长信增利动态策略混合型证券投资基金
2018年第3季度报告
2018年9月30日
基金管理人:长信基金管理有限责任公司
基金托管人:中国民生银行股份有限公司
报告送出日期:2018年10月25日
§1重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国民生银行股份有限公司根据本基金基金合同的规定,于2018年10月22日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2018年7月1日起至2018年9月30日止。
§2基金产品概况
基金简称 长信增利动态混合
场内简称 长信增利
基金主代码 519993
前端交易代码 519993
后端交易代码 519992
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2006年11月9日
报告期末基金份额总额 737,210,445.01份
本基金对上市公司股票按照价值型与成长型进行风
格划分,通过对证券市场未来走势的综合研判灵活
投资目标 配置两类风格的股票,从而在风险适度分散并保持
组合流动性的基础上超越比较基准,获得长期增值
回报。
本基金采用自上而下和自下而上相结合的策略结构。
基金投资策略体系自上而下分为3个层面:战略配
置、风格配置和个股选择。本基金为股票型基金,
在整个投资体系中,本基金将重点放在风格配置和
投资策略 个股选择层面,这两个层面对基金收益的贡献程度
约占80%,战略配置对基金收益的贡献程度约占
20%。在风格配置和个股选择层面,本基金将以风格
轮换策略为主,辅以多层次个股选择,形成基金最
后的投资组合。在投资过程中,本基金的股票风格
管理系统和风险控制绩效量化管理平台将提供量化
分析方面的决策支持。
业绩比较基准 沪深300指数收益率×70%+上证国债指数收益率
×30%
本基金为混合型基金,属于中等风险、中等收益的
风险收益特征 基金品种,其预期风险和预期收益高于货币市场基
金和债券型基金,低于股票型基金。
基金管理人 长信基金管理有限责任公司
基金托管人 中国民生银行股份有限公司
§3主要财务指标和基金净值表现
3.1主要财务指标
单位:人民币元
主要财务指标 报告期(2018年7月1日-2018年9月30日
)
1.本期已实现收益 -10,379,929.67
2.本期利润 -48,852,834.95
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0662
4.期末基金资产净值 625,712,932.39
5.期末基金份额净值 0.8488
注:1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益;
2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用(例如,封闭式基金交易佣金、开放式基金的申购赎回费、红利再投资费、基金转换费等),计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准
阶段 标准差② 准收益率③ 收益率标准差 ①-③ ②-④
① ④
过去三个月 -7.23% 1.25% -1.06% 0.95% -6.17% 0.30%
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
注:1、图示日期为2006年11月9日至2018年9月30日。
2、按基金合同规定,本基金自合同生效日起6个月内为建仓期。建仓期结束时,本基金的各项投资比例已符合基金合同中的约定。
§4管理人报告
4.1基金经理(或基金经理小组)简介
姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明
任职日期 离任日期
长信增利动态 经济学硕士,中南财
策略混合型证 经政法大学投资学专
券投资基金、 业研究生毕业。
长信恒利优势 2007年7月加入长信
叶松 混合型证券投 2015年 11年 基金管理有限责任公
资基金、长信 3月14日 - 司,担任行业研究员,
多利灵活配置 从事行业和上市公司
混合型证券投 研究工作,曾任基金
资基金、长信 经理助理、长信新利
企业精选两年 灵活配置混合型证券
定期开放灵活 投资基金、长信创新
配置混合型证 驱动股票型证券投资
券投资基金和 基金、长信内需成长
长信价值蓝筹 混合型证券投资基金
两年定期开放 和长信双利优选灵活
灵活配置混合 配置混合型证券投资
型证券投资基 基金的基金经理、绝
金的基金经理、 对收益部总监。现任
权益投资部总 权益投资部总监、长
监 信增利动态策略混合
型证券投资基金、长
信恒利优势混合型证
券投资基金、长信多
利灵活配置混合型证
券投资基金、长信企
业精选两年定期开放
灵活配置混合型证券
投资基金和长信价值
蓝筹两年定期开放灵
活配置混合型证券投
资基金的基金经理。
注:1、首任基金经理任职日期以本基金成立之日为准;新增或变更以刊登新增/变更基金经理的公告披露日为准;
2、本基金基金经理的证券从业年限以基金经理进入证券业务相关机构的工作经历为时间计算标准。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本基金管理人在报告期内,严格遵守了《中华人民共和国证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同的规定,勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益,不存在损害基金份额持有人利益的行为。
本基金将继续以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨,承诺将一如既往地本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产,在规范基金运作和严格控制投资风险的前提下,努力为基金份额持有人谋求最大利益。
4.3公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况
本报告期内,公司已实行公平交易制度,并建立公平交易制度体系,已建立投资决策体系,加强交易执行环节的内部控制,并通过工作制度、流程和技术手段保证公平交易原则的实现。
同时,公司已通过对投资交易行为的监控、分析评估和信息披露来加强对公平交易过程和结果的监督。
4.3.2异常交易行为的专项说明
本报告期内,除完全按照有关指数的构成比例进行投资的组合外,其余各投资组合未发生参与交易所公开竞价同日反向交易且成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情形,未发现异常交易行为。
4.4报告期内基金投资策略和运作分析
三季度市场出现大幅波动,增利基金在控制仓位的基础上增加了金融、地产等利率敏感性行业的配置,相应降低了计算机、医药等高估值行业的配置。
在目前时点,我们认为四季度是年内的一个反弹窗口。随着美国对中国2000亿美元出口商品征税方式以及时间的落地,我们认为贸易战开始进入一个阶段性观察期。即便后续仍有一些小的升级动作,我们认为其边际影响也在减弱。而作为应对,我们预计在四季度会看到政府一些列的扩内需措施。这都为市场反弹创造了较为良好的外部环境。而三季度的回调也使得市场的风险得到进一步的释放,为反弹打下了较为扎实的估值基础。但从中期看,市场仍处在一个磨底的过程中。中国经济本轮库存周期在2018年一季度见顶后其下行的过程仍未结束,特别是房地产行业的下行给经济带来的压力还需要几个季度去消化。并且贸易战对于经济产生的实际影响也会在未来几个季度逐渐显现出来。企业景气下行导致的盈利趋势走弱可能会持续几个季度。而且从历史上看,在美国扩张周期的后半段,新兴市场往往承受着较大压力,新兴市场在未来一两个季度出现系统性风险的概率仍在提升。因此,在这些风险释放之前市场可能都会处在一个不断磨底的过程中。而真正新一轮牛市的开启我们需要观察到几个因素,中国经济触底、美国加息周期的结束、深化改革的持续推进。从时间上我们没法精确地判断牛市何时会来,但从空间上我们觉得这个位置风险收益比是比较高的。在布局层面,我们分两层看。第一层,A股的优质龙头,过去两年的行情市场已经给我们梳理得很清晰了,随着A股国际化趋势的加深以及养老、社保等长线资金的逐步入场,未来这些优质资产的波动性会明显减弱。而2018年的震荡市则给了我们再次便宜买好货的机会。第二层,从产业发展的角度来看,消费和科技创新领域是必须要重视的。随着经济的不断增长以及人口结构的变化,消费在经济结构中的占比在不可逆的逐步增大。消费的螺旋式升级以及不断扩张的消费品类给市场带来了众多的机会。而在科技创新领域,国产替代的进程仍在快速推进,各个细分行业不断有龙头涌现,并且在A股港股市场陆续登场。我们需要用更加积极的心态,好好利用市场给我们的机会,将那些占据好赛道,真正拥有竞争壁垒的公司挑出
来进行布局。
4.5报告期内基金的业绩表现
截至2018年9月30日,本基金份额净值为0.8488元,份额累计净值为2.4678元;本基金本期净值增长率为-7.23%;同期业绩比较基准收益率为-1.06%。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
无。
§5投资组合报告
5.1报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%)
1 权益投资 509,343,875.56 81.16
其中:股票 509,343,875.56 81.16
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 - -
其中:债券 - -
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中:买断式回购的买入返售
金融资产 - -
7 银行存款和结算备付金合计 117,828,776.70 18.78
8 其他资产 387,941.79 0.06
9 合计 627,560,594.05 100.00
注:本基金本报告期未通过港股通交易机制投资港股。
5.2报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例
(%)
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 290,297,642.60 46.39
电力、热力、燃气及水生产和供
D 应业 - -
E 建筑业 25,632,268.74 4.10
F 批发和零售业 52,599,017.54 8.41
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
信息传输、软件和信息技术服务
I 业 20,610,937.88 3.29
J 金融业 68,406,941.21 10.93
K 房地产业 30,403,000.00 4.86
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 438,779.55 0.07
N 水利、环境和公共设施管理业 20,955,288.04 3.35
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 509,343,875.56 81.40
5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
注:本基金本报告期未通过港股通交易机制投资港股。
5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净值
比例(%)
1 603808 歌力思 2,690,408 47,082,140.00 7.52
2 601689 拓普集团 2,090,244 34,489,026.00 5.51
3 002741 光华科技 1,790,000 28,657,900.00 4.58
4 002640 跨境通 2,276,270 28,476,137.70 4.55
5 601877 正泰电器 1,199,960 27,647,078.40 4.42
6 603818 曲美家居 3,514,504 26,991,390.72 4.31
7 600491 龙元建设 3,560,033 25,632,237.60 4.10
8 601939 建设银行 3,470,000 25,122,800.00 4.02
9 300054 鼎龙股份 3,417,414 23,887,723.86 3.82
10 002382 蓝帆医疗 1,201,000 23,839,850.00 3.81
5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合
注:本基金本报告期末未持有债券。
5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
注:本基金本报告期末未持有债券。
5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
注:本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
注:本基金本报告期末未投资贵金属。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
注:本基金本报告期末未持有权证。
5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
注:本基金本报告期末未投资股指期货。
5.9.2本基金投资股指期货的投资政策
注:本基金本报告期末未投资股指期货。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1本期国债期货投资政策
注:本基金本报告期末未投资国债期货。
5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
注:本基金本报告期末未投资国债期货。
5.10.3本期国债期货投资评价
注:本基金本报告期末未投资国债期货。
5.11投资组合报告附注
5.11.1报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体未出现被监管部门立案调查,或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2报告期内本基金投资的前十名股票中,不存在超出基金合同规定备选股票库的情形。
5.11.3其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 360,388.10
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 23,457.10
5 应收申购款 4,096.59
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 387,941.79
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
注:本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
注:本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分
注:由于四舍五入的原因,分项之和与合计项可能存在尾差。
§6开放式基金份额变动
单位:份
报告期期初基金份额总额 739,312,588.61
报告期期间基金总申购份额 7,927,615.43
减:报告期期间基金总赎回份额 10,029,759.03
报告期期间基金拆分变动份额(份额减少以"-
"填列) -
报告期期末基金份额总额 737,210,445.01
§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1基金管理人持有本基金份额变动情况
注:本报告期内基金管理人未运用固有资金投资本基金。
7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
注:本报告期内基金管理人未运用固有资金投资本基金。
§8影响投资者决策的其他重要信息
8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
注:本基金本报告期内未有单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况。
8.2影响投资者决策的其他重要信息
注:本基金本报告期未发生影响投资者决策的其他重要信息。
§9备查文件目录
9.1备查文件目录
1、中国证监会批准设立基金的文件;
2、《长信增利动态策略混合型证券投资基金基金合同》;
3、《长信增利动态策略混合型证券投资基金招募说明书》;
4、《长信增利动态策略混合型证券投资基金托管协议》;
5、报告期内在指定报刊上披露的各种公告的原稿;
6、长信基金管理有限责任公司营业执照、公司章程及相关资格批复文件。
9.2存放地点
基金管理人的办公场所。
9.3查阅方式
长信基金管理有限责任公司网站:http://www.cxfund.com.cn。
长信基金管理有限责任公司
2018年10月25日
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