上投摩根安隆回报混合型证券投资基金

2019年第1季度报告

2019年3月31日

基金管理人：上投摩根基金管理有限公司

基金托管人：杭州银行股份有限公司

报告送出日期：二〇一九年四月十九日


§1重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人杭州银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2019年4月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2019年1月1日起至3月31日止。

§2基金产品概况

基金简称 上投摩根安隆回报混合

基金主代码 004738

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2018年2月8日

报告期末基金份额总额 109,581,678.45份

以追求稳健收益作为基金的投资目标，通过严格的风险

投资目标

控制，力争实现基金资产的稳健增值。

1、资产配置策略

本基金将通过对宏观经济、国家政策、资金面、市场估

值水平和市场情绪等影响证券市场的重要因素进行综合

投资策略

分析，评估股票、债券等各类资产风险收益特征，预测

不同类别资产表现，确定合适的资产配置比例。同时采

用严格的仓位控制策略，根据基金单位净值的变化和对


未来市场的判断，灵活控制股票仓位，控制下行风险。

2、债券投资策略

本基金根据对财政政策、货币政策的分析以及对宏观经

济的持续跟踪，结合不同债券品种的到期收益率、流动

性、市场规模等情况，灵活运用久期策略、期限结构配

置策略、信用债策略、可转债策略、中小企业私募债策

略、证券公司短期债等多种投资策略，实施积极主动的

组合管理，并根据对债券收益率曲线形态、息差变化的

预测，对债券组合进行动态调整。

3、股票投资策略

本基金将采用自下而上的分析方法，根据上市公司财务

分析、盈利预期、治理结构等因素，结合股票的价值评

估，以及对公司经营有实质性影响的事件，精选个股，

构建投资组合。

4、股指期货投资策略

本基金在进行股指期货投资时，将通过对证券市场和期

货市场运行趋势的研究，并结合股指期货的定价模型寻

求其合理的估值水平。

5、股票期权投资策略

本基金将基于对证券市场的预判，并结合股指期权定价

模型，选择估值合理的期权合约。

6、资产支持证券投资策略

本基金主要从资产池信用状况、违约相关性、历史违约

记录和损失比例、证券的信用增强方式、利差补偿程度

等方面对资产支持证券的风险与收益状况进行评估，确

定资产合理配置比例。

沪深300指数收益率×20%+中证综合债券指数收益率

业绩比较基准

×80%


本基金属于混合型基金产品，预期风险和收益水平高于

债券型基金和货币市场基金，低于股票型基金，属于中

风险收益特征 等风险收益水平的基金产品。

本基金风险收益特征会定期评估并在公司网站发布，请

投资者关注。

基金管理人 上投摩根基金管理有限公司

基金托管人 杭州银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 上投摩根安隆回报混合A 上投摩根安隆回报混合C

下属分级基金的交易代码 004738 004739

报告期末下属分级基金的份

109,106,406.03份 475,272.42份

额总额

§3主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元

报告期

(2019年1月1日-2019年3月31日)

主要财务指标

上投摩根安隆回报混合 上投摩根安隆回报混合

A C

1.本期已实现收益 3,580,599.62 15,974.72

2.本期利润 7,060,382.89 30,663.51

3.加权平均基金份额本期利润 0.0732 0.0698

4.期末基金资产净值 115,860,435.05 502,513.39

5.期末基金份额净值 1.0619 1.0573

注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费、红利再投资费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

3.2基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
1、上投摩根安隆回报混合A：

净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基

阶段 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①－③ ②－④
① 准差④

过去三个月 7.34% 0.33% 6.81% 0.30% 0.53% 0.03%
2、上投摩根安隆回报混合C：

净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基

阶段 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①－③ ②－④
① 准差④

过去三个月 7.25% 0.33% 6.81% 0.30% 0.44% 0.03%
3.2.2　自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
上投摩根安隆回报混合型证券投资基金

累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图

(2018年2月8日至2019年3月31日)

1．上投摩根安隆回报混合A：

注：本基金合同生效日为2018年2月8日，图示的时间段为2018年2月8日至2019年
3月31日。

本基金建仓期自2018年2月8日至2018年8月7日，建仓期结束时资产配置比例符合本基
金基金合同规定。
2．上投摩根安隆回报混合C：

注：本基金合同生效日为2018年2月8日，图示的时间段为2018年2月8日至2019年3月31日。

本基金建仓期自2018年2月8日至2018年8月7日，建仓期结束时资产配置比例符合本基金基金合同规定。

§4管理人报告

4.1基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基金经理期

证券从业

姓名 职务 限 说明

年限

任职日期 离任日期

基金经理施虓文先生，北京大学
经济学硕士，2012年7月起加入
本基金 上投摩根基金管理有限公司，在
施虓文 基金经 2018-02-08 - 7年 研究部任助理研究员、研究员，
理 主要承担量化支持方面的工作。
自2017年1月起同时担任上投摩
根安丰回报混合型证券投资基金

基金经理，2017年1月至

2018年12月担任上投摩根安泽
回报混合型证券投资基金基金经
理，自2017年12月起同时担任
上投摩根标普港股通低波红利指
数型证券投资基金基金经理，自
2018年2月至2019年4月同时
担任上投摩根安隆回报混合型证
券投资基金基金经理，2018年

2月至9月担任上投摩根安腾回
报混合型证券投资基金基金经理，
2018年4月起同时担任上投摩根
富时发达市场REITs指数型证券
投资基金（QDII）基金经理，

2018年9月起同时担任上投摩根
安裕回报混合型证券投资基金基
金经理，自2019年4月起同时担
任上投摩根安通回报混合型证券
投资基金基金经理。

唐瑭女士，英国爱丁堡大学硕士，
2008年2月至2010年4月任

JPMorgan(EMEA)分析师，

2011年3月加入上投摩根基金管
理有限公司，先后担任研究员及
基金经理助理，自2015年5月至
2019年1月担任上投摩根岁岁盈
定期开放债券型证券投资基金基
金经理，自2015年12月起担任
上投摩根强化回报债券型证券投
资基金基金经理，自2015年

本基金 12月至2018年11月担任上投摩
唐瑭 基金经 2018-02-08 - 11年 根轮动添利债券型证券投资基金
理 基金经理，自2016年5月起同时
担任上投摩根双债增利债券型证
券投资基金基金经理，自

2016年6月起同时担任上投摩根
分红添利债券型证券投资基金及
上投摩根纯债添利债券型证券投
资基金基金经理，2016年8月至
2018年12月担任上投摩根岁岁
丰定期开放债券型证券投资基金
基金经理，自2017年1月起同时
担任上投摩根安丰回报混合型证
券投资基金基金经理，2017年


1月至2018年12月担任上投摩

根安泽回报混合型证券投资基金

基金经理，自2018年2月起同时
担任上投摩根安隆回报混合型证

券投资基金基金经理，2018年

2月至9月担任上投摩根安腾回

报混合型证券投资基金基金经理，
自2019年4月起同时担任上投摩
根优信增利债券型证券投资基金

和上投摩根安鑫回报混合型证券

投资基金基金经理。

注：1.任职日期和离任日期均指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。

2.唐瑭女士、施虓文先生为本基金首任基金经理，其任职日期为本基金基金合同生效之日；
3.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

4.自2019年4月12日，施虓文先生不再担任本基金基金经理，增聘陈圆明先生为本基金基金经理。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

在本报告期内，基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益。基金管理人遵守了《证券投资基金法》及其他有关法律法规、《上投摩根安隆回报混合型证券投资基金基金合同》的规定。基金经理对个股和投资组合的比例遵循了投资决策委员会的授权限制，基金投资比例符合基金合同和法律法规的要求。
4.3公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况

报告期内，本公司继续贯彻落实《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等相关法律法规和公司内部公平交易流程的各项要求，严格规范境内上市股票、债券的一级市场申购和二级市场交易等活动，通过系统和人工相结合的方式进行交易执行和监控分析，以确保本公司管理的不同投资组合在授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动相关的环节均得到公平对待。

对于交易所市场投资活动，本公司执行集中交易制度，确保不同投资组合在买卖同一证券时，按照时间优先、比例分配的原则在各投资组合间公平分配交易量；对于银行间市场投资活动，本公司通过对手库控制和交易室询价机制，严格防范对手风险并检查价格公允性；对于申购投资行
为，本公司遵循价格优先、比例分配的原则，根据事前独立申报的价格和数量对交易结果进行公平分配。

报告期内，通过对不同投资组合之间的收益率差异比较、对同向交易和反向交易的交易时机和交易价差监控分析，未发现整体公平交易执行出现异常的情况。
4.3.2异常交易行为的专项说明

报告期内，通过对交易价格、交易时间、交易方向等的分析，未发现有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。

所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情形：报告期内，所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的次数为一次，发生在量化投资组合与主动管理投资组合之间。
4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析

2019年一季度，货币政策继续保持中性宽松的节奏，TMLF和降准组合拳的使用，使得市场流动性较为宽松，全社会融资成本有所下降。对小微企业和民企的政策倾斜力度使得信用扩张边际呈改善趋势，信用扩张有见底回升的迹象。中美贸易谈判缓和，市场的风险偏好有所提升，资本市场表现出股市强于债市的走势。债券市场在一季度步入震荡行情，10年期国开债收益率围绕开年3.65%的中枢，在3.47%-3.70%的区间运行；短端收益率受益于宽松流动性，整体维持低位。权益方面，多次降准后，市场流动性明显改善，市场对经济基本面改善的预期有所增强，一季度呈牛市特征，上证综指上涨23.93%，两市成交放量，其中TMT、农林牧渔、非银等行业都有较好表现。本基金在一季度增加了权益的配置，适度缩短组合债券久期，为组合提供了较为稳健的投资收益。

展望二季度，债市面临的机遇和挑战并存。一方面，经济增速和企业利润依然面临较大下行压力，降准的必要性仍存，流动性拐头的可能性不高；另一方面，通胀压力抬头，食品尤其猪肉价格在4月下旬后可能对整体通胀形成一定压力，从而一定程度制约央行货币政策宽松空间，并对债券市场形成短期压力。整体来看，债券市场仍处慢牛格局当中，但绝对收益率已经降至低位的情况下，市场波动增大，超额收益的空间也相应压缩。权益方面，流动性虽然仍将保持充裕，但前期对经济乐观期待在二季度将面临被证伪的风险，前期积累的较多涨幅也使得权益市场大幅上冲的动力略显不足，市场波动性也将有所加大。本基金将通过优选个股的方式在不提高组合权
益暴露的情况下，为组合争取稳健的超盈收益。
4.4.2报告期内基金的业绩表现

本报告期上投摩根安隆回报混合A份额净值增长率为:7.34%，同期业绩比较基准收益率为:6.81%,

上投摩根安隆回报混合C份额净值增长率为:7.25%，同期业绩比较基准收益率为:6.81%。4.5报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

无。

§5投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

占基金总资产的
序号 项目 金额(元)

比例(%)

1 权益投资 25,889,029.37 19.45
其中：股票 25,889,029.37 19.45
2 固定收益投资 66,548,025.21 49.99
其中：债券 66,548,025.21 49.99
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 4,000,000.00 3.00
其中：买断式回购的买入返售金

- -
融资产

6 银行存款和结算备付金合计 29,880,899.17 22.45
7 其他各项资产 6,797,317.41 5.11
8 合计 133,115,271.16 100.00
5.2报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合

占基金资产净值
代码 行业类别 公允价值（元）

比例（％）
A农、林、牧、渔业 - -
- -
B 采矿业

C 制造业 12,717,505.05 10.93
D电力、热力、燃气及水生产和供应业 3,311,217.00 2.85
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 940,571.92 0.81
G交通运输、仓储和邮政业 557,154.32 0.48
H住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 2,666,098.26 2.29
J 金融业 - -
K房地产业 5,316,275.57 4.57
L 租赁和商务服务业 380,207.25 0.33
M科学研究和技术服务业 - -
N水利、环境和公共设施管理业 - -
O居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 25,889,029.37 22.25
5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

占基金资产净

序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元)

值比例(％)

1 600674 川投能源 354,900.00 3,311,217.00 2.85

2 600383 金地集团 179,590.00 2,469,362.50 2.12

3 000537 广宇发展 260,039.00 2,394,959.19 2.06

4 002614 奥佳华 82,378.00 1,730,761.78 1.49

5 601965 中国汽研 163,979.00 1,367,584.86 1.18


6 000039 中集集团 86,745.00 1,294,235.40 1.11

7 600803 新奥股份 92,494.00 1,093,279.08 0.94

8 300677 英科医疗 52,390.00 994,362.20 0.85

9 002462 嘉事堂 52,196.00 940,571.92 0.81

10 600285 羚锐制药 88,028.00 776,406.96 0.67

5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

占基金资产净

序号 债券品种 公允价值(元)

值比例(％)

1 国家债券 933,626.40 0.80

2 央行票据 - -

3 金融债券 25,756,550.00 22.13

其中：政策性金融债 25,756,550.00 22.13

4 企业债券 36,168,500.00 31.08

5 企业短期融资券 - -

6 中期票据 - -

7 可转债（可交换债） 3,689,348.81 3.17

8 同业存单 - -

9 其他 - -

10 合计 66,548,025.21 57.19

5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

占基金资产净
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元)

值比例（％）
1 180211 18国开11 100,000 10,141,000.00 8.71
2 170210 17国开10 100,000 10,115,000.00 8.69
3 018005 国开1701 55,000 5,500,550.00 4.73
4 136452 16南航02 50,000 4,997,000.00 4.29
5 136558 16华电02 30,000 2,997,900.00 2.58
5.6　报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。
5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

本基金本报告期末未持有股指期货。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

本基金本报告期末未持有国债期货。
5.11投资组合报告附注
5.11.1报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2报告期内本基金投资的前十名股票中没有在基金合同规定备选股票库之外的股票。
5.11.3其他资产构成

序号 名称 金额(元)

1 存出保证金 42,163.48
2 应收证券清算款 4,017,045.91
3 应收股利 -
4 应收利息 1,500,806.26
5 应收申购款 1,237,301.76
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 6,797,317.41
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产净

值比例(%)
1 128024 宁行转债 1,256,182.41 1.08
2 113518 顾家转债 1,160,743.50 1.00
3 110034 九州转债 1,079,907.60 0.93
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分

因四舍五入原因,投资组合报告中分项之和与合计可能存在尾差。

§6开放式基金份额变动

单位：份

上投摩根安隆回报混合 上投摩根安隆回报混合
项目

A C
本报告期期初基金份额总额 105,085,937.01 472,454.91
报告期基金总申购份额 57,333,642.23 107,321.46
减：报告期基金总赎回份额 53,313,173.21 104,503.95
报告期基金拆分变动份额 - -
本报告期期末基金份额总额 109,106,406.03 475,272.42
§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1基金管理人持有本基金份额变动情况

无。

§8备查文件目录

8.1备查文件目录

1.中国证监会批准上投摩根安隆回报混合型证券投资基金设立的文件；

2.《上投摩根安隆回报混合型证券投资基金基金合同》；

3.《上投摩根安隆回报混合型证券投资基金托管协议》；


4.《上投摩根开放式基金业务规则》；

5.基金管理人业务资格批件、营业执照；

6.基金托管人业务资格批件和营业执照。
8.2存放地点

基金管理人或基金托管人住所。
8.3查阅方式

投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。

上投摩根基金管理有限公司
二〇一九年四月十九日
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