景顺长城资源垄断股票型证券投资基金（LOF）2007年年度报告摘要
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人中国农业银行根据本基金合同规定，于2008年3月25日复核了本报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告的财务资料已经审计，普华永道中天会计师事务所有限公司为本基金出具了无保留意见的审计报告，请投资者注意阅读。
本年度报告摘要摘自年度报告正文，投资者欲了解详细内容，应阅读年度报告正文。
一、基金简介
基金名称：景顺长城资源垄断股票型证券投资基金（LOF）（以下简称“本基金”）
基金简称：景顺资源基金
基金代码：162607
基金运作方式：上市契约型开放式
基金合同生效日：2006年1月26日
基金合同存续期：不定期
报告期末基金份额总额：14,428,906,554.52
基金份额上市的证券交易所：深圳证券交易所
上市日期：2006年4月7日
投资目标：本基金以长期看好中国经济增长和资本市场发展为立足点，重点投资于具有自然资源优势以及垄断优势的优秀上市公司股票，以获取基金资产的长期稳定增值。
投资策略：
1、投资管理的决策依据和决策程序
（1）投资决策依据
本基金依据以宏观经济分析模型（MEM）为基础的资产配置模型决定基金的资产配置，运用景顺长城股票研究数据库（SRD）等分析系统及RPP、FVMC等选股模型作为个股选择的依据，同时依据以BARRA Aegis投资组合风险管理系统和回报分析系统为核心的基金风险绩效评估体系进行投资组合的调整。
（2）投资决策程序
投资决策委员会是公司投资的最高决策机构，以定期或不定期会议的形式讨论和决定基金投资的重大问题，包括确立各基金的投资方针及投资方向，审定基金财产的配置方案。投资决策委员会召开前，由基金经理依据对宏观经济走势的分析，提出基金的资产配置建议，交由投资决策委员会讨论。一旦做出决议，即成为指导基金投资的正式文件，投资部据此拟订具体的投资计划。
投资部是负责管理基金日常投资活动的具体部门，投资总监除履行投资决策委员会执行委员的职责外，还负责管理和协调投资部的日常运作。投资研究联席会议是投资部常设议事机构，负责讨论研究计划、投资策略、资产配置方案、基金投资组合构建或调整方案、基金资产运作绩效评估与风险控制。投资研究室负责宏观经济研究、行业研究和投资品种研究，编制、维护股票库和买进名单等投资证券备选库，建立与维护景顺长城“股票研究数据库（SRD）”与债券研究资料库，并为投资决策委员会、投资研究联席会议、投资总监和基金经理提供投资决策依据。基金投资室负责拟订基金的总体投资策略、资产配置、行业和板块分布方案，重大投资项目提案和投资组合方案等报投资研究联席会议讨论决定，其中基金经理根据投资决策委员会及投资研究联席会议决议具体承担本基金的日常管理工作。
风险控制委员会作为风险管理的决策机构，由各部门总监组成，负责基金运作风险的评估和控制，指导业务方向，并接受、审阅监察稽核报告，基于风险与回报对业务策略提出质疑。投资部绩效评估与风险控制室负责投资组合风险与绩效的定期评估。法律、监察稽核部部负责基金日常运作的合规控制。
本基金决策投资过程为：
（i）由基金经理依据宏观经济、股市政策、市场趋势判断，结合基金合同、投资制度的要求提出资产配置建议；
（ii）投资决策委员审核基金经理提交的资产配置建议，并最终决定资产配置方案；
（iii）投资部依据本基金的投资目标，按流程筛选出个股，由投资研究联席会议集体决定个股配置方案；
（iv）投资研究联席会议审核投资组合方案，如无异议，由基金经理具体执行投资计划。
2、投资管理的方法和标准
（1）资产配置
本基金是一只高持股的股票型基金，对于股票的投资不少于基金资产净值的65%，持有现金或者到期日在一年以内的政府债券的比例不低于基金资产净值的5%。
本基金投资于具有自然资源优势以及垄断优势的优秀上市公司的股票比例至少高于股票投资的80%。
（2）投资管理方法
本基金主要采取“自下而上”的选股策略，同时结合“自上而下”的研究以确定投资范围及进行资产配置，其具体步骤主要包括：
（i）确定备选投资股票域
根据既定的自然资源与垄断优势的定义和判别标准，确定符合投资标准的行业及各级子行业或上市公司，作为备选投资域(Stock Universe)。
（ii）构建监控名单
针对具有自然资源与垄断优势的公司的基本面特性，重点运用净资产收益率ROE、市盈率PE、价格比营运现金流P/OCF指标对备选投资股票域中的上市公司进行甄选，构建股票监控名单。
（iii）制定买入名单
在确定的股票监控范围中，从业务价值、市场价值、管理能力、自由现金流量与分红政策四个方面结合必要的合理性分析对上市公司的品质和估值水平进行鉴别，确定股票买入名单。
业绩比较基准：
基金整体业绩比较基准=新华富时200指数×80%＋中国债券总指数×20%。
风险收益特征：
本基金是风险程度较高的投资品种。
基金管理人：景顺长城基金管理有限公司
注册及办公地址：深圳市深南中路1093号中信城市广场中信大厦16层
邮政编码：518031
法定代表人：徐英
信息披露负责人：赵鹏
电 话： （0755）82370388-879
传 真： （0755）25987352
电子邮箱：xxpl@invescogreatwall.com
客户服务热线： 4008888606
网址： www.invescogreatwall.com
基金托管人：中国农业银行
注册地址：北京市东城区建国门内大街69号
办公地址：北京市西三环北路100号金玉大厦
邮政编码：100037
法定代表人： 项俊波
信息披露负责人：李芳菲
邮箱：lifangfei@abchina.com
电话：010-68424199
传真：010-68424181
网址：www.abchina.com
本基金信息披露报纸：中国证券报、上海证券报、证券时报
本年度报告登载在基金管理人的网站上，并置备于基金管理人的办公场所。
二、基金主要财务指标、基金净值表现及收益分配情况
重要提示：下述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
（一）主要财务指标
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注：（1）本基金基金合同于2006年1月26日生效，2006年度财务指标计算期间是从2006年1月26日至2006年12月31日。
（2）自2007年7月1日起，本基金执行财政部于2006年2月15日颁布的企业会计准则和中国证券业协会于2007年5月15日颁布的《证券投资基金会计核算业务指引》。上表的所有项目已按照企业会计准则和《证券投资基金会计核算业务指引》重新列报。
（二）基金净值表现
1、净值增长率与同期业绩基准收益率比较表
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2、累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势比较
（2006年1月26日至2007年12月31日）
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备注：本基金的资产配置比例为：股票投资的比例为基金资产净值的65%至95%；债券投资和现金的比例为基金资产净值的5%至35%。按照本基金基金合同的规定，本基金自2006年1月26日合同生效日起至2006年4月25日为建仓期。建仓期满至今，本基金投资组合达到上述投资组合比例的要求。
3、净值增长率与业绩比较基准历年收益率对比
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备注：2006年基金净值增长率和业绩基准收益率的实际计算期间是从2006年1月26日至2006年12月31日。
（三）基金收益分配情况
本基金自2006年1月26日基金合同生效日以来收益分配情况：
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三、管理人报告
（一）基金管理人及基金经理情况
本基金的管理人景顺长城基金管理有限公司是经中国证监会证监基金字〖2003〗76号文批准设立的证券投资基金管理公司，由长城证券有限责任公司、景顺资产管理有限公司、开滦(集团)有限责任公司、大连实德集团有限公司共同发起设立，目前各家出资比例分别为49%、49%、1%、1%。
截止2007年12月31日，景顺长城基金管理有限公司管理景顺长城景系列开放式证券投资基金、景顺长城内需增长开放式证券投资基金、景顺长城鼎益股票型证券投资基金（LOF）、景顺长城资源垄断股票型证券投资基金（LOF）、景顺长城新兴成长股票型证券投资基金、景顺长城内需贰号股票型证券投资基金、景顺长城精选蓝筹股票型证券投资基金，其中景系列基金下设景顺长城优选股票证券投资基金、景顺长城货币市场证券投资基金、景顺长城动力平衡证券投资基金。
本公司采用团队投资方式，即通过整个投资部门全体人员的共同努力，争取良好投资业绩。本基金聘任基金经理如下：
陈晖先生，英国爱丁堡大学工商管理硕士。2002年至2005年1月任国信证券有限责任公司理财部投资经理。自2005年1月起加入景顺长城基金管理有限公司投资部工作。具有基金从业资格。
（二）遵规守信情况说明
本报告期内，管理人对本基金的管理始终都能按照法律法规、基金合同、基金招募说明书的要求和公司制度的规定进行。本基金的投资决策、投资交易程序、投资权限等各重大方面均符合规定的要求；交易行为合法合规，未出现异常交易、操纵市场的现象；未发现内幕交易的情况；相关的信息披露真实、完整、准确、及时；基金各种账户类、申购赎回及其他交易类业务、注册登记业务均按规定的程序、规则进行，未出现重大违法违规或违反基金合同的行为。
（三）行情回顾与分析
2007年的中国证券市场表现出了超乎预期的强势，牛市全面扩散及深化，在广度和深度上都超越了1999-2001年的上次牛市。5.30之前，重组及低价股引领市场上涨，5.30之后金融地产钢铁等大市值蓝筹股接过大旗，到9月后，在港股的带动下，同时在AH市场上市的以央企为代表的大市值蓝筹股将整个市场推向了亢奋状态。波澜壮阔的牛市行情的结果是，上市公司的估值水平（PE、PB等）达到了历史最高水平，对上市公司的盈利预期普遍乐观。10月16日市场最高点时，HS300指数达到5877.20点，比年初2041.05点上升了188％，上证指数达到6092.06点，比年初2675.47点上升了127.7％。
到年底，宏观调控政策越发趋紧，经济增速、工业生产、外贸出口等开始高位回落，能源、大宗原材料、及物价指数则不断创出新高，快速扩张的宏观经济有转向之忧；周边及发达国家市场则在次贷危机的打击之下受到重创，对全球经济趋势的悲观情绪进一步加深了市场对中国出口增速的担忧。经济基本面稍显弱势，市场过高的估值便难以支撑，牛市以来第一波真正的调整于年底正式开始。到12月31日，HS300指数于上证指数分别下跌至5338.28点、5261.56点，跌幅分别为9.08％、13.6％。
（四）基金运作情况回顾
由于我们在2007年年初坚定看好2007年的市场表现，认为充分投资于证券市场是分享中国经济增长和制度变革的最佳方式，因此本基金全年坚持较高的股票持仓。全年而言，本基金投资重点集中在金融服务、地产、消费品及优势制造具有资源优势或行业垄断地位的等行业及个股；同时，针对市场估值最低的钢铁行业，也进行了比例较高的配置。虽然这些行业和个股也有相当大的涨幅，但相对于其他热点行业表现明显滞后，尤其是2007年年初在有色、煤炭、航空等行业的低配，是导致基金业绩不尽如人意的最主要原因。
本基金在本报告期内份额净值增长率为105.68%，落后业绩基准1.02个百分点。
（五）市场展望与投资策略
宏观经济与行业
在全球经济放缓、能源及原材料价格高企、物价指数居高不下、汇率进一步升值及宏观政策紧缩的多重影响下，经济增速呈下滑的趋势。我们判断，对经济的总需求增速将放缓，体现在GDP增速、工业生产增速、出口增速都将从去年的高点略有下滑。而能源及原材料价格高企、汇率进一步升值则对企业盈利增速有不利影响。但宏观政策紧缩则有利于减轻供给快速扩张带来的不利影响。因此，我们认为2008年将是宏观经济调整的一年。不过，我们也不认为经济周期已经开始掉头向下，而是上升周期中的调整。
经济调整的过程将伴随着结构调整，出口导向型行业面临产品结构升级、成本上升压力巨大的行业面临产业竞争结构变局、节能减排政策将加速行业竞争格局向良性发展、国民经济的瓶颈行业将继续快速发展等等。我们认为，2008年的宏观经济调整是良性的而非恶性的，行业地位强大、竞争优势明显、技术升级领先的龙头企业将在调整中进一步提升竞争优势，推动产业结构升级，并带动经济在调整后再度高速增长。
市场展望
基本面受宏观经济影响进入调整期。我们认为对上市公司的过于乐观的业绩预期将难以实现，因此，尽管经过了20-30％下跌的市场已经初步消化了估值过高的压力，但业绩难达预期还是会制约整体市场的上升空间。
另一方面，虽然大量受限股将会解禁，给市场资金造成一定压力，但在估值降至合理区域后，大小非解禁不会对流动性充裕的局面产生根本性影响。因此，市场的下跌空间也有限。而部分板块及部分主题类股票，尤其是小市值股票，甚至会在资金的追捧下出现“局部牛市”。
投资策略
基于对2008年经济和市场面临调整的判断，在今年的操作上，我们在持仓比例上会体现一定的主动性和灵活性。结构和行业上，我们倾向于回避周期和波动性较强的、估值较高的行业，回避那些竞争激烈且无法转移成本上涨压力的行业；更多地持有业务价值突出、具有资源垄断优势、可以维持长期增长的行业和企业，尤其是那些受经济波动影响较小、受通胀影响较小的行业龙头企业，这些公司主要分布在金融、商业零售、消费品、上游资源类、优势制造业等。同时，我们还关注有能力在行业整合过程中受益的龙头企业、以及行业周期趋势向上的行业及相关公司。
●商业企业、食品饮料、医药等和内需相关的行业，即使在宏观经济调整的过程，依然能维持稳定的增长，其中，具有品牌优势的企业一定程度上甚至受益于适度的通货膨胀。
●制造装备行业由于产品结构升级和劳动生产率提高带来的企业的效益增长。
●经济增长方式的转变，在诸如“淘汰落后产能、节能减排、调整出口退税、提高资源税”等产业政策的深入推进对产业结构调整带来的投资机遇，节能环保、新能源行业的迅速崛起都将是我们关注的重点。
●行业整合对优势企业带来的扩张机会，体现在钢铁、电力、水泥等行业。
●关注强势央企的整合。国有资本集中的能源、原材料、交通、军工、重大装备和冶金领域的核心央企整体上市的格局已经非常明确，这类上市公司将有较好的投资机遇。
●前期受调控影响较大、可能出现转机的行业。例如地产行业，股价经过大幅下跌，投资价值逐步显现，一旦行业销售数据转暖，会形成较好的投资机会。
四、托管人报告
在托管景顺资源垄断股票型证券投资基金（LOF）的过程中，本基金托管人—中国农业银行严格遵守《证券投资基金法》相关法律法规的规定以及《景顺资源垄断股票型证券投资基金（LOF）基金合同》、《景顺资源垄断股票型证券投资基金（LOF）托管协议》的约定，对景顺资源垄断股票型证券投资基金（LOF）管理人—景顺长城基金管理有限公司2007年1月1日至2007年12月31日基金的投资运作，进行了认真、独立的会计核算和必要的投资监督，认真履行了托管人的义务，没有从事任何损害基金份额持有人利益的行为。
本托管人认为，景顺长城基金管理有限公司在景顺资源垄断股票型证券投资基金（LOF）的投资运作、基金资产净值的计算、基金份额申购赎回价格的计算、基金费用开支等问题上，不存在损害基金份额持有人利益的行为；在报告期内，严格遵守了《证券投资基金法》等有关法律法规，在各重要方面的运作严格按照基金合同的规定进行。
本托管人认为，景顺长城基金管理有限公司的信息披露事务符合《证券投资基金信息披露管理办法》及其他相关法律法规的规定，基金管理人所编制和披露的景顺资源垄断股票型证券投资基金（LOF）年度报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等信息真实、准确、完整，未发现有损害基金持有人利益的行为。
中国农业银行托管业务部
五、审计报告
普华永道中天会计师事务所有限公司为本基金出具了无保留意见的审计报告。
六、财务会计报告
（一）会计报表
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（二）会计报表附注
1重要会计政策和会计估计
自2007年7月1日起，本基金开始执行财政部于2006年2月15日颁布的企业会计准则和中国证券业协会于2007年5月15日颁布的《证券投资基金会计核算业务指引》。
(a)会计年度
本基金会计年度为公历1月1日起至12月31日止。比较财务报表的实际编制期间为2006年1月26日(基金合同生效日)至2006年12月31日。
(b)记账本位币
本基金的记账本位币为人民币。
(c)金融资产和金融负债的分类及抵销
金融资产于初始确认时分类为：以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产、贷款和应收款项、可供出售金融资产及持有至到期投资。金融资产的分类取决于本基金对金融资产的持有意图和持有能力。本基金目前持有的股票投资、债券投资和衍生工具(主要为权证投资)划分为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，其他金融资产划分为贷款和应收款项，暂无金融资产划分为可供出售金融资产或持有至到期投资。除衍生工具所产生的金融资产外，以公允价值计量且其公允价值变动计入损益的金融资产在资产负债表中以交易性金融资产列示。衍生工具所产生的金融资产在资产负债表中以衍生金融资产列示。
金融负债于初始确认时分类为：以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债及其他金融负债。本基金目前暂无划分为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债。除衍生工具所产生的金融负债外，以公允价值计量且其公允价值变动计入损益的金融负债在资产负债表中以交易性金融负债列示。衍生工具所产生的金融负债在资产负债表中以衍生金融负债列示。
本基金持有的资产和承担的负债基本为金融资产和金融负债。当本基金依法有权抵销债权债务且交易双方准备按净额结算时，金融资产与金融负债按抵销后的净额在资产负债表列示。
(d)基金资产的估值原则
公允价值是指在公平交易中熟悉情况的交易双方自愿进行资产交换或者债务清偿的金额。存在活跃市场的金融资产或金融负债以活跃市场中的报价确定公允价值。不存在活跃市场的金融资产或金融负债采用估值技术确定公允价值。采用估值技术得出的结果反映估值日在公平交易中可能采用的交易价格。估值技术包括参考熟悉情况并自愿交易的各方最近进行的市场交易中使用的价格、参照实质上相同的其他金融工具的当前公允价值、现金流量折现法和期权定价模型等。本基金以上述原则确定的公允价值进行基金资产估值，主要资产的估值方法如下：
(i)股票投资
上市交易的股票按其估值日在证券交易所挂牌的市场交易收盘价估值；估值日无交易且最近交易日后经济环境未发生重大变化的，按最近交易日的市场交易收盘价估值；估值日无交易且最近交易日后经济环境发生了重大变化的，参考类似投资品种的现行市价及重大变化因素，调整最近交易市价以确定公允价值并估值。
首次公开发行但未上市的股票按采用估值技术确定的公允价值估值，在估值技术难以可靠计量公允价值的情况下按成本估值。
由于送股、转增股、配股和公开增发形成的暂时流通受限制的股票，按估值日在证券交易所挂牌的同一股票的市场交易收盘价估值。
2006年11月13日之前取得的非公开发行股票，在锁定期内按估值日在证券交易所挂牌的同一股票的市场交易收盘价估值。自2006年11月13日起基金新投资的非公开发行股票在锁定期内的估值方法为：若在证券交易所挂牌的同一股票的市场交易收盘价低于非公开发行股票的初始投资成本，按估值日证券交易所挂牌的同一股票的市场交易收盘价估值；若在证券交易所挂牌的同一股票的市场交易收盘价高于非公开发行股票的初始投资成本，按锁定期内已经过交易天数占锁定期内总交易天数的比例将两者之间差价的一部分确认为估值增值。
(ii)债券投资
证券交易所市场实行净价交易的国债按其估值日在证券交易所挂牌的市场交易收盘价估值；估值日无交易且最近交易日后经济环境未发生重大变化的，按最近交易日的市场交易收盘价估值；估值日无交易且最近交易日后经济环境发生了重大变化的，参考类似投资品种的现行市价及重大变化因素，调整最近交易市价以确定公允价值并估值。
证券交易所市场未实行净价交易的企业债券及可转换债券按估值日市场交易收盘价减去债券收盘价中所含的债券应收利息得到的净价估值；估值日无交易且最近交易日后经济环境未发生重大变化的，按最近交易日的市场交易收盘价减去债券收盘价中所含的债券应收利息得到的净价估值；估值日无交易且最近交易日后经济环境发生了重大变化的，参考类似投资品种的现行市价及重大变化因素，调整最近交易市价以确定公允价值并估值。
银行间同业市场交易的债券按采用估值技术确定的公允价值估值。
未上市流通的债券按采用估值技术确定的公允价值估值，在估值技术难以可靠计量公允价值的情况下按成本估值。
(iii)权证投资
从获赠确认日起到卖出交易日或行权日止，上市交易的权证投资按估值日在证券交易所挂牌的该权证投资的市场交易收盘价估值；估值日无交易且最近交易日后经济环境未发生重大变化的，按最近交易日的市场交易收盘价估值；估值日无交易且最近交易日后经济环境发生了重大变化的，参考类似投资品种的现行市价及重大变化因素，调整最近交易市价以确定公允价值并估值。
首次发行未上市交易的权证投资按采用估值技术确定的公允价值估值；在估值技术难以可靠计量公允价值的情况下按成本估值；因持有股票而享有的配股权证，以及停止交易但未行权的权证按采用估值技术确定的公允价值估值。
(iv)如有确凿证据表明按上述方法进行估值不能客观反映其公允价值，本基金管理人应根据具体情况与基金托管人商定后按最能反映公允价值的价格估值。
(e)证券投资基金成本计价方法
(i)以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产
(1)股票投资
买入股票于交易日确认为股票投资。2007年7月1日之前，股票投资成本按交易日应支付的全部价款确认，取得时发生的相关交易费用计入初始确认金额；自2007年7月1日起，股票投资成本按交易日股票的公允价值确认，取得时发生的相关交易费用直接记入当期损益。收到股权分置改革过程中由非流通股股东支付的现金对价于股权分置方案实施复牌日冲减股票投资成本。
卖出股票于交易日确认股票投资收益/(损失)。出售股票的成本按移动加权平均法于交易日结转。
(2)债券投资
2007年7月1日之前，买入证券交易所交易的债券于交易日确认为债券投资；买入银行间同业市场交易的债券于实际支付价款时确认为债券投资。债券投资成本按交易日应支付的全部价款并扣除债券起息日或上次除息日至购买日止的利息(作为应收利息单独核算)后的金额确认。取得证券交易所交易的债券时发生的相关交易费用计入初始确认金额，取得银行间同业市场交易的债券时发生的相关交易费用直接记入当期损益。
自2007年7月1日起，买入债券于交易日确认为债券投资。债券投资成本按交易日债券的公允价值确认，取得时发生的相关交易费用直接记入当期损益，上述公允价值不包含债券起息日或上次除息日至购买日止的利息(作为应收利息单独核算)。
卖出证券交易所交易的债券于交易日确认债券差价收入/(损失)。2007年7月1日之前，卖出银行间同业市场交易的债券于实际支付价款时确认债券投资收益/(损失)；自2007年7月1日起，卖出银行间同业市场交易的债券于交易日确认债券投资收益/(损失)。出售债券的成本按移动加权平均法结转。
(3)权证投资
获赠权证(包括配股权证)在除权日，按持有的股数及获赠比例计算并记录增加的权证数量。本基金至今尚未主动投资权证交易。
卖出权证于交易日确认衍生工具收益/(损失)。出售权证的成本按移动加权平均法于交易日结转。
(ii)贷款和应收款项
2007年7月1日之前，贷款和应收款项按实际支付或应收取的金额入账，并采用名义利率法确认相关的利息收入，其中买入返售金融资产以协议融出资金额作为入账金额；自2007年7月1日起，贷款和应收款项以公允价值作为初始确认金额，采用实际利率法以摊余成本进行后续计量，终止确认或摊销时的收入或支出计入当期损益，直线法与实际利率法确定的金额差异较小的可采用直线法，其中买入返售金融资产以融出资金应付或实际支付的总额作为初始确认金额。
(iii)其他金融负债
2007年7月1日之前，其他金融负债按实际收取或应支付的金额入账，并采用名义利率法确认负债相关的利息支出，其中卖出回购金融资产款以协议融入资金额作为入账金额；自2007年7月1日起，其他金融负债以公允价值作为初始确认金额，采用实际利率法以摊余成本进行后续计量，终止确认或摊销时的收入或支出计入当期损益，直线法与实际利率法确定的金额差异较小的可采用直线法，其中卖出回购金融资产款以融入资金应收或实际收到的总额作为初始确认金额。
(f)待摊费用
待摊费用按直线法在实际受益期限内逐日摊销。
(g)收入/(损失)的确认和计量
股票投资收益/(损失)于交易日按卖出股票成交金额与其成本的差额确认。
债券投资收益/(损失)按卖出债券成交金额与其成本和应收利息的差额确认。
衍生工具收益/(损失)于交易日按卖出权证成交金额与其成本的差额确认。
股利收益于除息日按上市公司宣告的分红派息比例计算的金额扣除由上市公司代扣代缴的个人所得税后的净额确认。
债券利息收入按债券票面价值与票面利率计算的金额扣除适用情况下应由债券发行企业代扣代缴的个人所得税后的净额，在债券实际持有期内逐日确认。贴息债视同到期一次性还本付息的附息债，根据其发行价、到期价和发行期限按直线法推算内含票面利率后确认利息收入。自2007年7月1日起，若票面利率与实际利率出现重大差异，则按实际利率计算利息收入。债券利息收入在债券实际持有期内逐日计提。
存款利息收入按存款的本金与适用利率逐日计提。
2007年7月1日之前，买入返售金融资产收入按到期应收或实际收到的金额与初始确认金额的差额在回购期内按直线法逐日确认；自2007年7月1日起，买入返售金融资产收入按到期应收或实际收到的金额与初始确认金额的差额，在回购期内按实际利率法逐日确认，直线法与实际利率法确定的收入差异较小的可采用直线法。
公允价值变动收益/(损失)于估值日按以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产的公允价值变动形成的利得或损失确认。
(h)费用的确认和计量
本基金的基金管理人报酬按前一日基金资产净值1.5%的年费率逐日计提。
本基金的基金托管费按前一日基金资产净值0.25%的年费率逐日计提。
2007年7月1日之前，卖出回购金融资产支出按到期应付或实际支付的金额与初始确认金额的差额在回购期内以直线法逐日确认；自2007年7月1日起，卖出回购金融资产支出按到期应付或实际支付的金额与初始确认金额的差额，在回购期内以实际利率法逐日确认，直线法与实际利率法确定的支出差异较小的可采用直线法。
(i)实收基金
实收基金为对外发行基金份额所募集的总金额在扣除损益平准金分摊部分后的余额。由于基金份额拆分引起的实收基金份额变动于基金份额拆分日根据拆分前的基金份额数及确定的拆分比例计算认列。由于申购和赎回引起的实收基金份额变动分别于基金申购确认日及基金赎回确认日认列。
(j)损益平准金
损益平准金包括已实现平准金和未实现平准金。已实现平准金指在申购或赎回基金份额时，申购或赎回款项中包含的按累计未分配的已实现损益占基金净值比例计算的金额。未实现平准金指在申购或赎回基金份额时，申购或赎回款项中包含的按累计未实现利得/(损失)占基金净值比例计算的金额。损益平准金于基金申购确认日或基金赎回确认日认列，并于期末全额转入未分配利润/(累计亏损)。
(k)基金的收益分配政策
每一基金份额享有同等分配权。本基金收益以现金形式分配，其中场外投资人可选择现金红利或将现金红利按分红除权日的基金份额净值自动转为基金份额进行再投资，场内投资人只能选择现金分红。在符合有关基金分红条件的前提下，基金收益分配每年至少一次，最多四次，年度收益分配比例不低于基金年度已实现收益的50%。基金可分配收益不包括基金经营活动产生的未实现收益以及基金份额交易产生的未实现平准金等未实现部分。基金当期收益先弥补以前年度亏损后方可进行当期收益分配。基金当期亏损则不进行收益分配。基金收益分配后基金份额净值不能低于面值。
经宣告的拟分配基金收益于分红除权日从持有人权益转出。
2 本基金在本报告期无重大会计差错。
3重大关联方关系及关联交易
(a)关联方
关联方名称 与本基金的关系
景顺长城基金管理有限公司 基金管理人、基金销售机构
中国农业银行 基金托管人、基金代销机构
长城证券有限责任公司(“长城证券”) 基金管理人的股东、基金代销机构
景顺资产管理有限公司 基金管理人的股东
大连实德集团有限公司 基金管理人的股东
开滦(集团)有限责任公司 基金管理人的股东
下述关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。
(b)通过关联方交易单元进行的证券交易及交易佣金
■
■
上述佣金按市场佣金率计算，以扣除由中国证券登记结算有限责任公司收取的证管费、经手费和由券商承担的证券结算风险基金后的净额列示。债券及权证交易不计佣金。
该类佣金协议的服务范围还包括佣金收取方为本基金提供的证券投资研究成果和市场信息服务。
(c)基金管理人报酬
支付基金管理人景顺长城基金管理有限公司的基金管理人报酬按前一日基金资产净值1.5%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：
日基金管理人报酬＝前一日基金资产净值 X 1.5% / 当年天数。
本基金在本年度需支付基金管理人报酬120,464,382.88元(2006会计期间：14,888,190.06元)。
(d)基金托管费
支付基金托管人中国农业银行的基金托管费按前一日基金资产净值0.25%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：
日基金托管费＝前一日基金资产净值 X 0.25% / 当年天数。
本基金在本年度需支付基金托管费20,077,397.10元(2006会计期间：2,481,365.04元)。
(e)由关联方保管的银行存款余额及由此产生的利息收入
本基金的银行存款由基金托管人中国农业银行保管，按银行同业利率计息。基金托管人于2007年12月31日保管的银行存款余额为373,077,035.50元(2006年12月31日：278,969,299.96元)。本年度由基金托管人保管的银行存款产生的利息收入为8,078,867.06元(2006会计期间：1,917,246.66元)。
(f)关联方持有本基金的情况
本基金管理人在2007年及2006年1月26日（基金合同生效日）至2006年12月31日止期间未持有本基金。
本基金管理人的主要股东及其控制机构在2007年12月31日及2006年12月31日未持有本基金。
4 基金持有流通受限证券情况
（a） 本基金于2007年12月31日未持有暂时停牌的股票。
(b) 本基金于2007年12月31日未持有因债券正回购交易而持作为质押的债券。
(c) 本基金无因认购新发或增发证券而于2007年12月31日持有流通受限证券。
七、投资组合报告
（一）报告期末基金资产组合情况
■
（二）报告期末按行业分类的股票投资组合
■
（三）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细
■
(下转D52版)
项 目
2007年
2006年1月26日基金合同生效日至2006年12月31日
本期净利润
2,679,410,137.68
983,657,708.38
本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净额
1,634,265,952.45
446,524,696.13
加权平均基金份额本期利润
0.400
1.123
期末可供分配基金利润
5,851,858,364.53
201,918,206.38
期末可供分配单位基金利润
0.406
0.089
期末基金资产净值
16,756,158,079.49
2,950,122,597.55
期末单位基金资产份额净值
1.161
1.307
基金加权平均净值利润率
33.14%
91.26%
本期基金份额净值增长率
105.68%
111.77%
基金份额累计净值增长率
335.57%
111.77%
阶段
净值增长率（1）
净值增长率标准差（2）
业绩比较基准收益率（3）
业绩比较基准收益率标准差（4）
（1）-（3）
（2）-（4）
过去3月
-4.84%
1.76%
-4.55%
1.62%
-0.29%
0.14%
过去6月
29.99%
1.80%
31.12%
1.67%
-1.13%
0.13%
过去一年
105.68%
1.98%
106.70%
1.83%
-1.02%
0.15%
自基金合同生效起至今
335.57%
1.70%
271.33%
1.53%
64.24%
0.17%
年度
每10份基金份额分红数
备注
2006年
6. 600元
一次分红
2007年
无
合计
6. 600元
1. 2007年12月31日资产负债表
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
2007年
2006年
12月31日
12月31日
资产
银行存款
373,077,035.50
278,969,299.96
结算备付金
2,009,504,780.43
2,397,811.00
存出保证金
750,000.00
500,000.00
交易性金融资产
14,469,527,304.07
2,596,966,810.11
其中：股票投资
13,771,163,940.68
2,596,966,810.11
债券投资
698,363,363.39
-
应收证券清算款
-
93,956,165.78
应收利息
8,942,667.56
73,164.61
应收申购款
23,990,826.40
26,425,058.98
资产总计
16,885,792,613.96
2,999,288,310.44
负债和所有者权益
负债
应付赎回款
96,189,291.41
42,597,479.24
应付管理人报酬
20,472,479.14
2,838,532.58
应付托管费
3,412,079.85
473,088.78
应付交易费用
8,316,852.54
2,491,569.48
其他负债
1,243,831.53
765,042.81
负债合计
129,634,534.47
49,165,712.89
所有者权益
实收基金
6,268,785,893.86
2,257,506,492.42
未分配利润
10,487,372,185.63
692,616,105.13
所有者权益合计
16,756,158,079.49
2,950,122,597.55
负债和所有者权益总计
16,885,792,613.96
2,999,288,310.44
基金份额总额(份)
14,428,906,554.52
2,257,506,492.42
基金份额净值
1.161
1.307
2. 2007年度利润表
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
2006年1月26日
(基金合同生效日)
至2006年
2007年度
12月31日止期间
收入
利息收入
13,296,178.52
2,194,140.34
其中：存款利息收入
9,457,811.73
1,964,243.48
债券利息收入
3,838,366.79
750.19
买入返售金融资产收入
-
229,146.67
投资收益
1,877,251,739.79
471,041,785.99
其中：股票投资收益
1,859,218,520.33
451,669,994.38
债券投资收益
-
504,511. 61
衍生工具收益
5,692,420.16
10,182,580.60
股利收益
12,340,799.30
8,684,699.40
公允价值变动收益
1,045,144,185.23
537,133,012.25
其他收入
10,573,826.18
2,455,739.36
收入合计
2,946,265,929.72
1,012,824,677.94
费用
管理人报酬
(120,464,382.88)
(14,888,190.06)
托管费
(20,077,397.10)
(2,481,365.04)
交易费用
(123,463,548.77)
(11,247,048.96)
利息支出
(2,321,401.88)
-
其中：卖出回购金融资产支出
(2,321,401.88)
-
其他费用
(529,061.41)
(550,365.50)
费用合计
(266,855,792.04)
(29,166,969.56)
利润总额
2,679,410,137.68
983,657,708.38
3. 2007年度所有者权益(基金净值)变动表
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
2007年度
实收基金
未分配利润
所有者权益合计
年初所有者权益(基金净值)
2,257,506,492.42
692,616,105.13
2,950,122,597.55
本年经营活动产生的基金净值变动数(本年净利润)
-
2,679,410,137.68
2,679,410,137.68
本年基金份额交易产生的基金净值变动数
4,011,279,401.44
7,115,345,942.82
11,126,625,344.26
其中：基金申购款
8,123,338,720.77
11,580,064,753.57
19,703,403,474.34
基金赎回款
(4,112,059,319.33)
(4,464,718,810.75)
(8,576,778,130.08)
本年向基金份额持有人分配
利润产生的基金净值变动数
-
-
-
年末所有者权益(基金净值)
6,268,785,893.86
10,487,372,185.63
16,756,158,079.49
2006年1月26日(基金合同生效日)
至2006年12月31日止期间
实收基金
未分配利润
所有者权益合计
期初所有者权益(基金净值)
1,155,234,378.92
-
1,155,234,378.92
本期经营活动产生的基金净值变动数(本期净利润)
-
983,657,708.38
983,657,708.38
本期基金份额交易产生的基金净值变动数
1,102,272,113.50
47,291,298.92
1,149,563,412.42
其中：基金申购款
2,625,616,044.80
459,101,604.08
3,084,717,648.88
基金赎回款
(1,523,343,931.30)
(411,810,305.16)
(1,935,154,236.46)
本期向基金份额持有人分配
利润产生的基金净值变动数
-
(338,332,902.17)
(338,332,902.17)
期末所有者权益(基金净值)
2,257,506,492.42
692,616,105.13
2,950,122,597.55
2007年度
成交量
占本年成交量的比例
长城证券：
买卖股票
7,354,869,684.36
22.26%
买卖权证
5,692,420.16
100.00%
佣金
占本年佣金总量
的比例
长城证券
5,755,219.17
21.55%
2006年1月26日(基金合同生效日)
至2006年12月31日止期间
成交量
占本期成交量的比例
长城证券：
买卖股票
1,885,277,721.50
34.18%
买卖债券
2,950,209.30
100.00%
买卖权证
1,678,078.60
16.48%
债券回购
208,800,000.00
29.46%
佣金
占本期佣金总量
的比例
长城证券
1,484,431.60
33.34%
项目名称
金 额（元）
占基金资产总值比例
股票
13,771,163,940.68
81.55%
债券
698,363,363.39
4.14%
银行存款和清算备付金
2,382,581,815.93
14.11%
应收证券清算款
0.00
0.00%
资产支持证券
0.00
0.00%
权证
0.00
0.00%
其它资产
33,683,493.96
0.20%
资产总计
16,885,792,613.96
100.00%
行业
数量(股）
市值（元）
市值占基金资产净值比例
A 农、林、牧、渔业
0.00
0.00%
B 采掘业
25,777,851
891,424,855.68
5.32%
C 制造业
134,592,578
4,848,506,155.47
28.94%
C0 食品、饮料
10,972,405
1,255,380,452.01
7.49%
C1 纺织、服装、皮毛
0.00
0.00%
C2 木材、家具
0.00
0.00%
C3 造纸、印刷
5,629,426
161,620,820.46
0.96%
C4 石油、化学、塑胶、塑料
1,808,948
86,702,877.64
0.52%
C5 电子
0.00
0.00%
C6 金属、非金属
97,381,364
2,582,641,650.63
15.41%
C7 机械、设备、仪表
18,800,435
762,160,354.73
4.55%
C8 医药、生物制品
0.00
0.00%
C99 其他制造业
0.00
0.00%
D 电力、煤气及水的生产和供应业
8,725,557
170,061,105.93
1.01%
E 建筑业
0.00
0.00%
F 交通运输、仓储业
26,058,999
891,280,649.38
5.32%
G 信息技术业
14,999,945
181,199,335.60
1.08%
H 批发和零售贸易
16,188,461
853,013,711.21
5.09%
I 金融、保险业
152,856,819
4,560,818,652.75
27.22%
J 房地产业
32,304,848
1,106,949,772.12
6.61%
K 社会服务业
0.00
0.00%
L 传播与文化产业
8,510,578
267,909,702.54
1.60%
M 综合类
0.00
0.00%
合计
420,015,636
13,771,163,940.68
82.19%
股票代码
股票名称
数 量（股）
市 值（元）
市值占净值比
600036
招商银行
26,787,288
1,061,580,223.44
6.34%
600519
贵州茅台
4,100,000
943,000,000.00
5.63%
600030
中信证券
8,364,046
746,658,386.42
4.46%
000825
太钢不锈
23,978,400
593,944,968.00
3.54%
600000
浦发银行
11,165,275
589,526,520.00
3.52%
000002
万 科Ａ
19,881,362
573,378,480.08
3.42%
601318
中国平安
5,320,000
564,452,000.00
3.37%
600009
上海机场
14,355,050
538,601,476.00
3.21%
600583
海油工程
9,291,995
483,927,099.60
2.89%
600019
宝钢股份
27,724,125
483,508,740.00
2.89%
景顺长城资源垄断股票型证券投资基金（LOF）
2007年年度报告摘要
基金管理人：景顺长城基金管理有限公司 基金托管人：中国农业银行
