天治中国制造2025灵活配置混合型证券投资基金
2023年第1季度报告

2023年03月31日

基金管理人:天治基金管理有限公司

基金托管人:交通银行股份有限公司

报告送出日期:2023年04月21日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2023年4月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本基金于2016年4月7日由天治创新先锋混合型证券投资基金通过转型变更而来。
本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2023年1月1日起至3月31日止。

§2 基金产品概况

基金简称 天治中国制造2025混合

基金主代码 350005

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2016年04月07日

报告期末基金份额总额 7,256,203.55份

在灵活配置股票和债券资产的基础上，精选受
投资目标 益于中国制造2025的主题相关企业，追求持续
稳健的超额回报。

1、资产配置策略

资产配置策略是指基于宏观经济和证券市场运
行环境的整体研究，结合内部和外部的研究支
持，本基金管理人分析判断股票和债券估值的
相对吸引力，从而决定各大类资产配置比例的
投资策略 调整方案，进行主动的仓位控制。

本基金为混合型基金，以股票投资为主，一般
情况下本基金将保持配置的基本稳定，最高可
达95%。当股票市场的整体估值水平严重偏离
企业实际的盈利状况和预期成长率，出现明显
的价值高估，如果不及时调整将可能给基金持


有人带来潜在的资本损失时，本基金将进行大
类资产配置调整，降低股票资产的比例（最低
为0%），同时利用提高债券配置比例及利用股
指期货进行套期保值等方法规避市场系统性风
险。

2、股票投资策略

本基金"中国制造2025"的投资主题源自国务院
2015年印发的《中国制造2025》，这是中国制
造业未来发展设计的顶层规划和路线图，是我
国实施制造强国战略第一个十年的行动纲领。
制造业主要领域具有创新引领能力和明显竞争
优势，建成全球领先的技术体系和产业体系。
本基金将沿着国家对制造业中长期规划路线，
把握其中蕴含的投资机会。

业绩比较基准 申银万国制造业指数收益率×50%+中证全债指
数收益率×50%

本基金为混合型基金，其长期平均风险和预期
风险收益特征 收益水平低于股票型基金，高于债券型基金、
货币市场基金。

基金管理人 天治基金管理有限公司

基金托管人 交通银行股份有限公司

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期（2023年01月01日 - 2023年03月31日）

1.本期已实现收益 3,433,301.37

2.本期利润 3,731,585.93

3.加权平均基金份额本期利润 0.5067

4.期末基金资产净值 27,716,318.95

5.期末基金份额净值 3.8197

注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收
益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

净值增长 业绩比较 业绩比较

阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①-③ ②-④
率① ② 率③ 率标准差

④

过去三个月 15.40% 1.48% 4.75% 0.50% 10.65% 0.98%

过去六个月 9.98% 1.72% 5.11% 0.61% 4.87% 1.11%

过去一年 -3.17% 1.42% 2.13% 0.79% -5.30% 0.63%

过去三年 65.51% 1.30% 27.97% 0.78% 37.54% 0.52%

过去五年 80.80% 1.24% 31.07% 0.82% 49.73% 0.42%

自基金合同

生效起至今 142.52% 1.17% 30.08% 0.76% 112.44% 0.41%

3.2.2 自基金转型以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基 证券

姓名 职务 金经理期限 从业 说明

任职 离任 年限

日期 日期

本基金基金经理、天 硕士研究生，具有基金从业
治趋势精选灵活配 资格。2011年5月至2015年6
置混合型证券投资 月于东北证券上海研究咨

梁莉 基金基金经理、天治 2021- - 11年 询分公司任研究员。2015年
新消费灵活配置混 04-15 7月加入天治基金管理有限
合型证券投资基金 公司，曾任研究发展部研究
基金经理 员、专户投资部投资经理。

4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金法》和其他相关法律法规的规定以及《天治中国制造2025灵活配置混合型证券投资基金基金合同》、《天治中国制造2025灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，为基金份额持有人谋求利益。本基金管理人通过不断完善法人治理结构和内部控制制度，加强内部管理，规范基金运作。本报告期内，基金运作合法合规，没有发生损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司《公平交易制度》、《异常交易监控与报告制度》。本基金管理人公平交易体系涵盖授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动相关的各个环节，并通过明确投资权限划分、建立统一研究报告管理平台、分层次建立适用全公司及各投资组合的投资对象备选库和交易对手备选库、应用投资管理系统公平交易相关程序、定期对不同投资组合收益率差异、交易价差、成交量事后量化分析评估等一系列措施切实落实各项公平交易制度。

报告期内，本基金管理人整体公平交易制度执行情况良好，未发现有违背公平交易的相关情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

报告期内，未发生"所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%"的情形。

报告期内，本基金管理人未发现异常交易行为。

4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析

美债利率下行、欧美银行业危机、海外经济好于预期以及国内经济持续修复是影响一季度全球大类资产的核心因素。受通胀压力缓解、美债利率下行和经济好于预期影响，一季度全球主要股指普遍上涨，国内科创50指数上涨12.7%，创业板指上涨2.25%。一季度在当前国内经济弱修复、流动性相对宽松的情形下成长风格占优。数字经济和人工智能预计带来新一轮的生产力的提升，从供给端推动行业的发展，需求端带来生产方式和生活方式的变革，持续关注相关行业投资机会。

展望二季度，稳增长政策逐步落地以及相对宽松的货币政策环境下，国内经济仍将持续修复，但修复的斜率预计将有所放缓，高质量发展仍是未来一段时间的政策导向。经济持续修复将带动企业盈利逐步回升，盈利改善是2023年权益市场的重要支撑因素。
立足于中长期的经济转型方向中的科技成长、高端制造仍然是本基金投资的重点领域。自去年四季度以来，本基金重点围绕安全自主可控主线的计算机板块做配置。一季度末，本基金根据持仓个股的风险收益比做了动态调整，适当减仓了计算机板块的配置，增加了景气度底部复苏的半导体、医药等板块的配置。本基金将继续围绕科技成长板块做重点配置，并严格对各项市场风险做出综合客观的评估，尽力在控制好基金回撤的基础上，通过主动精选行业和优质个股，并不断动态调整组合的风险收益比来保持组合的平衡和获取超额收益。
4.5 报告期内基金的业绩表现

截至报告期末天治中国制造2025混合基金份额净值为3.8197元，本报告期内，基金份额净值增长率为15.40%，同期业绩比较基准收益率为4.75%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本报告期内，本基金存在连续六十个工作日基金资产净值低于五千万元的情形，该情况自2022年4月26日起出现。基金管理人已向监管部门报告并提出解决方案。

本报告期内，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人的情形。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例
（%）

1 权益投资 20,885,867.30 73.75

其中：股票 20,885,867.30 73.75

2 基金投资 - -


3 固定收益投资 - -

其中：债券 - -

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入

返售金融资产 - -

银行存款和结算备付金合

7 计 5,787,188.95 20.43

8 其他资产 1,647,740.74 5.82

9 合计 28,320,796.99 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例（%）

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 - -

C 制造业 15,149,972.00 54.66

电力、热力、燃气及水生

D 产和供应业 3,433.30 0.01

E 建筑业 - -

F 批发和零售业 22,043.00 0.08

G 交通运输、仓储和邮政业 835,950.00 3.02

H 住宿和餐饮业 - -

信息传输、软件和信息技

I 术服务业 1,330,961.00 4.80

J 金融业 - -

K 房地产业 693,000.00 2.50

L 租赁和商务服务业 861,228.00 3.11

M 科学研究和技术服务业 1,647,510.00 5.94

水利、环境和公共设施管

N 理业 - -

O 居民服务、修理和其他服 - -


务业

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 341,770.00 1.23

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

合计 20,885,867.30 75.36

5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
注：本基金本报告期末未持有港股通投资股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净
号 值比例（％）

1 002304 洋河股份 7,000 1,158,220.00 4.18

2 603259 药明康德 13,500 1,073,250.00 3.87

3 000858 五 粮 液 5,000 985,000.00 3.55

4 601888 中国中免 4,700 861,228.00 3.11

5 603816 顾家家居 21,000 852,180.00 3.07

6 002371 北方华创 3,200 850,720.00 3.07

7 688373 盟科药业 94,000 850,700.00 3.07

8 600009 上海机场 15,000 835,950.00 3.02

9 688798 艾为电子 7,000 817,600.00 2.95

10 688099 晶晨股份 9,700 815,964.00 2.94

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
注：本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
注：本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
注：本基金本报告期末未持有贵金属。

5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
注：本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
注：本基金本报告期末未持有股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策

注：本基金本报告期末未持有股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策

注：本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
注：本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10.3 本期国债期货投资评价

注：本基金本报告期末未持有国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 基金管理人未发现本基金投资的前十名证券的发行主体出现本期被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其他资产构成

序号 名称 金额(元)

1 存出保证金 45,293.33

2 应收证券清算款 1,591,690.19

3 应收股利 -

4 应收利息 -

5 应收申购款 10,757.22

6 其他应收款 -

7 其他 -

8 合计 1,647,740.74

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入的原因，分项之和与合计项可能存在尾差。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

报告期期初基金份额总额 7,328,068.82

报告期期间基金总申购份额 1,058,102.80

减：报告期期间基金总赎回份额 1,129,968.07

报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以

“-”填列） -

报告期期末基金份额总额 7,256,203.55

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
注：报告期内，基金管理人未运用固有资金申购、赎回或买卖本基金。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
注：报告期内，基金管理人未运用固有资金申购、赎回或买卖本基金。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
无。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息

无。

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录


1、天治中国制造2025灵活配置混合型证券投资基金设立等相关批准文件

2、天治中国制造2025灵活配置混合型证券投资基金基金合同

3、天治中国制造2025灵活配置混合型证券投资基金招募说明书

4、天治中国制造2025灵活配置混合型证券投资基金托管协议

5、本报告期内按照规定披露的各项公告
9.2 存放地点

天治基金管理有限公司办公地点-上海市复兴西路159号。
9.3 查阅方式

网址：www.chinanature.com.cn

天治基金管理有限公司
2023年04月21日
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