中邮中债 1-5 年政策性金融债指数
证券投资基金

2024 年第 1 季度报告

2024 年 3 月 31 日

基金管理人：中邮创业基金管理股份有限公司

基金托管人：上海浦东发展银行股份有限公司

报告送出日期：2024 年 4 月 22 日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人上海浦东发展银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2024 年 04 月 19 日复核
了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本季度报告的财务资料未经审计。

本报告期自 2024 年 01 月 01 日起至 2024 年 03 月 31 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 中邮中债 1-5 年政策性金融债指数

基金主代码 011979

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2021 年 8 月 17 日

报告期末基金份额总额 518,008,982.88 份

投资目标 本基金通过指数化投资，争取获得与标的指数相似的总
回报，追求跟踪偏离度及跟踪误差的最小化。

投资策略 本基金为指数基金，主要采用抽样复制和动态最优化的
方法，投资于标的指数中具有代表性和流动性的成份券
和备选成份券，或选择非成份券作为替代，构造与标的
指数风险收益特征相似的资产组合，以实现对标的指数
的有效跟踪。

在正常市场情况下，基金管理人力争本基金日均跟踪偏
离度的绝对值不超过 0.3%，年跟踪误差不超过 3%。如因
指数编制规则调整或其他因素导致跟踪偏离度和跟踪误
差超过上述范围，基金管理人应采取合理措施避免跟踪
偏离度和跟踪误差进一步扩大。

1、资产配置策略

本基金通过指数化投资，争取获得与标的指数相似的总
回报，在对宏观经济形势、货币政策、债券市场综合研
判的基础上，主要投资于流动性较好的指数成份券和备
选成份券，在降低跟踪误差和控制流动性风险的双重约
束下构建指数化的投资组合。


2、债券投资策略

（1）投资组合构建

本基金主要采用抽样复制策略，根据债券的剩余期限将
标的指数成份券划分层级，按照分层抽样的原理，确定
各层级成份券及其权重。

债券分层完成后，本基金在各层级成份券内利用动态最
优化等方法筛选出与各层级总体风险收益特征相近的且
流动性较好的个券组合，或部分选择非成份券作为替
代，使得债券投资组合的总体特征与标的指数相似。
（2）投资组合调整

定期调整：本基金将定期评估投资组合整体以及各层级
债券与标的指数的偏离情况，对投资组合进行调整，以
确保组合总体特征与标的指数相似，并缩小跟踪误差。
不定期调整：当市场波动、大额申赎等原因导致投资组
合与标的指数出现偏离，本基金将综合考虑市场流动
性、交易成本、偏离程度等因素，对投资组合进行不定
期的动态调整以缩小跟踪误差。

业绩比较基准 本基金业绩比较基准为：中债-1-5 年政策性金融债指数
收益率×95%+银行活期存款利率(税后)×5%。

风险收益特征 本基金为债券型基金，其预期风险与预期收益高于货币
市场基金，低于股票型基金和混合型基金。

本基金为指数型基金，主要采用抽样复制法跟踪标的指
数的表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的债券
市场相似的风险收益特征。

基金管理人 中邮创业基金管理股份有限公司

基金托管人 上海浦东发展银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 中邮中债 1-5 年政策性金融 中邮中债 1-5 年政策性金融
债指数 A 债指数 C

下属分级基金的交易代码 011979 011993

报告期末下属分级基金的份额总额 517,933,849.02 份 75,133.86 份

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

报告期（2024 年 1 月 1 日-2024 年 3 月 31 日）

主要财务指标 中邮中债 1-5 年政策性金融债指数中邮中债1-5年政策性金融债指数
A C

1.本期已实现收益 4,012,223.38 599.86

2.本期利润 5,229,898.70 759.78

3.加权平均基金份额本期利 0.0122 0.0117
润

4.期末基金资产净值 547,011,836.54 79,357.86


5.期末基金份额净值 1.0561 1.0562

注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

中邮中债 1-5 年政策性金融债指数 A

业绩比较基准

净值增长率标业绩比较基准

阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④
准差② 收益率③

④

过去三个月 1.15% 0.05% -0.16% 0.05% 1.31% 0.00%

过去六个月 1.94% 0.05% 0.45% 0.04% 1.49% 0.01%

过去一年 3.73% 0.04% 0.63% 0.04% 3.10% 0.00%

自基金合同

8.14% 0.05% 0.22% 0.05% 7.92% 0.00%
生效起至今

中邮中债 1-5 年政策性金融债指数 C

业绩比较基准

净值增长率标业绩比较基准

阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④
准差② 收益率③

④

过去三个月 1.12% 0.05% -0.16% 0.05% 1.28% 0.00%

过去六个月 1.89% 0.05% 0.45% 0.04% 1.44% 0.01%

过去一年 3.63% 0.04% 0.63% 0.04% 3.00% 0.00%

自基金合同

7.83% 0.05% 0.22% 0.05% 7.61% 0.00%
生效起至今
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

注：按基金合同和招募说明书的约定，本基金自合同生效日起 6 个月内为建仓期，报告期内本基金的各项投资比例符合基金合同的有关规定。

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明

任职日期 离任日期 年限

本基金的 2021年8 月17 曾任渣打银行（中国）股份有限公司审核
张悦 基金经理 日 - 11 年 与清算岗、民生证券股份有限公司固定收
益投资交易部投资经理、光大永明资产管


理股份有限公司固定收益投资二部投资
经理、中邮纯债聚利债券型证券投资基
金、中邮睿丰增强债券型证券投资基金、
中邮淳享 66 个月定期开放债券型证券投
资基金基金经理。现任中邮纯债汇利三个
月定期开放债券型发起式证券投资基

金、中邮纯债裕利三个月定期开放债券型
发起式证券投资基金、中邮定期开放债券
型证券投资基金、中邮纯债丰利债券型证
券投资基金、中邮悦享 6 个月持有期混合
型证券投资基金、中邮中债 1-5 年政策性
金融债指数证券投资基金、中邮鑫享 30
天滚动持有短债债券型证券投资基金基
金经理。

曾任宏源期货有限公司金融研究室负责
人、首创证券股份有限公司投资经理、中
邮创业基金管理股份有限公司中邮纯债
恒利债券型证券投资基金基金经理。现任
郭志红 本基金的 2022 年 5 月 9 - 11 年 中邮纯债聚利债券型证券投资基金、中邮
基金经理 日 中债 1-5 年政策性金融债指数证券投资
基金、中邮淳悦 39 个月定期开放债券型
证券投资基金、中邮淳享 66 个月定期开
放债券型证券投资基金、中邮尊佑一年定
期开放债券型证券投资基金基金经理。

注：基金经理的任职日期及离任日期均依据基金成立日期或中国证券投资基金业协会下发的基金经理注册或变更等通知的日期。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》等相关法律法规及本基金基金合同的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。
本基金的投资决策、投资交易程序、投资权限等各方面均符合有关法律法规和基金合同的规定和约定；交易行为合法合规，未出现异常交易、操纵市场的现象；未发生内幕交易的情况；相关的信息披露真实、完整、准确、及时；基金各种账户类、申购赎回及其他交易类业务、注册登记业务均按规定的程序、规则进行，未出现重大违法违规或违反基金合同的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

本基金管理人一贯公平对待旗下管理的所有基金和组合，制定并严格遵守相应的制度和流程，
通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行。通过科学、制衡的投资决策体系，加强交易分配环节的内部控制，并通过制度流程和信息技术手段以保证实现公平交易原则。同时，通过监察稽核、事后分析和信息披露来保证公平交易过程和结果的监督。
报告期内，公司对旗下所有投资组合之间的收益率差异、分投资类别（股票、债券）的收益率差异进行了分析，并采集连续四个季度期间内、不同时间窗口下（1 日内、3 日、5 日）同向交易的样本，根据 95%置信区间下差价率的 T 检验显著程度进行分析，未发现旗下投资组合之间存在利益输送情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

报告期内，基金管理人所管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量未超过该证券当日成交量的 5%。报告期内未发现本基金存在异常交易行为。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析

一季度，经济继续呈现出结构分化迹象。制造业稳中向好，PMI 连续三个月超出市场预期，消费和旅游出行维持较高景气度，但与地产相关的领域依然比较低迷，商品房销售面积持续大比例负增、建筑业表现疲软，地产政策依旧集中在需求端，企业现金流状态没有实质性改善，舆情时有发生。政策方面，央行在 2 月初降低存款准备金率 0.5%，流动性总体充裕，资金面分层现象有所缓解，资金利率不够便宜但相对稳定；财政方面，利率债发行进度偏慢，供给高峰大概率在二季度。

市场方面，在关于经济长期走弱的宏大叙事以及有利的供需结构之下，无风险收益率曲线整
体下行，平均下行幅度在 25BP 以上，超长端利率表现尤其亮眼，30 年国债收益率截至 3 月底下
行 37BP，期间与 10 年国债收益率的利差一度压缩至 12BP。3 月中旬以来，随着经济数据呈现出
一定的韧性、物价有所回升、风险偏好未明显回落，债券市场转入震荡局面，曲线受益于稳定的资金面有所陡峭。

本基金以指数跟随策略为主，本季度跟随指数对持仓券种进行了部分调整，实现了较好的指数跟踪。
4.5 报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末中邮中债 1-5 年政策性金融债指数 A 基金份额净值为 1.0561 元，累计净值为
1.0801 元，本报告期基金份额净值增长率为 1.15%；截至本报告期末中邮中债 1-5 年政策性金融
债指数 C 基金份额净值为 1.0562 元，累计净值为 1.0772 元，本报告期基金份额净值增长率为
1.12%；业绩比较基准收益率为-0.16%。

4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

报告期内本基金持有人数或基金资产净值无预警说明。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）

1 权益投资 - -

其中：股票 - -

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 629,469,474.78 99.95

其中：债券 629,469,474.78 99.95

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售金融资 - -
产

7 银行存款和结算备付金合计 298,402.96 0.05

8 其他资产 - -

9 合计 629,767,877.74 100.00

注：由于四舍五入的原因报告期末基金资产组合各项金额占基金总资产的比例分项之和与合计可能有尾差。
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末指数投资按行业分类的境内股票投资组合

本报告期末本基金未持有股票。
5.2.2 报告期末积极投资按行业分类的境内股票投资组合

本报告期末本基金未持有股票。
5.2.3 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

本报告期末本基金未持有港股通投资股票。
5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1 报告期末指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

本报告期末本基金未持有股票。

5.3.2 报告期末积极投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名股票投资明细

本报告期末本基金未持有股票。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）

1 国家债券 - -

2 央行票据 - -

3 金融债券 629,469,474.78 115.06

其中：政策性金融债 629,469,474.78 115.06

4 企业债券 - -

5 企业短期融资券 - -

6 中期票据 - -

7 可转债（可交换债） - -

8 同业存单 - -

9 其他 - -

10 合计 629,469,474.78 115.06

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）

1 200212 20 国开 12 2,500,000 260,252,322.40 47.57

2 210203 21 国开 03 2,400,000 246,221,260.27 45.01

3 230208 23 国开 08 300,000 30,962,459.02 5.66

4 230203 23 国开 03 300,000 30,697,254.10 5.61

5 230306 23 进出 06 300,000 30,350,213.11 5.55

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细

本报告期末本基金未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本报告期末本基金未持有贵金属投资。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本报告期末本基金未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.9.1 本期国债期货投资政策

本基金本期末未投资国债期货。

5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

本期末本基金未持有国债期货。
5.9.3 本期国债期货投资评价

本期末本基金未持有国债期货。
5.10 投资组合报告附注
5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形

本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体无被监管部门立案调查，无在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。
5.10.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库

本报告期末本基金未持有股票。
5.10.3 其他资产构成
5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本报告期末本基金未持有处于转股期的可转换债券。
5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
5.10.5.1 报告期末指数投资前十名股票中存在流通受限情况的说明

本报告期末本基金未持有股票。
5.10.5.2 报告期末积极投资前五名股票中存在流通受限情况的说明

本报告期末本基金未持有股票。
5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

无。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

项目 中邮中债 1-5 年政策性金融 中邮中债 1-5 年政策性
债指数 A 金融债指数 C

报告期期初基金份额总额 423,111,275.01 51,133.54

报告期期间基金总申购份额 94,852,996.94 40,909.66

减:报告期期间基金总赎回份额 30,422.93 16,909.34


报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - -
少以“-”填列）

报告期期末基金份额总额 517,933,849.02 75,133.86

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

本基金管理人未运用固有资金投资本基金。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本基金管理人未运用固有资金投资本基金。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况

投 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况

资 持有基金份额比例

者 序号 达到或者超过 20% 期初 申购 赎回 持有份额 份额占比
类 的时间区间 份额 份额 份额 （%）

别

机 1 20240101-20240331148,132,530.12 0.00 0.00148,132,530.12 28.60

构 2 20240101-20240331198,077,646.83 0.00 0.00198,077,646.83 38.24

产品特有风险

单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%引起的风险，主要是由于持有人结构相对集中，机构同质化，资金呈现“大进大出”特点，在市场突变情况下，赎回行为高度一致，给基金投资运作可能会带来较大压力，使得基金资产的变现能力和投资者赎回管理的匹配与平衡可能面临较大考验，继而可能给基金带来潜在的流动性风险。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息

无。

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录
1. 中国证监会批准中邮中债 1-5 年政策性金融债指数证券投资基金募集的文件
2.《中邮中债 1-5 年政策性金融债指数证券投资基金基金合同》
3.《中邮中债 1-5 年政策性金融债指数证券投资基金托管协议》
4.《中邮中债 1-5 年政策性金融债指数证券投资基金招募说明书》
5. 基金管理人业务资格批件、营业执照

6. 基金托管人业务资格批件、营业执照
7. 报告期内基金管理人在规定报刊上披露的各项公告
9.2 存放地点

基金管理人或基金托管人的住所。
9.3 查阅方式

投资者可于营业时间查阅，或登陆基金管理人网站查阅。
投资者可在营业时间免费查阅。也可在支付工本费后，在合理时间内取得上述文件的复印件。投资者对本报告书如有疑问，可咨询基金管理人中邮创业基金管理股份有限公司。
客户服务中心电话：010-58511618 400-880-1618
基金管理人网址：www.postfund.com.cn

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2024 年 4 月 22 日
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