东方红汇阳债券型证券投资基金
2018年第4季度报告

2018年12月31日

基金管理人：上海东方证券资产管理有限公司

基金托管人：中国银行股份有限公司

报告送出日期：2019年1月22日


§1重要提示

上海东方证券资产管理有限公司的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2019年1月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

上海东方证券资产管理有限公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2018年10月1日起至12月31日止。

§2基金产品概况

基金简称 东方红汇阳债券

基金主代码 002701

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2016年5月26日

报告期末基金份额总额 2,858,292,171.77份

本基金在追求本金安全、保持资产流动性的基础上，通过积极主动
投资目标 的投资管理，力争为投资者提供高于业绩比较基准的长期稳定投资
回报。

本基金将充分发挥基金管理人的投研能力，采取自上而下的方法对
基金的大类资产进行动态配置，综合久期管理、收益率曲线配置等
策略对个券进行精选，力争在严格控制基金风险的基础上，获取长
投资策略 期稳定超额收益。另外，本基金可投资于股票、权证等权益类资产，
基金管理人将运用定性分析和定量分析相结合的方法选择估值合
理、具有持续竞争优势和较大成长空间的个股进行投资，强化基金
的获利能力，提高预期收益水平，以期达到收益强化的效果。

业绩比较基准 中债综合指数收益率*90%+沪深300指数收益率*10%。

本基金为债券型基金，属于证券投资基金中的较低风险品种，其预
风险收益特征 期风险与预期收益高于货币市场基金，低于混合型基金和股票型基
金。

基金管理人 上海东方证券资产管理有限公司

基金托管人 中国银行股份有限公司


下属分级基金的基金简 东方红汇阳债券A 东方红汇阳债券C 东方红汇阳债券Z
称

下属分级基金的交易代 002701 002702 005008

码

报告期末下属分级基金 2,520,744,528.41份 255,873,539.12份 81,674,104.24份
的份额总额

§3主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2018年10月1日－2018年12月31日）

东方红汇阳债券A 东方红汇阳债券C 东方红汇阳债券Z
1．本期已实现收益 26,037,683.57 2,889,216.93 809,550.47
2．本期利润 -9,926,085.75 -1,514,118.05 -352,906.87
3．加权平均基金份额本 -0.0038 -0.0045 -0.0043
期利润

4．期末基金资产净值 2,614,682,113.76 262,387,238.55 84,752,884.64
5．期末基金份额净值 1.0373 1.0255 1.0377
注：（1）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
（2）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

东方红汇阳债券A

阶段 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①－③ ②－④
率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④

过去三个 -0.40% 0.30% 0.52% 0.16% -0.92% 0.14%
月

东方红汇阳债券C

阶段 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①－③ ②－④
率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④


过去三个 -0.50% 0.30% 0.52% 0.16% -1.02% 0.14%
月

东方红汇阳债券Z

阶段 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①－③ ②－④
率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④

过去三个 -0.40% 0.30% 0.52% 0.16% -0.92% 0.14%
月
注：过去三个月指2018年10月1日－2018年12月31日。
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

注：截止日期为2018年12月31日。

§4管理人报告

4.1基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年 说明

任职日期 离任日期 限


上海东方

证券资产

管理有限

公司副总

经理、兼

任东方红

策略精选

灵活配置

混合型发

起式证券 硕士，曾任兴业证券股份有
投资基 限公司职员，富国基金管理
金、东方 有限公司研究员、固定收益
红汇阳债 部总经理兼基金经理、总经
券型证券 理助理，富国资产管理（上
投资基 海）有限公司总经理；现任
金、东方 2016年7月 上海东方证券资产管理有
饶刚 红汇利债 28日 - 20年 限公司副总经理兼任东方
券型证券 红策略精选混合、东方红汇
投资基 阳债券、东方红汇利债券、
金、东方 东方红目标优选定开混合、
红目标优 东方红创新优选定开混合
选三年定 基金经理。具有基金从业资
期开放混 格，中国国籍。
合型证券

投资基

金、东方

红创新优

选三年定

期开放混

合型证券

投资基金

基金经

理。

东方红策 硕士，曾任平安证券有限责
略精选灵 任公司总部综合研究所策
活配置混 略研究员、国信证券股份有
合型发起 限公司经济研究所策略研
式证券投 2016年8月 究员，现任东方红策略精选
孔令超 资基金、 5日 - 7年 混合、东方红汇阳债券、东
东方红汇 方红汇利债券、东方红目标
阳债券型 优选定开混合、东方红睿逸
证券投资 定期开放混合、东方红创新
基金、东 优选定开混合、东方红配置
方红汇利 精选混合、东方红稳健精选

债券型证 混合基金经理。具有基金从
券投资基 业资格，中国国籍。
金、东方

红目标优

选三年定

期开放混

合型证券

投资基

金、东方

红睿逸定

期开放混

合型发起

式证券投

资基金、

东方红创

新优选三

年定期开

放混合型

证券投资

基金、东

方红配置

精选混合

型证券投

资基金、

东方红稳

健精选混

合型证券

投资基金

基金经

理。

东方红策 本科，曾任长信基金管理有
略精选灵 限责任公司基金事务部基
活配置混 金会计、交易管理部债券交
合型发起 易员，广发基金管理有限公
式证券投 司固定收益部债券交易员，
资基金、 富国基金管理有限公司固
徐觅 东方红汇 2017年8月 - 12年 定收益部基金经理助理，上
阳债券型 31日 海东方证券资产管理有限
证券投资 公司私募固定收益投资部
基金、东 投资经理。现任上海东方证
方红汇利 券资产管理有限公司公募
债券型证 固定收益投资部基金经理
券投资基 兼任东方红策略精选混合、
金、东方 东方红汇阳债券、东方红汇

红益鑫纯 利债券、东方红益鑫纯债债
债债券型 券、东方红货币、东方红目
证券投资 标优选定开混合、东方红配
基金、东 置精选混合、东方红核心优
方红货币 选定开混合基金经理。具有
市场基 基金从业资格，中国国籍。
金、东方

红目标优

选三年定

期开放混

合型证券

投资基

金、东方

红配置精

选混合型

证券投资

基金、东

方红核心

优选一年

定期开放

混合型证

券投资基

金基金经

理。

注：1、上述表格内基金首任基金经理“任职日期”指基金合同生效日，“离任日期”指根据公司决定确定的解聘日期；对此后非首任基金经理，基金经理的“任职日期”和“离任日期”均指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。
2、证券从业的涵义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期，上海东方证券资产管理有限公司作为本基金管理人，严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《中华人民共和国证券法》、基金合同以及其它有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金持有人利益的行为，本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。
4.3公平交易专项说明

4.3.1公平交易制度的执行情况

本基金管理人一贯公平对待旗下管理的所有基金和组合，制定并严格遵守相应的制度和流程，通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行。报告期内，本公司严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和《上海东方证券资产管理有限公司公平交易制度》等规定。
4.3.2异常交易行为的专项说明

报告期内未发现本基金存在异常交易行为。

报告期内，未出现涉及本基金的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量5%的情况。
4.4报告期内基金投资策略和运作分析

债券方面，宏观经济下行压力加大，“稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期”的六项稳定工作仍是当前和未来一段时间政府的工作重点。稳健的货币政策更加注重松紧适度，流动性将保持合理充裕。海外的贸易摩擦尚未消除，机构对美联储加息缩表行为的预期也有较大改变。债券整体处于较为有利的环境，利率债和高等级信用债仍然具有配置价值。本报告期内，我们拉长了利率债的久期，增配高等级信用债，并提高了组合的杠杆水平，取得了良好的回报。展望后市，流动性宽松和市场利率走低将对债市的中长期走势提供良好支撑，配置高等级信用债和杠杆套息的策略预计将为组合带来显著贡献。除此以外，我们会坚持个体研究和实地调研，自下而上的寻找被市场错误定价的优质企业并与之共同成长，努力为持有人获取长期、稳健的回报。
权益方面，四季度国内宏观经济增速进一步走低，油价大幅下跌也使得CPI和PPI增速有所回落，而在政策方面，货币政策继续维持宽松，稳增长政策力度也进一步加强，同时海外美联储加息预期的回落、中美贸易战的暂时缓和也使得海外环境边际有所改善。展望2019年，虽然国内宏观经济仍然面临下行压力，但股市经过2018年的持续调整，对于负面因素的反应已较为充分，当前股市整体估值处在较低水平，一些优质公司的估值更是具备投资吸引力，同时在货币政策持续宽松和一系列稳增长措施陆续发力的政策环境下，权益资产的配置价值较2018年进一步提升。因此，我们将坚持价值投资理念，逐渐加大估值合理、基本面稳健的优质龙头公司的配置比例。
转债市场在2018年经历了较大的变化。历史上转债市场一直属于小众市场，品种相对较少，且估值水平整体偏高。而经过2018年新转债的不断发行，存量的转债市场规模大幅扩容，大幅增加的转债数量给投资者带来了更多的挑选余地。而供给的增加以及股票市场的低迷表现，也使得
转债市场的估值水平不断压缩，目前估值水平已经处于较低的位置。展望2019年，转债市场的低估值、标的扩容以及权益市场预期收益率的提升使得转债市场具备较高的配置价值。在操作中，我们将结合对转债公司基本面的研究，以及对股票及转债自身估值、条款的考量，精选性价比高的转债进行配置。
4.5报告期内基金的业绩表现

截至2018年12月31日，本基金A类份额净值为1.0373元，份额累计净值为1.1173
元，C类份额净值为1.0255元，份额累计净值为1.1055元，Z类份额净值为1.0377元，份额累计净值为1.0977元。报告期内A类份额净值增长率为-0.40%，同期业绩比较基准收益率为0.52%，C类份额净值增长率为-0.50%，同期业绩比较基准收益率为0.52%，Z类份额净值增长率为-0.40%，同期业绩比较基准收益率为0.52%。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

报告期内，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。

§5投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 427,649,348.25 10.60
其中：股票 427,649,348.25 10.60
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 3,502,866,366.74 86.81
其中：债券 3,502,866,366.74 86.81
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售 - -
金融资产

7 银行存款和结算备付金合计 38,578,704.85 0.96
8 其他资产 66,176,732.08 1.64
9 合计 4,035,271,151.92 100.00
注：本基金本报告期末未持有通过港股通交易机制投资的港股。
5.2报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例
(%)

A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 52,359,565.96 1.77
C 制造业 209,797,561.62 7.08
D 电力、热力、燃气及水生产和供应 26,270,333.75 0.89
业

E 建筑业 31,084,772.00 1.05
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮政业 32,680,000.00 1.10
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 41,526,114.92 1.40
J 金融业 27,382,000.00 0.92
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 6,549,000.00 0.22
S 综合 - -
合计 427,649,348.25 14.44
5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有通过港股通交易机制投资的港股。
5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值
比例（％）
1 600547 山东黄金 1,080,000 32,670,000.00 1.10

2 601668 中国建筑 4,499,960 25,649,772.00 0.87
3 002065 东华软件 3,400,000 23,630,000.00 0.80
4 601111 中国国航 2,800,000 21,392,000.00 0.72
5 600887 伊利股份 896,719 20,516,930.72 0.69
6 002470 金正大 3,208,300 20,276,456.00 0.68
7 601088 中国神华 1,096,301 19,689,565.96 0.66
8 600104 上汽集团 703,700 18,767,679.00 0.63
9 600196 复星医药 750,000 17,452,500.00 0.59
10 600030 中信证券 1,000,000 16,010,000.00 0.54
5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 1,207,019,750.00 40.75
其中：政策性金融债 680,097,000.00 22.96
4 企业债券 1,131,153,603.40 38.19
5 企业短期融资券 40,282,000.00 1.36
6 中期票据 152,229,000.00 5.14
7 可转债（可交换债） 972,182,013.34 32.82
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 3,502,866,366.74 118.27
5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值
比例（％）
1 180211 18国开11 2,000,000 202,660,000.00 6.84
2 180210 18国开10 1,700,000 175,321,000.00 5.92
3 180205 18国开05 1,300,000 141,648,000.00 4.78
4 132013 17宝武EB 1,060,130 105,292,111.60 3.55
5 132015 18中油EB 1,017,580 99,488,796.60 3.36
5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.9.1本期国债期货投资政策

本基金对国债期货的投资以套期保值，回避市场风险为主要目的。结合国债交易市场和期货市场的收益性、流动性等情况，通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作，获取超额收益。
5.9.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

代码 名称 持仓量（买/ 合约市值 公允价值变 风险指标说明

卖） （元） 动（元）

公允价值变动总额合计（元） -243,695.45
国债期货投资本期收益（元） 1,219,595.45
国债期货投资本期公允价值变动（元） -243,695.45
注：买入持仓量以正数表示，卖出持仓量以负数表示。
5.9.3本期国债期货投资评价

本基金本报告期国债期货投资在一定程度上对冲了利率波动的风险，符合既定的投资政策和投资目标。

5.10投资组合报告附注
5.10.1

本基金持有的前十名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.10.2

基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
5.10.3其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 409,025.26
2 应收证券清算款 7,562,876.36
3 应收股利 -
4 应收利息 57,553,574.88
5 应收申购款 651,255.58
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 66,176,732.08
5.10.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产净值比例
（％）

1 132013 17宝武EB 105,292,111.60 3.55
2 113009 广汽转债 61,748,409.80 2.08
3 132009 17中油EB 60,444,770.90 2.04
4 132012 17巨化EB 46,107,662.40 1.56
5 110043 无锡转债 41,323,393.10 1.40
6 113019 玲珑转债 35,494,635.00 1.20
7 127005 长证转债 33,602,109.93 1.13
8 132004 15国盛EB 29,240,990.90 0.99
9 113508 新凤转债 25,873,070.40 0.87
10 132006 16皖新EB 25,602,500.00 0.86
11 110040 生益转债 23,308,084.80 0.79
12 128028 赣锋转债 22,115,714.75 0.75
13 110041 蒙电转债 21,373,664.00 0.72
14 132011 17浙报EB 19,383,000.00 0.65
15 128027 崇达转债 18,934,200.00 0.64
16 110042 航电转债 18,920,194.20 0.64
17 128032 双环转债 16,558,245.00 0.56

18 113015 隆基转债 15,967,151.80 0.54
19 127006 敖东转债 13,430,200.00 0.45
20 113504 艾华转债 12,747,280.00 0.43
21 123007 道氏转债 8,607,728.40 0.29
22 110031 航信转债 8,386,764.80 0.28
23 123006 东财转债 8,368,678.50 0.28
24 128016 雨虹转债 7,250,760.00 0.24
25 132008 17山高EB 6,605,592.00 0.22
26 128017 金禾转债 4,397,784.06 0.15
27 113509 新泉转债 3,658,071.60 0.12
28 120001 16以岭EB 2,432,972.80 0.08
5.10.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

序号 股票代码 股票名称 流通受限部分的 占基金资产 流通受限情况说明
公允价值(元) 净值比例（%）

1 600030 中信证券 16,010,000.00 0.54 重大事项停牌
5.10.6投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入的原因，投资组合报告中市值占净值比例的分项之和与合计项之间可能存在尾差。

§6开放式基金份额变动

单位：份
项目 东方红汇阳债券A 东方红汇阳债券 东方红汇阳债券Z
C

报告期期初基金份额总额 2,649,938,794.19 329,106,585.88 82,762,847.08
报告期期间基金总申购份额 272,864,217.02 129,925,987.51 7,444,443.26
减:报告期期间基金总赎回份额 402,058,482.80 203,159,034.27 8,533,186.10
报告期期间基金拆分变动份额 - - -
（份额减少以"-"填列）

报告期期末基金份额总额 2,520,744,528.41 255,873,539.12 81,674,104.24
§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1基金管理人持有本基金份额变动情况
本报告期，本基金管理人未持有本基金份额。

7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期，本基金管理人不存在申购、赎回或交易本基金的情况。

§8备查文件目录

8.1备查文件目录

1、中国证监会准予注册东方红汇阳债券型证券投资基金的文件；

2、《东方红汇阳债券型证券投资基金基金合同》；

3、《东方红汇阳债券型证券投资基金托管协议》；

4、东方红汇阳债券型证券投资基金财务报表及报表附注；

5、报告期内在指定报刊上披露的各项公告；

6、基金管理人业务资格批件、营业执照；

7、中国证监会要求的其他文件。
8.2存放地点

备查文件存放于基金管理人的办公场所：上海市中山南路318号2号楼31层。
8.3查阅方式

投资者可到基金管理人的办公场所免费查阅备查文件，亦可通过公司网站查阅，公司网址为：www.dfham.com。

上海东方证券资产管理有限公司
2019年1月22日
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