华宝新活力灵活配置混合型证券投资基金
2019年第1季度报告

2019年3月31日

基金管理人：华宝基金管理有限公司

基金托管人：中国民生银行股份有限公司

报告送出日期：2019年4月19日


§1重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国民生银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2019年4月17日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2019年1月1日起至3月31日止。

§2基金产品概况

基金简称 华宝新活力混合

基金主代码 003154

交易代码 003154

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2016年9月7日

报告期末基金份额总额 46,479,870.30份

在严格控制风险的前提下，本基金通过大类资产间的
投资目标 灵活配置和多样的投资策略，力争实现基金资产的长
期稳健增值。

1、大类资产配置策略

本基金采取积极的大类资产配置策略，通过宏观策略
研究，综合考虑宏观经济、国家财政政策、货币政策、
产业政策、以及市场流动性等方面因素，对相关资产
类别的预期收益进行动态跟踪，决定大类资产配置比
例。

2、股票投资策略

投资策略 本基金采取积极的股票选择策略，将“自上而下”的
行业配置策略和“自下而上”的股票精选策略相结合，
根据对宏观经济和市场风险特征变化的判断，进行投
资组合的动态优化，实现基金资产长期稳定增值。

3、固定收益类投资工具投资策略

本基金将投资于债券、货币市场工具和资产支持证券
等固定收益类投资工具，以有效利用基金资产，提高
基金资产的投资收益。


4、权证投资策略

本基金将在严格控制风险的前提下，主动进行权证投
资。基金权证投资将以价值分析为基础，在采用数量
化模型分析其合理定价的基础上，把握市场的短期波
动，进行积极操作，在风险可控的前提下力争实现稳
健的超额收益。

5、股指期货投资策略

本基金将依据法律法规并根据风险管理的原则参与
股指期货投资。本基金将通过对证券市场和期货市场
运行趋势的研究，采用流动性好、交易活跃的期货合
约，并充分考虑股指期货的收益性、流动性及风险性
特征。

6、资产支持证券投资策略

本基金将通过对宏观经济、资产池结构以及资产池资
产所在行业景气变化等因素的研究，综合运用久期管
理、收益率曲线、个券选择和把握市场交易机会等积
极策略，在严格遵守法律法规和基金合同，控制信用
风险和流动性风险的前提下，选择经风险调整后相对
价值较高的品种进行投资，以期获得长期稳定收益。
7、其他金融工具投资策略

如法律法规或监管机构以后允许基金投资于其他金
融产品，基金管理人将根据监管机构的规定及本基金
的投资目标，制定与本基金相适应的投资策略、比例
限制、信息披露方式等。

业绩比较基准 沪深300指数收益率×50%+上证国债指数收益率
×50%

本基金是一只主动投资的混合型基金，其长期平均预
风险收益特征 期风险和预期收益率低于股票型基金，高于债券型基
金、货币市场基金。

基金管理人 华宝基金管理有限公司

基金托管人 中国民生银行股份有限公司

§3主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2019年1月1日－2019年3月31日）
1.本期已实现收益 4,786,013.54
2.本期利润 7,654,945.26

3.加权平均基金份额本期利润 0.1567
4.期末基金资产净值 57,553,100.93
5.期末基金份额净值 1.2382
注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准

阶段 ① 标准差② 准收益率③ 收益率标准差 ①－③ ②－④
④

过去三个月 14.30% 0.93% 14.33% 0.78% -0.03% 0.15%
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
注：按照基金合同的约定，基金管理人应当自基金合同生效之日起六个月内使基金的投资组合比例符合基金合同的有关约定，截至2017年3月7日，本基金已达到合同规定的资产配置比例。

§4管理人报告

4.1基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明

任职日期 离任日期

本科。2006年5月加
入华宝基金管理有限
公司，先后担任渠道
经理、交易员、高级
交易员、基金经理助
理等职务。2017年3
月起任华宝新价值灵
活配置混合型证券投
资基金、华宝新机遇
本基金基 灵活配置混合型证券
金经理、 投资基金（LOF）、华
华宝新机 宝新活力灵活配置混
遇混合、 合型证券投资基金基
华宝新优 金经理。2017年12月
选混合基 2017年3月 至2018年6月任华宝
林昊 金、华宝 17日 - 12年 新动力一年定期开放
新价值混 灵活配置混合型证券
合、华宝 投资基金基金经理，
宝丰高等 2017年12月至2018
级债券基 年7月任华宝新回报
金经理 一年定期开放混合型
证券投资基金基金经
理，2017年12月至
2018年12月任华宝新
优选一年定期开放灵
活配置混合型证券投
资基金基金经理，
2018年8月起任华宝
宝丰高等级债券型发
起式证券投资基金基
金经理。

注：1、任职日期以及离任日期均以基金公告为准。

2、证券从业含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》及其各项实施细则、《华宝新活力灵活配置混合型证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定、监管部门的相关规定，依照诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制投资风险的基础上，为基金份额持有人谋取最大利益，没有损害基金份额持有人利益的行为。4.3公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况

本报告期内，基金管理人通过严格执行投资决策委员会议事规则、公司股票库管理制度、中央交易室制度、防火墙机制、系统中的公平交易程序、每日交易日结报告、定期基金投资绩效评价等机制，确保所管理的所有投资组合在授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动和环节得到公平对待。同时，基金管理人严格遵守法律法规关于公平交易的相关规定和公司内部制度要求，分析了本公司旗下所有投资组合之间的整体收益率差异、分投资类别（股票、债券）的收益率差异以及连续四个季度期间内、不同时间窗下同向交易的交易价差；分析结果未发现异常情况。
4.3.2异常交易行为的专项说明

本报告期内，基金管理人未发生所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%。

本报告期内，本基金未发现异常交易行为。
4.4报告期内基金投资策略和运作分析

一季度以来，债市收益率维持低位震荡，去年推动利率大幅下行的宏观经济变量以及市场风险偏好在年初都发生了边际上的变化，稳增长、宽信用的对冲政策不断加码，中美贸易谈判远景乐观，以及非洲猪瘟扰动下对于通胀担忧的抬头，都短暂压制了利率的进一步下行。随着3月中国PMI和美国ISM超预期，有效缓解了欧洲经济走弱、英国脱欧导致的全球风险偏好的下降，国内权益市场高热对于债市的跷跷板效应短期料将延续，债市回暖仍需耐心等待。

元旦过后，随着跨年资金效应的减退，收益率延续去年底的进一步下行。但纵观一季度整体的资金情绪，虽然银行间隔夜和7天加权平均利率均较去年下半年走低，但是资金波动幅度也在
不断加大，特别是3月份的季末冲击来得更早更剧烈。从管理层的态度也不难发现，未来货币政策整体的宽松空间不大，或者说更关注局部的需求，克强总理多次表示不会重走大水漫灌的老路，易纲行长也表示目前中国进一步降准的空间有限。所幸，在欧美经济数据不及预期的背景下，美联储3月维持联邦基金目标利率不变，而点阵图显示多数委员认为19年将不加息，20年或加息一次，同时美联储公布将逐渐减少缩表规模，直至9月末结束缩表，这将给国内央行的货币政策留出一定空间。

自去年8月国内爆发非洲猪瘟疫情以来，全国共有28个省市相继卷入。春节后生猪价格快速上涨，部分地区单周环比涨幅高达20%。在生猪价格上涨之前，出现“出栏加速+价格下跌+屠宰体重下降”，说明可能是非洲猪瘟疫情导致恐慌情绪发酵，集中出栏导致阶段性供给不足。根据外部测算，如新一轮猪周期启动，猪价持续上涨，可能带动CPI同比升至2.5%-3.0%附近。所以，短期内猪价上涨对CPI的影响较为有限，但也不能忽视四季度后半程PPI翘尾叠加新涨价超预期对通胀的扰动。

权益市场今年以来迎来了大幅反弹，美联储态度转鸽后，全球流动性和风险偏好得以抬升。从1月开始，所有新兴市场均出现了外资净流入的格局，作为外资主要流入A股市场的沪港通（北向）资金来源，今年已累计净流入1160余亿元，可以说推动本轮A股市场反弹的领头羊是外资带来的增量资金。在1月份社融等金融数据大超预期的催化下，估值修复和题材发酵共同推升行情向纵深演进，A股所有指数涨幅均超过25%，中证转债指数涨幅也超过了20%，对纯债情绪造成了巨大的打压。在欧洲经济（3月PMI）普遍滑落，以及美债收益率长短倒挂的短暂冲击下，风险偏好一度有所下降，但3月中国PMI和美国ISM大超预期，有效缓解了市场的恐慌情绪。

新活力混合型基金维持了较高的权益类持仓比例，在选股风格上继续以低估值蓝筹为主的防御品种。虽然业绩波动较大，但本基金依然追求绝对收益的投资目标。
4.5报告期内基金的业绩表现

本报告期基金份额净值增长率为14.30%，业绩比较基准收益率为14.33%。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本报告期内，本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人低于二百人或基金资产净值低于五千万元的情形。


§5投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 18,762,074.93 28.05
其中：股票 18,762,074.93 28.05
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 3,007,393.80 4.50
其中：债券 3,007,393.80 4.50
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 20,000,000.00 29.90
其中：买断式回购的买入返售 - -
金融资产

7 银行存款和结算备付金合计 24,888,902.05 37.20
8 其他资产 240,888.40 0.36
9 合计 66,899,259.18 100.00
5.2报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例
(%)

A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 3,026,902.41 5.26
D 电力、热力、燃气及水生产和供应 - -
业

E 建筑业 - -
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 3,653,372.52 6.35
J 金融业 8,549,000.00 14.85
K 房地产业 3,532,800.00 6.14
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -

N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 18,762,074.93 32.60
5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有港股通投资股票。
5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值
比例（％）

1 000002 万科A 70,000 2,150,400.00 3.74
2 601398 工商银行 300,000 1,671,000.00 2.90
3 000776 广发证券 100,000 1,617,000.00 2.81
4 601288 农业银行 400,000 1,492,000.00 2.59
5 002428 云南锗业 200,000 1,484,000.00 2.58
6 002230 科大讯飞 40,000 1,451,600.00 2.52
7 601939 建设银行 200,000 1,390,000.00 2.42
8 001979 招商蛇口 60,000 1,382,400.00 2.40
9 300059 东方财富 70,000 1,356,600.00 2.36
10 300003 乐普医疗 50,000 1,325,000.00 2.30
5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 3,000,300.00 5.21
其中：政策性金融债 3,000,300.00 5.21
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债（可交换债） 7,093.80 0.01
8 同业存单 - -
9 其他 - -

10 合计 3,007,393.80 5.23
5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比
例（％）

1 018005 国开1701 30,000 3,000,300.00 5.21
2 110052 贵广转债 60 7,093.80 0.01
5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金未投资股指期货。
5.9.2本基金投资股指期货的投资政策

本基金未投资股指期货。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1本期国债期货投资政策

本基金未投资国债期货。

5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金未投资国债期货。
5.10.3本期国债期货投资评价

本基金未投资国债期货。
5.11投资组合报告附注
5.11.1本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明

基金管理人没有发现本基金投资的前十名证券的发行主体在报告期内被监管部门立案调查，也没有在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚，无证券投资决策程序需特别说明。
5.11.2基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明

基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 105,717.97

2 应收证券清算款 -

3 应收股利 -

4 应收利息 127,558.43

5 应收申购款 7,612.00

6 其他应收款 -

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 240,888.40

5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。


5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入的原因，合计数可能不等于分项之和。

§6开放式基金份额变动

单位：份
报告期期初基金份额总额 49,767,240.41
报告期期间基金总申购份额 431,417.33
减:报告期期间基金总赎回份额 3,718,787.44
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-" -
填列）

报告期期末基金份额总额 46,479,870.30
注：总申购份额含转换入份额；总赎回份额含转换出份额。

§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1基金管理人持有本基金份额变动情况

本报告期基金管理人未运用固有资金投资本基金。

7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本报告期基金管理人未运用固有资金投资本基金。

§8影响投资者决策的其他重要信息

8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
投资者 持有基金份额比例

类别 序号 达到或者超过20% 期初 申购 赎回 持有份额 份额占
的时间区间 份额 份额 份额 比
机构 机构 20190101~20190331 22,827,421.55 - - 22,827,421.55 49.11%

产品特有风险

报告期内本基金出现单一投资者持有基金份额比例超过20%的情况。在单一投资者持有基金份额比例较高的情况下，如该投资者集中赎回，可能会增加基金的流动性风险。此外，由于基金在遇到大额赎回的时候可能需要变现部分资产，可能对持有资产的价格形成冲击，增加基金的市场风险。基金管理人将专业审慎、勤勉尽责地运作基金资产，加强防范流动性风险、市场风险，保护持有人利益。

8.2影响投资者决策的其他重要信息

无。

§9备查文件目录

9.1备查文件目录

中国证监会批准基金设立的文件；

华宝新活力灵活配置混合型证券投资基金基金合同；

华宝新活力灵活配置混合型证券投资基金招募说明书；

华宝新活力灵活配置混合型证券投资基金托管协议；

基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程；

基金管理人报告期内在指定报刊上披露的各种公告；

基金托管人业务资格批件和营业执照。

9.2存放地点

以上文件存于基金管理人及基金托管人办公场所备投资者查阅。

9.3查阅方式

投资者可以通过基金管理人网站，查阅或下载基金合同、招募说明书、托管协议及基金的各
种定期和临时公告。

华宝基金管理有限公司
2019年4月19日
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