长城久源保本混合型证券投资基金
2019 年第1季度报告
2019 年3 月31 日
基金管理人：长城基金管理有限公司
基金托管人：平安银行股份有限公司
报告送出日期：2019 年4 月22 日
长城久源保本2019 年第1 季度报告
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§1 重要提示
本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
本基金托管人平安银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2019 年04 月18 复核了本报
告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述
或者重大遗漏。
本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈
利。　　
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2019 年01 月01 日起至03 月31 日止。
§2 基金产品概况
基金简称长城久源保本
基金主代码002703
交易代码002703
基金运作方式契约型开放式
基金合同生效日2016 年6 月21 日
报告期末基金份额总额1,001,014,692.01 份
投资目标
本基金严格控制风险，在确保保本周期到期时本金
安全的基础上，力争实现基金资产的稳定增值。
投资策略
本基金投资策略分为两个层次：一层为基金在安全
资产和风险资产之间的大类资产配置策略；另一层
为安全资产的投资策略和风险资产的投资策略。
本基金采用固定比例组合保险策略（Constant
Proportion Portfolio Insurance，以下简记为
“CPPI”）建立和运用严格的动态资产数量模型，
动态调整安全资产与风险资产的投资比例，以保证
基金资产在3 年保本周期末本金安全，并力争实现
基金资产的保值增值。
业绩比较基准3 年期银行定期存款税后收益率。
风险收益特征
本基金为保本混合型基金，属于证券投资基金中的
低风险品种，预期收益和预期风险高于货币市场基
金，低于股票基金和一般混合基金。
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基金管理人长城基金管理有限公司
基金托管人平安银行股份有限公司
基金保证人深圳市高新投集团有限公司
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期（ 2019 年1 月1 日 － 2019 年3 月31 日
）
1.本期已实现收益4,378,387.04
2.本期利润 3,160,307.04
3.加权平均基金份额本期利润0.0031
4.期末基金资产净值1,055,081,389.71
5.期末基金份额净值1.0540
注：①本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
②上述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数
字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去三个
月
0.29% 0.01% 0.68% 0.01% -0.39% 0.00%
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3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收
益率变动的比较
注：①本基金合同规定本基金的投资组合比例为：股票、权证、股指期货等风险资产占基金资产
的比例不高于40%；债券和银行存款等安全资产占基金资产的比例不低于60%，其中现金或者到
期日在一年以内的政府债券投资比例不低于基金资产净值的5%，其中，现金类资产不包括结算
备付金、存出保证金、应收申购款。
②本基金的建仓期为自基金合同生效之日起六个月内，建仓期满时，各项资产配置比例符合基金
合同约定。
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§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理期限
姓名职务
任职日期离任日期
证券从业年限说明
蔡旻
长城稳健增
利基金、长
城久盈纯债
债券、长城
久源保本、
长城久稳债
券、长城增
强收益债券、
长城稳固收
益债券、长
城久利保本、
长城久信债
券和长城久
荣定期开放
债券型发起
式的基金经
理
2016 年6 月
21 日
- 9 年
男，中国籍，厦门
大学金融工程学士、
硕士。2010 年进
入长城基金管理有
限公司，曾任债券
研究员，“长城货
币市场证券投资基
金”基金经理助理，
“长城淘金一年期
理财债券型证券投
资基金”、“长城
岁岁金理财债券型
证券投资基金”、
“长城保本混合型
证券投资基金”、
“长城新优选混合
型证券投资基金”
、“长城新视野混
合型证券投资基金”
、“长城久惠保本
混合型证券投资基
金”和“长城久祥
保本混合型证券投
资基金”、“长城
久盈纯债分级债券
型证券投资基金”
的基金经理。
储雯玉
长城稳固收
益债券、长
城久利保本、
长城久润保
本、长城久
源保本、长
城久恒混合
的基金经理
2016 年7 月
21 日
- 11 年
女，中国籍，中央
财经大学经济学学
士、北京大学经济
学硕士、香港大学
金融学硕士。
2008 年进入长城
基金管理有限公司，
曾任行业研究员，
“长城品牌优选混
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合型证券投资基金”
基金经理助理，
“长城久鑫保本混
合型证券投资基金”
和“长城久惠保本
混合型证券投资基
金”基金经理。
蒋劲刚
长城久源保
本的基金经
理
2017 年5 月
9 日
- 21 年
男，中国籍。天津
大学材料系工学学
士、天津大学管理
学院工学硕士。曾
就职于深圳市华为
技术有限公司、海
南富岛资产管理有
限公司。2001 年
10 月进入长城基
金管理有限公司，
曾任运行保障部交
易室交易员、交易
主管、研究部行业
研究员、机构理财
部投资经理、“长
城消费增值混合型
证券投资基金”、
“长城景气行业龙
头灵活配置混合型
证券投资基金”、
“长城环保主题灵
活配置混合型证券
投资基金”、“久
嘉证券投资基金”
、“长城久鑫保本
混合型证券投资基
金”、“长城久惠
保本混合型证券投
资基金”、“长城
久祥保本混合型证
券投资基金”和
“长城久嘉创新成
长灵活配置混合型
证券投资基金”的
基金经理。
注：①上述任职日期、离任日期根据公司做出决定的任免日期填写。
②证券从业年限的计算方式遵从证券业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
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4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守了《证券投资基金法》、《长城久源保本混合型证券投
资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资
产，在控制和防范风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大的利益，未出现投资违反法律法规、
基金合同约定和相关规定的情况，无因公司未勤勉尽责或操作不当而导致基金财产损失的情况，
不存在损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和
《长城基金管理有限公司公平交易管理制度》的规定，不同投资者的利益得到了公平对待。
本基金管理人严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，对同向交易的价差进行事后分析，
定期出具公平交易稽核报告。本报告期报告认为，本基金管理人旗下投资组合的同向交易价差均
在合理范围内，结果符合相关政策法规和公司制度的规定。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内未发现本基金存在异常交易行为，没有出现基金参与的交易所公开竞价同日反向交
易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的现象。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
今年一季度，国内经济整体走势稳健。需求方面，受益于一季度地方债额度的提前下放，基
建投资企稳回升，地产投资则在一、二线城市地产销售回暖的背景下，增速较2018 年有明显提
升。消费方面，尽管2018 年下半年社会消费品零售总额增速中枢有所下移，但随着减税降费、
家电汽车等工业品再次下乡等一系列消费利好政策的出台，加上居民消费升级趋势犹在，消费对
经济支撑作用明显。出口方面，贸易摩擦对经济带来的不确定性正在减弱，
中美贸易谈判曙光初现，双方有望于上半年达成协议并停止贸易战。
货币市场宽松的流动性环境持续，资金价格处于历史低位。社融增速也在经济基本面和信贷
政策的双重推动下迎来好转，企业的融资难题初步缓解，信用风险事件暴露减少。逐渐企稳的经
济基本面，对于债市走势带来一定影响，一季度十年期国债和国开债下行5-10bp，信用债收益
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率走势与利率债相似。外围政策方面，美联储缩表有望于今年上半年停止，全球主要经济体的货
币政策均转向宽松以面对复杂的国内外政治经济形势。操作方面，考虑到保本期即将结束，一季
度固定收益部分我们继续优化组合结构，组合在保持合理的仓位及久期同时更要兼顾到流动性，
权益投资仓位则为零。
4.5 报告期内基金的业绩表现
本报告期本基金净值增长率为0.29%，本基金业绩比较基准收益率为0.68%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本报告期内，本基金无需要说明的情况。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号项目金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资- -
其中：股票 - -
2 基金投资- -
3 固定收益投资 1,011,897,000.00 95.72
其中：债券 1,011,897,000.00 95.72
资产支持证券 - -
4 贵金属投资- -
5 金融衍生品投资- -
6 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返
售金融资产
- -
7 银行存款和结算备付金合计 39,366,410.94 3.72
8 其他资产5,873,512.98 0.56
9 合计1,057,136,923.92 100.00
5.2 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
本基金本报告期末未持有股票。
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5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号债券品种公允价值（元）
占基金资产净值比例（％）
1 国家债券875,432,000.00 82.97
2 央行票据- -
3 金融债券20,008,000.00 1.90
其中：政策性金融债20,008,000.00 1.90
4 企业债券- -
5 企业短期融资券- -
6 中期票据- -
7 可转债（可交换债） - -
8 同业存单116,457,000.00 11.04
9 其他- -
10 合计1,011,897,000.00 95.91
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号债券代码债券名称
数量（张）
公允价值（元）
占基金资产净值比例
（％）
1 199909
19 贴现国
债09
2,400,000 238,776,000.00 22.63
2 199906
19 贴现国
债06
2,000,000 198,960,000.00 18.86
3 199908
19 贴现国
债08
1,500,000 149,235,000.00 14.14
4 199911
19 贴现国
债11
1,000,000 99,480,000.00 9.43
5 199904
19 贴现国
债04
1,000,000 99,440,000.00 9.42
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
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5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期未进行股指期货投资，期末未持有股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
本基金通过对宏观经济和股票市场走势的分析与判断，并充分考虑股指期货的收益性、流动
性及风险特征，通过资产配置、品种选择，谨慎进行投资，以降低投资组合的整体风险。具体而
言，本基金的股指期货投资策略包括套期保值时机选择策略、期货合约选择和头寸选择策略、展
期策略、保证金管理策略、流动性管理策略等。
股指期货交易对基金总体风险可控，符合基金合同的投资政策和投资目标。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
本基金尚未在基金合同中明确国债期货的投资策略、比例限制、信息披露方式等，暂不参与
国债期货交易。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期未进行国债期货投资，期末未持有国债期货。
5.10.3 本期国债期货投资评价
本基金本报告期内未投资国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明
本报告期本基金投资的前十名证券除宁波银行一家发行主体外，其他证券的发行主体未出现
被监管部门立案调查、或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
根据宁波银监局于2018 年6 月22 日公布的行政处罚信息公开表：宁波银行股份有限公司
（简称宁波银行）因违规经营于2018 年6 月7 日被宁波银监局处以罚款。
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根据宁波银保监局于2019 年3 月22 日公布的行政处罚信息公开表：宁波银行股份有限公司
（简称宁波银行）因违规经营于2019 年3 月3 日被宁波银保监局处以罚款。
本基金管理小组分析认为，相关违规事项已经调查完毕,行政处罚决定也已经开出。考虑到
此次处罚金额相对上一年的经营利润占比较小，对于公司的未来财务并无重大影响。同时，本基
金持有的上述银行同业存单评级较高，流动性好。该行政处罚措施不影响公司的长期信用基本面，
主体信用和债项信用资质均良好。本基金经理依据基金合同和本公司投资管理制度，在投资授权
范围内，经正常投资决策程序对18 宁波银行CD126 进行了投资。
5.11.2 基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明
本基金投资的前十名股票中，未有投资于超出基金合同规定备选股票库之外股票。
5.11.3 其他资产构成
序号名称金额（元）
1 存出保证金110,626.31
2 应收证券清算款-
3 应收股利-
4 应收利息5,761,491.55
5 应收申购款1,395.12
6 其他应收款-
7 待摊费用-
8 其他-
9 合计5,873,512.98
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额1,033,873,034.74
报告期期间基金总申购份额225,418.07
减:报告期期间基金总赎回份额33,083,760.80
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报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-
"填列）
-
报告期期末基金份额总额1,001,014,692.01
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
本报告期基金管理人持有本基金的份额情况无变动，于本报告期期初及期末均未持有本基金
份额。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期本基金管理人未运用固有资金投资本基金。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
报告期内持有基金份额变化情况报告期末持有基金情况
投资
者类
别
序号
持有基金份额比例
达到或者超过
20%的时间区间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额份额占比
机构1 20190101-20190331 299,999,000.00 - - 299,999,000.00 29.9695%
- - - - - - -
个人
产品特有风险
如投资者进行大额赎回，可能存在以下的特有风险：
1、流动性风险
本基金在短时间内可能无法变现足够的资产来应对大额赎回，基金仓位调整困难，从而可能会面临
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一定的流动性风险；
2、延期支付赎回款项及暂停赎回风险
若持有基金份额比例达到或超过20%的单一投资者大额赎回引发了巨额赎回，基金管理人可能根据
《基金合同》的约定决定部分延期支付赎回款项；如果连续2 个开放日以上（含本数）发生巨额赎
回，基金管理人可能根据《基金合同》的约定暂停接受基金的赎回申请，对剩余投资者的赎回办理
造成影响；
3、基金净值波动风险
大额赎回会导致管理人被迫抛售证券以应付基金赎回的需要，可能使基金资产净值受到不利影响；
另一方面，由于基金净值估值四舍五入法或赎回费收入归基金资产的影响，大额赎回可能导致基金
净值出现较大波动；
4、投资受限风险
大额赎回后若基金资产规模过小，可能导致部分投资受限而不能实现基金合同约定的投资目的及投
资策略；
5、基金合同终止或转型风险
大额赎回可能会导致基金资产规模过小，不能满足存续的条件，根据基金合同的约定，将面临合同
终止财产清算或转型风险。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
本报告期内无影响投资者决策的其他重要信息。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1. 中国证监会许可长城久源保本混合型证券投资基金注册的文件
2. 《长城久源保本混合型证券投资基金基金合同》
3. 《长城久源保本混合型证券投资基金托管协议》
4. 法律意见书
5. 基金管理人业务资格批件、营业执照
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6. 基金托管人业务资格批件、营业执照
7. 中国证监会规定的其他文件
9.2 存放地点
广东省深圳市福田区益田路6009 号新世界商务中心41 层
9.3 查阅方式
投资者可在办公时间亲临上述存放地点免费查阅，如有疑问，可向本基金管理人长城基金管
理有限公司咨询。
咨询电话：0755-23982338
客户服务电话：400-8868-666
网站：www.ccfund.com.cn
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