招商现金增值开放式证券投资基金 2017 年第 4 季度报告

2017年12月31日

基金管理人：招商基金管理有限公司

基金托管人：招商银行股份有限公司

报告送出日期：2018年1月19日

§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2018年1月18日复核了

本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2017年10月1日起至12月31日止。

§2 基金产品概况

基金简称 招商现金增值货币

基金主代码 217004

交易代码 217004

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2004年1月14日

报告期末基金份额总额 38,724,005,337.78份

投资目标 保持本金的安全性与资产的流动性，追求稳定的当期收益。

投资策略 以严谨的市场价值分析为基础，采用稳健的投资组合策略，

通过对短期金融工具的操作，在保持本金的安全性与资产流

动性的同时，追求稳定的当期收益。

业绩比较基准 一年期银行定期储蓄存款的税后利率:（1－利息税率）×一

年期银行定期储蓄存款利率

风险收益特征 本基金流动性好、安全性高、收益稳定。

基金管理人 招商基金管理有限公司

基金托管人 招商银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 招商现金增值货币A 招商现金增值货币B

下属分级基金的交易代码 217004 217014

报告期末下属分级基金的份 12,855,224,893.31份 25,868,780,444.47份

额总额

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§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期（2017年10月1日－2017年12月31日）

招商现金增值货币A 招商现金增值货币B

1.本期已实现收益 115,811,873.47 450,824,151.63

2.本期利润 115,811,873.47 450,824,151.63

3.期末基金资产净值 12,855,224,893.31 25,868,780,444.47

注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益，由于货币市场基金采用摊余成本法核算，所以，公允价值变动收益为零，本期已实现收益和本期利润的金额相等。

3.2 基金净值表现

3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

招商现金增值货币A

份额净 份额净值 业绩比较 业绩比较基

阶段 值收益 收益率标 基准收益 准收益率标 ①－③ ②－④

率① 准差② 率③ 准差④

过去三个月 0.9879% 0.0003% 0.3833% 0.0000% 0.6046% 0.0003%

招商现金增值货币B

份额净 份额净值 业绩比较 业绩比较基

阶段 值收益 收益率标 基准收益 准收益率标 ①－③ ②－④

率① 准差② 率③ 准差④

过去三个月 1.0489% 0.0003% 0.3833% 0.0000% 0.6656% 0.0003%

注：本基金收益分配为按日结转份额。

3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收

益率变动的比较

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§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基金经理 证券

姓名 职务 期限 从业 说明

任职日期 离任日期 年限

男，经济学硕士。2005年7月加入北京

吉普汽车有限公司任财务岗，从事财务

管理工作，2009年7月加入国家开发银

行股份有限公司资金局，任交易员，从

本基金 事资金管理、流动性组合管理工作，

刘万锋 基金经 2015年1 - 8 2014年6月加入招商基金管理有限公

理 月14日 司，曾任助理基金经理，从事利率市场

化研究，现任招商现金增值开放式证券

投资基金、招商双债增强债券型证券投

资基金(LOF)、招商招益一年定期开放

债券型证券投资基金、招商招瑞纯债债

券型发起式证券投资基金基金经理。

注：1、本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日，后任基金经理的任职日期以及历任基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告（生效）日期；

2、证券从业年限计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》中关于证券从业人员范围的相关规定。

4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

基金管理人声明：在本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则的规定以及本基金的基金合同等基金法律文件的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的前提下，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，无损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围以及投资运作符合有关法律法规及基金合同的规定。

4.3 公平交易专项说明

4.3.1 公平交易制度的执行情况

基金管理人已建立较完善的研究方法和投资决策流程，确保各投资组合享有公平的投资决策机会。基金管理人建立了所有组合适用的投资对象备选库，制定明确的备选库建立、维护程序。基金管理人拥有健全的投资授权制度，明确投资决策委员会、投资总监、投 第4页共14页

资组合经理等各投资决策主体的职责和权限划分，投资组合经理在授权范围内可以自主决策，超过投资权限的操作需要经过严格的审批程序。基金管理人的相关研究成果向内部所有投资组合开放，在投资研究层面不存在各投资组合间不公平的问题。

4.3.2 异常交易行为的专项说明

基金管理人严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易。确因投资组合的投资策略或流动性等需要而发生的同日反向交易，基金管理人要求相关投资组合经理提供决策依据，并留存记录备查，完全按照有关指数的构成比例进行投资的组合等除外。

本报告期内，本基金各项交易均严格按照相关法律法规、基金合同的有关要求执行，本基金管理人所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易不存在成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情形。报告期内未发现有可能导致不公平交易和利益输送的重大异常交易行为。

4.4 报告期内基金投资策略和运作分析

宏观与政策分析：

2017年4季度，经济增长较上半年高点回落，投资、消费和工业生产增长都较上半年

有所放缓。4季度房地产销售增速继续回落，新开工面积也随之下滑，但购地增速并未明

显下滑，同期随着财政支出增速的放缓，基建增速也较上半年回落，投资对经济的贡献度有所下降。消费方面，4季度社零增速继续回落，汽车销售下滑和房地产下游行业的疲弱是主要原因。工业生产方面，受到环保限产和气候的影响，4季度工业增加值增速放缓。从行业结构上看，采矿业增速降幅扩大和公用事业增速明显回落是工业生产增长放缓的主要原因。

在经济增速回落的情况下，4季度社会融资增速持续超预期，但同时社融增速与M2增

速之间也持续产生背离。原因可能是信贷和社融都只是表征实体经济融资的窄口径统计数据，并不具有代表意义。信贷数据持续强劲反映其他融资受限、向信贷转移，而社融中的非标口径主要统计信托贷款、银行承兑汇票和委托贷款，大量非标漏记，导致社融增速较高。从更广口径的实体经济融资口径来看，增速已经从2016年3季度高点明显下行，下行走势远比社融数据的变动更为剧烈。融资渠道的受限目前对实体经济的影响暂时未充分反映，但未来随着融资成本的持续上升和企业现金的消耗，对实体经济的影响将逐步体现出来。

2017年4季度通胀压力依旧不大。虽然12月以来蔬菜价格和猪肉价格都有恢复性上

涨的压力，但是货币增速、经济热度以及蔬菜价格持续下跌都不支持CPI大幅反弹。

债券市场回顾：

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2017年4季度，经济表现出较强的韧性，同时叠加监管进一步趋严，利率债市场出现

了一轮大幅下跌，长端收益率走出大幅上行的趋势。9月30日央行公布定向降准并未迎来

市场情绪改善，进入10月后，周小川行长讲话和陆续公布的金融数据超预期，以及市场对

十九大后金融防风险促使严管加码的担忧，导致长端利率收益率持续上行。11月发布的资

管新规征求意见稿更加重了市场的不安情绪，债市收益率急剧攀升。大幅上行后的债券收益率在12月进入高位平台整理，国开行暂停发债和美联储加息后央行象征性的上调OMO及MLF利率5bps均对市场情绪有一定稳定作用。

基金操作回顾：

回顾2017年4季度的基金操作，我们严格遵照基金合同的相关约定，按照既定的投资

流程进行了规范运作。在债券投资上，根据市场行情的节奏变化及时进行了合理的组合调整。

4.5 报告期内基金的业绩表现

报告期内，本基金A类份额净值收益率为0.9879%，同期业绩基准收益率为0.3833%，

B类份额净值收益率为1.0489%，同期业绩基准收益率为0.3833%。

4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

报告期内，本基金未发生连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例

（%）

1 固定收益投资 14,669,950,850.37 34.33

其中：债券 14,669,950,850.37 34.33

资产支持证券 - -

2 买入返售金融资产 99,000,268.50 0.23

其中：买断式回购的买入返售 - -

金融资产

3 银行存款和结算备付金合计 27,238,060,904.11 63.75

4 其他资产 720,330,125.78 1.69

5 合计 42,727,342,148.76 100.00

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5.2 报告期债券回购融资情况

序号 项目 占基金资产净值的比例（％）

1 报告期内债券回购融资余额 3.03

其中：买断式回购融资 -

序号 项目 金额（元） 占基金资产净值的比例

（％）

2 报告期末债券回购融资余额 3,972,093,390.65 10.26

其中：买断式回购融资 - -

注：报告期内债券回购融资余额占基金资产净值的比例为报告期内每个交易日融资余额占资产净值比例的简单平均值。

5.2.1 债券正回购的资金余额超过基金资产净值的20%的说明

本基金本报告期内债券正回购的资金余额未超过资产净值的20%。

5.3 基金投资组合平均剩余期限

5.3.1 投资组合平均剩余期限基本情况

项目 天数

报告期末投资组合平均剩余期限 95

报告期内投资组合平均剩余期限最高值 97

报告期内投资组合平均剩余期限最低值 61

5.3.2 报告期内投资组合平均剩余期限超过120天情况说明

本基金本报告期内投资组合平均剩余期限未超过120天。

5.3.3 报告期末投资组合平均剩余期限分布比例

序号 平均剩余期限 各期限资产占基金资 各期限负债占基金资

产净值的比例（%） 产净值的比例（%）

1 30天以内 20.26 10.26

其中：剩余存续期超过397天的 0.18 -

浮动利率债

2 30天（含）-60天 22.47 -

其中：剩余存续期超过397天的 - -

浮动利率债

3 60天（含）-90天 29.73 -

其中：剩余存续期超过397天的 - -

浮动利率债

4 90天（含）-120天 2.76 -

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其中：剩余存续期超过397天的 - -

浮动利率债

5 120天（含）-397天（含） 33.26 -

其中：剩余存续期超过397天的 - -

浮动利率债

合计 108.48 10.26

5.4 报告期内投资组合平均剩余存续期超过240天情况说明

本报告期内本货币市场基金投资组合平均剩余存续期未超过240天。

5.5 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 摊余成本（元） 占基金资产净值比例

（％）

1 国家债券 - -

2 央行票据 - -

3 金融债券 3,584,674,668.53 9.26

其中：政策性金融债 3,584,674,668.53 9.26

4 企业债券 - -

5 企业短期融资券 - -

6 中期票据 - -

7 同业存单 11,085,276,181.84 28.63

8 其他 - -

9 合计 14,669,950,850.37 37.88

10 剩余存续期超过397天的浮 69,105,891.27 0.18

动利率债券

5.6 报告期末按摊余成本占基金资产净值比例大小排名的前十名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 债券数量 摊余成本（元） 占基金资产净

（张） 值比例（％）

1 170408 17农发08 10,700,000 1,069,147,099.57 2.76

2 111718435 17华夏银行 10,000,000 981,601,709.39 2.53

CD435

3 111710600 17兴业银行 10,000,000 981,601,709.39 2.53

CD600

4 111712257 17北京银行 10,000,000 959,701,735.23 2.48

CD257

5 170204 17国开04 8,600,000 858,541,372.55 2.22

6 111788187 17江西银行 8,000,000 786,904,011.66 2.03

CD102

7 170410 17农发10 6,500,000 648,552,293.73 1.67

第8页共14页

8 111717275 17光大银行 6,000,000 590,228,248.36 1.52

CD275

9 111717290 17光大银行 6,000,000 588,961,025.62 1.52

CD290

10 111710622 17兴业银行 6,000,000 588,072,620.27 1.52

CD622

5.7 “影子定价”与“摊余成本法”确定的基金资产净值的偏离

项目 偏离情况

报告期内偏离度的绝对值在0.25（含）-0.5%间的次数 0

报告期内偏离度的最高值 0.0329%

报告期内偏离度的最低值 -0.0886%

报告期内每个工作日偏离度的绝对值的简单平均值 0.0293%

5.7.1 报告期内负偏离度的绝对值达到0.25%情况说明

本报告期内无负偏离度的绝对值达到0.25%的情况。

5.7.2 报告期内正偏离度的绝对值达到0.5%情况说明

本报告期内无正偏离度的绝对值达到0.5%的情况。

5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券

投资明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.9 投资组合报告附注

5.9.1 基金计价方法说明

本基金估值采用摊余成本法，即估值对象以买入成本列示，按实际利率并考虑其买入时的溢价与折价，在其剩余存续期内摊销，每日计提损益。本基金通过每日分红使基金份额净值维持在1.0000元。

5.9.2

报告期内基金投资的前十名证券除17北京银行CD257（证券代码111712257）、17华

夏银行CD435（证券代码111718435）、17江西银行CD102（证券代码111788187）外其他

证券的发行主体未有被监管部门立案调查，不存在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

第9页共14页

1、17北京银行CD257（证券代码111712257）

根据2017年8月18日发布的相关公告，该证券发行人因违规经营被北京银监局处以

罚款,并责令改正。

2、17华夏银行CD435（证券代码111718435）

根据2017年4月10日发布的相关公告，该证券发行人因涉嫌违反法律法规,信息披露

虚假或严重误导性陈述被中国银监会处以罚款。

3、17江西银行CD102（证券代码111788187）

根据2017年6月12日发布的相关公告，该证券发行人因信息披露虚假或严重误导性

陈述被江西银监局处以罚款。

对上述证券的投资决策程序的说明：本基金投资上述证券的投资决策程序符合相关法律法规和公司制度的要求。

5.9.3 其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 -

2 应收证券清算款 -

3 应收利息 133,895,623.80

4 应收申购款 586,434,501.98

5 其他应收款 -

6 待摊费用 -

7 其他 -

8 合计 720,330,125.78

§6 开放式基金份额变动

单位：份

项目 招商现金增值货币A 招商现金增值货币B

报告期期初基金份额总额 11,058,641,039.24 33,835,545,259.99

报告期期间基金总申购份额 12,564,876,649.27 62,891,491,332.88

报告期期间基金总赎回份额 10,768,292,795.20 70,858,256,148.40

报告期期末基金份额总额 12,855,224,893.31 25,868,780,444.47

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

招商现金增值货币A

第10页共14页

序号 交易方式 交易日期 交易份额（份） 交易金额（元） 适用费率

2017年10月11

1 申购 100,000,000.00 100,000,000.00 0.00%

日

2017年10月13 0.00%

2 基金转换转出 100,000,000.00 100,000,000.00

日

2017年10月18 0.00%

3 基金转换转入 100,000,000.00 100,000,000.00

日

2017年10月20 0.00%

4 基金转换转出 100,000,000.00 100,000,000.00

日

2017年10月20 0.00%

5 基金转换转入 100,000,000.00 100,000,000.00

日

2017年10月24 0.00%

6 基金转换转出 100,000,000.00 100,000,000.00

日

2017年10月24 0.00%

7 基金转换转入 100,000,000.00 100,000,000.00

日

8 基金转换转出 2017年11月2日 100,000,000.00 100,000,000.00 0.00%

2017年11月20 0.00%

9 基金转换转入 100,000,000.00 100,000,000.00

日

2017年11月21 0.00%

10 基金转换转入 100,000,000.00 100,000,000.00

日

2017年11月21 0.00%

11 基金转换转出 100,000,000.00 100,000,000.00

日

2017年11月22 0.00%

12 基金转换转出 100,000,000.00 100,000,000.00

日

2017年11月22 0.00%

13 基金转换转入 70,258,654.13 70,258,654.13

日

2017年11月23 0.00%

14 基金转换转出 70,547,098.11 70,565,730.48

日

2017年11月24 0.00%

15 基金转换转入 10,424,564.54 10,424,564.54

日

2017年11月28 0.00%

16 基金转换转出 10,000,000.00 10,000,000.00

日

2017年12月27 0.00%

17 基金转换转入 40,000,000.00 40,000,000.00

日

第11页共14页

2017年12月28 0.00%

18 基金转换转出 40,000,000.00 40,000,000.00

日

合计 - - 1,441,230,316.78 1,441,248,949.15 -

招商现金增值货币B

序号 交易方式 交易日期 交易份额（份） 交易金额（元） 适用费率

2017年10月11 0.00%

1 申购 100,000,000.00 100,000,000.00

日

2017年10月12 0.00%

2 申购 100,000,000.00 100,000,000.00

日

2017年10月13 0.00%

3 基金转换转入 100,000,000.00 100,000,000.00

日

2017年10月20 0.00%

4 基金转换转入 100,000,000.00 100,000,000.00

日

2017年10月24 0.00%

5 基金转换转入 100,000,000.00 100,000,000.00

日

6 基金转换转入 2017年11月2日 100,000,000.00 100,000,000.00 0.00%

7 申购 2017年11月3日 50,000,000.00 50,000,000.00 0.00%

8 申购 2017年11月3日 50,000,000.00 50,000,000.00 0.00%

9 赎回 2017年11月3日 5,000,000.00 5,000,000.00 0.00%

10 申购 2017年11月7日 12,000,000.00 12,000,000.00 0.00%

11 申购 2017年11月9日 25,000,000.00 25,000,000.00 0.00%

2017年11月15 0.00%

12 基金转换转出 470,000,000.00 470,000,000.00

日

2017年11月17 0.00%

13 申购 30,000,000.00 30,000,000.00

日

2017年11月21 0.00%

14 基金转换转入 100,000,000.00 100,000,000.00

日

2017年11月22 0.00%

15 基金转换转入 100,000,000.00 100,000,000.00

日

2017年11月23 0.00%

16 基金转换转入 70,565,730.48 70,565,730.48

日

2017年11月28 0.00%

17 基金转换转入 10,000,000.00 10,000,000.00

日

18 申购 2017年12月6日 75,000,000.00 75,000,000.00 0.00%

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2017年12月13 0.00%

19 申购 30,000,000.00 30,000,000.00

日

2017年12月15 0.00%

20 赎回 240,000,000.00 240,000,000.00

日

2017年12月21 0.00%

21 基金转换转出 200,000,000.00 200,000,000.00

日

2017年12月22 0.00%

22 赎回 10,000,000.00 10,000,000.00

日

2017年12月22 0.00%

23 赎回 10,000,000.00 10,000,000.00

日

2017年12月25 0.00%

24 赎回 10,000,000.00 10,000,000.00

日

2017年12月25 0.00%

25 赎回 10,000,000.00 10,000,000.00

日

2017年12月25 0.00%

26 赎回 5,000,000.00 5,000,000.00

日

2017年12月26 0.00%

27 赎回 10,000,000.00 10,000,000.00

日

2017年12月26 0.00%

28 赎回 6,000,000.00 6,000,000.00

日

2017年12月26 0.00%

29 赎回 5,000,000.00 5,000,000.00

日

2017年12月26 0.00%

30 赎回 10,000,000.00 10,000,000.00

日

2017年12月27 0.00%

31 赎回 10,000,000.00 10,000,000.00

日

2017年12月28 0.00%

32 基金转换转入 40,000,000.00 40,000,000.00

日

2017年12月28 0.00%

33 赎回 100,000,000.00 100,000,000.00

日

2017年12月29 0.00%

34 赎回 45,000,000.00 45,000,000.00

日

合计 - - 2,338,565,730.48 2,338,565,730.48 -

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§8 备查文件目录

8.1 备查文件目录

1、中国证券监督管理委员会批准设立招商基金管理有限公司的文件；

2、中国证券监督管理委员会批准招商现金增值开放式证券投资基金设立的文件；

3、《招商现金增值开放式证券投资基金基金合同》；

4、《招商现金增值开放式证券投资基金托管协议》；

5、《招商现金增值开放式证券投资基金招募说明书》；

6、基金管理人业务资格批件、营业执照。

8.2 存放地点

招商基金管理有限公司

地址：中国深圳深南大道7088号招商银行大厦

8.3 查阅方式

上述文件可在招商基金管理有限公司互联网站上查阅，或者在营业时间内到招商基金管理有限公司查阅。

投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人招商基金管理有限公司。

客户服务中心电话：400-887-9555

网址：http://www.cmfchina.com

招商基金管理有限公司

2018年1月19日

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