光大保德信信用添益债券型证券投资基金
2016年第3季度报告
2016年9月30日
基金管理人：光大保德信基金管理有限公司
基金托管人：中国民生银行股份有限公司
报告送出日期：二〇一六年十月二十四日
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1重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国民生银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2016年10月21日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2016年7月1日起至9月30日止。
2基金产品概况
基金简称 光大保德信信用添益债券
基金主代码 360013
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2011年5月16日
报告期末基金份额总额 180,702,649.67份
本基金在充分控制风险和保持资产流动性的基础上，通
投资目标 过严格的信用分析和利差变动趋势分析，在获取当期收
益的同时，力争实现基金资产的长期增值。
本基金在充分考虑债券市场运行状况和特征的基础上，
将投资策略分解为资产配置策略、债券市场投资策略、
投资策略 股票市场投资策略和套利投资策略。结合国内债券市场
的基本结构和流动性分析，本基金将债券市场投资策略
主要分为利率策略、信用策略、可转债策略和杠杆策略。
本基金将充分结合宏观经济和证券市场的形势，运用丰
富的投资策略，在严格控制风险的前提下，力争实现基
金资产的长期增值。
业绩比较基准 中证全债指数
本基金为债券型基金，属于证券投资基金中的风险较低
风险收益特征 的品种，其预期收益和风险高于货币市场基金，但低于
股票型基金和混合型基金。
基金管理人 光大保德信基金管理有限公司
基金托管人 中国民生银行股份有限公司
光大保德信信用添益债券 光大保德信信用添益债券
下属分级基金的基金简称 A类 C类
下属分级基金的交易代码 360013 360014
报告期末下属分级基金的份
165,221,892.44份 15,480,757.23份
额总额
3主要财务指标和基金净值表现
3.1主要财务指标
单位：人民币元
报告期
(2016年7月1日-2016年9月30日)
主要财务指标
光大保德信信用添益债 光大保德信信用添益债
券A类 券C类
1.本期已实现收益 1,341,422.65 188,564.85
2.本期利润 737,522.86 526,746.94
3.加权平均基金份额本期利润 0.0048 0.0133
4.期末基金资产净值 172,002,705.90 16,083,560.94
5.期末基金份额净值 1.041 1.039
注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。上述基金业
绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
1、光大保德信信用添益债券A类：
业绩比较基
净值增长率 净值增长率 业绩比较基
阶段 准收益率标 ①－③ ②－④
① 标准差② 准收益率③ 准差④
过去三个月 0.29% 0.15% 2.20% 0.04% -1.91% 0.11%
2、光大保德信信用添益债券C类：
业绩比较基
净值增长率 净值增长率 业绩比较基
阶段 准收益率标 ①－③ ②－④
① 标准差② 准收益率③ 准差④
过去三个月 0.19% 0.17% 2.20% 0.04% -2.01% 0.13%
注：为更好地反映债券市场整体运行情况和本基金管理人旗下相关基金投资组合的运作情况，经与基金托管人中国民生银行股份有限公司协商一致，自2014年1月1日起，将本基金的业绩比较基准由原“中债综合指数”变更为“中证全债指数”。
3.2.2　自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较光大保德信信用添益债券型证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
(2011年5月16日至2016年9月30日)
1．光大保德信信用添益债券A类：
2．光大保德信信用添益债券C类：
注：为更好地反映债券市场整体运行情况和本基金管理人旗下相关基金投资组合的运作情况，经与基金托管人中国民生银行股份有限公司协商一致，自2014年1月1日起，将本基金的业绩比较基准由原“中债综合指数”变更为“中证全债指数”。
根据基金合同的规定，本基金建仓期为2011年5月16日至2011年11月15日。建仓期结束时本基金各项资产配置比例符合本基金合同规定的比例限制及投资组合的比例范围。
4管理人报告
4.1基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理期
证券从业
姓名 职务 限 说明
年限
任职日期 离任日期
陈晓女士，硕士。2007年毕业于
哈尔滨工业大学数学专业，
2010年获得南开大学精算学专业
硕士学位。2010年7月加入光大
保德信基金管理有限公司，先后
基金经
陈晓 2014-01-30 - 6年 担任投资部研究助理、固定收益
理 研究员、固定收益高级研究员。
现任光大保德信增利收益债券型
证券投资基金基金经理、光大保
德信信用添益债券型证券投资基
金基金经理。
注：对基金的首任基金经理，其任职日期指基金合同生效日，离任日期指公司做出决定之日；非首任基金经理，其任职日期和离任日期均指公司做出决定之日。
陈晓女士于2016年7月6日结束生育假期，自2016年7月7日起正常履行基金经理职务。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》及其他相关法律法规、证监会规定和基金合同的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。报告期内未有损害基金份额持有人利益的行为。
4.3公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况
为充分保护持有人利益，确保本基金管理人旗下各基金在获得投研团队、交易团队支持等各方面得到公平对待，本基金管理人从投研制度设计、组织结构设计、工作流程制定、技术系统建设和完善、公平交易执行效果评估等各方面出发，建设形成了有效的公平交易执行体系。本报告期，本基金管理人各项公平交易制度流程均得到良好地贯彻执行，未发现存在违反公平交易原则的现象。
4.3.2异常交易行为的专项说明
本报告期内未发现本基金存在异常交易行为。本基金与其他投资组合未发生交易所公开竞价
同日反向交易且成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量5%的交易。
4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析
2016年3季度宏观经济数据显示我国经济运行总体呈现下行趋稳趋势。从公布的经济数据来看，2016年3季度工业增加值呈现先下后上走势，8月份工业增加值同比增长为6.3%，较
7月的6%略有回升，微微高于预期，今年以来工业增加值整体呈现平稳态势。从经济数据的分项指标来看，2016年3季度固定资产投资继续放缓，数据显示今年前8个月同比增长下滑至8.1%。
房地产投资也继续放缓，最新8月份的房地产投资累计增速为5.4%，相比二季度末的6.1%进一步下行。基建投资同比从7月的18.7%降至18.3%，成为固定投资主要支撑力量，但随着专项金融债发行量放缓，到年底基建支撑力度可能会边际减弱。考虑房地产投资下行，而基建投资增长空间不大，固定投资仍面临下行压力。进出口方面，3季度进出口和贸易顺差维持稳定。通货膨胀方面，2016年3季度CPI仍延续从今年4月以来的下行趋势。8月份当月CPI同比增长
1.3%，显着低于市场预期，CPI不及预期的原因主要是高基数效应对食品价格的困扰仍在持续，猪价拖累作用明显，鲜菜、蛋价环比回升幅度也不及预期。未来在高基数效应减缓，非食品项稳步上行的情况下料CPI会在4季度稳步回升。同时8月PPI为-0.8%，基本印证制造业改善格局，在供给侧收缩下上游商品价格涨势有望持续，进而推升PPI，预计PPI降幅收窄将持续。综上所述，展望4季度，供给侧改革约束和房地产投资下滑将导致经济在低位运行，通胀水平4季度将温和上行。
货币政策方面，央行在2016年3季度以维稳为主要目标，灵活运用逆回购、MLF、SLF等各种政策工具，减少降息、降准操作以避免推升通胀水平和资产泡沫。在经济增长方式面临转型和去产能去杠杆的大背景下，央行在8月25日及9月13日时隔多年分别重启14天和28天逆回购，表明央行总体的对资金面的想法为“锁短放长”，保持资金面“紧平衡”状态，维持资金价格平稳。
在债券市场的运行方面，2016年3季度行情维持震荡走势，先震荡下行之后重回上行，在9月中下旬又重归下行。10Y国债从6月底的2.80%最低下行至2.64%附近，主要是当时悲观的经济预期及显着低于市场预期的金融数据的影响，之后随着市场获利了结及下行乏力导致人们预期变化又重新上行至9月中的2.79%，之后伴随着一级市场交投活跃，带动二级市场下行至月末的2.71%。10Y国开债基本是相同的走势，9月末收于3.06%附近。信用债也得益于配置需求的强劲,延续年初以来的牛市。
在基金的日常操作中，在2016年3季度组合仍然以信用债持仓为主，配合参与利率债波段行情的操作风格。我们根据宏观经济的走势，3季度我们继续维持中短久期和适度杠杆的策略，密切关注由短期市场调整带来的阶段性波段操作机会，较为有效的控制债市波动的风险,获得相对稳定的投资收益。信用债资质方面，在2016年3季度继续降低低等级信用债的配置，增持优质公司债,组合规避信用风险和流动性风险。
根据目前已经公布的宏观经济数据和国际经济形势，宏观经济增速将在窄幅区间波动，宏观政策将以调结构为主。展望4季度,我们认为利率债仍然存在做多空间，一是从基本面角度，需求弱、投资弱的经济格局尚未发生逆转，经济数据恐怕低于预期，尤其叠加基数原因，明年年初经济数据或出现断崖式下跌；二是从供需角度，市场配置需求压力较大，债券净供给较少，供需结构尚可。因此，经济未见起色、通胀压力缓解、机构再投资需求强烈，都成为支撑利率下行的有力因素，即与资金面相关的短期利率的上行风险基本可控，与基本面相关的中长期利率趋势下行确定性较大，那么，利率债和高等级信用债仍然具备配置价值，所以债券牛市应该还能持续，但是考虑到机构对债市预期过于一致，后续超预期利好的可能性降低，因此，中长期来看我们判断债券市场大概率呈现小牛、慢牛行情。在这种情况下，我们将会关注国际国内经济形势的最新发展，积极关注各项财政政策和货币政策对市场的中长期影响，在固定收益类资产投资方面，我们会继续根据基本面变化和市场变化调整组合久期，严控组合信用风险，规避低等级信用债的持仓，增持优质公司债或城投债，择机参与利率债或可转债的阶段性行情来增强组合投资收益，争取提高组合收益率的确定性和稳定性。同时，作为二级债基我们将密切关注权益市场走势变化，适度参与权益市场行情，并且保持对权益类市场谨慎乐观的观点。从获得绝对收益的角度，在控制组合净值波动的前提下，为组合增强收益。
4.4.2报告期内基金的业绩表现
本报告期内光大保德信信用添益债券A份额净值增长率为0.29%，业绩比较基准收益率为2.20%，光大保德信信用添益债券C份额净值增长率为0.19%，业绩比较基准收益率为2.20%。
4.5报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本报告期内未发生连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。
5投资组合报告
5.1报告期末基金资产组合情况
占基金总资产的
序号 项目 金额(元)
比例(%)
1 权益投资 26,657,105.00 13.60
其中：股票 26,657,105.00 13.60
2 固定收益投资 159,111,823.30 81.17
其中：债券 159,111,823.30 81.17
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售金
- -
融资产
6 银行存款和结算备付金合计 2,926,821.55 1.49
7 其他各项资产 7,318,048.63 3.73
8 合计 196,013,798.48 100.00
5.2报告期末按行业分类的股票投资组合
占基金资产净值
代码 行业类别 公允价值（元）
比例（％）
A 农、林、牧、渔业 1,501,800.00 0.80
763,800.00 0.41
B 采矿业
C 制造业 8,941,805.00 4.75
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - -
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 5,570,900.00 2.96
G 交通运输、仓储和邮政业 679,000.00 0.36
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 - -
J 金融业 6,896,800.00 3.67
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 1,078,000.00 0.57
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 1,225,000.00 0.65
S 综合 - -
合计 26,657,105.00 14.17
5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
占基金资产净
序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元)
值比例(％)
1 600755 厦门国贸 310,000 2,718,700.00 1.45
2 601988 中国银行 700,000 2,359,000.00 1.25
3 002024 苏宁云商 180,000 1,951,200.00 1.04
4 601998 中信银行 300,000 1,794,000.00 0.95
5 002332 仙琚制药 133,500 1,659,405.00 0.88
6 600155 宝硕股份 110,000 1,650,000.00 0.88
7 600198 大唐电信 90,000 1,611,000.00 0.86
8 600015 华夏银行 150,000 1,507,500.00 0.80
9 002299 圣农发展 60,000 1,501,800.00 0.80
10 601336 新华保险 30,000 1,236,300.00 0.66
5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合
占基金资产净
序号 债券品种 公允价值(元)
值比例(％)
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 60,072,000.00 31.94
其中：政策性金融债 60,072,000.00 31.94
4 企业债券 77,083,078.90 40.98
5 企业短期融资券 10,062,000.00 5.35
6 中期票据 10,768,000.00 5.73
7 可转债（可交换债） 816,174.80 0.43
8 同业存单 - -
9 其他 310,569.60 0.17
10 合计 159,111,823.30 84.60
5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
占基金资产净
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元)
值比例（％）
1 160206 16国开06 200,000 20,042,000.00 10.66
2 160209 16国开09 200,000 20,000,000.00 10.63
3 122784 11中兴新 100,000 10,884,000.00 5.79
13温公用
4 101352007 100,000 10,768,000.00 5.73
MTN001
5 122132 12鹏博债 100,000 10,218,000.00 5.43
5.6　报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未投资资产支持证券。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
报告期末本基金未持有贵金属。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未投资股指期货。
5.9.2本基金投资股指期货的投资政策
根据本基金基金合同，本基金不能投资于股指期货。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1本期国债期货投资政策
根据本基金基金合同，本基金不能投资于国债期货。
5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
报告期末本基金未持有国债期货。
5.11投资组合报告附注
5.11.1报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在报告编制日前一年内受到证监会、证券交易所公开谴责、处罚的情形。
5.11.2本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
5.11.3其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 74,850.64
2 应收证券清算款 2,998,268.87
3 应收股利 -
4 应收利息 4,168,547.29
5 应收申购款 76,381.83
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 7,318,048.63
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
占基金资产净
序号 债券代码 债券名称 公允价值(元)
值比例(%)
1 113010 江南转债 280,786.00 0.15
2 110035 白云转债 319,032.00 0.17
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
6开放式基金份额变动
单位：份
光大保德信信用添益债 光大保德信信用添益债
项目
券A类 券C类
本报告期期初基金份额总额 155,852,063.54 56,330,612.65
报告期基金总申购份额 115,975,209.16 9,954,037.91
减：报告期基金总赎回份额 106,605,380.26 50,803,893.33
报告期基金拆分变动份额 - -
本报告期期末基金份额总额 165,221,892.44 15,480,757.23
7基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1基金管理人持有本基金份额变动情况
本基金本报告期内基金管理人未持有本基金。
7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内，基金管理人不存在持有、申购、赎回或买卖本基金的情况。
8影响投资者决策的其他重要信息
经公司九届二次董事会会议审议通过，自2016年7月19日起，包爱丽女士正式担任公司总经理一职，林昌先生不再代任公司总经理，将继续担任公司董事长。
9备查文件目录
9.1备查文件目录
1、中国证监会批准光大保德信信用添益债券型证券投资基金设立的文件
2、光大保德信信用添益债券型证券投资基金基金合同
3、光大保德信信用添益债券型证券投资基金招募说明书
4、光大保德信信用添益债券型证券投资基金托管协议
5、光大保德信信用添益债券型证券投资基金法律意见书
6、基金管理人业务资格批件、营业执照、公司章程
7、基金托管人业务资格批件和营业执照
8、报告期内光大保德信信用添益债券型证券投资基金在指定报刊上披露的各项公告
9、中国证监会要求的其他文件
9.2存放地点
上海市黄浦区中山东二路558号外滩金融中心1幢，6层至10层本基金管理人办公地址。
9.3查阅方式
投资者可于本基金管理人办公时间预约查阅。投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人。客户服务中心电话：4008-202-888，021-80262888。公司网址：www.epf.com.cn。
光大保德信基金管理有限公司
二〇一六年十月二十四日

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