中欧产业前瞻混合型证券投资基金
2022年第1季度报告
2022年03月31日
基金管理人:中欧基金管理有限公司
基金托管人:上海银行股份有限公司
报告送出日期:2022年04月22日
中欧产业前瞻混合型证券投资基金 2022 年第 1 季度报告
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§ 1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人上海银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2022年4月21日复核
了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假
记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2022年01月01日起至2022年03月31日止。
§ 2 基金产品概况
基金简称 中欧产业前瞻混合
基金主代码 012390
基金运作方式 契约型、开放式
基金合同生效日 2021年06月16日
报告期末基金份额总额 2,714,579,750.83份
投资目标 通过精选股票，在力争控制投资组合风险的前提下，
追求资产净值的长期稳健增值。
投资策略 本基金主要采用自上而下分析的方法进行大类资产
配置，确定股票、债券、现金等资产的投资比例，
重点通过跟踪宏观经济数据（包括GDP增长率、工业
增加值、 PPI、 CPI、市场利率变化、进出口贸易数
据等）和政策环境的变化趋势，来做前瞻性的战略
判断。
业绩比较基准 沪深300指数收益率*60%+中证港股通综合指数收益
率*20%+中证短债指数收益率*20%
风险收益特征 本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平
高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基
金。本基金还可投资港股通标的股票，需承担港股
通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交
易规则等差异带来的特有风险。

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基金管理人 中欧基金管理有限公司
基金托管人 上海银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 中欧产业前瞻混合A 中欧产业前瞻混合C
下属分级基金的交易代码 012390 012391
报告期末下属分级基金的份额总
额
2,570,928,941.18份 143,650,809.65份
§ 3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期(2022年01月01日 - 2022年03月31日)
中欧产业前瞻混合A 中欧产业前瞻混合C
1.本期已实现收益 -300,338,448.96 -32,657,427.83
2.本期利润 -437,540,034.52 -51,834,803.53
3.加权平均基金份额本期利润 -0.1689 -0.1806
4.期末基金资产净值 1,823,804,910.29 101,264,433.07
5.期末基金份额净值 0.7094 0.7049
注： 1. 本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变
动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收
益。
2. 所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益
水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
中欧产业前瞻混合A净值表现
阶段 净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①-③ ②-④
过去
三个
月
-19.20% 2.20% -10.65% 1.28% -8.55% 0.92%
过去 -22.22% 1.99% -10.90% 1.00% -11.32% 0.99%

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六个
月
自基
金合
同生
效起
至今
-29.06% 1.65% -16.04% 0.97% -13.02% 0.68%
中欧产业前瞻混合C净值表现
阶段 净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①-③ ②-④
过去
三个
月
-19.37% 2.20% -10.65% 1.28% -8.72% 0.92%
过去
六个
月
-22.53% 1.99% -10.90% 1.00% -11.63% 0.99%
自基
金合
同生
效起
至今
-29.51% 1.65% -16.04% 0.97% -13.47% 0.68%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
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注：本基金基金合同生效日期为 2021 年 6 月 16 日，自基金合同生效日起到本报告期末
不满一年，按基金合同的规定，本基金自基金合同生效起六个月为建仓期，建仓期结束
时各项资产配置比例已符合基金合同约定。
注：本基金基金合同生效日期为 2021 年 6 月 16 日，自基金合同生效日起到本报告期末
不满一年，按基金合同的规定，本基金自基金合同生效起六个月为建仓期，建仓期结束
时各项资产配置比例已符合基金合同约定。
§ 4 管理人报告
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4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务 任本基金的基
金经理期限
证 券 从 业 年 限 说明
任职
日期
离任
日期
李帅 基金经理 2021-
06-16
- 12
年
历任嘉实基金管理有限公
司国内和海外市场多行业
研究员、周期和制造组组
长、基金经理助理、基金
经理，中信产业基金制造
业高级研究员。 2020/10/
28加入中欧基金管理有限
公司。
注： 1、任职日期和离任日期一般情况下指公司作出决定之日；若该基金经理自基金合
同生效日起即任职，则任职日期为基金合同生效日。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券投资基金法》及其各项实施细则、本
基金基金合同和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取
信于社会的原则管理和运用基金资产，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，
基金投资管理符合有关法规和基金合同的规定，无违法违规、未履行基金合同承诺或损
害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意
见》及公司内部相关制度等规定，从研究分析、投资决策、交易执行、事后监控等环节
严格把关，通过系统和人工等方式在各个环节严格控制交易公平执行。本报告期内，本
基金管理人公平交易制度和控制方法总体执行情况良好，不同投资组合之间不存在非公
平交易或利益输送的情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
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本报告期内，公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易
成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的交易共有11次，为量化策略组合因
投资策略需要发生的反向交易，公司内部风控对上述交易均履行相应控制程序。
本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析
一季度A股下跌超出基金经理预期。事后看，有四个原因：一是海外流动性收缩使
得市场担心成长类资产的估值收缩，二是俄乌战争使得市场担心地缘政治风险和流动性
冲击，三是国内疫情使得市场担心中短期经济压力较大，四是地产政策边际放松使得市
场担心重走老路。这些看似无比正确地解释了为什么市场没有在事前预判，而且事后看
这些判断是多么得“符合逻辑符合历史且并不难”。其实，在我们的认知和框架中，这
些事后解释并没有什么意义，反而会对投资形成误导。因为这些判断基本都是基于当下
的股价，股价在低位时，市场往往会找出一堆缺点进行解释和线性展望为什么不能买（其
实只是因为当时没有涨，例如去年三季度的地产板块以及现在的新能源板块）；股价在
高位时，市场往往会只看到优点并线性展望为什么不会跌（其实只是因为当时没有跌）。
基金经理没有选择把长期看好的战略资产持仓切换到短期市场追捧的地产板块等，
主要原因是，我们希望自己的投资是投给伟大的企业和优秀的企业家，以提升社会效率，
这个初心一直未变。在考虑持有人利益的前提下，我们有时会做一些“眼前的苟且”的
战术交易，但是否做这个战术交易取决于这个板块的赔率有多大、有没有足够的安全边
际保护，而不是追随趋势，这也是为什么我们在去年三季度重仓地产龙头而现在不再参
与的原因，因为现在这个位置的赔率不够了（现在基本无人不提地产，过去几年在别的
板块有没有似曾相识的情境）。在地产公司盈利模式发生较大变化的时代，基本没人能
说清楚地产公司的长期价值，现在做的仅仅是一个趋势交易，这种无法把握长期价值的
投资超出了我们的投资框架和边界。
本基金从不给模棱两可的观点，我们将继续坚定持有中国最优秀的以新能源为代表
的科技和制造龙头。这些公司基本都具备全球竞争力，在市场由于股价下跌而逐渐抛弃
新能源的时候，我们没有抛弃，反而在底部加仓，因为这些资产能看得到长期价值和成
长空间。我们理解的价值投资和价值股，不是简单和低估值划等号，而是在企业家精神
和企业的进化力下，这个企业长期创造价值、创造现金流的能力，以及这个企业所在行
业的长期空间、行业壁垒、竞争格局、盈利能力、公司治理的多维度评估。对于战略资
产，我们在这个位置看到了机会，我们将长期坚定重仓中国优秀的科技和制造龙头，坚
定看好新能源、军工和科技，并且认为这个位置的性价比非常高。此外，在科创板上市
即将满三年之际，在科创50指数已经回落到1000点的起点之时，我们认为科创板内优质
公司也是值得挖掘的，我们将继续在科创板更加积极地挖掘有爆发式增长的优质企业，
我们坚信这些企业才是夜空中最亮的星。
4.5 报告期内基金的业绩表现
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本报告期内， A类份额净值增长率为-19.20%，同期业绩比较基准收益率为-10.65%；
C类份额净值增长率为-19.37%，同期业绩比较基准收益率为-10.65%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本报告期内基金管理人无应说明预警信息。
§ 5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例
（%）
1 权益投资 1,813,040,206.36 93.85
其中：股票 1,813,040,206.36 93.85
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 10,092,989.04 0.52
其中：债券 10,092,989.04 0.52
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入
返售金融资产
- -
7 银行存款和结算备付金合
计
104,043,860.40 5.39
8 其他资产 4,713,273.19 0.24
9 合计 1,931,890,328.99 100.00
注：权益投资中通过港股机制投资香港股票的公允价值为111,822,058.80元，占基金资
产净值比例为5.81%。
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例（%）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 1,668,845,463.94 86.69

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D 电力、热力、燃气及水生
产和供应业
- -
E 建筑业 31,710,000.00 1.65
F 批发和零售业 105,274.22 0.01
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技
术服务业
480,784.72 0.02
J 金融业 - -
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 18,861.96 0.00
M 科学研究和技术服务业 42,010.62 0.00
N 水利、环境和公共设施管
理业
- -
O 居民服务、修理和其他服
务业
- -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 15,752.10 0.00
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 1,701,218,147.56 88.37
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
行业类别 公允价值(人民币) 占基金资产净值比例（％）
消费者非必需
品
75,715,893.60 3.93
电信服务 36,106,165.20 1.88
合计 111,822,058.80 5.81
注:以上分类采用全球行业分类标准（GICS）。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序 号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净
值比例（％）
1 300750 宁德时代 380,003 194,675,536.9
0
10.11

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2 300014 亿纬锂能 2,000,000 161,340,000.0
0
8.38
3 688122 西部超导 1,800,048 155,920,157.7
6
8.10
4 002594 比亚迪 630,049 144,785,260.2
0
7.52
5 300274 阳光电源 1,200,078 128,720,366.2
8
6.69
6 688116 天奈科技 820,077 118,673,342.6
7
6.16
7 300769 德方纳米 200,000 113,740,000.0
0
5.91
8 600893 航发动力 1,800,007 80,820,314.30 4.20
9 688223 晶科能源 6,300,147 77,239,802.22 4.01
10 H03690 美团－Ｗ 600,000 75,715,893.60 3.93
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净
值比例（％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 10,092,989.04 0.52
其中：政策性金融债 10,092,989.04 0.52
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债（可交换债） - -
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 10,092,989.04 0.52
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序 号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 占基金资产净
值比例（％）
1 210312 21进出12 100,000 10,092,989.04 0.52

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5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未投资股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
本基金投资股指期货将根据风险管理的原则，以套期保值为目的，主要选择流动性
好、交易活跃的股指期货合约。本基金力争利用股指期货的杠杆作用，降低股票仓位频
繁调整的交易成本。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
本基金将根据风险管理的原则，以套期保值为目的，参与国债期货的投资。国债期
货作为利率衍生品的一种，有助于管理债券组合的久期、流动性和风险水平。 基金管理
人将按照相关法律法规的规定，结合对宏观经济形势和政策趋势的判断、对债券市场进
行定性和定量分析。构建量化分析体系，对国债期货和现货的基差、国债期货的流动性、
波动水平、套期保值的有效性等指标进行跟踪监控，在最大限度保证基金资产安全的基
础上，力求实现基金资产的长期稳定增值。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10.3 本期国债期货投资评价
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的美团-W的发行主体美团于2021-10-08受到市场监管总局的国市监
处罚〔 2021〕 74号。罚没合计344243.99万元人民币。 本基金对上述主体发行的相关证
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券的投资决策程序符合相关法律法规及基金合同的要求。其余前十大持有证券的发行主
体本报告期内没有被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚
的情形。
5.11.2 本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选库之外的股票。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 4,428,081.85
2 应收证券清算款 211,961.05
3 应收股利 -
4 应收利息 -
5 应收申购款 73,230.29
6 其他应收款 -
7 其他 -
8 合计 4,713,273.19
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
本报告中因四舍五入原因，投资组合报告中市值占总资产或净资产比例的分项之和
与合计可能存在尾差。
§ 6 开放式基金份额变动
单位：份
中欧产业前瞻混合A 中欧产业前瞻混合C
报告期期初基金份额总额 2,597,983,561.18 297,714,625.53
报告期期间基金总申购份额 64,935,801.98 10,690,329.84
减：报告期期间基金总赎回份额 91,990,421.98 164,754,145.72
报告期期间基金拆分变动份额
（份额减少以“-”填列）
- -
报告期期末基金份额总额 2,570,928,941.18 143,650,809.65
注：总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。
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§ 7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
单位：份
中欧产业前瞻混合A 中欧产业前瞻混合C
报告期期初管理人持有的本基金份
额
- -
报告期期间买入/申购总份额 26,040,364.58 -
报告期期间卖出/赎回总份额 - -
报告期期末管理人持有的本基金份
额
26,040,364.58 -
报告期期末持有的本基金份额占基
金总份额比例（%）
1.01 -
注：买入/申购总份额包含红利再投份额、转换入份额，卖出/赎回总份额含转换出份额。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
序号 交易方式 交易日期 交易份额（份） 交易金额（元） 适用费率
1 申赎 2022-01-24 26,040,364.58 19,999,000.00 -
合计 26,040,364.58 19,999,000.00
注：本基金管理人运用固有资金申赎（包含转换）本基金所适用费率符合基金合同、招
募说明书及相关公告的规定，上表中交易日期为2022年1月24日的适用费率为固定费用
1000元。
§ 8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
报告期内单一投资者持有基金份额比例不存在达到或超过20%的情况。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
无。
§ 9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1、中欧产业前瞻混合型证券投资基金相关批准文件
2、《中欧产业前瞻混合型证券投资基金基金合同》
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3、《中欧产业前瞻混合型证券投资基金托管协议》
4、《中欧产业前瞻混合型证券投资基金招募说明书》
5、基金管理人业务资格批件、营业执照
6、本报告期内在中国证监会指定媒介上公开披露的各项公告
9.2 存放地点
基金管理人及基金托管人的住所。
9.3 查阅方式
投资者可登录基金管理人网站(www.zofund.com)查阅，或在营业时间内至基金管理
人办公场所免费查阅。
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人中欧基金管理有限公司：
客户服务中心电话： 021-68609700， 400-700-9700
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