博时鑫惠灵活配置混合型证券投资基金
2021 年第 2 季度报告

2021 年 6 月 30 日

基金管理人：博时基金管理有限公司

基金托管人：上海浦东发展银行股份有限公司

报告送出日期：二〇二一年七月二十一日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人上海浦东发展银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2021 年 7 月 19 日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2021 年 4 月 1 日起至 6 月 30 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 博时鑫惠混合

基金主代码 004149

基金运作方式 契约开放式

基金合同生效日 2017 年 1 月 10 日

报告期末基金份额总额 631,775,383.48 份

投资目标 本基金通过对多种投资策略的有机结合，在有效控制风险的前提下，力争为
基金份额持有人获取长期持续稳定的投资回报。

本基金的投资策略主要包括资产配置策略、股票投资策略、其他资产投资策
略三个部分。其中，资产配置策略主要是通过自上而下和自下而上相结合、
定性分析和定量分析互相补充的方法，在股票、债券和现金等资产类之间进
行相对稳定的适度配置，强调通过自上而下的宏观分析与自下而上的市场趋
势分析有机结合进行前瞻性的决策。股票投资以定性和定量分析为基础，从
投资策略 基本面分析入手，根据对市场趋势的判断、宏观经济环境等因素，对成长与
价值股的投资比例进行配置。总体而言，成长股与价值股在股票资产中进行
相对均衡的配置，适度调整，以控制因风格带来的投资风险，降低组合波动
的风险，提高整体收益率。其他资产投资策略有债券投资策略、资产支持证
券投资策略、权证投资策略、股指期货投资策略、国债期货投资策略，其中，
债券投资策略包括期限结构策略、信用策略、互换策略、息差策略、可转换
债券投资策略。

业绩比较基准 沪深 300 指数收益率×50%+中证综合债指数收益率×50%


风险收益特征 本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平低于股票型基金，高于债
券型基金及货币市场基金，属于中高收益/风险特征的基金。

基金管理人 博时基金管理有限公司

基金托管人 上海浦东发展银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 博时鑫惠混合 A 博时鑫惠混合 C

下属分级基金的交易代码 004149 004150

报告期末下属分级基金的份 330,608,162.97 份 301,167,220.51 份

额总额

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

报告期

主要财务指标 (2021 年 4 月 1 日-2021 年 6 月 30 日)

博时鑫惠混合 A 博时鑫惠混合 C

1.本期已实现收益 9,225,584.53 5,739,998.45

2.本期利润 15,342,313.27 9,849,874.10

3.加权平均基金份额本期利润 0.0447 0.0473

4.期末基金资产净值 439,176,865.11 398,624,592.21

5.期末基金份额净值 1.3284 1.3236

注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

3.2 基金净值表现

3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

1．博时鑫惠混合A：

净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基

阶段 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①－③ ②－④
① 准差④

过去三个月 3.56% 0.20% 2.42% 0.49% 1.14% -0.29%

过去六个月 3.31% 0.30% 1.47% 0.66% 1.84% -0.36%

过去一年 13.43% 0.31% 14.21% 0.66% -0.78% -0.35%

过去三年 28.55% 0.25% 32.81% 0.68% -4.26% -0.43%

自基金合同 38.48% 0.24% 39.03% 0.60% -0.55% -0.36%
生效起至今

2．博时鑫惠混合C：


净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基

阶段 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①－③ ②－④
① 准差④

过去三个月 3.53% 0.20% 2.42% 0.49% 1.11% -0.29%

过去六个月 3.25% 0.30% 1.47% 0.66% 1.78% -0.36%

过去一年 13.31% 0.31% 14.21% 0.66% -0.90% -0.35%

过去三年 28.19% 0.25% 32.81% 0.68% -4.62% -0.43%

自基金合同 37.88% 0.24% 39.03% 0.60% -1.15% -0.36%
生效起至今

3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
1．博时鑫惠混合A：

2．博时鑫惠混合C：

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从 说明


任职日期 离任日期 业年限

杨永光先生，硕士。1993 年至 1997 年
先后在桂林电器科学研究所、深圳迈瑞
生物医疗电子股份公司工作。2001 年起
在国海证券历任债券研究员、债券投资
经理助理、高级投资经理、投资主办人。
2011 年加入博时基金管理有限公司。历
任投资经理、博时稳定价值债券投资基
金(2014 年 2 月 13 日-2015 年 5 月 22 日)
、上证企债 30 交易型开放式指数证券
投资基金(2013 年 7 月 11 日-2016 年

4 月 25 日)、博时天颐债券型证券投资
基金(2012 年 2 月 29 日-2016 年 8 月

1 日)、博时招财一号大数据保本混合型
证券投资基金(2015 年 4 月 29 日-

2016 年 8 月 1 日)、博时新机遇混合型
证券投资基金(2015 年 9 月 11 日-

2016 年 9 月 29 日)的基金经理、固定收
益总部公募基金组投资副总监、股票投
资部绝对收益组投资副总监、博时泰安
债券型证券投资基金(2016 年 12 月

21 日-2018 年 3 月 8 日)、博时优势收益
杨永光 基金经理 2017-01-23 - 19.7 信用债债券型证券投资基金(2014 年

9 月 15 日-2018 年 3 月 9 日)、博时景兴
纯债债券型证券投资基金(2016 年 5 月
20 日-2018 年 3 月 15 日)、博时富宁纯
债债券型证券投资基金(2016 年 8 月

17 日-2018 年 3 月 15 日)、博时臻选纯
债债券型证券投资基金(2016 年 11 月

7 日-2018 年 3 月 15 日)、博时聚源纯债
债券型证券投资基金(2017 年 2 月 9 日-
2018 年 3 月 15 日)、博时华盈纯债债券
型证券投资基金(2017 年 3 月 9 日-

2018 年 3 月 15 日)、博时富瑞纯债债券
型证券投资基金(2017 年 3 月 3 日-

2018 年 4 月 9 日)、博时富益纯债债券
型证券投资基金(2016 年 11 月 4 日-

2018 年 5 月 9 日)、博时广利纯债债券
型证券投资基金(2017 年 2 月 16 日-

2018 年 5 月 17 日)、博时广利纯债 3 个
月定期开放债券型发起式证券投资基金
(2018 年 5 月 18 日-2018 年 5 月 28 日)

、博时保泽保本混合型证券投资基金

(2016 年 4 月 7 日-2018 年 6 月 16 日)、


博时保泰保本混合型证券投资基金

(2016 年 6 月 24 日-2018 年 7 月 23 日)
、博时保丰保本混合型证券投资基金
(2016 年 6 月 6 日-2018 年 8 月 9 日)、
博时富海纯债债券型证券投资基金

(2017 年 3 月 6 日-2018 年 8 月 23 日)、
博时富华纯债债券型证券投资基金

(2016 年 11 月 25 日-2018 年 9 月 19 日)
、博时招财二号大数据保本混合型证券
投资基金(2016 年 8 月 9 日-2018 年

9 月 28 日)、博时境源保本混合型证券
投资基金(2015 年 12 月 18 日-2019 年
3 月 2 日)、博时鑫丰灵活配置混合型证
券投资基金(2016 年 12 月 27 日-

2019 年 4 月 25 日)、博时新机遇混合型
证券投资基金(2018 年 2 月 6 日-

2019 年 9 月 27 日)的基金经理、绝对收
益投资部副总经理。现任博时鑫泰灵活
配置混合型证券投资基金(2017 年 1 月
10 日—至今)、博时鑫惠灵活配置混合
型证券投资基金(2017 年 1 月 23 日—至
今)、博时新策略灵活配置混合型证券
投资基金(2018 年 2 月 6 日—至今)、博
时颐泰混合型证券投资基金(2018 年

7 月 23 日—至今)的基金经理。

王曦女士，硕士。2008 年加入博时基金
管理有限公司。历任研究助理、研究员
兼投资分析员、研究员、投资助理、博
时新起点灵活配置混合型证券投资基金
(2015 年 9 月 7 日-2016 年 10 月 17 日)
、博时新趋势灵活配置混合型证券投资
基金(2015 年 9 月 7 日-2017 年 3 月

10 日)、博时灵活配置混合型证券投资
基金(2015 年 9 月 7 日-2017 年 8 月 1 日)
王曦 基金经理 2017-01-23 - 12.9 、博时鑫丰灵活配置混合型证券投资基
金(2016 年 12 月 21 日-2019 年 4 月

25 日)、博时新价值灵活配置混合型证
券投资基金(2016 年 3 月 18 日-2019 年
4 月 30 日)、博时新机遇混合型证券投
资基金(2018 年 2 月 6 日-2019 年 9 月
27 日)、博时新收益灵活配置混合型证
券投资基金(2016 年 2 月 4 日-2020 年
8 月 10 日)、博时鑫泽灵活配置混合型
证券投资基金(2016 年 10 月 17 日-


2020 年 8 月 10 日)、博时鑫泰灵活配置
混合型证券投资基金(2017 年 1 月 10 日
-2020 年 8 月 10 日)的基金经理。现任
博时新策略灵活配置混合型证券投资基
金(2015 年 11 月 23 日—至今)、博时鑫
源灵活配置混合型证券投资基金

(2016 年 8 月 24 日—至今)、博时鑫瑞
灵活配置混合型证券投资基金(2016 年
10 月 13 日—至今)、博时鑫惠灵活配置
混合型证券投资基金(2017 年 1 月 23 日
—至今)、博时鑫荣稳健混合型证券投
资基金(2020 年 7 月 3 日—至今)、博时
新起点灵活配置混合型证券投资基金
(2020 年 7 月 20 日—至今)、博时鑫康
混合型证券投资基金(2020 年 11 月 5 日
—至今)、博时恒兴一年定期开放混合
型证券投资基金(2021 年 4 月 13 日—至
今)的基金经理。

注：上述任职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

在本报告期内，本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券投资基金法》及其各项实施细则、本基金基金合同和其他相关法律法规的规定，并本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金投资管理符合有关法规和基金合同的规定，没有损害基金持有人利益的行为。

4.3 公平交易专项说明

4.3.1 公平交易制度的执行情况

报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司制定的公平交易相关制度。

4.3.2 异常交易行为的专项说明

本报告期内，公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共 13 次，均为指数量化投资组合因投资策略需要和其他组合发生的反向交易。本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。


4.4 报告期内基金投资策略和运作分析

一、 本阶段基金运作情况

2021 年二季度，由于美国疫情逐渐受控，经济快速好转，因此美元在经过长期下跌之后有反弹的动力。
美元的企稳反弹造成人民币小幅贬值，对权益市场的上涨不利，转债市场跟随国内权益市场出现了先扬后大幅震荡的格局。同时，国内经济增长的高点已过，央行货币政策继续中性偏宽松的格局，中长期利率在二季度基本保持平稳回落的趋势。本阶段，考虑利率债票息偏低，向下的空间不大，因此久期上保持了中等偏低的久期，债券品种配置还是偏重中高等级，对信用债风险还是保持高度关注。

权益市场，二季度板块之间表现较为分化，电气设备、电子元器件分别上涨 30%、21%，不但修复了
2-3 月的调整，甚至创了新高。农林牧渔、房地产、家电分别下跌 9%、9%、8%；高低分化达到近 40%；从指数角度来看，创业板指上涨 25.47%，上证 50 下跌 2.2%。二季度流动性宽松略超预期，市场对于景气好，高增长的行业给予了更高的预期。

二、市场展望及下阶段投资策略

下一阶段国内经济还是会处于平稳回落状况，债券方面继续二季度的债券策略。利率债择时操作，更多精力放在信用债券的基本面跟踪与个券筛选上。同时，由于近期权益市场波动较大，转债操作难度增加。因此，考虑减小转债比例配置，或更多转向些偏防守型转债，基本面好、价格低的转债应是主要的考虑品种。

假设股票收益=分红+盈利增长+估值。组合持仓维持配置仓+交易仓的策略。配置仓以稳定增长、高分红、低波动个股为主，通过持有，争取赚取分红和盈利增长收益，有效平抑组合波动率。交易仓以成长期高增长行业为主，集中在 TMT、新能源板块，紧密跟踪景气趋势。随着中报预告逐步披露，将结合中报信息，逐步对组合结构进行调整，积极寻找估值和增长匹配的个股，自下而上发现个股投资机会。关注市场政策趋势，适时调整组合配置仓与交易仓的比例。

4.5 报告期内基金的业绩表现

截至 2021 年 06 月 30 日，本基金 A 类基金份额净值为 1.3284 元，份额累计净值为 1.3823 元，本基金
C 类基金份额净值为 1.3236 元，份额累计净值为 1.3764 元，报告期内，本基金 A 类基金份额净值增长率

为 3.56%，本基金 C 类基金份额净值增长率为 3.53%，同期业绩基准增长率为 2.42%。

4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

无。


§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%)

1 权益投资 129,456,045.39 15.27

其中：股票 129,456,045.39 15.27

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 671,179,138.50 79.18

其中：债券 671,179,138.50 79.18

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 14,000,000.00 1.65

其中：买断式回购的买入返售金融资产 - -

7 银行存款和结算备付金合计 18,592,802.49 2.19

8 其他各项资产 14,481,449.17 1.71

9 合计 847,709,435.55 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）

A 农、林、牧、渔业 11,290.28 0.00

B 采矿业 - -

C 制造业 78,117,200.82 9.32

D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 13,901,391.60 1.66

E 建筑业 1,361,316.37 0.16

F 批发和零售业 46,404.58 0.01

G 交通运输、仓储和邮政业 - -

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务业 2,732,925.99 0.33

J 金融业 23,778,352.90 2.84

K 房地产业 3,824,739.80 0.46

L 租赁和商务服务业 1,170,390.00 0.14

M 科学研究和技术服务业 2,306,694.72 0.28

N 水利、环境和公共设施管理业 44,438.33 0.01

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 2,160,900.00 0.26

S 综合 - -


合计 129,456,045.39 15.45

5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细

5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净值比例(％)

1 000858 五粮液 35,300 10,515,517.00 1.26

2 600900 长江电力 389,600 8,041,344.00 0.96

3 600519 贵州茅台 3,700 7,609,790.00 0.91

4 600036 招商银行 135,600 7,348,164.00 0.88

5 002475 立讯精密 142,186 6,540,556.00 0.78

6 002142 宁波银行 166,700 6,496,299.00 0.78

7 600905 三峡能源 907,763 5,147,016.21 0.61

8 601012 隆基股份 52,920 4,701,412.80 0.56

9 000651 格力电器 89,200 4,647,320.00 0.55

10 300760 迈瑞医疗 7,700 3,696,385.00 0.44

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例(％)

1 国家债券 52,388,500.00 6.25

2 央行票据 - -

3 金融债券 146,607,239.30 17.50

其中：政策性金融债 126,382,239.30 15.08

4 企业债券 265,118,800.00 31.64

5 企业短期融资券 - -

6 中期票据 99,011,000.00 11.82

7 可转债（可交换债） 108,053,599.20 12.90

8 同业存单 - -

9 其他 - -

10 合计 671,179,138.50 80.11

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 占基金资产净值比例（％）

1 200212 20 国开 12 1,100,000 110,550,000.00 13.20

2 019640 20 国债 10 300,000 30,000,000.00 3.58

3 128013 洪涛转债 208,460 22,238,512.80 2.65

4 132015 18 中油 EB 200,000 20,450,000.00 2.44

5 018009 国开 1803 142,210 15,832,239.30 1.89

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。


5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。

5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。

5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

本基金本报告期末未持有股指期货。

5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

本基金本报告期末未持有国债期货。

5.11 投资组合报告附注

5.11.1 本报告期内，本基金投资的前十名证券中除 20 国开 12(200212)、国开 1803(018009)、苏行
转债(127032)的发行主体外，没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

主要违规事实：2021 年 1 月 15 日，因存在项目融资业务管理严重违反审慎经营规则的违规行为，
中国银行保险监督管理委员会北京监管局对国家开发银行北京分行处以罚款的行政处罚。

主要违规事实：2021 年 1 月 7 日，因存在差别化住房信贷政策执行不到位、个人经营性贷款资金
用途管控不到位等违规行为，苏州银行股份有限公司受到中国银行保险监督管理委员会苏州监管分局公开处罚。

对该证券投资决策程序的说明：根据我司的基金投资管理相关制度，以相应的研究报告为基础，结合其未来增长前景，由基金经理决定具体投资行为。

5.11.2 报告期内基金投资的前十名股票中，没有投资超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
5.11.3 其他资产构成

序号 名称 金额(元)

1 存出保证金 88,606.62

2 应收证券清算款 3,127,263.32

3 应收股利 -

4 应收利息 11,110,429.61

5 应收申购款 155,149.62

6 其他应收款 -

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 14,481,449.17

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)

1 128013 洪涛转债 22,238,512.80 2.65


2 132015 18 中油 EB 20,450,000.00 2.44

3 128064 司尔转债 13,097,216.40 1.56

4 110043 无锡转债 9,319,762.80 1.11

5 110053 苏银转债 8,015,828.00 0.96

6 113578 全筑转债 5,599,495.90 0.67

7 128141 旺能转债 5,502,000.00 0.66

8 113011 光大转债 3,705,494.80 0.44

9 128029 太阳转债 2,923,380.00 0.35

10 123049 维尔转债 1,941,480.00 0.23

11 128107 交科转债 1,570,863.20 0.19

5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

序号 股票代码 股票名称 流通受限部分的公允 占基金资产净值 流通受限情况说明
价值(元) 比例(%)

1 600905 三峡能源 5,147,016.21 0.61 首次公开发行限售

5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

项目 博时鑫惠混合A 博时鑫惠混合C

本报告期期初基金份额总额 424,764,241.01 146,262,030.13

报告期期间基金总申购份额 6,985,404.05 176,131,386.26

减：报告期期间基金总赎回份额 101,141,482.09 21,226,195.88

报告期期间基金拆分变动份额 - -

本报告期期末基金份额总额 330,608,162.97 301,167,220.51

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

基金管理人未持有本基金份额。

7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

报告期内基金管理人未发生运用固有资金申购、赎回或者买卖本基金的情况。

§8 影响投资者决策的其他重要信息


8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况

无。

8.2 影响投资者决策的其他重要信息

博时基金管理有限公司是中国内地首批成立的五家基金管理公司之一。“为国民创造财富”是博时的使
命。博时的投资理念是“做投资价值的发现者”。截至 2021 年 6 月 30 日，博时基金公司共管理 276 只公募
基金，并受全国社会保障基金理事会委托管理部分社保基金，以及多个企业年金、职业年金及特定专户，管理资产总规模逾 15482 亿元人民币，剔除货币基金后，博时基金公募资产管理总规模逾 4383 亿元人民币，累计分红逾 1465 亿元人民币，是目前我国资产管理规模最大的基金公司之一。

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

9.1.1 中国证券监督管理委员会批准博时鑫惠灵活配置混合型证券投资基金设立的文件

9.1.2《博时鑫惠灵活配置混合型证券投资基金基金合同》

9.1.3《博时鑫惠灵活配置混合型证券投资基金托管协议》

9.1.4 基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程

9.1.5 博时鑫惠灵活配置混合型证券投资基金各年度审计报告正本

9.1.6 报告期内博时鑫惠灵活配置混合型证券投资基金在指定报刊上各项公告的原稿

9.2 存放地点

基金管理人、基金托管人处

9.3 查阅方式

投资者可在营业时间免费查询，也可按工本费购买复印件

投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人博时基金管理有限公司

博时一线通：95105568（免长途话费）

博时基金管理有限公司
二〇二一年七月二十一日
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