招商高端装备混合型证券投资基金
2022 年第 3 季度报告

2022 年 09 月 30 日

基金管理人：招商基金管理有限公司

基金托管人：中国农业银行股份有限公司

送出日期：2022 年 10 月 25 日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董 事保证本 报告所载资料不存在 虚假记载、误导性陈 述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2022 年 10 月 24 日复
核了本报告中的财务指标 、净值表现 和投资组合报告等内容 ，保证复核内容不存 在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信 用、勤勉 尽责的原则管理和运 用基金资产，但不保 证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表 其未来表 现。投资有风险，投 资者在作出投资决策 前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2022 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 招商高端装备混合

基金主代码 014606

交易代码 014606

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2022 年 3 月 4 日

报告期末基金份额总额 311,017,132.38 份

本基金在严格控制风险、保证基金资产流动性的前提下，通
投资目标 过对优质企业的全面深入研究，精选高端装备主题的优质上
市公司，力争实现基金资产的长期稳定增值。

本基金通过定性与定量相结合的方法分析宏观经济和证券市
场发展趋势，对证券市场当期的系统性风险以及可预见的未
来时期内各大类资产的预期风险和预期收益率进行分析评

估，在基金合同以及法律法规所允许的范围内，制定本基金
在股票、存托凭证、债券、现金等资产之间的配置比例、调
整原则和调整范围，在保持总体风险水平相对稳定的基础上，
投资策略 力争投资组合的稳定增值。此外，本基金将持续地进行定期
与不定期的资产配置风险监控，适时地做出相应的调整。

本基金所指的高端装备主题涉及的行业包括国防军工及航空
航天行业、机械设备行业、电子行业、电气设备行业、汽车
行业、通信行业、计算机行业。

本基金所指的高端装备主题相关公司主要包括以下公司：主
营业务所属行业为上述行业，且产品或服务具有较高技术含


量、较高附加值等特点的公司。

本基金其他主要投资策略包括：股票投资策略、债券投资策
略、金融衍生品投资策略、资产支持证券投资策略、参与融
资业务的投资策略、存托凭证投资策略。

业绩比较基准 中证高端装备制造指数收益率×80%+恒生综合指数收益率
（经汇率调整后）×10%+中债综合（全价）指数收益率×10%

本基金是混合型基金，预期收益和预期风险高于货币市场基
金和债券型基金。

本基金资产投资于港股通标的股票，会面临港股通机制下因
投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的
特有风险，包括港股市场股价波动较大的风险（港股市场实
风险收益特征 行 T+0 回转交易，且对个股不设涨跌幅限制，港股股价可能
表现出比 A 股更为剧烈的股价波动）、汇率风险（汇率波动
可能对基金的投资收益造成损失）、港股通机制下交易日不连
贯可能带来的风险（在内地开市香港休市的情形下，港股通
不能正常交易，港股不能及时卖出，可能带来一定的流动性
风险）等。

基金管理人 招商基金管理有限公司

基金托管人 中国农业银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 招商高端装备混合 A 招商高端装备混合 C

下属分级基金的交易代码 014606 014607

报告期末下属分级基金的份 161,787,437.29 份 149,229,695.09 份

额总额

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期（2022 年 7 月 1 日－2022 年 9 月 30 日）

招商高端装备混合 A 招商高端装备混合 C

1.本期已实现收益 -3,367,461.84 -4,068,155.22

2.本期利润 -22,357,050.26 -20,747,505.84

3.加权平均基金份额本期利 -0.1392 -0.1491
润

4.期末基金资产净值 155,821,206.97 143,068,651.76

5.期末基金份额净值 0.9631 0.9587

注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字；


2、本期已实现收益指基 金本期利息 收入、投资收益、其 他收入(不 含公允价 值变动收益)扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

招商高端装备混合 A

份额净值增 份额净值增 业绩比较基 业绩比较基

阶段 长率① 长率标准差 准收益率③ 准收益率标 ①-③ ②-④
② 准差④

过去三个月 -12.72% 1.37% -16.65% 1.18% 3.93% 0.19%

过去六个月 -2.59% 1.32% -9.64% 1.57% 7.05% -0.25%

自基金合同

生效起至今 -3.69% 1.24% -16.99% 1.64% 13.30% -0.40%

招商高端装备混合 C

份额净值增 份额净值增 业绩比较基 业绩比较基

阶段 长率① 长率标准差 准收益率③ 准收益率标 ①-③ ②-④
② 准差④

过去三个月 -12.89% 1.37% -16.65% 1.18% 3.76% 0.19%

过去六个月 -2.98% 1.32% -9.64% 1.57% 6.66% -0.25%

自基金合同

生效起至今 -4.13% 1.24% -16.99% 1.64% 12.86% -0.40%

3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较


注：本基金合同于 2022 年 3 月 4 日生效，截至本报告期末基金成立未满一年；自基金成立
日起 6 个月内为建仓期，建仓期结束时各项资产配置比例符合合同约定。

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基金经理 证券

姓名 职务 期限 从业 说明

任职日期 离任日期 年限

男，博士。曾任中信建投证券股份有限
公司研究发展部执行总经理、机械行业
首席分析师、军工行业首席分析师、研
本基金 究管理委员会委员、装备制造组组长；
冯福章 基金经 2022 年 3 曾任安信证券股份有限公司研究中心副
月 4 日 - 10 总经理、装备制造组组长、军工行业首
理 席分析师。2021 年 8 月加入招商基金管
理有限公司，现任研究部总监兼招商高
端装备混合型证券投资基金、招商核心
装备混合型证券投资基金基金经理。

注：1、本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日，后任基金经理的任职日期以及历任基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告（生效）日期；

2、证券从业年限计算标准遵从中国证监会《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》中关于证券从业人员范围的相关规定。

4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

基金管理人声明：在本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则的规定以及本基金的基金合同等 基金法律文 件的约定，本着诚实信 用、勤勉尽责的原则 管理和运用基金资产，在严格控制 风险的前提 下，为基金持有人谋求 最大利益。本报告期 内，基金运作整体合法合规，无损 害基金持有人利益的行为。基金的 投资范围以及投资运 作符合有关法律法规及基金合同的规定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

基金管理人已建立较完善 的研究方 法和投资决策流程， 确保各投资组合享有 公平的投资决策机会。基金管理人建 立了所有组 合适用的投资对象备 选库，制定明确的备选 库建立、维护程序。基金管理人拥 有健全的投 资授权制度，明确投资 决策委员会、投资组 合经理等各投资决策主体的职责和 权限划分， 投资组合经理在授权范 围内可以自主决策， 超过投资权限的操作需要经过严格 的审批程序 。基金管理人的相关研 究成果向内部所有投 资组合开放，在投资研究层面不存在各投资组合间不公平的问题。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

基金管理人严格控制不同 投资组合 之间的同日反向交易，严格禁止可能导致 不公平交易和利益输送的同日反向 交易。确因 投资组合的投资策略或 流动性等需要而发生 的同日反向交易，基金管理人要求 相关投资组 合经理提供决策依据， 并留存记录备查，完 全按照有关指数的构成比例进行投资的组合等除外。

本报告期内，本基金各项 交易均严 格按照相关法律法规 、基金合同的有关要 求执行，公司所有投资组合参与的 交易所公开 竞价同日反向交易不存 在成交较少的单边交 易量超过该证券当日成交量的 5%的情形。报告期内亦未发现其他有可能导致不公平交易和利益输送的重大异常交易行为。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析

本报告期内，上证指数 下跌 11%，市场呈现单 边下跌趋势 ，前期涨幅较高的 成长板块
中汽车、电力设备和电子 跌幅较高， 截至当前上证指数仍位 于较低位置，较多行 业和个股再次出现较好配置窗口期，不少个股性价比较高，近期我们再次增加仓位。

虽然四月底以来高端装备 领域反弹 较多，但年初以来电 子、国防军工、机械 设备、电力设备、汽车跌幅仍然 为 38%、26%、25%、22%、20 %，仍处在 高性价比的位置。 当前时点看，美国加息逐步落地、 上游材料价 格陆续调整、疫情缓解 导致需求端逐渐恢复 ，俄乌冲
突逐步常态化，相关利空 逐步出尽。 我们认为可关注基本面 中长期向好的标的。 后续会继续遵循总体思路：选择优 质赛道和个 股，遵循逢低买入，兼 顾行业基本面变化和 估值的动态变化，力争在控制回撤 的情况下创 造更高收益，逐步完成 建仓过程。我们基于 中长期的视角，仍然关注高端制造 板块的机会 ，尤其是具备受到疫情 影响小或者疫后恢复 弹性大、具备供需格局好、能源革命和国产化加速、数字化建设大发展等逻辑的军工、电新（光伏、新能源车等）、电子等细分领域。

1）军工：①短期看，军工行业生产计划性强，需求受到宏观经济影响不大，供给也较少受到疫情影响；中长期 看，面对复 杂的百年未有之大变局 ，国防安全重要性愈 加突出，为了实现国防现代化和世 界一流军队 的奋斗目标，主战装备 持续上量，需求持续 高景气；②预计 22-23 年行业增速约为 30%，建军百年奋斗目标下十四五后期仍有望保持较高增长，军工行业将兼具高确定性 和高景气度 ，行业比较下相对优势 凸显；③在细分子行 业里，中上游看，信息化因国产替 代和更新频 率高，会体现出较高增 速；新材料领域因新 应用和市场份额拓展，也会有较好 成长性，是 最值得关注的两个领域 。就下游而言，不分 型号军用飞机和航天特种装备的需求比较确定；④当前估值合理偏低，值得重点关注。

2）光伏：2030和2060年年前实现碳达峰和碳中和，预计2025年非化石能 源比例在20%，光伏+风电年均装机量至少达到 130GW。分布式光伏有广阔建设空间，中国光伏制造业在全球有垄断地位，近期海外 订单爆发式 增长；其中组件集中度 快速提升，各环节配 套率逐步提升；储能成为逆变器公司新业绩增量。

3）新能源车：目前市场主要反应对 23 年需求景气程度的担忧，以及因景气度导致的对
产业链盈利预期和估值的 不确定。我 们认为目前市场对 23 年板块预期过于悲观 ，但短期Q3-Q4 的排产与终端销售高景 气仍难以 对市场信心形成支撑 ，市场需在调整中等 待新催化以及其他对 23 年市场需求更加明确信号才能形成确定的方向判断。

4）半导体：能源革命、国产化两大背景，引领半导体发展机遇。参考智能手机的发展历史，终端设备的渗透 率在 10%~50%时，新兴行业 进入高速发 展的“甜蜜期”， 我们相对比较关注：半导体设备及零部件、半导体材料等国产化方向。
4.5 报告期内基金的业绩表现

报告期内，本基金 A 类份额净值增长率为-12.72%，同期业绩基准增长率为-16.65%，C
类份额净值增长率为-12.89%，同期业绩基准增长率为-16.65%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

报告期内，本基金未发生 连续二十 个工作日出现基金份 额持有人数量不满二 百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。


§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）

1 权益投资 280,248,404.36 91.67

其中：股票 280,248,404.36 91.67

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 16,252,689.75 5.32

其中：债券 16,252,689.75 5.32

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售

金融资产 - -

7 银行存款和结算备付金合计 8,378,948.25 2.74

8 其他资产 835,354.92 0.27

9 合计 305,715,397.28 100.00

注：上表权益投资中通过港股通交易机制投资的港股金额人民币 12,339,528.16 元，占基金净值比例 4.13%。
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

金额单位：人民币元

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例
（％）

A 农、林、牧、渔业 2,967,769.00 0.99

B 采矿业 - -

C 制造业 253,348,336.79 84.76

D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 1,553,673.00 0.52

E 建筑业 - -

F 批发和零售业 - -

G 交通运输、仓储和邮政业 - -

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务业 6,599,476.65 2.21

J 金融业 - -

K 房地产业 - -

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 3,171,804.64 1.06

N 水利、环境和公共设施管理业 18,470.80 0.01


O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 243,878.32 0.08

R 文化、体育和娱乐业 5,467.00 0.00

S 综合 - -

合计 267,908,876.20 89.63

5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

金额单位：人民币元

行业类别 公允价值（人民币元） 占基金资产净值比例（%）

通信服务 - -

非日常生活消费品 12,339,528.16 4.13

日常消费品 - -

能源 - -

金融 - -

医疗保健 - -

工业 - -

信息技术 - -

原材料 - -

房地产 - -

公用事业 - -

合计 12,339,528.16 4.13

注：以上分类采用全球行业分类标准（GICS）。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
金额单位：人民币元

序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值
比例（％）

1 300627 华测导航 510,700 15,474,210.00 5.18

2 000733 振华科技 131,700 15,274,566.00 5.11

3 300593 新雷能 332,988 15,130,974.72 5.06

4 300775 三角防务 315,000 11,317,950.00 3.79

5 688636 智明达 78,650 10,181,242.50 3.41

6 01765 希望教育 19,800,000 10,028,430.72 3.36

7 600456 宝钛股份 230,100 9,951,825.00 3.33

8 688122 西部超导 93,024 9,943,335.36 3.33

9 002179 中航光电 163,200 9,465,600.00 3.17

10 300699 光威复材 110,200 9,136,682.00 3.06

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

金额单位：人民币元

序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）

1 国家债券 16,252,689.75 5.44

2 央行票据 - -

3 金融债券 - -

其中：政策性金融债 - -

4 企业债券 - -

5 企业短期融资券 - -

6 中期票据 - -

7 可转债（可交换债） - -

8 同业存单 - -

9 其他 - -

10 合计 16,252,689.75 5.44

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
金额单位：人民币元

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值
比例（％）

1 019638 20 国债 09 161,000 16,252,689.75 5.44

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未持有股指期货合约。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策


本基金投资股指期货将根 据风险管理 的原则，以套期保值 为目的，主要选择流 动性好、交易活跃的股指期货合约 。通过对股 指期货的投资，实现管 理市场风险和改善投 资组合风险收益特性的目的。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策

本基金参与国债期货投资 是为了有 效控制债券市场的系 统性风险，本基金将 根据风险管理原则，以套期保值为 主要目的， 适度运用国债期货提高 投资组合运作效率。 在国债期货投资过程中，基金管理 人通过对宏 观经济和利率市场走势 的分析与判断，并充 分考虑国债期货的收益性、流动性 及风险特征，通过资产配置，谨慎 进行投资，以调整债 券组合的久期，降低投资组合的整体风险。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未持有国债期货合约。
5.10.3 本期国债期货投资评价

本基金本报告期未持有国债期货合约。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1

报告期内基金投资的前十名证券除宝钛股份（证券代码 600456）外其他证券的发行主
体未有被监管部门立案调查，不存在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

根据 2022 年 5 月 6 日发布的相关公告，该证券发行人因提供虚假资料证明文件被陕西
省统计局处以罚款,并警告。

对上述证券的投资决策程 序的说明 ：本基金投资上述证 券的投资决策程序符 合相关法律法规和公司制度的要求。
5.11.2

本基金投资的前十名股票 没有超出 基金合同规定的备选 股票库，本基金管理 人从制度和流程上要求股票必须先入库再买入。
5.11.3 其他资产构成

金额单位：人民币元

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 270,038.29

2 应收清算款 -

3 应收股利 -


4 应收利息 -

5 应收申购款 565,316.63

6 其他应收款 -

7 其他 -

8 合计 835,354.92

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末投资前十名股票中不存在流通受限情况。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

项目 招商高端装备混合 A 招商高端装备混合 C

报告期期初基金份额总额 171,667,674.26 118,574,264.68

报告期期间基金总申购份额 46,826,823.76 75,516,209.62

减：报告期期间基金总赎回

份额 56,707,060.73 44,860,779.21

报告期期间基金拆分变动份

额（份额减少以"-"填列） - -

报告期期末基金份额总额 161,787,437.29 149,229,695.09

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

本报告期内基金管理人无运用固有资金投资本基金的情况。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本报告期内基金管理人无运用固有资金投资本基金的交易明细。

§8 备查文件目录

8.1 备查文件目录

1、中国证券监督管理委员会批准设立招商基金管理有限公司的文件；

2、中国证券监督管理委员会批准招商高端装备混合型证券投资基金设立的文件；


3、《招商高端装备混合型证券投资基金基金合同》；

4、《招商高端装备混合型证券投资基金托管协议》；

5、《招商高端装备混合型证券投资基金招募说明书》；

6、基金管理人业务资格批件、营业执照。
8.2 存放地点

招商基金管理有限公司

地址：深圳市福田区深南大道 7088 号

8.3 查阅方式

上述文件可在招商基金管 理有限公 司互联网站上查阅， 或者在营业时间内到 招商基金管理有限公司查阅。

投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人招商基金管理有限公司。

客户服务中心电话：400-887-9555

网址：http://www.cmfchina.com

招商基金管理有限公司
2022 年 10 月 25 日
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