广发亚太中高收益债券型证券投资基金

2019年第1季度报告

2019年3月31日

基金管理人：广发基金管理有限公司

基金托管人：中国工商银行股份有限公司

报告送出日期：二〇一九年四月二十二日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2019年4月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2019年1月1日起至3月31日止。

§2 基金产品概况

基金简称 广发亚太中高收益债券（QDII）

基金主代码 000274

交易代码 000274

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2013年11月28日

报告期末基金份额总额 58,148,072.93份

本基金通过分析亚太市场（除日本外）各国家和地
区的宏观经济状况以及各发债主体的微观基本面，
投资目标

寻找各类债券的投资机会，力争获取高于业绩基准
的投资收益。

本基金密切跟踪相关国家或地区经济的景气周期
投资策略 以及财政、货币政策变化，把握市场利率水平的运
行态势，从宏观层面了解亚太地区各国家的景气情

况、防范系统性的宏观经济、政治以及信用风险，
确定基金资产在不同国家和地区的配置比例。本基
金通过主动投资策略，一方面通过买入并持有中高
收益的债券组合获取稳定票息收益，一方面也会在
控制风险的前提下通过杠杆放大收益，力争获取中
长期较高的投资收益。本基金将以投资组合避险
或有效管理为目标，在基金风险承受能力许可的范
围内，本着谨慎原则，适度参与衍生品投资；可能
使用到的衍生产品包含货币远期/期货/互换、利率
互换、信用违约互换等，以更好地进行组合风险管
理。

业绩比较基准 同期人民币三年期定期存款税后利率。

本基金属于债券型基金，主要投资于亚太地区（除
日本外）市场的各类债券，预期收益和风险高于货
币市场基金，但低于混合型基金、股票型基金，属
风险收益特征 于中等风险、中等收益的产品。同时，本基金为境
外证券投资的基金，除了需要承担境外市场波动风
险之外，本基金还面临汇率风险、国别风险等海外
市场投资所面临的特别投资风险。

基金管理人 广发基金管理有限公司

基金托管人 中国工商银行股份有限公司

境外资产托管人英文名称 BrownBrothersHarrimanCo.
境外资产托管人中文名称 布朗兄弟哈里曼银行

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元
主要财务指标 报告期


(2019年1月1日-2019年3月31日)

1.本期已实现收益 1,090,736.04
2.本期利润 3,998,791.45
3.加权平均基金份额本期利润 0.0778
4.期末基金资产净值 75,782,277.71
5.期末基金份额净值 1.303
注：（1）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

（2）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

业绩比

业绩比

净值增 较基准

净值增 较基准

阶段 长率标 收益率 ①-③ ②-④
长率① 收益率

准差② 标准差

③

④

过去三个 6.37% 0.34% 0.69% 0.00% 5.68% 0.34%
月
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

广发亚太中高收益债券型证券投资基金

累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图

（2013年11月28日至2019年3月31日）


§4 管理人报告

4.1基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基金经

理期限 证券从业

姓名 职务 说明

任职日 离任日 年限

期 期

本基金的基金 孙敏女士，经济学硕士，
经理；广发全 持有中国证券投资基金
球收益债券型 业从业证书。曾任国家
证券投资基金 2017-11- 外汇管理局中央外汇业
孙敏 (QDII)的基金 09 - 23年 务中心投资部海外债组
经理；广发国 合经理，广发基金管理
际资产管理有 有限公司国际业务部研
限公司投资总 究员、投资经理。

监

注：1.“任职日期”和“离职日期”指公司公告聘任或解聘日期。

2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规
定。
4.2报告期内本基金运作遵规守信情况说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及

其配套法规、《广发亚太中高收益债券型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金持有人利益的行为，基金的投资管理符合有关法规及基金合同的规定。
4.3公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况

公司通过建立科学、制衡的投资决策体系，加强交易分配环节的内部控制，并通过实时的行为监控与及时的分析评估，保证公平交易原则的实现。

在投资决策的内部控制方面，公司制度规定投资组合投资的股票必须来源于备选股票库，重点投资的股票必须来源于核心股票库，投资的债券必须来自公司债券库。公司建立了严格的投资授权制度，投资组合经理在授权范围内可以自主决策，超过投资权限的操作需要经过严格的审批程序。在交易过程中，中央交易部按照“时间优先、价格优先、比例分配、综合平衡”的原则，公平分配投资指令。金融工程与风险管理部风险控制岗通过投资交易系统对投资交易过程进行实时监控及预警，实现投资风险的事中风险控制；稽核岗通过对投资、研究及交易等全流程的独立监察稽核，实现投资风险的事后控制。

本报告期内，上述公平交易制度总体执行情况良好，不同的投资组合受到了公平对待，未发生任何不公平的交易事项。
4.3.2异常交易行为的专项说明

本公司原则上禁止不同投资组合之间（完全按照有关指数的构成比例进行证券投资的投资组合除外）或同一投资组合在同一交易日内进行反向交易。如果因应对大额赎回等特殊情况需要进行反向交易的，则需经公司领导严格审批并留痕备查。

本报告期内，本投资组合与本公司管理的其他投资组合未发生过同日反向交易的情况。
4.4报告期内基金的投资策略和运作分析

全球风险偏好在去年底过度悲观的情况下转好，年初股市和信用债市场上涨。美联储转向鸽派超出预期也进一步支持了风险资产的上涨。发达国家央行货币政
策转为鸽派，全球主要发达国家债券收益率下跌，1季度美债10年期国债收益率下降27bp至2.405%，德国10年期下降31bp至-7bp，中国10年期国债下降24bp至3.07%。美元债方面，彭博巴克莱投资级利差维持在113bp,高收益美元债指数利差上升12个基点至3.91%。因欧元区数据疲弱，欧元下跌，美元指数由年初的96.17上涨至97.3。美元3个月LIBOR下跌21bp至2.81。

亚太区美元债二级市场表现强劲，自去年市场调整后，估值已到便宜区间，自去年年底开始陆续有亚洲美元债投资人入场，欧美机构投资人也加大了对亚洲美元债的投资，使高收益债整体反弹，流动性较紧的发行体债券涨幅更为明显。境内国债和信用债收益率均下行，也使部分境内投资人转至美元债市场，寻求更高的收益。此外，美联储基调转向鸽派，美元指数在高位波动，继续上行动能有限，缓解了资金流出新兴市场的担忧，支持了新兴市场债市。

一级市场方面，1季度中资美元债发行量为524亿美元，较去年同期上升5%左右，其中大部分为房地产公司发行，地产公司发行的美元债规模为300亿左右，比去年同期（约100亿美元左右）增长明显。在牛市的背景下，今明两年债务到期规模较大的房地产公司把握机会发行较长期限债券，地产公司债券发行的期限逐步拉长至4年以上，新发债的价格由便宜逐步趋贵，逐渐有破发情况发生。

4月份为传统发行高峰期，高收益债券前期上涨迅速，预计有一定回调压力。从估值看，目前中资美元债估值处于中性区间。从宏观环境看，去年在去杠杆环境下，一些企业盈利能力差，对非标和通道的融资依赖严重，在信贷环境逐步收紧过程中债务无法延续。今年中国境内维持宽货币宽信用，融资渠道放松，民企纾困等措施出台，使民企流动性有所恢复。股市上涨也使上市公司股权质押、资金链紧张的情况有所好转，今年信用风险将比2018年有所缓解。

操作方面，我们年初在2级市场加仓了久期较长的中资高收益债券，并参与了1级市场新债交易，1季度市场持续上涨后，我们在3月降低高收益仓位，主要将前期涨幅较大的高收益地产债获利了结，提升了投资级债券仓位。此外，1季度人民币汇率波动，我们对基金进行了锁汇操作。
4.5报告期内基金的业绩表现

本报告期内，本基金的净值增长率为6.37%，同期业绩比较基准收益率为
0.69%。

§5 投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

占基金总资
序号 项目 金额(人民币元)

产的比例(%)
1 权益投资 - -
其中：普通股 - -
存托凭证 - -
优先股 - -
房地产信托 - -
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 60,710,204.36 78.18
其中：债券 60,710,204.36 78.18
资产支持证券 - -
4 金融衍生品投资 - -
其中：远期 - -
期货 - -
期权 - -
权证 - -
5 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售金融资产 - -
6 货币市场工具 - -
7 银行存款和结算备付金合计 13,582,502.81 17.49
8 其他各项资产 3,357,597.62 4.32
9 合计 77,650,304.79 100.00
5.2报告期末在各个国家（地区）证券市场的股票及存托凭证投资分布


本基金本报告期末未持有股票及存托凭证。
5.3报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

本基金本报告期末未持有股票及存托凭证。
5.4报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

本基金本报告期末未持有股票及存托凭证。
5.5报告期末按债券信用等级分类的债券投资组合

占基金资产净值比例
债券信用等级 公允价值(人民币元)

（％）

BB- 3,446,777.65 4.55
B+ 10,146,078.20 13.39
B 17,265,737.69 22.78
NA 29,851,610.82 39.39
合计 60,710,204.36 80.11
注：评级机构为标准普尔。
5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
占基金资产
序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元)

净值比例(％)
XS190367 EVERRE

1 1698 11 6,000 4,255,316.13 5.62
11/06/20

XS189238 GRNLGR

2 2661 91/8 6,000 4,201,097.99 5.54
05/27/20

XS181120 KWGPRO

3 6066 77/8 6,000 4,198,673.93 5.54
08/09/21

XS176843 CAPG7

4 7300 1/2 6,000 4,142,395.33 5.47
05/10/21

XS195081 RONXIN

5 9729 111/4 5,010 3,581,998.52 4.73
08/22/21

注：债券代码为ISIN码。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细


本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名金融衍生品投资明细

占基金资产
公允价值

序号 衍生品类别 衍生品名称 净值比例
(人民币元) （%）

1 汇率期货 USD/CNHfutures 0.00 0.00
Jun19

注：期货投资采用当日无负债结算制度，相关价值已包含在结算备付金中。5.9报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细
本基金本报告期末未持有基金。
5.10投资组合报告附注
5.10.1根据公开市场信息，本基金投资的前十名证券的发行主体在本报告期内没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.10.2报告期内本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。5.10.3其他各项资产构成

序号 名称 金额(人民币元)

1 存出保证金 -
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 1,266,852.53
5 应收申购款 2,090,745.09
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 3,357,597.62
5.10.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

5.10.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

§6 开放式基金份额变动

单位：份
报告期期初基金份额总额 51,540,466.02
本报告期基金总申购份额 15,101,094.09
减：本报告期基金总赎回份额 8,493,487.18
本报告期基金拆分变动份额 -
报告期期末基金份额总额 58,148,072.93
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本报告期内，基金管理人不存在运用固有资金（认）申购、赎回或买卖本基金的情况。

§8备查文件目录

8.1备查文件目录

1．中国证监会批准广发亚太中高收益债券型证券投资基金募集的文件

2．《广发亚太中高收益债券型证券投资基金基金合同》

3．《广发基金管理有限公司开放式基金业务规则》

4．《广发亚太中高收益债券型证券投资基金托管协议》

5．法律意见书

6．基金管理人业务资格批件、营业执照

7．基金托管人业务资格批件、营业执照
8.2存放地点

广州市海珠区琶洲大道东1号保利国际广场南塔31-33楼
8.3查阅方式

1.书面查阅：查阅时间为每工作日8:30-11:30，13:30-17:00。投资者可免费
查阅，也可按工本费购买复印件；

2.网站查阅：基金管理人网址：http://www.gffunds.com.cn。

广发基金管理有限公司
二〇一九年四月二十二日
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