南方荣年定期开放混合型证券投资基
金 2019 年第 4 季度报告

2019 年 12 月 31 日

基金管理人：南方基金管理股份有限公司

基金托管人：中国工商银行股份有限公司

报告送出日期：2020 年 1 月 20 日


南方荣年定期开放混合型证券投资基金 2019 年第 4 季度报告

§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2020年1月16日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2019 年 10 月 1 日起至 12 月 31 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 南方荣年定期开放混合

基金主代码 004446

交易代码 004446

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2017 年 7 月 13 日

报告期末基金份额总额 236,443,476.82 份

投资目标 本基金在严格控制风险的前提下，力争获得长期稳定的投资
收益。

1、资产配置策略本基金通过定性与定量相结合的方法分析宏
观经济和证券市场发展趋势，评估市场的系统性风险和各类
资产的预期收益与风险，据此合理制定和调整股票、债券等
各类资产的比例，在保持总体风险水平相对稳定的基础上，
力争投资组合的稳定增值。此外，本基金将持续地进行定期
与不定期的资产配置风险监控，适时地做出相应的调整。2、
投资策略 股票投资策略本基金依托于基金管理人的投资研究平台，紧
密跟踪中国经济结构转型的改革方向，努力探寻在调结构、
促改革中具备长期价值增长潜力的上市公司。股票投资采用
定量和定性分析相结合的策略。基于基金组合中单个证券的
预期收益及风险特性，对组合进行优化，在合理风险水平下
追求基金收益最大化，同时监控组合中证券的估值水平，在
市场价格明显高于其内在合理价值时适时卖出证券。3、债券
投资策略在选择债券品种时，首先根据宏观经济、资金面动

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向、发行人情况和投资人行为等方面的分析判断未来利率期
限结构变化，并充分考虑组合的流动性管理的实际情况，配
置债券组合的久期；其次，结合信用分析、流动性分析、税
收分析等确定债券组合的类属配置；再次，在上述基础上利
用债券定价技术选择个券，选择被价格低估的债券进行投资。
本基金投资于中小企业私募债。由于中小企业私募债券整体
流动性相对较差，且整体信用风险相对较高。中小企业私募
债券的这两个特点要求在具体的投资过程中，应采取更为谨
慎的投资策略。本基金投资该类债券的核心要点是分析和跟
踪发债主体的信用基本面，并综合考虑信用基本面、债券收
益率和流动性等要素，确定最终的投资决策。4、权证投资策
略本基金在进行权证投资时，将通过对权证标的证券基本面
的研究，并结合权证定价模型寻求其合理估值水平，并充分
考虑权证资产的收益性、流动性、风险性特征，主要考虑运
用的策略包括：价值挖掘策略、获利保护策略、杠杆策略、
双向权证策略、价差策略、买入保护性的认沽权证策略、卖
空保护性的认购权证策略等。5、资产支持证券投资策略资产
支持证券投资关键在于对基础资产质量及未来现金流的分

析，本基金将在国内资产证券化产品具体政策框架下，采用
基本面分析和数量化模型相结合，对个券进行风险分析和价
值评估后进行投资。本基金将严格控制资产支持证券的总体
投资规模并进行分散投资，以降低流动性风险。6、开放期投
资策略本基金以定期开放方式运作，即采取在封闭期内封闭
运作、封闭期与封闭期之间定期开放的运作方式。开放期内，
基金规模将随着投资人对本基金份额的申购与赎回而不断变
化。因此本基金在开放期将保持资产适当的流动性，以应付
当时市场条件下的赎回要求，并降低资产的流动性风险，做
好流动性管理。

业绩比较基准 沪深 300 指数收益率×20%+中债综合指数（全价）收益率×
80%

风险收益特征 本基金为混合型基金，其长期平均风险和预期收益水平低于
股票型基金，高于债券型基金、货币市场基金。

基金管理人 南方基金管理股份有限公司

基金托管人 中国工商银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 南方荣年 A 南方荣年 C

下属分级基金的交易代码 004446 004447

报告期末下属分级基金的份 221,180,211.07 份 15,263,265.75 份

额总额
注：本基金在交易所行情系统净值揭示等其他信息披露场合下，可简称为“南方荣年”。
§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标


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单位：人民币元

主要财务指标 报告期（2019 年 10 月 1 日－2019 年 12 月 31 日）

南方荣年 A 南方荣年 C

1.本期已实现收益 5,243,952.08 330,448.96

2.本期利润 8,310,178.69 539,015.83

3.加权平均基金份额本期利 0.0376 0.0353
润

4.期末基金资产净值 260,714,524.05 17,725,013.58

5.期末基金份额净值 1.1787 1.1613

注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字；

2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

南方荣年 A

业绩比较基

净值增长率 净值增长率 业绩比较基

阶段 准收益率标 ①-③ ②-④
① 标准差② 准收益率③

准差④

过去三个月 3.29% 0.20% 1.96% 0.15% 1.33% 0.05%

南方荣年 C

业绩比较基

净值增长率 净值增长率 业绩比较基

阶段 准收益率标 ①-③ ②-④
① 标准差② 准收益率③

准差④

过去三个月 3.13% 0.20% 1.96% 0.15% 1.17% 0.05%

3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

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§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基金经理 证券

姓名 职务 期限 从业 说明

任职日期 离任日期 年限

清华大学工学学士、新加坡管理大学经
济学硕士，具有基金从业资格。曾先后
就职于招商银行合肥分行、浦发银行金
本基金 融市场部、华夏基金机构债券投资部，
黄斌斌 基金经 2018 年 2 - 9 年 历任产品经理、交易员、投资经理。2017
理 月 9 日 年 7 月加入南方基金；2018 年 2 月至今，
任南方和元、南方祥元、南方荣年基金
经理；2018 年 4 月至今，任南方浙利、
南方乾利基金经理；2019 年 1 月至今，
任南方畅利基金经理；2019 年 3 月至今，

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任南方亨元基金经理；2019 年 6 月至今，
任南方初元中短债基金经理；2019 年 9
月至今，任南方聪元基金经理。

注：1、本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日，后任基金经理的任职日期以及历任基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告（生效）日期；

2、证券从业年限计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》中关于证券从业人员范围的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法律法规、中国证监会和本基金基金合同的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，没有损害基金份额持有人利益。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

本基金于本报告期内不存在异常交易行为。本报告期内基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易次数为 2 次，是由于投资组合的投资策略需要以及接受投资者申赎后被动增减仓位所致。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析

2019年四季度经济有所企稳。1-11月工业增加值同比增长5.6%，较三季度持平；1-11月固定资产投资同比增长5.2%，社会消费品零售总额同比增长 8.0%。1-12 月CPI 累计同比
增长 2.9%，1-12 月 PPI 累计同比下滑 0.3%。

美联储四季度降息 25BP，但认为当前的利率水平已经与经济增长和就业相适宜。国内方面，央行四季度下调了MLF和公开市场操作利率各5BP。市场层面，四季度利率债收益率先上后下，曲线陡峭化，信用债整体表现不及同期限国开债。


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投资运作上，纯债部分仍以中短期、高等级信用债为主，获得稳定的票息收益，同时考虑到当前市场债券融资成本较低，资金供给充裕，组合保持了中性略偏高的杠杆水平。权益方面，伴随着权益市场走强，组合适当增加了仓位，选股风格上仍以龙头白马为主。

展望 2020 年，预计上半年经济以稳为主，下半年或有一定压力。短期内货币政策仍有望维持相对偏宽松的取向，但考虑到名义经济增速有所提高，整体对利率债看法偏中性。信用债方面，需要精细择券，严控信用风险。权益市场方面，重点挖掘有基本面支持的品种择优配置。
4.5 报告期内基金的业绩表现

截至报告期末，本基金 A 份额净值为 1.1787 元，报告期内，份额净值增长率为 3.29%，
同期业绩基准增长率为 1.96%；本基金 C 份额净值为 1.1613 元，报告期内，份额净值增长
率为 3.13%，同期业绩基准增长率为 1.96%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

报告期内，本基金未出现连续二十个交易日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）

1 权益投资 78,987,907.60 22.93

其中：股票 78,987,907.60 22.93

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 252,903,795.95 73.41

其中：债券 252,903,795.95 73.41

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售 - -
金融资产

7 银行存款和结算备付金合计 8,823,672.40 2.56

8 其他资产 3,772,103.46 1.09

9 合计 344,487,479.41 100.00

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5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

金额单位：人民币元

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例
（％）

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 2,283,276.00 0.82

C 制造业 20,362,515.84 7.31

D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - -

E 建筑业 2,603,884.00 0.94

F 批发和零售业 - -

G 交通运输、仓储和邮政业 643,039.00 0.23

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务业 635,531.00 0.23

J 金融业 49,485,222.56 17.77

K 房地产业 1,856,130.00 0.67

L 租赁和商务服务业 969,555.00 0.35

M 科学研究和技术服务业 147,392.00 0.05

N 水利、环境和公共设施管理业 - -

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 1,362.20 0.00

合计 78,987,907.60 28.37

5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

本基金本报告期末未持有港股通投资股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值
比例（％）

1 601318 中国平安 114,500 9,785,170.00 3.51

2 601601 中国太保 196,794 7,446,684.96 2.67

3 600519 贵州茅台 5,400 6,388,200.00 2.29

4 601658 邮储银行 796,668 4,548,987.78 1.63

5 600036 招商银行 115,400 4,336,732.00 1.56

6 600030 中信证券 132,300 3,347,190.00 1.20

7 600276 恒瑞医药 33,400 2,923,168.00 1.05

8 601166 兴业银行 143,800 2,847,240.00 1.02


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9 600887 伊利股份 71,400 2,209,116.00 0.79

10 600016 民生银行 298,500 1,883,535.00 0.68

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

金额单位：人民币元

序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）

1 国家债券 - -

2 央行票据 - -

3 金融债券 61,921,223.95 22.24

其中：政策性金融债 10,141,503.95 3.64

4 企业债券 93,937,572.00 33.74

5 企业短期融资券 - -

6 中期票据 - -

7 可转债（可交换债） - -

8 同业存单 97,045,000.00 34.85

9 其他 - -

10 合计 252,903,795.95 90.83

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
金额单位：人民币元

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值
比例（％）

1 111909272 19浦发银行CD272 500,000 48,525,000.00 17.43

2 111918249 19华夏银行CD249 500,000 48,520,000.00 17.43

3 143215 17 京资 01 200,000 20,162,000.00 7.24

4 143081 17 长电 01 200,000 20,138,000.00 7.23

5 143575 18 光证 G1 200,000 20,096,000.00 7.22

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
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本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

无。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策

无。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策

无。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

无。
5.10.3 本期国债期货投资评价

无。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 声明本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。如是，还应对相关证券的投资决策程序做出说明

报告期内基金投资的前十名证券除 19 浦发银行 CD272（证券代码 111909272）外其他证
券的发行主体未有被监管部门立案调查，不存在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

主要违规事实：对成都分行授信业务及整改情况严重失察；重大审计发现未向监管部
门报告；轮岗制度执行不力。处罚决定： 罚款合计 130 万元。日期：2019 年 6 月 24 日

对上述证券的投资决策程序的说明：本基金投资上述证券的投资决策程序符合相关法律法规和公司制度的要求。
5.11.2 声明基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库。如是，还应对相关股票的投资决策程序做出说明

本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库，本基金管理人从制度和流程上要求股票必须先入库再买入。
5.11.3 其他资产构成


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单位：人民币元

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 34,067.39

2 应收证券清算款 -

3 应收股利 -

4 应收利息 3,738,036.07

5 应收申购款 -

6 其他应收款 -

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 3,772,103.46

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

序号 股票代码 股票名称 流通受限部分的公 占基金资产净 流通受限情况
允价值（元） 值比例（%） 说明

1 601658 邮储银行 4,548,460.38 1.63 非公开发行锁
定期

§6 开放式基金份额变动

单位：份

项目 南方荣年 A 南方荣年 C

报告期期初基金份额总额 221,180,211.07 15,263,265.75

报告期期间基金总申购份额 - -

减：报告期期间基金总赎回 - -
份额

报告期期间基金拆分变动份 - -
额（份额减少以"-"填列）

报告期期末基金份额总额 221,180,211.07 15,263,265.75

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

本报告期末，基金管理人未持有本基金份额。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

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本报告期内，基金管理人不存在申购、赎回或买卖本基金的情况。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况

报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况

持有基金

投资者 份额比例

类别 序号 达到或者 期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额 份额占
超过 20% 比

的时间区

间

机构 1 20191001- 90,501,906.53 - - 90,501,906.53 38.28%
20191231

机构 2 20191001- 93,970,133.90 - - 93,970,133.90 39.74%
20191231

产品特有风险
本基金存在持有基金份额超过 20%的基金份额持有人，在特定赎回比例及市场条件下，若基金管理人未能以合理价格及时变现基金资产，将会导致流动性风险和基金净值波动风险。

8.2 影响投资者决策的其他重要信息

无。

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

1、《南方荣年定期开放混合型证券投资基金基金合同》；

2、《南方荣年定期开放混合型证券投资基金托管协议》；

3、南方荣年定期开放混合型证券投资基金 2019 年 4 季度报告原文。

9.2 存放地点

深圳市福田区莲花街道益田路 5999 号基金大厦 32-42 楼。

9.3 查阅方式


南方荣年定期开放混合型证券投资基金 2019 年第 4 季度报告

网站：http://www.nffund.com

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