中邮尊享一年定期开放灵活配置混合型发 起式证券投资基金 2016 年第 3 季度报告 2016年9月30日

基金管理人：中邮创业基金管理股份有限公司

基金托管人：兴业银行股份有限公司

报告送出日期：2016年10月26日

§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人兴业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2016年10月25日复核了本报告

中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本季度报告的财务资料未经审计。

本报告期自2016年07月01日起至2016年09月30日止。

§2 基金产品概况

基金简称 中邮尊享一年定开混合型证券投资基金

交易代码 002223

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2015年12月25日

报告期末基金份额总额 841,129,697.57份

投资目标 本基金以追求绝对收益为目标，在有效控制投资组合风险的前提下，

追求资产净值的长期稳健增值。

本基金将采用“自上而下”的大类资产配置策略和“自下而上”的股

票投资策略相结合的方法进行投资。

（一）大类资产配置策略

本基金根据各项重要的经济指标分析宏观经济发展变动趋势，判断当

前所处的经济周期，进而对未来做出科学预测。在此基础上，结合对

流动性及资金流向的分析，综合股市和债市估值及风险分析进行大类

资产配置。此外，本基金将持续地进行定期与不定期的资产配置风险

投资策略 监控，适时地做出相应的调整。

（二）股票配置策略

本基金将重点关注在中国经济转型过程中，符合经济转型方向、业绩

前景明朗的成长型上市公司股票。采用自下而上个股精选的股票投资

策略，从战略新兴行业及传统行业处于转型期的企业中精选成长型上

市公司股票。

本基金通过定量和定性相结合的方法定期分析和评估上市公司的成

长性，从而确定本基金重点投资的成长型行业，并根据定期分析和评

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估结果动态调整。

1、定量分析

代表上市公司成长性的财务指标主要有主营业务收入增长率、净利润

增长率和PEG等，因此，本基金选择预期未来主营业务收入增长率、

净利润增长率和PEG高于市场平均水平的上市公司，构成本基金股票

投资的基本范围。在此基础上，本基金将分析各上市公司的现金流量

指标和其他财务指标（主要是净资产收益率和资产负债率），从各行

业中选择现金流量状况好、盈利能力和偿债能力强的上市公司，作为

本基金的备选股票。

2、定性分析

分析各上市公司股票是否具有“核心竞争力”。所谓核心竞争力是指

公司治理结构完善、管理层优秀,并在生产、技术、市场、政策环境

等经营层面上具有一方面或多方面难以被竞争对手在短时间所模仿

或超越的竞争优势的企业。

（1）公司治理结构

企业具有良好的公司治理结构,信息透明,注重公众股东利益和投资

者关系,历史上没有发生过由公司治理结构带来的风险事件。

（2）管理层优秀

企业具有优秀的管理层,且企业的经营实绩证明管理层是精明能干、

正直诚实、富有理性的。不以上市套现为目的，踏实做事。

（3）竞争优势突出

企业在生产、技术、市场、政策环境等经营层面上具有一方面或几方

面竞争优势,而且,这种优势难以在短时间被竞争对手所模仿或超越；

通过上述竞争优势能不断提升经营能力,强化其技术壁垒、市场占有

率、品牌影响力等。

（4）行业地位领先

企业在行业中具有很高的知名度和影响力，对行业的发展起着主导性

的作用，处于同行业中的领先地位。

3、实地调研

本基金投研团队将实地调研上市公司，深入了解其管理团队能力、公

司法人治理情况、经营状况、重大投资项目情况、核心竞争力状况以

及财务数据的真实性和可靠性等。

（三）债券投资策略

(1)平均久期配置

本基金通过对宏观经济形势和宏观经济政策进行分析，预测未来的利

率趋势，并据此积极调整债券组合的平均久期，在控制债券组合风险

的基础上提高组合收益。当预期市场利率上升时，本基金将缩短债券

投资组合久期，以规避债券价格下跌的风险。当预期市场利率下降时，

本基金将拉长债券投资组合久期，以更大程度的获取债券价格上涨带

来的价差收益。

(2)期限结构配置

结合对宏观经济形势和政策的判断，运用统计和数量分析技术，本基

金对债券市场收益率曲线的期限结构进行分析，预测收益率曲线的变

化趋势，制定组合的期限结构配置策略。在预期收益率曲线趋向平坦

化时，本基金将采取哑铃型策略，重点配置收益率曲线的两端。当预

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期收益率曲线趋向陡峭化时，采取子弹型策略，重点配置收益率曲线

的中部。当预期收益率曲线不变或平行移动时，则采取梯形策略，债

券投资资产在各期限间平均配置。

(3)类属配置

本基金对不同类型债券的信用风险、流动性、税赋水平等因素进行分

析，研究同期限的国债、金融债、央票、企业债、公司债、短期融资

券之间的利差和变化趋势，制定债券类属配置策略，确定组合在不同

类型债券品种上的配置比例。根据中国债券市场存在市场分割的特

点，本基金将考察相同债券在交易所市场和银行间市场的利差情况，

结合流动性等因素的分析，选择具有更高投资价值的市场进行配置。

(4)回购套利

本基金将在相关法律法规以及基金合同限定的比例内，适时适度运用

回购交易套利策略以增强组合的收益率，比如运用回购与现券之间的

套利、不同回购期限之间的套利进行低风险的套利操作。

（四）中小企业私募债券投资策略

中小企业私募债是指中小微型企业在中国境内以非公开方式发行和

转让，约定在一定期限还本付息的公司债券。与传统的信用债相比，

中小企业私募债具有高风险和高收益的显着特点。

目前市场上正在或即将发行的中小企业私募债的期限通常都在三年

以下，久期风险较低；其风险点主要集中在信用和流通性。由于发行

规模都比较小，这在一定程度上决定了其二级市场的流通性有限，换

手率不高，所以本基金在涉及中小企业私募债投资时，会将重点放在

一级市场，在有效规避信用风险的同时获取信用利差大的个券，并持

有到期。

对单个券种的分析判断与其它信用类固定收益品种的方法类似。在信

用研究方面，本基金会加强自下而上的分析，将机构评级与内部评级

相结合，着重通过发行方的财务状况、信用背景、经营能力、行业前

景、个体竞争力等方面判断其在期限内的偿付能力，尽可能对发行人

进行充分详尽地调研和分析；会倾向于大券商承销的有上市诉求的企

业。鉴于其信用风险大，流通性弱，本基金会严格防范风险。所有中

小企业私募债在投资前都必须实地调研，研究报告由研究员双人会

签，并对投资比例有严格控制。重大投资决策需上报投资委员会。

（五）资产支持证券投资策略

本基金将分析资产支持证券的资产特征，估计违约率和提前偿付比

率，并利用收益率曲线和期权定价模型，对资产支持证券进行估值。

本基金将严格控制资产支持证券的总体投资规模并进行分散投资，以

降低流动性风险。

（六）权证投资策略

本基金将按照相关法律法规通过利用权证及其他金融工具进行套利、

避险交易，控制基金组合风险，获取超额收益。本基金进行权证投资

时，将在对权证标的证券进行基本面研究及估值的基础上，结合股价

波动率等参数，运用数量化期权定价模型，确定其合理内在价值，从

而构建套利交易或避险交易组合。未来，随着证券市场的发展、金融

工具的丰富和交易方式的创新等，基金还将积极寻求其他投资机会，

履行适当程序后更新和丰富组合投资策略。

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（七）股指期货投资策略

本基金将在注重风险管理的前提下，以套期保值为目的，遵循有效管

理原则经充分论证后适度运用股指期货。通过对股票现货和股指期货

市场运行趋势的研究，结合股指期货定价模型，采用估值合理、流动

性好、交易活跃的期货合约，对本基金投资组合进行及时、有效地调

整和优化，提高投资组合的运作效率。

（八）国债期货投资策略

本基金投资国债期货以套期保值为目的，以回避市场风险。故国债期

货空头的合约价值主要与债券组合的多头价值相对应。基金管理人通

过动态管理国债期货合约数量，以萃取相应债券组合的超额收益。

本基金整体业绩比较基准构成为：中证500指数×60%＋上证国债指

数×40%

本基金股票投资的业绩比较基准为中证500指数，债券投资的业绩比

较基准为上证国债指数，主要基于以下原因：

中证500指数是从上海和深圳证券市场中选取500只A股作为样本编

制而成的成份股指数，综合反映沪深证券市场内小市值公司的整体状

况，具有良好的投资价值。该指数由中证指数公司在引进国际指数编

制和管理经验的基础上编制和维护，编制方法的透明度高，具有独立

性。

业绩比较基准 上证国债指数是以上海证券交易所上市的所有固定利率国债为样本,

按照国债发行量加权而成。上证国债指数编制合理、透明、运用广泛，

具有较强的代表性和权威性，能够满足本基金的投资管理需要。

随着市场环境的变化，如果上述业绩比较基准不适用本基金或市场推

出代表性更强、投资者认同度更高且更能够表征本基金风险收益特征

的指数时，本基金管理人可以依据维护基金份额持有人合法权益的原

则，根据实际情况对业绩比较基准进行相应调整。调整业绩比较基准

应经基金托管人同意，报中国证监会备案，基金管理人应在调整前3

个工作日在中国证监会指定的信息披露媒介上刊登公告。

本基金是一只特殊的开放式基金，以定期开放方式运作，每个封闭期

的期限为一年，在封闭期内不办理申购与赎回业务，相对于一般的开

风险收益特征 放式基金其流动性较差。

本基金为混合型基金，其预期风险与预期收益高于债券型基金和货币

市场基金，低于股票型基金，属于证券投资基金中的中等风险品种。

基金管理人 中邮创业基金管理股份有限公司

基金托管人 兴业银行股份有限公司

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期（ 2016年7月1日－2016年9月30日）

1.本期已实现收益 12,161,703.94

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2.本期利润 5,241,779.60

3.加权平均基金份额本期利润 0.0062

4.期末基金资产净值 846,047,591.87

5.期末基金份额净值 1.006

3.2基金净值表现

3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准

阶段 ① 标准差② 准收益率③ 收益率标准差 ①－③ ②－④

④

过去三个月 0.60% 1.06% 2.60% 0.61% -2.00% 0.45%

3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率

变动的比较

注：本基金基金合同生效日为2015年12月25日；按相关法规规定，本基金自合同生效日起6

个月内为建仓期，报告期内本基金的各项投资比例符合基金合同的有关规定。

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§4 管理人报告

4.1基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明

任职日期 离任日期

生物学硕士，曾任毕

马威华振会计师事务

所审计员、北京源乐

晟资产管理有限公司

行业研究员、中邮创

业基金管理股份有限

公司研究部行业研究

员，中邮创业基金管

理有限公司中邮核心

成长混合型证券投资

基金基金经理助理兼

行业研究员,现任中

邮创业基金管理股份

有限公司任泽松投资

工作室总负责人、中

2015年12月 邮战略新兴产业混合

任泽松 基金经理 25日 - 7年 型证券投资基金基金

经理、中邮核心竞争

力灵活配置混合型证

券投资基金基金经

理、中邮双动力混合

型证券投资基金基金

经理、中邮信息产业

灵活配置混合型证券

投资基金基金经理、

中邮绝对收益策略定

期开放混合型发起式

证券投资基金、中邮

尊享一年定期开放灵

活配置混合型发起式

证券投资基金、中邮

增力债券型证券投资

基金基金经理。

注：基金经理的任职日期及离任日期均依据基金成立日期或中国证券投资基金业协会下发的基金经理注册或变更等通知的日期。

证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

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4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守了公平交易管理制度的规定，各基金在研究、投资、交易等各方面受到公平对待，确保各基金获得公平交易的机会。

报告期内，本基金的投资决策、投资交易程序、投资权限等各方面均符合规定的要求；交易行为合法合规，未出现异常交易、操纵市场的现象；未发生内幕交易的情况；相关的信息披露真实、完整、准确、及时；基金各种账户类、申购赎回及其他交易类业务、注册登记业务均按规定的程序、规则进行，未出现重大违法违规或违反基金合同的行为。

4.3公平交易专项说明

4.3.1公平交易制度的执行情况

根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，公司制定了《中邮基金公平交易管理制度》、《中邮基金投资管理制度》、《交易部管理制度》、《交易部申购业务管理细则》等一系列与公平交易相关制度体系，制度的范围包括境内上市股票、债券的一级市场申购、二级市场交易等所有投资管理活动，同时包括授权、研究分析、投资决策、交易执行、监控等投资管理活动相关的各个环节，形成了有效的公平交易执行体系。

公司建立了投资决策委员会领导下的投资决策及授权制度，以科学规范的投资决策体系，采用集中交易管理加强交易执行环节的内部控制，通过工作制度、流程和信息系统控制等手段保证公平交易原则得以实现；在确保各投资组合相对独立性的同时在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会；通过信息系统对公平交易行为进行定期分析评估，发现异常情况，要求投资经理做出合理解释，并根据发现情况进一步完善公司相关公平交易制度，避免类似情况再次发生，最后妥善保存分析报告备查。从而确保整个业务环节对公平交易过程和结果控制的有效性。

本报告期内，本基金管理人公平交易制度得到良好的贯彻执行，未发现存在违反公平交易原则的情况。

4.3.2异常交易行为的专项说明

报告期内未发现本基金存在异常交易行为。

报告期内，所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量未超过该证券当日成交量的5%。

4.4报告期内基金投资策略和运作分析

报告期内，在宏观经济短周期企稳、货币政策宽松预期被证伪、政策监管趋严等因素共同影 第8页共14页

响下，资本市场呈现窄幅震荡行情，上证指数上涨2.56%，深证指数下跌3.5%。

由于市场缺乏趋势性的机会，本基金一方面采取了偏谨慎的操作策略，对股票仓位进行了控制；另一方面，围绕空间、壁垒、管理层等维度“自下而上”精选个股，保持了对长期看好标的配置。

在行业配置方面，我们认为能够穿越周期的更多是代表未来经济发展方向的战略新兴产业，保持了对信息技术、生物医药、高端制造、新材料以及环保等行业的重点配置。

4.5报告期内基金的业绩表现

截至2016年9月30日，本基金份额净值为1.006元，累计净值1.006元。本报告期份额净

值增长率为0.60%，同期业绩比较基准增长率为2.60%。

4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本报告期内本基金持有人数或基金资产净值无预警的说明。

§5 投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）

1 权益投资 752,646,529.33 88.83

其中：股票 752,646,529.33 88.83

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 - -

其中：债券 - -

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售 - -

金融资产

7 银行存款和结算备付金合计 94,322,059.00 11.13

8 其他资产 351,486.38 0.04

9 合计 847,320,074.71 100.00

注：由于四舍五入的原因报告期末基金资产组合各项目公允价值占基金总资产的比例分项之和与合计可能有尾差。

5.2报告期末按行业分类的股票投资组合

5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例

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(%)

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 - -

C 制造业 202,317,290.69 23.91

D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 48,599,047.44 5.74

E 建筑业 25,300,000.00 2.99

F 批发和零售业 14,416,000.00 1.70

G 交通运输、仓储和邮政业 - -

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务业 346,332,940.03 40.94

J 金融业 - -

K 房地产业 - -

L 租赁和商务服务业 28,574,523.75 3.38

M 科学研究和技术服务业 36,576,000.00 4.32

N 水利、环境和公共设施管理业 - -

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 50,530,727.42 5.97

S 综合 - -

合计 752,646,529.33 88.96

注：由于四舍五入的原因报告期末基金资产组合各项目公允价值占基金总资产的比例分项之和与合计可能有尾差。

5.2.2报告期末按行业分类的沪港通投资股票投资组合

本报告期末本基金未投资沪港通股票。

5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值

比例（％）

1 300324 旋极信息 3,599,854 78,116,831.80 9.23

2 300104 乐视网 1,720,302 76,123,363.50 9.00

3 300418 昆仑万维 2,543,469 65,290,849.23 7.72

4 300367 东方网力 2,674,825 64,918,002.75 7.67

5 300267 尔康制药 4,579,552 63,335,204.16 7.49

6 300364 中文在线 1,093,502 50,530,727.42 5.97

7 300332 天壕环境 4,999,902 48,599,047.44 5.74

8 300096 易联众 2,000,000 41,500,000.00 4.91

9 300215 电科院 1,600,000 36,576,000.00 4.32

10 300261 雅本化学 3,071,957 35,450,383.78 4.19

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5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

本报告期末本基金未持有债券。

5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

本报告期末本基金未持有债券。

5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明

细

本报告期末本基金未持有资产支持证券。

5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本报告期末本基金未持有贵金属投资。

5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本报告期末本基金未持有权证。

5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

本报告期末本基金未持有股指期货。

5.9.2本基金投资股指期货的投资政策

本基金将在注重风险管理的前提下，以套期保值为目的，遵循有效管理原则经充分论证后适度运用股指期货。通过对股票现货和股指期货市场运行趋势的研究，结合股指期货定价模型，采用估值合理、流动性好、交易活跃的期货合约，对本基金投资组合进行及时、有效地调整和优化，提高投资组合的运作效率。

5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

5.10.1本期国债期货投资政策

本基金投资国债期货以套期保值为目的，以回避市场风险。故国债期货空头的合约价值主要与债券组合的多头价值相对应。基金管理人通过动态管理国债期货合约数量，以萃取相应债券组合的超额收益。

5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

本报告期末本基金未持有国债期货。

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5.10.3本期国债期货投资评价

本报告期末本基金未持有国债期货。

5.11投资组合报告附注

5.11.1 本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体无被监管部门立案调查，无在

报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。

5.11.2基金投资的前十名股票，均为基金合同规定备选股票库之内股票。

5.11.3其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 314,313.47

2 应收证券清算款 -

3 应收股利 -

4 应收利息 37,172.91

5 应收申购款 -

6 其他应收款 -

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 351,486.38

5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本报告期末本基金未持有处于转股期的可转换债券。

5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

序号 股票代码 股票名称 流通受限部分的 占基金资产 流通受限情况说明

公允价值(元) 净值比例（%）

1 300104 乐视网 19,662,266.25 2.32 非公开发行

§6 开放式基金份额变动

单位：份

报告期期初基金份额总额 841,129,697.57

报告期期间基金总申购份额 -

减:报告期期间基金总赎回份额 -

报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） -

报告期期末基金份额总额 841,129,697.57

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§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1基金管理人持有本基金份额变动情况

单位：份

报告期期初管理人持有的本基金份额 4,999,100.00

报告期期间买入/申购总份额 -

报告期期间卖出/赎回总份额 -

报告期期末管理人持有的本基金份额 4,999,100.00

报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比例（%） 0.59

7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本报告期内本基金管理人未运用固有资金投资本基金。

§8 报告期末发起式基金发起资金持有份额情况

持有份额总 持有份额占 发起份额总 发起份额占 发起份额承

项目 数 基金总份额 数 基金总份额 诺持有期限

比例（%） 比例（%）

基金管理人固有资金 4,999,100.00 0.59 4,999,100.00 0.59 不少于三年

基金管理人高级管理

人员 - - - --

基金经理等人员 4,999,100.00 0.59 4,999,100.00 0.59 不少于三年

基金管理人股东 - - - --

其他 - - - --

合计 9,998,200.00 1.18 9,998,200.00 1.18 不少于三年

§9 备查文件目录

9.1备查文件目录

1.中国证监会批准中邮尊享一年定期开放灵活配置混合型发起式证券投资基金募集的文件

2.《中邮尊享一年定期开放灵活配置混合型发起式证券投资基金基金合同》

3.《中邮尊享一年定期开放灵活配置混合型发起式证券投资基金托管协议》

4.《中邮尊享一年定期开放灵活配置混合型发起式证券投资基金招募说明书》

5.基金管理人业务资格批件、营业执照

6.基金托管人业务资格批件、营业执照

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7.报告期内基金管理人在指定报刊上披露的各项公告

9.2存放地点

基金管理人或基金托管人的办公场所。

9.3查阅方式

投资者可于营业时间查阅，或登陆基金管理人网站查阅。

投资者可在营业时间免费查阅。也可在支付工本费后，在合理时间内取得上述文件的复印件。

投资者对本报告书如有疑问，可咨询基金管理人中邮创业基金管理股份有限公司。

客户服务中心电话：010-58511618 400-880-1618

基金管理人网址：www.postfund.com.cn

中邮创业基金管理股份有限公司

2016年10月26日

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