大成保本混合型证券投资基金
2011 年第 2 季度报告
2011 年 6 月 30 日




基金管理人：大成基金管理有限公司
基金托管人：中国工商银行股份有限公司
报告送出日期：2011 年 7 月 19 日
 大成保本混合型证券投资基金 2011 年第 2 季度报告

§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2011 年 7 月 18 日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2011 年 4 月 20 日起至 2011 年 6 月 30 日止。
§2 基金产品概况
基金简称 大成保本混合
交易代码 090013
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2011 年 4 月 20 日
报告期末基金份额总额 1,378,300,614.96 份
依照保证合同，本基金通过运用组合保险策略，在为符合保本条件的
投资目标
投资金额提供保本保障的基础上，追求基金资产的长期增值。
本基金投资采用 VPPI 可变组合保险策略（Variable Proportion
Portfolio Insurance）。VPPI 策略是国际投资管理领域中一种常见的
投资组合保险机制，将基金资产分配在保本资产和风险资产上；并根
据数量分析、市场波动等来调整、修正风险资产与保本资产在投资组
合中的比重，在保证风险资产可能的损失额不超过扣除相关费用后的
保本资产的潜在收益与基金前期收益的基础上，参与分享市场可能出
投资策略
现的风险收益，从而保证本金安全，并实现基金资产长期增值。保本
资产主要包括货币市场工具和债券等低风险资产，其中债券包括国
债、金融债、企业债、公司债、债券回购、央行票据、可转换债券、
可分离债券、短期融资券、资产支持证券以及经法律法规或中国证监
会允许投资的其他债券类金融工具；风险资产主要包括股票、权证等
高风险资产。
3 年期银行定期存款利率（税后）。指按照基金合同生效日或新的保本
周期开始日中国人民银行公布并执行的同期金融机构人民币存款基
业绩比较基准
准利率（按照四舍五入的方法保留到小数点后第 2 位，单位为百分数）
计算的与当期保本周期同期限的税后收益率。
本基金为保本混合型基金产品，属证券投资基金中的低风险收益品
风险收益特征
种。
基金管理人 大成基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
基金保证人 中国投资担保有限公司


§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
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主要财务指标 报告期（ 2011 年 4 月 20 日 － 2011 年 6 月 30 日 ）
1.本期已实现收益 6,037,362.87
2.本期利润 995,863.61
3.加权平均基金份额本期利润 0.0006
4.期末基金资产净值 1,378,741,478.60
5.期末基金份额净值 1.000
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、所述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所
列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

净值增 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收益
阶段 ①－③ ②－④
长率① 标准差② 准收益率③ 率标准差④

自基金合同
0.00% 0.05% 0.93% 0.00% -0.93% 0.05%
生效起至今
3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动
的比较


1.20%



0.90%



0.60%



0.30%



0.00%



-0.30%
11-4-20 11-5-13 11-6-07 11-6-29

大成保本混合 业绩比较基准

注：1、本基金合同于 2011 年 4 月 20 日生效，截至报告日本基金合同生效未满一年。
2、按基金合同规定，本基金自基金合同生效之日起 6 个月内使基金的投资组合比例符合基金
合同的约定，截至报告日本基金的各项投资比例已达到基金合同中规定的各项比例。

§4 管理人报告

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4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理期限 证券从业
姓名 职务 说明
任职日期 离任日期 年限
陈尚前先生 本基金基 2011 年 4 月 -- 12 年 南开大学经济学博士。曾
金经理、 20 日 任中国平安保险公司投资
固定收益 管理中心债券投资室主任
部总监 和招商证券股份有限公司
研究发展中心策略部经
理。2002 年加盟大成基金
管理有限公司，2003 年 6
月至 2009 年 5 月曾任大成
债券基金基金经理。2008
年 8 月 6 日开始担任大成
强化收益债券基金基金经
理，2010 年 10 月 15 日开
始兼任大成景丰分级债券
型证券投资基金基金经
理，现同时担任公司固定
收益部总监，负责公司固
定收益证券投资业务。具
有基金从业资格。国籍：
中国。
朱文辉先生 本基金基 2011 年 6 月 -- 11 年 工商管理硕士。2000 年 9
金经理 4日 月至 2002 年 1 月就职于平
安保险集团总公司投资管
理中心任债券研究员；
2002 年 1 月至 2003 年 1
月就职于东方保险股份有
限公司投资管理中心任债
券投资经理。2003 年 1 月
至 2005 年 12 月就职于生
命人寿保险股份有限公司
资产管理部任助理总经
理；2006 年 1 月至 2010
年 12 月就职于汇丰晋信
基金管理有限公司基金投
资部任固定收益投资副总
监，2008 年 12 月 3 日至
2010 年 12 月 4 日兼任汇
丰晋信平稳增利债券型证
券投资基金基金经理。
2011 年加入大成基金管
理有限公司，2011 年 6 月
4 日开始担任大成保本混
合型证券投资基金基金经
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理。具有基金从业资格。
国籍：中国。
注：1、任职日期、离任日期为本基金管理人作出决定之日。
2、证券从业年限的计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《大成保本混合型证券
投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，在基金管理运作中，大成保本混合型证券投资
基金的投资范围、投资比例、投资组合、证券交易行为、信息披露等符合有关法律法规、行业监
管规则和基金合同等规定，本基金没有发生重大违法违规行为，没有运用基金财产进行内幕交易
和操纵市场行为以及进行有损基金投资人利益的关联交易，整体运作合法、合规。本基金将继续
以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，承诺将一如既往地本着诚实信用、勤勉尽责的原则
管理和运用基金财产，在规范基金运作和严格控制投资风险的前提下，努力为基金份额持有人谋
求最大利益。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
公司严格执行《公平交易制度》和《异常交易监控与报告制度》，公平对待旗下各投资组合，
所管理的不同投资组合的整体收益率、分投资类别（股票、债券）的收益率以及不同时间窗内（同
日内、5 日内、10 日内）同向、反向交易的交易价格并未发现异常差异。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
本基金与本基金管理人旗下的其他投资组合的投资风格不同。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
本报告期内本基金不存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
2011 年二季度，国内居民消费价格指数继续走高，货币政策持续紧缩，通货膨胀对居民收入
和消费的侵蚀以及货币信贷紧缩对经济活动的抑制开始显现，从工业增加值、房地产与汽车销量、
企业库存等指标来看，经济增长下滑迹象明显。而从海外经济来看，美国消费支出低于预期、日
本地震对供应链的负面影响以及欧洲主权债务危机的拖延，内外需共振放缓。整体经济表现出更
多的滞胀特征。与此同时，市场流动性出现超预期紧张，3 个月 SHIBOR 利率创出近 5 年新高。
由于市场资金成本明显上升和对经济增长前景的担忧加剧，二季度的股票市场呈现单边下跌，
上证综指二季度最大跌幅超过 10%。其中：中小盘指数下跌幅度明显超过大盘指数；市场整体盈
利预期小幅下调，估值下移是股指下跌的主要原因。
债券市场方面，由于通货膨胀不断上升导致加息预期增强，市场利率随货币政策收紧不断走
高，收益率曲线有所上移并持续平坦化。金融债的升幅明显大于国债。信用债方面，短融受流动
性影响信用利差有所扩大，新债供给加速以及市场对信用风险的担忧导致交易所信用债在 5 月中
旬后出现大幅调整。中信标普可转债指数二季度下跌 2.28%，纯债溢价率处于近年来的低位。
本基金于 2011 年 4 月 20 日成立，目前仍处于建仓期。基于“严格风险控制，追求稳健收益”
的投资原则，考虑到本基金的产品特征，结合对当前股票市场和债券市场的总体判断，二季度本
基金通过固定收益证券投资积累安全垫为主要投资目标：在大类资产配置上，显著低配权益类资
产和新股认购，超配固定收益类资产；为防范利率上升风险，投资品种主要为浮动利率金融债券
和较短期限的高等级短融企业债；信用品种以投资高等级为主，减少信用风险暴露。
本报告期内，由于本基金显著低配权益类资产和新股认购，有效规避了二季度股票市场的下
跌；同时，低久期和高信用等级的固定收益投资组合策略，使得本基金在规避利率风险的同时，
保持了投资组合较高的流动性，也明显减少了整体组合净值的波动性。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
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截止本报告期末，本基金份额资产净值为 1.000 元，本报告期基金份额净值增长率为 0.00%
同期业绩比较基准收益率为 0.93%，低于业绩比较基准的表现。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望三季度，宏观经济将出现新的变化：经济增长在短期触底后微弱反弹，通货膨胀在创新
高后维持高位。保持偏紧的货币政策成为必然，信贷政策缺乏明显放松的空间，但在财政政策上
存在结构性放松的可能。其中，地方政府债务的影响及其解决方案值得观察。
在此背景下，基于权益类市场前期调整和市场对政策放松的预期，预计股票市场将会呈现底
部震荡格局，低估值的蓝筹股板块和部分充分调整后的成长类股票可能出现修复行情。转债类资
产，尤其是大盘转债，受到债性和股票低估值的支持，存在战略性建仓的投资机会。债券市场方
面，由于市场前期对加息预期反映相对充分，中短端利率产品相对价值突出，尤其是较高等级的
中期信用产品具有明显的配置价值。
本基金三季度将继续通过固定收益证券投资积累安全垫为主要投资目标，适当增加固定收益
组合的久期，并加大配置较高等级的中期信用产品获取持有期收益；逐步加大对可转债的战略性
配置；根据宏观经济和市场预期的变化精选增长相对确定和估值合理的优质上市公司进行投资。
我们非常感谢基金份额持有人的信任和支持，我们将继续按照本基金合同和风险收益特征的
要求，严格控制投资风险，积极进行资产配置，适时调整组合结构，研究新的投资品种和挖掘投
资机会，力争获得与基金风险特征一致的稳定收益回报给投资者。

§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 2,126,300.00 0.15
其中：股票 2,126,300.00 0.15
2 固定收益投资 1,227,137,876.40 88.87
其中：债券 1,227,137,876.40 88.87
资产支持证券 - 0.00
3 金融衍生品投资 - 0.00
4 买入返售金融资产 50,000,000.00 3.62
其中：买断式回购的买入返
- 0.00
售金融资产
5 银行存款和结算备付金合计 77,202,384.05 5.59
6 其他资产 24,361,559.95 1.76
7 合计 1,380,828,120.40 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)
A 农、林、牧、渔业 - 0.00
B 采掘业 - 0.00
C 制造业 2,126,300.00 0.15
C0 食品、饮料 2,126,300.00 0.15
C1 纺织、服装、皮毛 - 0.00
C2 木材、家具 - 0.00
C3 造纸、印刷 - 0.00
C4 石油、化学、塑胶、塑料 - 0.00
C5 电子 - 0.00
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C6 金属、非金属 - 0.00
C7 机械、设备、仪表 - 0.00
C8 医药、生物制品 - 0.00
C99 其他制造业 - 0.00
D 电力、煤气及水的生产和供应业 - 0.00
E 建筑业 - 0.00
F 交通运输、仓储业 - 0.00
G 信息技术业 - 0.00
H 批发和零售贸易 - 0.00
I 金融、保险业 - 0.00
J 房地产业 - 0.00
K 社会服务业 - 0.00
L 传播与文化产业 - 0.00
M 综合类 - 0.00
合计 2,126,300.00 0.15
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
占基金资产净值比
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
例（%）
1 600519 贵州茅台 10,000 2,126,300.00 0.15
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）
1 国家债券 22,602,676.40 1.64
2 央行票据 99,490,000.00 7.22
3 金融债券 296,640,000.00 21.52
其中：政策性金融债 296,640,000.00 21.52
4 企业债券 159,786,000.00 11.59
5 企业短期融资券 640,082,000.00 46.43
6 中期票据 - 0.00
7 可转债 8,537,200.00 0.62
8 其他 - 0.00
9 合计 1,227,137,876.40 89.00
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）

1 110227 11 国开 27 3,000,000 296,640,000.00 21.52
2 1181152 11 京投 CP01 1,600,000 159,712,000.00 11.58
3 1181048 11 中广核 CP01 1,200,000 119,940,000.00 8.70
4 1081248 10 宁波港 CP02 1,000,000 100,340,000.00 7.28
5 1081284 10 武钢 CP02 1,000,000 100,070,000.00 7.26
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。

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5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8 投资组合报告附注
5.8.1 报告期内基金投资的前十名证券的发行主体无被监管部门立案调查的，或在报告编制日前
一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.8.2 基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外股票。
5.8.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 -
2 应收证券清算款 10,007,909.74
3 应收股利 24,300.00
4 应收利息 14,117,918.66
5 应收申购款 211,431.55
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 24,361,559.95
5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产净值比例（%）

1 113001 中行转债 4,223,200.00 0.31
5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中未存在流通受限情况。
5.8.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入原因，分项之和与合计可能有尾差。


§6 开放式基金份额变动
单位：份
基金合同生效日（ 2011 年 4 月 20 日 ）基金份额总额 1,672,116,147.63
本报告期基金总申购份额 912,215.44
减:本报告期基金总赎回份额 294,727,748.11
本报告期期末基金份额总额 1,378,300,614.96


§7 影响投资者决策的其他重要信息
本基金本报告期无影响投资者决策的其他重要信息。
§8 备查文件目录
8.1 备查文件目录
1、中国证监会批准设立《大成保本混合型证券投资基金》的文件；
2、《大成保本混合型证券投资基金基金合同》；
3、《大成保本混合型证券投资基金基金托管协议》；
4、大成基金管理有限公司批准文件、营业执照、公司章程；
5、本报告期内在指定报刊上披露的各种公告原稿。

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8.2 存放地点
本季度报告存放在本基金管理人和托管人的办公住所。
8.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，或登录本基金管理人网站 http://www.dcfund.com.cn 进行查
阅。



大成基金管理有限公司
二〇一一年七月十九日




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