广发亚太中高收益债券型证券投资基金

2018年第4季度报告

2018年12月31日

基金管理人：广发基金管理有限公司

基金托管人：中国工商银行股份有限公司

报告送出日期：二〇一九年一月十九日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2019年1月17日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2018年10月1日起至12月31日止。

§2 基金产品概况

基金简称 广发亚太中高收益债券（QDII）

基金主代码 000274

交易代码 000274

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2013年11月28日

报告期末基金份额总额 51,540,466.02份

本基金通过分析亚太市场（除日本外）各国家和地
区的宏观经济状况以及各发债主体的微观基本面，
投资目标

寻找各类债券的投资机会，力争获取高于业绩基准
的投资收益。

本基金密切跟踪相关国家或地区经济的景气周期
投资策略 以及财政、货币政策变化，把握市场利率水平的运
行态势，从宏观层面了解亚太地区各国家的景气情

况、防范系统性的宏观经济、政治以及信用风险，
确定基金资产在不同国家和地区的配置比例。本基
金通过主动投资策略，一方面通过买入并持有中高
收益的债券组合获取稳定票息收益，一方面也会在
控制风险的前提下通过杠杆放大收益，力争获取中
长期较高的投资收益。

业绩比较基准 同期人民币三年期定期存款税后利率。

本基金属于债券型基金，主要投资于亚太地区（除
日本外）市场的各类债券，预期收益和风险高于货
币市场基金，但低于混合型基金、股票型基金，属
风险收益特征 于中等风险、中等收益的产品。同时，本基金为境
外证券投资的基金，除了需要承担境外市场波动风
险之外，本基金还面临汇率风险、国别风险等海外
市场投资所面临的特别投资风险。

基金管理人 广发基金管理有限公司

基金托管人 中国工商银行股份有限公司

境外资产托管人英文名称 BrownBrothersHarrimanCo.
境外资产托管人中文名称 布朗兄弟哈里曼银行

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元
报告期

主要财务指标

(2018年10月1日-2018年12月31日)

1.本期已实现收益 107,948.19
2.本期利润 -1,043,003.19
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0186
4.期末基金资产净值 63,123,814.49

5.期末基金份额净值 1.225
注：（1）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

（2）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

业绩比

业绩比

净值增 较基准

净值增 较基准

阶段 长率标 收益率 ①-③ ②-④
长率① 收益率

准差② 标准差

③

④

过去三个 -1.21% 0.39% 0.70% 0.00% -1.91% 0.39%
月
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

广发亚太中高收益债券型证券投资基金

累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图

（2013年11月28日至2018年12月31日）


§4 管理人报告

4.1基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基金经

理期限 证券从业

姓名 职务 说明

任职日 离任日 年限

期 期

孙敏女士，经济学硕士，
持有中国证券投资基金
业从业证书。曾任国家
外汇管理局中央外汇业
本基金的基金 务中心投资部海外债组
经理；广发全 合经理，广发基金管理
球收益债券 有限公司国际业务部研
（QDII）基金 2017-11- 究员、投资经理。现任
孙敏 的基金经理； 09 - 23年 广发国际资产管理有限
广发国际资产 公司投资总监，广发亚
管理有限公司 太中高收益债券型证券
投资总监 投资基金基金经理（自
2017年11月9日起任
职）、广发全球收益债券
型证券投资基金（QDII）
基金经理（自2018年9
月6日起任职）。


注：1.“任职日期”和“离职日期”指公司公告聘任或解聘日期。

2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2报告期内本基金运作遵规守信情况说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其配套法规、《广发亚太中高收益债券型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金持有人利益的行为，基金的投资管理符合有关法规及基金合同的规定。
4.3公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况

公司通过建立科学、制衡的投资决策体系，加强交易分配环节的内部控制，并通过实时的行为监控与及时的分析评估，保证公平交易原则的实现。

在投资决策的内部控制方面，公司制度规定投资组合投资的股票必须来源于备选股票库，重点投资的股票必须来源于核心股票库，投资的债券必须来自公司债券库。公司建立了严格的投资授权制度，投资组合经理在授权范围内可以自主决策，超过投资权限的操作需要经过严格的审批程序。在交易过程中，中央交易部按照“时间优先、价格优先、比例分配、综合平衡”的原则，公平分配投资指令。金融工程与风险管理部风险控制岗通过投资交易系统对投资交易过程进行实时监控及预警，实现投资风险的事中风险控制；稽核岗通过对投资、研究及交易等全流程的独立监察稽核，实现投资风险的事后控制。

本报告期内，上述公平交易制度总体执行情况良好，不同的投资组合受到了公平对待，未发生任何不公平的交易事项。
4.3.2异常交易行为的专项说明

本公司原则上禁止不同投资组合之间（完全按照有关指数的构成比例进行证券投资的投资组合除外）或同一投资组合在同一交易日内进行反向交易。如果因应对大额赎回等特殊情况需要进行反向交易的，则需经公司领导严格审批并留痕备查。


本报告期内，本投资组合与本公司管理的其他投资组合未发生过同日反向交易的情况。
4.4报告期内基金的投资策略和运作分析

四季度美股振荡下跌、油价下跌、美国国债上涨，全球信用债下跌。
美联储在金融市场大幅波动的情况下强调未来加息和缩表政策的灵活性，措辞偏鸽派，预计2019年联储加息步伐将放缓。

中资高收益美元债在10月出现了较大的调整，主要原因一是房地
产销售数据走弱，此外恒大于10月30日进行新债发行，2年期定价11%，大幅高于一般高收益地产商2年只有8%左右的水平，也引发高收益债价格明显下跌。但11月和12月份，中资高收益债反弹，尤其是短久期债券，主要原因为前期下跌较多，估值优势显现，市场情绪明显转好，虽然陆续有企业增发，但对整体市场影响不大。

2019年我们对中资美元债较为乐观，在美联储放缓加息的过程中其
他亚洲新兴市场国家的高收益债券预计也有较好的投资机会。短期内转过新年，中资美元债券发行量预计将上升，对价格形成压力，但中期仍是较好的投资品种。中期看多中资高收益债的因素包括：1.估值仍较低，在境内收益率下行的过程中中资美元债提供了较好的收益率；2.政策导向预计仍以稳增长为主，预计2019年资金面保持宽松，宽信用持续；3.地产调控政策再收紧可能性较小，地产企业放缓拿地将有助于现金流提升；4.境内融资渠道逐步宽松，今年下半年高收益企业，如龙光、阳光城、富力、新城控股等，都在境内完成了债券发行。预计中资高收益2019年发行压力大幅小于2018年。

在债券仓位方面，我们将重点配置中资美元债，尤其是中资高收益债
券，对中资投资级债券也将利用新债发行的机会，选择有明显溢价的新发债进行投资。整体信用久期将维持在2-3年左右。此外，在美国放缓加息的过程中，此前超跌的新兴市场国家也有配置价值，我们将重点关注其他新兴市场国家龙头性或国有企业的投资机会。
4.5报告期内基金的业绩表现

本报告期内，本基金的净值增长率为-1.21%，同期业绩比较基准收益率为0.70%。


§5 投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

占基金总资
序号 项目 金额(人民币元)

产的比例(%)
1 权益投资 - -
其中：普通股 - -
存托凭证 - -
优先股 - -
房地产信托 - -
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 55,378,598.03 85.86
其中：债券 55,378,598.03 85.86
资产支持证券 - -
4 金融衍生品投资 - -
其中：远期 - -
期货 - -
期权 - -
权证 - -
5 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售金融资产 - -
6 货币市场工具 - -
7 银行存款和结算备付金合计 6,716,692.17 10.41
8 其他各项资产 2,403,389.00 3.73
9 合计 64,498,679.20 100.00
5.2报告期末在各个国家（地区）证券市场的股票及存托凭证投资分布

本基金本报告期末未持有股票及存托凭证。
5.3报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合


本基金本报告期末未持有股票及存托凭证。
5.4报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

本基金本报告期末未持有股票及存托凭证。
5.5报告期末按债券信用等级分类的债券投资组合

占基金资产净值比例
债券信用等级 公允价值(人民币元)

（％）

BBB+ 1,204,340.61 1.91
B+ 10,155,429.00 16.09
B 19,986,475.71 31.66
NA 24,032,352.71 38.07
合计 55,378,598.03 87.73
注：评级机构为标准普尔。
5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
占基金资产
序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元)

净值比例(％)
XS162759 EVERRE

1 9498 71/2 7,000 4,243,681.28 6.72
06/28/23

XS176843 CAPG7

2 7300 1/2 6,000 4,052,650.97 6.42
05/10/21

XS154197 LOGPH

3 8851 53/4 6,000 3,789,680.60 6.00
01/03/22

XS133175 HONAIR

4 8737 6.9 6,000 3,473,671.42 5.50
01/20/19

5 XS191261 YUNAEN 5,000 3,378,684.73 5.35
1354 61/4

11/29/21

注：债券代码为ISIN码。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名金融衍生品投资明细

本基金本报告期末未持有金融衍生品。
5.9报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细

本基金本报告期末未持有基金。
5.10投资组合报告附注
5.10.1本基金投资的前十名证券的发行主体在本报告期内没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.10.2报告期内本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。5.10.3其他各项资产构成

序号 名称 金额(人民币元)

1 存出保证金 -
2 应收证券清算款 1,222,816.34
3 应收股利 -
4 应收利息 1,180,572.66
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 2,403,389.00
5.10.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.10.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

§6 开放式基金份额变动

单位：份
报告期期初基金份额总额 62,832,235.82

本报告期基金总申购份额 -
减：本报告期基金总赎回份额 11,291,769.80
本报告期基金拆分变动份额 -
报告期期末基金份额总额 51,540,466.02
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本报告期内，基金管理人不存在运用固有资金（认）申购、赎回或买卖本基金的情况。

§8备查文件目录

8.1备查文件目录

1.中国证监会批准广发亚太中高收益债券型证券投资基金募集的文件；

2.《广发亚太中高收益债券型证券投资基金基金合同》；

3.《广发基金管理有限公司开放式基金业务规则》；

4.《广发亚太中高收益债券型证券投资基金托管协议》；

5.法律意见书；

6.基金管理人业务资格批件、营业执照；

7.基金托管人业务资格批件、营业执照。
8.2存放地点

广州市海珠区琶洲大道东1号保利国际广场南塔31-33楼
8.3查阅方式

1.书面查阅：查阅时间为每工作日8:30-11:30，13:30-17:00。投资者可免费查阅，也可按工本费购买复印件；

2.网站查阅：基金管理人网址：http://www.gffunds.com.cn。

投资者如对本报告有疑问，可咨询本基金管理人广发基金管理有限公司，咨询电话95105828或020-83936999，或发电子邮件：services@gf-funds.com.cn。

广发基金管理有限公司
二〇一九年一月十九日
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