招商瑞丰灵活配置混合型发起式证券
投资基金 2022 年第 3 季度报告

2022 年 09 月 30 日

基金管理人：招商基金管理有限公司

基金托管人：中国银行股份有限公司

送出日期：2022 年 10 月 25 日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董 事保证本 报告所载资料不存在 虚假记载、误导性陈 述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2022 年 10 月 24 日复核了
本报告中的财务指标、净 值表现和投 资组合报告等内容，保 证复核内容不存在虚 假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信 用、勤勉 尽责的原则管理和运 用基金资产，但不保 证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表 其未来表 现。投资有风险，投 资者在作出投资决策 前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2022 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 招商瑞丰混合发起式

基金主代码 000314

交易代码 000314

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2013 年 11 月 6 日

报告期末基金份额总额 489,645,125.10 份

通过灵活的资产配置和主动的投资管理，拓展大类资产配置
投资目标 空间，在精选个股、个券的基础上适度集中投资，并通过股
指期货实现基金资产的套期保值和股票仓位的快速调节，在
控制风险的前提下为投资者谋求资本的长期增值。

本基金采取灵活资产配置，主动投资管理的投资模式。在投
资策略上，本基金从两个层次进行，首先是进行大类资产配
置，在一定程度上尽可能地降低证券市场的系统性风险，把
投资策略 握市场波动中产生的投资机会；其次是采取自下而上的分析
方法，从定量和定性两个方面，通过深入的基本面研究分析，
精选具有良好投资价值的个股和个券，构建股票组合和债券
组合。

业绩比较基准 沪深 300 指数收益率*60%+中债综合指数收益率*40%

本基金是混合型基金，在证券投资基金中属于预期风险收益
风险收益特征 水平中等的投资品种，预期收益和预期风险高于货币市场基
金和债券型基金，低于股票型基金。

基金管理人 招商基金管理有限公司


基金托管人 中国银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 招商瑞丰混合发起式 A 招商瑞丰混合发起式 C

下属分级基金的交易代码 000314 002017

报告期末下属分级基金的份 311,170,903.18 份 178,474,221.92 份

额总额

注：本基金从 2015 年 11 月 18 日起新增 C 类份额，C 类份额自 201 5 年 11 月 19 日起存续。
§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期（2022 年 7 月 1 日－2022 年 9 月 30 日）

招商瑞丰混合发起式 A 招商瑞丰混合发起式 C

1.本期已实现收益 -1,675,042.76 -1,230,864.68

2.本期利润 106,363.89 789,463.28

3.加权平均基金份额本期利

润 0.0004 0.0041

4.期末基金资产净值 578,494,485.04 320,576,077.75

5.期末基金份额净值 1.859 1.796

注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字；

2、本期已实现收益指基 金本期利息 收入、投资收益、其 他收入(不 含公允价 值变动收益)扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

招商瑞丰混合发起式 A

份额净值增 份额净值增 业绩比较基 业绩比较基

阶段 长率① 长率标准差 准收益率③ 准收益率标 ①-③ ②-④
② 准差④

过去三个月 0.05% 0.58% -8.80% 0.53% 8.85% 0.05%

过去六个月 6.23% 0.77% -4.91% 0.71% 11.14% 0.06%

过去一年 6.29% 0.64% -11.80% 0.71% 18.09% -0.07%

过去三年 32.50% 0.43% 6.48% 0.75% 26.02% -0.32%

过去五年 41.39% 0.47% 11.88% 0.76% 29.51% -0.29%

自基金合同

生效起至今 116.55% 0.47% 65.48% 0.86% 51.07% -0.39%

招商瑞丰混合发起式 C


份额净值增 份额净值增 业绩比较基 业绩比较基

阶段 长率① 长率标准差 准收益率③ 准收益率标 ①-③ ②-④
② 准差④

过去三个月 -0.06% 0.57% -8.80% 0.53% 8.74% 0.04%

过去六个月 5.96% 0.77% -4.91% 0.71% 10.87% 0.06%

过去一年 5.77% 0.64% -11.80% 0.71% 17.57% -0.07%

过去三年 30.62% 0.43% 6.48% 0.75% 24.14% -0.32%

过去五年 38.01% 0.47% 11.88% 0.76% 26.13% -0.29%

自基金合同

生效起至今 51.23% 0.41% 16.96% 0.75% 34.27% -0.34%

3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较


注：本基金从 2015 年 11 月 18 日起新增 C 类份额，C 类份额自 201 5 年 11 月 19 日起存续。
§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基金经理 证券

姓名 职务 期限 从业 说明

任职日期 离任日期 年限

男，硕士。2011 年 7 月加入中国人保资
产管理股份有限公司，曾任助理组合经
理、产品经理；2014 年 5 月加入泰康资
产管理有限责任公司，曾任资产管理部
高级经理；2015 年 7 月加入招商基金管
理有限公司，曾任固定收益投资部研究
员，招商可转债债券型证券投资基金、
本基金 2017 年 7 招商丰嘉灵活配置混合型证券投资基
王刚 基金经 月 28 日 - 11 金、招商丰融灵活配置混合型证券投资
理 基金、招商丰泰灵活配置混合型证券投
资基金(LOF)、招商添瑞 1 年定期开放债
券型发起式证券投资基金、招商添盛 78
个月定期开放债券型证券投资基金基金
经理，现任招商丰美灵活配置混合型证
券投资基金、招商丰泽灵活配置混合型
证券投资基金、招商瑞丰灵活配置混合
型发起式证券投资基金、招商安荣灵活


配置混合型证券投资基金、招商安德灵
活配置混合型证券投资基金、招商金融
债3个月定期开放债券型证券投资基金、
招商享诚增强债券型证券投资基金、招
商安鼎平衡 1 年持有期混合型证券投资
基金、招商稳锦混合型证券投资基金基
金经理。

注：1、本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日，后任基金经理的任职日期以及历任基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告（生效）日期；

2、证券从业年限计算标准遵从中国证监会《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》中关于证券从业人员范围的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

基金管理人声明：在本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则的规定以及本基金的基金合同等 基金法律文 件的约定，本着诚实信 用、勤勉尽责的原则 管理和运用基金资产，在严格控制 风险的前提 下，为基金持有人谋求 最大利益。本报告期 内，基金运作整体合法合规，无损 害基金持有 人利益的行为。基金的 投资范围以及投资运 作符合有关法律法规及基金合同的规定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

基金管理人已建立较完善 的研究方 法和投资决策流程， 确保各投资组合享有 公平的投资决策机会。基金管理人建 立了所有组 合适用的投资对象备 选库，制定明确的备选 库建立、维护程序。基金管理人拥 有健全的投 资授权制度，明确投资 决策委员会、投资组 合经理等各投资决策主体的职责和 权限划分， 投资组合经理在授权范 围内可以自主决策， 超过投资权限的操作需要经过严格 的审批程序 。基金管理人的相关研 究成果向内部所有投 资组合开放，在投资研究层面不存在各投资组合间不公平的问题。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

基金管理人严格控制不同 投资组合 之间的同日反向交易 ，严格禁止可能导致 不公平交易和利益输送的同日反向 交易。确因投资组合的投资策略或 流动性等需要而发生 的同日反向交易，基金管理人要求 相关投资组 合经理提供决策依据， 并留存记录备查，完 全按照有关指数的构成比例进行投资的组合等除外。

本报告期内，本基金各项 交易均严 格按照相关法律法规 、基金合同的有关要 求执行，公司所有投资组合参与的 交易所公开 竞价同日反向交易不存 在成交较少的单边交 易量超过
该证券当日成交量的 5%的情形。报告期内亦未发现其他有可能导致不公平交易和利益输送的重大异常交易行为。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析

宏观经济回顾：

2022 年三季度，国内经济处于低位震荡状态，基建和制造业投资保持强势，消费出现
修复，但地产投资依旧对 经济形成拖 累，全球经济趋弱也导 致出口增速承压。投 资方面，
最新的 8 月固定资产投资完成额累计同比增长 5.8%，其 中 8 月房地产开发投资累计同比下
降 7.4%，单月投资同比下降 13.8%，在地产销售和民营房企信用未得到明显改善的情形下，地产行业拿地和新开工意愿持续低迷；8 月基建投资累计同比增长 10.4%，2022 年至今基建投资力度持续位于高位， 随着调增政 策性银行信贷额度、设 立政策性开发性金融 工具、用好专项债地方结存限额等 政策出台， 后续基建稳增长力度依 然较强； 8 月制造业 投资累计同比增长 10%，表现依旧亮眼，对固定资产投资形成支撑。消费方面，8 月社会消费品零售总额当月同比上升 5.4%，自 4 月份单月-11%的同比增速低点以来持续处于修复态势，但疫情零星散发仍对消费形成 扰动。对外 贸易方面，随着全球通 胀普遍高企、美联储 加息预期抬升、全球经济下行压力较大，国内出口增速承压，8 月出口金额当月同比增长 7.1%，较 7
月 17.9%的同比增速下滑明显。生产方面，9 月 PMI 指数为 50.1%，时隔 2 个月再次回到荣
枯线以上，其中 9 月生产指数和新订单指数分别为 51.5%和 49.8%，边际上经济复苏趋势较弱。整体来看，随着稳地产政策频出、基建投资持续发力，预计 2022 年四季度经济增长将处于边际弱复苏状态。

债券市场回顾：

2022 年三季度，债券市场波动幅度有所加大，10 年国债收益率呈现先下后上态势。7
月份随着地产销售高频数据并未出现改善，且资金面仍维持宽松，10 年国债收益率由 2.84%下探至 2.72%附近。进入 8 月份，PMI 超预期回落、社融数据不及预期进一步加重市场对经
济担忧，8 月 15 日 MLF 和 OMO 降息 10bp 带动债市快速走强，10 年国债收益率于 8 月中旬触
及 2.58%的底部水平。9 月份，随着经济数据脉冲式企稳、资金面存在边际收紧压力、欧美债市下跌等因素发酵，多重利空冲击使得10 年国债收益率从底部回调近 18bp 至 2.76%水平。分品种看，三季度信用债走势与利率债出现分化，7 月至 8 月中旬，信用债收益率下行趋势
与利率债一致，且下行幅度大于利率债，5 年、3 年和 1 年 AAA 中债中短期票据收益率均下
行约 35-40bp，不过后续在回 调过程中， 信用债收益率上行幅 度略小于利率债， 反映市场对票息资产的追捧力度较强。

股票市场回顾：

2022 年三季度，市场震荡下行，特别是九月份市场加速下行，成交量快速收窄。海外
方面，由于美国通胀持续超预期，联储加息预期上修，美元指数持续上涨至 110 以上高位，
人民币汇率承压。欧美的 衰退预期增 强，国内出口新订单进 入下行趋势，预计影 响未来出口。俄乌冲突仍然有较大 不确定性， 对欧洲能源安全及全球 供应链造成冲击。国 内方面，三季度疫情虽然没有大规 模爆发，但 仍散点状在全国范围持 续，居民出行及消费 受到一定影响。而稳增长政策持续 推出，对于 相关企业未来盈利预期 有逐步改善趋势。另 外，国内部分产业升级趋势持续， 高端制造业 有较强竞争力，经济发 展动力稳固。估值层 面，市场各类宽基指数估值接近历 史最低分位 ，股票市场性价比凸显。从市场表现来看， 仅煤炭行业表现较好，取得正收益。 公用事业、 石化、交运等板块跌 幅较小。建材、新能源 、电子、汽车、传媒等板块表现相对较差。

基金操作回顾：

回顾 2022 年三季度的基金操作，我们严格遵照基金合同的相关约定，按照既定的投资
流程进行了规范运作。股 票投资方面 ，七月份至八月份，我 们维持相对积极的仓 位。结构方面，逐步降低了新能源 、电子等板 块的配置，增加了计算 机、化工、医药、能 源等领域的比例。9 月份以后，市 场快速调整 ，组合在下跌中适当降 低仓位，努力降低回 撤，对组合适度分散、动态调整。 在三季度末 ，我们关注到市场在快 速下跌过程中，一些 优质个股出现较好的风险收益比， 因此也逢低 布局了一些估值和成长 性匹配度较好的优质 公司。债券投资方面，本组合在市 场收益率波 动过程中积极调整仓位，顺应市场趋势，优 化资产配置结构，提高组合收益。
4.5 报告期内基金的业绩表现

报告期内，本基金 A 类份额净值增长率为 0.05%，同期业绩基准增长率为-8.80%，C 类
份额净值增长率为-0.06%，同期业绩基准增长率为-8.80%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

报告期内，本基金未发生 连续二十 个工作日出现基金份 额持有人数量不满二 百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）

1 权益投资 395,645,010.71 39.04

其中：股票 395,645,010.71 39.04

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 583,826,758.78 57.60


其中：债券 573,763,615.77 56.61

资产支持证券 10,063,143.01 0.99

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售

金融资产 - -

7 银行存款和结算备付金合计 18,310,130.49 1.81

8 其他资产 15,762,762.07 1.56

9 合计 1,013,544,662.05 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

金额单位：人民币元

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例
（％）

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 1,295,341.68 0.14

C 制造业 328,614,691.58 36.55

D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - -

E 建筑业 - -

F 批发和零售业 - -

G 交通运输、仓储和邮政业 59,356,636.12 6.60

H 住宿和餐饮业 20,748.30 0.00

I 信息传输、软件和信息技术服务业 4,548,544.04 0.51

J 金融业 1,272,782.00 0.14

K 房地产业 - -

L 租赁和商务服务业 446,016.00 0.05

M 科学研究和技术服务业 24,767.35 0.00

N 水利、环境和公共设施管理业 42,019.64 0.00

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 23,464.00 0.00

S 综合 - -

合计 395,645,010.71 44.01

5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

本基金本报告期末未持有港股通投资股票。
5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细

5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
金额单位：人民币元

序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值
比例（％）

1 600026 中远海能 3,247,868 58,753,932.12 6.53

2 002415 海康威视 1,445,154 43,961,584.68 4.89

3 600150 中国船舶 1,919,856 43,484,738.40 4.84

4 601058 赛轮轮胎 4,243,740 42,946,648.80 4.78

5 300122 智飞生物 468,900 40,527,027.00 4.51

6 600521 华海药业 1,993,099 38,247,569.81 4.25

7 000661 长春高新 139,000 23,678,650.00 2.63

8 600426 华鲁恒升 649,000 18,931,330.00 2.11

9 600309 万华化学 201,200 18,530,520.00 2.06

10 600685 中船防务 804,425 17,343,403.00 1.93

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

金额单位：人民币元

序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）

1 国家债券 57,801,056.31 6.43

2 央行票据 - -

3 金融债券 127,456,619.18 14.18

其中：政策性金融债 - -

4 企业债券 204,744,020.84 22.77

5 企业短期融资券 - -

6 中期票据 171,749,284.67 19.10

7 可转债（可交换债） 1,754,506.00 0.20

8 同业存单 - -

9 其他 10,258,128.77 1.14

10 合计 573,763,615.77 63.82

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
金额单位：人民币元

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值
比例（％）

1 2028051 20浦发银行永续债 300,000 32,873,465.75 3.66

2 019664 21 国债 16 250,000 25,526,445.21 2.84

3 2128038 21农业银行永续债 200,000 21,171,781.92 2.35
01

4 102002069 20 谷财 MTN001 200,000 21,086,540.27 2.35

5 2028006 20邮储银行永续债 200,000 20,864,654.25 2.32

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

序号 证券代码 证券名称 数量（份） 公允价值（元） 占基金资产净值
比例（%）

1 180222 中交建 08 100,000 10,063,143.01 1.12

5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未持有股指期货合约。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策

本基金采取套期保值的方 式参与股 指期货的投资交易， 以管理市场风险和调 节股票仓位为主要目的。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策

根据本基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

根据本基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
5.10.3 本期国债期货投资评价

根据本基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1

报告期内基金投资的前十名证券除 20 浦发银行永续债（证券代码 2028051）、21 农业
银行永续债 01（证券代码 2128038）、海康威视（证券代码 002415）、华海药业（证券代
码 600521）外其他证券的发行主体未有被监管部门立案调查，不存在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

1、20 浦发银行永续债（证券代码 2028051）

根据发布的相关公告，该 证券发行 人在报告期内因违规 经营、未依法履行职 责、违反反洗钱法等原因，多次受到监管机构的处罚。

2、21 农业银行永续债 01（证券代码 2128038）

根据发布的相关公告，该 证券发行 人在报告期内因违规 经营、内部制度不完 善、违反反洗钱法、未依法履行职责等原因，多次受到监管机构的处罚。

3、海康威视（证券代码 002415）

根据2021年10月 8日发布的相关公告，该证券发行人因违反税收管理规定被国家税务
总局长沙市雨花区税务局责令改正。

根据 2021 年 11 月 15 日发布的相关公告，该证券发行人因违反税收管理规定被国家税
务总局长沙市雨花区税务局责令改正。

4、华海药业（证券代码 600521）

根据2022年 8月31日发布的相关公告，该证券发行人因未按照规定公示有关企业信息
被上海证券交易所给予警示。

对上述证券的投资决策程 序的说明 ：本基金投资上述证 券的投资决策程序符 合相关法律法规和公司制度的要求。
5.11.2

本基金投资的前十名股票 没有超出 基金合同规定的备选 股票库，本基金管理 人从制度和流程上要求股票必须先入库再买入。
5.11.3 其他资产构成

金额单位：人民币元

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 256,635.21

2 应收清算款 15,406,980.64

3 应收股利 -

4 应收利息 -

5 应收申购款 99,146.22

6 其他应收款 -

7 其他 -

8 合计 15,762,762.07

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。


5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末投资前十名股票中不存在流通受限情况。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

项目 招商瑞丰混合发起式 A 招商瑞丰混合发起式 C

报告期期初基金份额总额 280,751,814.44 212,239,590.85

报告期期间基金总申购份额 40,044,389.89 2,148,290.85

减：报告期期间基金总赎回

份额 9,625,301.15 35,913,659.78

报告期期间基金拆分变动份

额（份额减少以"-"填列） - -

报告期期末基金份额总额 311,170,903.18 178,474,221.92

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

本报告期内基金管理人无运用固有资金投资本基金的情况。

7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本报告期内基金管理人无运用固有资金投资本基金的交易明细。

§8 报告期末发起式基金发起资金持有份额情况

该基金的发起份额承诺持有期限已满 3 年，发起份额已全部赎回。

§9 影响投资者决策的其他重要信息

9.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况

报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况

持有基金

投资者 份额比例 份额占
类别 序号 达到或者 期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额 比

超过 20%

的时间区


间

机构 1 20220701- 124,598,023.03 - 20,000,000.00 104,598,023.03 21.36%
20220930

产品特有风险
本基金存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况，可能会出现集中赎回甚至巨额赎回从而引发基金净值剧烈波动，甚至引发基金的流动性风险，基金管理人可能无法及时变现基金资产以应对基金份额持有人的赎回申请，基金份额持有人可能无法及时赎回持有的全部基金份额。

注：报告期末持有份额占比按照四舍五入方法保留至小数点后第 2 位。

§10 备查文件目录

10.1 备查文件目录

1、中国证券监督管理委员会批准设立招商基金管理有限公司的文件；

2、中国证券监督管理委员会批准招商瑞丰灵活配置混合型发起式证券投资基金设立的

文件；

3、《招商瑞丰灵活配置混合型发起式证券投资基金基金合同》；

4、《招商瑞丰灵活配置混合型发起式证券投资基金托管协议》；

5、《招商瑞丰灵活配置混合型发起式证券投资基金招募说明书》；

6、基金管理人业务资格批件、营业执照。

10.2 存放地点

招商基金管理有限公司

地址：深圳市福田区深南大道 7088 号

10.3 查阅方式

上述文件可在招商基金管 理有限公 司互联网站上查阅， 或者在营业时间内到 招商基金

管理有限公司查阅。

投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人招商基金管理有限公司。

客户服务中心电话：400-887-9555

网址：http://www.cmfchina.com

招商基金管理有限公司

2022 年 10 月 25 日
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