鹏华香港美国互联网股票型证券投资基金
(LOF)2018 年第 1 季度报告
2018 年 3 月 31 日
基金管理人：鹏华基金管理有限公司
基金托管人：中国工商银行股份有限公司
报告送出日期： 2018 年 4 月 21 日
鹏华港美互联股票(LOF)2018 年第 1 季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2018 年 4 月 18 日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2018 年 01 月 01 日起至 03 月 31 日。
§2 基金产品概况
2.1 基金基本情况
基金简称 鹏华港美互联股票(LOF)
场内简称 互联网 QD
基金主代码 160644
前端交易代码 -
后端交易代码 -
基金运作方式 上市契约型开放式（ LOF）
基金合同生效日 2017 年 11 月 16 日
报告期末基金份额总额 224,593,197.66 份
投资目标 本基金主要投资于香港和美国的互联网股票，在控制风险的前提下
通过主动投资管理谋求超额收益和长期资本增值。
投资策略
1、资产配置策略 本基金通过定量与定性相结合的方法分析全球经
济形势、大中华地区及美国的经济发展状况，评估市场的系统性风
险和各类资产的预期收益与风险，据此合理制定和调整各类资产的
比例，在保持总体风险水平相对稳定的基础上，力争投资组合的稳
定增值。此外，本基金将持续地进行定期与不定期的资产配置风险
监控，适时地做出相应的调整。 2、股票投资策略 本基金将根据
香港和美国资本市场情况、互联网行业发展动态、行业竞争格局、
企业竞争优势等进行综合分析、评估，精选优秀的互联网企业构建
鹏华港美互联股票(LOF)2018 年第 1 季度报告
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股票投资组合。 （ 1）香港美国互联网股票的定义： 本基金的主
要投资标的包括在香港或美国上市，并且主要收入或预期收入来源
于或受益于互联网及相关业务的公司。随着信息技术和互联网技术
的发展，以及互联网对传统行业的渗透，互联网所涉及的行业越来
越广泛。本基金所指的互联网股票包括传统互联网企业，如搜索、
游戏、社交网络、新媒体、电子商务等，以及将互联网、信息技术
应用在销售、生产、研发、客户服务等方面的传统行业公司，比如
金融、医疗保健、教育等。 （ 2）个股选择 1）自上而下 本基金
将根据互联网行业的发展动态，分析细分行业发展前景、行业竞争
格局、信息技术的发展、互联网技术的革新，以及互联网对传统行
业的影响等，综合评估细分行业的投资价值。 2）自下而上 本基
金将综合分析企业的用户数量、用户流量、货币化能力、用户体验
等各方面，并从财务状况、商业模式以及公司管理层三个方面筛选
出优秀的上市公司。 财务状况：综合分析上市公司的业务收入、
利润、资产负债、现金流等情况。 商业模式分析：重点分析公司
是否具有可持续成长或爆发性的互联网或互联网相关的商业模式，
是处于用户积累期、快速发展期还是稳定发展期，并关注公司的市
场份额或经营利润是否在不断提升。 公司管理层分析：重点分析
公司管理团队是否具有较强的战略眼光和执行能力，能否有效利用
互联网和信息技术创造出具有竞争力的业务模式，资本扩张政策是
否得当，如对投资收益率和股本回报率的判断和合理运用。 3、衍
生品投资策略 本基金在金融衍生品的投资中主要遵循投资组合避
险或有效管理的投资策略，适度参与金融衍生品投资，通过投资外
汇远期合约、股指期货来进行保值、锁定收益。股指期货可以用于
对冲股票市场的系统性风险，也便于进行投资组合的流动性管理；
本基金的投资跨越多个国家和地区，产生一定的外汇风险，因此在
必要时将使用外汇远期合约对冲汇率波动。
业绩比较基准 中证海外中国互联网指数（人民币计价） ×95% +人民币活期存款
利率（税后） ×5%
风险收益特征 本基金为股票型基金，风险和收益高于货币市场基金、债券型基金
和混合型基金。
基金管理人 鹏华基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
英文名称： -
境外投资顾问
中文名称： -
英文名称： Brown Brothers Harriman & Co.
境外资产托管人
中文名称：布朗兄弟哈里曼银行
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币
元
主要财务指标 报告期（ 2018 年 1 月 1 日 - 2018 年 3 月
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31 日）
1.本期已实现收益 -4,485,077.14
2.本期利润 -20,866,272.73
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0874
4.期末基金资产净值 197,309,286.05
5.期末基金份额净值 0.8785
注： 1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回
费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶 段
净值增
长率①
净值增长
率标准差
②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过 去 三 个 月
-9.40% 1.15% 0.89% 1.68% -10.29% -0.53%
注：业绩比较基准=中证海外中国互联网指数（人民币计价） ×95%+人民币活期存款利率（税后）
×5%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益
率变动的比较
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注： 1、本基金基金合同于 2017 年 11 月 16 日生效，截至本报告期末本基金基金合同生效未满一
年。 2、本基金管理人将严格按照本基金合同的约定，于本基金建仓期届满后确保各项投资比例
符合基金合同的约定。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理期限
姓名 职务
任职日期 离任日期
证券从业年
限 说明
尤柏年
本基金
基金经
理
2017 年 11 月 16 日 - 14 年
尤柏年先
生，国籍
中国，经
济学博士，
14 年证券
从业经验。
历任澳大
利亚
BConnect
公司
Apex 投资
咨询团队
分析师，
华宝兴业
基金管理
有限公司
金融工程
部高级数
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量分析师、
海外投资
管理部高
级分析师、
基金经理
助理、华
宝兴业成
熟市场基
金和华宝
兴业标普
油气基金
基金经理
等职；
2014 年
7 月加盟
鹏华基金
管理有限
公司，任
职于国际
业务部，
2011 年
03 月至
2013 年
06 月担任
华宝兴业
成熟市场
基金基金
经理，
2011 年
09 月至
2013 年
06 月担任
华宝兴业
标普油气
基金基金
经理，
2014 年
08 月担任
鹏华全球
高收益债
人民币份
额 （
QDII）
基金基金
经理，
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2014 年
09 月担任
鹏华环球
发现
（ QDIIFOF）基
金基金经
理，
2015 年
07 月担任
鹏华前海
万科
REITs 基
金基金经
理，
2015 年
09 月担任
鹏华全球
高收益债
美元现汇
份额
（ QDII）
基金基金
经理，
2016 年
12 月担任
鹏华沪深
港新兴成
长混合基
金基金经
理，
2017 年
11 月担任
鹏华港美
互联股票
（ LOF）
基金基金
经理，
2017 年
11 月担任
鹏华香港
银行指数
（ LOF）
基金基金
经理，
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2017 年
11 月担任
鹏华香港
中小企业
指数
（ LOF）
基金基金
经理，现
同时担任
国际业务
部总经理。
尤柏年先
生具备基
金从业资
格。本报
告期内本
基金基金
经理未发
生变动。
注： 1. 任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日；担任新成立基金基金经理
的，任职日期为基金合同生效日。
2. 证券从业的含义遵从行业协会关于从业人员资格管理办法的相关规定。
4.2 境外投资顾问为本基金提供投资建议的主要成员简介
注：无。
4.3 报告期内本基金运作遵规守信情况说明
报告期内，本基金管理人严格遵守《 证券投资基金法》 等法律法规、中国证监会的有关规定
以及基金合同的约定，本着诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运作基金资产，在严格控制风险的
基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合规，不存在违反基金合同
和损害基金份额持有利益的行为。
4.4 公平交易专项说明
4.4.1 公平交易制度的执行情况
报告期内，本基金管理人严格执行公平交易制度，确保不同投资组合在研究、交易、分配等
各环节得到公平对待。
4.4.2 异常交易行为的专项说明
报告期内，本基金未发生违法违规且对基金财产造成损失的异常交易行为。本报告期内未发
生基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超
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过该证券当日成交量的 5%的情况。
4.5 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
2018 年一季度权益市场呈现震荡走势。 1 月份环球宏观经济数据理想，国家统计局公布中国
2017 年 GDP 同比增长 6.9%高于市场预期的 6.8%，实现 2011 年以来首次增速回升。中外投资者
的风险偏好大幅上扬，驱动中外资金持续入市， A 股、港股两个市场均由地产、金融股领涨。
1 月份恒生国企指数涨幅超过恒生指数，领涨环球股市，表明市场对于中国经济基本面向好的信
心。 2 月份由于公布的美国经济数据显示美国时薪增速有所提升，劳动参与率有所改善，同时全
球主要央行的货币政策表态令市场对通胀和货币政策边际从紧的预期趋于升温，引发权益市场的
估值下调。美股自 1 月 26 日开始大幅下跌，截至 2 月 9 日标普 500、道指、纳斯达克期间最
大跌幅达 11.8%、 12.2%、 11.7%，进而引发全球股指大幅下跌，期间恒生指数最大跌幅达
13%。整体上， 2 月美股、 港股、 A 股涨跌表现出很强的同步性。 3 月份市场主要关注中美贸易
摩擦及后续进展，美国方面先是针对中国钢铁、铝制品反倾销，后续又启动 301 调查，意图对总
额 500 亿美元的贸易品加征关税，中国方面也出台清单对美国农产品等征税以进行相应地反击。
随着中美贸易摩擦的升级发酵，市场担忧一些出口型企业的业绩将受到关税的影响，同时市场的
风险偏好下降，避险情绪增加，权益市场再度低迷。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
无。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（人民币元 ） 占基金总资产的比例（ %）
1 权益投资 165,856,612.96 79.90
其中：普通股 110,096,852.25 53.04
优先股 - -
存托凭证 55,759,760.71 26.86
房地产信托凭
证 - -
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 11,888,281.86 5.73
其中：债券 11,888,281.86 5.73
资产支持证券 - -
4 金融衍生品投资 - -
其中：远期 - -
期货 - -
期权 - -
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权证 - -
5 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的
买入返售金融资产 - -
6 货币市场工具 - -
7
银行存款和结算备付
金合计 17,901,032.20 8.62
8 其他资产 11,924,861.13 5.74
9 合计 207,570,788.15 100.00
5.2 报告期末在各个国家（地区）证券市场的股票及存托凭证投资分布
国家（地区）
公允价值（人民币元） 占基金资产净值比例（％）
美国 84,074,163.23 42.61
香港 81,782,449.73 41.45
合计 165,856,612.96 84.06
5.3 报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合
行业类别 公允价值（人民币元） 占基金资产净值比例（％）
互联网软件与服务 80,880,309.16 40.99
人寿与健康保险 15,984,937.50 8.10
电子元件 9,868,595.63 5.00
网络营销与直销零售 8,911,180.92 4.52
铝 8,481,389.28 4.30
石油天然气设备与服
务 7,616,682.50 3.86
汽车制造商 7,480,950.75 3.79
数据处理与外包服务 4,770,781.47 2.42
综合性银行 4,395,657.50 2.23
机动车零配件与设备 4,261,848.75 2.16
应用软件 3,990,225.00 2.02
多样化房地产活动 3,028,725.00 1.54
消费电子产品 2,809,983.75 1.42
投资银行业与经纪业 2,444,613.75 1.24
出版 930,732.00 0.47
合计 165,856,612.96 84.06
5.4 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投
资明细
序号 公司名称
(英文)
公司名称
(中文)
证券
代码
所在证
券市场
所属
国家
(地区)
数量
（股）
公允价值（人
民币元）
占基
金资
产净
值比
例
（％）
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1
ALIBABA
GROUP HO
LDINGSP ADR
阿里巴巴
集团控股
有限公司
BABA
US
US
exchan
ge
美国 19,000 21,928,239.6
1
11.11
2
TENCENT
HOLDING
S LTD
腾讯控股 0700
HK
HongKo
ng
exchan
ge
香港 57,800 18,969,497.6
0
9.61
3
PING AN
INSURAN
CE GROUP
CO-H
中国平安 2318
HK
HongKo
ng
exchan
ge
香港 250,000 15,984,937.5
0
8.10
4
SUNNY O
PTICAL T
ECH
舜宇光学
科技
2382
HK
HongKo
ng
exchan
ge
香港 85,000 9,868,595.63 5.00
5
MOMO IN
CSPON ADR
陌陌科技 MOMO
US
US
exchan
ge
美国 38,000 8,931,868.76 4.53
6
YY INCADR
欢聚时代 YY US
US
exchan
ge
美国 13,500 8,930,359.62 4.53
7
JD.COM
INC-ADR
京东 JD US
US
exchan
ge
美国 35,000 8,911,180.92 4.52
8
FACEBOOK
INC-A
Facebook
公司 FB US
US
exchan
ge
美国 8,500 8,540,591.74 4.33
9
ALCOA C
ORP
美铝公司 AA US
US
exchan
ge
美国 30,000 8,481,389.28 4.30
10
ANTON O
ILFIELD
SERVICES
GP
安东油田
服务
3337
HK
HongKo
ng
exchan
ge
香港 9,800,0
00
7,616,682.50 3.86
5.5 报告期末按债券信用等级分类的债券投资组合
债券信用等级 公允价值（人民币元） 占基金资产净值比例（％）
B+ 5,995,829.11 3.04
未评级 5,892,452.75 2.99
合计 11,888,281.86 6.03
注：上述债券投资组合主要适用标准普尔、穆迪、惠誉等国际权威机构评级。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
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序号 债券代码 债券名称 数量（份） 公允价值（人
民币元）
占基金资产净值比例
（％）
1
SOFTBK 6
7/8 PERP
SOFTBANK
GROUP CORP
10,000 5,995,829.11 3.04
2
KAISAG 9
3/8
06/30/24
KAISA GROUP
HOLDINGS LTD
10,000 5,892,452.75 2.99
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细
注：无。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名金融衍生品投资明
细
注：无。
5.9 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细
注：无。
5.10 投资组合报告附注
5.10.1
本基金投资的前十名证券中本期没有发行主体被监管部门立案调查的、或在报告编制日前一
年内受到公开谴责、处罚的证券。
5.10.2
本基金投资的前十名证券没有超出基金合同规定的证券备选库
5.10.3 其他资产构成
序 号
名称 金额（人民币元）
1 存出保证金 -
2 应收证券清算款 11,446,015.77
3 应收股利 -
4 应收利息 236,034.03
5 应收申购款 216,368.68
6 其他应收款 -
7 待摊费用 26,442.65
8 其他 -
9 合计 11,924,861.13
5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
注：无。
5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
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注：无。
5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，投资组合报告中数字分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：
份
报告期期初基金份额总额 256,646,155.23
报告期期间基金总申购份额 1,980,354.49
减:报告期期间基金总赎回份额 34,033,312.06
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以
"-"填列） -
报告期期末基金份额总额 224,593,197.66
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
注：无。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
注：无。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
无。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
(一)《 鹏华香港美国互联网股票型证券投资基金(LOF)基金合同》 ；
(二)《 鹏华香港美国互联网股票型证券投资基金(LOF)托管协议》 ；
(三)《 鹏华香港美国互联网股票型证券投资基金(LOF)2018 年第 1 季度报告》 （原文）。
9.2 存放地点
深圳市福田区福华三路 168 号深圳国际商会中心第 43 层鹏华基金管理有限公司。
9.3 查阅方式
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投资者可在基金管理人营业时间内免费查阅，也可按工本费购买复印件，或通过本基金管理
人网站（ http： //www.phfund.com）查阅。
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人鹏华基金管理有限公司，本公司已开通客户
服务系统，咨询电话： 4006788999。
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