前海开源沪港深汇鑫灵活配置混合型证券投资基金
2017年第3季度报告
2017年09月30日
基金管理人:前海开源基金管理有限公司
基金托管人:交通银行股份有限公司
报告送出日期:2017年10月26日
前海开源沪港深汇鑫灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第 3 季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述
或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2017年10月24日复核
了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚
假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2017年7月1日起至9月30日止。
§2 基金产品概况
2.1 基金基本情况
基金简称 前海开源沪港深汇鑫混合
基金主代码 001942
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2016年05月19日
报告期末基金份额总额 45,150,713.91份
投资目标
本基金通过专业化研究分析及投资，在合理控制风险并保持
基金资产良好流动性的前提下，力争实现基金资产的长期稳
定增值。
投资策略
本基金的投资策略主要有以下六方面内容：
1、大类资产配置
在大类资产配置中，本基金综合运用定性和定量的分析手段
，在对宏观经济因素进行充分研究的基础上，判断宏观经济
周期所处阶段。本基金将依据经济周期理论，结合对证券市
场的系统性风险以及未来一段时期内各大类资产风险和预期
收益率的评估，制定本基金在股票、债券、现金等大类资产
之间的配置比例。
本基金通过对股票等权益类、债券等固定收益类和现金资产
分布的实时监控，根据经济运行周期变动、市场利率变化、
市场估值、证券市场变化等因素以及基金的风险评估进行灵
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活调整。在各类资产中，根据其参与市场基本要素的变动，
调整各类资产在基金投资组合中的比例。
2、股票投资策略
本基金股票投资包括国内依法发行上市的股票（包括中小板
、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票）和港股通标
的股票。本基金股票投资策略主要包括股票投资策略和港股
通标的股票投资策略。
（ 1）股票投资策略本基金将精选有良好增值潜力的上市公
司股票构建股票投资组合。本基金股票投资策略将从定性和
定量两方面入手，定性方面主要考察上市公司所属行业发展
前景、行业地位、竞争优势、管理团队、创新能力等多种因
素；定量方面考量公司估值、资产质量及财务状况，比较分
析各优质上市公司的估值、成长及财务指标，优先选择具有
相对比较优势的公司作为最终股票投资对象。
（ 2）港股通标的股票投资策略本基金将通过沪港股票市场
交易互联互通机制投资于香港股票市场，但不使用合格境内
机构投资者(QDII)境外投资额度进行境外投资。本基金港股
通标的股票投资将综合考虑行业特性和公司基本面等因素，
寻找具有相对估值优势的投资标的。在行业特性方面，将优
先选择行业成长空间大，符合国家政策鼓励、扶持方向的行
业；公司基本面方面，优选公司成长性好、公司治理结构较
为完善、财务指标较为稳健的公司；在估值方面，综合考虑
市盈率、市净率、重置价值、 A-H溢价率等估值指标，选择
具有相对估值优势的公司。通过对备选公司以上方面的分析
，本基金将优选出具有综合优势的股票构建投资组合，并根
据行业趋势、估值水平等因素进行动态调整。
3、债券投资策略
在债券投资策略方面，本基金将在综合研究的基础上实施积
极主动的组合管理，采用宏观环境分析和微观市场定价分析
两个方面进行债券资产的投资。在宏观环境分析方面，结合
对宏观经济、市场利率、债券供求等因素的综合分析，根据
交易所市场与银行间市场类属资产的风险收益特征，定期对
投资组合类属资产进行优化配置和调整，确定不同类属资产
的最优权重。
在微观市场定价分析方面，本基金以中长期利率趋势分析为
基础，结合经济趋势、货币政策及不同债券品种的收益率水
平、流动性和信用风险等因素，重点选择那些流动性较好、
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风险水平合理、到期收益率与信用质量相对较高的债券品种
。具体投资策略有收益率曲线策略、骑乘策略、息差策略等
积极投资策略。
4、权证投资策略
在权证投资方面，本基金根据权证对应公司基本面研究成果
确定权证的合理估值，发现市场对股票权证的非理性定价；
利用权证衍生工具的特性，通过权证与证券的组合投资，来
达到改善组合风险收益特征的目的。
5、资产支持证券投资策略
本基金通过对资产支持证券发行条款的分析、违约概率和提
前偿付比率的预估，借用必要的数量模型来谋求对资产支持
证券的合理定价，在严格控制风险、充分考虑风险补偿收益
和市场流动性的条件下，谨慎选择风险调整后收益较高的品
种进行投资。
本基金将严格控制资产支持证券的总体投资规模并进行分散
投资，以降低流动性风险。
6、股指期货投资策略
本基金以套期保值为目的，参与股指期货交易。
本基金参与股指期货投资时机和数量的决策建立在对证券市
场总体行情的判断和组合风险收益分析的基础上。基金管理
人将根据宏观经济因素、政策及法规因素和资本市场因素，
结合定性和定量方法，确定投资时机。基金管理人将结合股
票投资的总体规模，以及中国证监会的相关限定和要求，确
定参与股指期货交易的投资比例。
基金管理人将充分考虑股指期货的收益性、流动性及风险性
特征，运用股指期货对冲系统性风险、对冲特殊情况下的流
动性风险，如大额申购赎回等；利用金融衍生品的杠杆作用
，以达到降低投资组合的整体风险的目的。
基金管理人在进行股指期货投资前将建立股指期货投资决策
部门或小组，负责股指期货的投资管理的相关事项，同时针
对股指期货投资管理制定投资决策流程和风险控制等制度，
并经基金管理人董事会批准后执行。
若相关法律法规发生变化时，基金管理人期货投资管理遵从
其最新规定，以符合上述法律法规和监管要求的变化。
业绩比较基准 沪深300指数收益率×70%＋中证全债指数收益率×30%
风险收益特征 本基金为混合型基金，其预期风险和预期收益水平高于货币
型基金、债券型基金，低于股票型基金。本基金若投资港股
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通标的股票，需承担汇率风险、流动性风险以及境外市场的
风险等特别风险。
基金管理人 前海开源基金管理有限公司
基金托管人 交通银行股份有限公司
下属分级基金的基金简
称 前海开源沪港深汇鑫混合A 前海开源沪港深汇鑫混 合C
下属分级基金的交易代
码 001942 001943
报告期末下属分级基金
的份额总额 290,038.56份 44,860,675.35份
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
报告期(2017年07月01日 - 2017年09月30日)
主要财务指标 前海开源沪港深汇鑫
混合A
前海开源沪港深汇鑫
混合C
1.本期已实现收益 5,316.41 17,517.02
2.本期利润 2,267.75 20,565.68
3.加权平均基金份额本期利润 0.0069 0.0013
4.期末基金资产净值 333,190.20 51,246,992.96
5.期末基金份额净值 1.149 1.142
注： ①上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收
益水平要低于所列数字。
②本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣
除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
前海开源沪港深汇鑫混合A净值表现
阶段 净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①-③ ②-④
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过去三个
月 0.52% 0.46% 3.42% 0.41% -2.90% 0.05%
前海开源沪港深汇鑫混合C净值表现
阶段 净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①-③ ②-④
过去三个
月 1.06% 0.48% 3.42% 0.41% -2.36% 0.07%
注：本基金的业绩比较基准为：沪深300指数收益率×70%＋中证全债指数收益率
×30%。
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
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注：本基金的建仓期为6个月，建仓期结束时各项资产配置比例符合基金合同规定。截
至2017年9月30日，本基金建仓期结束未满1年。
3.3其他指标
无。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理
姓名 职务 期限
任职日期 离任日期
证券从
业年限 说明
谢屹
本基金的
基金经理
、公司执
行投资总
监
2016-05-
19
- 9年
谢屹先生，金融与经济数学、
工程物理学硕士，国籍：德国
。历任汇丰银行（德国）股票
研究所及投资银行部分析师、
高级分析师、副总裁。现任前
海开源基金管理有限公司执行
投资总监。
注： ①对基金的首任基金经理，其"任职日期"为基金合同生效日， "离任日期"为根据
公司决定确定的解聘日期，对此后的非首任基金经理， "任职日期"和"离任日期"分别
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指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。
②证券从业的含义遵从行业协会《 证券业从业人员资格管理办法》 的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《 中华人民共和国证券投资基金法》 及其各
项实施细则、本基金《 基金合同》 和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉
尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大
利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，没有损害基金持有人利益。基金的投资
范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格执行《 证券投资基金管理公司公平交易制度指导
意见》 ，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交
易公平执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本基金于本报告期内不存在异常交易行为。本报告期内基金管理人管理的所有投
资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量没有超过该证券当
日成交量的5%的情况。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析
2017年第3季度中国经济基本面重新反弹，主要原因在于过去1个季度经济体开始
逐步适应相对收紧的信贷以及市场流动性层面更加审慎的监管。本基金主要投资于港
股。港股的基本面跟随中国经济。基于中国经济在3季度的良好表现，港股总体上升。
但同时港股的流动性跟随全球，鉴于9月美国开启了央行缩表以及全球利率持续的上升，
我们认为港股会受到一定的冲击。并且，从更长的时间尺度看，我们认为全球的经济
复苏应该在2017年4季度逐渐接近顶部，所以我们采取了相对保守的策略，以相对较低
的仓位进行波段操作。
4.5 报告期内基金的业绩表现
本基金本报告期内， A类基金份额净值增长率为0.52%，同期业绩比较基准收益率
为3.42%； C类基金份额净值增长率为1.06%，同期业绩比较基准收益率为3.42%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本基金本报告期内，未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人的
情形。
本基金2017年7月7日至2017年9月21日连续55个工作日基金资产净值低于五千万元。
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§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例（
%）
1 权益投资 - -
其中：股票 - -
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 - -
其中：债券 - -
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 48,000,000.00 92.55
其中：买断式回购的买入
返售金融资产 - -
7
银行存款和结算备付金合
计 3,827,830.63 7.38
8 其他资产 37,036.74 0.07
9 合计 51,864,867.37 100.00
注：本基金本报告期末未通过港股通机制投资港股。
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
本基金本报告期末未持有境内股票。
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未通过港股通机制投资港股。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
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5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未投资股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
本基金本报告期末未投资股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.10.3 本期国债期货投资评价
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在
报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其他资产构成
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序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 625.39
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 739.20
4 应收利息 35,672.15
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 其他 -
8 合计 37,036.74
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入原因，分项之和与合计可能有尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
前海开源沪港深汇鑫混
合A
前海开源沪港深汇鑫混
合C
报告期期初基金份额总额 471,098.43 156,104,971.27
报告期期间基金总申购份额 146,893.77 44,161,023.74
减：报告期期间基金总赎回份额 327,953.64 155,405,319.66
报告期期间基金拆分变动份额（
份额减少以“-”填列） 0.00 0.00
报告期期末基金份额总额 290,038.56 44,860,675.35
注：总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
本报告期内基金管理人未持有本基金份额。
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7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
投 资 者 类 别
序 号
持有基金
份额比例
达到或者
超过20%的
时间区间
期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额
份额
占比(
%)
机 构
1
20170701
- 2017070
6
154,255,928.
07
0.00
154,255,928
.07
0.00 0.00
个 人
1
20170906
- 2017092
0
0.00 436,300.17 0.00 436,300.17 0.97
产品特有风险
1. 巨额赎回风险
（ 1）本基金单一投资者所持有的基金份额占比较大，单一投资者的巨额赎回，可能导致基金
管理人被迫抛售证券以应付基金赎回的现金需要，对本基金的投资运作及净值表现产生较大影
响；
（ 2）单一投资者大额赎回时容易造成本基金发生巨额赎回。在发生巨额赎回情形时，在符合
基金合同约定情况下，如基金管理人认为有必要，可延期办理本基金的赎回申请，投资者可能
面临赎回申请被延期办理的风险；如果连续2个开放日以上（含）发生巨额赎回，基金管理人可
能根据《 基金合同》 的约定暂停接受基金的赎回申请，对剩余投资者的赎回办理造成影响；
2. 转换运作方式或终止基金合同的风险
单一投资者巨额赎回后，若本基金连续60个工作日基金份额持有人低于200人或基金资产净值
低于5000万情形的，基金管理人应当向中国证监会提出解决方案，或按基金合同约定，转换运
作方式或终止基金合同，其他投资者可能面临基金转换运作方式或终止基金合同的风险；
3.流动性风险
单一投资者巨额赎回可能导致本基金在短时间内无法变现足够的资产予以应对，可能会产生
基金仓位调整困难，导致流动性风险；
4.巨额赎回可能导致基金资产规模过小，导致部分投资受限而不能实现基金合同约定的投资
目的及投资策略。
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8.2 影响投资者决策的其他重要信息
无
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
（ 1）中国证券监督管理委员会批准前海开源沪港深汇鑫灵活配置混合型证券投资
基金设立的文件
（ 2） 《 前海开源沪港深汇鑫灵活配置混合型证券投资基金基金合同》
（ 3） 《 前海开源沪港深汇鑫灵活配置混合型证券投资基金托管协议》
（ 4）基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程
（ 5）前海开源沪港深汇鑫灵活配置混合型证券投资基金在指定报刊上各项公告的原
稿
9.2 存放地点
基金管理人、基金托管人处
9.3 查阅方式
（ 1）投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件
（ 2）投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人前海开源基金管理有限公司，
客户服务电话： 4001-666-998（免长途话费）
（ 3）投资者可访问本基金管理人公司网站，网址： www.qhkyfund.com
前海开源基金管理有限公司
二〇一七年十月二十六日
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