南方荣年定期开放混合型证券投资基金

2017 年第 4 季度报告

2017年12月31日

基金管理人：南方基金管理股份有限公司

基金托管人：中国工商银行股份有限公司

报告送出日期：2018年01月22日

§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。　

基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2018年1月18日复核了本

报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。　

本报告中财务资料未经审计。　

本报告期自2017年10月1日起至2017年12月31日止。

§2 基金产品概况

2.1 基金基本情况

基金简称 南方荣年定期开放混合

基金主代码 004446

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2017年07月13日

报告期末基金份额总额 401,377,755.05份

投资目标 本基金在严格控制风险的前提下，力争获得长期稳定的投资收益。

投资策略 1、资产配置策略

本基金通过定性与定量相结合的方法分析宏观经济和证券市场发展

趋势，评估市场的系统性风险和各类资产的预期收益与风险，据此

合理制定和调整股票、债券等各类资产的比例，在保持总体风险水

平相对稳定的基础上，力争投资组合的稳定增值。此外，本基金将

持续地进行定期与不定期的资产配置风险监控，适时地做出相应的

调整。

2、股票投资策略

本基金依托于基金管理人的投资研究平台，紧密跟踪中国经济结构

第 2页共12页

转型的改革方向，努力探寻在调结构、促改革中具备长期价值增长

潜力的上市公司。股票投资采用定量和定性分析相结合的策略。基

于基金组合中单个证券的预期收益及风险特性，对组合进行优化，

在合理风险水平下追求基金收益最大化，同时监控组合中证券的估

值水平，在市场价格明显高于其内在合理价值时适时卖出证券。

3、债券投资策略

在选择债券品种时，首先根据宏观经济、资金面动向、发行人情况

和投资人行为等方面的分析判断未来利率期限结构变化，并充分考

虑组合的流动性管理的实际情况，配置债券组合的久期；其次，结

合信用分析、流动性分析、税收分析等确定债券组合的类属配置；

再次，在上述基础上利用债券定价技术选择个券，选择被价格低估

的债券进行投资。

本基金投资于中小企业私募债。由于中小企业私募债券整体流动性

相对较差，且整体信用风险相对较高。中小企业私募债券的这两个

特点要求在具体的投资过程中，应采取更为谨慎的投资策略。本基

金投资该类债券的核心要点是分析和跟踪发债主体的信用基本面，

并综合考虑信用基本面、债券收益率和流动性等要素，确定最终的

投资决策。

4、权证投资策略

本基金在进行权证投资时，将通过对权证标的证券基本面的研究，

并结合权证定价模型寻求其合理估值水平，并充分考虑权证资产的

收益性、流动性、风险性特征，主要考虑运用的策略包括：价值挖

掘策略、获利保护策略、杠杆策略、双向权证策略、价差策略、买

入保护性的认沽权证策略、卖空保护性的认购权证策略等。

5、资产支持证券投资策略

资产支持证券投资关键在于对基础资产质量及未来现金流的分析，

本基金将在国内资产证券化产品具体政策框架下，采用基本面分析

和数量化模型相结合，对个券进行风险分析和价值评估后进行投资。

本基金将严格控制资产支持证券的总体投资规模并进行分散投资，

以降低流动性风险。

第 3页共12页

6、开放期投资策略

本基金以定期开放方式运作，即采取在封闭期内封闭运作、封闭期

与封闭期之间定期开放的运作方式。开放期内，基金规模将随着投

资人对本基金份额的申购与赎回而不断变化。因此本基金在开放期

将保持资产适当的流动性，以应付当时市场条件下的赎回要求，并

降低资产的流动性风险，做好流动性管理。

业绩比较基准 沪深300指数收益率×20%＋中债综合指数收益率×80%

风险收益特征 本基金为混合型基金，其长期平均风险和预期收益水平低于股票型

基金，高于债券型基金、货币市场基金。

基金管理人 南方基金管理股份有限公司

基金托管人 中国工商银行股份有限公司

下属分级基金的 南方荣年A 南方荣年C

基金简称

下属分级基金的 004446 004447

交易代码

报告期末下属分 136,037,659.75份 265,340,095.30份

级基金的份额总

额

注：本基金在交易所行情系统净值揭示等其他信息披露场合下，可简称为“南方荣年”。

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币

元

主要财务指标 报告期(2017年10月01日-2017年12月31日)

南方荣年A 南方荣年C

1.本期已实现收益 1,726,699.00 2,957,325.89

2.本期利润 360,846.60 299,098.21

3.加权平均基金份额本期利 0.0027 0.0011

第 4页共12页

润

4.期末基金资产净值 137,181,272.99 266,819,657.71

5.期末基金份额净值 1.0084 1.0056

注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；

2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

3.2 基金净值表现

3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

南方荣年A

净值增长 业绩比 业绩比较基

阶 净值增 率标准差 较基准 准收益率标 ①－③ ②－④

段 长率① ② 收益率 准差④

③

过

去

三 0.26% 0.06% 0.09% 0.16% 0.17% -0.10%

个

月

南方荣年C

净值增长 业绩比 业绩比较基

阶 净值增 率标准差 较基准 准收益率标 ①－③ ②－④

段 长率① ② 收益率 准差④

③

过

去

三 0.12% 0.05% 0.09% 0.16% 0.03% -0.11%

个

月

3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准

收益率变动的比较

第 5页共12页

注：本基金合同生效日至本报告期末未满一年。本基金建仓期为自基金合同生效之日起6个月，

截至报告期末基金建仓尚未完成。

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基金 证券从

姓名 职务 经理期限 业年限 说明

任职日 离任

第 6页共12页

期 日期

女，清华大学金融学学士、硕士，注册金融分

析师（CFA）,具有基金从业资格。2007年加入

南方基金，担任信用债高级分析师，现任固定

收益投资部总经理、固定收益投资决策委员会

委员。2010年9月至2012年6月，担任南方

宝元基金经理；2012年12月至2014年9月，

担任南方安心基金经理；2015年12月至

2017年2月，担任南方润元基金经理；

2013年7月至2017年9月，担任南方稳利基

本基 金经理；2016年8月至2017年12月，担任南

金基 2017年 方通利、南方荣冠基金经理；2010年9月至今，

李璇 金经 7月 10年 担任南方多利基金经理；2012年5月至今，担

理 13日 任南方金利基金经理；2016年8月至今，担任

南方丰元基金经理；2016年9月至今，担任南

方多元基金经理；2016年11月至今，任南方

荣安基金经理；2016年12月至今，任南方睿

见混合基金经理；2017年1月至今，任南方宏

元、南方和利基金经理；2017年3月至今，任

南方荣优基金经理；2017年5月至今，任南方

荣尊基金经理；2017年6月至今，任南方荣知

基金经理；2017年7月至今，任南方荣年基金

经理；2017年9月至今，任南方兴利基金经理。

注：1.对基金的首任基金经理，其“任职日期”为基金合同生效日，“离任日期”为根据公司

决定确定的解聘日期；对此后的非首任基金经理，“任职日期”和“离任日期”分别指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。

2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

4.2 管理人对报告期内基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法律法规、中国证监会和《南方荣年定期开放混合型证券投资基金基金合同》的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。

本报告期内，基金运作整体合法合规，没有损害基金份额持有人利益。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。

4.3 公平交易专项说明

4.3.1 公平交易制度的执行情况

本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待 第 7页共12页

旗下管理的所有基金和投资组合。

4.3.2 异常交易行为的专项说明

本基金于本报告期内不存在异常交易行为。本报告期内基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量均未超过该证券当日成交量的5%。

4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析

2017年四季度经济数据整体表现有所弱化，10-11月工业增加值同比增速下降至6.2%、6.1%，

固定资产投资累计同比增速回落至7.2%，基建仍保持相对高增长，商品房销售增速继续回落，

房地产投资同比增速下滑，制造业投资增速保持低位。10-11月金融数据略超预期，但其中

10月M2同比增速降至8.8%，M2同比增速持续低位是金融去杠杆的结果，不过10月创出历史新

低主要受当月财政存款超季节性增长的影响。10-11月通胀水平平稳，工业品价格同比增速受到

高基数影响开始回落，其中11月CPI同比增速1.7%，PPI同比增速5.8%。

美联储12月会议宣布加息25BP，将联邦基金利率目标调升至1.25%-1.5%，由于此前市场对

加息预期已经非常充分，叠加美联储的政策声明并没有预期中的鹰派，加息靴子落地后反而导致美元下跌。从目前公布的点阵图上看，2018年预计加息3次，2019年2次，整体路径和之前没有明显变化。欧央行议息会议维持利率决议不变，但是上调了2017-2019年的经济增长和通货膨胀预期。三季度美元指数先涨后跌，人民币兑美元汇率中间价升值。美联储加息后，央行跟随上调了公开市场操作利率5BP，并于12月底宣布建立“临时准备金动用安排”，维护春节期间的流动性稳定。此外，四季度资管新规的征求意见稿发布，部分条款的市场分歧较大，或对市场产生较大影响，有待新规的进一步落地。

债券市场方面，四季度收益率大幅上行，1年国债、1年国开收益率分别上行32BP、72BP，

10年国债、10年国开收益率分别上行27BP、63BP，利率曲线平坦化上移，3-5年信用债整体表

现弱于同期限国开债，城投债表现弱于中票，AA级信用债表现弱于AAA级。

展望2018年一季度，预计经济依然保持着较强的韧性，通胀方面，预计明年CPI中枢上升

至2.5%左右，但难以达到3.0%，PPI中枢回落至3.0%左右，较今年显着下降。政策层面，海外

央行依然处于货币政策边际收紧的通道中，但人民币汇率表现较好，央行货币政策受到的压力较小。监管政策依然严格，四季度相继发布了资管新规和流动性新规的征求意见稿，监管对市场依然存在较大影响。

债市策略方面，预计2018年名义增速大概率稳中有落，经济基本面情况或支持利率水平有

所下降。但加强金融监管仍是明年主题，或导致市场利率较长期偏离与经济增速相适宜的水平。

第 8页共12页

目前扰动债券市场的，无论是2018年的通胀预期，货币政策，还是金融监管，都是偏中长期的

因素，债市的磨顶时期或较长，仍需要耐心等待基本面和政策面更加明确的信号。利率债方面，虽然利率债收益率已创3年新高，但在降杠杆的大背景下货币政策仍偏紧，同时监管新规细则仍未落地，在监管政策的压制下不能轻言转向。信用债方面，当前信用债收益率配置价值提升，但是相对利率债调整幅度，信用利差有进一步扩大风险。股票方面，整体维持结构化慢牛行情，需要把握市场风格切换，精选投资标的。

投资运作上，南方荣年一直保持较低的股票仓位，择机配置高收益、短久期信用债，寻找合适时机扩大股票持仓占比，争取获得超额收益。

4.4.2 报告期内基金的业绩表现

本报告期南方荣年A级基金净值增长率为0.26%，同期业绩比较基准增长率为0.09%；南方

荣年C级基金净值增长率为0.12%，同期业绩比较基准增长率为0.09%。

4.5 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

无。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（人民币元） 占基金总资产的比例（%）

1 权益投资 - -

其中：股票 - -

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 633,970,900.00 97.99

其中：债券 594,146,900.00 91.84

资产支持 39,824,000.00 6.16

证券

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资 - -

产

其中：买断式回

购的买入返售金 - -

融资产

7 银行存款和结算 4,114,769.45 0.64

备付金合计

8 其他资产 8,884,049.15 1.37

合计 646,969,718.60 100.00

第 9页共12页

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

注：本基金本报告期末未持有股票。

5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

注：本基金本报告期末未持有港股通股票投资。

5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

注：本基金本报告期末未持有股票。

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）

1 国家债券 - -

2 央行票据 - -

3 金融债券 - -

其中：政策性金融债 - -

4 企业债券 154,328,900.00 38.20

5 企业短期融资券 119,856,000.00 29.67

6 中期票据 78,604,000.00 19.46

7 可转债（可交换债） - -

8 同业存单 241,358,000.00 59.74

9 其他 - -

合计 594,146,900.00 147.07

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值（元）占基金资产净值

比例（％）

1 111709453 17浦发银行CD453 500,00048,760,000.00 12.07

1 111711492 17平安银行CD492 500,00048,760,000.00 12.07

1 111710600 17兴业银行CD600 500,00048,760,000.00 12.07

4 011760126 17冀中能源SCP005 300,00029,973,000.00 7.42

5 112566 17涪陵01 300,00029,349,000.00 7.26

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资

明细

序号 证券代码 证券名称 数量（份） 公允价值（人 占基金资产净值比例

民币元） （%）

1 146013 借呗18A1 200,000 19,914,000.00 4.93

2 146129 花呗27A1 200,000 19,910,000.00 4.93

5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

第10页共12页

注：本基金本报告期末未持有贵金属。

5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

注：本基金本报告期末未持有权证。

5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

注：本基金本报告期内未投资股指期货。

5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

注：本基金本报告期内未投资国债期货。

5.11 投资组合报告附注

5.11.1

本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

5.11.2

本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。

5.11.3 其他资产构成

序号 名称 金额（人民币元）

1 存出保证金 50,640.02

2 应收证券清算款 -

3 应收股利 -

4 应收利息 8,833,409.13

5 应收申购款 -

6 其他应收款 -

7 待摊费用 -

8 其他 -

合计 8,884,049.15

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

§6 开放式基金份额变动

单位：

份

项目 南方荣年A 南方荣年C

第11页共12页

报告期期初基金份额总额 136,037,659.75 265,340,095.30

报告期期间基金总申购份 - -

额

减:报告期期间基金总赎回 - -

份额

报告期期间基金拆分变动

份额（份额减少以"-"填列） - -

报告期期末基金份额总额 136,037,659.75 265,340,095.30

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

注：基金管理人未持有本基金份额。

7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

注：本报告期内，基金管理人不存在申购、赎回或买卖本基金的情况。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

无。

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

1、《南方荣年定期开放混合型证券投资基金基金合同》。

2、《南方荣年定期开放混合型证券投资基金托管协议》。

3、南方荣年定期开放混合型证券投资基金2017年第4季度报告原文。

9.2 存放地点

深圳市福田区福田街道福华一路六号免税商务大厦31-33层。

9.3 查阅方式

网站：http://www.nffund.com

第12页共12页
点击查看>>  附件