中欧瑾和灵活配置混合型证券投资基金

2022年第1季度报告

2022年03月31日

基金管理人:中欧基金管理有限公司

基金托管人:中国工商银行股份有限公司

报告送出日期:2022年04月22日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2022年4月21日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2022年01月01日起至2022年03月31日止。

§2 基金产品概况

基金简称 中欧瑾和灵活配置混合

基金主代码 001173

基金运作方式 契约型、开放式

基金合同生效日 2015年04月13日

报告期末基金份额总额 215,188,980.86份

投资目标 在有效控制投资组合风险的前提下，通过积极主动
的资产配置，力争获得超越业绩比较基准的收益。

本基金运用自上而下和自下而上相结合的方法进行
大类资产配置，强调通过自上而下的宏观分析与自
投资策略 下而上的市场趋势分析有机结合进行前瞻性的决

策。综合考虑本基金的投资目标、市场发展趋势、
风险控制要求等因素，制定本基金资产的大类资产
配置比例。

业绩比较基准 中证800行业中性低波动指数收益率×80%+中证短
债指数收益率×20%

本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平
风险收益特征 高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基
金，属于中等预期收益和预期风险水平的投资品种。

基金管理人 中欧基金管理有限公司


基金托管人 中国工商银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 中欧瑾和灵活配置混合A 中欧瑾和灵活配置混合C

下属分级基金的交易代码 001173 001174

报告期末下属分级基金的份额总 196,746,347.43份 18,442,633.43份

额

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

报告期(2022年01月01日 - 2022年03月31日)
主要财务指标 中欧瑾和灵活配置混 中欧瑾和灵活配置混
合A 合C

1.本期已实现收益 -35,375,871.65 -3,625,615.91

2.本期利润 -67,232,371.12 -10,125,817.36

3.加权平均基金份额本期利润 -0.2948 -0.3528

4.期末基金资产净值 233,647,864.86 21,070,043.60

5.期末基金份额净值 1.188 1.142

注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
中欧瑾和灵活配置混合A净值表现

净值增长 业绩比较 业绩比较

阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①-③ ②-④

率① ② 率③ 率标准差

④

过去

三个 -19.46% 2.30% -6.48% 1.05% -12.98% 1.25%

月
过去

六个 -21.69% 2.04% -4.33% 0.82% -17.36% 1.22%

月


过去 -18.52% 1.61% -2.43% 0.70% -16.09% 0.91%

一年

过去 7.41% 1.24% 10.66% 0.69% -3.25% 0.55%

三年

过去 5.23% 1.01% 16.60% 0.53% -11.37% 0.48%

五年
自基
金合

同生 18.80% 0.86% 22.76% 0.45% -3.96% 0.41%

效起
至今
中欧瑾和灵活配置混合C净值表现

净值增长 业绩比较 业绩比较

阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①-③ ②-④

率① ② 率③ 率标准差

④

过去

三个 -19.69% 2.31% -6.48% 1.05% -13.21% 1.26%

月
过去

六个 -22.05% 2.04% -4.33% 0.82% -17.72% 1.22%

月

过去 -19.24% 1.61% -2.43% 0.70% -16.81% 0.91%

一年

过去 5.64% 1.24% 10.66% 0.69% -5.02% 0.55%

三年

过去 2.61% 1.01% 16.60% 0.53% -13.99% 0.48%

五年
自基
金合

同生 14.20% 0.86% 22.76% 0.45% -8.56% 0.41%

效起
至今
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较


注：2020 年 2 月 26 日起组合业绩比较基准由“金融机构人民币三年定期存款基准利率
（税后）”变更为中证 800 行业中性低波指数收益率*80%+中证短债指数收益率*20%。
注：2020 年 2 月 26 日起组合业绩比较基准由“金融机构人民币三年定期存款基准利率
（税后）”变更为中证 800 行业中性低波指数收益率*80%+中证短债指数收益率*20%。
§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介


任本基金的基 证

金经理期限 券

姓名 职务 从 说明

任职 离任 业

日期 日期 年

限

历任嘉实基金管理有限公
司国内和海外市场多行业
研究员、周期和制造组组
李帅 基金经理 2021- - 12 长、基金经理助理、基金
05-10 年 经理，中信产业基金制造
业高级研究员。2020/10/
28加入中欧基金管理有限
公司。

注：1、任职日期和离任日期一般情况下指公司作出决定之日；若该基金经理自基金合同生效日起即任职，则任职日期为基金合同生效日。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券投资基金法》及其各项实施细则、本基金基金合同和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，基金投资管理符合有关法规和基金合同的规定，无违法违规、未履行基金合同承诺或损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

本报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及公司内部相关制度等规定，从研究分析、投资决策、交易执行、事后监控等环节严格把关，通过系统和人工等方式在各个环节严格控制交易公平执行。本报告期内，本基金管理人公平交易制度和控制方法总体执行情况良好，不同投资组合之间不存在非公平交易或利益输送的情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

本报告期内，公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的交易共有11次，为量化策略组合因投资策略需要发生的反向交易，公司内部风控对上述交易均履行相应控制程序。


本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析

一季度A股下跌超出基金经理预期。事后看，有四个原因：一是海外流动性收缩使得市场担心成长类资产的估值收缩，二是俄乌战争使得市场担心地缘政治风险和流动性冲击，三是国内疫情使得市场担心中短期经济压力较大，四是地产政策边际放松使得市场担心重走老路。这些看似无比正确地解释了为什么市场没有在事前预判，而且事后看这些判断是多么得“符合逻辑符合历史且并不难”。其实，在我们的认知和框架中，这些事后解释并没有什么意义，反而会对投资形成误导。因为这些判断基本都是基于当下的股价，股价在低位时，市场往往会找出一堆缺点进行解释和线性展望为什么不能买（其实只是因为当时没有涨，例如去年三季度的地产板块以及现在的新能源板块）；股价在高位时，市场往往会只看到优点并线性展望为什么不会跌（其实只是因为当时没有跌）。
基金经理没有选择把长期看好的战略资产持仓切换到短期市场追捧的地产板块等，主要原因是，我们希望自己的投资是投给伟大的企业和优秀的企业家，以提升社会效率，这个初心一直未变。在考虑持有人利益的前提下，我们有时会做一些“眼前的苟且”的战术交易，但是否做这个战术交易取决于这个板块的赔率有多大、有没有足够的安全边际保护，而不是追随趋势，这也是为什么我们在去年三季度重仓地产龙头而现在不再参与的原因，因为现在这个位置的赔率不够了（现在基本无人不提地产，过去几年在别的板块有没有似曾相识的情境）。在地产公司盈利模式发生较大变化的时代，基本没人能说清楚地产公司的长期价值，现在做的仅仅是一个趋势交易，这种无法把握长期价值的投资超出了我们的投资框架和边界。

本基金从不给模棱两可的观点，我们将继续坚定持有中国最优秀的以新能源为代表的科技和制造龙头。这些公司基本都具备全球竞争力，在市场由于股价下跌而逐渐抛弃新能源的时候，我们没有抛弃，反而在底部加仓，因为这些资产能看得到长期价值和成长空间。我们理解的价值投资和价值股，不是简单和低估值划等号，而是在企业家精神和企业的进化力下，这个企业长期创造价值、创造现金流的能力，以及这个企业所在行业的长期空间、行业壁垒、竞争格局、盈利能力、公司治理的多维度评估。对于战略资产，我们在这个位置看到了机会，我们将长期坚定重仓中国优秀的科技和制造龙头，坚定看好新能源、军工和科技，并且认为这个位置的性价比非常高。此外，在科创板上市即将满三年之际，在科创50指数已经回落到1000点的起点之时，我们认为科创板内优质公司也是值得挖掘的，我们将继续在科创板更加积极地挖掘有爆发式增长的优质企业，我们坚信这些企业才是夜空中最亮的星。
4.5 报告期内基金的业绩表现

本报告期内，A类份额净值增长率为-19.46%，同期业绩比较基准收益率为-6.48%；C类份额净值增长率为-19.69%，同期业绩比较基准收益率为-6.48%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明


本报告期内基金管理人无应说明预警信息。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例
（%）

1 权益投资 240,238,135.07 93.44

其中：股票 240,238,135.07 93.44

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 - -

其中：债券 - -

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入 - -
返售金融资产

7 银行存款和结算备付金合 16,365,241.52 6.37
计

8 其他资产 501,185.30 0.19

9 合计 257,104,561.89 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例（%）

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 - -

C 制造业 240,082,498.78 94.25

D 电力、热力、燃气及水生 - -
产和供应业

E 建筑业 - -

F 批发和零售业 42,527.09 0.02

G 交通运输、仓储和邮政业 - -

H 住宿和餐饮业 - -


I 信息传输、软件和信息技 57,881.93 0.02
术服务业

J 金融业 - -

K 房地产业 - -

L 租赁和商务服务业 8,637.72 0.00

M 科学研究和技术服务业 37,219.07 0.01

N 水利、环境和公共设施管 - -
理业

O 居民服务、修理和其他服 - -
务业

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 9,370.48 0.00

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

合计 240,238,135.07 94.32

5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有港股通股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净
号 值比例（％）

1 300750 宁德时代 50,00025,615,000.00 10.06

2 688122 西部超导 250,01821,656,559.16 8.50

3 002594 比亚迪 90,00020,682,000.00 8.12

4 300014 亿纬锂能 250,00020,167,500.00 7.92

5 300274 阳光电源 180,00019,306,800.00 7.58

6 688116 天奈科技 105,07315,205,113.83 5.97

7 300769 德方纳米 26,00014,786,200.00 5.80

8 600893 航发动力 250,00011,225,000.00 4.41

9 688223 晶科能源 800,001 9,808,012.26 3.85

10 605111 新洁能 60,000 8,805,000.00 3.46

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未投资股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策

本基金投资股指期货将根据风险管理的原则，主要选择流动性好、交易活跃的股指期货合约。本基金力争利用股指期货的杠杆作用，降低股票仓位频繁调整的交易成本。5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策

国债期货不属于本基金的投资范围，故此项不适用。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
国债期货不属于本基金的投资范围，故此项不适用。
5.10.3 本期国债期货投资评价

国债期货不属于本基金的投资范围，故此项不适用。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本报告期内没有被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选库之外的股票。5.11.3 其他资产构成


序号 名称 金额(元)

1 存出保证金 196,050.28

2 应收证券清算款 257,259.60

3 应收股利 -

4 应收利息 -

5 应收申购款 47,875.42

6 其他应收款 -

7 其他 -

8 合计 501,185.30

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

本报告中因四舍五入原因，投资组合报告中市值占总资产或净资产比例的分项之和与合计可能存在尾差。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

中欧瑾和灵活配置混合 中欧瑾和灵活配置混合
A C

报告期期初基金份额总额 262,904,353.61 47,932,478.50

报告期期间基金总申购份额 30,509,701.36 4,561,146.27

减：报告期期间基金总赎回份额 96,667,707.54 34,050,991.34

报告期期间基金拆分变动份额 - -
（份额减少以“-”填列）

报告期期末基金份额总额 196,746,347.43 18,442,633.43

注：总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
本基金管理人本报告期内未持有本基金。

7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本基金管理人本报告期内无申购、赎回本基金的情况。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
报告期内单一投资者持有基金份额比例不存在达到或超过20%的情况。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息

无。

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

1、中欧瑾和灵活配置混合型证券投资基金相关批准文件

2、《中欧瑾和灵活配置混合型证券投资基金基金合同》

3、《中欧瑾和灵活配置混合型证券投资基金托管协议》

4、《中欧瑾和灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》

5、基金管理人业务资格批件、营业执照

6、本报告期内在中国证监会指定媒介上公开披露的各项公告
9.2 存放地点

基金管理人及基金托管人的住所。
9.3 查阅方式

投资者可登录基金管理人网站(www.zofund.com)查阅，或在营业时间内至基金管理人办公场所免费查阅。

投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人中欧基金管理有限公司：

客户服务中心电话：021-68609700，400-700-9700

中欧基金管理有限公司
2022年04月22日
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