长信利信灵活配置混合型证券投资基金
2017 年第 2 季度报告
2017 年 6 月 30 日
基金管理人： 长信基金管理有限责任公司
基金托管人： 招商银行股份有限公司
报告送出日期： 2017 年 7 月 19 日
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金基金合同的规定，于 2017 年 7 月 17 日复核了
本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性
陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2017 年 4 月 1 日起至 2017 年 6 月 30 日止。
§2 基金产品概况
基金简称 长信利信混合
场内简称 长信利信
基金主代码 519949
交易代码 519949
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2016 年 11 月 10 日
报告期末基金份额总额 705,287,620.09 份
投资目标
本基金为混合型基金，通过积极灵活的资产配置，在
有效控制风险的前提下，力争实现基金资产的长期稳
健增值。
投资策略
本基金将通过跟踪考量通常的宏观经济变量（包括
GDP 增长率、 CPI 走势、 M2 的绝对水平和增长率、利
率水平与走势等）以及各项国家政策（包括财政、税
收、货币、汇率政策等），并结合美林时钟等科学严
谨的资产配置模型，动态评估不同资产大类在不同时
期的投资价值及其风险收益特征，追求股票、债券和
货币等大类资产的灵活配置和稳健的绝对收益目标。
业绩比较基准 沪深 300 指数收益率*50%+中证综合债指数收益率
*50%
风险收益特征 本基金为混合型基金，属于中等风险、中等收益的基
金品种，其预期风险和预期收益高于货币市场基金和
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债券型基金，低于股票型基金。
基金管理人 长信基金管理有限责任公司
基金托管人 招商银行股份有限公司
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2017 年 4 月 1 日 － 2017 年 6 月 30 日 ）
1.本期已实现收益 13,126,986.63
2.本期利润 14,429,688.14
3.加权平均基金份额本期利润 0.0205
4.期末基金资产净值 723,107,451.07
5.期末基金份额净值 1.025
注： 1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；
2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，封闭式基金交易佣金、
开放式基金的申购赎回费、红利再投资费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列
数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段 净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准
收益率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个月 1.99% 0.23% 3.16% 0.32% -1.17% -0.09%
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3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
注： 1、本基金基金合同生效日为 2016 年 11 月 10 日，基金合同生效日至本报告期末，本基金运
作时间未满一年。图示日期为 2016 年 11 月 10 日至 2017 年 6 月 30 日。
2、按基金合同规定，本基金自基金合同生效日起 6 个月内为建仓期。报告期末已完成建仓但
报告期末距建仓结束不满一年；建仓期结束时，本基金的各项投资比例已符合基金合同的约定。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明
任职日期 离任日期
朱君荣
长信利信灵活
配置混合型证
券投资基金的
基金经理
2016年 11月
18 日 - 21 年
经济学硕士，北京大
学世界经济专业研究
生毕业，具有基金从
业资格。曾就职于太
平洋保险公司武汉分
公司、深圳安信投资
管理有限公司、大鹏
证券有限责任公司、
海富通基金管理有限
公司、上海世诚投资
有限公司、泰信基金
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管理有限公司。先后
从事保险营销、资金
管理、证券行业研究
和投资管理等工作，
2011 年 3 月加入长
信基金管理有限责任
公司专户理财部，曾
任专户理财部、专户
投资部投资经理，现
任长信利信灵活配置
混合型证券投资基金
的基金经理。
注： 1、首任基金经理任职日期以本基金成立之日为准；新增或变更以刊登新增/变更基金经理的
公告披露日为准；
2、本基金基金经理的证券从业年限以基金经理进入证券业务相关机构的工作经历为时间计算
标准。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本基金管理人在报告期内，严格遵守了《中华人民共和国证券投资基金法》及其他有关法律
法规、基金合同的规定，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，不存在损害基金份额持有人利
益的行为。
本基金将继续以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，承诺将一如既往地本着诚实信用、
勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，在规范基金运作和严格控制投资风险的前提下，努力为基
金份额持有人谋求最大利益。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内，公司已实行公平交易制度，并建立公平交易制度体系，已建立投资决策体系，
加强交易执行环节的内部控制，并通过工作制度、流程和技术手段保证公平交易原则的实现。同
时，公司已通过对投资交易行为的监控、分析评估和信息披露来加强对公平交易过程和结果的监
督。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，除完全按照有关指数的构成比例进行投资的组合外，其余各投资组合未发生参
与交易所公开竞价同日反向交易且成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情形，未
发现异常交易行为。
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4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
金融危机以来，伴随美国降息周期的是美联储快速扩表，其资产端的美国国债是危机前的 4
倍，达 2.4 万亿；抵押贷款支持证券（ MBS）从无到有，达 1.8 万亿；总资产由危机前的 8000 亿
增长到 4.5 万亿。当前美国进入加息周期的前半段，并且，由于美国政府继续大举举债能力减弱
和 MBS 陆续自然到期等因素，美联储缩表势在必行。与此对应的是，自 2014 年以来，人民银行资
产规模增速迅速下滑。 结构上，外汇占款大幅萎缩，多年来一直处于极低水平的贴现再贴现规模
迅速上升，以弥补外汇占款的萎缩。与 2014 年以来央行资产规模几乎无增长所不同的是，我国自
2013 年底到 2016 年三季度，基准利率和市场利率均较大幅度下滑，货币乘数大幅上升，保证了
M2 适度增长和经济对信用的合理需求。但随着美联储连续加息的刺激和将被动缩表的预期，人民
币汇率压力持续累积，自 2016 年四季度以来我国市场利率出现明显反弹，造成债券市场大面积抛
压。我们认为这种经济和金融基本面和全球格局短期内可能不会有根本性改变，债券市场短期承
压可能会有减轻，但趋势性反转时机尚未到来。在这种背景下，本基金基于绝对收益的投资理念，
二季度仍然将大部分资产配置到非债券固定收益品种上，三季度基于同样的逻辑，这种基本的大
类资产配置策略不会有变化。
在权益类资产组合方面，我们认为，一季度 GDP 增速 6.9%，高于去年全年 6.7%的增速，但对
于我们来说意义更大的是名义 GDP 增速达到 11.83%，远高于去年 7.99%的增速，一季度 GDP 平减
指数迅速拉升，其原因是 PPI 迅速上升。这意味着中国经济微观层面的活力大幅提升，企业盈利
大幅改善。因此，二季度，本基金在市场普遍预期一季度数据将不可维持的预期下，坚持增加权
益类资产配置比例于周期类板块，并于季度后期成功部分切换到新能源概念板块，取得较好的效
果。三季度，我们认为尽管 PPI 不可能进一步上升，但向 CPI 传导几乎是确定无疑的。鉴于此，
我们认为三季度中国的名义 GDP 增速仍将保持远高于实际 GDP 增速，微观经济活力将进一步释放，
市场热点在季度后期再次从周期类切换到消费类的概率很大。同时，三季度一个持续的热点将是
新能源概念。因此，本基金三季度仍将持续看好新能源板块的投资机会，同时密切关注周期类与
防御类板块切换的机会。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至 2017 年 6 月 30 日，本基金份额净值为 1.025 元，累计份额净值为 1.025。本报告期内
本基金净值增长率为 1.99%，同期业绩比较基准收益率为 3.16%。
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4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
2017 年 4 月 13 日至 2017 年 5 月 11 日，本基金出现持有人户数连续二十个工作日低于 200
人的情形。自 2017 年 6 月 12 日起至报告期末，本基金持有人户数高于 200 人。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（ %）
1 权益投资 191,464,311.38 26.25
其中：股票 191,464,311.38 26.25
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 526,194,500.00 72.14
其中：债券 526,194,500.00 72.14
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售
金融资产 - -
7 银行存款和结算备付金合计 7,976,159.05 1.09
8 其他资产 3,732,385.21 0.51
9 合计 729,367,355.64 100.00
注：本基金本报告期未通过港股通交易机制投资港股。
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例
(%)
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 13,100,000.00 1.81
C 制造业 135,741,569.98 18.77
D
电力、热力、燃气及水生产和供应
业 - -
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 70,800.00 0.01
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 21,397,941.40 2.96
J 金融业 20,178,000.00 2.79
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K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 976,000.00 0.13
S 综合 - -
合计 191,464,311.38 26.48
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
注：本基金本报告期未通过港股通交易机制投资港股。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值
比例（％）
1 600110 诺德股份 3,012,020 42,439,361.80 5.87
2 002074 国轩高科 963,560 30,400,318.00 4.20
3 600582 天地科技 5,093,139 23,377,508.01 3.23
4 601009 南京银行 1,800,000 20,178,000.00 2.79
5 000997 新 大 陆 599,980 13,613,546.20 1.88
6 600497 驰宏锌锗 2,000,000 13,100,000.00 1.81
7 601717 郑 煤 机 1,499,960 11,684,688.40 1.62
8 300207 欣 旺 达 800,000 9,432,000.00 1.30
9 002123 梦网荣信 699,978 7,776,755.58 1.08
10 600867 通化东宝 360,000 6,566,400.00 0.91
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 国家债券 4,981,500.00 0.69
2 央行票据 - -
3 金融债券 29,913,000.00 4.14
其中：政策性金融债 29,913,000.00 4.14
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债（可交换债） - -
8 同业存单 491,300,000.00 67.94
9 其他 - -
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10 合计 526,194,500.00 72.77
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比
例（％）
1 111721043 17 渤海银行 CD043 1,000,000 98,950,000.00 13.68
1 111795117 17 杭州银行 CD089 1,000,000 98,950,000.00 13.68
3 111710302 17 兴业银行 CD302 1,000,000 97,830,000.00 13.53
4 111713033 17 浙商银行 CD033 1,000,000 97,790,000.00 13.52
5 111719151 17 恒丰银行 CD151 1,000,000 97,780,000.00 13.52
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明
细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
注：本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
注： 本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
注：本基金本报告期末未投资股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
注：本基金本报告期末未投资股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
注：本基金本报告期末未投资国债期货。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
注：本基金本报告期末未投资国债期货。
5.10.3 本期国债期货投资评价
注：本基金本报告期末未投资国债期货。
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5.11 投资组合报告附注
5.11.1 报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体未出现被监管部门立案调查，
或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 报告期内本基金投资的前十名股票中，不存在超出基金合同规定备选股
票库的情形。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 102,365.77
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 3,630,019.44
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 3,732,385.21
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
序号 股票代码 股票名称 流通受限部分的
公允价值(元)
占基金资产
净值比例（ %） 流通受限情况说明
1 601717 郑 煤 机 11,684,688.40 1.62 临时停牌
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
注：由于四舍五入的原因，分项之和与合计项可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 700,374,722.94
报告期期间基金总申购份额 5,051,466.90
减:报告期期间基金总赎回份额 138,569.75
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-"填列） -
报告期期末基金份额总额 705,287,620.09
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§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
注：本报告期内基金管理人未运用固有资金投资本基金。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
注：本报告期内基金管理人未运用固有资金投资本基金。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
投资
者类
别
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
序号
持有基金份
额比例达到
或者超过 20%
的时间区间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额 持有份额 份额占 比
机构
1
2017年 4月 1
日至 2017 年
6 月 30 日
399,802,993.65 0.00 0.00 399,802,993.65 56.69%
2
2017年 4月 1
日至 2017 年
6 月 30 日
200,008,000.00 0.00 0.00 200,008,000.00 28.36%
个人 - - - - - - -
产品特有风险
1、基金净值大幅波动的风险
单一持有基金比例过高的投资者连续大量赎回，可能会影响基金投资的持续性和稳定性，增加变
现成本。同时，按照净值计算尾差处理规则可能引起基金份额净值异常上涨或下跌。
2、赎回申请延期办理的风险
单一持有基金比例过高的投资者大额赎回后可能触发本基金巨额赎回条件，导致同期中小投资者
小额赎回面临部分延期办理的情况。
3、基金投资策略难以实现的风险
单一持有基金比例过高的投资者大额赎回后，可能引起基金资产总净值显着降低，从而使基金在
投资时受到限制，导致基金投资策略难以实现。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
注： 本基金本报告期未发生影响投资者决策的其他重要信息。
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§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1、中国证监会批准设立基金的文件；
2、《长信利信灵活配置混合型证券投资基金基金合同》；
3、《长信利信灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》；
4、《长信利信灵活配置混合型证券投资基金托管协议》；
5、报告期内在指定报刊上披露的各种公告的原稿；
6、长信基金管理有限责任公司营业执照、公司章程及相关资格批复文件。
9.2 存放地点
基金管理人的办公场所。
9.3 查阅方式
长信基金管理有限责任公司网站： http://www.cxfund.com.cn。
长信基金管理有限责任公司
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