长城悦享回报债券型证券投资基金
2021 年第 3 季度报告

2021 年 9 月 30 日

基金管理人：长城基金管理有限公司

基金托管人：北京银行股份有限公司

报告送出日期：2021 年 10 月 27 日


§1 重要提示

本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

本基金托管人北京银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2021 年 10 月 25 日复核了本报
告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2021 年 07 月 01 日起至 09 月 30 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 长城悦享回报债券

基金主代码 011897

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2021 年 6 月 22 日

报告期末基金份额总额 1,455,781,488.44 份

投资目标 本基金在控制风险的前提下，通过组合管理，力
争实现基金资产的长期稳定增值。

1、资产配置策略

本基金通过对宏观经济环境、政策形势、证券市
场走势的综合分析，主动判断市场时机，进行积
极的资产配置，合理确定基金在股票、债券等各
类资产类别上的投资比例，并随着各类资产风险
收益特征的相对变化，适时进行动态调整。

2、债券投资策略

本基金通过对国内外宏观经济态势、利率走势、
投资策略 收益率曲线变化趋势和信用风险变化等因素进
行综合分析，构建和调整固定收益证券投资组合，
力求获得稳健的投资收益。

3、股票投资策略

（1）个股精选策略

本基金通过传统的定性分析手段，关注上市公司
的竞争优势，筛选业绩可持续增长的公司。定量
分析中，本基金将结合 PE、PB、PS、PEG 等相对
估值指标以及自由现金流贴现等绝对估值方法


来考察企业的估值水平，以判断当前股价高估或
低估。本基金在关注估值指标的同时，还会关注
营业收入增长率、盈利增长率、现金流量增长率、
及净资产收益率等指标，来评估企业的成长性及
未来价值。

同时，本基金股票组合配置适度分散，并考察企
业的流动性和换手率指标，降低股票资产的流动
性风险。

（2）港股通标的投资策略

本基金同时关注互联互通机制下港股市场优质
标的的投资机会：

1）行业研究员重点覆盖的行业中，精选港股通
中有代表性的行业优质公司； 2）与 A 股公司相
比具有差异化及估值优势的公司；3）港股通综
合指数成分股中，筛选市值权重较高的公司进行
配置。

（3）存托凭证投资策略

对于存托凭证投资，本基金将在深入研究的基础
上，通过定性分析和定量分析相结合的方式，精
选出具有比较优势的存托凭证。

4、国债期货投资策略

本基金投资于国债期货，以套期保值为目的，以
合理管理债券组合的久期、流动性和风险水平。
5、资产支持证券投资策略

本基金将通过对资产支持证券基础资产及结构
设计的研究，结合多种定价模型，根据基金资产
组合情况适度进行资产支持证券的投资。

中债综合财富指数收益率×90%+沪深 300 指数收
业绩比较基准 益率×8%+恒生指数收益率（使用估值汇率折算）
×2%

本基金为债券型基金，其预期风险与预期收益高
于货币市场基金，低于混合型基金和股票型基金。
风险收益特征 本基金可投资港股通标的股票，需承担因港股市
场投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则
等差异带来的特有风险。

基金管理人 长城基金管理有限公司

基金托管人 北京银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 长城悦享回报债券 A 长城悦享回报债券 C

下属分级基金的交易代码 011897 011898

报告期末下属分级基金的份额总额 1,443,458,289.78 份 12,323,198.66 份


§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期（ 2021 年 7 月 1 日 － 2021 年 9 月 30 日 ）

长城悦享回报债券 A 长城悦享回报债券 C

1．本期已实现收益 830,848.91 -4,070.58

2．本期利润 -1,699,374.91 -15,541.75

3．加权平均基金份额本期利润 -0.0011 -0.0011

4．期末基金资产净值 1,441,826,169.99 12,295,736.01

5．期末基金份额净值 0.9989 0.9978

注：①本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除 相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
②上述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

长城悦享回报债券 A

阶段 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①－③ ②－④

率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④

过去三个 -0.14% 0.21% 0.64% 0.13% -0.78% 0.08%
月

过去六个 - - - - - -
月

过去一年 - - - - - -

过去三年 - - - - - -

过去五年 - - - - - -

自基金合

同生效起 -0.11% 0.20% 1.07% 0.13% -1.18% 0.07%
至今

长城悦享回报债券 C

阶段 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①－③ ②－④

率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④

过去三个 -0.24% 0.21% 0.64% 0.13% -0.88% 0.08%
月

过去六个 - - - - - -


月

过去一年 - - - - - -

过去三年 - - - - - -

过去五年 - - - - - -

自基金合

同生效起 -0.22% 0.20% 1.07% 0.13% -1.29% 0.07%
至今
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

注: ①本基金投资于债券资产的比例不低于基金资产的 80%，投资于股票等权益类资产的比例不超过基金资产的 20%，其中港股通标的股票的投资比例为股票资产的 0%-50%。本基金每个交易日日终在扣除国债期货合约需缴纳的交易保证金后，保持现金或者到期日在一年以内的政府债券的投资比例合计不低于基金资产净值的 5%，其中现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。②本基金的建仓期为自基金合同生效之日起六个月内，截止本报告期末，本基金尚处于建仓期内。
③本基金合同于 2021 年 6 月 22 日生效，截止本报告期末，基金合同生效未满一年。

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明

任职日期 离任日期 年限

魏建 长 城 稳 2021 年 6 - 13 年 男，中国籍，硕士。曾就职
健 增 利 月 22 日 于博时基金管理有限公司。


债券、长 2020年3月进入长城基金管
城 久 稳 理有限公司，曾任固定收益
债券、长 部研究员。

城 积 极

增 利 债

券、长城

久荣、长

城 转 型

成 长 混

合、长城

悦 享 回

报 债 券

的 基 金

经理

注：①上述任职日期、离任日期根据公司做出决定的任免日期填写。
②证券从业年限的计算方式遵从证券业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况
注：本报告期，无基金经理兼任投资经理情况。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守了《证券投资基金法》、《长城悦享回报债券型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制和防范风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大的利益，未出现投资违反法律法规、基金合同约定和相关规定的情况，无因公司未勤勉尽责或操作不当而导致基金财产损失的情况，不存在损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和《长城基金管理有限公司公平交易管理制度》的规定，不同投资者的利益得到了公平对待。

本基金管理人严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，对同向交易的价差进行事后分析，定期出具公平交易稽核报告。本报告期报告认为，本基金管理人旗下投资组合的同向交易价差均在合理范围内，结果符合相关政策法规和公司制度的规定。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

报告期内未发现本基金存在异常交易行为，没有出现基金参与的交易所公开竞价同日反向交
易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的现象。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析

三季度，在疫情反复、极端天气多发以及限电限产等多因素影响下，经济增速回落明显。受疫情防控以及汽车消费拖累，社会消费品零售总额增速大幅下滑，消费疲软边际改善不及预期。商品房销售、新开工面积等数据跌幅显著扩大，房地产投资增速不断下滑，预计将会对投资形成较大的拖累。专项债发行后置以及地方债务严控管理，基建投资动力不足，基建投资增速同比转负。从高频数据来看，三季度工业生产也出现回落迹象，能耗双控政策导致高能耗工业品生产下降，多项工业开工率显著下降。同时，受供给收缩以及能耗双控等因素影响，大宗商品价格仍持续上涨，PPI 持续攀升，通胀预期压力增大。三季度海外经济动能也出现放缓，预计出口对经济总量的带动效果将逐步减弱。受到政府债券发行节奏的主导，社融总量在四季度可能开始的回升，需要进一步关注宽信用政策效果。

三季度债券收益率先下后上，小幅上涨。7 月初国常会提及降准，随后央行全面降准等提振债市情绪，债市大涨；8 月份利率债供给压力上升，通胀数据超预期，但经济数据下行压力仍大，多空因素交织，长端利率震荡下行；9 月中上旬，资金面边际收紧，宽货币预期有所纠偏，短端利率整体上行至降准前附近水平，月末央行呵护资金面，短端利率有所下行，长端利率整体震荡抬升。

三季度，权益市场整体宽幅震荡，行业之间轮动明显，7、8 月份，半导体、新能源、军工等赛道股在流动性超预期宽松和业绩高增的加持下持续上涨，8 月中旬后，上游周期行业涨幅居前。三季度末，供需紧张下的上游资源品价格暴涨带来通胀预期上行，市场逐渐开始交易“类滞胀”，指数整体下跌。

资产配置方面注重安全垫的积累，季度初逐渐提升债券仓位获得一定的静态收益，后在控制整体仓位的前提下择机进行权益资产的配置和交易。考虑到三季度权益市场热点轮动较快的特征，权益资产的行业分布相对均衡，以期尽量降低净值波动。
4.5 报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末长城悦享回报债券 A 基金份额净值为 0.9989 元，本报告期基金份额净值增长
率为-0.14%；截至本报告期末长城悦享回报债券 C 基金份额净值为 0.9978 元，本报告期基金份额净值增长率为-0.24%；同期业绩比较基准收益率为 0.64%。

4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本报告期内，本基金无需要说明的情况。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）

1 权益投资 116,795,858.82 7.00

其中：股票 116,795,858.82 7.00

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 1,515,938,648.42 90.82

其中：债券 1,515,938,648.42 90.82

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售 - -
金融资产

7 银行存款和结算备付金合计 23,517,421.45 1.41

8 其他资产 12,858,780.73 0.77

9 合计 1,669,110,709.42 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 688,436.00 0.05

C 制造业 81,231,185.82 5.59

D 电力、热力、燃气及水生产和供 - -
应业

E 建筑业 - -

F 批发和零售业 - -

G 交通运输、仓储和邮政业 - -

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务 4,792,652.00 0.33
业

J 金融业 19,009,953.00 1.31


K 房地产业 8,995,552.00 0.62

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 2,078,080.00 0.14

N 水利、环境和公共设施管理业 - -

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

合计 116,795,858.82 8.03

5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
注：本基金本报告期末未持有港股通股票。
5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值
比例（％）

1 002271 东方雨虹 164,900 7,308,368.00 0.50

2 601211 国泰君安 404,300 7,208,669.00 0.50

3 000776 广发证券 331,500 6,948,240.00 0.48

4 600438 通威股份 131,200 6,683,328.00 0.46

5 688680 海优新材 24,562 5,702,068.30 0.39

6 688599 天合光能 103,130 5,523,642.80 0.38

7 002049 紫光国微 25,900 5,356,120.00 0.37

8 601012 隆基股份 62,300 5,138,504.00 0.35

9 300059 东方财富 141,200 4,853,044.00 0.33

10 300750 宁德时代 8,000 4,205,840.00 0.29

5.3.2 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的全国中小企业股份转让系统 挂牌股票投资明细
注：本基金本报告期末未持有全国中小企业股份转让系统挂牌的股票。

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）

1 国家债券 75,435,888.30 5.19

2 央行票据 - -

3 金融债券 90,083,000.00 6.20

其中：政策性金融债 - -

4 企业债券 730,961,837.50 50.27

5 企业短期融资券 - -

6 中期票据 541,115,000.00 37.21

7 可转债（可交换债） 78,342,922.62 5.39

8 同业存单 - -

9 其他 - -

10 合计 1,515,938,648.42 104.25

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值
比例（％）

1 019654 21 国债 06 753,530 75,435,888.30 5.19

2 149168 20 深投 04 700,000 70,273,000.00 4.83

3 102000363 20 汇金 700,000 70,084,000.00 4.82
MTN003

4 102101315 21 渝惠通 600,000 60,216,000.00 4.14
MTN001

5 149581 21 青城 07 600,000 59,814,000.00 4.11

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
注：本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
注：本基金本报告期末未持有权证。

5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.9.1 本期国债期货投资政策

本基金投资于国债期货，以套期保值为目的，以合理管理债券组合的久期、流动性和风险水 平。
5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
注：本基金本报告期未进行国债期货投资，期末未持有国债期货。
5.9.3 本期国债期货投资评价

本基金本报告期内未投资国债期货。
5.10 投资组合报告附注
5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明
本报告期本基金投资的前十名证券除海通证券发行主体外，其他证券的发行主体未出现被监 管部门立案调查、或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

海通证券股份有限公司关于收到中国证券监督管理委员会立案告知书和调查通知书的公告：
海通证券股份有限公司（简称海通证券）于 2021 年 9 月 7 日签收了中国证券监督管理委员会
《立案告知书》（证监立案字 0152021022 号）和《调查通知书》（证监调查字 0152021061 号）。
本基金经理依据基金合同和本公司投资管理制度，在投资授权范围内，经正常投资决策程序
对 21 海通 S2 进行了投资。

5.10.2 基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明

本基金投资的前十名股票中，未有投资于超出基金合同规定备选股票库之外股票。
5.10.3 其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 371,883.68

2 应收证券清算款 -

3 应收股利 -

4 应收利息 12,486,767.05


5 应收申购款 130.00

6 其他应收款 -

7 其他 -

8 合计 12,858,780.73

5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

序号 债券代码 债券名称 公允价值 (元) 占基金资产净值比例（％）

1 110053 苏银转债 14,991,984.00 1.03

2 110072 广汇转债 6,458,298.00 0.44

3 113025 明泰转债 6,155,028.70 0.42

4 123086 海兰转债 4,058,439.32 0.28

5 113043 财通转债 3,751,202.40 0.26

6 113528 长城转债 3,671,627.30 0.25

7 110067 华安转债 3,634,978.80 0.25

8 127012 招路转债 2,908,075.00 0.20

9 128017 金禾转债 2,637,098.80 0.18

10 127030 盛虹转债 1,929,681.60 0.13

11 127028 英特转债 1,817,395.15 0.12

12 128106 华统转债 1,667,967.40 0.11

13 128108 蓝帆转债 1,662,224.55 0.11

14 110068 龙净转债 1,489,486.40 0.10

15 110056 亨通转债 1,472,307.20 0.10

16 113602 景 20 转债 1,466,551.60 0.10

17 128023 亚太转债 1,458,035.40 0.10

18 113013 国君转债 1,450,150.80 0.10

19 128074 游族转债 1,443,988.80 0.10

20 123075 贝斯转债 1,133,114.40 0.08

21 113615 金诚转债 1,084,775.40 0.07

22 113046 金田转债 1,008,424.40 0.07

23 128015 久其转债 737,601.40 0.05

24 127006 敖东转债 589,639.40 0.04

25 110074 精达转债 305,078.90 0.02

5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。


§6 开放式基金份额变动

单位：份

项目 长城悦享回报债券 A 长城悦享回报债券 C

报告期期初基金份额总额 1,512,386,666.90 15,112,879.18

报告期期间基金总申购份额 145,893.56 99,768.31

减:报告期期间基金总赎回份额 69,074,270.68 2,889,448.83

报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - -
少以"-"填列）

报告期期末基金份额总额 1,443,458,289.78 12,323,198.66

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

注：本报告期基金管理人持有本基金的份额情况无变动，于本报告期期初及期末均未持有本基金
份额。

7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

注：本报告期本基金管理人未运用固有资金投资本基金。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
注：本报告期内无单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况。

8.2 影响投资者决策的其他重要信息

注：本报告期内无影响投资者决策的其他重要信息。

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

（一） 中国证监会准予长城悦享回报债券型证券投资基金注册的文件


（二） 《长城悦享回报债券型证券投资基金基金合同》

（三） 《长城悦享回报债券型证券投资基金托管协议》

（四） 《长城悦享回报债券型证券投资基金招募说明书》

（五）法律意见书

（六） 基金管理人业务资格批件、营业执照

（七） 基金托管人业务资格批件、营业执照

（八） 中国证监会规定的其他文件
9.2 存放地点

广东省深圳市福田区益田路 6009 号新世界商务中心 41 层

9.3 查阅方式

投资者可在办公时间亲临上述存放地点免费查阅，如有疑问，可向本基金管理人长城基金管理有限公司咨询。

咨询电话：0755-23982338

客户服务电话：400-8868-666

网站：www.ccfund.com.cn
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