工银瑞信中国机会全球配置股票型证券投资基金

2017 年第 1 季度报告

2017年3月31日

基金管理人：工银瑞信基金管理有限公司

基金托管人：中国银行股份有限公司

报告送出日期：二〇一七年四月二十二日

§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2017年4月20日复核了本报告

中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2017年1月1日起至3月31日止。

§2 基金产品概况

2.1 基金基本情况

基金简称 工银全球股票（QDII）

交易代码 486001

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2008年2月14日

报告期末基金份额总额 304,236,859.80份

为中国国内投资者提供投资全球范围内受益于中国

投资目标 经济持续增长的公司的机会，通过在全球范围内分

散投资，控制投资组合风险，追求基金长期资产增

值，并争取实现超越业绩比较基准的业绩表现。

本基金主要投资于在香港等境外证券市场上市的中

国公司股票，以及全球范围内受惠于中国经济增长

投资策略 的境外公司股票，为中国国内投资者提供全球范围

内分散投资路径。本基金在选择股票时，重点从中

国国内消费、中国进口需求、中国出口优势三个主

题识别直接受益于中国经济增长的公司。

业绩比较基准 40%×MSCI中国指数收益率＋60%×MSCI全球股票指

数收益率。

风险收益特征 本基金属于全球股票型基金，在一般情况下，其风

险与预期收益高于债券型基金，亦高于混合型基金。

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基金管理人 工银瑞信基金管理有限公司

基金托管人 中国银行股份有限公司

2.2 境外投资顾问和境外资产托管人

项目 境外投资顾问 境外资产托管人

英文 WellingtonManagementCompany, CitibankN.A.

名称 LLP

中文 威灵顿管理有限责任合伙制公司 美国花旗银行有限公司

701East60th StreetNorth,

注册地址 280CongressStreet,Boston,MA, Sioux Falls,South Dakota

USA 57104,CountyofMinnehaha,

USA

办公地址 280CongressStreet,Boston,MA, 399ParkAvenue,NewYork,

USA NY10022,USA

邮政编码 2210 10022

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期（2017年1月1日－2017年3月31日

）

1.本期已实现收益 6,064,924.82

2.本期利润 30,412,045.15

3.加权平均基金份额本期利润 0.1040

4.期末基金资产净值 358,087,229.50

5.期末基金份额净值 1.177

注：（1）上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

（2）“本期已实现收益”指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额；“本期利润”为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

（3）所列数据截止到2017年3月31日。

3.2 基金净值表现

3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

阶段 净值增 净值增长率 业绩比较基准 业绩比较基准收 ①－③ ②－④

长率① 标准差② 收益率③ 益率标准差④

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过去三 9.69% 0.42% 8.40% 0.47% 1.29% -0.05%

个月

注：同期业绩比较基准以人民币计价（利用中国人民银行发布的“人民币汇率中间价对美元”将以美元计价的MSCI中国指数和MSCI全球股票指数值转换成人民币计价），已包含人民币汇率波动等因素产生的效应。

3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率

变动的比较

注：1、本基金合同于2008年2月14日生效。

2、按基金合同规定，本基金建仓期为6个月。截至本报告期末，本基金的各项投资比例符合基

金合同关于投资范围及投资限制中的规定：本基金投资中国公司组合占基金资产的比例为30%-

50%，全球公司组合占基金资产的比例为50%-70%；本基金持有的股票资产占基金资产的比例不

低于60%，政府债券、回购、股票指数期货、外汇远期合约、外汇互换及其他用于组合避险或有

效管理的金融衍生工具占基金资产的比例不高于40%。

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§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年 说明

任职日期 离任日期 限

斯坦福大学统计学专业博士；

先后在Merrill Lynch

Investment Managers担任

美林集中基金和美林保本基

金基金经理，Fore

Research& Management担

任Fore Equity Market

Neutral组合基金经理，

Jasper Asset

Management担任Jasper

GeminiFund基金基金经理；

2009年加入工银瑞信基金

管理有限公司，现任基金经

理；2009年12月25日至

今，担任工银瑞信中国机会

全球配置股票基金的基金经

游凛峰 本基金的 2009年 - 21 理；2010年5月25日至今，

基金经理 12月25日 担任工银全球精选股票基金

的基金经理；2012年4月

26日至今担任工银瑞信基

本面量化策略混合型证券投

资基金基金经理；2014年

6月26日至今，担任工银

瑞信绝对收益混合型基金基

金经理；2015年12月

15日至今，担任工银瑞信

新趋势灵活配置混合型基金

基金经理；2016年3月

9日至今，担任工银瑞信香

港中小盘股票型基金基金经

理；2016年10月10日至

今，担任工银瑞信新焦点灵

活配置混合型证券投资基金

基金经理。

4.2 境外投资顾问为本基金提供投资建议的主要成员简介

姓名 在境外投资顾问所任职务 证券从业年限 说明

第5页共14页

威灵顿管理有限责任合伙

制公司合伙人，工商管理

硕士，在管理美国、国际

和全球股票投资组合方面

均有丰富的投资经验。曾

John A. 在《路透》评选的“企业

Boselli, 投资组合经理 32 二十佳基金经理人”中排

CFA 名第十一。此外，在《巴

伦周刊》2011年的“超

级人才”报道中，John

A. Boselli先生亦被评

为全球顶尖的股票分析师

之一。

威灵顿管理有限责任合伙

制公司合伙人，工商管理

硕士，她同时也是一名股

票研究分析师，专门研究

新兴市场，并主要负责中

国。她对其负责行业内的

Bo Z. 企业进行基本面分析并根

Meunier 据分析结果和市场条件做

(张博女 投资组合经理 23 出买入/卖出建议。张博

士),CFA 女士于1998获得巴布森

学院奥林商学院工商管理

硕士学位，以优异成绩毕

业并获得巴布森奖学金。

1992 年，她以优异成绩

获得中国哈尔滨理工大学

科技英语学士学位。此外，

她还是特许金融分析师。

注：威灵顿管理有限责任合伙制公司自2012年7月10日起，担任本基金的境外投资顾问。

4.3 报告期内本基金运作遵规守信情况说明

本报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、招募说明书等有关基金法律文件的规定，依照诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金份额持有人利益的行为。

4.4 公平交易专项说明

4.4.1 公平交易制度的执行情况

为了公平对待各类投资人，保护各类投资人利益，避免出现不正当关联交易、利益输送等违法违规行为，公司根据《证券投资基金法》、《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》、《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等法律法规和公司内部规章，拟定了《公 第6页共14页

平交易管理办法》、《异常交易管理办法》，对公司管理的各类资产的公平对待做了明确具体的规定，并规定对买卖股票、债券时候的价格和市场价格差距较大，可能存在操纵股价、利益输送等违法违规情况进行监控。本报告期，按照时间优先、价格优先的原则，本公司对满足限价条件且对同一证券有相同交易需求的基金等投资组合，均采用了系统中的公平交易模块进行操作，实现了公平交易；未出现清算不到位的情况，且本基金及本基金与本基金管理人管理的其他投资组合之间未发生法律法规禁止的反向交易及交叉交易。

4.4.2 异常交易行为的专项说明

本基金本报告期内未出现异常交易的情况。本报告期内，本公司所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量未超过该证券当日成交量的5%。

4.5 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

4.5.1 报告期内基金的投资策略和运作分析

中国组合第一季回报为16.04%，绩效高于基准摩根士丹利资本国际中国指数12.93%的回报。

归因于选股和板块配置均表现甚佳。在信息技术、公用事业和通信板块的选股表现最突出。但在房地产及能源板块的选股表现不佳，抵销了部分前述正面影响。此外投资组合超配信息技术及医疗和低配金融和核心消费的板块配置造成了正面影响，抵销了部份低配原材料和房地产板块的负面影响。

3月份，全球股市延续年初至今的涨势。美国是表现滞后的主要市场，因为投资者对总统特

朗普能够使美国经济增长加快的信心下降。在边境控制和取代《平价医疗法案》的主张遭到公众抵制后，市场对新政府能够引入全面政策变化的速度的预期降温。尽管联邦基金利率上调25个基点在预期范围内，但美元兑主要和新兴市场货币月底收盘时大多走软。欧洲股市表现出色，受惠于宏观数据好转，以及欧洲央行确认其宽松货币立场。政治尾部风险也被认为已经降低，因为荷兰极右翼政党未能在议会选举中获得多数席位(尽管在议会中的代表性确有增加)。然而，近日民调显示反欧元候选人勒庞与马克龙之间的差距扩大，更加令市场感到鼓舞。在这样的背景下，中国股市当月走高，但表现不及整体亚洲市场。制造业采购经理人指数显示制造业继续扩张，因为工业利润和现金流回升。通胀数据也向好，因为2月份消费者价格名义上稳定，生产者价格上涨。

我们关注的重点是发掘内生增长前景好于平均水平、资本回报率较高并可持续，以及公司治理和管理层素质良好的公司——并且在具吸引力的估值水平买入这些公司。我们的投资期限是长期的，并且我们寻求长期建仓持仓。

投资组合的板块部署，是我们在个股层面所发现的投资机会的结果，而不是自上而下或宏 第7页共14页

观经济观点的折射。季中，我们卖出部分估值吸引力下降的股票。由于卖出了前述股票，低配金融和原材料板块的幅度加大。此外对通信板块的投资增加，在信息技术板块的选股为相对绩效带来了正面贡献。

全球组合第一季度回报为8.40%，高于基准摩根士丹利资本国际全球指数6.53%的回报。归

因于选股和板块配置表现甚佳。在医疗、工业和非核心消费板块的选股表现最好。但在房地产板块的选股表现为差，抵销了部分前述正面影响。投资组合低配能源和超配医疗、非核心消费及信息技术的板块配置造成了正面贡献，但低配核心消费板块抵销了部分前述正面影响。

我们跟踪的宏观经济指标继续显示全球经济增长状况不断改善。我们发现欧洲增长势头正在从低起点日益好转：制造业活动加快，经济受惠于劳动力市场状况强劲、出口增速提高以及物价上涨压力。我们维持低配欧洲，但增持了该地区的一些股票，包括一些资产和财富管理公司。

这些股票因为能够产生强劲自由现金流、内生收入增长良好，以及估值距离我们估算的合理价格的上涨空间具吸引力等优质特点而在我们的投资流程中排名靠前。

从地区来看，我们超配幅度最大的仍然是美国和新兴市场，尤其是我们预计经济增长状况最优的印度。在美国，消费者信心强劲、债务水平保持在低位，家庭组建数量增加，同时企业乐观情绪不断高涨。在美国新买入的股票包括半导体公司AppliedMaterials。该公司受惠于行业整合，以及智能电话、汽车和互联网中半导体芯片的需求周期。此外我们在韩国持有一些受惠于全球需求日益增长的股票，如全球性消费类电子产品和半导体公司三星电子。垂直整合模式赋予了三星在各种设备创新方面的独特优势，同时还降低了公司的成本。三星电子受惠于市场对(汽车、物联网)半导体含量的需求增加以及不断整合的行业结构，这应会提高公司内存业务的定价权和销量。此外，三星在OLED市场的领导地位将是未来增长的一个推动力。我们预计其股票估值与我们估算的合理价格相比还有较高的上升空间，该股因为向股东返还资本而在我们的投资流程中排名靠前。

板块方面，投资组合维持超配信息技术、金融和医疗板块。低配部署仍然集中在能源、原材料、工业、公用事业以及房地产板块。

4.5.2 报告期内基金的业绩表现

报告期内，本基金净值增长率为9.69%，业绩比较基准收益率为8.40%。

4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本基金在报告期内没有触及2014年8月8日生效的《公开募集证券投资基金运作管理办法》

第四十一条规定的条件。

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§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（人民币元） 占基金总资产的比例（%）

1 权益投资 341,030,747.24 94.00

其中：普通股 301,390,994.91 83.08

优先股 1,969,386.74 0.54

存托凭证 37,670,365.59 10.38

房地产信托凭证 - -

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 - -

其中：债券 - -

资产支持证券 - -

4 金融衍生品投资 - -

其中：远期 - -

期货 - -

期权 - -

权证 - -

5 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买 - -

入返售金融资产

6 货币市场工具 - -

7 银行存款和结算备付金 20,322,402.47 5.60

合计

8 其他资产 1,429,355.72 0.39

9 合计 362,782,505.43 100.00

注：由于四舍五入的原因市值占基金总资产的比例分项之和与合计可能有尾差。

5.2 报告期末在各个国家（地区）证券市场的股票及存托凭证投资分布

国家（地区） 公允价值（人民币元） 占基金资产净值比例（％）

美国 184,555,326.25 51.54

中国香港 108,141,685.41 30.20

英国 16,408,128.98 4.58

印度 6,741,469.68 1.88

法国 5,411,183.92 1.51

瑞士 5,302,801.01 1.48

韩国 4,102,831.41 1.15

澳大利亚 2,435,244.25 0.68

加拿大 2,255,166.82 0.63

巴西 1,969,386.74 0.55

印度尼西亚 1,950,643.62 0.54

卢森堡 1,756,879.15 0.49

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合计 341,030,747.24 95.24

注：1、权益投资的国家类别根据其所在证券交易所确定；

2、由于四舍五入的原因市值占基金资产净值的比例分项之和与合计可能有尾差。

5.3 报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业类别 公允价值（人民币元） 占基金资产净值比例（％）

保健 HealthCare 37,904,432.20 10.59

必需消费品 Consumer 16,810,150.86 4.69

Staples

电信服务

Telecommunication 16,399,313.12 4.58

Services

房地产 Real Estate 3,715,923.17 1.04

非必需消费品 Consumer 41,229,251.34 11.51

Discretionary

工业 Industrials 13,175,183.35 3.68

公共事业 Utilities 5,975,552.47 1.67

金融 Financials 69,828,933.04 19.50

能源 Energy 2,889,312.20 0.81

信息技术 Information 133,102,695.49 37.17

Technology

合计 341,030,747.24 95.24

注：1、以上分类采用全球行业分类标准（GICS）；

2、由于四舍五入的原因市值占基金资产净值的比例分项之和与合计可能有尾差。

5.4 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投

资明细

公 所所

司 在属 占基金

序 公司名称(英名 证券代码 证国 数量（股） 公允价值（人 资产净

号 文) 称 券家 民币元） 值比例

(中 市 (地 （％）

文) 场 区)

香

腾 港中

Tencent 讯 证国

1 HoldingsLtd控 KYG875721634券香 149,190 29,509,724.11 8.24

股 交港

易

所

2 AlibabaGroup阿 US01609W1027纽美 24,748 18,411,312.19 5.14

HoldingLtd 里 约国

第10页共14页

巴 证

巴 券

集 交

团 易

控 所

股

有

限

公

司

香

建 港中

China 设 证国

3 Construction银 CNE1000002H1券香 1,795,000 9,959,894.06 2.78

BankCorp 行 交港

易

所

香

中 港中

China Mobile国 证国

4 Ltd 移 HK0941009539券香 119,300 9,007,930.16 2.52

动 交港

易

所

香

中 港中

China Unicom国 证国

5 HongKongLtd联 HK0000049939券香 589,270 5,440,739.34 1.52

通 交港

易

所

纳

斯

达

Ctrip.com 克美

6 International- US22943F1003证国 15,700 5,323,879.34 1.49

Ltd 券

交

易

所

SunnyOptical舜 香中

7 Technology 宇 KYG8586D1097港国 98,660 4,975,075.73 1.39

GroupCoLtd光 证香

学 券港

第11页共14页

科 交

技 易

所

纳

斯

达

克美

8 AlphabetInc- US02079K1079证国 862 4,933,556.41 1.38

券

交

易

所

纳

斯

网 达

易 克美

9 NetEaseInc 公 US64110W1027证国 2,421 4,743,710.31 1.32

司 券

交

易

所

纳

斯

达

Microsoft 微 克美

10 Corp 软 US5949181045证国 10,383 4,717,909.54 1.32

券

交

易

所

5.5 报告期末按债券信用等级分类的债券投资组合

本基金本报告期末未持有债券。

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

本基金本报告期末未持有债券。

5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资

明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名金融衍生品投资明

细

本基金本报告期末未持有金融衍生品。

第12页共14页

5.9 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细

本基金本报告期末未持有基金。

5.10 投资组合报告附注

5.10.1

本基金投资的前十名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

5.10.2

本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。

5.10.3 其他资产构成

序号 名称 金额（人民币元）

1 存出保证金 -

2 应收证券清算款 -

3 应收股利 188,687.31

4 应收利息 3,260.53

5 应收申购款 1,237,325.09

6 其他应收款 82.79

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 1,429,355.72

5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有可转换债券。

5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

无。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

报告期期初基金份额总额 275,677,730.41

报告期期间基金总申购份额 56,452,778.64

减:报告期期间基金总赎回份额 27,893,649.25

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报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"- -

"填列）

报告期期末基金份额总额 304,236,859.80

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本基金本报告期基金管理人未有运用固有资金投资本基金的情况。

§8 影响影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

无。

8.2 影响投资者决策的其他重要信息

无。

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

1、中国证监会核准工银瑞信中国机会全球配置股票型证券投资基金募集的文件；

2、《工银瑞信中国机会全球配置股票型证券投资基金基金合同》；

3、《工银瑞信中国机会全球配置股票型证券投资基金托管协议》；

4、基金管理人业务资格批件、营业执照；

5、基金托管人业务资格批件、营业执照；

6、报告期内基金管理人在指定报刊上披露的各项公告。

9.2 存放地点

基金管理人或基金托管人的住所。

9.3 查阅方式

投资者可在营业时间免费查阅。也可在支付工本费后，在合理时间内取得上述文件的复印件。

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