景顺长城景泰稳利定期开放债券型
证券投资基金

2019年第1季度报告

2019年3月31日

基金管理人：景顺长城基金管理有限公司

基金托管人：中国邮政储蓄银行股份有限公司
报告送出日期：2019年4月20日


重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国邮政储蓄银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2019年4月19日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2019年1月1日起至3月31日止。

§2基金产品概况

基金简称 景顺长城景泰稳利定期开放债券

基金主代码 005327

交易代码 005327

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2017年12月26日

报告期末基金份额总额 61,622,027.47份

投资目标 本基金在严格控制风险的前提下力争获取高于业绩比较基准的投资收
益，为投资者提供长期稳定的回报。

投资策略 1、封闭期投资策略

（1）资产配置策略本基金运用自上而下的宏观分析和自下而上的市
场分析相结合的方法实现大类资产配置，把握不同的经济发展阶段各
类资产的投资机会，根据宏观经济、基准利率水平等因素，预测债券
类、货币类等大类资产的预期收益率水平，结合各类别资产的波动性
以及流动性状况分析，进行大类资产配置。

（2）债券类属资产配置基金管理人根据国债、金融债、企业（公司）
债、分离交易可转债债券部分等品种与同期限国债或央票之间收益率
利差的扩大和收窄的分析，主动地增加预期利差将收窄的债券类属品
种的投资比例，降低预期利差将扩大的债券类属品种的投资比例，以
获取不同债券类属之间利差变化所带来的投资收益。

（3）债券投资策略债券投资在保证资产流动性的基础上，采取利率
预期策略、信用策略和时机策略相结合的积极性投资方法，力求在控
制各类风险的基础上获取稳定的收益。

（4）资产支持证券投资策略本基金将通过对宏观经济、提前偿还率、

资产池结构以及资产池资产所在行业景气变化等因素的研究，预测资
产池未来现金流变化，综合运用久期管理、收益率曲线、个券选择以
及把握市场交易机会等积极策略，在严格控制风险的情况下，选择风
险调整后收益高的品种进行投资，以期获得长期稳定收益。

2、开放期投资策略开放期内，本基金为保持较高的组合流动性，方
便投资人安排投资，在遵守本基金有关投资限制与投资比例的前提下，
将主要投资于高流动性的投资品种。

业绩比较基准 中债综合全价（总值）指数收益率

风险收益特征 本基金为债券型基金，本基金的预期收益和预期风险高于货币市场基
金。

基金管理人 景顺长城基金管理有限公司

基金托管人 中国邮政储蓄银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称景顺长城景泰稳利定期开放债券A景顺长城景泰稳利定期开放债券C
下属分级基金的交易代码 005327 006065

报告期末下属分级基金的 19,655,353.81份 41,966,673.66份

份额总额

§3主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元
主要财务指标 报告期(2019年1月1日-2019年3月31日)

景顺长城景泰稳利定期开放债券景顺长城景泰稳利定期开放债券
A C

1.本期已实现收益 546,338.84 895,040.05
2.本期利润 482,556.08 815,878.01
3.加权平均基金份额本期利

润 0.0106 0.0099
4.期末基金资产净值 20,445,670.89 43,651,834.68
5.期末基金份额净值 1.0402 1.0401
注:1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

景顺长城景泰稳利定期开放债券A

净值增长率标业绩比较基准业绩比较基准

阶段 净值增长率① 准差② 收益率③ 收益率标准差 ①－③ ②－④

④


过去三个月 1.16% 0.04% 0.47% 0.05% 0.69% -0.01%
景顺长城景泰稳利定期开放债券C

净值增长率标业绩比较基准业绩比较基准

阶段 净值增长率① 准差② 收益率③ 收益率标准差 ①－③ ②－④
④

过去三个月 1.05% 0.04% 0.47% 0.05% 0.58% -0.01%
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
注：本基金的投资组合比例为：本基金对债券资产的投资比例不低于基金资产的80％，在每个开放期的前10个工作日和后10个工作日以及开放期期间不受前述投资组合比例的限制。在开放期内，本基金持有现金（不包括结算备付金、存出保证金及应收申购款等）或者到期日在一年以
内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的5%，在封闭期内，本基金不受上述5%的限制。如法律法规或中国证监会变更上述投资品种的比例限制，以变更后的比例为准，本基金的投资比例会做相应调整。本基金的建仓期为自2017年12月26日基金合同生效日起6个月。建仓期结束时，本基金投资组合达到上述投资组合比例的要求。本基金于2018年6月11日增设C类基金份额，并于2018年6月27日开始对C类份额进行估值。

§4管理人报告

4.1基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基金经理期限

姓名 职务 证券从业年限 说明

任职日期 离任日期

管理学硕士。
曾担任大公国
际资信评级有
限公司评级部
高级信用分析
师，平安大华
基金投研部信
成念良 本基金的基 2017年12月 10年 用研究员、专
金经理 26日 - 户业务部投资
经理。

2015年9月

加入本公司，
自2015年

12月起担任

固定收益部基
金经理。

管理学硕士。
曾担任平安利
顺货币经纪公
司债券市场部
债券经纪人。
2013年6月

陈威霖 本基金的基 2017年12月 8年 加入本公司，
金经理 26日 - 先后担任交易
管理部交易员、
固定收益部信
用研究员；自
2016年4月

起担任基金经
理。

注:1、对基金的首任基金经理，其“任职日期”按基金合同生效日填写，“离任日期”为根据公司决定的解聘日期（公告前一日）；对此后的非首任基金经理，“任职日期”指根据公司决定聘任后的公告日期，“离任日期”指根据公司决定的解聘日期（公告前一日）；
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》、《证券投资基金销售管理办法》和《证券投资基金信息披露管理办法》等有关法律法规及各项实施准则、《景顺长城景泰稳利定期开放债券型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，未发现损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。
4.3公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况

本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见
（2011年修订）》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制
交易公平执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。
4.3.2异常交易行为的专项说明

本报告期内，本基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的交易共有27次，为公司旗下管理的量化产品因申购赎回情况不一致依据产品合同约定进行的仓位调整，公司旗下指数基金因指数成份股调整，以及量化产品和指数增强基金根据产品合同约定通过量化模型交易从而与其他组合发生的反向交易。投资组合间虽然存在临近交易日同向交易，但结合交易时机及市场交易价格波动分析表明投资组合间不存在不公平交易和利益输送的可能性。
本报告期内，未发现有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4报告期内基金投资策略和运作分析

2019年1季度，国内经济下行仍在持续但经济活动中积极因素开始增多。一方面，工业企
业利润增速持续下滑，制造业投资明显回落，出口受外需拖累跌入负增长，社会零售品消费偏弱，尤其是限额以上消费增速出现明显下滑，工业生产也呈现回落态势，经济仍在寻底；另一方面，国内社融存量增速开始企稳，持续的宽信用政策取得一定效果。3月官方制造业PMI录得
50.5%，较2月份的49.2%明显回升，在连续3个月低于临界点后重返扩张区间，明显超市场预

期，反映经济整体景气度有所改善。
海外方面，欧元区前两大经济体德国和法国的制造业PMI数据均不佳，全球经济失速的风险在上升。美联储鸽派程度超预期，引发美债收益率出现短暂的期限倒挂，对美国经济衰退的担忧也在加剧。
国内货币政策继续保持宽松，但央行着力消除市场对更大程度宽松的预期。降准方面，易行长指出我国降准的空间已较前几年小；降息方面，易行长指出无风险利率经过2018年的大幅下行后，进一步降低实体企业融资成本更重要的是风险溢价的下降，也在避免市场对降息产生期望。1季度，国内债券市场总体波动下行趋势，其中季初大幅下行，之后波动上行。10年国债、10年国开债、5年AAA中票、3年AAA中票和1年AAA中票收益率分别下行16BP、6BP、4BP、20BP和38BP。国债表现好于政策性金融债，信用债中短端品种好于长端，收益率呈现牛陡走势。尽管民企纾困政策频出，但民企违约仍在持续，并向行业中具有较大影响力的龙头企业扩散；国企非标违约也在增多，信用风险依然较严峻。
1季度本基金债券方面整体降久期，大幅减配长久期利率债，增加中短久期信用债持仓。
展望2季度，全球经济增长可能继续放缓，国内经济下行的压力依然存在，政策还会延续宽信用的方向，货币政策保持稳健宽松不会改变。但中美贸易谈判可能取得成果、基建投资反弹和房地产投资具有韧性对基本面有支撑，经济表现可能好于预期；信贷和经济企稳证伪需要时间，国内通胀的压力在上升，权益上涨过快后可能形成泡沫，也将对货币政策进一步宽松形成制约。因此，债市下行需要更多的利多因素，但也不具备形成熊市的基础；预计数据扰动和交易情绪将对债市产生较大的影响，收益率调整后可能出现震荡格局。

整体策略上，债券以中短久期高等级信用债做基础配置，等待长久期利率债调整后的机会。4.5报告期内基金的业绩表现

2019年1季度，景泰稳利A类份额净值增长率为1.16%，业绩比较基准收益率为0.47%；
2019年1季度，景泰稳利C类份额净值增长率为1.05%，业绩比较基准收益率为0.47%。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

无。

§5投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例
（%）

1 权益投资 - -

其中：股票 - -
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 77,435,200.00 63.74
其中：债券 77,435,200.00 63.74
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售金融资

产 - -
7 银行存款和结算备付金合计 23,852,812.65 19.64
8 其他资产 20,191,079.98 16.62
9 合计 121,479,092.63 100.00
5.2报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合
本基金本报告期末未持有股票投资。
5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
无。
5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
本基金本报告期末未持有股票投资。
5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值
比例（%）

1 国家债券 6,997,200.00 10.92
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 40,474,000.00 63.14
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 29,964,000.00 46.75
7 可转债（可交换债） - -
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 77,435,200.00 120.81
5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净
值比例（%）
1 112273 15金街01 100,000 10,236,000.00 15.97
2 143793 18深航06 100,000 10,198,000.00 15.91
3 143791 18电投06 100,000 10,164,000.00 15.86

4 101656010 16苏园建MTN001A 100,000 10,049,000.00 15.68
5 10166900516海淀国资MTN001 100,000 9,973,000.00 15.56
注:报告期末，本基金因大额赎回导致持有同一公司发行的证券市值被动超过基金资产净值的
10％，相关比例已于4月2日达标，符合法律法规及基金合同的相关规定。
5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.9.1本期国债期货投资政策
根据本基金基金合同约定，本基金投资范围不包括国债期货。
5.9.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.9.3本期国债期货投资评价
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10投资组合报告附注
5.10.1本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
本报告期内未出现基金投资的前十名证券的发行主体被监管部门立案调查或者在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。
5.10.2基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库。
本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
5.10.3其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 9,792.36
2 应收证券清算款 19,306,190.51
3 应收股利 -
4 应收利息 821,786.84
5 应收申购款 53,310.27
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 20,191,079.98
5.10.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.10.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末未持有股票投资。
5.10.6投资组合报告附注的其他文字描述部分
无。

§6开放式基金份额变动

单位：份
项目 景顺长城景泰稳利定期开 景顺长城景泰稳利定期开
放债券A 放债券C

报告期期初基金份额总额 28,190,932.55 74,164,696.38
报告期期间基金总申购份额 23,957,403.41 37,713,970.42
减:报告期期间基金总赎回份额 32,492,982.15 69,911,993.14
报告期期间基金拆分变动份额（份额减

少以"-"填列） - -
报告期期末基金份额总额 19,655,353.81 41,966,673.66
注:总申购份额含转换入、红利再投资份额，总赎回份额含转换出份额。

§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1基金管理人持有本基金份额变动情况
基金管理人本期未运用固有资金投资本基金。
7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
基金管理人本期未运用固有资金投资本基金。

§8影响投资者决策的其他重要信息

8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
无。
8.2影响投资者决策的其他重要信息
无。

§9备查文件目录

9.1备查文件目录


1、中国证监会准予景顺长城景泰稳利定期开放债券型证券投资基金募集注册的文件；
2、《景顺长城景泰稳利定期开放债券型证券投资基金基金合同》；
3、《景顺长城景泰稳利定期开放债券型证券投资基金招募说明书》；
4、《景顺长城景泰稳利定期开放债券型证券投资基金托管协议》；
5、景顺长城基金管理有限公司批准成立批件、营业执照、公司章程；
6、其他在中国证监会指定报纸上公开披露的基金份额净值、定期报告及临时公告。
9.2存放地点

以上备查文件存放在本基金管理人的办公场所。
9.3查阅方式

投资者可在办公时间免费查阅。

景顺长城基金管理有限公司
2019年4月20日
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