华安乐惠保本混合型证券投资基金

2017年第4季度报告

2017年12月31日

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基金管理人：华安基金管理有限公司

基金托管人：中国民生银行股份有限公司

报告送出日期：二〇一八年一月二十二日

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§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国民生银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2018年1月15日复核了本

报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2017年10月1日起至12月31日止。

§2 基金产品概况

基金简称 华安乐惠保本混合

基金主代码 002238

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2015年12月30日

报告期末基金份额总额 3,573,973,974.33份

通过运用投资组合保险技术，有效控制本金损失的风险，

投资目标

在本金安全的基础上力争实现基金资产的稳定增值。

投资策略 本基金采用基于VaR的风险乘数全程可变的CPPI策略

（恒定比例组合保险策略）。基金管理人主要通过数量

分析，根据市场的波动来调整和修正安全垫放大倍数

（即风险乘数），动态调整固定收益类资产与权益类资

产的投资比例，以确保基金在一段时间以后其价值不低

于事先设定的某一目标价值，从而实现投资组合的保本

增值目标。同时，本基金将通过对宏观经济、国家政策

等可能影响证券市场的重要因素的研究和预测，分析和

比较不同证券子市场和不同金融工具的收益及风险特征，

确定具体的投资券种选择，积极寻找各种可能的套利和

价值增长机会。

业绩比较基准 人民币两年期银行定期存款收益率（税后）

本基金为保本混合型基金，属于证券投资基金中的低风

险品种。

风险收益特征 投资者投资于保本基金并不等于将资金作为存款放在银

行或存款类金融机构，保本基金在极端情况下仍然存在

本金损失的风险。

基金管理人 华安基金管理有限公司

基金托管人 中国民生银行股份有限公司

基金保证人 中国投融资担保股份有限公司

下属分级基金的基金简称 华安乐惠保本混合A 华安乐惠保本混合C

下属分级基金的交易代码 002238 002239

报告期末下属分级基金的份

2,305,879,377.93份 1,268,094,596.40份

额总额

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元

报告期

主要财务指标 (2017年10月1日-2017年12月31日)

华安乐惠保本混合A 华安乐惠保本混合C

1.本期已实现收益 26,904,038.50 13,715,133.62

2.本期利润 12,532,780.73 5,857,097.25

3.加权平均基金份额本期利润 0.0054 0.0046

4.期末基金资产净值 2,416,208,963.65 1,320,810,087.42

5.期末基金份额净值 1.0478 1.0416

注：1.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如：封闭式基金交易佣金，开放式基金的申购赎回费、红利再投资费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

3.2基金净值表现

3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

1、华安乐惠保本混合A：

净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基

阶段 ① 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①－③ ②－④

准差④

过去三个月 0.56% 0.05% 0.53% 0.01% 0.03% 0.04%

2、华安乐惠保本混合C：

净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基

阶段 ① 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①－③ ②－④

准差④

过去三个月 0.44% 0.05% 0.53% 0.01% -0.09% 0.04%

3.2.2　自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较华安乐惠保本混合型证券投资基金

累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图

(2015年12月30日至2017年12月31日)

1．华安乐惠保本混合A：

2．华安乐惠保本混合C：

§4 管理人报告

4.1基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基金经理期

姓名 职务 限 证券从业 说明

年限

任职日期 离任日期

硕士研究生，16年证券基金从业

经历。2001年7月至2004年

12月在闽发证券有限责任公司担

本基金 任研究员，从事债券研究及投资，

的基金 2005年1月至2005年9月在福

郑可成 经理， 2015-12-30 - 16年 建儒林投资顾问有限公司任研究

固定收 员，2005年10月至2009年7月

益部助 在益民基金管理有限公司任基金

理总监 经理，2009年8月至今任职于华

安基金管理有限公司固定收益部。

2010年12月起担任华安稳固收

益债券型证券投资基金的基金经

理。2012年9月起同时担任华安

安心收益债券型证券投资基金的

基金经理。2012年11月至

2017年7月，同时担任华安日日

鑫货币市场基金的基金经理。

2012年12月起同时担任华安信

用增强债券型证券投资基金的基

金经理。2013年5月起同时担任

华安保本混合型证券投资基金的

基金经理。2014年8月至

2015年1月，同时担任华安七日

鑫短期理财债券型证券投资基金

的基金经理，2014年8月起，同

时担任华安年年红定期开放债券

型证券投资基金的基金经理。

2015年3月起担任华安新动力灵

活配置混合型证券投资基金的基

金经理。2015年5月起同时担任

华安新机遇保本混合型证券投资

基金的基金经理。2015年6月起

同时担任华安添颐养老混合型发

起式证券投资基金的基金经理；

2015年11月起，同时担任华安

安益保本混合型证券投资基金基

金的基金经理；2015年12月起，

同时担任本基金的基金经理。

2016年2月至2017年7月，同

时担任华安安康保本混合型证券

投资基金的基金经理。2016年

4月至2017年7月，同时担任华

安安禧保本混合型证券投资基金

的基金经理。2016年10月起，

同时担任华安安润灵活配置混合

型证券投资基金的基金经理。

2017年2月起，同时担任华安安

享灵活配置混合型证券投资基金

的基金经理。2017年3月起，同

时担任华安现金宝货币市场基金

的基金经理。

金融学硕士（金融工程方向），

20年证券、基金从业经历。曾任

长城证券有限责任公司债券研究

员，华安基金管理有限公司债券

研究员、债券投资风险管理员、

固定收益投资经理。2008年4月

起担任华安稳定收益债券型证券

投资基金的基金经理.2011年6月

起同时担任华安可转换债券债券

型证券投资基金的基金经理。

2012年12月至2017年6月担任

华安信用增强债券型证券投资基

金的基金经理。2013年6月起同

时担任华安双债添利债券型证券

投资基金的基金经理、固定收益

本基金 部助理总监。2013年8月起担任

的基金 固定收益部副总监。2013年

经理、 10月至2017年7月，同时担任

贺涛 固定收 2015-12-30 2017-07-24 20年 华安现金富利投资基金、华安月

益部总 月鑫短期理财债券型证券投资基

监 金、华安季季鑫短期理财债券型

证券投资基金、华安月安鑫短期

理财债券型证券投资基金的基金

经理。2014年7月至2017年

7月，同时担任华安汇财通货币

市场基金的基金经理。2015年

2月至2017年6月担任华安年年

盈定期开放债券型证券投资基金

的基金经理。2015年5月起担任

固定收益部总监。2015年5月至

2017年7月担任华安新回报灵活

配置混合型证券投资基金的基金

经理。2015年9月起担任华安新

乐享保本混合型证券投资基金基

金的基金经理；2015年12月至

2017年7月，同时担任本基金的

基金经理。2016年2月起，同时

担任华安安华保本混合型证券投

资基金的基金经理。2016年7月

起同时担任华安安进保本混合型

发起式证券投资基金的基金经理。

2016年11月起，同时担任华安

睿享定期开放混合型发起式证券

投资基金、华安新希望灵活配置

混合型证券投资基金的基金经理。

2017年2月起，同时担任华安新

活力灵活配置混合型证券投资基

金的基金经理。

硕士研究生，6年证券、基金行

业从业经验。曾任杭州核新同花

顺股份有限公司产品经理、长江

证券股份有限公司研究员、上投

摩根基金管理有限公司研究员，

本基金 2015年5月加入华安基金，担任

胡宜斌 的基金 2016-01-06 2017-07-24 6年 基金投资部基金经理助理。

经理 2015年11月起担任华安媒体互

联网混合型证券投资基金的基金

经理。2016年1月至2017年

7月，担任本基金的基金经理。

2016年11月起，同时担任华安

睿享定期开放混合型发起式证券

投资基金的基金经理。

硕士，14年金融、证券行业从业

经验。曾任上海市思也企业咨询

有限公司研究员、上海市新理益

投资管理有限公司研究员、莫尼

本基金 塔投资咨询有限公司研究员、元

王嘉 的基金 2016-02-03 - 14年 大京华证券上海代表处研究员、

经理 兴业证券研究发展中心研究员。

2010年5月加入华安基金，现任

基金投资部基金经理。2015年

7月起担任华安国企改革主题灵

活配置混合型证券投资基金的基

金经理。2016年2月起担任本基

金、华安安康保本混合型证券投

资基金的基金经理。

注：此处的任职日期和离任日期均指公司作出决定之日，即以公告日为准。证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、招募说明书等有关基金法律文件的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益，不存在违法违规或未履行基金合同承诺的情形。

4.3公平交易专项说明

4.3.1公平交易制度的执行情况

根据中国证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，公司制定了《华安基金管理有限公司公平交易管理制度》，将封闭式基金、开放式基金、特定客户资产管理组合及其他投资组合资产在研究分析、投资决策、交易执行等方面全部纳入公平交易管理中。控制措施包括：在研究环节，研究员在为公司管理的各类投资组合提供研究信息、投资建议过程中，使用晨会发言、发送邮件、登录在研究报告管理系统中等方式来确保各类投资组合经理可以公平享有信息获取机会。在投资环节，公司各投资组合经理根据投资组合的风格和投资策略，制定并严格执行交易决策规则，以保证各投资组合交易决策的客观性和独立性。同时严格执行投资决策委员会、投资总监、投资组合经理等各投资决策主体授权机制，投资组合经理在授权范围内自主决策，超过投资权限的操作需要经过严格的审批程序。在交易环节，公司实行强制公平交易机制，确保各投资组合享有公平的交易执行机会。（1）交易所二级市场业务，遵循价格优先、时间优先、比例分配、综合平衡的控制原则，实现同一时间下达指令的投资组合在交易时机上的公平性。（2）交易所一级市场业务，投资组合经理按意愿独立进行业务申报，集中交易部以投资组合名义对外进行申报。若该业务以公司名义进行申报与中签，则按实际中签情况以价格优先、比例分配原则进行分配。若中签量过小无法合理进行比例分配，且以公司名义获得，则投资部门在合规监察员监督参与下，进行公平协商分配。（3）银行间市场业务遵循指令时间优先原则，先到先询价的控制原则。通过内部共同的iwind群，发布询价需求和结果，做到信息公开。若是多个投资组合进行一级市场投标，则各投资组合经理须以各投资组合名义向集中交易部下达投资意向，交易员以此进行投标，以确保中签结果与投资组合投标意向一一对应。若中签量过小无法合理进行比例分配，且以公司名义获得，则投资部门在风控部门的监督参与下，进行公平协商分配。交易监控、分析与评估环节，公司风险管理部对公司旗下的各投资组合投资境内证券市场上市交易的投资品种、进行场外的非公开发行股票申购、以公司名义进行的债券一级市场申购、不同投资组合同日和临近交易日的反向交易以及可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为进行监控；风险管理部根据市场公认的第三方信息（如：中债登的债券估值），定期对各投资组合与交易对手之间议价交易的交易价格公允性进行审查，对不同投资组合临近交易日的同向交易的交易时机和交易价差进行分析。本报告期内，公司公平交易制度总体执行情况良好。

4.3.2异常交易行为的专项说明

根据中国证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，公司合规监察稽核部会同基金投资、交易部门讨论制定了公募基金、专户针对股票、债券、回购等投资品种在交易所及银行间的同日反向交易控制规则，并在投资系统中进行了设置，实现了完全的系统控制。同时加强了对基金、专户间的同日反向交易的监控与隔日反向交易的检查；风险管理部开发了同向交易分析系统，对相关同向交易指标进行持续监控，并定期对组合间的同向交易行为进行了重点分析。

本报告期内，除指数基金以外的所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，出现同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的次数为0次，未出现异常交易。

4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析

2017年四季度海外经济持续向好，国内固定资产投资增速缓步下滑，消费增速较为平稳，

经济结构和质量进一步改善，而货币政策仍然保持稳健中性。受基本面和监管的影响，债券收益率在四季度出现大幅上行。权益和转债市场在四季度出现冲高回落的走势，个股之间差异较大，各个板块的龙头股表现优异。

本基金本基金在债券投资上保持高等级低久期,在权益方面维持自下而上的配置, 个股配置上

主要集中于有估值支持的价值型股票。

4.4.2报告期内基金的业绩表现

截至2017年12月31日，华安乐惠保本混合A份额净值为1.0478元，C份额净值为

1.0416元；华安乐惠保本混合A份额净值增长率为0.56%，C份额净值增长率为0.44%，同期业

绩比较基准增长率为0.53%。

4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

展望2018年一季度，海外经济仍然处于上行通道中，各国央行货币政策将进一步退出宽松

阶段，随着通胀逐步向目标位置靠拢，海外债市收益率有望进一步上行。国内经济方面我们预计将延续增速回落和质量提升的格局，货币政策难以看到放松的迹象。此外，监管仍是金融市场的主题，尤其针对资管行业。信用利差有扩大的风险。权益市场部分龙头蓝筹股进入2018年完成估值切换后具备配置价值，转债市场虽然会受到一级市场的供给压力，但部分成长股和优质蓝筹正股仍然会有不俗的表现，推动转债价格上行。

本基金操作仍将以配置短久期信用债为主，保持适度杠杆水平，并自下而上的参与转债市场和股票市场，并参与网下新股申购，以增厚组合业绩。

本基金将秉承稳健、专业的投资理念，勤勉尽责地维护持有人的利益。

4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本基金报告期内不存在基金持有人数低于200人或基金资产净值低于5000万元的情形。

§5 投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

占基金总资产的

序号 项目 金额(元)

比例(%)

1 权益投资 22,538,773.52 0.60

其中：股票 22,538,773.52 0.60

2 固定收益投资 - -

其中：债券 - -

资产支持证券 - -

3 贵金属投资 - -

4 金融衍生品投资 - -

5 买入返售金融资产 1,489,972,594.96 39.82

其中：买断式回购的买入返售金

- -

融资产

6 银行存款和结算备付金合计 2,227,805,059.53 59.54

7 其他各项资产 1,234,387.56 0.03

8 合计 3,741,550,815.57 100.00

5.2报告期末按行业分类的股票投资组合

5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合

占基金资产净值

代码 行业类别 公允价值（元）

比例（％）

A 农、林、牧、渔业 - -

- -

B 采矿业

C 制造业 22,538,773.52 0.60

D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - -

E 建筑业 - -

F 批发和零售业 - -

G 交通运输、仓储和邮政业 - -

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务业 - -

J 金融业 - -

K 房地产业 - -

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 - -

N 水利、环境和公共设施管理业 - -

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

合计 22,538,773.52 0.60

5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

占基金资产净

序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元)

值比例(％)

1 002366 台海核电 435,400 11,516,330.00 0.31

2 002694 顾地科技 717,607 11,022,443.52 0.29

5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

本基金本报告期末未持有债券。

5.6　报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属投资。

5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证投资。

5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未持有股指期货。

5.9.2本基金投资股指期货的投资政策

本基金本报告期未投资股指期货。若本基金投资股指期货，本基金将根据风险管理的原则，以套期保值为主要目的，有选择地投资于股指期货。套期保值将主要采用流动性好、交易活跃的期货合约。

本基金在进行股指期货投资时，将通过对证券市场和期货市场运行趋势的研究，并结合股指期货的定价模型寻求其合理的估值水平。

本基金管理人将充分考虑股指期货的收益性、流动性及风险特征，通过资产配置、品种选择，谨慎进行投资，以降低投资组合的整体风险。

法律法规对于基金投资股指期货的投资策略另有规定的，本基金将按法律法规的规定执行。

5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

5.10.1 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未持有国债期货。

5.10.2 本期国债期货投资评价

无。

5.11投资组合报告附注

5.11.1本报告期内，本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查的，也没有在

报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。

5.11.2本基金投资的前十名股票中，不存在投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。

5.11.3其他资产构成

序号 名称 金额(元)

1 存出保证金 94,047.94

2 应收证券清算款 -

3 应收股利 -

4 应收利息 1,140,339.62

5 应收申购款 -

6 其他应收款 -

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 1,234,387.56

5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

流通受限部分的 占基金资产净 流通受限情

序号 股票代码 股票名称

公允价值(元) 值比例(%) 况说明

1 002366 台海核电 11,516,330.00 0.31 重大资产重

组

2 002694 顾地科技 11,022,443.52 0.29 重大资产重

组

§6 开放式基金份额变动

单位：份

项目 华安乐惠保本混合A 华安乐惠保本混合C

本报告期期初基金份额总额 2,305,879,377.93 1,268,094,596.40

报告期基金总申购份额 - -

减：报告期基金总赎回份额 - -

报告期基金拆分变动份额 - -

本报告期期末基金份额总额 2,305,879,377.93 1,268,094,596.40

§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1基金管理人持有本基金份额变动情况

无。

7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

无。

§8备查文件目录

8.1备查文件目录

1、《华安乐惠保本混合型证券投资基金基金合同》

2、《华安乐惠保本混合型证券投资基金招募说明书》

3、《华安乐惠保本混合型证券投资基金托管协议》

8.2存放地点

基金管理人和基金托管人的办公场所，并登载于基金管理人互联网站

http://www.huaan.com.cn。

8.3查阅方式

投资者可登录基金管理人互联网站查阅，或在营业时间内至基金管理人或基金托管人的办公场所免费查阅。

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