长信利信灵活配置混合型证券投资基金2018年第1季度报告

2018年3月31日

基金管理人：长信基金管理有限责任公司

基金托管人：招商银行股份有限公司

报告送出日期：2018年4月20日

§1重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金基金合同规定，于2018年4月17日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2018年1月1日起至2018年3月31日止。

§2基金产品概况

基金简称 长信利信混合

场内简称 长信利信

基金主代码 519949

交易代码 519949

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2016年11月10日

报告期末基金份额总额 595,026,954.09份

本基金为混合型基金，通过积极灵活的资产配置，

投资目标 在有效控制风险的前提下，力争实现基金资产的长

期稳健增值。

本基金将通过跟踪考量通常的宏观经济变量（包

括GDP增长率、CPI走势、M2的绝对水平和增长率、

利率水平与走势等）以及各项国家政策（包括财

投资策略 政、税收、货币、汇率政策等），并结合美林时钟

等科学严谨的资产配置模型，动态评估不同资产大

类在不同时期的投资价值及其风险收益特征，追求

股票、债券和货币等大类资产的灵活配置和稳健的

绝对收益目标。

业绩比较基准 沪深300指数收益率*50%+中证综合债指数收益

率*50%

本基金为混合型基金，属于中等风险、中等收益的

风险收益特征 基金品种，其预期风险和预期收益高于货币市场基

金和债券型基金，低于股票型基金。

基金管理人 长信基金管理有限责任公司

基金托管人 招商银行股份有限公司

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§3主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期（2018年1月1日－2018年3月31日）

1.本期已实现收益 8,876,932.95

2.本期利润 3,514,059.78

3.加权平均基金份额本期利润 0.0059

4.期末基金资产净值 603,492,869.91

5.期末基金份额净值 1.014

注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；

2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，封闭式基金交易佣金、开放式基金的申购赎回费、红利再投资费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

3.2基金净值表现

3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准

阶段 ① 标准差② 准收益率③ 收益率标准差 ①－③ ②－④

④

过去三个月 0.60% 0.42% -0.56% 0.59% 1.16% -0.17%

3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率

变动的比较

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注：1、图示日期为2016年11月10日至2018年3月31日。

2、按基金合同规定，本基金自基金合同生效日起6个月内为建仓期。报告期末已完成建仓但报告期末距建仓结束不满一年；建仓期结束时，本基金的各项投资比例已符合基金合同的约定。

§4管理人报告

4.1基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从 说明

任职日期 离任日期 业年限

经济学硕士，北京大学世

界经济专业研究生毕业，

具有基金从业资格。曾就

职于太平洋保险公司武汉

分公司、深圳安信投资管

长信利信灵活 理有限公司、大鹏证券有

配置混合型证 限责任公司、海富通基金

券投资基金和 2016年11 管理有限公司、上海世诚

朱君荣 长信乐信灵活 月18日 - 22年 投资有限公司、泰信基金

配置混合型证 管理有限公司。先后从事

券投资基金的 保险营销、资金管理、证

基金经理 券行业研究和投资管理等

工作，2011年3月加入长信

基金管理有限责任公司专

户理财部，曾任专户理财

部、专户投资部投资经

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理，现任长信利信灵活配

置混合型证券投资基金和

长信乐信灵活配置混合型

证券投资基金的基金经

理。

注：1、首任基金经理任职日期以本基金成立之日为准；新增或变更以刊登新增/变更基金经理的公告披露日为准；

2、本基金基金经理的证券从业年限以基金经理进入证券业务相关机构的工作经历为时间计算标准。

4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本基金管理人在报告期内，严格遵守了《中华人民共和国证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同的规定，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，不存在损害基金份额持有人利益的行为。

本基金将继续以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，承诺将一如既往地本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，在规范基金运作和严格控制投资风险的前提下，努力为基金份额持有人谋求最大利益。

4.3公平交易专项说明

4.3.1公平交易制度的执行情况

本报告期内，公司已实行公平交易制度，并建立公平交易制度体系，已建立投资决策体系，加强交易执行环节的内部控制，并通过工作制度、流程和技术手段保证公平交易原则的实现。同时，公司已通过对投资交易行为的监控、分析评估和信息披露来加强对公平交易过程和结果的监督。

4.3.2异常交易行为的专项说明

本报告期内，除完全按照有关指数的构成比例进行投资的组合外，其余各投资组合未发生参与交易所公开竞价同日反向交易且成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情形，未发现异常交易行为。

4.4报告期内基金投资策略和运作分析

2017年中国经济PPI全年保持较高增长，鉴于基数原因，我们认为2018年PPI高增速难以为继，但PPI向CPI过渡的可能性非常大。本基金去年底对持仓结构做加大调整，加大地产和化工板块配置比例，并在1月份取得很好效果。

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但本基金对2月份突然而至的系统风险估计不足，虽然中途做了一定的减仓和结构调整的补救措施并取得了一定的效果，但对回调幅度和补跌的杀伤力仍估计不足。也因此，对大盘结构调整带来的中小创业板块机会重视不足。

特朗普政府挑起的贸易战这一黑天鹅事件可谓雪上加霜，进一步加强大盘二次回调的杀伤力。

但我们认为目前系统性风险基本释放，最大不确定性是中美贸易战何去何从。基于秉持低估值价值投资原则，本基金二季度仍将基本坚持大中盘价值股为主，中小创业板估值成长兼宜股为辅的策略，以免盲动的二次伤害。

4.5报告期内基金的业绩表现

截至2018年3月31日，本基金份额净值为1.014，累计单位净值为1.074，份额净值增长率为0.60%，同期业绩比较基准收益率为-0.56%。

4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

无。

§5投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）

1 权益投资 136,426,405.89 21.72

其中：股票 136,426,405.89 21.72

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 421,164,000.00 67.06

其中：债券 421,164,000.00 67.06

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 35,000,000.00 5.57

其中：买断式回购的买入返售 - -

金融资产

7 银行存款和结算备付金合计 25,488,025.25 4.06

8 其他资产 9,990,482.27 1.59

9 合计 628,068,913.41 100.00

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注：本基金本报告期未通过港股通交易机制投资港股。

5.2报告期末按行业分类的股票投资组合

5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比

例(%)

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 - -

C 制造业 57,909,556.29 9.60

D 电力、热力、燃气及水生产和供 - -

应业

E 建筑业 37,230,249.68 6.17

F 批发和零售业 26,402.87 0.00

G 交通运输、仓储和邮政业 - -

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务 3,380,500.00 0.56

业

J 金融业 23,839,149.05 3.95

K 房地产业 14,040,548.00 2.33

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 - -

N 水利、环境和公共设施管理业 - -

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

合计 136,426,405.89 22.61

5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

注：本基金本报告期未通过港股通交易机制投资港股。

5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值

比例（％）

1 002310 东方园林 1,399,819 29,004,249.68 4.81

2 600585 海螺水泥 500,000 16,085,000.00 2.67

3 000069 华侨城Ａ 1,703,950 14,040,548.00 2.33

4 601988 中国银行 3,500,000 13,755,000.00 2.28

5 600567 山鹰纸业 3,000,000 13,620,000.00 2.26

6 601939 建设银行 1,299,979 10,074,837.25 1.67

7 000651 格力电器 180,000 8,442,000.00 1.40

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8 600477 杭萧钢构 900,000 8,226,000.00 1.36

9 600581 八一钢铁 500,000 6,550,000.00 1.09

10 002078 太阳纸业 450,000 4,950,000.00 0.82

5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例

（％）

1 国家债券 2,497,000.00 0.41

2 央行票据 - -

3 金融债券 29,767,000.00 4.93

其中：政策性金融债 29,767,000.00 4.93

4 企业债券 - -

5 企业短期融资券 - -

6 中期票据 - -

7 可转债（可交换债） - -

8 同业存单 388,900,000.00 64.44

9 其他 - -

10 合计 421,164,000.00 69.79

5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比

例（％）

1 111713128 17浙商银行CD128 1,000,000 97,710,000.00 16.19

2 111716295 17上海银行CD295 1,000,000 97,690,000.00 16.19

3 111715231 17民生银行CD231 1,000,000 96,770,000.00 16.03

4 111712134 17北京银行CD134 1,000,000 96,730,000.00 16.03

5 160208 16国开08 200,000 19,758,000.00 3.27

5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资

明细

注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

注：本基金本报告期末未持有贵金属。

5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

注：本基金本报告期末未持有权证。

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5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

注：本基金本报告期末未投资股指期货。

5.9.2本基金投资股指期货的投资政策

注：本基金本报告期末未投资股指期货。

5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

5.10.1本期国债期货投资政策

注：本基金本报告期末未投资国债期货。

5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

注：本基金本报告期末未投资国债期货。

5.10.3本期国债期货投资评价

注：本基金本报告期末未投资国债期货。

5.11投资组合报告附注

5.11.1 报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体未出现被监管部门立案调查，

或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

5.11.2 报告期内本基金投资的前十名股票中，不存在超出基金合同规定备选股票库

的情形。

5.11.3其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 193,788.01

2 应收证券清算款 -

3 应收股利 -

4 应收利息 9,796,694.26

5 应收申购款 -

6 其他应收款 -

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 9,990,482.27

5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分

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注：由于四舍五入的原因，分项之和与合计项可能存在尾差。

§6开放式基金份额变动

单位：份

报告期期初基金份额总额 595,223,372.57

报告期期间基金总申购份额 21,051.72

减:报告期期间基金总赎回份额 217,470.20

报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-"填列） -

报告期期末基金份额总额 595,026,954.09

§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1基金管理人持有本基金份额变动情况

注：本报告期内基金管理人未运用固有资金投资本基金。

7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

注：本报告期内基金管理人未运用固有资金投资本基金。

§8影响投资者决策的其他重要信息

8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

投资 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况

者类

别 持有基金份

序号 额比例达到 期初 申购 赎回 持有份额 份额占

或者超过20% 份额 份额 份额 比

的时间区间

2018年1月1

机构 1 日至2018年3 195,055,083.65 0.00 0.00 195,055,083.65 32.78%

月31日

2018年1月1

2 日至2018年3 399,802,993.65 0.00 0.00 399,802,993.65 67.19%

月31日

个人 - - - - - - -

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产品特有风险

1、基金净值大幅波动的风险

单一持有基金比例过高的投资者连续大量赎回，可能会影响基金投资的持续性和稳定性，增加变现成本。同时，按照净值计算尾差处理规则可能引起基金份额净值异常上涨或下跌。

2、赎回申请延期办理的风险

单一持有基金比例过高的投资者大额赎回后可能触发本基金巨额赎回条件，导致同期中小投资者小额赎回面临部分延期办理的情况。

3、基金投资策略难以实现的风险

单一持有基金比例过高的投资者大额赎回后，可能引起基金资产总净值显着降低，从而使基金在投资时受到限制，导致基金投资策略难以实现。

8.2影响投资者决策的其他重要信息

注：本基金本报告期未发生影响投资者决策的其他重要信息。

§9备查文件目录

9.1备查文件目录

1、中国证监会批准设立基金的文件；

2、《长信利信灵活配置混合型证券投资基金基金合同》；

3、《长信利信灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》；

4、《长信利信灵活配置混合型证券投资基金托管协议》；

5、报告期内在指定报刊上披露的各种公告的原稿；

6、长信基金管理有限责任公司营业执照、公司章程及相关资格批复文件。

9.2存放地点

基金管理人的办公场所。

9.3查阅方式

长信基金管理有限责任公司网站：http://www.cxfund.com.cn。

长信基金管理有限责任公司

2018年4月20日

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