招商丰凯灵活配置混合型证券投资基
金2018年第4季度报告

2018年12月31日

基金管理人：招商基金管理有限公司

基金托管人：中国银行股份有限公司

送出日期：2019年1月22日


§1重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2019年1月21日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2018年10月1日起至12月31日止。

§2基金产品概况

基金简称 招商丰凯混合

基金主代码 002581

交易代码 002581

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2016年8月24日

报告期末基金份额总额 154,266,766.84份

投资目标 本基金通过将基金资产在不同投资资产类别之间灵活配

置，在控制下行风险的前提下为投资人获取稳健回报。

大类资产配置策略：本基金依据定期公布的宏观和金融数
据以及投资部门对于宏观经济、股市政策、市场趋势的综
合分析，重点关注包括、GDP增速、固定资产投资增速、
净出口增速、通胀率、货币供应、利率等宏观指标的变化
趋势，同时强调金融市场投资者行为分析，关注资本市场
资金供求关系变化等因素，在深入分析和充分论证的基础
上评估宏观经济运行及政策对资本市场的影响方向和力

投资策略 度，形成资产配置的整体规划，灵活调整股票资产的仓

位。

股票投资策略：本基金主要采取自下而上的选股策略。

债券投资策略：本基金采用债券投资策略包括：久期策

略、期限结构策略、个券选择策略和相对价值判断策略

等，对于可转换公司债等特殊品种，将根据其特点采取相
应的投资策略。

权证投资策略：本基金对权证资产的投资主要是通过分析

影响权证内在价值最重要的两种因素——标的资产价格以
及市场隐含波动率的变化，灵活构建避险策略，波动率差
策略以及套利策略。

股指期货投资策略：本基金投资股指期货将根据风险管理
的原则，主要选择流动性好、交易活跃的股指期货合约。
资产支持证券投资策略：在控制风险的前提下，本基金对
资产支持证券从五个方面综合定价，选择低估的品种进行
投资。

业绩比较基准 50%×沪深300指数收益率+50%×中债综合指数收益率

本基金是混合型基金，在证券投资基金中属于预期风险收
风险收益特征 益水平中等的投资品种，预期收益和预期风险高于货币市
场基金和债券型基金，低于股票型基金。

基金管理人 招商基金管理有限公司

基金托管人 中国银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 招商丰凯混合A 招商丰凯混合C

下属分级基金的交易代码 002581 002582

报告期末下属分级基金的份 4,665,739.83份 149,601,027.01份

额总额

§3主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2018年10月1日－2018年12月31日）

招商丰凯混合A 招商丰凯混合C

1.本期已实现收益 -198,479.11 -5,962,855.47
2.本期利润 -162,012.72 -4,874,974.21
3.加权平均基金份额本期利 -0.0347 -0.0326
润

4.期末基金资产净值 5,151,786.57 153,746,006.78
5.期末基金份额净值 1.104 1.028
注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字；

2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

招商丰凯混合A


业绩比较基

净值增长率 净值增长率 业绩比较基

阶段 准收益率标 ①-③ ②-④
① 标准差② 准收益率③

准差④

过去三个月 -3.07% 0.46% -4.99% 0.81% 1.92% -0.35%
招商丰凯混合C

业绩比较基

净值增长率 净值增长率 业绩比较基

阶段 准收益率标 ①-③ ②-④
① 标准差② 准收益率③

准差④

过去三个月 -3.02% 0.46% -4.99% 0.81% 1.97% -0.35%
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较


§4管理人报告

4.1基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基金经理 证券

姓名 职务 期限 从业 说明

任职日期 离任日期 年限

男，管理学硕士。2007年7月加入招商
基金管理有限公司，曾任交易部交易
员，专户资产投资部研究员、助理投资
经理、投资经理，招商丰裕灵活配置混
合型证券投资基金、招商丰享灵活配置
本基金 2016年8 混合型证券投资基金、招商丰诚灵活配
何文韬 基金经 月31日 - 11 置混合型证券投资基金基金经理，现任
理 养老金投资部总监助理兼招商丰盛稳定
增长灵活配置混合型证券投资基金、招
商丰利灵活配置混合型证券投资基金、
招商睿逸稳健配置混合型证券投资基
金、招商丰凯灵活配置混合型证券投资
基金、招商丰益灵活配置混合型证券投

资基金基金经理。

注：1、本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日，后任基金经理的任职日期以及历任基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告（生效）日期；

2、证券从业年限计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》中关于证券从业人员范围的相关规定。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

基金管理人声明：在本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则的规定以及本基金的基金合同等基金法律文件的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的前提下，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，无损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围以及投资运作符合有关法律法规及基金合同的规定。
4.3公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况

基金管理人已建立较完善的研究方法和投资决策流程，确保各投资组合享有公平的投资决策机会。基金管理人建立了所有组合适用的投资对象备选库，制定明确的备选库建立、维护程序。基金管理人拥有健全的投资授权制度，明确投资决策委员会、投资总监、投资组合经理等各投资决策主体的职责和权限划分，投资组合经理在授权范围内可以自主决策，超过投资权限的操作需要经过严格的审批程序。基金管理人的相关研究成果向内部所有投资组合开放，在投资研究层面不存在各投资组合间不公平的问题。
4.3.2异常交易行为的专项说明

基金管理人严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易。确因投资组合的投资策略或流动性等需要而发生的同日反向交易，基金管理人要求相关投资组合经理提供决策依据，并留存记录备查，完全按照有关指数的构成比例进行投资的组合等除外。

本报告期内，本基金各项交易均严格按照相关法律法规、基金合同的有关要求执行，本基金管理人所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易不存在成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情形。报告期内未发现有可能导致不公平交易和利益输送的重大异常交易行为。
4.4报告期内基金投资策略和运作分析


股票市场回顾：2018年4季度股票市场经历大幅下跌，其中沪深300指数跌幅12.45%，创业板指数跌幅11.39%。市场大幅下跌的主要原因有三：一是基本面恶化；二是中美贸易摩擦的超预期发酵，市场对未来走势难以判断；三是市场对国内宏观政策的未来走向出现担心。从操作上来看，尽管我们坚持价值投资，深挖个股，但股票部分仍对净值产生了明显的负收益。

债券市场回顾：2018年4季度债券市场大幅上涨，中债综合财富指数上涨2.67%。主要原因是经济基本面快速下行，通胀受制于油价以及PPI的下行，货币政策转向宽松。操作上，组合加大了债券配置力度，加长了利率债久期，取得了一定的绝对收益。
4.5报告期内基金的业绩表现

报告期内，本基金A类份额净值增长率为-3.07%，同期业绩基准增长率为-4.99%，C类份额净值增长率为-3.02%，同期业绩基准增长率为-4.99%。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

报告期内，本基金未发生连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。

§5投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例
（%）

1 权益投资 17,531,727.50 10.36
其中：股票 17,531,727.50 10.36
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 141,155,199.01 83.41
其中：债券 141,155,199.01 83.41
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售 - -
金融资产

7 银行存款和结算备付金合计 5,890,186.93 3.48
8 其他资产 4,648,881.76 2.75
9 合计 169,225,995.20 100.00
5.2报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合

金额单位：人民币元
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例
（％）

A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 8,618,385.50 5.42
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 498,632.00 0.31
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 1,354,900.00 0.85
G 交通运输、仓储和邮政业 2,491,614.00 1.57
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 - -
J 金融业 2,139,390.00 1.35
K 房地产业 1,448,991.00 0.91
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 979,815.00 0.62
S 综合 - -
合计 17,531,727.50 11.03
5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

本基金本报告期末未持有港股通投资股票。
5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
金额单位：人民币元
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值
比例（％）
1 300760 迈瑞医疗 20,300 2,217,166.00 1.40
2 300124 汇川技术 74,100 1,492,374.00 0.94
3 600048 保利地产 122,900 1,448,991.00 0.91
4 601607 上海医药 79,700 1,354,900.00 0.85
5 002327 富安娜 150,800 1,132,508.00 0.71
6 000719 中原传媒 124,500 979,815.00 0.62
7 600872 中炬高新 30,000 883,800.00 0.56
8 600031 三一重工 98,500 821,490.00 0.52

9 000089 深圳机场 100,600 783,674.00 0.49
10 601318 中国平安 13,200 740,520.00 0.47
5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

金额单位：人民币元
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例
（％）

1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 51,619,200.00 32.49
其中：政策性金融债 51,619,200.00 32.49
4 企业债券 60,393,000.00 38.01
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 9,980,000.00 6.28
7 可转债（可交换债） 74,999.01 0.05
8 同业存单 19,088,000.00 12.01
9 其他 - -
10 合计 141,155,199.01 88.83
5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
金额单位：人民币元
序号 债券代码 债券名称 数量 公允价值（元） 占基金资产净值
（张） 比例（％）
1 180205 18国开05 400,000 43,584,000.00 27.43
2 111892516 18南京银行 200,000 19,088,000.00 12.01
CD031

3 143243 17光大01 100,000 10,203,000.00 6.42
4 143085 17光明01 100,000 10,173,000.00 6.40
5 124602 14国网01 100,000 10,042,000.00 6.32
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。
5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未持有股指期货合约。
5.9.2本基金投资股指期货的投资政策

本基金投资股指期货将根据风险管理的原则，主要选择流动性好、交易活跃的股指期货合约。本基金力争利用股指期货的杠杆作用，以实现管理市场风险和调节股票仓位的目的。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1本期国债期货投资政策

根据本基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

根据本基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
5.10.3本期国债期货投资评价

根据本基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
5.11投资组合报告附注
5.11.1

报告期内基金投资的前十名证券除16南航01（证券代码136256）外其他证券的发行主体未有被监管部门立案调查，不存在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
根据2018年7月10日发布的相关公告，该证券发行人因违章使用未注册人员参与运行被飞标处行政处罚。

根据2018年7月16日发布的相关公告，该证券发行人因违规经营被民航北京监管局行政处罚。

根据2018年8月9日发布的相关公告，该证券发行人因中国民用航中南地区管理局行政处罚被运输处行政处罚。

根据2018年10月11日发布的相关公告，该证券发行人因违反海关监管规定被海口海关罚款。

根据2018年10月23日发布的相关公告，该证券发行人因未依法履行职责被嘉定区建设和管理委员会罚款。


对上述证券的投资决策程序的说明：本基金投资上述证券的投资决策程序符合相关法律法规和公司制度的要求。
5.11.2

本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库，本基金管理人从制度和流程上要求股票必须先入库再买入。
5.11.3其他资产构成

金额单位：人民币元
序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 14,015.77
2 应收证券清算款 318,342.27
3 应收股利 -
4 应收利息 4,316,523.72
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 4,648,881.76
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末投资前十名股票中不存在流通受限情况。

§6开放式基金份额变动

单位：份
项目 招商丰凯混合A 招商丰凯混合C

报告期期初基金份额总额 4,665,741.74 149,601,030.97
报告期期间基金总申购份额 8.97 -
减：报告期期间基金总赎回 10.88 3.96
份额

报告期期间基金拆分变动份 - -
额（份额减少以"-"填列）

报告期期末基金份额总额 4,665,739.83 149,601,027.01
§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况


7.1基金管理人持有本基金份额变动情况

本报告期内基金管理人无运用固有资金投资本基金的情况。

7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本报告期内基金管理人无运用固有资金投资本基金的情况。

§8影响投资者决策的其他重要信息

8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

投 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况

资 持有基金份额比例

者 序 达到或者超过20% 期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额 份额占
类 号 的时间区间 比

别

机 1 20181001-20181231 69,859,281.43 - - 69,859,281.43 45.28%
构

机 2 20181001-20181231 84,402,767.21 - - 84,402,767.21 54.71%
构
产品特有风险
本基金存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况，可能会出现集中赎回甚至巨额赎回从而引发基金净值剧烈波动，甚至引发基金的流动性风险，基金管理人可能无法及时变现基金资产以应对基金份额持有人的赎回申请，基金份额持有人可能无法及时赎回持有的全部基金份额。

注：报告期末持有份额占比按照四舍五入方法保留至小数点后第2位。

§9备查文件目录

9.1备查文件目录

1、中国证券监督管理委员会批准设立招商基金管理有限公司的文件；

2、中国证券监督管理委员会批准招商丰凯灵活配置混合型证券投资基金设立的文件；

3、《招商丰凯灵活配置混合型证券投资基金基金合同》；

4、《招商丰凯灵活配置混合型证券投资基金托管协议》；

5、《招商丰凯灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》；

6、基金管理人业务资格批件、营业执照。

9.2存放地点


招商基金管理有限公司

地址：中国深圳深南大道7088号招商银行大厦
9.3查阅方式

上述文件可在招商基金管理有限公司互联网站上查阅，或者在营业时间内到招商基金管理有限公司查阅。

投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人招商基金管理有限公司。

客户服务中心电话：400-887-9555

网址：http://www.cmfchina.com

招商基金管理有限公司
2019年1月22日
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