招商量化精选股票型发起式证券投资
基金2018年第4季度报告

2018年12月31日

基金管理人：招商基金管理有限公司

基金托管人：中国银行股份有限公司

送出日期：2019年1月22日


§1重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2019年1月21日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2018年10月1日起至12月31日止。

§2基金产品概况

基金简称 招商量化精选股票

基金主代码 001917

交易代码 001917

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2016年3月15日

报告期末基金份额总额 49,621,355.20份

本基金通过量化模型精选股票，在有效控制风险的前
投资目标 提下，力争获取超越业绩比较基准的投资回报，谋求
基金资产的长期增值。

资产配置策略：本基金投资组合中股票资产占基金资
产的比例不低于80%，大类资产配置不作为本基金的
核心策略。

股票投资策略：本基金主要采用量化模型用以评估资
产定价、控制风险和优化交易。

债券投资策略：根据国内外宏观经济形势、财政、货
投资策略 币政策、市场资金与债券供求状况、央行公开市场操
作等方面情况，采用定性与定量相结合的方式，在确
保流动性充裕和业绩考核期内可实现绝对收益的约束
下设定债券投资的组合久期，并根据通胀预期确定浮
息债与固定收益债比例。

中小企业私募债券投资策略：中小企业私募债具有票
面利率较高、信用风险较大、二级市场流动性较差等
特点。


资产支持证券的投资策略：本基金将在宏观经济和基
本面分析的基础上，对资产支持证券的质量和构成、
利率风险、信用风险、流动性风险和提前偿付风险等
进行定性和定量的全方面分析，评估其相对投资价值
并作出相应的投资决策，力求在控制投资风险的前提
下尽可能的提高本基金的收益。

权证投资策略：本基金对权证资产的投资主要是通过
分析影响权证内在价值最重要的两种因素——标的资
产价格以及市场隐含波动率的变化，灵活构建避险策
略，波动率差策略以及套利策略。

股指期货投资策略：本基金采取套期保值的方式参与
股指期货的投资交易，以管理投资组合的系统性风

险，改善组合的风险收益特性。

业绩比较基准 沪深300指数收益率×80%＋中债综合指数收益率×
20%

本基金是股票型基金，属于证券投资基金中较高预期
风险收益特征 风险、较高预期收益的品种，其预期风险收益水平高
于混合型基金、债券型基金及货币市场基金。

基金管理人 招商基金管理有限公司

基金托管人 中国银行股份有限公司

§3主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2018年10月1日－2018年12月31日）
1.本期已实现收益 -3,751,965.25
2.本期利润 -4,479,857.37
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0891
4.期末基金资产净值 36,594,880.17
5.期末基金份额净值 0.7375
注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字；

2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

阶段 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基 ①-③ ②-④
① 标准差② 准收益率③ 准收益率标


准差④

过去三个月 -10.78% 1.77% -9.61% 1.31% -1.17% 0.46%
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

§4管理人报告

4.1基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基金经理 证券

姓名 职务 期限 从业 说明

任职日期 离任日期 年限

男，管理学硕士，FRM。2006年加入
招商基金管理有限公司，曾任投资风险
本基金 管理部助理数量分析师、风险管理部数
王平 基金经 2016年3 - 12 量分析师、高级风控经理，主要负责公
理 月15日 司投资风险管理、金融工程研究等工
作，曾任招商深证100指数证券投资基
金、上证消费80交易型开放式指数证
券投资基金、招商上证消费80交易型

开放式指数证券投资基金联接基金、深
证电子信息传媒产业(TMT)50交易型开
放式指数证券投资基金、招商深证电子
信息传媒产业(TMT)50交易型开放式指
数证券投资基金联接基金、招商央视财
经50指数证券投资基金、招商中证煤
炭等权指数分级证券投资基金、招商中
证银行指数分级证券投资基金、招商国
证生物医药指数分级证券投资基金、招
商中证白酒指数分级证券投资基金基金
经理，现任量化投资部副总监兼招商量
化精选股票型发起式证券投资基金、招
商稳荣定期开放灵活配置混合型证券投
资基金、招商财经大数据策略股票型证
券投资基金、招商沪深300指数增强型
证券投资基金、招商中证1000指数增
强型证券投资基金、招商盛合灵活配置
混合型证券投资基金、招商中证500指
数增强型证券投资基金基金经理。

注：1、本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日，后任基金经理的任职日期以及历任基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告（生效）日期；

2、证券从业年限计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》中关于证券从业人员范围的相关规定。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

基金管理人声明：在本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则的规定以及本基金的基金合同等基金法律文件的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的前提下，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，无损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围以及投资运作符合有关法律法规及基金合同的规定。
4.3公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况

基金管理人已建立较完善的研究方法和投资决策流程，确保各投资组合享有公平的投资决策机会。基金管理人建立了所有组合适用的投资对象备选库，制定明确的备选库建立、维护程序。基金管理人拥有健全的投资授权制度，明确投资决策委员会、投资总监、投资组合经理等各投资决策主体的职责和权限划分，投资组合经理在授权范围内可以自主决
策，超过投资权限的操作需要经过严格的审批程序。基金管理人的相关研究成果向内部所有投资组合开放，在投资研究层面不存在各投资组合间不公平的问题。
4.3.2异常交易行为的专项说明

基金管理人严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易。确因投资组合的投资策略或流动性等需要而发生的同日反向交易，基金管理人要求相关投资组合经理提供决策依据，并留存记录备查，完全按照有关指数的构成比例进行投资的组合等除外。

本报告期内，本基金各项交易均严格按照相关法律法规、基金合同的有关要求执行，本基金管理人所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易不存在成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情形。报告期内未发现有可能导致不公平交易和利益输送的重大异常交易行为。
4.4报告期内基金投资策略和运作分析

报告期内，受内外部环境影响，市场持续下跌。从因子角度来看，报告期内技术类因子表现较好，基本面因子表现相对逊色，基本面因子中价值类因子表现相对较好。回顾报告期内行情，沪深300指数下跌12.45%，中证500下跌13.18%，创业板指下跌11.39%，中证1000下跌11.17%。本基金股票投资策略主要使用量化选股策略，使用量化模型评估资产定价、控制风险和优化交易，并基于模型结果，结合市场环境和股票特性，精选个股构成投资组合，以追求超越业绩比较基准表现业绩水平。

关于本基金的运作，报告期内投资运作较为稳定，股票仓位总体维持在94.5%左右的水平。
4.5报告期内基金的业绩表现

报告期内，本基金份额净值增长率为-10.78%，同期业绩基准增长率为-9.61%。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本基金存在连续六十个工作日基金资产净值低于五千万元的情形，相关解决方案已经上报证监会。

§5投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况


序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例
（%）

1 权益投资 34,721,251.36 93.86
其中：股票 34,721,251.36 93.86
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 5,999.97 0.02
其中：债券 5,999.97 0.02
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售 - -
金融资产

7 银行存款和结算备付金合计 2,195,693.34 5.94
8 其他资产 68,065.91 0.18
9 合计 36,991,010.58 100.00
5.2报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合

金额单位：人民币元
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例
（％）

A 农、林、牧、渔业 775,108.00 2.12
B 采矿业 108,918.85 0.30
C 制造业 22,824,603.19 62.37
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 430,377.00 1.18
E 建筑业 254,432.00 0.70
F 批发和零售业 1,721,987.26 4.71
G 交通运输、仓储和邮政业 687,523.00 1.88
H 住宿和餐饮业 111,081.60 0.30
I 信息传输、软件和信息技术服务业 1,796,226.00 4.91
J 金融业 2,488,481.46 6.80
K 房地产业 1,448,010.00 3.96
L 租赁和商务服务业 283,454.00 0.77
M 科学研究和技术服务业 182,886.00 0.50
N 水利、环境和公共设施管理业 1,020,387.00 2.79
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 236,080.00 0.65
R 文化、体育和娱乐业 351,696.00 0.96
S 综合 - -
合计 34,721,251.36 94.88
5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

本基金本报告期末未持有港股通投资股票。
5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
金额单位：人民币元
公允价值 占基金资产
序号 股票代码 股票名称 数量（股） （元） 净值比例
（％）

1 600352 浙江龙盛 46,400 447,760.00 1.22
2 603208 江山欧派 16,600 441,726.00 1.21
3 603636 南威软件 45,180 433,728.00 1.19
4 600702 舍得酒业 18,600 424,452.00 1.16
5 603609 禾丰牧业 53,400 413,850.00 1.13
6 002100 天康生物 94,900 398,580.00 1.09
7 601588 北辰实业 142,300 385,633.00 1.05
8 002788 鹭燕医药 29,600 373,552.00 1.02
9 002696 百洋股份 40,330 361,356.80 0.99
10 002462 嘉事堂 24,800 358,360.00 0.98
5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

金额单位：人民币元
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例
（％）

1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债（可交换债） 5,999.97 0.02
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 5,999.97 0.02
5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
金额单位：人民币元
序号 债券代码 债券名称 数量 公允价值（元） 占基金资产净值
（张） 比例（％）
1 110049 海尔转债 60 5,999.97 0.02
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未持有股指期货合约。
5.9.2本基金投资股指期货的投资政策

本基金采取套期保值的方式参与股指期货的投资交易，以管理投资组合的系统性风险，改善组合的风险收益特性。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1本期国债期货投资政策

根据本基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

根据本基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
5.10.3本期国债期货投资评价

根据本基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
5.11投资组合报告附注
5.11.1

报告期内基金投资的前十名证券的发行主体未有被监管部门立案调查，不存在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2


本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库，本基金管理人从制度和流程上要求股票必须先入库再买入。
5.11.3其他资产构成

金额单位：人民币元
序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 4,923.29
2 应收证券清算款 60,430.84
3 应收股利 -
4 应收利息 452.52
5 应收申购款 2,259.26
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 68,065.91
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末投资前十名股票中不存在流通受限情况。

§6开放式基金份额变动

单位：份
报告期期初基金份额总额 50,497,067.89
报告期期间基金总申购份额 790,188.93
减：报告期期间基金总赎回份额 1,665,901.62
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-"填列） -
报告期期末基金份额总额 49,621,355.20
§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1基金管理人持有本基金份额变动情况

单位：份
项目 份额

报告期期初管理人持有的本基金份额 10,000,450.02
报告期期间买入/申购总份额 0.00
报告期期间卖出/赎回总份额 0.00
报告期期末管理人持有的本基金份额 10,000,450.02

报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比例（%） 20.15

7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本报告期内基金管理人无运用固有资金投资本基金的情况。

§8报告期末发起式基金发起资金持有份额情况

持有份额占 发起份额占 发起份额承

项目 持有份额总数 基金总份额 发起份额总数 基金总份额 诺持有期限

比例（%） 比例（%）

基金管理人 10,000,450.02 20.15 10,000,450.02 20.15 3年

固有资金

基金管理人

高级管理人 0.00 0.00 0.00 0.00 -

员

基金经理等 0.00 0.00 0.00 0.00 -

人员

基金管理人 0.00 0.00 0.00 0.00 -

股东

其他 0.00 0.00 0.00 0.00 -

合计 10,000,450.02 20.15 10,000,450.02 20.15 -

§9影响投资者决策的其他重要信息

9.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

投 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况

资 持有基金份额比例

者 序 达到或者超过20% 期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额 份额占
类 号 的时间区间 比

别

机 1 20181211-20181231 10,000,450.02 - - 10,000,450.02 20.15%
构
产品特有风险
本基金存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况，可能会出现集中赎回甚至巨额赎回从而引发基金净值剧烈波动，甚至引发基金的流动性风险，基金管理人可能无法及时变现基金资产以应对基金份额持有人的赎回申请，基金份额持有人可能无法及时赎回持有的全部基金份额。

注：报告期末持有份额占比按照四舍五入方法保留至小数点后第2位。

§10备查文件目录

10.1备查文件目录

1、中国证券监督管理委员会批准设立招商基金管理有限公司的文件；

2、中国证券监督管理委员会批准招商量化精选股票型发起式证券投资基金设立的文件；

3、《招商量化精选股票型发起式证券投资基金基金合同》；

4、《招商量化精选股票型发起式证券投资基金托管协议》；

5、《招商量化精选股票型发起式证券投资基金招募说明书》；

6、基金管理人业务资格批件、营业执照。
10.2存放地点

招商基金管理有限公司

地址：中国深圳深南大道7088号招商银行大厦
10.3查阅方式

上述文件可在招商基金管理有限公司互联网站上查阅，或者在营业时间内到招商基金管理有限公司查阅。

投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人招商基金管理有限公司。

客户服务中心电话：400-887-9555

网址：http://www.cmfchina.com

招商基金管理有限公司
2019年1月22日
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