东方永润债券型证券投资基金
2018年第2季度报告

2018年6月30日

基金管理人：东方基金管理有限责任公司

基金托管人：中国民生银行股份有限公司

报告送出日期：二〇一八年七月十九日


§1重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国民生银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2018年7月17日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2018年4月1日起至6月30日止。

§2基金产品概况

基金简称 东方永润债券

基金主代码 001160

交易代码 001160

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2017年8月23日

报告期末基金份额总额 26,980,576.66份

本基金在积极投资、有效控制风险的前提下，

投资目标 追求基金资产的长期、稳定增值，力争获得超

越业绩比较基准的投资收益。

本基金通过对我国宏观经济指标、国家产业政

策、货币政策和财政政策及我国资本市场的运

投资策略 行状况等深入研究，判断我国宏观经济发展趋

势、中短期利率走势、债券市场预期风险水平

和相对收益率。

业绩比较基准 中债总全价指数收益率×90%+沪深300指数收

益率×10%

本基金为债券型基金，属证券投资基金中的较

风险收益特征 低风险品种，理论上其长期平均预期风险和预

期收益率低于混合型基金、股票型基金，高于

货币市场基金。

基金管理人 东方基金管理有限责任公司

基金托管人 中国民生银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 东方永润债券A类 东方永润债券C类

下属分级基金的交易代码 001160 001161


报告期末下属分级基金的份额总额 16,326,657.04份 10,653,919.62份

§3主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2018年4月1日－2018年6月30日）

东方永润债券A类 东方永润债券C类
1．本期已实现收益 274,526.25 220,983.25
2．本期利润 391,761.13 195,437.69
3．加权平均基金份额本期利润 0.0193 0.0095
4．期末基金资产净值 16,978,447.83 10,947,392.03
5．期末基金份额净值 1.0399 1.0275
　　注：①本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
②所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

东方永润债券A类

阶段 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①－③ ②－④
率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④

过去三个

月 1.73% 0.24% 0.57% 0.17% 1.16% 0.07%
东方永润债券C类

阶段 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①－③ ②－④
率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④

过去三个

月 1.61% 0.24% 0.57% 0.17% 1.04% 0.07%
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

注：本基金基金合同于2017年8月23日生效，建仓期为6个月，建仓期结束时各项资产配置比例符合合同规定。

§4管理人报告

4.1基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明

任职日期 离任日期 年限

中国人民银行研究生部金
融学博士，9年证券从业经
本基金 历，曾任中国银行总行外
周薇（女士）基金经 2017年 9年 汇期权投资经理。2012年
8月23日 - 7月加盟东方基金管理有限
理 责任公司，曾任固定收益
部债券研究员、投资经理、
东方金账簿货币市场证券

投资基金基金经理助理、
东方金账簿货币市场证券
投资基金基金经理、东方
永润18个月定期开放债券
型证券投资基金(于

2017年8月23日起转型为
东方永润债券型证券投资
基金)基金经理、东方鼎新
灵活配置混合型证券投资
基金基金经理、东方荣家
保本混合型证券投资基金
基金经理。现任东方惠新
灵活配置混合型证券投资
基金基金经理、东方永润
债券型证券投资基金基金
经理、东方新价值混合型
证券投资基金基金经理、
东方稳定增利债券型证券
投资基金基金经理、东方
盛世灵活配置混合型证券
投资基金基金经理、东方
永熙18个月定期开放债券
型证券投资基金。

　　注：①此处的任职日期和离任日期分别指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。
②证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金管理公司管理办法》及其各项实施准则、《东方永润债券型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运作基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金份额持有人利益的行为。本基金无违法、违规行为。本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。
4.3公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况

基金管理人根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》
（2011年修订），制定了《东方基金管理有限责任公司公平交易管理制度》。

基金管理人建立了投资决策的内部控制体系和客观的研究方法，各投资组合经理在授权范
围内自主决策，各投资组合共享研究平台，在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会。

基金管理人实行集中交易制度，建立公平的交易分配制度，确保各投资组合享有公平的交易执行机会。对于交易所公开竞价交易，基金管理人执行交易系统中的公平交易程序；对于债券一级市场申购、非公开发行股票申购等非集中竞价交易，各投资组合经理在交易前独立地确定各投资组合的交易价格和数量，基金管理人按照价格优先、比例分配的原则对交易结果进行分配；对于银行间交易，按照时间优先、价格优先的原则保证各投资组合获得公平的交易机会。

基金管理人定期对不同投资组合不同时间段的同向交易价差、反向交易情况、异常交易情况进行统计分析，投资组合经理对相关交易情况进行合理性解释并留存记录。

本报告期内，基金管理人严格遵守法律法规关于公平交易的相关规定，在授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动中公平对待不同投资组合，未直接或通过与第三方的交易安排在不同投资组合之间进行利益输送。本基金运作符合法律法规和公平交易管理制度规定。
4.3.2异常交易行为的专项说明

-
4.4报告期内基金投资策略和运作分析

从债券市场来看，2018年二季度债券收益率整体下行，10年国债、国开债收益率分别较一
季度末下行27BP、40BP。债市的小牛行情主要来自于宽货币紧信用条件下非银机构的配置力量。
具体来看，价格层面是低于预期的：3月6月的CPI分别为2.1、1.8、1.8、1.9，CPI低于预期背后的原因猪肉价格持续下行，可能的原因是真实的需求确实在萎缩，这可以从居民消费增速的下降得到佐证。目前居民消费增速从2014年2月11.82%持续下降，目前连续两个月低于10%，而持续低于10%的增速水平仅仅在1998年2月至2003年11月出现过。

其次，风险偏好的下降高于预期，A股受制于国内去杠杆、美元走强、贸易冲突升级，Q2下跌10.14%。加上贸易冲突在新闻层面的冲击较多，对避险资产有提振作用。对于A股而言，估
值处于下40%分位左右，国内政策偏暖，资产周期向下，海外冲击不断，当前美股和A股出现分
化走势。但经过较大的调整，可能出现结构性机会。

从信用层面来看，2013年6月钱荒之后社融同比下降的趋势持续了11个月，而这一次

2017年11月以来社融同比下降的趋势持续了7个月，社融的前瞻性观察有微观层面地方政府的融资等，值得关注。23号文之后，去杠杆逐渐落地，政策层面的讨论也比较充分了，宏观杠杆率问题较为严重的领域主要在地方政府隐性债务等领域，暂时还不能认为已经结束，需要跟紧社融数据。

短期的风险在于市场跑得过于超前，较为中期的风险是宽信用过快，目前认为利率债仍然存在机会，等待风险收益比较好的时点入场。

报告期内，本基金组合为哑铃型。信用债以交易所可质押含权债为主，加上长久期利率债的波段操作，获得了较好的绝对收益。权益和转债组合在大跌前及时减仓，拟以小仓位套利交易为主。
4.5报告期内基金的业绩表现

2018年4月1日起至2018年6月30日，本基金A类净值增长率为1.73%，业绩比较基准收益率为0.57%，高于业绩比较基准1.16%；本基金C类净值增长率为1.61%，业绩比较基准收益率为0.57%，高于业绩比较基准1.04%。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

报告期内，本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量低于二百人或基金资产净值低于五千万元的情形。

§5投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 190,212.64 0.67
其中：股票 190,212.64 0.67
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 24,138,636.35 85.30
其中：债券 24,138,636.35 85.30
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返

售金融资产 - -

7 银行存款和结算备付金合计 3,785,308.32 13.38
8 其他资产 185,846.05 0.66
9 合计 28,300,003.36 100.00
5.2报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)
A 农、林、牧、渔业 8,370.00 0.03
B 采矿业 7,210.00 0.03
C 制造业 83,868.71 0.30
电力、热力、燃气及水生产和

D 供应业 32,634.00 0.12
E 建筑业 11,390.00 0.04
F 批发和零售业 4,770.00 0.02
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
信息传输、软件和信息技术服

I 务业 10,590.00 0.04
J 金融业 23,649.93 0.08
K 房地产业 7,730.00 0.03
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 190,212.64 0.68
5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净
值比例（％）
1 000543 皖能电力 7,400 32,634.00 0.12
2 603313 梦百合 1,000 19,450.00 0.07
3 600985 雷鸣科化 1,584 16,362.72 0.06
4 000623 吉林敖东 900 16,182.00 0.06
5 601688 华泰证券 969 14,505.93 0.05

6 601311 骆驼股份 1,000 11,470.00 0.04
7 601800 中国交建 1,000 11,390.00 0.04
8 600570 恒生电子 200 10,590.00 0.04
9 002772 众兴菌业 1,000 8,370.00 0.03
10 600325 华发股份 1,000 7,730.00 0.03
5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 国家债券 5,958,600.00 21.34
2 央行票据 - -
3 金融债券 12,984,500.00 46.50
其中：政策性金融债 12,984,500.00 46.50
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债（可交换债） 5,195,536.35 18.60
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 24,138,636.35 86.44
5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值
比例（％）

1 180207 18国开07 100,000 9,993,000.00 35.78
2 020237 18贴债20 60,000 5,958,600.00 21.34
3 113008 电气转债 25,080 2,515,022.40 9.01
4 113010 江南转债 24,730 2,510,342.30 8.99
5 018006 国开1702 20,000 1,993,000.00 7.14
5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
　　本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
　　本基金本报告期末未持有贵金属。

5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
　　本基金本报告期末未持有权证。
5.9报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
　　本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10投资组合报告附注
5.10.1

本报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。
5.10.2

本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
5.10.3其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 43,292.55
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 142,544.50
5 应收申购款 9.00
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 185,846.05
5.10.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产净值比例（％）
1 113008 电气转债 2,515,022.40 9.01
2 113010 江南转债 2,510,342.30 8.99
3 113013 国君转债 11,144.10 0.04

4 128026 众兴转债 528.66 0.00
5.10.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
　　本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

§6开放式基金份额变动

单位：份
项目 东方永润债券A类 东方永润债券C类
报告期期初基金份额总额 23,793,005.57 25,883,077.75
报告期期间基金总申购份额 22,424.12 23,852,574.18
减:报告期期间基金总赎回份额 7,488,772.65 39,081,732.31
报告期期间基金拆分变动份额（份额减

少以"-"填列） - -
报告期期末基金份额总额 16,326,657.04 10,653,919.62
§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1基金管理人持有本基金份额变动情况

单位：份
报告期期初管理人持有的本基金份额 9,899,019.89
报告期期间买入/申购总份额 -
报告期期间卖出/赎回总份额 -
报告期期末管理人持有的本基金份额 9,899,019.89
报告期期末持有的本基金份额占基金总份

额比例（%） 36.69
7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

　　本报告期基金管理人未运用固有资金投资本基金。

§8影响投资者决策的其他重要信息

8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

投资者 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
类别


持有基金份额

序号 比例达到或者 期初 申购 赎回 持有份额 份额占
超过20%的时间 份额 份额 份额 比
区间

2018-4-1至

机构 2018-5-8；

1 2018-5-23至 9,899,019.89 - -9,899,019.89 36.69%
2018-6-30

个人 - - - - - - -
产品特有风险

基金管理人对本基金拥有完全自主投资决策权。
（1）当持有基金份额比例达到或超过20%的投资者较大比例赎回且基金的现金头寸不足时，可能会导致本基金的流动性风险及相关冲击成本，可能造成基金净值的波动。
（2）当上述投资者赎回触发基金合同约定的巨额赎回情形时，基金管理人可以根据基金合同约定进行相应处理，可能会影响投资者赎回。

-

§9备查文件目录

9.1备查文件目录

一、《东方永润债券型证券投资基金基金合同》

二、《东方永润债券型证券投资基金托管协议》

三、东方基金管理有限责任公司批准成立批件、营业执照、公司章程

四、本报告期内公开披露的基金资产净值、基金份额净值及其临时公告

9.2存放地点

上述备查文本存放在本基金管理人办公场所。

9.3查阅方式

投资者可免费查阅，在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。相
关公开披露的法律文件，投资者还可在本基金管理人网站（www.orient-fund.com）查阅。


东方基金管理有限责任公司
2018年7月19日
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