国泰金马稳健回报证券投资基金
2008 年年度报告
2008年12月31日
基金管理人：国泰基金管理有限公司
基金托管人：中国建设银行股份有限公司
送出日期：二〇〇九年三月三十一日
国泰金马稳健回报证券投资基金2008年年度报告
第1页
§1 重要提示及目录
1.1 重要提示
基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性
陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法
律责任。本年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2009年3月
27日复核了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、
投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗
漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不
保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决
策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。
本报告的财务资料经审计，普华永道中天会计师事务所有限公司为本基金
出具了无保留意见的审计报告，请投资者注意阅读。
本报告期自2008 年1 月1 日起至2008 年12 月31 日。
1.2 目录
内容 页码
§1 重要提示及目录....................................................... 1
§2 基金简介............................................................. 2
§3 主要财务指标、基金净值表现及利润分配情况............................. 3
§4 管理人报告........................................................... 5
§5 托管人报告.......................................................... 10
§6 审计报告............................................................ 10
§7 年度财务报表........................................................ 12
§8 投资组合报告........................................................ 34
§9 基金份额持有人信息.................................................. 41
§10 开放式基金份额变动................................................. 41
§11 重大事件揭示....................................................... 41
§12 影响投资者决策的其他重要信息....................................... 44
§13 备查文件目录....................................................... 45
国泰金马稳健回报证券投资基金2008年年度报告
第2页
§2 基金简介
2.1 基金基本情况
基金名称 国泰金马稳健回报证券投资基金
基金简称 国泰金马稳健
交易代码 020005
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2004年6月18日
报告期末基金份额总额 9,005,372,374.86份
基金合同存续期 不定期
2.2 基金产品说明
投资目标 通过股票、债券资产和现金类资产的合理配置，高度适应中国宏观经
济的发展变化。紧盯不同时期对中国GDP增长具有重大贡献或因GDP的
高速增长而获得较大受益的行业和上市公司，最大程度地分享中国宏
观经济的成长成果，为基金持有人谋求长期稳健增长的投资回报。
投资策略 本基金采取定性与定量分析相结合的方式，通过资产配置有效规避资
本市场的系统性风险；通过对不同时期与GDP增长密切相关的投资、消
费、进出口等因素的深层研究，准确预期并把握对GDP增长贡献度大及
受GDP增长拉动受益度大的重点行业及上市公司；通过个股选择，挖掘
具有成长潜力且被当前市场低估的重点上市公司。在债券投资方面，
主要基于长期利率趋势以及中短期经济周期、宏观政策方向及收益率
曲线分析，实施积极的债券投资管理。基金组合投资的基本范围：股
票资产40%-95%；债券资产0%-55%；现金或到期日在一年以内的政府债
券不低于5%。
业绩比较基准 本基金的业绩比较基准=60%×[上证A股指数和深圳A股指数的总市值加
权平均]+40%×[上证国债指数]（在其它较理想的业绩基准出现以后，
经一定程序会对现有业绩基准进行替换）。
风险收益特征 本基金属于中低风险的平衡型基金产品，基金的预期收益高于债券型
基金，风险程度低于激进的股票型基金。
2.3 基金管理人和基金托管人
项目 基金管理人 基金托管人
名称 国泰基金管理有限公司 中国建设银行股份有限公司
姓名 丁昌海 尹东
信息披露负责人 联系电话 021-38561600转 010-67595003
电子邮箱 xinxipilu@gtfund.com yindong@ccb.cn
客户服务电话 400-888-8688 010-67595096
传真 021-38561800 010-66275853
国泰金马稳健回报证券投资基金2008年年度报告
第3页
注册地址 上海市浦东新区峨山路
91弄98号201A
北京市西城区金融大街25号
办公地址 上海市世纪大道100号上
海环球金融中心39楼
北京市西城区闹市口大街1号
院1号楼
邮政编码 200120 100140
法定代表人 陈勇胜 郭树清
2.4 信息披露方式
本基金选定的信息披露报纸名称 《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》
登载基金年度报告的管理人互联网网
址
http://www.gtfund.com
基金年度报告备置地点 上海市世纪大道100号上海环球金融中心39楼
2.5 其他相关资料
项目 会计师事务所 注册登记机构
名称 普华永道中天会计师事务所有限公司 国泰基金管理有限公司登记注册中心
办公地址 上海市湖滨路202号普华永道中心11楼
上海市世纪大道100号上海环球金融
中心39楼
§3 主要财务指标、基金净值表现及利润分配情况
3.1 主要会计数据和财务指标
金额单位：人民币元
3.1.1 期间数据和指标 2008 年 2007 年 2006 年
本期已实现收益 -2,045,488,725.66 523,350,829.31 221,694,740.75
本期利润 -4,953,618,165.74 1,207,600,817.08 309,881,521.86
加权平均基金份额本期利润 -0.5633 0.2858 1.1283
本期加权平均净值利润率 -78.05% 25.52% 82.49%
本期基金份额净值增长率 -53.79% 113.20% 128.01%
3.1.2 期末数据和指标 2008 年 2007 年 2006 年
期末可供分配利润 2,190,995,280.92 4,817,581,814.62 166,265,313.61
期末可供分配基金份额利润 0.2433 0.5110 0.6131
期末基金资产净值 4,448,589,932.08 10,074,572,782.23 542,382,331.59
期末基金份额净值 0.494 1.069 2.000
国泰金马稳健回报证券投资基金2008年年度报告
第4页
3.1.3 累计期末指标 2008 年 2007 年 2006 年
基金份额累计净值增长率 116.16% 367.64% 119.35%
注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收
益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益
水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
份额净值
增长率①
份额净值
增长率标
准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去三个月 -6.97% 2.81% -11.39% 1.66% 4.42% 1.15%
过去六个月 -27.25% 2.75% -18.81% 1.67% -8.44% 1.08%
过去一年 -53.79% 2.66% -44.25% 1.70% -9.54% 0.96%
过去三年 124.70% 2.04% 51.23% 1.36% 73.47% 0.68%
自基金合同
生效起至今 116.16% 1.73% 42.41% 1.20% 73.75% 0.53%
3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较
基准收益率变动的比较
国泰金马稳健回报证券投资基金
累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2004 年6 月18 日至2008 年12 月31 日）
注：本基金的合同生效日为2004 年6 月18 日。本基金在三个月建仓期结束时，各项资产
配置比例符合合同约定。
国泰金马稳健回报证券投资基金2008年年度报告
第5页
3.2.3 过去五年基金每年净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
国泰金马稳健回报证券投资基金
净值增长率与业绩比较基准历年收益率的对比图
-60.00%
-40.00%
-20.00%
0.00%
20.00%
40.00%
60.00%
80.00%
100.00%
120.00%
140.00%
2004年2005年2006年2007年2008年
国泰金马稳健基金基金基准
注：2004 年计算期间为基金合同生效日2004 年6 月18 日至2004 年12 月31 日，未按整
个自然年度进行折算。
3.3 过去三年基金的利润分配情况
单位：人民币元
年度
每10份基金
份额分红数
现金形式发放
总额
再投资形式发
放总额
年度利润分配
合计
备注
2008年 - - - - -
2007年 - - - - -
2006年 1.300 24,332,898.82 5,569,391.11 29,902,289.93 -
合计 1.300 24,332,898.82 5,569,391.11 29,902,289.93 -
§4 管理人报告
4.1 基金管理人及基金经理情况
4.1.1 基金管理人及其管理基金的经验
国泰基金管理有限公司成立于1998年3月5日，是经中国证监会证监基字
[1998]5号文批准的首批规范的全国性基金管理公司之一。公司注册资本为1.1亿
元人民币，公司注册地为上海，并在北京设有分公司。
截至2008年12月31日，本基金管理人共管理3只封闭式证券投资基金：基金
金泰、基金金鑫、基金金盛，以及9只开放式证券投资基金：国泰金鹰增长证券
投资基金、国泰金龙系列证券投资基金（包括2只子基金，分别为国泰金龙行业
精选证券投资基金、国泰金龙债券证券投资基金）、国泰金马稳健回报证券投资
基金、国泰货币市场证券投资基金、国泰金鹿保本增值混合证券投资基金（二
期）、国泰金鹏蓝筹价值混合型证券投资基金、国泰金鼎价值精选混合型证券投
资基金（由基金金鼎转型而来）、国泰金牛创新成长股票型证券投资基金、国泰
国泰金马稳健回报证券投资基金2008年年度报告
第6页
沪深300指数证券投资基金（由国泰金象保本增值混合证券投资基金转型而
来）。另外，本基金管理人于2004年获得全国社会保障基金理事会社保基金资产
管理人资格，目前受托管理全国社保基金多个投资组合。
2007年11月19日，本基金管理人获得企业年金投资管理人资格。2008年2月
24日，本基金管理人成为首批获准开展特定客户资产管理业务（专户理财）的基
金公司之一，并于2008年3月24日经中国证监会批准获得合格境内机构投资者
（QDII）资格，成为目前业内少数拥有“全牌照”的基金公司之一，囊括了公募
基金、社保、年金、专户理财和QDII等管理业务资格。
4.1.2 基金经理（或基金经理小组）及基金经理助理简介
任本基金的基金经理期限
姓名 职务
任职日期 离任日期
证券从业年限说明
余荣权
本基金的
基金经
理、投资
总监
2008-04-03 - 16
硕士研究生。曾任职于
深圳赛格集团财务公
司、上海华宝信托投资
公司、华宝兴业基金管
理有限公司；2003年7
月至2004年5月兼任宝
康灵活配置基金的基金
经理；2006年4月至
2007年4月兼任华宝兴
业多策略增长基金的基
金经理。2007年8月加
盟国泰基金管理有限公
司，任投资总监；2008
年4月起任国泰金马稳
健回报基金的基金经
理。
程洲
本基金的
基金经理
2008-04-03 - 9
硕士研究生，CFA。曾
任职于申银万国证券研
究所。2004年4月加盟
国泰基金管理有限公
司，历任高级策略分析
师、基金经理助理；
2008年4月起任国泰金
马稳健回报基金的基金
经理。
何江旭
本基金前
任基金经
理、金牛
创新成长
基金的基
金经理、
2004-06-18 2008-04-03 15
硕士研究生。曾任职于
浙江金达期货经纪有限
公司、君安证券公司、
国信证券公司。2000年
5月加盟国泰基金管理
有限公司，历任研究开
国泰金马稳健回报证券投资基金2008年年度报告
第7页
基金管理
部总监、
权益类资
产投资副
总监
发部总监助理、投资决
策委员会秘书、基金管
理部副总监，2002年11
月至2004年7月担任基
金金鑫基金经理，2003
年1月至2004年3月担任
基金金鼎基金经理，
2004年6月至2008年4月
担任国泰金马稳健回报
基金的基金经理，2007
年4月至2008年5月兼任
国泰金鹰增长基金的基
金经理，2007年3月起
兼任基金管理部总监，
2007年5月起兼任国泰
金牛创新成长基金的基
金经理，2008年3月起
兼任权益类资产投资副
总监。
注：1、此处的任职日期和离任日期均指公司作出决定并公告披露之日。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、
《基金管理公司公平交易制度指导意见》等有关法律法规的规定，严格遵守基金
合同和招募说明书约定，本着诚实信用、勤勉尽责、最大限度保护投资人合法权
益等原则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。
本报告期内，本基金未发生损害基金份额持有人利益的行为，投资运作符合
法律法规和基金合同的规定，未发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他
违规行为，信息披露及时、准确、完整，本基金与本基金管理人所管理的其他基
金资产、投资组合与公司资产之间严格分开、公平对待，基金管理小组保持独立
运作，并通过科学决策、规范运作、精心管理和健全内控体系，有效保障投资人
的合法权益。
4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度
指导意见》的相关规定，通过严格的内部风险控制制度和流程，对各环节的投资
风险和管理风险进行有效控制，确保公平对待所管理的所有基金和投资组合，切
实防范利益输送行为。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
国泰金马稳健回报证券投资基金2008年年度报告
第8页
截至本报告期末，本基金管理人管理的基金类型包括：封闭式基金、开放式
基金的股票型基金、指数型股票基金、混合基金（偏股型）、债券基金（债券
型）、保本基金和货币基金等，其中封闭式基金三只、股票型基金三只、混合基
金（偏股型）三只。本基金和本基金管理人管理的其他同类型基金的业绩表现差
异均在5%之内。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
08年A股市场没能延续过去两年的牛市格局。在不断减速的世界经济、令人
恐怖的全球金融危机、汹涌的大小非解禁等多项负面因素的共同作用下，A股市
场在2008年出现了有史以来最大的年度跌幅，在全球市场所有股指中也跌幅居
前。
回顾全年的操作，在资产配置层面，本基金在年初时就清醒地认识到了宏观
经济减速的风险和当时市场存在着一定的估值泡沫，并据此采取了偏低的股票配
置比例，这使得本基金在一季度的下跌过程中较为主动。而在二季度初，本基金
判断市场估值在一季度股指34%的大跌和企业盈利增长的双重作用下趋于合理，
因而提升了股票配置比例，并在年内剩余时间内基本维持了较高的股票仓位，这
让我们一直处于比较被动的局面。
导致被动局面的主要原因有两点：一是低估了全球金融危机及其对中国经济
负面冲击的严重程度，尤其是全球大宗商品价格在“去杠杆化”的流动性紧缩和
经济减速引发需求放缓的双重作用下于三季度出现大幅度的下跌，这对以周期类
行业为主的A股上市公司盈利产生了巨大的打击，企业盈利前景急剧恶化直接导
致了十月份A股市场的加速下跌。这种严峻的局面是我们在二季度没能预判到
的；二是低估了大小非解禁的冲击程度。央行在08年前三个季度基本维持了从紧
的货币政策，导致全社会的流动性日益趋紧，也恶化了股市资金的供需关系，因
而大小非流通对二级市场形成了巨大的压力。尽管四季度央行开始实施适度宽松
的货币政策、证监会也控制了IPO和再融资的步伐，但市场已经积弱难返，投资
信心的极度匮乏使得市场在流动性趋于宽松的大环境下也很难快速修复。
从行业配置方面的操作来看，本基金全年基本都围绕着内需消费、上游资源
和主题投资三条主线进行了布局，持续超配了煤炭、黄金、商业贸易等行业，并
在上半年阶段性地重点配置了新能源、台海概念、3G等投资主题，并取得了较好
的收益，但上半年也比较可惜地错过了农业和农资行业的投资机会。而在下半
年，本基金阶段性地重点配置了房地产和保险行业，并适度加大了对农药和化肥
行业的配置，但也错过了电力设备和铁路建设的投资机会。总体看，本基金的行
业配置对组合业绩还是产生了一定的贡献。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2009年，世界经济将面临着大萧条以来最严峻的考验，预测全球经济增
国泰金马稳健回报证券投资基金2008年年度报告
第9页
长将从2007年的5.0%减缓至2008年3.5%和2009年2.0%，为2002年以来的最慢增
长，而全球经济的复苏有可能要在2009年末或2010年初才会出现。面对这样日益
复杂的内外部环境，本基金将更加坚持长期投资和价值投资的理念，从更长的视
野来看待此轮世界经济和中国经济的调整，结合中国经济结构转型这个自上而下
的角度，以及企业核心竞争力这个自下而上的角度来进行投资。
具体到2009年的投资机会，本基金认为，在中国经济放缓的情况下，未来一
段时间内最大的关注点无疑是政府经济刺激方案和适度宽松的货币政策的实施效
果，因而09年的投资思路主要有：（1）受益于政府投资、积极产业政策持续推
动的行业。主要包括铁路及轨道交通建设、电网电力设备、节能环保、新能源设
备；（2）受益于刺激经济增长力度加强的周期型行业，如基础建设相关的机械
设备行业；（3）受益于弱周期特点以及内需扩张的防御型行业，主要包括：食
品饮料、医药和商业零售。
4.6 管理人内部有关本基金的监察稽核工作情况
本报告期内，本基金管理人从合规运作、维护基金份额持有人合法利益的角
度出发，完善内部控制制度和流程，加强日常监察力度，推动内控体系和制度措
施的落实；在对基金投资运作和公司经营管理的合规性监察方面，通过实时监
控、报表揭示、定期检查、专项检查等方式，及时发现情况、提出改进建议并跟
踪改进落实情况。本期内重点开展的监察稽核工作包括：
1、全面开展对公司各项业务的稽核监察，对公司内控缺失、薄弱环节和风
险隐患做到及时发现，提前防范，确保投资管理、基金销售和后台运营等业务领
域的稳健合规运作。
2、根据基金监管法律法规的相关要求及业务发展变化，优化公司内控和风
险管理，更新完善内控制度和业务流程，推动全员全过程风险管理和风险控制责
任制，并进行持续监督，跟踪检查执行情况。
3、注重对员工行为规范和职业素养的教育与监察，并通过开展法规培训、
业务学习等形式，提升员工的诚信规范和风险责任意识。
2009年本基金管理人将继续以“诚信勤勉为投资人服务”为宗旨，不断提高
内部监察稽核和风险控制工作的科学性和实效性，在完善内部控制体系、有效防
范风险的基础上，确保基金资产的规范运作，维护基金份额持有人的合法利益，
争取以更好的收益回报基金份额持有人。
4.7 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明
报告期内，本基金管理人按照相关法律法规规定，成立了估值委员会，并制
订了相关制度及流程。估值委员会主要负责基金估值相关工作的评估、决策、执
行和监督，确保基金估值的公允与合理。报告期内相关基金估值政策由普华永道
会计师事务所进行审核并出具报告，由托管银行进行复核。公司估值委员会由主
管运营副总经理负责，成员包括基金核算、金融工程、行业研究方面业务骨干，
均具有丰富的行业分析、会计核算等证券基金行业从业经验及专业能力。基金经
理如认为估值有被歪曲或有失公允的情况，可向估值委员会报告并提出相关意见
和建议。各方不存在任何重大利益冲突，一切以投资者利益最大化为最高准则。
国泰金马稳健回报证券投资基金2008年年度报告
第10页
4.8 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明
根据法律法规和本基金合同的约定，无应分配但尚未实施的利润。
§5 托管人报告
5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明
本报告期，中国建设银行股份有限公司在本基金的托管过程中，严格遵守
了《证券投资基金法》、基金合同、托管协议和其他有关规定，不存在损害基
金份额持有人利益的行为，完全尽职尽责地履行了基金托管人应尽的义务。
5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况
的说明
本报告期，本托管人按照国家有关规定、基金合同、托管协议和其他有关
规定，对本基金的基金资产净值计算、基金费用开支、利润分配等方面进行了
认真的复核，对本基金的投资运作方面进行了监督，未发现基金管理人有损害
基金份额持有人利益的行为。
5.3 托管人对本年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见
本托管人复核审查了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财
务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
§6 审计报告
普华永道中天审字(2009)第20119号
国泰金马稳健回报证券投资基金全体基金份额持有人：
我们审计了后附的国泰金马稳健回报证券投资基金(以下简称“国泰金马稳健回
报基金”)的财务报表，包括2008年12月31日的资产负债表、2008年度的利润
表、所有者权益(基金净值)变动表和财务报表附注。
一、 管理层对财务报表的责任
按照企业会计准则和中国证券监督管理委员会允许的基金行业实务操作的有关
规定编制财务报表是国泰金马稳健回报基金的基金管理人国泰基金管理有限公
司管理层的责任。这种责任包括：
国泰金马稳健回报证券投资基金2008年年度报告
第11页
(1) 设计、实施和维护与财务报表编制相关的内部控制，以使财务报表不存在
由于舞弊或错误而导致的重大错报；
(2) 选择和运用恰当的会计政策；
(3) 作出合理的会计估计。
二、 注册会计师的责任
我们的责任是在实施审计工作的基础上对财务报表发表审计意见。我们按照中
国注册会计师审计准则的规定执行了审计工作。中国注册会计师审计准则要求
我们遵守职业道德规范，计划和实施审计工作以对财务报表是否不存在重大错
报获取合理保证。
审计工作涉及实施审计程序，以获取有关财务报表金额和披露的审计证据。选
择的审计程序取决于注册会计师的判断，包括对由于舞弊或错误导致的财务报
表重大错报风险的评估。在进行风险评估时，我们考虑与财务报表编制相关的
内部控制，以设计恰当的审计程序，但目的并非对内部控制的有效性发表意
见。审计工作还包括评价管理层选用会计政策的恰当性和作出会计估计的合理
性，以及评价财务报表的总体列报。
我们相信，我们获取的审计证据是充分、适当的，为发表审计意见提供了基
础。
三、 审计意见
我们认为，上述财务报表已经按照企业会计准则和中国证券监督管理委员会允
许的如财务报表附注所列示的基金行业实务操作的有关规定编制，在所有重大
方面公允反映了国泰金马稳健回报基金2008年12月31日的财务状况以及2008年
度的经营成果和基金净值变动情况。
普华永道中天 注册会计师 薛 竞
会计师事务所有限公司
中国 · 上海市 注册会计师 陈 宇
2009年3月26日
国泰金马稳健回报证券投资基金2008年年度报告
第12页
§7 年度财务报表
7.1资产负债表
会计主体：国泰金马稳健回报证券投资基金
报告截止日：2008年12月31日
单位：人民币元
资 产 附注号
本期末
2008 年12 月31 日
上年度末
2007 年12 月31 日
资 产：
银行存款 467,179,443.43 1,239,232,806.76
结算备付金 3,136,059.53 9,204,420.77
存出保证金 969,703.33 3,205,049.10
交易性金融资产 7.4.7.1 3,865,689,494.39 8,849,202,599.58
其中：股票投资 3,681,668,147.93 6,692,467,599.58
债券投资 184,021,346.46 2,156,735,000.00
资产支持证券投资 - -
衍生金融资产 7.4.7.2 783,596.65 38,082,400.00
买入返售金融资产 7.4.7.3 - -
应收证券清算款 119,014,747.89 19,877,514.45
应收利息 7.4.7.4 2,387,610.62 37,930,325.94
应收股利 - -
应收申购款 1,364,488.80 8,427,878.15
其他资产 7.4.7.5 - -
资产总计 4,460,525,144.64 10,205,162,994.75
负债和所有者权益 附注号
本期末
2008 年12 月31 日
上年度末
2007 年12 月31 日
负 债：
短期借款 - -
交易性金融负债 - -
衍生金融负债 7.4.7.2 - -
卖出回购金融资产款 - -
国泰金马稳健回报证券投资基金2008年年度报告
第13页
应付证券清算款 - -
应付赎回款 1,914,251.06 108,580,420.91
应付管理人报酬 5,829,481.48 12,590,753.39
应付托管费 971,580.23 2,098,458.90
应付销售服务费 - -
应付交易费用 7.4.7.6 2,333,975.43 5,982,137.05
应交税费 - -
应付利息 - -
应付利润 - -
其他负债 7.4.7.7 885,924.36 1,338,442.27
负债合计 11,935,212.56 130,590,212.52
所有者权益：
实收基金 7.4.7.8 2,257,594,651.16 2,363,408,046.29
未分配利润 7.4.7.9 2,190,995,280.92 7,711,164,735.94
所有者权益合计 4,448,589,932.08 10,074,572,782.23
负债和所有者权益总计 4,460,525,144.64 10,205,162,994.75
注：报告截止日2008年12月31日，基金份额净值0.494元，基金份额总额9,005,372,374.86
份。
7.2 利润表
会计主体：国泰金马稳健回报证券投资基金
本报告期：2008年1月1日至2008年12月31日
单位：人民币元
项 目 附注号
本期
2008 年1 月1 日至
2008 年12 月31 日
上年度可比期间
2007 年1 月1 日至
2007 年12 月31 日
一、收入 -4,776,826,361.58 1,358,549,736.34
1.利息收入 18,838,478.88 37,967,629.77
其中：存款利息收入 7.4.7.10 5,644,591.16 12,195,247.51
债券利息收入 12,981,824.41 11,174,344.26
国泰金马稳健回报证券投资基金2008年年度报告
第14页
资产支持证券利息收入 - -
买入返售金融资产收入 212,063.31 14,598,038.00
其他利息收入 - -
2.投资收益（损失以“-”号
填列）
-1,890,142,832.89 630,758,401.07
其中：股票投资收益 7.4.7.11 -1,951,027,828.18 605,391,466.83
债券投资收益 7.4.7.12 5,258,051.12 -22,364.57
资产支持证券投资收益 - -
衍生工具收益 7.4.7.13 3,535,079.28 18,673,918.39
股利收益 7.4.7.14 52,091,864.89 6,715,380.42
3.公允价值变动收益（损失以
“-”号填列）
7.4.7.15
-2,908,129,440.08 684,249,987.77
4.其他收入（损失以“-”号
填列）
7.4.7.16
2,607,432.51 5,573,717.73
二、费用（损失以“-”号填
列）
-176,791,804.16 -150,948,919.26
1．管理人报酬 -96,055,383.73 -69,694,560.22
2．托管费 -16,009,230.59 -11,615,760.13
3．销售服务费 - -
4．交易费用 7.4.7.17 -62,753,050.87 -65,658,224.90
5．利息支出 -1,428,461.66 -3,640,814.13
其中：卖出回购金融资产支出 -1,428,461.66 -3,640,814.13
6．其他费用 7.4.7.18 -545,677.31 -339,559.88
三、利润总额（损失以“-”
号填列）
-4,953,618,165.74 1,207,600,817.08
7.3 所有者权益（基金净值）变动表
会计主体：国泰金马稳健回报证券投资基金
本报告期：2008年1月1日至2008年12月31日
单位：人民币元
项目
本期
2008年1月1日至2008年12月31日
国泰金马稳健回报证券投资基金2008年年度报告
第15页
实收基金 未分配利润 所有者权益合计
一、期初所有者权益
（基金净值）
2,363,408,046.29 7,711,164,735.94 10,074,572,782.23
二、本期经营活动产生
的基金净值变动数（本
期利润）
- -4,953,618,165.74 -4,953,618,165.74
三、本期基金份额交易
产生的基金净值变动数
（净值减少以“-”号填
列）
-105,813,395.13 -566,551,289.28 -672,364,684.41
其中：1.基金申购款 516,764,193.83 997,972,777.93 1,514,736,971.76
2.基金赎回款
（以“-”号填列）
-622,577,588.96 -1,564,524,067.21 -2,187,101,656.17
四、本期向基金份额持
有人分配利润产生的基
金净值变动（净值减少
以“-”号填列）
- - -
五、期末所有者权益
（基金净值）
2,257,594,651.16 2,190,995,280.92 4,448,589,932.08
项目
上年度可比期间
2007年1月1日至2007年12月31日
实收基金 未分配利润 所有者权益合计
一、期初所有者权益
（基金净值）
271,185,980.72 271,196,350.87 542,382,331.59
二、本期经营活动产生
的基金净值变动数（本
期利润）
- 1,207,600,817.08 1,207,600,817.08
三、本期基金份额交易
产生的基金净值变动数
（净值减少以“-”号填
列）
2,092,222,065.57 6,232,367,567.99 8,324,589,633.56
其中：1.基金申购款 3,295,081,155.04 9,745,293,576.05 13,040,374,731.09
2.基金赎回款
（以“-”号填列）
-1,202,859,089.47 -3,512,926,008.06 -4,715,785,097.53
四、本期向基金份额持
有人分配利润产生的基
金净值变动（净值减少
以“-”号填列）
- - -
五、期末所有者权益
（基金净值）
2,363,408,046.29 7,711,164,735.94 10,074,572,782.23
7.4 报表附注
7.4.1 基金基本情况
国泰金马稳健回报证券投资基金2008年年度报告
第16页
国泰金马稳健回报证券投资基金(以下简称“本基金”)经中国证券监督管理委
员会(以下简称“中国证监会”)证监基金字[2004]第62号《关于同意国泰金马
稳健回报证券投资基金设立的批复》核准，由国泰基金管理有限公司依照《证
券投资基金管理暂行办法》及其实施细则、《开放式证券投资基金试点办法》
等有关规定和《国泰金马稳健回报证券投资基金基金契约》(后更名为《国泰金
马稳健回报证券投资基金基金合同》)发起，并于2004年6月18日募集成立。本
基金为契约型开放式，存续期限不定，首次设立募集不包括认购资金利息共募
集人民币1,230,737,843.50元，业经普华永道中天会计师事务所有限公司普华
永道中天验字(2004)第114号验资报告予以验证。本基金的基金管理人为国泰基
金管理有限公司，基金托管人为中国建设银行股份有限公司。
根据《国泰金马稳健回报证券投资基金招募说明书》和《国泰金马稳健回报证
券投资基金开展基金份额拆分和持续销售活动及修改基金合同的公告》，本基
金于2007年8月8日进行基金份额拆分，拆分比例为1: 3.989181390，并于2007
年8月9日进行了变更登记。
根据《中华人民共和国证券投资基金法》、《国泰金马稳健回报证券投资基金
基金合同》和最新公布的《国泰金马稳健回报证券投资基金更新招募说明书》
的有关规定，本基金的投资范围为国内依法公开发行、上市的股票、债券及法
律、法规或中国证监会批准的允许基金投资的其他金融工具。本基金组合投资
的基本范围为股票投资比例变动范围为基金资产的40%-95%，债券投资比例0%-
55%，股票、债券比例不低于基金资产总值的80%，现金或到期日在一年以内的
政府债券投资比例不低于5%。本基金的业绩比较基准为：60%×上证A股指数和
深圳A股指数的总市值加权平均+40%×上证国债指数。
本财务报表由本基金的基金管理人国泰基金管理有限公司于2009年3月26日批准
报出。
7.4.2 会计报表的编制基础
本基金的财务报表按照财政部于2006年2月15日颁布的《企业会计准则－基本准
则》和38项具体会计准则、其后颁布的企业会计准则应用指南、企业会计准则解
释以及其他相关规定(以下合称“企业会计准则”)、中国证券业协会于2007年5
月15日颁布的《证券投资基金会计核算业务指引》、《国泰金马稳健回报证券投
资基金基金合同》和中国证监会允许的如报表附注7.4.4所列示的基金行业实务
操作的有关规定编制。
7.4.3 遵循企业会计准则及其他有关规定的声明
本基金2008年度财务报表符合企业会计准则的要求，真实、完整地反映了本基
金2008年12月31日的财务状况以及2008年度的经营成果和基金净值变动情况等
有关信息。
国泰金马稳健回报证券投资基金2008年年度报告
第17页
7.4.4 重要会计政策和会计估计
7.4.4.1 会计年度
本基金会计年度为公历1 月1 日起至12 月31 日止。
7.4.4.2 记账本位币
本基金的记账本位币为人民币。
7.4.4.3 金融资产和金融负债的分类
(i)金融资产的分类
金融资产于初始确认时分类为：以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融
资产、应收款项、可供出售金融资产及持有至到期投资。金融资产的分类取决
于本基金对金融资产的持有意图和持有能力。本基金目前暂无金融资产分类为
可供出售金融资产及持有至到期投资。
本基金目前持有的股票投资、债券投资和衍生工具(主要为权证投资)分类为以
公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。除衍生工具所产生的金融资
产在资产负债表中以衍生金融资产列示外，以公允价值计量且其公允价值变动
计入损益的金融资产在资产负债表中以交易性金融资产列示。
本基金持有的其他金融资产分类为应收款项，包括银行存款、买入返售金融资
产和各类应收款项等。应收款项是指在活跃市场中没有报价、回收金额固定或
可确定的非衍生金融资产。
(ii)金融负债的分类
金融负债于初始确认时分类为：以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融
负债及其他金融负债。本基金目前暂无金融负债分类为以公允价值计量且其变
动计入当期损益的金融负债。本基金持有的其他金融负债包括卖出回购金融资
产款和各类应付款项等。
7.4.4.4 金融资产和金融负债的初始确认、后续计量和终止确认
金融资产或金融负债于本基金成为金融工具合同的一方时，于交易日按公允价
值在资产负债表内确认。以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，
取得时发生的相关交易费用计入当期损益；支付的价款中包含已宣告但尚未发
放的现金股利或债券起息日或上次除息日至购买日止的利息，应当单独确认为
应收项目。应收款项和其他金融负债的相关交易费用计入初始确认金额。
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产按照公允价值进行后续计
量，应收款项和其他金融负债采用实际利率法，以摊余成本进行后续计量。
国泰金马稳健回报证券投资基金2008年年度报告
第18页
当收取某项金融资产现金流量的合同权利已终止或该金融资产所有权上几乎所
有的风险和报酬已转移时，终止确认该金融资产。终止确认的金融资产的成本
按移动加权平均法于交易日结转。
7.4.4.5 金融资产和金融负债的估值原则
本基金持有的股票投资、债券投资和衍生工具(主要为权证投资)按如下原则确
定公允价值并进行估值：
(i)存在活跃市场的金融工具按其估值日的市场交易价格确定公允价值；估值日
无交易，但最近交易日后经济环境未发生重大变化且证券发行机构未发生影响
证券价格的重大事件的，按最近交易日的市场交易价格确定公允价值。
(ii)存在活跃市场的金融工具，如估值日无交易且最近交易日后经济环境发生
了重大变化，参考类似投资品种的现行市价及重大变化等因素，调整最近交易
市价以确定公允价值。
(iii)当金融工具不存在活跃市场，采用市场参与者普遍认同且被以往市场实际
交易价格验证具有可靠性的估值技术确定公允价值。估值技术包括参考熟悉情
况并自愿交易的各方最近进行的市场交易中使用的价格、参照实质上相同的其
他金融工具的当前公允价值、现金流量折现法和期权定价模型等。采用估值技
术时，尽可能最大程度使用市场参数，减少使用与本基金特定相关的参数。
7.4.4.6 金融资产和金融负债的抵销
本基金持有的资产和承担的负债基本为金融资产和金融负债。当本基金依法有
权抵销债权债务且交易双方准备按净额结算时，金融资产与金融负债按抵销后
的净额在资产负债表中列示。
7.4.4.7 实收基金
实收基金为对外发行基金份额所募集的总金额在扣除损益平准金分摊部分后的
余额。由于基金份额拆分引起的实收基金份额变动于基金份额拆分日根据拆分
前的基金份额数及确定的拆分比例计算认列。由于申购和赎回引起的实收基金
变动分别于基金申购确认日及基金赎回确认日认列。上述申购和赎回分别包括
基金转换所引起的转入基金的实收基金增加和转出基金的实收基金减少。
7.4.4.8 损益平准金
损益平准金包括已实现平准金和未实现平准金。已实现平准金指在申购或赎回
基金份额时，申购或赎回款项中包含的按累计未分配的已实现损益占基金净值
比例计算的金额。未实现平准金指在申购或赎回基金份额时，申购或赎回款项
中包含的按累计未实现损益占基金净值比例计算的金额。损益平准金于基金申
国泰金马稳健回报证券投资基金2008年年度报告
第19页
购确认日或基金赎回确认日认列，并于期末全额转入未分配利润/(累计亏损)。
7.4.4.9 收入/(损失)的确认和计量
股票投资在持有期间应取得的现金股利扣除由上市公司代扣代缴的个人所得税
后的净额确认为投资收益。债券投资在持有期间应取得的按票面利率计算的利
息扣除在适用情况下由债券发行企业代扣代缴的个人所得税后的净额确认为利
息收入。
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产在持有期间的公允价值变动
确认为公允价值变动损益；处置时其公允价值与初始确认金额之间的差额确认
为投资收益，其中包括从公允价值变动损益结转的公允价值累计变动额。
应收款项在持有期间确认的利息收入按实际利率法计算，实际利率法与直线法
差异较小的也可按直线法计算。
7.4.4.10 费用的确认和计量
本基金的管理人报酬和托管费在费用涵盖期间按基金合同约定的费率和计算方
法逐日确认。
其他金融负债在持有期间确认的利息支出按实际利率法计算，实际利率法与直
线法差异较小的也可按直线法计算。
7.4.4.11 基金的收益分配政策
每一基金份额享有同等分配权。本基金收益以现金形式分配，但基金份额持有
人可选择现金红利或将现金红利按分红除权日的基金份额净值自动转为基金份
额进行再投资。若期末未分配利润中的未实现部分(包括基金经营活动产生的未
实现损益以及基金份额交易产生的未实现平准金等)为正数，则期末可供分配利
润的金额为期末未分配利润中的已实现部分；若期末未分配利润的未实现部分
为负数，则期末可供分配利润的金额为期末未分配利润(已实现部分相抵未实现
部分后的余额)。
经宣告的拟分配基金收益于分红除权日从所有者权益转出。
7.4.4.12 其他重要的会计政策和会计估计
7.4.4.12.1 计量属性
本基金除特别说明对金融资产和金融负债采用公允价值等作为计量属性之外，
一般采用历史成本计量。
7.4.4.12.2 重要会计估计及其关键假设
国泰金马稳健回报证券投资基金2008年年度报告
第20页
根据本基金的估值原则和中国证监会允许的基金行业估值实务操作，本基金确
定以下类别股票投资的公允价值时采用的估值方法及其关键假设如下：
对于特殊事项停牌股票，2008年9月16日之前按停牌前最后交易日的收盘价估
值；根据中国证监会公告[2008]38号《关于进一步规范证券投资基金估值业务
的指导意见》，本基金自2008年9月16日起采用《中国证券业协会基金估值工作
小组关于停牌股票估值的参考方法》提供的指数收益法对重大影响基金资产净
值的特殊事项停牌股票估值，通过停牌股票所处行业的行业指数变动以大致反
映市场因素在停牌期间对于停牌股票公允价值的影响。上述指数收益法的关键
假设包括所选取行业指数的变动能在重大方面基本反映停牌股票公允价值的变
动，停牌股票的发行者在停牌期间的各项变化未对停牌股票公允价值产生重大
影响等。
7.4.5 会计政策和会计估计变更以及差错更正的说明
7.4.5.1 会计政策变更的说明
本基金本报告期无需说明的会计政策变更事项。
7.4.5.2 会计估计变更的说明
根据中国证监会公告[2008]38号《关于进一步规范证券投资基金估值业务的指
导意见》，本基金自2008年9月16日起变更特殊事项停牌股票公允价值的确定
方法，从按停牌前最后交易日的收盘价估值改按《中国证券业协会基金估值工
作小组关于停牌股票估值的参考方法》提供的指数收益法估值。
上述会计估计变更导致本基金持有的特殊事项停牌股票的公允价值于2008年9
月16日下调109,266,296.08元，相应调减本基金的净利润109,266,296.08元和
基金资产净值109,266,296.08元。
7.4.5.3 差错更正的说明
本基金本报告期不存在重大会计差错。
7.4.6 税项
根据财政部、国家税务总局财税[2002]128号《关于开放式证券投资基金有关税
收问题的通知》、财税[2004]78号《关于证券投资基金税收政策的通知》、财
税[2005]102号《关于股息红利个人所得税有关政策的通知》及其他相关税务法
规和实务操作，主要税项列示如下：
（a）以发行基金方式募集资金不属于营业税征收范围，不征收营业税。
（b）基金买卖股票、债券的差价收入暂免征营业税和企业所得税。
国泰金马稳健回报证券投资基金2008年年度报告
第21页
（c）对基金取得的企业债券利息收入，由发行债券的企业在向基金派发利息时
代扣代缴20%的个人所得税，暂不征收企业所得税。对基金取得的股票的股
息、红利收入，由上市公司在向基金派发股息、红利时暂减按50%计入个人应
纳税所得额，依照现行税法规定即20%代扣代缴个人所得税，暂不征收企业所
得税。
（d）基金买卖股票于2008 年4 月24 日之前按照0.3%的税率缴纳股票交易印
花税，自2008 年4 月24 日起至2008 年9 月18 日止按0.1%的税率缴纳。自
2008 年9 月19 日起基金卖出股票按0.1%的税率缴纳股票交易印花税，买入股
票不征收股票交易印花税。
7.4.7 重要财务报表项目的说明
7.4.7.1 交易性金融资产
单位：人民币元
本期末
项目 2008年12月31日
成本 公允价值 估值增值
股票 5,786,135,113.50 3,681,668,147.93 -2,104,466,965.57
交易所市场 85,985,383.92 85,851,346.46 -134,037.46
债券 银行间市场 96,150,000.00 98,170,000.00 2,020,000.00
合计 182,135,383.92 184,021,346.46 1,885,962.54
资产支持证券 - - -
其他 - - -
合计 5,968,270,497.42 3,865,689,494.39 -2,102,581,003.03
上年度末
项目 2007年12月31日
成本 公允价值 估值增值
股票 5,900,759,727.29 6,692,467,599.58 791,707,872.29
交易所市场 - - -
债券 银行间市场 2,154,343,216.71 2,156,735,000.00 2,391,783.29
合计 2,154,343,216.71 2,156,735,000.00 2,391,783.29
资产支持证券 - - -
其他 - - -
合计 8,055,102,944.00 8,849,202,599.58 794,099,655.58
注：于2008 年12 月31日，股票投资余额中包括按照指数收益法估值(附注
7.4.4.12.2)的特殊事项停牌相关股票107,375,415.00元(2007年12月31日：
无)。采用该估值技术的股票投资于本年度利润表中确认的公允价值变动损失为
172,808,677.06元(2007年度：无)。
债券投资中银行间同业市场交易债券均按现金流量折现法估值，具体估值模
型、参数及结果由中央国债登记结算有限公司独立提供。采用该估值技术的银
行间同业市场交易债券于本年度利润表中确认的公允价值变动收益损失为
371,783.29元(2007年度：公允价值变动收益2,391,783.29元)。
国泰金马稳健回报证券投资基金2008年年度报告
第22页
7.4.7.2 衍生金融资产/负债
单位：人民币元
本期末
2008年12月31日
公允价值
项目
合同/名义
金额 资产 负债
备注
（投资成本）
利率衍生工具 - - -
货币衍生工具 - - -
权益衍生工具
（权证） - 783,596.65 - 979,582.93
其他衍生工具 - - -
合计 - 783,596.65 -
上年度末
2007年12月31日
公允价值
项目
合同/名义
金额 资产 负债
备注
（投资成本）
利率衍生工具 - - -
货币衍生工具 - - -
权益衍生工具
（权证） - 38,082,400.00 - 26,829,604.81
其他衍生工具 - - -
合计 - 38,082,400.00 -
7.4.7.3 买入返售金融资产
截至2008年12月31日止，本基金未持有买入返售金融资产(2007年12月31日：
同)。
7.4.7.4 应收利息
单位：人民币元
项目
本期末
2008年12月31日
上年度末
2007年12月31日
应收活期存款利息 102,177.73 408,818.36
应收定期存款利息 - -
应收其他存款利息 - -
应收结算备付金利息 1,520.96 4,556.20
应收债券利息 2,283,611.11 37,516,857.53
应收买入返售证券利息 - -
应收申购款利息 232.60 24.22
其他 68.22 69.63
合计 2,387,610.62 37,930,325.94
国泰金马稳健回报证券投资基金2008年年度报告
第23页
7.4.7.5 其他资产
截至2008年12月31日止，其他资产余额为零(2007年12月31日：同)。
7.4.7.6 应付交易费用
单位：人民币元
项目
本期末
2008年12月31日
上年度末
2007年12月31日
交易所市场应付交易费用 2,333,975.43 5,975,839.50
银行间市场应付交易费用 - 6,297.55
合计 2,333,975.43 5,982,137.05
7.4.7.7 其他负债
单位：人民币元
项目
本期末
2008年12月31日
上年度末
2007年12月31日
应付券商交易单元保证金 750,000.00 750,000.00
应付赎回费及转换费 5,924.36 408,442.27
预提费用 130,000.00 180,000.00
合计 885,924.36 1,338,442.27
7.4.7.8 实收基金
金额单位：人民币元
本期
项目 2008年1月1日至2008年12月31日
基金份额（份） 账面金额
上年度末 9,427,828,625.99 2,363,408,046.29
本期申购 2,061,087,430.72 516,764,193.83
本期赎回 -2,483,543,681.85 -622,577,588.96
本期末 9,005,372,374.86 2,257,594,651.16
注：申购含红利再投、转换入份额；赎回含转换出份额。
7.4.7.9 未分配利润
单位：人民币元
项目 已实现部分 未实现部分 未分配利润合计
上年度末 4,817,581,814.62 2,893,582,921.32 7,711,164,735.94
本期利润 -2,045,488,725.66 -2,908,129,440.08 -4,953,618,165.74
本期基金份额交易
产生的变动数 -249,816,863.57 -316,734,425.71 -566,551,289.28
其中：基金申购款 971,092,089.14 26,880,688.79 997,972,777.93
基金赎回款 -1,220,908,952.71 -343,615,114.50 -1,564,524,067.21
本期已分配利润 - - -
国泰金马稳健回报证券投资基金2008年年度报告
第24页
本期末 2,522,276,225.39 -331,280,944.47 2,190,995,280.92
7.4.7.10 存款利息收入
单位：人民币元
项目
本期
2008年1月1日至
2008年12月31日
上年度可比期间
2007年1月1日至
2007年12月31日
活期存款利息收入 5,451,811.08 11,978,271.43
定期存款利息收入 - -
其他存款利息收入 - -
结算备付金利息收入 161,463.36 192,934.23
其他 31,316.72 24,041.85
合计 5,644,591.16 12,195,247.51
7.4.7.11 股票投资收益
7.4.7.11.1 股票投资收益——买卖股票差价收入
单位：人民币元
项目
本期
2008年1月1日至2008年12月31日
上年度可比期间
2007年1月1日至2007年12月31日
卖出股票成交总额 9,883,772,437.26 6,686,337,585.03
卖出股票成本总额 -11,834,800,265.44 -6,080,946,118.20
买卖股票差价收入 -1,951,027,828.18 605,391,466.83
7.4.7.12 债券投资收益
单位：人民币元
项目
本期
2008年1月1日至2008年
12月31日
上年度可比期间
2007年1月1日至2007年
12月31日
卖出债券及债券到期兑付成交金额2,231,892,743.68 128,451,462.84
卖出债券及债券到期兑付成本总额 -2,177,264,858.33 -127,094,968.37
应收利息总额 -49,369,834.23 -1,378,859.04
债券投资收益 5,258,051.12 -22,364.57
7.4.7.13 衍生工具收益
7.4.7.13.1 衍生工具收益——买卖权证差价收入
单位：人民币元
项目
本期
2008年1月1日至2008年12月31日
上年度可比期间
2007年1月1日至2007年12月31日
卖出权证成交金额 35,747,159.54 103,840,349.87
卖出权证成本总额 -32,212,080.26 -85,166,431.48
买卖权证差价收入 3,535,079.28 18,673,918.39
7.4.7.14 股利收益
国泰金马稳健回报证券投资基金2008年年度报告
第25页
单位：人民币元
项目
本期
2008年1月1日至
2008年12月31日
上年度可比期间
2007年1月1日至
2007年12月31日
股票投资产生的股利收益 52,091,864.89 6,715,380.42
基金投资产生的股利收益 - -
合计 52,091,864.89 6,715,380.42
7.4.7.15 公允价值变动收益
单位：人民币元
项目名称
本期
2008年1月1日至
2008年12月31日
上年度可比期间
2007年1月1日至
2007年12月31日
1.交易性金融资产 -2,896,680,658.61 677,082,312.40
——股票投资 -2,896,174,837.86 674,853,865.98
——债券投资 -505,820.75 2,228,446.42
——资产支持证券投资 - -
2.衍生工具 -11,448,781.47 7,167,675.37
——权证投资 -11,448,781.47 7,167,675.37
3.其他 - -
合计 -2,908,129,440.08 684,249,987.77
7.4.7.16 其他收入
单位：人民币元
项目
本期
2008年1月1日至2008年12月31日
上年度可比期间
2007年1月1日至2007年12月31日
基金赎回费收入 2,460,378.43 5,403,364.66
基金转换费收入 96,139.73 170,353.07
印花税手续费返还收入 50,914.35 -
合计 2,607,432.51 5,573,717.73
注：（1）本基金的赎回费率按持有期间递减，赎回费总额的25%归入基金资产。
（2）本基金的转换费总额的25%归入转出基金的基金资产。
7.4.7.17 交易费用
单位：人民币元
项目
本期
2008年1月1日至2008年12月31日
上年度可比期间
2007年1月1日至2007年12月31日
交易所市场交易费用 62,741,765.12 65,655,224.90
银行间市场交易费用 11,285.75 3,000.00
合计 62,753,050.87 65,658,224.90
7.4.7.18 其他费用
单位：人民币元
国泰金马稳健回报证券投资基金2008年年度报告
第26页
项目
本期
2008年1月1日至
2008年12月31日
上年度可比期间
2007年1月1日至
2007年12月31日
审计费用 130,000.00 80,000.00
信息披露费 360,000.00 200,000.00
银行汇划费用 37,677.31 40,659.88
债券托管账户维护费 18,000.00 18,000.00
其他 - 900.00
合计 545,677.31 339,559.88
7.4.8 或有事项、资产负债表日后事项的说明
2008年12月31日，本公司无需要在财务报表附注中披露的重大或有事项及资产
负债表日后事项。
7.4.9 关联方关系
关联方名称 与本基金的关系
国泰基金管理有限公司(“国泰基金”) 基金管理人、注册登记机构、基金销售机构
中国建设银行股份有限公司(“中国建设银行”) 基金托管人、基金代销机构
中国建银投资有限责任公司(“中国建投”) 基金管理人的控股股东
中国电力财务有限公司 基金管理人的股东
万联证券有限责任公司(“万联证券”) 基金代销机构、基金管理人的股东
中国国际金融有限公司(“中金公司”) 受中国建投重大影响的公司
中信建投证券有限责任公司(“中信建投”) 基金代销机构、受中国建投重大影响的公司
注：1.下述关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。
2.报告期间内，本基金关联方未发生变更。
7.4.10 本报告期及上年度可比期间的关联方交易
7.4.10.1 通过关联方交易单元进行的交易
7.4.10.1.1 股票交易
金额单位：人民币元
本期
2008年1月1日至2008年12月31日
上年度可比期间
2007年1月1日至2007年12月31日
关联方名称
成交金额
占当期股票
成交总额的比例
成交金额
占当期股票
成交总额的比例
万联证券 2,166,826,943.61 10.15% 3,126,140,445.01 17.60%
中信建投 1,942,308,205.05 9.10% 1,151,289,000.16 6.48%
中金公司 3,871,318,623.02 18.14% - -
7.4.10.1.2 权证交易
金额单位：人民币元
国泰金马稳健回报证券投资基金2008年年度报告
第27页
本期
2008年1月1日至2008年12月31日
上年度可比期间
2007年1月1日至2007年12月31日
关联方名称
成交金额
占当期权证
成交总额的比例
成交金额
占当期权证
成交总额的比例
万联证券 - - 129,266,646.87 60.33%
中信建投 - - 36,845,650.06 17.20%
中金公司 4,175,910.81 11.68% - -
7.4.10.1.3 应支付关联方的佣金
金额单位：人民币元
本期
2008年1月1日至2008年12月31日
关联方名称
当期佣金
占当期佣金
总量的比例
期末应付佣金余额
占期末应付佣
金总额的比例
万联证券 1,760,561.75 9.80% - -
中信建投 1,578,141.52 8.79% 596,418.03 25.55%
中金公司 3,290,620.94 18.33% 224,856.04 9.63%
上年度可比期间
2007年1月1日至2007年12月31日
关联方名称
当期佣金
占当期佣金
总量的比例
期末应付佣金余额
占期末应付佣
金总额的比例
万联证券 2,446,222.09 17.04% 887,995.27 14.86%
中信建投 900,894.23 6.27% 652,237.86 10.91%
中金公司 - - - -
注: 上述佣金按市场佣金率计算，以扣除由中国证券登记结算有限责任公司收取的证管
费、经手费和适用期间内由券商承担的证券风险结算基金后的净额列示。权证交易不计佣
金。
该类佣金协议的服务范围还包括佣金收取方为本基金提供的证券投资研究成果和市场
信息服务等。
7.4.10.2 关联方报酬
7.4.10.2.1 基金管理费
单位：人民币元
项目
本期
2008年1月1日至
2008年12月31日
上年度可比期间
2007年1月1日至
2007年12月31日
当期应支付的管理费 96,055,383.73 69,694,560.22
其中：当期已支付 90,225,902.25 57,103,806.83
期末未支付 5,829,481.48 12,590,753.39
注: 支付基金管理人国泰基金的管理人报酬按前一日基金资产净值1.5%的年费率计提，逐
日累计至每月月底，按月支付。
其计算公式为：日管理人报酬＝前一日基金资产净值 X 1.5% / 当年天数。
国泰金马稳健回报证券投资基金2008年年度报告
第28页
7.4.10.2.2 基金托管费
单位：人民币元
项目
本期
2008年1月1日至
2008年12月31日
上年度可比期间
2007年1月1日至
2007年12月31日
当期应支付的托管费 16,009,230.59 11,615,760.13
其中：当期已支付 15,037,650.36 9,517,301.23
期末未支付 971,580.23 2,098,458.90
注: 支付基金托管人中国建设银行的托管费按前一日基金资产净值0.25%的年费率计提，逐
日累计至每月月底，按月支付。
其计算公式为：日托管费＝前一日基金资产净值 X 0.25% / 当年天数。
7.4.10.3 与关联方进行银行间同业市场的债券(含回购)交易
本报告期内，本基金未与关联方进行银行间同业市场的债券（含回购）交易
（2007年会计期间：同）。
7.4.10.4 各关联方投资本基金的情况
7.4.10.4.1 报告期内基金管理人运用固有资金投资本基金的情况
本报告期内，本基金管理人未运用固有资金投资本基金(2007年度：同)。
7.4.10.4.2 报告期末除基金管理人之外的其他关联方投资本基金的情况
除基金管理人之外的其他关联方本报告期末即2008年12月31日未持有本基金
(2007年12月31日：同)。
7.4.10.5 由关联方保管的银行存款余额及当期产生的利息收入
单位：人民币元
本期
2008年1月1日至2008年12月31日
上年度可比期间
2007年1月1日至2007年12月31日
关联方
名称
期末余额 当期利息收入期末余额 当期利息收入
中国建设银行467,179,443.43 5,451,811.08 1,239,232,806.76 11,978,271.43
注：本基金的银行存款由基金托管人中国建设银行保管，按银行同业利率计息。
7.4.10.6 本基金在承销期内参与关联方承销证券的情况
本报告期内，本基金在承销期内未买入关联方所承销证券(2007年度：同)。
7.4.11 利润分配情况
本报告期内，本基金未实施利润分配。
国泰金马稳健回报证券投资基金2008年年度报告
第29页
7.4.12 期末（2008年12月31日）本基金持有的流通受限证券
7.4.12.1 因认购新发/增发证券而于期末持有的流通受限证券
截至2008年12月31日止，本基金未持有因认购新发/增发证券而流通受限制的证
券。
7.4.12.2 期末持有的暂时停牌股票
本基金截至2008年12月31日止持有以下因公布的重大事项可能产生重大影响而
被暂时停牌的股票，该类股票将在消除所公布事项的重大影响后，经交易所批
准复牌。
金额单位：人民币元
股票
代码
股票
名称
停牌
日期
停牌
原因
期末估
值单价
复牌日期
复牌开
盘单价
数量（股）
期末
成本总额
期末
估值总额
600900 长江电力 08/05/08 资产重组 7.35 未知 未知14,608,900 284,071,808.90 107,375,415.00
000652 泰达股份 08/12/30 资产重组 5.33 09/1/20 5.28 3,000,000 15,930,106.99 15,990,000.00
7.4.12.3 期末债券正回购交易中作为抵押的债券
截至2008年12月31日止，本基金无正回购余额，因此没有作为抵押的债券。
7.4.13 金融工具风险及管理
7.4.13.1 风险管理政策和组织架构
本基金投资的金融工具主要包括股票投资、债券投资及权证投资等。本基金在
日常经营活动中面临的与这些金融工具相关的风险主要包括信用风险、流动性
风险及市场风险。本基金的基金管理人从事风险管理的主要目标是争取将相对
风险控制在限定的范围之内，使本基金在风险和收益之间取得最佳的平衡以实
现“预期收益高于债券型基金，风险程度低于激进的股票型基金”的风险收益
目标。
本基金管理人奉行全员与全程结合、风控与发展并重的风险管理理念。董事会
主要负责公司的风险管理战略和控制政策、协调突发重大风险等事项。在公司
经营管理层下设风险管理委员会，制定公司日常经营过程中各类风险的防范和
管理措施；在业务操作层面，一线业务部门负责对各自业务领域风险的管控，
公司具体的风险管理职责由监察稽核部负责，组织、协调并与各业务部门一
道，共同完成对法律风险、投资风险、操作风险、合规风险等风险类别的管
理，并定期向公司专门的风险管理委员会报告公司风险状况。监察稽核部由督
察长分管，配置有法律、风控、审计、信息披露等方面专业人员。
本基金的基金管理人对于金融工具的风险管理方法主要是通过定性分析和定量
分析的方法去估测各种风险产生的可能损失。从定性分析的角度出发，判断风
险损失的严重程度和出现同类风险损失的频度。而从定量分析的角度出发，根
国泰金马稳健回报证券投资基金2008年年度报告
第30页
据本基金的投资目标，结合基金资产所运用金融工具特征通过特定的风险量化
指标、模型，日常的量化报告，确定风险损失的限度和相应置信程度，及时可
靠地对各种风险进行监督、检查和评估，并通过相应决策，将风险控制在可承
受的范围内。
7.4.13.2 信用风险
信用风险是指基金在交易过程中因交易对手未履行合约责任，或者基金所投资
证券之发行人出现违约、拒绝支付到期本息等情况，导致基金资产损失和收益
变化的风险。
本公司在交易前对交易对手的资信状况进行了充分的评估。本基金的银行存款
存放在本基金的托管行中国建设银行，因而与该银行存款相关的信用风险不重
大。本基金在交易所进行的交易均以中国证券登记结算有限责任公司为交易对
手完成证券交收和款项清算，因此违约风险可能性很小；在银行间同业市场进
行交易前均对交易对手进行信用评估并对证券交割方式进行限制以控制相应的
信用风险。
本基金的基金管理人建立了信用风险管理流程，通过对投资品种信用等级评估
来控制证券发行人的信用风险，且通过分散化投资以分散信用风险。本基金均
投资于具有良好信用等级的证券，且投资于一家公司发行的证券市值不超过基
金资产净值的10%，且本基金与由本基金的基金管理人管理的其他基金共同持
有一家公司发行的证券不得超过该证券的10%。
7.4.13.3 流动性风险
流动性风险是指基金所持金融工具变现的难易程度。本基金的流动性风险一方
面来自于基金份额持有人可随时要求赎回其持有的基金份额，另一方面来自于
投资品种所处的交易市场不活跃而带来的变现困难或因投资集中而无法在市场
出现剧烈波动的情况下以合理的价格变现。
针对兑付赎回资金的流动性风险，本基金的基金管理人每日对本基金的申购赎
回情况进行严密监控并预测流动性需求，保持基金投资组合中的可用现金头寸
与之相匹配。本基金的基金管理人在基金合同中设计了巨额赎回条款，约定在
非常情况下赎回申请的处理方式，控制因开放申购赎回模式带来的流动性风
险，有效保障基金持有人利益。
针对投资品种变现的流动性风险，本基金的基金管理人通过独立的风险管理部
门设定流动性比例要求，对流动性指标进行持续的监测和分析，包括组合持仓
集中度指标、组合在短时间内变现能力的综合指标、组合中变现能力较差的投
资品种比例以及流通受限制的投资品种比例等。本基金所持大部分证券在证券
交易所上市，其余亦可在银行间同业市场交易，因此除附注7.4.12中列示的部
国泰金马稳健回报证券投资基金2008年年度报告
第31页
分基金资产流通暂时受限制不能自由转让的情况外，其余均能及时变现。此
外，本基金可通过卖出回购金融资产方式借入短期资金应对流动性需求，其上
限一般不超过基金持有的债券投资的公允价值。
本基金所持有的全部金融负债的合约约定到期日均为一个月以内且不计息，可
赎回基金份额净值(所有者权益)无固定到期日且不计息，因此账面余额即为未
折现的合约到期现金流量。
7.4.13.4 市场风险
市场风险是指基金所持金融工具的公允价值或未来现金流量因所处市场各类价
格因素的变动而发生波动的风险，适用于本基金的包括利率风险和其他价格风
险。
7.4.13.4.1 利率风险
利率风险是指金融工具的公允价值或现金流量受市场利率变动而发生波动的风
险。利率敏感性金融工具均面临由于市场利率上升而导致公允价值下降的风
险，其中浮动利率类金融工具还面临每个付息期间结束根据市场利率重新定价
时对于未来现金流影响的风险。
本基金的基金管理人定期对本基金面临的利率敏感性缺口进行监控，并通过调
整投资组合的久期等方法对上述利率风险进行管理。
本基金持有的大部分金融资产和金融负债不计息，因此本基金的收入及经营活
动的现金流量在很大程度上独立于市场利率变化。本基金持有的利率敏感性资
产主要为银行存款、结算备付金及债券投资等。
7.4.13.4.1.1 利率风险敞口
下表统计了本基金面临的利率风险敞口。表中所示为本基金资产及负债的公允
价值，并按照合约规定的利率重新定价日或到期日孰早者予以分类。
单位：人民币元
本期末
2008年12月31日
1年以内 1-5年 5年以上 不计息 合计
资产
银行存款 467,179,443.43 - - - 467,179,443.43
结算备付金 3,136,059.53 - - - 3,136,059.53
存出保证金 140,741.00 - - 828,962.33 969,703.33
交易性金融资产 98,170,000.00 395,143.30 85,456,203.16 3,681,668,147.93 3,865,689,494.39
衍生金融资产 - - - 783,596.65 783,596.65
国泰金马稳健回报证券投资基金2008年年度报告
第32页
应收证券清算款 - - - 119,014,747.89 119,014,747.89
应收利息 - - - 2,387,610.62 2,387,610.62
应收申购款 - - - 1,364,488.80 1,364,488.80
资产总计 568,626,243.96 395,143.30 85,456,203.16 3,806,047,554.22 4,460,525,144.64
负债
应付赎回款 - - - 1,914,251.06 1,914,251.06
应付管理人报酬 - - - 5,829,481.48 5,829,481.48
应付托管费 - - - 971,580.23 971,580.23
应付交易费用 - - - 2,333,975.43 2,333,975.43
其他负债 - - - 885,924.36 885,924.36
负债总计 - - - 11,935,212.56 11,935,212.56
利率敏感度缺口 568,626,243.96 395,143.30 85,456,203.16 3,794,112,341.66 4,448,589,932.08
上年度末
2007年12月31日
1年以内 1-5年 5年以上 不计息 合计
资产
银行存款 1,239,232,806.76 - - - 1,239,232,806.76
结算备付金 9,204,420.77 - - - 9,204,420.77
存出保证金 140,741.00 - - 3,064,308.10 3,205,049.10
交易性金融资产 2,156,735,000.00 - - 6,692,467,599.58 8,849,202,599.58
衍生金融资产 - - - 38,082,400.00 38,082,400.00
应收证券清算款 - - - 19,877,514.45 19,877,514.45
应收利息 - - - 37,930,325.94 37,930,325.94
应收申购款 - - - 8,427,878.15 8,427,878.15
资产总计 3,405,312,968.53 - - 6,799,850,026.22 10,205,162,994.75
负债
应付赎回款 - - - 108,580,420.91 108,580,420.91
应付管理人报酬 - - - 12,590,753.39 12,590,753.39
应付托管费 - - - 2,098,458.90 2,098,458.90
应付交易费用 - - - 5,982,137.05 5,982,137.05
其他负债 - - - 1,338,442.27 1,338,442.27
负债总计 - - - 130,590,212.52 130,590,212.52
利率敏感度缺口 3,405,312,968.53 - - 6,669,259,813.70 10,074,572,782.23
7.4.13.4.1.2 利率风险的敏感性分析
假设 除市场利率以外的其他市场变量保持不变
对资产负债表日基金资产净值的影响金额
（单位：人民币万元）
分析
相关风险变量的变动
本期末（2008年12
月31日）
上年度末（2007年
12月31日）
国泰金马稳健回报证券投资基金2008年年度报告
第33页
1.市场利率上升25bp 下降约188 下降约216
2.市场利率下降25bp 增加约193 增加约216
7.4.13.4.2 其他价格风险
其他价格风险是指基金所持金融工具的公允价值或未来现金流量因除市场利率和
外汇汇率以外的市场价格因素变动而发生波动的风险。本基金主要投资于证券交
易所上市或银行间同业市场交易的股票和债券，所面临的其他价格风险来源于单
个证券发行主体自身经营情况或特殊事项的影响，也可能来源于证券市场整体波
动的影响。
本基金的基金管理人在构建和管理投资组合的过程中，采用“自上而下”的策
略，通过对宏观经济情况及政策的分析，结合证券市场运行情况，做出资产配置
及组合构建的决定；通过对单个证券的定性分析及定量分析，选择符合基金合同
约定范围的投资品种进行投资。本基金的基金管理人定期结合宏观及微观环境的
变化，对投资策略、资产配置、投资组合进行修正，来主动应对可能发生的市场
价格风险。
本基金通过投资组合的分散化降低其他价格风险。此外，本基金的基金管理人每
日对本基金所持有的证券价格实施监控，定期运用多种定量方法对基金进行风险
度量，包括VaR(Value at Risk)指标等来测试本基金面临的潜在价格风险，及时
可靠地对风险进行跟踪和控制。
7.4.13.4.2.1 其他价格风险敞口
本基金股票投资比例变动范围为基金资产的40%-95%，债券投资比例0%-
55%，股票、债券比例不低于基金资产总值的80%，现金或到期日在一年以内
的政府债券投资比例不低于5%。于2008年12月31日，本基金面临的整体其他价
格风险列示如下：
金额单位：人民币元
本期末
2008年12月31日
上年度末
2007年12月31日
项目
公允价值
占基金资产
净值比例
（%）
公允价值
占基金资
产净值比
例（%）
交易性金融资产-股票投资 3,681,668,147.93 82.76 6,692,467,599.58 66.43
衍生金融资产－权证投资 783,596.65 0.02 38,082,400.00 0.38
其他 - - - -
合计 3,682,451,744.58 82.78 6,730,549,999.58 66.81
7.4.13.4.2.2 其他价格风险的敏感性分析
国泰金马稳健回报证券投资基金2008年年度报告
第34页
假设
除上证A股指数和深圳A股指数的总市值加权平均(2007年12月31日：业绩比较基准)以
外的其他市场变量保持不变
对资产负债表日基金资产净值的
影响金额（单位：人民币万元）
相关风险变量的变动
本期末（2008年12月
31日）
上年度末（2007年12月
31日）
1.上证A股指数和深圳A股指数的总
市值加权平均(2007年12月31日：业
绩比较基准)上升5%
增加约19,796 增加约61,254
分析
2.上证A股指数和深圳A股指数的总
市值加权平均(2007年12月31日：业
绩比较基准)下降5%
下降约19,796 下降约61,254
7.4.14 有助于理解和分析会计报表需要说明的其他事项
无。
§8 投资组合报告
8.1 期末基金资产组合情况
金额单位：人民币元
序号 项目 金额 占基金总资产的
比例（%）
1 权益投资 3,681,668,147.93 82.54
其中：股票 3,681,668,147.93 82.54
2 固定收益投资 184,021,346.46 4.13
其中：债券 184,021,346.46 4.13
资产支持证券 - -
3 金融衍生品投资 783,596.65 0.02
4 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售金融资产 - -
5 银行存款和结算备付金合计 470,315,502.96 10.54
6 其他资产 123,736,550.64 2.77
7 合计 4,460,525,144.64 100.00
8.2 期末按行业分类的股票投资组合
金额单位：人民币元
代码 行业类别 公允价值 占基金资产净值
国泰金马稳健回报证券投资基金2008年年度报告
第35页
比例（％）
A 农、林、牧、渔业 46,510,340.80 1.05
B 采掘业 543,620,237.15 12.22
C 制造业 1,024,209,445.70 23.02
C0 食品、饮料 78,326,435.70 1.76
C1 纺织、服装、皮毛 4,829,024.04 0.11
C2 木材、家具 18,445,798.00 0.41
C3 造纸、印刷 14,346,590.00 0.32
C4 石油、化学、塑胶、塑料 132,545,845.88 2.98
C5 电子 942,387.30 0.02
C6 金属、非金属 353,264,066.37 7.94
C7 机械、设备、仪表 222,402,873.15 5.00
C8 医药、生物制品 199,106,425.26 4.48
C99 其他制造业 - -
D 电力、煤气及水的生产和供应业 137,050,947.48 3.08
E 建筑业 46,815,877.93 1.05
F 交通运输、仓储业 42,030,000.00 0.94
G 信息技术业 363,601,182.21 8.17
H 批发和零售贸易 386,197,526.00 8.68
I 金融、保险业 621,481,716.92 13.97
J 房地产业 209,995,543.13 4.72
K 社会服务业 185,838,995.47 4.18
L 传播与文化产业 - -
M 综合类 74,316,335.14 1.67
合计 3,681,668,147.93 82.76
8.3期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细
金额单位：人民币元
序号 股票代码股票名称 数量（股） 公允价值
占基金资产净值
比例（％）
1 600153 建发股份 44,870,721 286,275,199.98 6.44
2 600547 山东黄金 5,003,317 242,961,073.52 5.46
3 600100 同方股份 18,585,221 184,551,244.53 4.15
4 600997 开滦股份 13,969,031 161,342,308.05 3.63
5 601001 大同煤业 12,285,437 139,316,855.58 3.13
6 600036 招商银行 10,200,000 124,032,000.00 2.79
7 600150 中国船舶 2,871,975 109,824,324.00 2.47
8 600804 鹏博士 11,050,697 107,523,281.81 2.42
9 600900 长江电力 14,608,900 107,375,415.00 2.41
10 601166 兴业银行 7,300,719 106,590,497.40 2.40
国泰金马稳健回报证券投资基金2008年年度报告
第36页
11 600000 浦发银行 7,456,918 98,804,163.50 2.22
12 600655 豫园商城 8,173,688 81,082,984.96 1.82
13 600138 中青旅 10,389,203 79,477,402.95 1.79
14 601398 工商银行 20,217,580 71,570,233.20 1.61
15 002022 科华生物 3,060,000 71,298,000.00 1.60
16 000001 深发展Ａ 7,397,873 69,983,878.58 1.57
17 600256 广汇股份 7,191,243 65,584,136.16 1.47
18 600415 小商品城 1,179,084 64,708,129.92 1.45
19 600519 贵州茅台 587,211 63,829,835.70 1.43
20 600030 中信证券 3,413,077 61,332,993.69 1.38
21 600486 扬农化工 2,321,247 58,216,874.76 1.31
22 600436 片仔癀 3,034,301 57,257,259.87 1.29
23 000060 中金岭南 7,116,180 55,506,204.00 1.25
24 600316 洪都航空 4,060,881 55,024,937.55 1.24
25 600570 恒生电子 4,564,016 46,689,883.68 1.05
26 600588 用友软件 2,035,423 44,779,306.00 1.01
27 600251 冠农股份 1,413,160 41,659,956.80 0.94
28 601318 中国平安 1,546,100 41,110,799.00 0.92
29 600596 新安股份 1,274,029 39,928,068.86 0.90
30 600754 锦江股份 4,228,483 38,521,480.13 0.87
31 000623 吉林敖东 2,025,384 37,834,173.12 0.85
32 600718 东软集团 3,000,000 35,190,000.00 0.79
33 600266 北京城建 4,841,205 33,936,847.05 0.76
34 600005 武钢股份 6,900,000 32,982,000.00 0.74
35 000960 锡业股份 3,406,730 32,159,531.20 0.72
36 600048 保利地产 2,052,351 29,553,854.40 0.66
37 600383 金地集团 4,454,919 29,001,522.69 0.65
38 600236 桂冠电力 4,710,953 28,831,032.36 0.65
39 600122 宏图高科 3,260,465 28,692,092.00 0.64
40 600325 华发股份 3,070,406 28,554,775.80 0.64
41 601169 北京银行 3,000,000 26,730,000.00 0.60
42 600717 天津港 3,000,000 26,040,000.00 0.59
43 600585 海螺水泥 1,000,000 25,930,000.00 0.58
44 600231 凌钢股份 5,620,263 24,897,765.09 0.56
45 002084 海鸥卫浴 3,878,612 24,823,116.80 0.56
46 002063 远光软件 1,645,740 23,698,656.00 0.53
47 600674 川投能源 1,599,968 23,375,532.48 0.53
48 601628 中国人寿 1,143,547 21,327,151.55 0.48
49 000888 峨眉山Ａ 3,847,471 21,276,514.63 0.48
50 600488 天药股份 3,766,557 21,130,384.77 0.47
51 600067 冠城大通 4,605,940 18,469,819.40 0.42
国泰金马稳健回报证券投资基金2008年年度报告
第37页
52 600337 美克股份 4,543,300 18,445,798.00 0.41
53 600423 柳化股份 2,305,697 18,076,664.48 0.41
54 000667 名流置业 5,000,000 17,050,000.00 0.38
55 000778 新兴铸管 3,010,501 16,888,910.61 0.38
56 000652 泰达股份 3,000,000 15,990,000.00 0.36
57 600748 上实发展 2,597,265 15,869,289.15 0.36
58 600739 辽宁成大 1,242,301 15,106,380.16 0.34
59 600592 龙溪股份 3,000,000 14,880,000.00 0.33
60 600132 重庆啤酒 1,110,000 14,496,600.00 0.33
61 600308 华泰股份 2,351,900 14,346,590.00 0.32
62 002140 东华科技 565,278 14,301,533.40 0.32
63 601186 中国铁建 1,282,772 12,879,030.88 0.29
64 000402 金 融 街 1,527,401 11,623,521.61 0.26
65 600320 振华港机 1,400,000 11,438,000.00 0.26
66 600535 天士力 854,250 10,567,072.50 0.24
67 600456 宝钛股份 864,017 9,832,513.46 0.22
68 600587 新华医疗 1,146,215 9,662,592.45 0.22
69 600675 中华企业 1,564,263 8,822,443.32 0.20
70 600527 江南高纤 2,033,401 8,580,952.22 0.19
71 000665 武汉塑料 2,726,509 7,743,285.56 0.17
72 600001 邯郸钢铁 2,200,000 7,150,000.00 0.16
73 000039 中集集团 1,152,207 7,143,683.40 0.16
74 600509 天富热电 1,400,000 6,300,000.00 0.14
75 600895 张江高科 500,000 4,995,000.00 0.11
76 600432 吉恩镍业 500,000 4,935,000.00 0.11
77 600075 新疆天业 954,800 4,850,384.00 0.11
78 000726 鲁 泰Ａ 786,486 4,829,024.04 0.11
79 600252 中恒集团 771,439 4,613,205.22 0.10
80 000024 招商地产 300,000 3,936,000.00 0.09
81 000560 昆百大Ａ 794,247 3,732,960.90 0.08
82 000612 焦作万方 471,900 3,492,060.00 0.08
83 000897 津滨发展 1,117,600 3,431,032.00 0.08
84 002202 金风科技 122,899 3,103,199.75 0.07
85 000650 仁和药业 122,100 1,019,535.00 0.02
86 002236 大华股份 12,573 479,031.30 0.01
87 002121 科陆电子 24,400 463,356.00 0.01
8.4 报告期内股票投资组合的重大变动
8.4.1 累计买入金额超出期初基金资产净值2%或前20名的股票明细
金额单位：人民币元
序号 股票代码 股票名称 本期累计买入金额 占期初基金资产净值比
国泰金马稳健回报证券投资基金2008年年度报告
第38页
例（％）
1 600547 山东黄金 418,273,310.72 4.15
2 600153 建发股份 400,698,219.62 3.98
3 601318 中国平安 375,682,841.46 3.73
4 600150 中国船舶 348,733,159.64 3.46
5 600030 中信证券 278,952,951.57 2.77
6 000709 唐钢股份 259,179,590.90 2.57
7 601001 大同煤业 258,205,728.91 2.56
8 601166 兴业银行 256,212,345.82 2.54
9 600997 开滦股份 256,052,113.15 2.54
10 000667 名流置业 223,276,752.03 2.22
11 600005 武钢股份 223,183,035.49 2.22
12 600050 中国联通 222,587,174.25 2.21
13 600036 招商银行 187,168,961.31 1.86
14 600804 鹏博士 183,135,510.91 1.82
15 000001 深发展Ａ 180,040,632.22 1.79
16 600266 北京城建 175,866,409.05 1.75
17 600256 广汇股份 171,224,086.83 1.70
18 600100 同方股份 166,998,852.62 1.66
19 600489 中金黄金 165,839,516.42 1.65
20 600655 豫园商城 154,002,416.94 1.53
注：买入金额按买入成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑相关交易费用。
8.4.2 累计卖出金额超出期初基金资产净值2%或前20名的股票明细
金额单位：人民币元
序号 股票代码 股票名称 本期累计卖出金额
占期初基金资产净值比
例（％）
1 600050 中国联通 478,892,756.09 4.75
2 600030 中信证券 347,574,487.29 3.45
3 601318 中国平安 296,400,940.35 2.94
4 600897 厦门空港 192,497,949.97 1.91
5 000002 万 科Ａ 164,675,739.69 1.63
6 600348 国阳新能 139,989,755.84 1.39
7 000709 唐钢股份 138,848,863.86 1.38
8 600266 北京城建 134,595,156.83 1.34
9 601169 北京银行 128,568,231.89 1.28
10 000839 中信国安 126,461,302.31 1.26
11 002122 天马股份 122,975,477.22 1.22
12 600005 武钢股份 122,687,465.39 1.22
13 000009 中国宝安 120,919,986.04 1.20
国泰金马稳健回报证券投资基金2008年年度报告
第39页
14 600880 博瑞传播 113,954,737.70 1.13
15 000952 广济药业 113,170,455.16 1.12
16 601088 中国神华 112,258,317.57 1.11
17 600674 川投能源 109,896,031.40 1.09
18 600997 开滦股份 109,694,211.60 1.09
19 600963 岳阳纸业 107,596,398.90 1.07
20 000895 双汇发展 104,550,815.88 1.04
注：卖出金额按卖出成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑相关交易费用。
8.4.3 买入股票的成本总额及卖出股票的收入总额
单位：人民币元
买入股票成本（成交）总额 11,720,175,651.65
卖出股票收入（成交）总额 9,883,772,437.26
注：买入股票成本、卖出股票收入均按买卖成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不
考虑相关交易费用。
8.5 期末按债券品种分类的债券投资组合
金额单位：人民币元
序号 债券品种 公允价值 占基金资产净值比例
（％）
1 国家债券 43,967,544.50 0.99
2 央行票据 98,170,000.00 2.21
3 金融债券 - -
其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 41,333,189.56 0.93
5 企业短期融资券 - -
6 可转债 550,612.40 0.01
7 其他 - -
8 合计 184,021,346.46 4.14
8.6 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
金额单位：人民币元
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值
占基金资产净值
比例（％）
1 0801108 08央行票据108 1,000,000 98,170,000.00 2.21
2 010107 21国债⑺ 200,000 22,432,000.00 0.50
3 126018 08江铜债 299,950 21,785,368.50 0.49
4 112002 08中联债 174,852 17,464,217.76 0.39
5 010303 03国债⑶ 144,370 14,779,156.90 0.33
8.7 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有资产支持证券投资明
国泰金马稳健回报证券投资基金2008年年度报告
第40页
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
8.8 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
金额单位：人民币元
序号 权证代码 权证名称 数量（份） 公允价值 占基金资产净
值比例(%)
1 031006 中兴ZXC1 61,598 558,632.26 0.01
2 580021 青啤CWB1 63,210 224,964.39 0.01
3 - - - - -
4 - - - - -
5 - - - - -
8.9 投资组合报告附注
8.9.1 本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查
或在报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情况。
8.9.2 基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之
外的情况。
8.9.3 其他资产构成
单位：人民币元
序号 名称 金额
1 存出保证金 969,703.33
2 应收证券清算款 119,014,747.89
3 应收股利 -
4 应收利息 2,387,610.62
5 应收申购款 1,364,488.80
6 其他应收款 -
7 其他 -
8 合计 123,736,550.64
8.9.4 期末持有的处于转股期的可转换债券明细
金额单位：人民币元
序号 债券代码 债券名称 公允价值 占基金资产净值比例（％）
1 125528 柳工转债 550,612.40 0.01
8.9.5 期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
国泰金马稳健回报证券投资基金2008年年度报告
第41页
金额单位：人民币元
序号 股票代码股票名称
流通受限部分的
公允价值
占基金资产净
值比例（%）
流通受限情况说明
1 600900 长江电力 107,375,415.00 2.41 公布重大事项长期停牌
§9 基金份额持有人信息
9.1 期末基金份额持有人户数及持有人结构
份额单位：份
持有人结构
持有人户机构投资者 个人投资者
数(户)
户均持有的
基金份额
持有份额
占总份额
比例
持有份额
占总份额
比例
387,741 23,225.23 863,575,620.10 9.59% 8,141,796,754.76 90.41%
9.2 期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金的情况
项目 持有份额总数（份） 占基金总份额比例
基金管理公司所有从业人
员持有本开放式基金
1,807,061.53 0.02%
§10 开放式基金份额变动
单位：份
基金合同生效日（2004 年6 月18 日）基金份额总额 1,231,167,659.80
报告期期初基金份额总额 9,427,828,625.99
报告期期间基金总申购份额 2,061,087,430.72
报告期期间基金总赎回份额 -2,483,543,681.85
报告期期间基金拆分变动份额 -
报告期期末基金份额总额 9,005,372,374.86
§11 重大事件揭示
11.1 基金份额持有人大会决议
报告期内，本基金无基金份额持有人大会决议。
11.2 基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动
基金管理人重大人事变动如下：
国泰金马稳健回报证券投资基金2008年年度报告
第42页
1、2008年6月7日，本基金管理人于《中国证券报》、《上海证券报》、《证券
时报》刊登了《国泰基金管理有限公司关于公司副总经理变动的公告》，经本
基金管理人董事会审议通过，同意陈甦女士因个人原因辞去公司副总经理职
务。陈坚先生因已到法定退休年龄，不再担任公司副总经理。
2、2008年12月27日，本基金管理人于《中国证券报》、《上海证券报》、《证
券时报》刊登了《国泰基金管理有限公司关于聘任副总经理的公告》，经本基
金管理人第四届董事会第一次会议审议通过，同意聘任巴立康先生担任公司副
总经理。巴立康先生的副总经理任职资格已获中国证监会核准(证监许可
[2008]1429号文)。
基金托管人重大人事变动如下：
1、2008年6月13日，中国证券监督管理委员会核准中国建设银行股份有限公司
投资托管服务部副总经理纪伟的高级管理人员任职资格。
11.3 涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼
报告期内，无涉及本基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼事项。
11.4 基金投资策略的改变
报告期内，本基金投资策略无改变。
11.5 为基金进行审计的会计师事务所情况
报告期内，为本基金提供审计服务的会计师事务所无改聘情况。报告年度应支
付给聘任会计师事务所的报酬为130,000.00元，目前的审计机构已提供审计服
务的年限为5年。
11.6 管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况
报告期内，本基金管理人、托管人机构及高级管理人员无受监管部门稽查或处
罚的情况。
11.7 基金租用证券公司交易单元的有关情况
金额单位：人民币元
股票交易 应支付该券商的佣金
券商名称
交易单
元数量 成交金额
占当期股
票成交总
额的比例
佣金
占当期佣金
总量的比例
备注
国泰君安证券股份有限公司 1 470,325,265.17 2.20% 399,769.78 2.23%
中信建投证券有限责任公司 1 1,942,308,205.05 9.10% 1,578,141.52 8.79%
东方证券股份有限公司 1 1,477,798,628.36 6.92% 1,256,127.06 7.00%
中信金通证券有限责任公司 1 1,649,787,598.16 7.73% 1,402,310.03 7.81%
国泰金马稳健回报证券投资基金2008年年度报告
第43页
上海光大金融研究有限责任公司 1 3,714,132,878.96 17.40% 3,157,012.62 17.58%
国盛证券有限责任公司 1 866,153,585.40 4.06% 703,752.75 3.92%
国金证券有限责任公司 1 5,186,267,284.89 24.30% 4,408,310.10 24.55%
万联证券股份有限公司 1 2,166,826,943.61 10.15% 1,760,561.75 9.80%
中国国际金融有限公司 1 3,871,318,623.02 18.14% 3,290,620.94 18.33%
国信证券有限责任公司 1 - - - -
合计 10 21,344,919,012.62 100.00% 17,956,606.55 100.00%
债券交易 债券回购交易 权证交易
券商名称
成交金额
占当期
债券成
交总额
的比例
成交金额
占当期债
券回购成
交总额的
比例
成交金额
占当期
权证成
交总额
的比例
国泰君安证券股份有限公司 55,941,760.55 51.69% - - - -
中信建投证券有限责任公司 18,269,226.08 16.88% - - - -
东方证券股份有限公司 - - - - - -
中信金通证券有限责任公司 - - - - - -
上海光大金融研究有限责任公司 - - - - - -
国盛证券有限责任公司 - - - - 30,021,984.76 83.98%
国金证券有限责任公司 26,702,474.16 24.67% 200,000,000.00 100.00% 1,549,263.97 4.33%
万联证券股份有限公司 3,067,926.55 2.83% - - - -
中国国际金融有限公司 4,235,768.30 3.91% - - 4,175,910.81 11.68%
国信证券有限责任公司 - - - - - -
合计 108,217,155.64 100.00% 200,000,000.00 100.00% 35,747,159.54 100.00%
注：基金租用席位的选择标准是：
(1)资力雄厚，信誉良好；
(2)财务状况良好，各项财务指标显示公司经营状况稳定；
(3)经营行为规范，在最近一年内无重大违规经营行为；
(4)内部管理规范、严格，具备健全的内控制度，并能满足基金运作高度保密的
要求；
(5)公司具有较强研究能力，能及时、全面、定期提供具有相当质量的关于宏观
经济面分析、行业发展趋势及证券市场走向、个股分析的研究报告以及丰富全面
的信息服务；能根据基金投资的特定要求提供专门研究报告。
选择程序是：根据对各券商提供的各项投资、研究服务情况的考评结果，符合席
位券商标准的，由公司研究部提出席位券商的调整意见（调整名单及调整原
因），并经公司批准。
11.8 其他重大事件
国泰金马稳健回报证券投资基金2008年年度报告
第44页
序
号
公告事项 法定披露方式 法定披露日期
1
刊登了《国泰基金管理有限公司关于调整
基金经理的公告》，聘任余荣权、程洲为
本基金的基金经理，何江旭不再兼任本基
金的基金经理。
《中国证券报》、《上海证
券报》、《证券时报》
2008年4月3日
2
刊登了《国泰基金管理有限公司北京分公
司迁址公告》，对本基金管理人北京分公
司的迁址事宜进行了公告。
《中国证券报》、《上海证
券报》、《证券时报》
2008年5月28日
3
刊登了《国泰基金管理有限公司关于变更
基金直销账户信息的公告》，就本基金管
理人变更基金直销账户的相关事宜进行了
公告。
《中国证券报》、《上海证
券报》、《证券时报》
2008年8月25日
4
刊登了《关于调整国泰基金管理有限公司
所管理的证券投资基金估值方法的公
告》，根据中国证券监督管理委员会《关
于进一步规范证券投资基金估值业务的指
导意见》（[2008]38号公告）以及中国证
券业协会基金估值工作小组《关于停牌股
票估值的参考方法》的内容和有关要求，
自2008年9月16日起，本基金按照《参考
方法》中的指数收益法对长期停牌股票进
行估值。
《中国证券报》、《上海证
券报》
2008年9月16日
5
刊登了《国泰基金管理有限公司调整长期
停牌股票估值方法及影响的公告》，披露
了本基金按指数收益法对长期停牌股票进
行估值对基金资产净值的影响。
《中国证券报》、《上海证
券报》
2008年9月17日
6
刊登了《国泰基金管理有限公司迁址公
告》，本基金管理人自2008年11月10日起
迁入上海浦东新区世纪大道100号上海环
球金融中心39楼办公。
《中国证券报》、《上海证
券报》、《证券时报》
2008年11月5日
§12 影响投资者决策的其他重要信息
本基金托管人中国建设银行股份有限公司的重大事项披露如下：
1、2008年5月27日，中国建设银行股份有限公司发布关于美国银行公司行使认
购期权的公告，美国银行公司将根据与中央汇金投资有限责任公司于2005年6月
17日签订的《股份及期权认购协议》行使认购期权；
2、2008年9月23日，中国建设银行股份有限公司公告关于控股股东中央汇金投
资有限责任公司增持中国建设银行股份有限公司股份的公告；
3、2008年11月17日，中国建设银行股份有限公司公告美国银行公司行使认购期
权的事宜；
4、2008年12月2日，中央汇金投资有限责任公司与美国银行公司公布简式权益
变动报告书。
国泰金马稳健回报证券投资基金2008年年度报告
第45页
§13 备查文件目录
13.1 备查文件目录
1、关于同意设立国泰金马稳健回报证券投资基金的批复；
2、国泰金马稳健回报证券投资基金合同；
3、国泰金马稳健回报证券投资基金托管协议；
4、国泰金马稳健回报证券投资基金半年度、年度报告及收益分配公告；
5、国泰金马稳健回报证券投资基金代销协议；
6、报告期内披露的各项公告；
7、国泰基金管理有限公司营业执照和公司章程。
13.2 存放地点
本基金管理人国泰基金管理有限公司办公地点——上海市世纪大道100号上
海环球金融中心39楼。
本基金托管人中国建设银行股份有限公司办公地点——北京市西城区闹市
口大街1号院1号楼。
13.3 查阅方式
可咨询本基金管理人国泰基金管理有限公司；部分备查文件可在本基金管
理人公司网站上查阅。
客户服务中心电话：（021）38569000，400-888-8688
客户投诉电话：（021）38569000
公司网址：http://www.gtfund.com
点击查看>>  附件