长信利信灵活配置混合型证券投资基金
2018年第4季度报告

2018年12月31日

基金管理人：长信基金管理有限责任公司

基金托管人：招商银行股份有限公司

报告送出日期：2019年1月19日


§1重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金基金合同规定，于2019年1月17日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2018年10月1日起至2018年12月31日止。

§2基金产品概况

基金简称 长信利信混合

场内简称 长信利信

基金主代码 519949

交易代码 519949

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2016年11月10日

报告期末基金份额总额 313,613.66份

本基金为混合型基金，通过积极灵活的资产配置，

投资目标 在有效控制风险的前提下，力争实现基金资产的长

期稳健增值。

本基金将通过跟踪考量通常的宏观经济变量（包括

GDP增长率、CPI走势、M2的绝对水平和增长率、利

率水平与走势等）以及各项国家政策（包括财政、

投资策略 税收、货币、汇率政策等），并结合美林时钟等科

学严谨的资产配置模型，动态评估不同资产大类在

不同时期的投资价值及其风险收益特征，追求股票、
债券和货币等大类资产的灵活配置和稳健的绝对收

益目标。

业绩比较基准 沪深300指数收益率*50%+中证综合债指数收益率

*50%

风险收益特征 本基金为混合型基金，属于中等风险、中等收益的

基金品种，其预期风险和预期收益高于货币市场基


金和债券型基金，低于股票型基金。

基金管理人 长信基金管理有限责任公司

基金托管人 招商银行股份有限公司

§3主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2018年10月1日－2018年12月31日
）

1.本期已实现收益 -28,411,930.65
2.本期利润 -8,355,476.56
3.加权平均基金份额本期利润 -0.2834
4.期末基金资产净值 321,373.65
5.期末基金份额净值 1.025
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；

2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，封闭式基金交易佣金、开放式基金的申购赎回费、红利再投资费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准

阶段 标准差② 准收益率③ 收益率标准差 ①－③ ②－④
① ④

过去三个月 4.27% 1.07% -5.04% 0.82% 9.31% 0.25%
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
注：1、图示日期为2016年11月10日至2018年12月31日。

2、按基金合同规定，本基金自基金合同生效日起6个月内为建仓期。建仓期结束时，本基金的各项投资比例已符合基金合同的约定。

§4管理人报告

4.1基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从 说明

任职日期 离任日期 业年限

经济学硕士，北京大学世界
长信利信灵活 经济专业研究生毕业，具有
配置混合型证 基金从业资格。曾就职于太
券投资基金和 平洋保险公司武汉分公司、
朱君荣 长信乐信灵活 2016年 22年 深圳安信投资管理有限公司、
11月18日 - 大鹏证券有限责任公司、海
配置混合型证 富通基金管理有限公司、上
券投资基金的 海世诚投资有限公司、泰信
基金经理 基金管理有限公司。先后从
事保险营销、资金管理、证

券行业研究和投资管理等工
作，2011年3月加入长信基
金管理有限责任公司专户理
财部，曾任专户理财部、专
户投资部投资经理，现任长
信利信灵活配置混合型证券
投资基金和长信乐信灵活配
置混合型证券投资基金的基
金经理。

注：1、首任基金经理任职日期以本基金成立之日为准；新增或变更以刊登新增/变更基金经理的公告披露日为准；

2、本基金基金经理的证券从业年限以基金经理进入证券业务相关机构的工作经历为时间计算标准。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本基金管理人在报告期内，严格遵守了《中华人民共和国证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同的规定，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，不存在损害基金份额持有人利益的行为。

本基金将继续以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，承诺将一如既往地本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，在规范基金运作和严格控制投资风险的前提下，努力为基金份额持有人谋求最大利益。
4.3公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况

本报告期内，公司已实行公平交易制度，并建立公平交易制度体系，已建立投资决策体系，加强交易执行环节的内部控制，并通过工作制度、流程和技术手段保证公平交易原则的实现。同时，公司已通过对投资交易行为的监控、分析评估和信息披露来加强对公平交易过程和结果的监督。
4.3.2异常交易行为的专项说明

本报告期内，除完全按照有关指数的构成比例进行投资的组合外，其余各投资组合未发生参与交易所公开竞价同日反向交易且成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情形，
未发现异常交易行为。

4.4报告期内基金投资策略和运作分析
4.4.1报告期内基金的投资策略和运作分析

2018年以来全球经济笼罩在美元加息、贸易摩擦不断扩大升级的阴影下，加之中国去杠杆、去产能等导致的投资和需求不足，社融增速下降，欧洲、日本、中国等主要经济体均面临贸易萎缩、要素成本上升进而导致经济衰退和结构性通胀风险。这些风险将进一步传到美国，其经济复苏的势头将被遏制，进一步蔓延演化为全球性的衰退不是没有可能。在可预期的较长时间内，这种状况很难缓解，全球化趋势将不进反退。

四季度以来，尽管原油等商品价格有所回落，但在美元加息周期的背景下，外汇储备持续下降，中国央行难以动用价格型政策工具，只是继续加大数量型政策工具的宽松力度，对经济的刺激效果是间接的，且更多的只是起到部分对冲社融增速下降的效果。国内外经济下滑的基本格局并没有改变，全球股市计入四季度全面下跌。面对复杂的国内外经济环境，本基金以内部深度研究为基础，坚持价值投资基本理念，辅之以灵活操作策略，在不利情形下争取一个相对满意的结果。

但自从三季度以来的不断大额赎回给本基金操作带来极大的扰动，特别是四季度，其权益仓位不断被动急剧提升，操作完全偏离本基金原来的基本策略，波动率上升。在各种不利因素下，本基金仍极力争取到一个比较理想的结果。
4.4.22019年一季度市场展望和投资策略

2019年全球经济基本面渐趋严峻的形势难有改观，资本市场将很难酝酿趋势性行情，或长时间聚焦到一个热点。一个可能：中国将被迫对内扩大内需和加大投资，对外通过积极推动“一带一路”战略寻求第三世界国家市场来对冲。因此不排除消费、基建、科技、一带一路等概念有阶段性机会。
4.5报告期内基金的业绩表现

截至2018年12月31日，本基金份额净值为1.025，累计单位净值为1.085，份额净值增长率为4.27%，同期业绩比较基准收益率为-5.04%。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

自2018年10月23日至2018年11月19日，本基金资产净值已连续二十个工作日低于五千万元。截至报告期末，本基金资产净值仍低于五千万元。


§5投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 - -
其中：股票 - -
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 - -
其中：债券 - -
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售

金融资产 - -
7 银行存款和结算备付金合计 571,111.97 82.62
8 其他资产 120,130.05 17.38
9 合计 691,242.02 100.00
注：本基金本报告期未通过港股通交易机制投资港股。
5.2报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合
注：本基金本报告期末未持有股票。
5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
注：本基金本报告期未通过港股通交易机制投资港股。
5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
注：本基金本报告期末未持有股票。
5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合
注：本基金本报告期末未持有债券。
5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
注：本基金本报告期末未持有债券。

5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
注：本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
注：本基金本报告期末未持有权证。
5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
注：本基金本报告期末未投资股指期货。
5.9.2本基金投资股指期货的投资政策
注：本基金本报告期末未投资股指期货。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1本期国债期货投资政策
注：本基金本报告期末未投资国债期货。
5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
注：本基金本报告期末未投资国债期货。
5.10.3本期国债期货投资评价
注：本基金本报告期末未投资国债期货。
5.11投资组合报告附注
5.11.1报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体未出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2报告期内本基金投资的前十名股票中，不存在超出基金合同规定备选股票库的情形。
5.11.3其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 118,944.14
2 应收证券清算款 -

3 应收股利 -
4 应收利息 187.41
5 应收申购款 998.50
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 120,130.05
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
注：本基金本报告期末未持有股票。
5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分
注：由于四舍五入的原因，分项之和与合计项可能存在尾差。

§6开放式基金份额变动

单位：份
报告期期初基金份额总额 147,013,201.10
报告期期间基金总申购份额 1,423,361.90
减:报告期期间基金总赎回份额 148,122,949.34
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-"填列） -
报告期期末基金份额总额 313,613.66
§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1基金管理人持有本基金份额变动情况
注：本报告期内基金管理人未运用固有资金投资本基金。
7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
注：本报告期内基金管理人未运用固有资金投资本基金。


§8影响投资者决策的其他重要信息

8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情
况

投资 持有基金

者类 份额比例

别 序号 达到或者 期初 申购 赎回 持有份额 份额占
超过 份额 份额 份额 比
20%的时

间区间

2018年

10月1日

至

1 2018年 45,055,083.65 0.00 45,055,083.65 0.00 0.00%
10月

机构 22日

2018年

10月1日

至

2 2018年 101,802,993.65 0.00 101,802,993.65 0.00 0.00%
10月

22日

2018年

10月

23日至

2018年

10月

25日；

1 2018年 0.00 141,272.05 141,272.05 0.00 0.00%
11月8日

个人 至

2018年

11月

12日

2018年

11月

30日至

2 2018年 0.00 178,852.33 178,852.33 0.00 0.00%
12月

26日


2018年

12月

27日至

3 2018年 0.00 63,584.67 0.00 63,584.67 20.27%
12月

31日

2018年

12月

27日至

4 2018年 0.00 96,316.31 0.00 96,316.31 30.71%
12月

31日

产品特有风险

1、基金净值大幅波动的风险
单一持有基金比例过高的投资者连续大量赎回，可能会影响基金投资的持续性和稳定性，增加变现成本。同时，按照净值计算尾差处理规则可能引起基金份额净值异常上涨或下跌。
2、赎回申请延期办理的风险
单一持有基金比例过高的投资者大额赎回后可能触发本基金巨额赎回条件，导致同期中小投资者小额赎回面临部分延期办理的情况。
3、基金投资策略难以实现的风险
单一持有基金比例过高的投资者大额赎回后，可能引起基金资产总净值显著降低，从而使基金在投资时受到限制，导致基金投资策略难以实现。

8.2影响投资者决策的其他重要信息

注：本基金本报告期未发生影响投资者决策的其他重要信息。

§9备查文件目录

9.1备查文件目录

1、中国证监会批准设立基金的文件；

2、《长信利信灵活配置混合型证券投资基金基金合同》；

3、《长信利信灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》；

4、《长信利信灵活配置混合型证券投资基金托管协议》；

5、报告期内在指定报刊上披露的各种公告的原稿；

6、长信基金管理有限责任公司营业执照、公司章程及相关资格批复文件。

9.2存放地点

基金管理人的办公场所。
9.3查阅方式

长信基金管理有限责任公司网站：http://www.cxfund.com.cn。

长信基金管理有限责任公司
2019年1月19日
点击查看>>  附件