兴科证券投资基金2004年年度报告
基金管理人：华夏基金管理有限公司
基金托管人：交通银行
送出日期：二○○五年三月三十日
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人交通银行根据本基金合同规定，于2005年3月24日复核了本报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
目 录
一、基金简介
二、主要财务指标、基金净值表现及收益分配情况
（一）主要财务指标
（二）基金净值表现及收益分配情况
三、管理人报告
四、托管人报告
五、审计报告
六、财务会计报告
（一）基金会计报表
（二）会计报表附注
七、投资组合报告
（一）报告期末基金资产组合情况
（二）报告期末按行业分类的股票投资组合
（三）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的所有股票明细
（四）报告期内股票投资组合的重大变动
（五）报告期末按券种分类的债券投资组合
（六）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细
（七）投资组合报告附注
八、基金份额持有人户数、持有人结构及前十名持有人
（一）持有人户数
（二）持有人结构
（三）前十名持有人
九、重大事件揭示
十、备查文件目录
一、基金简介
（一）基金基本情况
基金名称：兴科证券投资基金
基金简称：基金兴科
交易代码：184708
基金运作方式：契约型封闭式
基金合同生效日：2000年4月8日
报告期末基金份额总额：500,000,000份
基金合同存续期：15年
上市交易所：深圳证券交易所
基金上市日：2000年7月18日
基金投资目标：以新的理念去发掘投资机会，通过积极的投资策略，获取长期的资本增值。
基金投资策略：技术进步，观念更新，21世纪带来了巨大的变化。本基金投资于那些能适应新时代发展需要的上市公司。
业绩比较基准：无
风险收益特征：无
（二）基金管理人有关情况
基金管理人名称：华夏基金管理有限公司
CHINA ASSET MANAGEMENT CO.,LTD.
注册地址：北京市顺义区天竺空港工业区A区
办公地址：北京市西城区金融大街33号通泰大厦A座15层
邮政编码：100032
法定代表人：凌新源
信息披露负责人：张后奇
联系电话：（010）66069966
传真：（010）66102120
国际互联网址：http://www.ChinaAMC.com
电子邮箱：chinaamc@ChinaAMC.com
（三）基金托管人有关情况
法定名称：交通银行
注册地址：上海市仙霞路18号
办公地址：上海市银城中路188号
邮政编码：200120
法定代表人：蒋超良
信息披露负责人：江永珍
联系电话：（021）58408846
传真：（021）58408836
国际互联网址：http://www.bankcomm.com
（四）信息披露事宜
投资者可通过《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》和基金管理人网站www.ChinaAMC.com查阅本报告。
本报告在基金管理人和基金托管人的住所有置备，投资者可要求查阅、复制。
（五）聘请的会计师事务所
法定名称：普华永道中天会计师事务所有限公司
注册地址：上海市浦东新区东昌路568号（邮编：200120）
办公地址：上海市湖滨路202号普华永道中心11楼（邮编：200021）
（六）注册登记机构
注册登记机构名称：中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司
办公地址：深圳深南中路1093号中信大厦18楼
二、主要财务指标、基金净值表现及收益分配情况
重要提示：下述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
（一）主要财务指标
项目 2004年
基金本期净收益 25,311,279.79元
基金份额本期净收益 0.0506元
期末可供分配基金收益 16,787,512.68元
期末可供分配基金份额收益 0.0336元
期末基金资产净值 516,787,512.68元
期末基金份额净值 1.0336元
基金加权平均净值收益率 4.56%
本期基金份额净值增长率 -8.26%
基金份额累计净值增长率 14.38%
项目 2003年
基金本期净收益 49,196,375.60元
基金份额本期净收益 0.0984元
期末可供分配基金收益 10,646,687.09元
期末可供分配基金份额收益 0.0213元
期末基金资产净值 572,390,265.81元
期末基金份额净值 1.1448元
基金加权平均净值收益率 9.80％
本期基金份额净值增长率 31.50％
基金份额累计净值增长率 24.69％
项目 2002年
基金本期净收益 -35,460,957.91元
基金份额本期净收益 -0.0709元
期末可供分配基金收益 -64,687,698.80元
期末可供分配基金份额收益 -0.1294元
期末基金资产净值 435,312,301.20元
期末基金份额净值 0.8706元
基金加权平均净值收益率 －7.39％
本期基金份额净值增长率 －10.59％
基金份额累计净值增长率 －5.18％
（二）基金净值表现及收益分配情况
1、基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
份额净值
阶段
增长率①
过去三个月 -3.90%
过去六个月 0.15%
过 去 一 年 -8.26%
过 去 三 年 7.86%
自基金成立至今 14.38%
份额净值
阶段 增长率标
准差②
过去三个月 1.92%
过去六个月 2.19%
过 去 一 年 2.21%
过 去 三 年 1.99%
自基金成立至今 1.83%
业绩比较
阶段 基准收益
率③
过去三个月 －
过去六个月 －
过 去 一 年 －
过 去 三 年 －
自基金成立至今 －
业绩比较
基准收益
阶段
率标准差
④
过去三个月 －
过去六个月 －
过 去 一 年 －
过 去 三 年 －
自基金成立至今 －
阶段 ①－③ ②－④
过去三个月 － －
过去六个月 － －
过 去 一 年 － －
过 去 三 年 － －
自基金成立至今 － －
2、自基金成立以来基金份额净值
兴科证券投资基金累计份额净值增长率
历史走势图
（2000年4月8日至2004年12月31日）
注：本基金无业绩比较基准。
3、过往三年基金每年净值增长率的柱形对比图
基金兴科过往三年
每年净值增长率柱形图
注：本基金无业绩比较基准。
4、过往三年基金每年的收益分配情况
单位：元
年度 每10份基金份额分红数 备注
2004年 0.200 分配2003年度收益
2003年 －
2002年 －
合计 0.200
注：2004年度本基金每10份基金份额拟分配收益为0.33元，具体分红方案以分红公告为准。
三、管理人报告
（一）基金管理人情况
本基金基金管理人为华夏基金管理有限公司。华夏基金管理有限公司成立于1998年4月9日，是经中国证监会批准的首批全国性基金管理公司之一，注册资本13800万元。公司总部设在北京，在上海和深圳设有分公司。
截至2004年12月，公司管理资产规模近300亿元人民币，管理着兴华、兴和、兴科、兴安、兴业5只封闭式基金，华夏成长、华夏债券、华夏回报、华夏现金增利、华夏大盘精选、上证50ETF6只开放式基金，以及3只全国社保基金投资组合，是国内管理基金数目最多的基金管理公司，也是管理资产规模最大的基金管理公司之一。
（二）基金经理简介
张益弛先生，浙江大学理学硕士，证券从业经历5年。历任宁波医药集团办公室副主任、平安证券有限公司研究所研究员。2002年9月起任华夏基金管理有限公司基金管理部行业研究员，现任基金兴科基金经理。
（三）内部监察报告
基金运作合规性声明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》、《证券投资基金销售管理办法》、《证券投资基金运作管理办法》、基金合同和其他有关法律法规、监管部门的相关规定，依照诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和运用基金资产，在认真控制投资风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益，没有损害基金持有人利益的行为。
内部监察工作报告
报告期内，本基金管理人在内部监察工作中一切从合规运作、保障基金持有人利益出发，由独立于各业务部门的内部监察人员对公司经营、基金运作及员工行为的合规性进行定期和不定期检查，发现问题及时敦促有关部门整改，并定期制作监察报告报公司管理层。报告期内，本基金管理人内部监察工作重点在以下几个方面进行了改进：
1、根据《证券投资基金法》及其配套法规的内容，对监察制度进行了充实和修订，使其内容更全面、具体，更具操作性。
2、通过依靠建立一线部门预警控制，监察部门定期事后检查、不定期抽查等工作方法，保证了公司所管理的所有基金合法合规运作，未出现重大违规事件，为公司业务开拓奠定了良好的基础。
3、对公司全体员工进行了《证券投资基金法》及其配套法规的培训，并组织进行了考核，使公司主要业务人员更加深入地了解了有关法律法规的内容，在一定程度上，防范了相关的法律风险。
4、根据监管部门的要求，完成与基金投资业务相关的定期监察报告，报公司领导及证监会。
5、完成日常的合同、信息披露材料和推广宣传材料的审查工作，有力地保障了公司和基金的合规运作。
本报告期内，本基金管理人所管理的基金整体运作合规合法，无不当内幕交易和关联交易，保障了基金持有人利益。我们将继续以风险控制为核心，提高内部监察工作的科学性和有效性，切实保障基金安全、合规运作。
（四）报告期内的业绩表现和投资策略
1、本基金业绩表现
截至2004年12月31日，本基金份额净值为1.0336元，与2003年底相比，本基金当年净值增长率为－8.26%，同期上证综指下跌15.40%，深圳成指下跌11.85%。
2、行情回顾及分析
2004年中国股票市场经历了冰火两重天的运行状况。从一月直到四月为止，在经济持续升温并开始过热的大背景下，股指亦持续上扬，并在四月初到达1783点的年内高点，此后在国家比较严厉的以行政措施为主的经济宏观调控之下，股指在钢铁、火电为代表的权重行业下跌的推动下开始持续回落至年末的1250点附近，期间少有反弹。股票市场的下跌除了经济的宏观调控因素之外，国内股票价格的估值水平向周边市场靠拢，大型国有企业上市导致市场资金供应不足的预期都助推了股票市场的下跌。
尽管股票市场整体表现很不理想，但市场中依然出现了如中集集团、中兴通讯、上海机场、贵州茅台、海油工程、华海药业等一批有着很强核心竞争力的企业，其股票获得了投资人的充分认同，持续上扬，不断创出历史新高。选股能力强弱成为了本年度基金管理人表现是否优良的主要判断标准。
3、基金运作情况回顾
2004年度股票市场运行的特征表明，在经济运行出现局部过热，生产资料价格持续上升势头不改，并逐渐带动劳动力、资金、土地等生产要素成本开始上升的大背景下。投资组合越早能够调整到以交通运输、食品、中药为代表的防御性行业以及在竞争中造就的强势市场地位并存在定价能力的制造业企业上就越具备了先发优势。基金兴科在2004年开局把投资组合主要集中在了钢铁行业和竞争激烈没有定价能力的汽车业、航空业上。在宏观调控和制造成本上升，商品价格下降的多重因素冲击下，这几个行业经营状况趋淡，股价调整明显，使基金兴科净值开局表现不理想，给投资人造成了一定的损失。
在认识到组合存在的问题后，基金兴科从六月末开始，在股票投资仓位基本稳定在70%以上的情况下，比较大规模的调整投资组合。基本全面减持了钢铁、航空、汽车行业并部分减持了投资权重过高的银行业。重点增持了以机场、港口为代表的交通运输行业、医药行业、火电业、地产行业。结果表明，组合调整的方向基本正确，但由于没有充分预期到煤炭价格及其运输成本上涨对火电企业的不利影响，火电股投资存在一定问题。同时基金兴科没有充分挖掘出如中集集团、中兴通讯、贵州茅台、烟台万华这样具有国际竞争能力或强大品牌优势的企业进行投资，没有分享到这些龙头股上涨的超额收益。因此组合调整后的基金表现尽管能较大的战胜市场，但在行业中只处于中游水平。
4、市场展望和投资策略
展望2005年，从最近一段时间经济运行市场的趋势来看，生产资料价格包括钢铁、石油、有色金属价格，能源价格如煤炭价格、电价都依然处在持续上涨的过程中，成本推动性的通货膨胀依然得到延续，大部分没有议价能力的制造行业的运行成本将进一步推高。可以想象在下游制造行业这里主要是大量低附加值的出口型制造企业在无法承受成本上升的情况下，经济可能会出现两个方向：第一是下游商品被迫上涨，通货膨胀速度加快，政府加大宏观调控力度；第二是使下游企业开工率明显下降，并最终影响到上游商品的总需求并促使上游商品价格的下降，这里甚至将伴随着目前盈利最好的与出口相关的行业包括海运、集装箱运输、乃至港口吞吐箱量的波动。基于上述不确定性，基金兴科在本年度将继续增强组合的防御型特征。首先基金兴科将主要资产继续保持在交通运输、医药等稳定增长行业的高配置，并适当增持地产、食品饮料。基金兴科还会努力寻找一些上市公司其产品在下游产业链的成本中比例很小，但它具备核心竞争力并有议价能力使下游企业对他的价格上涨不敏感的制造企业进行投资，同时基金兴科将全面回避一般性的下游制造企业，因为在成本驱动下首先受打击的就是他们。基金兴科还将把投资的目光投入到将股权分置问题解决的试点上，在这个牵制股票市场核心问题没有明朗之前，我们认为市场仍将处于一个窄幅震荡之中，而且首先进行股权分置试点也许会有一个投资机会。
基金兴科将继续遵循华夏基金管理有限公司“为信任奉献回报”的宗旨，以持有人利益为第一位，诚实守信，勤奋工作，力争可持续地为投资者获得良好收益。
四、托管人报告
2004年，托管人在兴科证券投资基金的托管过程中，严格遵守了《证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同、托管协议，尽职尽责地履行了托管人应尽的义务，不存在任何损害基金持有人利益的行为。
2004年，华夏基金管理有限公司在兴科证券投资基金投资运作、基金资产净值的计算、基金费用开支等问题上，托管人未发现损害基金持有人利益的行为。基金管理人遵守了《证券投资基金法》等有关法律法规，在各重要方面的运作按照基金合同的规定进行。
2004年，由华夏基金管理有限公司编制并经托管人复核审查的有关兴科证券投资基金的年度报告中财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容真实、准确、完整。
五、审计报告
普华永道中天审字(2005)第538号
兴科证券投资基金全体基金份额持有人：
我们审计了后附的兴科证券投资基金(以下简称“基金兴科”) 2004年12月31日的资产负债表以及2004年度的经营业绩表和基金净值变动表。这些会计报表的编制是基金兴科的基金管理人华夏基金管理有限公司的责任，我们的责任是在实施审计工作的基础上对这些会计报表发表意见。
我们按照中国注册会计师独立审计准则计划和实施审计工作，以合理确信会计报表是否不存在重大错报。审计工作包括在抽查的基础上检查支持会计报表金额和披露的证据，评价基金管理人在编制会计报表时采用的会计政策和作出的重大会计估计，以及评价会计报表的整体反映。我们相信，我们的审计工作为发表意见提供了合理的基础。
我们认为，上述会计报表符合中华人民共和国国家颁布的企业会计准则、《金融企业会计制度》、《证券投资基金会计核算办法》、《兴科证券投资基金基金合同》及中国证券监督管理委员会允许的如会计报表附注所列示的基金行业实务操作的有关规定，在所有重大方面公允反映了基金兴科2004年12月31日的财务状况以及2004年度的经营成果和基金净值变动。
普华永道中天 注册会计师 汪棣
会计师事务所有限公司 注册会计师 许康玮
中国 上海市
2005年1月21日
六、财务会计报告
（一）基金会计报表
兴科证券投资基金
2004年12月31日资产负债表
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
附注
资产
银行存款
清算备付金
交易保证金
应收证券清算款
应收利息 5
股票投资市值
其中：股票投资成本
债券投资市值
其中：债券投资成本
资产总计
负债及持有人权益
负债
应付证券清算款
应付管理人报酬
应付托管费
应付佣金 6
应付利息
其他应付款 7
卖出回购证券款
预提费用 8
负债合计
持有人权益
实收基金 9
未实现利得/(损失) 10
未分配基金净收益
持有人权益合计
(2004年末每份基金份额净值：1.0336元)
(2003年末每份基金份额净值：1.1448元)
负债及持有人权益总计
2004年
12月31日
资产
银行存款 5,000,822.61
清算备付金 2,012,915.93
交易保证金 500,000.00
应收证券清算款 75,433.17
应收利息 1,544,195.30
股票投资市值 392,746,025.24
其中：股票投资成本 401,932,295.98
债券投资市值 117,616,589.00
其中：债券投资成本 117,600,772.46
资产总计 519,495,981.25
负债及持有人权益
负债
应付证券清算款 353,435.79
应付管理人报酬 659,379.14
应付托管费 109,896.54
应付佣金 972,976.83
应付利息 -
其他应付款 552,780.27
卖出回购证券款 -
预提费用 60,000.00
负债合计 2,708,468.57
持有人权益
实收基金 500,000,000.00
未实现利得/(损失) (9,170,454.20)
未分配基金净收益 25,957,966.88
持有人权益合计 516,787,512.68
(2004年末每份基金份额净值：1.0336元)
(2003年末每份基金份额净值：1.1448元)
负债及持有人权益总计 519,495,981.25
2003年
12月31日
资产
银行存款 144,056.09
清算备付金 116,513.60
交易保证金 500,000.00
应收证券清算款 81,261,940.35
应收利息 1,780,327.03
股票投资市值 434,012,204.97
其中：股票投资成本 371,584,318.54
债券投资市值 121,855,733.80
其中：债券投资成本 122,540,041.51
资产总计 639,670,775.84
负债及持有人权益
负债
应付证券清算款 -
应付管理人报酬 703,336.87
应付托管费 117,222.83
应付佣金 670,752.45
应付利息 5,832.00
其他应付款 618,865.88
卖出回购证券款 64,800,000.00
预提费用 364,500.00
负债合计 67,280,510.03
持有人权益
实收基金 500,000,000.00
未实现利得/(损失) 61,743,578.72
未分配基金净收益 10,646,687.09
持有人权益合计 572,390,265.81
(2004年末每份基金份额净值：1.0336元)
(2003年末每份基金份额净值：1.1448元)
负债及持有人权益总计 639,670,775.84
兴科证券投资基金
2004年度经营业绩表及收益分配表
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
附注
收入
股票差价收入 11
债券差价收入/(损失) 12
债券利息收入
存款利息收入
10
股利收入
买入返售证券收入
其他收入 13
收入合计
费用
基金管理人报酬
基金托管费
卖出回购证券支出
其他费用 14
其中：上市年费
信息披露费
审计费
费用合计
基金净收益
加：未实现估值增值/(减值)变动数 10
基金经营业绩
基金净收益
加：年初累计基金净收益/(损失)
可供分配基金净收益
减：本年已分配基金净收益 15
未分配基金净收益
2004年度
收入
股票差价收入 31,852,942.36
债券差价收入/(损失) (3,872,760.38)
债券利息收入 3,435,872.00
存款利息收入 593,470.11
股利收入 3,640,296.03
买入返售证券收入 28,790.00
其他收入 131,403.72
收入合计 35,810,013.84
费用
基金管理人报酬 (8,321,254.03)
基金托管费 (1,389,045.30)
卖出回购证券支出 (405,857.54)
其他费用 (382,577.18)
其中：上市年费 (60,000.00)
信息披露费 (210,000.00)
审计费 (60,000.00)
费用合计 (10,498,734.05)
基金净收益 25,311,279.79
加：未实现估值增值/(减值)变动数 (70,914,032.92)
基金经营业绩 (45,602,753.13)
基金净收益 25,311,279.79
加：年初累计基金净收益/(损失) 10,646,687.09
可供分配基金净收益 35,957,966.88
减：本年已分配基金净收益 (10,000,000.00)
未分配基金净收益 25,957,966.88
2003年度
收入
股票差价收入 49,000,084.95
债券差价收入/(损失) 1,611,840.00
债券利息收入 3,826,847.49
存款利息收入 660,607.98
股利收入 3,821,586.95
买入返售证券收入 -
其他收入 63,152.45
收入合计 58,984,119.82
费用
基金管理人报酬 (7,525,157.15)
基金托管费 (1,254,192.86)
卖出回购证券支出 (557,418.00)
其他费用 (450,976.21)
其中：上市年费 (60,000.00)
信息披露费 (300,000.00)
审计费 (60,000.00)
费用合计 (9,787,744.22)
基金净收益 49,196,375.60
加：未实现估值增值/(减值)变动数 87,881,589.01
基金经营业绩 137,077,964.61
基金净收益 49,196,375.60
加：年初累计基金净收益/(损失) (38,549,688.51)
可供分配基金净收益 10,646,687.09
减：本年已分配基金净收益 -
未分配基金净收益 10,646,687.09
兴科证券投资基金
2004年度基金净值变动表
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
2004年度
年初基金净值 572,390,265.81
本年经营活动
基金净收益 25,311,279.79
未实现估值增值/(减值)变动数 (70,914,032.92)
经营活动产生的基金净值变动数 (45,602,753.13)
本年向基金份额持有人分配收益
向基金份额持有人分配收益产生的基金净值变动数 (10,000,000.00)
年末基金净值 516,787,512.68
2003年度
年初基金净值 435,312,301.20
本年经营活动
基金净收益 49,196,375.60
未实现估值增值/(减值)变动数 87,881,589.01
经营活动产生的基金净值变动数 137,077,964.61
本年向基金份额持有人分配收益
向基金份额持有人分配收益产生的基金净值变动数 -
年末基金净值 572,390,265.81
后附会计报表附注为本会计报表的组成部分。
（二）会计报表附注
（除特别注明外，金额单位为人民币元）
1、基金基本情况
兴科证券投资基金(以下简称“本基金”)是按照《证券投资基金管理暂行办法》、国务院办公厅文件国办发(1999)第28号《国务院办公厅转发证监会原有投资基金清理规范方案的通知》、中国证券监督管理委员会证监基金字(2000)第44号《关于兴科证券投资基金上市、扩募和续期的批复》及其他有关的规定和《兴科证券投资基金基金契约》(于2004年10月16日改为《兴科证券投资基金基金合同》)由原陕信基金、长安基金、通信基金、常信基金、南京基金共五只基金经规范重组而成的契约型封闭式基金，由华夏基金管理有限公司及陕西证券有限公司（已重组为“西部证券股份有限公司”）担任本基金的发起人，基金存续期为10年至2002年5月30日。本基金的基金管理人为华夏基金管理有限公司，基金托管人为交通银行。
由原陕信基金、长安基金、通信基金、常信基金、南京基金合并后的基金兴科在2000年4月8日基金成立日的总份额为226,659,366份基金份额并于2000年7月18日在深圳证券交易所上市交易。经中国证券监督管理委员会证监基金字(2000)第44号文件批准，本基金于2000年9月5日将基金总份额扩募至5亿份基金份额，存续期限延长5年至2007年5月30日。有关基金设立等文件已按规定向中国证券监督管理委员会备案。
根据《证券投资基金管理暂行办法》，本基金的投资对象为国内依法公开发行、上市的股票、债券及中国证券监督管理委员会批准的允许基金投资的其他金融工具。
2、会计报表编制基础
本基金的会计报表按照中华人民共和国国家颁布的企业会计准则、《金融企业会计制度》、《证券投资基金会计核算办法》及中国证券监督管理委员会允许的如会计报表附注所列示的基金行业实务操作的有关规定编制。
3、主要会计政策和会计估计
（1）会计年度
本基金会计年度为公历1月1日起至12月31日止。
（2）记帐本位币
本基金的记帐本位币为人民币。
（3）记帐基础和计价原则
本基金的记帐基础为权责发生制。除股票投资、债券投资和配股权证按市值计价外，所有报表项目均以历史成本计价。
（4）基金资产的估值原则
上市交易的股票按其估值日在证券交易所挂牌的市场交易均价估值；估值日无交易的，以最近交易日的市场交易均价估值。首次公开发行但未上市的股票，按成本估值；由于配股和增发形成的暂时流通受限制的股票，按估值日在证券交易所挂牌的同一股票的市场交易均价估值。
证券交易所交易的债券按其估值日在证券交易所挂牌的市场交易均价估值；估值日无交易的，以最近交易日的市场交易均价估值。银行间同业市场交易和未上市流通的债券按成本估值。
因持有股票而享有的配股权，从配股除权日起到配股确认日止，按估值日在证券交易所挂牌的该股票的市场交易均价高于配股价的差额估值，计入“配股权证”科目。若市场交易均价低于配股价，则估值为零。
实际投资成本与估值的差异计入“未实现利得/(损失)”科目。
（5）证券投资基金成本计价方法
股票投资
买入股票于成交日确认为股票投资。股票投资成本按成交日应支付的全部价款入帐。
卖出股票于成交日确认股票差价收入。出售股票的成本按移动加权平均法于成交日结转。
债券投资
买入证券交易所交易的债券于成交日确认为债券投资；买入银行间同业市场交易的债券于实际支付价款时确认为债券投资。债券投资按成交日应支付的全部价款入帐，其中所包含债券起息日或上次除息日至购买日止的利息，作为应收利息单独核算，不构成债券投资成本。
买入央行票据和零息债券视同到期一次性还本付息的附息债券，根据其发行价、到期价和发行期限按直线法推算内含票面利率后，按上述会计处理方法核算。
卖出证券交易所交易的债券于成交日确认债券差价收入；卖出银行间同业市场交易的债券于实际收到全部价款时确认债券差价收入。出售债券的成本按移动加权平均法于成交日结转。
（6）收入的确认和计量
股票差价收入于卖出股票成交日按卖出股票成交总额与其成本和相关费用的差额确认。
证券交易所交易的债券差价收入于卖出成交日确认；银行间同业市场交易的债券差价收入于实际收到全部价款时确认。债券差价收入按应收取全部价款与其成本、应收利息和相关费用的差额确认。
债券利息收入按债券票面价值与票面利率或内含票面利率计算的金额扣除由债券发行企业代扣代缴的个人所得税后的净额确认，在债券实际持有期内逐日计提。
存款利息收入按存款的本金与适用利率逐日计提。
股利收入按上市公司宣告的分红派息比例计算的金额扣除由上市公司代扣代缴的个人所得税后的净额于除息日确认。
买入返售证券收入按融出资金额及约定利率，在证券持有期内采用直线法逐日计提。
（7）费用的确认和计量
本基金的基金管理人报酬按前一日基金资产净值1.5%的年费率逐日计提。基金成立三个月后，如果由于卖出回购证券和现金分红以外原因造成基金持有现金比例超过基金资产净值的20%，超过部分不计提基金管理人报酬。
本基金的基金托管费按前一日基金资产净值0.25%的年费率逐日计提。
卖出回购证券支出按融入资金额及约定利率，在回购期限内采用直线法逐日计提。
（8）实收基金
每份基金份额面值为1.0000元。实收基金为对外发行的基金份额总额。
（9）基金的收益分配政策
每一基金份额享有同等分配权。基金当年收益弥补上一年度亏损后，才可进行当年收益分配。基金当年亏损，则不进行收益分配。基金收益分配采取现金方式，每年分配一次，收益分配比例不低于基金净收益的90%。基金收益分配后，每基金份额净值不能低于面值。
经宣告的基金分配收益于分红除权日从持有人权益转出。
4、主要税项
根据财政部、国家税务总局财税字[1998]55号《关于证券投资基金税收问题的通知》、财税字[2004]78号《关于证券投资基金税收政策的通知》及其他相关税务法规和实务操作，主要税项规定如下：
（1）以发行基金方式募集资金，不属于营业税征收范围，不征收营业税。
（2）基金买卖股票、债券的差价收入，自2004年1月1日起继续免征营业税(2003年：在2003年底前暂免征收营业税)。
（3）基金买卖股票、债券的差价收入，自2004年1月1日起继续免征企业所得税(2003年：在2003年底前暂免征收企业所得税)。对基金取得的股票的股息、红利收入以及企业债券的利息收入，由上市公司和发行债券的企业在向基金派发股息、红利、利息时代扣代缴20%的个人所得税，暂不征收企业所得税。
（4）基金买卖股票按照0.2%的税率征收印花税。
5、应收利息
2004年12月31日
应收债券利息 1,533,670.59
应收银行存款利息 8,810.40
应收清算备付金利息 1,714.31
1,544,195.30
2003年12月31日
应收债券利息 1,761,405.34
应收银行存款利息 68.80
应收清算备付金利息 18,852.89
1,780,327.03
6、应付佣金
2004年12月31日
东方证券股份有限公司 382,739.53
华夏证券股份有限公司 327,400.49
北京证券有限责任公司 88,472.77
国元证券有限责任公司 73,793.90
其他 100,570.14
972,976.83
2003年12月31日
东方证券股份有限公司 157,710.59
华夏证券股份有限公司 239,461.27
北京证券有限责任公司 -
国元证券有限责任公司 -
其他 273,580.59
670,752.45
7、其他应付款
2004年12月31日
应付券商席位保证金 250,000.00
应付股利收入的个人所得税 159,386.25
应付债券利息收入的个人所得税 6,560.04
应付收益 136,833.98
552,780.27
2003年12月31日
应付券商席位保证金 250,000.00
应付股利收入的个人所得税 159,386.25
应付债券利息收入的个人所得税 3,263.04
应付收益 206,216.59
618,865.88
8、预提费用
2004年12月31日
审计费 60,000.00
信息披露费 -
债券托管帐户维护费 -
60,000.00
2003年12月31日
审计费 60,000.00
信息披露费 300,000.00
债券托管帐户维护费 4,500.00
364,500.00
9、实收基金
2004年12月31日
基金份额数
发起人持有基金份额
-非流通部分 2,500,000
发起人持有基金份额
-可流通部分 4,156,683
社会公众持有基金份
额 493,343,317
500,000,000
2004年12月31日
基金面值
发起人持有基金份额
-非流通部分 2,500,000.00
发起人持有基金份额
-可流通部分 4,156,683.00
社会公众持有基金份
额 493,343,317.00
500,000,000.00
2003年12月31日
基金份额数
发起人持有基金份额
-非流通部分 2,500,000
发起人持有基金份额
-可流通部分 4,320,661
社会公众持有基金份
额 493,179,339
500,000,000
2003年12月31日
基金面值
发起人持有基金份额
-非流通部分 2,500,000.00
发起人持有基金份额
-可流通部分 4,320,661.00
社会公众持有基金份
额 493,179,339.00
500,000,000.00
根据中国证券监督管理委员会证监基金字[2000]44号文以及《兴科证券投资基金基金合同》的有关规定，基金发起人在基金扩募时认购基金总规模1%的基金份额。基金发起人在基金存续期内须持有不少于0.5%的基金份额，其余部分可在基金扩募部分上市二个月后流通。
10、未实现利得/(损失)
股票投资的未实现
估值增值/(减值)
2003年12月31日 62,427,886.43
本年净变动数 (71,614,157.17)
2004年12月31日 (9,186,270.74)
债券投资的未实现估
值增值/(减值)
2003年12月31日 (684,307.71)
本年净变动数 700,124.25
2004年12月31日 15,816.54
合计
2003年12月31日 61,743,578.72
本年净变动数 (70,914,032.92)
2004年12月31日 (9,170,454.20)
11、股票差价收入
2004年度
卖出股票成交总额 1,682,008,566.89
减：应付佣金总额 (1,416,933.79)
减：卖出股票成本总额 (1,648,738,690.74)
股票差价收入 31,852,942.36
2003年度
卖出股票成交总额 793,310,843.25
减：应付佣金总额 (667,887.93)
减：卖出股票成本总额 (743,642,870.37)
股票差价收入 49,000,084.95
12、债券差价收入/(损失)
2004年度
卖出及到期兑付债券结算金额 412,660,211.75
减：应收利息总额 (6,482,696.40)
减：卖出及到期兑付债券成本总额 (410,050,275.73)
债券差价收入/(损失) (3,872,760.38)
2003年度
卖出及到期兑付债券结算金额 203,686,451.53
减：应收利息总额 (1,613,237.30)
减：卖出及到期兑付债券成本总额 (200,461,374.23)
债券差价收入/(损失) 1,611,840.00
13、其他收入
2004年度
新股申购手续费返还 77,778.44
债券认购手续费返还 35,000.00
配股手续费返还 2,648.70
其他 15,976.58
131,403.72
2003年度
新股申购手续费返还 58,732.45
债券认购手续费返还 -
配股手续费返还 -
其他 4,420.00
63,152.45
14、其他费用
2004年度
信息披露费 210,000.00
审计费 60,000.00
上市年费 60,000.00
交易所回购交易费用 3,188.59
其他 49,388.59
382,577.18
2003年度
信息披露费 300,000.00
审计费 60,000.00
上市年费 60,000.00
交易所回购交易费用 6,017.11
其他 24,959.10
450,976.21
15、收益分配
本基金于2004年3月30日宣告向截至2004年4月5日止在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司登记在册的全体基金份额持有人发放2003年度现金收益10,000,000.00元(2003年：无)，每10份基金份额可取得分配收益0.2元，于2004年4月6日支付。
16、重大关联方关系及关联交易
（1）关联方
关联方名称 与本基金的关系
华夏基金管理有限公司 基金管理人、基金发起人
交通银行 基金托管人
西部证券股份有限公司(“西部证券”) 基金发起人
北京市国有资产经营有限责任公司 基金管理人的股东
西南证券有限责任公司 基金管理人的股东
北京证券有限责任公司(“北京证券”) 基金管理人的股东
中国科技证券有限责任公司 基金管理人的股东
下述关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。
兴科证券投资基金2004年年度报告(二)
（2）通过关联方席位进行的证券交易及交易佣金
2004年度
买卖股票成交量
成交量 占全年成交
人民币元 量的比例
西部证券 641,186,960.11 19.25%
北京证券 318,846,028.35 9.57%
960,032,988.46 28.82%
2004年度
买卖债券成交量
成交量 占全年成交
人民币元 量的比例
西部证券 52,573,810.00 11.96%
北京证券 6,718,251.58 1.53%
59,292,061.58 13.49%
2004年度
债券回购成交量
成交量 占全年成交
人民币元 量的比例
西部证券 62,000,000.00 7.21%
北京证券 - -
62,000,000.00 7.21%
2004年度
佣金
佣金 占全年佣金
人民币元 总量的比例
西部证券 517,376.93 19.27%
北京证券 249,500.36 9.29%
766,877.29 28.56%
2003年度
买卖股票成交量
成交量 占全年成交
人民币元 量的比例
北京证券 173,905,546.18 10.59%
西部证券 153,564,547.37 9.35%
327,470,093.55 19.94%
2003年度
买卖债券成交量
成交量 占全年成交
人民币元 量的比例
北京证券 8,946,556.80 2.91%
西部证券 32,175,642.40 10.46%
41,122,199.20 13.37%
2003年度
债券回购成交量
成交量 占全年成交
人民币元 量的比例
北京证券 - -
西部证券 - -
- -
2003年度
佣金
佣金 占全年佣金
人民币元 总量的比例
北京证券 136,082.68 10.33%
西部证券 125,867.40 9.56%
261,950.08 19.89%
上述佣金按市场佣金率计算，以扣除由中国证券登记结算有限责任公司收取，并由券商承担的证券结算风险基金后的净额列示。
该类佣金协议的服务范围还包括佣金收取方为本基金提供的证券投资研究成果和市场信息服务。
（3）基金管理人报酬
支付基金管理人华夏基金管理有限公司的基金管理人报酬按前一日基金资产净值1.5%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：日基金管理人报酬＝前一日基金资产净值X 1.5% / 当年天数。
本基金在本年度需支付基金管理人报酬8,321,254.03元(2003年：7,525,157.15元)。
（4）基金托管费
支付基金托管人交通银行的基金托管费按前一日基金资产净值0.25%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：日基金托管费＝前一日基金资产净值X 0.25% /当年天数。
本基金在本年度需支付基金托管费1,389,045.30元(2003年：1,254,192.86元)。
（5）由关联方保管的银行存款余额及由此产生的利息收入
本基金的银行存款由基金托管人交通银行保管，并按银行间同业利率计息。基金托管人于2004年12月31日保管的银行存款余额为5,000,822.61元(2003年：144,056.09元)。本年度由基金托管人保管的银行存款产生的利息收入为406,364.68元(2003年：248,036.97元)。
（6）与关联方通过银行间同业市场进行的债券交易
本基金在本年度与基金托管人交通银行通过银行间同业市场进行的债券交易如下：
2004年度
卖出回购证券结算金额 327,900,000.00
卖出回购证券利息支出 141,547.02
2003年度
卖出回购证券结算金额 -
卖出回购证券利息支出 -
（7）关联方持有的基金份额
2004年12月31日
基金份额数
华夏基金管理有限公司 2,500,000
西部证券 4,156,683
6,656,683
2004年12月31日
基金净值
华夏基金管理有限公司 2,584,000.00
西部证券 4,296,347.55
6,880,347.55
2003年12月31日
基金份额数
华夏基金管理有限公司 2,500,000
西部证券 4,320,661
6,820,661
2003年12月31日
基金净值
华夏基金管理有限公司 2,862,000.00
西部证券 4,946,292.71
7,808,292.71
17、流通受限制不能自由转让的基金资产
流通受限制不能自由转让的股票
根据中国证券监督管理委员会的政策规定，2000年5月18日起新股发行时不再单独向基金配售新股。基金可比照个人投资者和一般法人、战略投资者参与新股认购。其中基金作为一般法人或战略投资者认购的新股，根据基金与上市公司所签订申购协议的规定，在新股上市后的约定期限内不能自由转让；基金作为个人投资者参与网上认购获配的新股，从新股获配日至新股上市日之间不能自由转让。
此外，根据中国证券监督管理委员会证监发行字[2002]54号文《关于向二级市场投资者配售新股有关问题的补充通知》及其配套规定，自2002年5月20日起，恢复向二级市场投资者配售新股。基金以持有的上市流通股票市值参与配售，但累计申购总额不得超过基金按规定可申购的总额。获配新股从新股获配日至新股上市日之间不能自由流通。
本基金截至2004年12月31日止由于认购增发新股而持有的流通受限制股票情况如下：
股票名称 成功申购日期 上市日期 可流通日期
金地集团 2004-12-29 2005-1-6 2005-1-6
股票名称 申购价格 年末估价 成功申购股数 成本 市值
金地集团 8.98 9.94 567,608 5,097,119.84 5,642,023.52
七、投资组合报告
（一）报告期末基金资产组合情况
金额（元）
股票 392,746,025.24
债券 117,616,589.00
银行存款和清算备付金合计 7,013,738.54
其他资产 2,119,628.47
合计 519,495,981.25
占总资产比例
股票 75.60%
债券 22.64%
银行存款和清算备付金合计 1.35%
其他资产 0.41%
合计 100.00%
（二）报告期末按行业分类的股票投资组合
序号 行业分类 市值（元）
1 农、林、牧、渔业 －
2 采掘业 48,126,922.94
3 制造业 165,552,117.95
其中：食品、饮料 5,005,500.00
纺织、服装、皮毛 －
木材、家具 －
造纸、印刷 3,172,600.00
石油、化学、塑胶、塑料 16,808,687.85
电子 4,700,000.00
金属、非金属 44,233,729.20
机械、设备、仪表 19,422,966.00
医药、生物制品 72,208,634.90
其他制造业 －
4 电力、煤气及水的生产和供应业 29,442,855.52
5 建筑业 6,820,256.48
6 交通运输、仓储业 55,320,547.96
7 信息技术业 5,227,758.34
8 批发和零售贸易 22,405,009.79
9 金融、保险业 20,949,346.36
10 房地产业 28,056,209.90
11 社会服务业 9,576,000.00
12 传播与文化产业 －
13 综合类 1,269,000.00
合计 392,746,025.24
序号 行业分类 占净值比例
1 农、林、牧、渔业 －
2 采掘业 9.31%
3 制造业 32.03%
其中：食品、饮料 0.97%
纺织、服装、皮毛 －
木材、家具 －
造纸、印刷 0.61%
石油、化学、塑胶、塑料 3.25%
电子 0.91%
金属、非金属 8.56%
机械、设备、仪表 3.76%
医药、生物制品 13.97%
其他制造业 －
4 电力、煤气及水的生产和供应业 5.70%
5 建筑业 1.32%
6 交通运输、仓储业 10.70%
7 信息技术业 1.01%
8 批发和零售贸易 4.34%
9 金融、保险业 4.05%
10 房地产业 5.43%
11 社会服务业 1.85%
12 传播与文化产业 －
13 综合类 0.25%
合计 76.00%
（三）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的所有股票明细
序号 股票代码 股票名称
1 600009 上海机场
2 600267 海正药业
3 600028 中国石化
4 600415 小商品城
5 600521 华海药业
6 600036 招商银行
7 600011 华能国际
8 000970 中科三环
9 600594 益佰制药
10 000002 万 科Ａ
11 600123 兰花科创
12 000792 盐湖钾肥
13 600900 长江电力
14 000898 鞍钢新轧
15 000069 华侨城Ａ
16 600348 国阳新能
17 000630 铜都铜业
18 600018 上港集箱
19 600166 福田汽车
20 000402 金融街
21 600477 杭萧钢构
22 600029 南方航空
23 600352 浙江龙盛
24 000541 佛山照明
25 600585 海螺水泥
26 600383 金地集团
27 002005 德豪润达
28 600410 华胜天成
29 600597 光明乳业
30 600460 士兰微
31 600026 中海发展
32 600966 博汇纸业
33 600529 山东药玻
34 600332 广州药业
35 600790 轻纺城
36 600280 南京中商
序号 股票代码 数量（股）
1 600009 2367413
2 600267 3081000
3 600028 5800000
4 600415 737031
5 600521 1159000
6 600036 2499922
7 600011 2617016
8 000970 2667040
9 600594 662305
10 000002 2870107
11 600123 1207797
12 000792 1254881
13 600900 1200000
14 000898 1780000
15 000069 1400000
16 600348 700000
17 000630 1648731
18 600018 529860
19 600166 1200000
20 000402 739791
21 600477 906949
22 600029 1285000
23 600352 812951
24 000541 408700
25 600585 710000
26 600383 567608
27 002005 406300
28 600410 272563
29 600597 710000
30 600460 400000
31 600026 499956
32 600966 290000
33 600529 312390
34 600332 365500
35 600790 300000
36 600280 38110
序号 股票代码 期末市值（元）
1 600009 35,984,677.60
2 600267 33,336,420.00
3 600028 25,346,000.00
4 600415 22,103,559.69
5 600521 21,893,510.00
6 600036 20,949,346.36
7 600011 18,894,855.52
8 000970 16,615,659.20
9 600594 15,352,229.90
10 000002 15,068,061.75
11 600123 13,309,922.94
12 000792 10,679,037.31
13 600900 10,548,000.00
14 000898 10,003,600.00
15 000069 9,576,000.00
16 600348 9,471,000.00
17 000630 8,903,147.40
18 600018 8,048,573.40
19 600166 8,004,000.00
20 000402 7,346,124.63
21 600477 6,820,256.48
22 600029 6,707,700.00
23 600352 6,129,650.54
24 000541 5,864,845.00
25 600585 5,793,600.00
26 600383 5,642,023.52
27 002005 5,554,121.00
28 600410 5,227,758.34
29 600597 5,005,500.00
30 600460 4,700,000.00
31 600026 4,579,596.96
32 600966 3,172,600.00
33 600529 2,917,722.60
34 600332 1,626,475.00
35 600790 1,269,000.00
36 600280 301,450.10
序号 股票代码 占净值比例
1 600009 6.96%
2 600267 6.45%
3 600028 4.90%
4 600415 4.28%
5 600521 4.24%
6 600036 4.05%
7 600011 3.66%
8 000970 3.22%
9 600594 2.97%
10 000002 2.92%
11 600123 2.58%
12 000792 2.07%
13 600900 2.04%
14 000898 1.94%
15 000069 1.85%
16 600348 1.83%
17 000630 1.72%
18 600018 1.56%
19 600166 1.55%
20 000402 1.42%
21 600477 1.32%
22 600029 1.30%
23 600352 1.19%
24 000541 1.13%
25 600585 1.12%
26 600383 1.09%
27 002005 1.07%
28 600410 1.01%
29 600597 0.97%
30 600460 0.91%
31 600026 0.89%
32 600966 0.61%
33 600529 0.56%
34 600332 0.31%
35 600790 0.25%
36 600280 0.06%
（四）报告期内股票投资组合的重大变动
1、本期累计买入价值超出期初基金资产净值2％或前二十名的股票明细
序号 股票代码 股票名称
1 600028 中国石化
2 600104 上海汽车
3 600029 南方航空
4 600036 招商银行
5 600019 宝钢股份
6 600688 上海石化
7 600000 浦发银行
8 600267 海正药业
9 600497 驰宏锌锗
10 600009 上海机场
11 000898 鞍钢新轧
12 000002 万 科Ａ
13 600594 益佰制药
14 600011 华能国际
15 600016 民生银行
16 000717 韶钢松山
17 600362 江西铜业
18 600188 兖州煤业
19 600166 福田汽车
20 000027 深能源Ａ
21 000983 西山煤电
22 000063 中兴通讯
23 000725 京东方Ａ
24 600415 小商品城
25 600960 滨州活塞
26 600282 南钢股份
27 600521 华海药业
28 000659 珠海中富
29 000800 一汽轿车
30 600808 马钢股份
31 000581 威孚高科
32 600002 齐鲁石化
33 000629 新钢钒
34 000068 赛格三星
35 000970 中科三环
36 002005 德豪润达
37 600205 山东铝业
38 000100 TCL集团
39 600550 天威保变
40 600123 兰花科创
41 600410 华胜天成
42 000630 铜都铜业
43 600074 中达股份
44 600569 安阳钢铁
45 600871 仪征化纤
46 000866 扬子石化
序号 股票代码 本期累计买入金额(元)
1 600028 110,617,130.84
2 600104 62,785,712.00
3 600029 62,696,065.41
4 600036 53,842,483.42
5 600019 51,078,241.92
6 600688 46,138,070.73
7 600000 37,792,701.20
8 600267 36,040,979.82
9 600497 30,869,738.91
10 600009 30,596,869.30
11 000898 30,195,620.82
12 000002 29,851,871.95
13 600594 28,423,450.76
14 600011 28,242,839.65
15 600016 27,199,716.61
16 000717 26,019,868.38
17 600362 24,743,270.50
18 600188 24,309,472.64
19 600166 23,948,129.73
20 000027 23,805,854.52
21 000983 22,088,332.60
22 000063 21,307,472.78
23 000725 20,251,696.73
24 600415 20,165,873.84
25 600960 19,477,833.15
26 600282 18,570,903.28
27 600521 17,656,649.98
28 000659 17,651,713.80
29 000800 17,491,675.22
30 600808 17,385,727.30
31 000581 16,487,537.72
32 600002 16,163,568.50
33 000629 16,129,455.27
34 000068 15,942,042.85
35 000970 15,888,068.06
36 002005 15,790,622.90
37 600205 15,655,645.55
38 000100 14,668,748.10
39 600550 13,991,855.81
40 600123 13,404,745.49
41 600410 12,813,503.87
42 000630 12,795,869.03
43 600074 12,779,683.12
44 600569 12,336,474.59
45 600871 12,175,705.05
46 000866 11,550,464.53
序号 股票代码 占期初基金资产净值的比例
1 600028 19.33%
2 600104 10.97%
3 600029 10.95%
4 600036 9.41%
5 600019 8.92%
6 600688 8.06%
7 600000 6.60%
8 600267 6.30%
9 600497 5.39%
10 600009 5.35%
11 000898 5.28%
12 000002 5.22%
13 600594 4.97%
14 600011 4.93%
15 600016 4.75%
16 000717 4.55%
17 600362 4.32%
18 600188 4.25%
19 600166 4.18%
20 000027 4.16%
21 000983 3.86%
22 000063 3.72%
23 000725 3.54%
24 600415 3.52%
25 600960 3.40%
26 600282 3.24%
27 600521 3.08%
28 000659 3.08%
29 000800 3.06%
30 600808 3.04%
31 000581 2.88%
32 600002 2.82%
33 000629 2.82%
34 000068 2.79%
35 000970 2.78%
36 002005 2.76%
37 600205 2.74%
38 000100 2.56%
39 600550 2.44%
40 600123 2.34%
41 600410 2.24%
42 000630 2.24%
43 600074 2.23%
44 600569 2.16%
45 600871 2.13%
46 000866 2.02%
本期累计卖出价值超出期初基金资产净值2％或前二十名的股票明细
序号 股票代码 股票名称
1 600028 中国石化
2 600029 南方航空
3 600104 上海汽车
4 600036 招商银行
5 600050 中国联通
6 600019 宝钢股份
7 600688 上海石化
8 600188 兖州煤业
9 600000 浦发银行
10 000983 西山煤电
11 600497 驰宏锌锗
12 600016 民生银行
13 600205 山东铝业
14 600011 华能国际
15 000717 韶钢松山
16 600362 江西铜业
17 000725 京东方Ａ
18 000063 中兴通讯
19 600018 上港集箱
20 000027 深能源Ａ
21 600348 国阳新能
22 000002 万 科Ａ
23 600307 酒钢宏兴
24 000659 珠海中富
25 600960 滨州活塞
26 000088 盐田港Ａ
27 000528 桂柳工Ａ
28 600887 伊利股份
29 600740 山西焦化
30 000898 鞍钢新轧
31 600270 外运发展
32 600166 福田汽车
33 600508 上海能源
34 000800 一汽轿车
35 600002 齐鲁石化
36 000866 扬子石化
37 000068 赛格三星
38 600282 南钢股份
39 600550 天威保变
40 000100 TCL集团
41 600808 马钢股份
42 600026 中海发展
43 000581 威孚高科
44 600436 片仔癀
45 000629 新钢钒
序号 股票代码 本期累计卖出金额(元)
1 600028 90,915,816.12
2 600029 83,943,451.88
3 600104 78,929,870.52
4 600036 74,866,643.27
5 600050 62,483,489.71
6 600019 46,251,931.07
7 600688 45,787,539.95
8 600188 45,645,629.94
9 600000 36,561,622.90
10 000983 34,314,228.33
11 600497 30,260,455.25
12 600016 27,726,966.72
13 600205 25,924,192.70
14 600011 25,542,337.92
15 000717 25,292,754.94
16 600362 23,010,720.62
17 000725 21,858,411.34
18 000063 21,209,910.21
19 600018 21,117,527.56
20 000027 19,945,025.69
21 600348 19,206,925.72
22 000002 19,074,481.45
23 600307 17,957,508.63
24 000659 17,595,423.47
25 600960 17,414,351.84
26 000088 16,716,138.72
27 000528 16,421,962.60
28 600887 16,419,492.55
29 600740 16,216,587.90
30 000898 15,901,218.03
31 600270 15,561,730.06
32 600166 15,546,379.92
33 600508 15,293,662.96
34 000800 15,191,228.93
35 600002 14,983,766.21
36 000866 14,894,308.19
37 000068 14,709,906.10
38 600282 14,325,100.36
39 600550 14,323,143.46
40 000100 13,561,463.69
41 600808 13,148,672.16
42 600026 13,027,620.63
43 000581 12,699,017.30
44 600436 12,359,654.75
45 000629 11,829,982.45
序号 股票代码 占期初基金资产净值的比例
1 600028 15.88%
2 600029 14.67%
3 600104 13.79%
4 600036 13.08%
5 600050 10.92%
6 600019 8.08%
7 600688 8.00%
8 600188 7.97%
9 600000 6.39%
10 000983 5.99%
11 600497 5.29%
12 600016 4.84%
13 600205 4.53%
14 600011 4.46%
15 000717 4.42%
16 600362 4.02%
17 000725 3.82%
18 000063 3.71%
19 600018 3.69%
20 000027 3.48%
21 600348 3.36%
22 000002 3.33%
23 600307 3.14%
24 000659 3.07%
25 600960 3.04%
26 000088 2.92%
27 000528 2.87%
28 600887 2.87%
29 600740 2.83%
30 000898 2.78%
31 600270 2.72%
32 600166 2.72%
33 600508 2.67%
34 000800 2.65%
35 600002 2.62%
36 000866 2.60%
37 000068 2.57%
38 600282 2.50%
39 600550 2.50%
40 000100 2.37%
41 600808 2.30%
42 600026 2.28%
43 000581 2.22%
44 600436 2.16%
45 000629 2.07%
2、本报告期内买入股票的成本总额为1,679,086,668.18元；卖出股票的收入总额为1,682,008,566.89元。
（五）报告期末按券种分类的债券投资组合
序号 债券品种 市值（元）
1 国债 108,167,256.00
2 金融债 －
3 央行票据 －
4 企业债 －
5 可转债 9,449,333.00
合 计 117,616,589.00
序号 债券品种 占净值比例
1 国债 20.93%
2 金融债 －
3 央行票据 －
4 企业债 －
5 可转债 1.83%
合 计 22.76%
（六）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细
序号 债券名称 市值（元）
1 20国债⑷ 39,723,813.60
2 04国债⑸ 37,130,000.00
3 02国债⒁ 31,313,442.40
4 招行转债 6,482,887.40
5 万科转2 1,840,945.60
序号 债券名称 占净值比例
1 20国债⑷ 7.69%
2 04国债⑸ 7.18%
3 02国债⒁ 6.06%
4 招行转债 1.25%
5 万科转2 0.36%
（七）投资组合报告附注
1、报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查的，也没有在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的。
2、基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的。
3、基金的其他资产构成
单位：元
交易保证金 500,000.00
应收利息 1,544,195.30
应收证券清算款 75,433.17
合计 2,119,628.47
4、至本报告期末，本基金未持有处于转股期的可转换债券。
八、基金份额持有人户数、持有人结构及前十名持有人截至2004年12月31日基金兴科持有人情况如下：
（一）持有人户数
基金份额持有人户数 27,551户
平均每户持有基金份额 18,148份
（二）持有人结构
持有份额（份）
机构投资者 283,457,602
个人投资者 215,492,379
未明确投资者 1,050,019
合 计 500,000,000
占基金总份额比例
机构投资者 56.69%
个人投资者 43.10%
未明确投资者 0.21%
合 计 100.00%
（三）前十名持有人
序号 持有人名称 持有份额（份）
1 中国平安保险（集团）股份有限公司 48070546
2 中国人寿保险（集团）公司 43648917
3 中国人寿保险股份有限公司 41098433
4 泰康人寿保险股份有限公司 23810962
5 中国人民财产保险股份有限公司 15497754
6 国信证券有限责任公司 12581000
7 上海久事公司 12575238
8 天安保险股份有限公司 9283094
9 招商证券股份有限公司 6474599
10 华泰财产保险股份有限公司 6232615
序号 持有人名称 占基金总份额比例
1 中国平安保险（集团）股份有限公司 9.61%
2 中国人寿保险（集团）公司 8.73%
3 中国人寿保险股份有限公司 8.22%
4 泰康人寿保险股份有限公司 4.76%
5 中国人民财产保险股份有限公司 3.10%
6 国信证券有限责任公司 2.52%
7 上海久事公司 2.52%
8 天安保险股份有限公司 1.86%
9 招商证券股份有限公司 1.29%
10 华泰财产保险股份有限公司 1.25%
注：以上信息依据中国证券登记结算有限公司深圳分公司提供的基金持有人名册编制。
九、重大事件揭示
（一）本年度无涉及本基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼事项。
（二）本基金管理人和基金托管人在本期内办公地址未发生变更。
（三）本基金管理人和基金托管人涉及托管业务的高级管理人员在本期内未受到任何处分。
（四）本基金管理人于2004年6月16日发布公告，因工作需要，经董事会批准，同意金旭女士辞去华夏基金管理有限公司副总经理职务。
（五）本基金管理人于2004年12月31日发布公告，因工作需要，经董事会批准，并报中国证监会核准，聘任滕天鸣先生为华夏基金管理有限公司副总经理。
（六）本基金托管人高管人员变更如下：蒋超良同志担任交通银行董事长、党委书记，张建国同志担任交通银行行长、副董事长、党委副书记；方诚国同志不再担任交通银行行长、副董事长、党委书记职务，殷介炎同志不再担任交通银行董事长职务
（七）选择证券经营机构交易席位的情况
为了贯彻中国证监会的有关规定，我公司制定了选择券商的标准，即：
1、经营行为规范，在近一年内无重大违规行为；
2、公司财务状况良好；
3、有良好的内控制度，在业内有良好的声誉；
4、有较强的研究能力，能及时、全面、定期提供质量较高的宏观、行业、公司和证券市场研究报告，并能根据基金投资的特殊要求，提供专门的研究报告；
5、建立了广泛的信息网络，能及时提供准确的信息资讯和服务。
择了招商证券、西部证券、东吴证券、申万证券、北京证券、东方证券、华夏证券、国元证券席位作为基金兴科专用交易席位，其中国元证券的席位为本期新增加的券商席位。席位佣金为股票成交金额的1‰扣除应由券商负担的交易手续费、证管费及结算风险金。
各席位交易量及佣金提取情况如下：
2004年1月1日至12月31日租用各券商席位的数量、股票交易量及佣金情况如下：
单位：元
租用该券商
序号 券商名称
席位的数量
1 招商证券 1
2 西部证券 2
3 东吴证券 1
4 申万证券 1
5 北京证券 1
6 东方证券 1
7 华夏证券 1
8 国元证券 1
合计 9
序号 券商名称 股票交易量
1 招商证券 1,092,352,964.39
2 西部证券 641,186,960.11
3 东吴证券 427,189,357.75
4 申万证券 367,846,597.63
5 北京证券 318,846,028.35
6 东方证券 275,269,961.68
7 华夏证券 107,299,452.95
8 国元证券 100,024,839.55
合计 3,330,016,162.41
占股票交易
序号 券商名称
总量比例
1 招商证券 32.80%
2 西部证券 19.25%
3 东吴证券 12.83%
4 申万证券 11.05%
5 北京证券 9.57%
6 东方证券 8.27%
7 华夏证券 3.22%
8 国元证券 3.00%
合计 100.00%
序号 券商名称 应付佣金
1 招商证券 893,277.82
2 西部证券 517,376.93
3 东吴证券 349,941.80
4 申万证券 287,843.84
5 北京证券 249,500.36
6 东方证券 225,028.94
7 华夏证券 87,939.22
8 国元证券 73,793.90
合计 2,684,702.81
占应付佣金
序号 券商名称
总量比例
1 招商证券 33.27%
2 西部证券 19.27%
3 东吴证券 13.04%
4 申万证券 10.72%
5 北京证券 9.29%
6 东方证券 8.38%
7 华夏证券 3.28%
8 国元证券 2.75%
合计 100.00%
2004年1月1日至12月31日各券商债券、回购交易量情况如下：
单位：元
序号 券商名称 债券交易量
1 国元证券 299,815,883.10
2 西部证券 52,573,810.00
3 东吴证券 34,051,634.90
4 招商证券 31,569,995.60
5 东方证券 8,873,472.10
6 北京证券 6,718,251.58
7 华夏证券 4,532,729.60
8 申银万国 1,475,936.30
合计 439,611,713.18
占债券交易
序号 券商名称
总量比例
1 国元证券 68.20%
2 西部证券 11.96%
3 东吴证券 7.75%
4 招商证券 7.18%
5 东方证券 2.02%
6 北京证券 1.53%
7 华夏证券 1.03%
8 申银万国 0.34%
合计 100.00%
序号 券商名称 回购交易量
1 国元证券 525,000,000.00
2 西部证券 62,000,000.00
3 东吴证券 －
4 招商证券 213,400,000.00
5 东方证券 60,000,000.00
6 北京证券 －
7 华夏证券 －
8 申银万国 －
合计 860,400,000.00
占回购交易
序号 券商名称
总量比例
1 国元证券 61.02%
2 西部证券 7.21%
3 东吴证券 －
4 招商证券 24.80%
5 东方证券 6.97%
6 北京证券 －
7 华夏证券 －
8 申银万国 －
合计 100.00%
（八）本基金报告年度支付给普华永道中天会计师事务所有限公司的报酬为60,000.00元人民币，目前该事务所已向本基金提供5年的连续审计服务。
（九）其他重大事件
1、本基金管理人于2004年11月20日发布公告，委托西部证券股份有限公司代理发放兴科证券投资基金遗留分红款。
2、本基金管理人于2004年10月16日发布公告，对旗下封闭式基金基金合同及对应招募说明书的部分条款进行了修订。相关修订已报中国证监会备案。
3、本基金管理人于2004年9月16日发布公告，对旗下基金经理进行了调整。
4、本基金管理人于2004年6月16日发布公告，调整了基金经理和信息披露负责人。
5、本基金管理人于2004年2月27日发布公告，对旗下基金经理进行了调整。
投资者可通过《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》和基金管理人网站www.ChinaAMC.com查阅上述公告。
十、备查文件目录
（一）备查文件目录
1、中国证监会核准基金募集的文件；
2、《兴科证券投资基金基金合同》；
3、《兴科证券投资基金托管协议》；
4、法律意见书；
5、基金管理人业务资格批件、营业执照；
6、基金托管人业务资格批件、营业执照。
（二）存放地点
备查文件存放于基金管理人和/或基金托管人的住所。
（三）查阅方式
投资者可到基金管理人和/或基金托管人的办公场所、营业场所及网站免费查阅备查文件。在支付工本费后，投资者可在合理时间内取得备查文件的复制件或复印件。
华夏基金管理有限公司
二零零五年三月三十日
