建信鑫稳回报灵活配置混合型证券投资基
金

2023 年第 4 季度报告

2023 年 12 月 31 日

基金管理人：建信基金管理有限责任公司

基金托管人：中国农业银行股份有限公司

报告送出日期：2024 年 1 月 19 日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2024 年 1 月 17 日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2023 年 10 月 1 日起至 12 月 31 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 建信鑫稳回报灵活配置混合

基金主代码 004617

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2017 年 12 月 20 日

报告期末基金份额总额 42,916,826.05 份

投资目标 在严格控制风险和保持资产流动性的基础上，本基金通
过灵活的资产配置，在股票、债券等大类资产中充分挖
掘和利用潜在的投资机会，力求实现基金资产的持续稳
定增值。

投资策略 本基金以自上而下的投资策略，灵活配置大类资产，动
态控制组合风险，力求实现基金资产的持续稳定增值。
本基金的投资策略分为两个层面：首先，依据基金管理
人的大类资产配置策略动态调整基金资产在各大类资产
间的分配比例；而后，进行各大类资产中的个股、个券
精选。

具体由大类资产配置策略、股票投资策略、固定收益类
资产投资策略、股指期货投资策略、国债期货投资策略
和权证投资策略六部分组成。

业绩比较基准 沪深 300 指数收益率×50%+中债综合指数（全价）收益
率×50%

风险收益特征 本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平低于
股票型基金，高于债券型基金及货币市场基金，属于中
高收益/风险特征的基金。

基金管理人 建信基金管理有限责任公司


基金托管人 中国农业银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 建信鑫稳回报灵活配置 A 建信鑫稳回报灵活配置 C

下属分级基金的交易代码 004617 004618

报告期末下属分级基金的份额总额 16,776,243.56 份 26,140,582.49 份

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期（2023 年 10 月 1 日-2023 年 12 月 31 日）

建信鑫稳回报灵活配置 A 建信鑫稳回报灵活配置 C

1.本期已实现收益 -275,387.60 -814,908.17

2.本期利润 -102,928.61 -498,437.39

3.加权平均基金份额本期利润 -0.0072 -0.0152

4.期末基金资产净值 20,255,213.29 31,299,920.63

5.期末基金份额净值 1.2074 1.1974

注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

建信鑫稳回报灵活配置 A

业绩比较基准

净值增长率标业绩比较基准

阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④
准差② 收益率③

④

过去三个月 -0.70% 0.17% -3.12% 0.40% 2.42% -0.23%

过去六个月 -1.39% 0.20% -5.00% 0.42% 3.61% -0.22%

过去一年 0.84% 0.21% -4.68% 0.42% 5.52% -0.21%

过去三年 4.05% 0.29% -16.00% 0.56% 20.05% -0.27%

过去五年 62.68% 0.45% 12.49% 0.60% 50.19% -0.15%

自基金合同

43.50% 0.49% 0.03% 0.61% 43.47% -0.12%
生效起至今


建信鑫稳回报灵活配置 C

业绩比较基准

净值增长率标业绩比较基准

阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④
准差② 收益率③

④

过去三个月 -0.72% 0.17% -3.12% 0.40% 2.40% -0.23%

过去六个月 -1.44% 0.20% -5.00% 0.42% 3.56% -0.22%

过去一年 0.73% 0.21% -4.68% 0.42% 5.41% -0.21%

过去三年 3.73% 0.29% -16.00% 0.56% 19.73% -0.27%

过去五年 61.83% 0.45% 12.49% 0.60% 49.34% -0.15%

自基金合同

42.44% 0.49% 0.03% 0.61% 42.41% -0.12%
生效起至今
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

注：本报告期，本基金投资组合比例符合基金合同要求。
3.3 其他指标

无。

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明

任职日期 离任日期 年限

薛玲女士，数量投资部副总经理，博士。
曾任国家电网公司研究院农电配电研究
所项目经理、路通世纪公司亚洲数据收集
部高级软件工程师、中国中投证券公司研
究员、投资经理。2015 年 9 月加入我公
数量投资 司，历任金融工程及指数投资部基金经理
部副总经 助理、基金经理、部门总经理助理、部门
薛玲 理，本基 2017 年 12 月 - 10 副总经理等职务。2016 年 7 月 4 日起任
金的基金 20 日 上证社会责任交易型开放式指数证券投
经理 资基金及其联接基金的基金经理；2017
年 5 月 27 日至 2018 年 4 月 25 日任建信
鑫盛回报灵活配置混合型证券投资基金
的基金经理；2017 年 9 月 13 日至 2023
年 8 月 29 日任建信量化事件驱动股票型
证券投资基金的基金经理；2017 年 9 月
28日起任深证基本面60交易型开放式指


数证券投资基金（ETF）及其联接基金的
基金经理；2017 年 12 月 20 日起任建信
鑫稳回报灵活配置混合型证券投资基金
的基金经理；2017 年 12 月 22 日起任建
信上证 50 交易型开放式指数证券投资基
金的基金经理；2018 年 3 月 5 日至 2021
年 5 月 31 日任建信智享添鑫定期开放混
合型证券投资基金的基金经理；2018 年
10 月 25 日起任建信上证 50 交易型开放
式指数证券投资基金发起式联接基金的
基金经理；2018 年 12 月 13 日至 2021 年
8月9日任建信港股通恒生中国企业交易
型开放式指数证券投资基金的基金经

理；2020 年 12 月 15 日至 2021 年 12 月
14 日任建信瑞丰添利混合型证券投资基
金的基金经理；2022 年 9 月 21 日起任建
信恒生科技指数型发起式证券投资基金
（QDII）的基金经理；2023 年 1 月 5 日
起任建信民丰回报定期开放混合型证券
投资基金的基金经理。

4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况

无。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

在本报告期内，基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为。基金管理人勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，严格遵守了《证券法》、《证券投资基金法》、其他有关法律法规的规定和《建信鑫稳回报灵活配置混合型证券投资基金基金合同》的规定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

为了公平对待投资人，保护投资人利益，避免出现不正当关联交易、利益输送等违法违规行为，公司根据《证券投资基金法》、《证券投资基金管理公司内部控制指导意见》、《证券投资基金公司公平交易制度指导意见》等法律法规和公司内部制度，制定和修订了《公平交易管理办法》、《异常交易管理办法》、《公司防范内幕交易管理办法》、《利益冲突管理办法》等风险管控制度。公司使用的交易系统中设置了公平交易模块，一旦出现不同基金同时买卖同一证券时，系统自动切换至公平交易模块进行操作，确保在投资管理活动中公平对待不同投资组合，严禁直
接或通过第三方的交易安排在不同投资组合之间进行利益输送。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

本报告期内未出现所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5％的情况。本报告期，未发现本基金存在异常交易行为。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析

宏观经济方面：四季度以来的经济环比增长有所放缓，受到基数效应影响，同比增速保持加
速态势。制造业 PMI 连续 3 个月下降、服务业 PMI 基本企稳，经济内生增长的韧性仍在。需要关
注的是 2023 年一季度经济增长的高基数可能压制 2024 年 1 季度经济生产数据增速。股票市场方
面：四季度市场主要指数出现下跌，风格轮动明显，成长风格跌幅较大，价值、低估值等等防御性风格表现较好。12 月开始大盘风格逐步占优，市场出现阶段性的大小盘风格切换。上证指数在
12 月下旬跌破 2900 点，并在 12 月 21 日触及 2882 的低位后出现反弹。从中期维度来看，政策底
相对明确，市场底逐渐清晰，投资者情绪的回暖正在路上。债券市场方面：今年第四季度债市收益率整体呈现横盘震荡，收益率中枢逐步下移。债市行情一波三折：十月上旬面临特殊再融资债的发行，收益率快速上行；十月下旬万亿特别国债增发落地，对于“利空出尽”的预期加剧了短期市场情绪的升温，收益率开始下行；十一月特别国债发行和金融工作报告中资金空转的表述促使债市持续调整；十一月底至年底货币政策报告的利好表述以及经济数据的不及预期加速了做多情绪的升温；12 月中旬以来受到资产端与负债端的供需共振以及货币宽松预期的影响，叠加权益市场的相对弱势，债市做多窗口再次打开。但是我们主要考虑到财政端以及其他宽信用措施落地的可能性，相对忽视了机构负债端的影响，我们的久期配置相对中性，使得这轮做多窗口下的收益相对有限。

展望 2024 年一季度，债市的不确定性可能来自降息降准以及稳增长新政策工具的不断落地。
2024 年年初央行公告了 2023 年 12 月 PSL 余额新增 3500 亿元，为 2022 年 11 月以来再次 PSL 余
额大幅正增长。作为重要的政策信号，PSL 意味着本轮稳增长增量政策再添“新成员”。在高质量发展的大背景下，需要观察后续政策工具对信用的实际带动作用及政策工具配合使用预期的兑现，微观层面则重点跟踪基础货币投放和资金面变化。预计一季度债市流动性保持中性甚至略紧的格局，曲线呈平坦化。如果出现降息降准事件，则需要警惕叠加宽信用政策影响后的债市调整可能。

报告期间，本基金在股票组合的配置上以量化分析研究为基础，结合宏观经济走势和对市场风格的判断，利用量化模型精选股票，以“核心+卫星”的配置思路构建投资组合，通过多策略动
态管理的方式提升组合的收益获取能力。相较于上季度，在坚持股债合理配置中枢的基础上，权益仓位保持稳定，但在部分市场时段主动降低了权益敞口以应对市场阶段性的风险。权益仓位内部增配了具备抗风险属性的策略。本基金在债券组合的配置上，主要投向利率债以及国有股份制银行以及一类城商行的存款，不做信用下沉，以获取利率波段收益为主要目标。四季度根据债市观点保持了中性的久期、低杠杆的配置结构。

本基金将继续保持股债平衡的配置思路，积极参与利率波段交易，在多变的市场环境下不断优化股票配置底仓的收益获取能力，灵活进行持仓的结构调整。
4.5 报告期内基金的业绩表现

本报告期本基金 A 净值增长率-0.70%，波动率 0.17%，业绩比较基准收益率-3.12%，波动率
0.40%。本报告期本基金 C 净值增长率-0.72%，波动率 0.17%，业绩比较基准收益率-3.12%，波动率 0.40%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本报告期内，自 2023 年 10 月 31 日至 2023 年 12 月 4 日，本基金基金资产净值存在连续 20
个工作日低于 5000 万元的情形。根据《公开募集证券投资基金运作管理办法》（2014 年 8 月 8 日
生效）第四十一条的要求，现将该情况在本次报告中予以披露。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）

1 权益投资 9,946,221.27 19.07

其中：股票 9,946,221.27 19.07

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 23,037,609.45 44.17

其中：债券 23,037,609.45 44.17

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 15,014,694.11 28.79

其中：买断式回购的买入返售金融资 - -
产

7 银行存款和结算备付金合计 4,040,518.38 7.75

8 其他资产 120,440.27 0.23

9 合计 52,159,483.48 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比
例（%）

A 农、林、牧、渔业 36,482.00 0.07

B 采矿业 822,441.00 1.60

C 制造业 5,456,830.56 10.58

D 电力、热力、燃气及水生产和供应

业 350,994.00 0.68

E 建筑业 175,747.00 0.34

F 批发和零售业 387,089.00 0.75

G 交通运输、仓储和邮政业 1,025,417.00 1.99

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务业 617,526.71 1.20

J 金融业 505,987.00 0.98

K 房地产业 55,250.00 0.11

L 租赁和商务服务业 184,468.00 0.36

M 科学研究和技术服务业 251,956.00 0.49

N 水利、环境和公共设施管理业 55,467.00 0.11

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 20,566.00 0.04

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

合计 9,946,221.27 19.29

5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

无。
5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）

1 600028 中国石化 25,300 141,174.00 0.27

2 601225 陕西煤业 6,000 125,340.00 0.24

3 601857 中国石油 17,300 122,138.00 0.24

4 600919 江苏银行 17,600 117,744.00 0.23

5 600153 建发股份 12,100 116,523.00 0.23

6 601233 桐昆股份 7,700 116,501.00 0.23

7 600350 山东高速 15,600 108,264.00 0.21

8 600398 海澜之家 14,100 104,622.00 0.20

9 600016 民生银行 27,200 101,728.00 0.20


10 000429 粤高速 A 12,000 101,520.00 0.20

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）

1 国家债券 2,616,860.82 5.08

2 央行票据 - -

3 金融债券 20,420,748.63 39.61

其中：政策性金融债 20,420,748.63 39.61

4 企业债券 - -

5 企业短期融资券 - -

6 中期票据 - -

7 可转债（可交换债） - -

8 同业存单 - -

9 其他 - -

10 合计 23,037,609.45 44.69

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）

1 210208 21 国开 08 200,000 20,420,748.63 39.61

2 019727 23 国债 24 26,000 2,616,860.82 5.08

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细

无。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

无。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

无。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

无。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策


无。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策

无。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

无。
5.10.3 本期国债期货投资评价

无。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形

本基金该报告期内投资前十名证券的发行主体未披露被监管部门立案调查和在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。
5.11.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库

基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的投资范围。
5.11.3 其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 10,346.65

2 应收证券清算款 1,178.08

3 应收股利 -

4 应收利息 -

5 应收申购款 108,915.54

6 其他应收款 -

7 其他 -

8 合计 120,440.27

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

无。

5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

无。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入原因，分项之和与合计可能有尾差。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

项目 建信鑫稳回报灵活配置 A 建信鑫稳回报灵活配置 C

报告期期初基金份额总额 13,540,335.64 63,445,621.48

报告期期间基金总申购份额 12,603,840.57 11,838,841.06

减:报告期期间基金总赎回份额 9,367,932.65 49,143,880.05

报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - -
少以“-”填列）

报告期期末基金份额总额 16,776,243.56 26,140,582.49

注：如有相应情况，申购含红利再投、转换入份额及金额，赎回含转换出份额及金额。

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

单位：份

报告期期初管理人持有的本 -
基金份额

报告期期间买入/申购总份 12,438,013.10
额

报告期期间卖出/赎回总份 -
额

报告期期末管理人持有的本 12,438,013.10
基金份额

报告期期末持有的本基金份 28.98
额占基金总份额比例（%）
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

序号 交易方式 交易日期 交易份额(份) 交易金额(元) 适用费率(%)

1 申购 2023-12-05 12,438,013.10 15,000,000.00 -

合计 12,438,013.10 15,000,000.00

注：申购适用费率为 1000 元每笔。


§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况

单位：份

报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况

投 持有基金

资 份额比例

者 序号 达到或者 期初 申购 赎回 持有份额 份额占比（%）
类 超过 20% 份额 份额 份额

别 的时间区

间

2023年12

月 05 日

1 -2023 年 -12,438,013.10 -12,438,013.10 28.98
12 月 31

日

2023年10

机 月 31 日

构 2 -2023 年 7,422,848.48 7,750,087.64 -15,172,936.12 35.35
12 月 31

日

2023年10

月 01 日

3 -2023 年 46,581,150.07 -46,581,150.07 - -
10 月 30

日

产品特有风险

本基金由于存在单一投资者份额占比达到或超过 20%的情况，可能会出现因集中赎回而引发的基金流动性风险，敬请投资者注意。本基金管理人将不断完善流动性风险管控机制，持续做好基金流动性风险的管控工作，审慎评估大额申赎对基金运作的影响，采取有效措施切实保护持有人合法权益。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息

无。

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

1、中国证监会批准建信鑫稳回报灵活配置混合型证券投资基金设立的文件；

2、《建信鑫稳回报灵活配置混合型证券投资基金基金合同》；

3、《建信鑫稳回报灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》；


4、《建信鑫稳回报灵活配置混合证券投资基金托管协议》；

5、基金管理人业务资格批件和营业执照；

6、基金托管人业务资格批件和营业执照；

7、报告期内基金管理人在指定报刊上披露的各项公告。
9.2 存放地点

基金管理人或基金托管人处。
9.3 查阅方式

投资者可在营业时间免费查阅。也可在支付工本费后，在合理时间内取得上述文件的复印件。
建信基金管理有限责任公司
2024 年 1 月 19 日
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