红塔红土瑞恒纯债债券型证券投资基金
2023 年第 4 季度报告

2023 年 12 月 31 日

基金管理人：红塔红土基金管理有限公司

基金托管人：浙商银行股份有限公司

报告送出日期：2024 年 01 月 22 日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人浙商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2024 年 01 月 16 日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2023 年 10 月 01 日起至 2023 年 12 月 31 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 红塔红土瑞恒纯债债券

基金主代码 016320

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2023 年 4 月 7 日

报告期末基金份额总额 119,392,914.21 份

投资目标 本基金力争在严格控制风险的前提下，通过积极主动的
投资管理，实现基金资产的长期稳健增值。

投资策略 本基金通过综合分析国内外宏观经济态势、利率走势、
收益率曲线变化趋势等因素，并结合各种固定收益类资
产在特定经济形势下的估值水平、预期收益和预期风险
特征，在符合本基金相关投资比例规定的前提下，决定
组合的久期水平、期限结构和类属配置，并在此基础之
上实施积极的债券投资组合管理，力争获取较高的投资
收益。本基金投资策略包括利率策略、期限结构配置策
略、骑乘策略、息差策略、信用债券投资策略。

业绩比较基准 中债综合全价指数收益率

风险收益特征 本基金为债券型基金，其预期的风险及预期的收益水平
低于股票型基金和混合型基金，高于货币市场基金。

基金管理人 红塔红土基金管理有限公司

基金托管人 浙商银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 红塔红土瑞恒纯债债券 A 红塔红土瑞恒纯债债券 C

下属分级基金的交易代码 016320 016321

报告期末下属分级基金的份额总额 116,732,411.69 份 2,660,502.52 份


§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期（2023 年 10 月 1 日-2023 年 12 月 31 日）

红塔红土瑞恒纯债债券 A 红塔红土瑞恒纯债债券 C

1.本期已实现收益 1,040,926.74 1,207.13

2.本期利润 1,757,869.49 6,674.89

3.加权平均基金份额本期利润 0.0116 0.0217

4.期末基金资产净值 119,232,881.31 2,710,282.74

5.期末基金份额净值 1.0214 1.0187

注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

3、本基金的基金合同于 2023 年 4 月 7 日生效，截至 2023 年 12 月 31 日，基金合同生效未满
1 年。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

红塔红土瑞恒纯债债券 A

业绩比较基准

净值增长率标业绩比较基准

阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④
准差② 收益率③

④

过去三个月 1.21% 0.05% 0.82% 0.04% 0.39% 0.01%

过去六个月 1.56% 0.03% 0.83% 0.04% 0.73% -0.01%

自基金合同

2.14% 0.03% 1.76% 0.04% 0.38% -0.01%
生效起至今

红塔红土瑞恒纯债债券 C

业绩比较基准

净值增长率标业绩比较基准

阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④
准差② 收益率③

④


过去三个月 1.15% 0.05% 0.82% 0.04% 0.33% 0.01%

过去六个月 1.42% 0.03% 0.83% 0.04% 0.59% -0.01%

自基金合同

1.87% 0.03% 1.76% 0.04% 0.11% -0.01%
生效起至今
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

注：本基金的基金合同于 2023 年 4 月 7 日生效，截至 2023 年 12 月 31 日，基金合同生效未满 1
年。

3.3 其他指标

无。

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明

任职日期 离任日期 年限

香港中文大学金融财务工商管理硕士，厦
门大学经济学学士，CFA（美国注册金融
2023 年 4 月 7 分析师）。历任诺安基金交易员、中国国
赵耀 基金经理 日 - 18 年 际金融有限公司交易员。现任红塔红土基
金管理有限公司副总经理，兼任公募投资
部总监与研究部总监，为公司投资决策委
员会委员。

注：上述任职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。证券从业的含义遵从法律法规、行业协会关于从业人员资格管理的相关规定。
4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况

无。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》等有关法律法规，以及基金合同、招募说明书等有关基金法律文件的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。报告期内，本基金的投资范围、投资比例、投资组合、证券交易行为、信息披露等符合有关法律法规及基金合同等规定，未从事内幕交易、操纵市场等违法、违规行为，未开展有损于基金份额持有人利益的关联交易，整体运作合法合规。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》、《红塔红土基金管理有限公司公平交易管理办法》的规定，通过制度、流程和系统等在研究分析、投资决策、交易执行等各业务环节严格控制，公平对待旗下所有投资组合。

报告期内，基金管理人管理的各投资组合的整体收益率、分投资类别（股票、债券）的收益率以及不同时间窗内（同日内、3 日内、5 日内）同向交易的交易价格未发现异常差异，各投资组
合间不存在违背公平交易原则的行为。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

本基金管理人建立了《红塔红土基金管理有限公司异常交易监控管理办法》，除完全按照有关指数的构成比例进行证券投资的投资组合外，同一投资组合禁止同日反向交易，不同投资组合之间严格限制同日反向交易。确因投资组合的投资策略或流动性等需要而发生的同日反向交易，需经严格审批并留痕备查。

报告期内，本基金与基金管理人管理的其他投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易中，成交较少的单边交易量均未超过该证券当日成交量的 5%，本基金未发生可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析

2023 年四季度，债市依旧呈现横盘震荡、中枢下移的特征，整体呈“M”型走势。

2023 年四季度，债市呈现收益率振荡走低的特征，10 年期国债收益率下行约 12bp。具体来
看，从 10 月初至 11 月下旬，受到特殊再融资债供给、增发国债和稳增长预期的影响，收益率整体上行。12 月以来，受资金宽松影响叠加银行存款利率下调，各期限债券收益率振荡下行，曲线呈现牛陡状。除利率债表现较好以外，各类金融债表现亮眼，收益率大幅下行。存单收益率在经历了阶段上行后，在 12 月中下旬迅速下行。

四季度，金融数据整体平淡，政府仍然是融资的主要支撑。居民端短期贷款表现略强于中长期，居民部门有待完全扭转对房地产市场的预期；中长期贷款仍有提升空间，这一方面来源于 2022年基数较高，同时也与实际贷款需求有关。

报告期内，本基金努力在保证账户安全垫的基础上适度获得增厚收益，体现在 12 月份之前维
持短久期策略，在 12 月份适度提高了账户久期以及仓位并获得了相对丰厚的收益。
4.5 报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末红塔红土瑞恒纯债债券 A 基金份额净值为 1.0214 元，本报告期基金份额净值
增长率为 1.21%；截至本报告期末红塔红土瑞恒纯债债券 C 基金份额净值为 1.0187 元，本报告期
基金份额净值增长率为 1.15%；同期业绩比较基准收益率为 0.82%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

报告期内，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或基金资产净值低于五千万情形。


§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）

1 权益投资 - -

其中：股票 - -

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 152,062,741.27 98.06

其中：债券 152,062,741.27 98.06

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售金融资 - -
产

7 银行存款和结算备付金合计 2,178,544.41 1.40

8 其他资产 830,903.83 0.54

9 合计 155,072,189.51 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

无。
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

无。
5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

无。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）

1 国家债券 - -

2 央行票据 - -

3 金融债券 152,062,741.27 124.70

其中：政策性金融债 18,395,339.06 15.09

4 企业债券 - -

5 企业短期融资券 - -

6 中期票据 - -

7 可转债（可交换债） - -


8 同业存单 - -

9 其他 - -

10 合计 152,062,741.27 124.70

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）

1 2128016 21民生银行永续 100,000 10,473,672.13 8.59
债 01

2 2228014 22交通银行二级 100,000 10,464,410.96 8.58
01

3 232380015 23工行二级资本 100,000 10,449,390.16 8.57
债 01A

4 1928010 19平安银行二级 100,000 10,365,650.27 8.50

5 2028044 20广发银行二级 100,000 10,336,937.70 8.48
01

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细

无。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

无。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

无。
5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.9.1 本期国债期货投资政策

无。
5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

无。
5.9.3 本期国债期货投资评价

无。
5.10 投资组合报告附注
5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形


21 民生银行永续债 01（代码：2128016）发行主体中国民生银行股份有限公司的如下违法违
规事实于 2023 年 8 月 2 日受到国家金融监督管理总局罚款合计 4780 万元的处罚：（一）规避委托
贷款监管，违规利用委托债权投资业务向企业融资；（二）违规贷款未整改收回情况下继续违规发放贷款；（三）对政府平台公司融资行为监控不力，导致政府债务增加等，共计 13 条违规行为。
19 平安银行二级（代码：1928010）发行主体平安银行股份有限公司如下违法违规事实于 2023
年 7 月 7 日受到中国人民银行警告，没收违法所得 1848.67 元，罚款 3492.5 万元的处罚：（一）
违反账户管理规定；（二）其他危及支付机构稳健运行、损害客户合法权益或危害支付服务市场的违法违规行为；（三）违反反假货币业务管理规定；（四）违反金融营销宣传管理规定。共计 10条违规行为。

21 建设银行二级 03（代码：2128033）发行主体中国建设银行股份有限公司如下违法违规事
实于2023 年11月 22 日受到国家金融监督管理总局没收违法所得并处罚款合计 3791.879382 万元
的处罚：（一）单个网点在同一会计年度内与超过 3 家保险公司开展保险业务合作；（二）小违规通过储蓄柜台销售投资连结型保险产品；（三）代销利益不确定的保险产品未按规定提供完整合同材料；（四）未将超过规定年龄客户的保单材料转至保险公司核保并出单，且销售的部分保险产品属于保单利益不确定型，共计 18 条违规行为。

中国银行二级 01（代码：1928028）发行主体中国银行股份有限公司的如下违法违规事实于
2023 年 2 月 16 日受到中国银行保险监督管理委员会合计 3280 万元的处罚：（一）小微企业贷款
风险分类不准确，（二）小微企业贷款资金被挪用于房地产领域，（三）贷款资金被挪用于证券市场，（四）小微企业贷款资金被挪用于购买本行理财，共计 7 条违规行为。

基金的基金经理根据基金合同和公司投资管理制度，在投资授权范围内，经正常投资决策程序进行了投资，符合相关法律法规和公司投资管理制度。

除 21 民生银行永续债 01、19 平安银行二级、21 建设银行二级 03、中国银行二级 01，本基
金投资的前十名证券的发行主体本报告期未出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.10.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库

无。
5.10.3 其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 14,228.21

2 应收证券清算款 -


3 应收股利 -

4 应收利息 -

5 应收申购款 816,675.62

6 其他应收款 -

7 其他 -

8 合计 830,903.83

5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

无。
5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

无。
5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

项目 红塔红土瑞恒纯债债券 A 红塔红土瑞恒纯债债券 C

报告期期初基金份额总额 154,649,403.01 111,745.47

报告期期间基金总申购份额 1,415,746.64 2,991,344.79

减:报告期期间基金总赎回份额 39,332,737.96 442,587.74

报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - -
少以“-”填列）

报告期期末基金份额总额 116,732,411.69 2,660,502.52

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

单位：份

项目 红塔红土瑞恒纯债债券 A 红塔红土瑞恒纯债债券 C

报告期期初管理人持有的本基金份额 89,999,000.00 0.00

报告期期间买入/申购总份额 - -

报告期期间卖出/赎回总份额 39,331,366.76 -

报告期期末管理人持有的本基金份额 50,667,633.24 0.00

报告期期末持有的本基金份额占基金总 42.44 0.00
份额比例（%）
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细


序号 交易方式 交易日期 交易份额(份) 交易金额(元) 适用费率(%)

1 转换出 2023-12-25 39,331,366.76 40,027,531.95 -

合计 39,331,366.76 40,027,531.95

注：基金管理人持有本基金份额的交易费用按市场公开的交易费率计算并支付。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况

投 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况

资 持有基金份

者 额比例达到 期初 申购 赎回

类 序号 或者超过 份额 份额 份额 持有份额 份额占比（%）
别 20%的时间

区间

2023-10-01

1 至 89,999,000.00 0.0039,331,366.7650,667,633.24 42.44
2023-12-31

机 2023-12-25

构 2 至 24,807,978.57 0.00 0.0024,807,978.57 20.78
2023-12-31

2023-12-25

3 至 24,807,978.57 0.00 0.0024,807,978.57 20.78
2023-12-31

产品特有风险

1、巨额赎回的风险
持有基金份额比例较高的投资者大量赎回时，更容易触发巨额赎回条款，基金份额持有人将可能无法及时赎回所持有的全部基金份额。
2、流动性风险
基金在短时间内无法变现足够的资产予以应对，可能会产生基金仓位调整困难，导致流动性风险。3、基金规模较小导致的风险
持有基金份额比例较高的投资者集中赎回后，可能导致基金规模较小，可能导致部分投资受限而不能实现基金合同约定的投资目的及投资策略，基金持续稳定运作可能面临一定困难。本基金管理人将继续勤勉尽责，执行相关投资策略，力争实现投资目标。
4、基金净值大幅波动的风险
因基金净值精度计算问题，或因赎回费收入归基金资产，导致基金净值出现较大波动；持有基金份额比例较高的投资者大额赎回时，基金管理人进行基金财产变现可能会对基金资产净值造成较大波动。
5、持有人大会投票权集中的风险
当基金份额集中度较高时，少数基金份额持有人所持有的基金份额占比较高，其在召开持有人大会并对审议事项进行投票表决时可能拥有较大话语权。
6、提前终止基金合同的风险
持有基金份额比例较高的投资者集中赎回后，可能导致基金资产规模过小，不能满足存续的条件，

基金将根据基金合同的约定面临合同终止清算、转型等风险。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息

无。

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

1、中国证监会核准基金募集的文件；

2、红塔红土瑞恒纯债债券型证券投资基金基金合同；

3、红塔红土瑞恒纯债债券型证券投资基金托管协议；

4、红塔红土瑞恒纯债债券型证券投资基金招募说明书；

5、报告期内披露的各项公告。
9.2 存放地点

广东省深圳市前海深港合作区南山街道前湾一路 399 号前海嘉里商务中心四期 1 栋 2301

9.3 查阅方式

投资者可通过基金管理人网站，或在营业期间到基金管理人的办公场所免费查阅备查文件。在支付工本费后，投资者可取得备查文件的复制件或复印件。

投资者对本报告如有疑问，可咨询本基金管理人。

客服热线：4001-666-916（免长途话费）

公司网址：www.htamc.com.cn

红塔红土基金管理有限公司
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