华宝收益增长混合型证券投资基金
2023 年第 1 季度报告

2023 年 3 月 31 日

基金管理人：华宝基金管理有限公司

基金托管人：中国建设银行股份有限公司

报告送出日期：2023 年 4 月 23 日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2023 年 04 月 20 日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2023 年 01 月 01 日起至 03 月 31 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 华宝收益增长混合

基金主代码 240008

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2006 年 6 月 15 日

报告期末基金份额总额 101,447,561.27 份

投资目标 投资稳定分红和有分红潜力的价值被低估上市公司，以
分享该类上市公司的长期稳定的股息收入及资本增值。

投资策略 本基金通过定量分析与定性分析相结合，定量选股标准
为根据华宝股票估值系统，综合考虑稳定分红和有分红
潜力的价值被低估上市公司的价值指标、成长指标和盈
利指标，重点投资综合排名靠前的股票。定性选股标准
为针对稳定分红类上市公司，本基金重点关注有核心竞
争力、有良好发展前景、管理层注重投资者的现金回报、
具有长期战略规划、不盲目投资的上市公司。本基金通
过定量分析与定性分析相结合策略形成的组合的行业比
例为本基金的基本行业配置比例，通过对宏观经济、政


策尤其是产业政策的深入分析，加大对政策扶持、发展
前景良好的行业的配置比例。

业绩比较基准 65%上证红利指数收益率＋35%上证国债指数收益率

风险收益特征 本基金是混合型基金,风险高于债券基金,低于股票型基
金。

基金管理人 华宝基金管理有限公司

基金托管人 中国建设银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 华宝收益增长混合 A 华宝收益增长混合 C

下属分级基金的交易代码 240008 015573

报告期末下属分级基金的份额总额 101,240,328.36 份 207,232.91 份

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期（2023 年 1 月 1 日-2023 年 3 月 31 日）

华宝收益增长混合 A 华宝收益增长混合 C

1.本期已实现收益 -17,839,031.37 -99,944.33

2.本期利润 22,700,256.14 55,813.03

3.加权平均基金份额本期利润 0.2232 0.1225

4.期末基金资产净值 868,510,642.45 1,771,019.74

5.期末基金份额净值 8.5787 8.5460

注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润等于本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

华宝收益增长混合 A

业绩比较基准

净值增长率标业绩比较基准

阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④

准差② 收益率③

④


过去三个月 2.64% 1.13% 4.41% 0.41% -1.77% 0.72%

过去六个月 5.24% 1.43% 3.41% 0.57% 1.83% 0.86%

过去一年 -4.04% 1.37% -0.77% 0.71% -3.27% 0.66%

过去三年 75.69% 1.31% 18.40% 0.74% 57.29% 0.57%

过去五年 61.58% 1.31% 9.00% 0.75% 52.58% 0.56%

自基金合同

757.87% 1.58% 166.23% 1.10% 591.64% 0.48%
生效起至今

华宝收益增长混合 C

业绩比较基准

净值增长率标业绩比较基准

阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④
准差② 收益率③

④

过去三个月 2.48% 1.13% 4.41% 0.41% -1.93% 0.72%

过去六个月 4.92% 1.43% 3.41% 0.57% 1.51% 0.86%

过去一年 - - - - - -

过去三年 - - - - - -

过去五年 - - - - - -

自基金合同

3.11% 1.34% 4.54% 0.65% -1.43% 0.69%
生效起至今
注：（1）基金业绩基准：65%上证红利指数收益率＋35%上证国债指数收益率；
（2）净值以及比较基准相关数据计算中涉及天数的，包括所有交易日以及季末最后一自然日（如非交易日）。
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

注：按照基金合同的约定，基金管理人应当自基金合同生效之日起 6 个月内使基金的投资组合比
例符合基金合同的有关约定，截至 2006 年 12 月 15 日，本基金已达到合同规定的资产配置比例。
§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明

任职日期 离任日期 年限

本基金基 硕士。曾任智库合力管理咨询有限公司研
毛文博 金经理 2015-04-09 - 13 年 究部研究员。2010 年 6 月加入华宝基金
管理有限公司，先后担任研究员、基金经


理助理等职务。2015 年 4 月起任华宝收
益增长混合型证券投资基金基金经理，
2017 年 5 月至 2020 年 7 月任华宝国策导
向混合型证券投资基金基金经理。

注：1、任职日期以及离任日期均以基金公告为准。
2、证券从业含义遵从《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》的相关规定。
4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况

本报告期内，本基金基金经理未兼任私募资产管理计划投资经理。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》及其各项实施细则、《华宝收益增长混合型证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定、监管部门的相关规定，依照诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制投资风险的基础上，为基金份额持有人谋取最大利益，没有损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

本报告期内，基金管理人通过严格执行投资决策委员会议事规则、公司股票库管理制度、中央交易室制度、防火墙机制、系统中的公平交易程序、每日交易日结报告、定期基金投资绩效评价等机制，确保所管理的所有投资组合在授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动和环节得到公平对待。同时，基金管理人严格遵守法律法规关于公平交易的相关规定和公司内部制度要求，分析了本公司旗下所有投资组合之间的整体收益率差异、分投资类别（股票、债券）的收益率差异以及连续四个季度期间内、不同时间窗下同向交易的交易价差；分析结果未发现异常情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

本基金管理人旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共有 1 次，均为指数量化投资组合因投资策略需要和其他组合发生的反向交易。

本报告期内，本基金没有发现异常交易行为。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析


一季度，我们去年布局的一些方向，比如光模块、安防因为人工智能的主题突然有了比较大的涨幅。这体现了个人在市场面前的渺小。我们无法判断一个价值低估的好公司在什么时候，因为什么样的原因重估。我们同样也没法判断市场的涨跌。依靠预测宏观和市场在历史上看，很难创造长期稳定的超额收益。我们在面对市场时往往只能去判断市场运行到什么阶段了，企业的经营周期到了什么位置，投资者风险偏好周期是怎么样的，政策和信贷周期处于什么阶段，然后根据这些状况去寻找是否有价值低估的好公司。

整个一季度来看，市场上涨的板块集中于人工智能相关的领域。人工智能确实是可以媲美工业革命的一次大的变革。每一次大的变革都是生产力和生产关系两方面的变化，人工智能显然两者兼具。然而一个带来社会变革的行业，也需要具体落实到上市公司的核心竞争力和未来自由现金流潜力上。飞机是一个伟大的发明，甚至有人将飞机看作第一代互联网，它让全世界的人和信息更快更紧密的联系在一起。可以说飞机的发明改变了这个世界。然而巴菲特却曾经开玩笑说，如果让他回到莱特兄弟发明飞机的时代，他愿意充满英雄主义地用枪把那架飞机打下来，这样才对得起此后的投资家们。因为此后美国诞生了 200 多家航空相关的公司，对这些公司的投资却基本从来没有赚钱。

在人工智能领域我们有几个判断：一是人工智能是一次真正的工业革命。二最纯正的标的是微软和英伟达。三是人工智能领域的马太效应会比互联网更加明显。自从微软在 NEW BING 中加入 GPT 以来，连谷歌搜索的份额都出现了下降，一些垂直领域的人工智能被通用智能挤压得非常厉害。比如曾经翻译领域的王者，就遭到了比较多的退订。四是 A 股中真正能够依靠人工智能在未来形成盈利模式，做出自由现金流的公司非常之少。很遗憾领域内少数较为优秀的公司，看未来自由现金流，也透支了较长期间的发展，很难纳入我们的投资组合。

因此虽然人工智能是一场伟大的革命，还是建议读者以博弈的思路去看待行情，以在不同阶段做出合理应对。

一季度，我们增加了一些建材类股票的配置，源于一些细分行业本身有较大的变化。我们在食品饮料去年年底的重估之后，按照风险收益比，重新调整了持仓的比例。同时我们减持了光模块等前期我们布局的方向，这些方向已经取得了较好的投资回报，虽然其中的公司具有全球竞争力，但目前的价格夹杂了太多情绪的因素。我们增加了国企改革方向、医药方向的持仓，我们甚至于开始看新能源行业中一些具备核心竞争力的公司。市场的波动总是能够给参与者创造以便宜的价格买入好公司的机会，而这些是我们在长期来看不能错过的。
4.5 报告期内基金的业绩表现

本报告期基金份额 A 类净值增长率为 2.64%，本报告期基金份额 C 类净值增长率为 2.48%;同
期业绩比较基准收益率为 4.41%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本报告期内，本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人低于二百人或基金资产净值低于五千万元的情形。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）

1 权益投资 811,336,006.53 92.89

其中：股票 811,336,006.53 92.89

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 - -

其中：债券 - -

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售金融资 - -
产

7 银行存款和结算备付金合计 54,865,388.28 6.28

8 其他资产 7,262,803.37 0.83

9 合计 873,464,198.18 100.00

注：本基金本报告期末“固定收益投资”、“买入返售金融资产”、“银行存款和结算备付金合计”等项目的列报金额已包含对应的“应计利息”和“减值准备”（若有），“其他资产”中的“应收利息”指本基金截至本报告期末已过付息期但尚未收到的利息金额（下同）。
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比
例（%）

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 34,697,880.00 3.99

C 制造业 543,125,576.35 62.41

D 电力、热力、燃气及水生产和供应

业 368,222.80 0.04

E 建筑业 77,329.12 0.01

F 批发和零售业 302,091.38 0.03


G 交通运输、仓储和邮政业 - -

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务业 518,914.80 0.06

J 金融业 49,153,685.01 5.65

K 房地产业 166,195,893.48 19.10

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 16,792,944.00 1.93

N 水利、环境和公共设施管理业 103,469.59 0.01

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

合计 811,336,006.53 93.23

5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

本基金本报告期末未持有港股通投资股票。
5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例
（%）

1 600048 保利发展 5,382,868 76,059,924.84 8.74

2 603486 科沃斯 913,200 75,430,320.00 8.67

3 002938 鹏鼎控股 2,389,700 74,128,494.00 8.52

4 600383 金地集团 6,800,120 57,121,008.00 6.56

5 600176 中国巨石 3,176,827 46,413,442.47 5.33

6 002271 东方雨虹 1,366,300 45,743,724.00 5.26

7 000858 五 粮 液 221,800 43,694,600.00 5.02

8 600028 中国石化 6,174,000 34,697,880.00 3.99

9 000002 万 科 A 2,166,336 33,014,960.64 3.79

10 300750 宁德时代 66,200 26,880,510.00 3.09

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

本基金本报告期末未持有债券投资。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

本基金本报告期末未持有债券投资。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细


本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

本基金未投资股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策

本基金未投资股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策

本基金未投资国债期货。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

本基金未投资国债期货。
5.10.3 本期国债期货投资评价

本基金未投资国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形

基金管理人没有发现本基金投资的前十名证券的发行主体在报告期内被监管部门立案调查，也没有在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚，无证券投资决策程序需特别说明。
5.11.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库

基金投资的前十名股票未超出合同规定备选库。
5.11.3 其他资产构成

序号 名称 金额（元）


1 存出保证金 94,767.14

2 应收证券清算款 6,446,776.59

3 应收股利 -

4 应收利息 -

5 应收申购款 721,259.64

6 其他应收款 -

7 其他 -

8 合计 7,262,803.37

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入的原因，合计数可能不等于分项之和。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

项目 华宝收益增长混合 A 华宝收益增长混合 C

报告期期初基金份额总额 102,301,628.17 553,856.62

报告期期间基金总申购份额 976,668.64 443,535.82

减:报告期期间基金总赎回份额 2,037,968.45 790,159.53

报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - -
少以“-”填列）

报告期期末基金份额总额 101,240,328.36 207,232.91

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

本报告期基金管理人未运用固有资金投资本基金。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本报告期基金管理人未运用固有资金投资本基金。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况


本基金本报告期内无单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况。

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录
中国证监会批准基金设立的文件；
华宝收益增长混合型证券投资基金基金合同；
华宝收益增长混合型证券投资基金招募说明书；
华宝收益增长混合型证券投资基金托管协议；
基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程；
基金管理人报告期内在指定报刊上披露的各种公告；
基金托管人业务资格批件和营业执照。
9.2 存放地点

以上文件存于基金管理人及基金托管人办公场所备投资者查阅。
9.3 查阅方式

投资者可以通过基金管理人网站，查阅或下载基金合同、招募说明书、托管协议及基金的各种定期和临时公告。

华宝基金管理有限公司
2023 年 4 月 23 日
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