招商招乾纯债债券型证券投资基金2017年第4季度报告
2017-12-31
基金管理人：招商基金管理有限公司
基金托管人：中国银行股份有限公司
报告送出日期：2018-01-19
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2018年1月18日复核了本报告中的
财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2017年10月1日起至12月31日止。
基金基本情况
项目 数值
基金简称 招商招乾纯债
场内简称
基金主代码 003269
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2016-10-26
报告期末基金份额总额 42,042,436.74
投资目标 在控制投资风险的前提下，力争长期内实现超越业绩比较基准的投
资回报。
本基金将在基金合同约定的投资范围内，通过对宏观经济运行状况、
国家货币政策和财政政策、国家产业政策及资本市场资金环境的研
究，积极把握宏观经济发展趋势、利率走势、债券市场相对收益率、
券种的流动性以及信用水平，结合定量分析方法，确定资产在非信
投资策略 用类固定收益类证券（国债、中央银行票据等）和信用类固定收益
类证券之间的配置比例。具体包括：久期策略、期限结构策略、类
属配置策略、信用债投资策略、杠杆投资策略、资产支持证券的投
资策略、个券挖掘策略、国债期货投资策略、中小企业私募债投资
策略。本基金将根据审慎原则投资中小企业私募债。
业绩比较基准 中证全债指数收益率
风险收益特征 本基金为债券型基金，预期收益和预期风险高于货币市场基金，但
低于混合型基金、股票型基金，属于中等风险/收益的产品。
基金管理人 招商基金管理有限公司
基金托管人 中国银行股份有限公司
下属2级基金的基金简称 招商招乾纯债A 招商招乾纯债C
下属2级基金的场内简称
下属2级基金的交易代码 003269 003270
报告期末下属2级基金的份
额总额 42,040,066.74 2,370.00
下属2级基金的风险收益特
征
主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 主基金(元) 招商招乾纯债A(元) 招商招乾纯债C(元)
2017-10-01-2017-12-31 2017-10-01-2017-12-31
本期已实现收益 359,580.37 16.66
本期利润 14,955.11 -2.08
加权平均基金份额
本期利润 0.0004 -0.0009
期末基金资产净值 50,819,003.45 2,762.65
期末基金份额净值 1.2088 1.1657
注：注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字；
2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
基金净值表现
本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基
阶段 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①-③ ②-④
① 准差④
本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较A
净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基
阶段 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①-③ ②-④
① 准差④
过去三个月 0.02% 0.03% -0.69% 0.05% 0.71% -0.02%
本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较B
净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基
阶段 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①-③ ②-④
① 准差④
过去三个月 -0.07% 0.03% -0.69% 0.05% 0.62% -0.02%
自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的 比较A
自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的 比较B
其他指标
单位：人民币元
其他指标 报告期（2017-10-01至2017-12-31）
其他指标 报告期（2017-12-31）
基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经
姓名 职务 理期限 证券从业年限 说明
任职日期 离任
日期
男，理学硕士。2009年加入魏
斯曼资本公司交易部，任交易员；
2011年1月加入中信证券股份
有限公司债券资本市场部，任研
究员；2012年3月加入招商基
金管理有限公司固定收益投资部，
曾任研究员，招商安本增利债券
型证券投资基金、招商产业债券
型证券投资基金、招商安达灵活
配置混合型证券投资基金、招商
招熹纯债债券型证券投资基金、
招商安润保本混合型证券投资基
金、招商安盈保本混合型证券投
资基金基金经理，现任招商安泰
债券投资基金、招商境远灵活配
置混合型证券投资基金、招商招
本基金基金经 兴纯债债券型证券投资基金、招
康晶 理 2016-10-26- 6 商安博保本混合型证券投资基金、
招商安裕保本混合型证券投资基
金、招商丰睿灵活配置混合型证
券投资基金、招商丰达灵活配置
混合型证券投资基金、招商稳祥
定期开放灵活配置混合型证券投
资基金、招商招坤纯债债券型证
券投资基金、招商稳荣定期开放
灵活配置混合型证券投资基金、
招商招乾纯债债券型证券投资基
金、招商招益两年定期开放债券
型证券投资基金、招商稳乾定期
开放灵活配置混合型证券投资基
金、招商丰诚灵活配置混合型证
券投资基金、招商稳泰定期开放
灵活配置混合型证券投资基金、
招商丰拓灵活配置混合型证券投
资基金基金经理。
注：注：1、本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日，后任基金经理的任职日期以及历任基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告（生效）日期；
2、证券从业年限计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》中关于证券从业人员范围的相关规定。
管理人对报告期公内平本交基易金专运项作说遵明规守信情况的说明
基金管理人声明：在本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则的规定以及本基金的基金合同等基金法律文件的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的前提下，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，无损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围以及投资运作符合有关法律法规及基金合同的规定。
公平交易制度的执行情况
基金管理人已建立较完善的研究方法和投资决策流程，确保各投资组合享有公平的投资决策机会。
基金管理人建立了所有组合适用的投资对象备选库，制定明确的备选库建立、维护程序。基金管理人拥有健全的投资授权制度，明确投资决策委员会、投资总监、投资组合经理等各投资决策主体的职责和权限划分，投资组合经理在授权范围内可以自主决策，超过投资权限的操作需要经过严格的审批程序。基金管理人的相关研究成果向内部所有投资组合开放，在投资研究层面不存在各投资组合间不公平的问题。
异常交易行为的专项说明
基金管理人严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易。确因投资组合的投资策略或流动性等需要而发生的同日反向交易，基金管理人要求相关投资组合经理提供决策依据，并留存记录备查，完全按照有关指数的构成比例进行投资的组合等除外。
本报告期内，本基金各项交易均严格按照相关法律法规、基金合同的有关要求执行，本基金管理人所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易不存在成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情形。报告期内未发现有可能导致不公平交易和利益输送的重大异常交易行为。报告期内基金的投资策略和运作分析
宏观与政策分析：
2017年4季度，经济增长较上半年高点回落，投资、消费和工业生产增长都较上半年有所放缓。
4季度房地产销售增速继续回落，新开工面积也随之下滑，但购地增速并未明显下滑，同期随着财
政支出增速的放缓，基建增速也较上半年回落，投资对经济的贡献度有所下降。消费方面，4季度
社零增速继续回落，汽车销售下滑和房地产下游行业的疲弱是主要原因。工业生产方面，受到环保限产和气候的影响，4季度工业增加值增速放缓。从行业结构上看，采矿业增速降幅扩大和公用事业增速明显回落是工业生产增长放缓的主要原因。
在经济增速回落的情况下，4季度社会融资增速持续超预期，但同时社融增速与M2增速之间也持
续产生背离。原因可能是信贷和社融都只是表征实体经济融资的窄口径统计数据，并不具有代表意义。信贷数据持续强劲反映其他融资受限、向信贷转移，而社融中的非标口径主要统计信托贷款、银行承兑汇票和委托贷款，大量非标漏记，导致社融增速较高。从更广口径的实体经济融资口径来看，增速已经从2016年3季度高点明显下行，下行走势远比社融数据的变动更为剧烈。融资渠道的受限目前对实体经济的影响暂时未充分反映，但未来随着融资成本的持续上升和企业现金的消耗，对实体经济的影响将逐步体现出来。
2017年4季度通胀压力依旧不大。虽然12月以来蔬菜价格和猪肉价格都有恢复性上涨的压力，但
是货币增速、经济热度以及蔬菜价格持续下跌都不支持CPI大幅反弹。
债券市场回顾：
2017年4季度，经济表现出较强的韧性，同时叠加监管进一步趋严，利率债市场出现了一轮大幅
下跌，长端收益率走出大幅上行的趋势。9月30日央行公布定向降准并未迎来市场情绪改善，进
入10月后，周小川行长讲话和陆续公布的金融数据超预期，以及市场对十九大后金融防风险促使
严管加码的担忧，导致长端利率收益率持续上行。11月发布的资管新规征求意见稿更加重了市场
的不安情绪，债市收益率急剧攀升。大幅上行后的债券收益率在12月进入高位平台整理，国开行
暂停发债和美联储加息后央行象征性的上调OMO及MLF利率5bps均对市场情绪有一定稳定作用。
基金操作回顾：
回顾2017年4季度的基金操作，我们严格遵照基金合同的相关约定，按照既定的投资流程进行了
规范运作。在债券投资上，根据市场行情的节奏变化及时进行了合理的组合调整。
报告期内基金的业绩表现
报告期内，本基金A类份额净值增长率为0.02%，同期业绩基准增长率为-0.69%，C类份额净值增
长率为-0.07%，同期业绩基准增长率为-0.69%。
报告期内基金持有投人资数组或合基报金告资产净值预警说明
报告期内，本基金未发生连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。
报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（％）
1 权益类投资 - -
其中：股票 - -
2 固定收益投资 44,545,500.00 87.52
其中：债券 44,545,500.00 87.52
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售金
融资产 - -
6 银行存款和结算备付金合计 5,541,486.85 10.89
7 其他资产 812,982.27 1.60
8 合计 50,899,969.12 100.00
报告期末按行业分类的股票投资组合
报告期末按行业分类的境内股票投资组合
序号 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 - -
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - -
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 - -
J 金融业 - -
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 - -
注：本基金本报告期末未持有股票。
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值
比例（％）
注：本基金本报告期末未持有股票。
报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 44,545,500.00 87.65
其中：政策性金融债 44,545,500.00 87.65
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债（可交换债） - -
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 44,545,500.00 87.65
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值
比例（％）
1 090207 09国开07 450,000 44,545,500.00 87.65
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 序号 贵金属代码 贵金属名称 数量（份） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
注：本基金本报告期末未持有贵金属。
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
注：本基金本报告期末未持有权证。
报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
代码 名称 持仓量（买/卖）合约市值(元) 公允价值变动 风险说明
(元)
公允价值变动总额合计(元) -
股指期货投资本期收益(元) -
股指期货投资本期公允价值变动(元) -
注：根据本基金合同规定，本基金不参与股指期货交易。
本基金投资股指期货的投资政策
根据本基金合同规定，本基金不参与股指期货交易。
报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
本期国债期货投资报政告策期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
持仓量（买/卖） 公允价值变动
为更好代地码实现投资目标名，称本基金在注重风险管理合的约前市提值下(，元以)套期保值为目的，适风度险运指用标国说债明期(元)
货。本基金利用国债期货合约流动性好、交易成本低和杠杆操作等特点，提高投资组合运作效率，公允价值变动总额合计(元) -
有效管理市场风险。
国债期货投资本期收益（元） -
国债期货投资本期公允价值变动(元) -
注：本基金本报告期末未持有国债期货合约。
本期国债期货投资评价
本基金本报告期未持有国债期货合约。
受到调查以及处罚情况 投资组合报告附注
报告期内基金投资的前十名证券的发行主体未有被监管部门立案调查，不存在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
申明基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库
根据基金合同规定，本基金的投资范围不包括股票。
其他资产构成
单位：人民币元
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 -
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 812,982.27
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 812,982.27
报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
注：本基金本报告期末未持有股票。
开放式基金份额变动
单位：份
项目 招商招乾纯债 招商招乾纯债A 招商招乾纯债C
报告期期初基金份额总额 42,040,078.69 2,376.00
报告期期间基金总申购份额
减：报告期期间基金总赎回
份额 11.95 6.00
报告期期间基金拆分变动份
额（份额减少以“-”填列）
报告期期末基金份额总额 42,042,436.74 42,040,066.74 2,370.00
基金管理人运用固有资金投资本基金情况
基金管理人持有本基金份额变动情况
单位：份
项目 招商招乾纯债 招商招乾纯债A 招商招乾纯债C
报告期期初管理人持有的本
基金份额
报告期期间买入/申购总份
额
报告期期间卖出/赎回总份
额
报告期期末管理人持有的本
基金份额
报告期期末持有的本基金份
额占基金总份额比例(%) - - -
注：本报告期内基金管理人无运用固有资金投资本基金的情况。
基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
序号 交易方式 交易日期 交易份额（份） 交易金额（元） 适用费率
合计
注：本报告期内基金管理人无运用固有资金投资本基金的情况。
项目 持有份额报总告数期末持发有份起额式占基基金金发发起起资份金额持总有数份发额起情份况额占基金发起份额承诺
总份额比例 总份额比例 持有期限
基金管理人固
有资金 -% -%
基金管理人高
级管理人员 -% -%
基金经理等人
员 -% -%
基金管理人股
东 -% -%
其他 -% -%
合计 -% -%
报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情
投资者类 况
别 序号 持有基金份额比例达到或者超 期初份额 申购份赎回份 持有份额 份额占
过20%的时间区间 额 额 比
机构 1 20171001-20171231 42,036,960 42,036,960 99.99
.24 .24 %
个人 -- - - - - -
产品特有风险
本基金存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况，可能会出现集中赎回甚至巨额
赎回从而引发基金净值剧烈波动，甚至引发基金的流动性风险，基金管理人可能无法及时变现基金资产以应对基金份额持有人的赎回申请，基金份额持有人可能无法及时赎回持有的全部基金份额。
影响投资者决策的其他重要信息
备查文件目录
1、中国证券监督管理委员会批准设立招商基金管理有限公司的文件；
2、中国证券监督管理委员会批准招商招乾纯债债券型证券投资基金设立的文件；
3、《招商招乾纯债债券型证券投资基金基金合同》；
4、《招商招乾纯债债券型证券投资基金托管协议》；
5、《招商招乾纯债债券型证券投资基金招募说明书》；
6、基金管理人业务资格批件、营业执照。
存放地点
招商基金管理有限公司
地址：中国深圳深南大道7088号招商银行大厦
查阅方式
上述文件可在招商基金管理有限公司互联网站上查阅，或者在营业时间内到招商基金管理有限公司查阅。
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人招商基金管理有限公司。
客户服务中心电话：400-887-9555
网址：http://www.cmfchina.com
点击查看>>
附件
