长城久稳债券型证券投资基金

2023 年第 4 季度报告

2023 年 12 月 31 日

基金管理人：长城基金管理有限公司

基金托管人：兴业银行股份有限公司

报告送出日期：2024 年 1 月 19 日


§1 重要提示

本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

本基金托管人兴业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2024 年 01 月 17 日复核了本报
告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2023 年 10 月 01 日起至 2023 年 12 月 31 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 长城久稳债券

基金主代码 003290

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2016 年 11 月 11 日

报告期末基金份额总额 993,175,862.55 份

投资目标 本基金将在控制组合风险和保持资产流动性的前提下，
力争获得超越业绩比较基准的收益，实现基金资产的长
期增值。

投资策略 1、资产配置策略

本基金将在基金合同约定的投资范围内，通过对宏观经
济运行状况、国家货币政策和财政政策、国家产业政策
及资本市场资金环境的研究，积极把握宏观经济发展趋
势、利率走势、债券市场相对收益率、券种的流动性以
及信用水平，优化固定收益类金融工具的资产比例配置。
在有效控制风险的基础上，适时调整组合久期，以获得
基金资产的稳定增值，提高基金总体收益率。

2、利率策略

本基金将考察市场利率的动态变化及预期变化，对引起
利率变化的相关因素进行跟踪和分析，进而对债券组合
的久期和持仓结构制定相应的调整方案，以降低利率变
动对组合带来的影响。

3、信用策略

本基金将根据不同信用等级债券与同期限国债之间收益


率利差的历史数据比较，并结合不同信用等级间债券在
不同市场时期利差变化及收益率曲线变化，调整债券类
属品种的投资比例，获取不同债券类属之间利差变化所
带来的投资收益。

4、类属配置与个券选择策略

本基金根据券种特点及市场特征，将市场划分为企业债、
银行间国债、银行间金融债、央行票据、交易所国债等
子市场。综合考虑市场的流动性和容量、市场的信用状
况、各市场的风险收益水平、税收选择等因素，对几个
市场之间的相对风险、收益（等价税后收益）进行综合
分析后确定各类别债券资产的配置。本基金从债券票息
率、收益率曲线偏离度、绝对和相对价值分析、信用分
析、公司研究等角度精选有投资价值的投资品种。本基
金力求通过绝对和相对定价模型对市场上所有债券品种
进行投资价值评估，从中选择具有较高票息率且暂时被
市场低估或估值合理的投资品种。

业绩比较基准 中债综合指数（总财富）收益率×90%+1 年期定期存款
利率（税后）×10%。

风险收益特征 本基金为债券型基金，预期收益和预期风险高于货币市
场基金，但低于混合型基金、股票型基金，属于较低风
险/收益的产品。

基金管理人 长城基金管理有限公司

基金托管人 兴业银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 长城久稳债券 A 长城久稳债券 C 长城久稳债券 D

下属分级基金的交易代码 003290 012566 012567

报告期末下属分级基金的份额总额 37,807,454.13 份 175,842,499.90 份 779,525,908.52 份

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期（2023 年 10 月 1 日-2023 年 12 月 31 日）

长城久稳债券 A 长城久稳债券 C 长城久稳债券 D

1.本期已实现收益 381,118.82 1,813,931.29 9,264,953.85

2.本期利润 468,205.97 2,228,022.16 11,322,403.66

3.加权平均基金份额本期利润 0.0147 0.0145 0.0145

4.期末基金资产净值 41,355,793.19 192,346,915.75 798,917,924.46

5.期末基金份额净值 1.0939 1.0939 1.0249

注：①本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。②上述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数
字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

长城久稳债券 A

业绩比较基准

净值增长率标业绩比较基准

阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④
准差② 收益率③

④

过去三个月 1.41% 0.02% 1.30% 0.04% 0.11% -0.02%

过去六个月 3.00% 0.02% 1.95% 0.04% 1.05% -0.02%

过去一年 6.17% 0.02% 4.45% 0.04% 1.72% -0.02%

过去三年 8.09% 0.03% 12.81% 0.04% -4.72% -0.01%

过去五年 12.47% 0.04% 20.97% 0.05% -8.50% -0.01%

自基金合同

22.08% 0.05% 28.46% 0.06% -6.38% -0.01%
生效起至今

长城久稳债券 C

业绩比较基准

净值增长率标业绩比较基准

阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④
准差② 收益率③

④

过去三个月 1.40% 0.02% 1.30% 0.04% 0.10% -0.02%

过去六个月 2.99% 0.02% 1.95% 0.04% 1.04% -0.02%

过去一年 6.13% 0.02% 4.45% 0.04% 1.68% -0.02%

过去三年 - - - - - -

过去五年 - - - - - -

自基金合同

7.07% 0.04% 10.77% 0.05% -3.70% -0.01%
生效起至今

长城久稳债券 D

净值增长率标业绩比较基准业绩比较基准

阶段 净值增长率① ①－③ ②－④
准差② 收益率③ 收益率标准差


④

过去三个月 1.42% 0.02% 1.30% 0.04% 0.12% -0.02%

过去六个月 3.03% 0.02% 1.95% 0.04% 1.08% -0.02%

过去一年 6.20% 0.02% 4.45% 0.04% 1.75% -0.02%

过去三年 - - - - - -

过去五年 - - - - - -

自基金合同

7.10% 0.03% 6.50% 0.04% 0.60% -0.01%
生效起至今
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

注：①本基金合同规定本基金对债券的投资比例不低于基金资产的 80%；本基金持有现金或者到期日在一年以内的政府债券投资比例不低于基金资产净值的 5%，其中，现金类资产不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款。

②本基金的建仓期为自基金合同生效之日起六个月内，建仓期满时，各项资产配置比例符合基金合同约定。

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明


任职日期 离任日期 年限

女，中国籍，硕士，注册金融分析师（CFA）。
2016年6月加入长城基金管理有限公司，
历任固定收益研究部债券研究员、基金经
理助理，现任固定收益研究部主管（主持
固定收益 工作）。自 2022 年 7 月至今任“长城久荣
研究部主 纯债定期开放债券型发起式证券投资基
管（主持 2023年1 月31 金”、“长城久瑞三个月定期开放债券型发
吴冰燕 工作）、本 日 - 7 年 起式证券投资基金”、“长城泰利纯债债券
基金的基 型证券投资基金”、“长城稳利纯债债券型
金经理 证券投资基金”基金经理，自 2023 年 1
月至今任“长城久稳债券型证券投资基
金”、“长城信利一年定期开放债券型发起
式证券投资基金”，自 2023 年 8 月至今任
“长城裕利纯债债券型发起式证券投资
基金”基金经理。

注：①上述任职日期、离任日期根据公司做出决定的任免日期填写。

②证券从业年限的计算方式遵从从业人员的相关规定。
4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况
注：无。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守了《证券投资基金法》、基金合同和其他有关法律法规的规定，以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制和防范风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大的利益，未出现投资违反法律法规、基金合同约定和相关规定的情况，无因公司未勤勉尽责或操作不当而导致基金财产损失的情况，不存在损害基金份额持有人利益的行为。4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

报告期内，本基金管理人严格执行了相关法律法规和公司制度的规定，不同投资者的利益得到了公平对待。

本基金管理人严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，对同向交易的价差进行事后分析，并对基金经理兼任投资经理的组合执行更长周期的交易价差分析，定期出具公平交易稽核报告。本报告期报告认为，本基金管理人旗下投资组合的同向交易价差均在合理范围内，结果符合相关政策法规和公司制度的规定。
4.3.2 异常交易行为的专项说明


报告期内未发现本基金存在异常交易行为，没有出现基金参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的现象。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析

四季度，稳增长政策频频出台，经济基本面复苏强度偏弱。制造业 PMI 再次回落至荣枯线以下，内生经济整体偏弱运行。投资端固定资产投资增速小幅回落，制造业投资保持增速上涨势头，而房地产投资增速下行，对投资端拖累仍然持续，消费端增速回升，对内需拉动形成一定补充。外需方面，出口增速持续改善，从全球制造业 PMI 数据来看，呈现出探底企稳趋势，外需拉动回升趋势预计仍持续。融资端社融增速回升，但人民币贷款增速再次呈现下行压力。四季度资金面扰动较大，资金面整体维持偏紧运行，短端收益率抬升明显，收益率曲线整体走平。

四季度债券收益率震荡调整，一波三折，整体小幅收涨。四季度上旬，稳增长政策冲击落地，加之地方债等供给压力较大，债券收益率有所调整；中旬受资金面持续收紧，存单发行利率上行等因素影响，短端债券收益率大幅调整；下旬经济基本面复苏预期转弱，叠加存款利率下调等政策，资金面重回宽松预期，债券收益率大幅下行。

四季度，组合配置兼顾利率及信用品种，精选信用债个券，继续持有风险可控，具备一定票面收益的信用品种，维持组合短久期及高流动性，操作以票息策略及杠杆策略为主，组合净值稳步增长。
4.5 报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末长城久稳债券 A 的基金份额净值为 1.0939 元，本报告期基金份额净值增长率
为 1.41%;截至本报告期末长城久稳债券 C 的基金份额净值为 1.0939 元，本报告期基金份额净值
增长率为 1.40%;截至本报告期末长城久稳债券 D 的基金份额净值为 1.0249 元，本报告期基金份
额净值增长率为 1.42%。同期业绩比较基准收益率为 1.30%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本报告期内，本基金无需要说明的情况。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）

1 权益投资 - -

其中：股票 - -

2 基金投资 - -


3 固定收益投资 1,242,762,215.97 99.13

其中：债券 1,242,762,215.97 99.13

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售金融资 - -
产

7 银行存款和结算备付金合计 10,930,233.68 0.87

8 其他资产 3,503.00 0.00

9 合计 1,253,695,952.65 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
注：无。
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
注：无。
5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
注：无。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）

1 国家债券 45,643,376.71 4.42

2 央行票据 - -

3 金融债券 102,379,863.39 9.91

其中：政策性金融债 51,001,475.41 4.94

4 企业债券 61,680,665.21 5.97

5 企业短期融资券 577,988,786.89 55.97

6 中期票据 284,235,592.48 27.53

7 可转债（可交换债） - -

8 同业存单 149,109,505.06 14.44

9 其他 21,724,426.23 2.10

10 合计 1,242,762,215.97 120.35

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）

1 210207 21 国开 07 500,000 51,001,475.41 4.94

2 112303013 23 农业银行 500,000 49,832,606.16 4.83


CD013

3 112304018 23 中国银行 500,000 49,638,449.45 4.81
CD018

3 112305084 23 建设银行 500,000 49,638,449.45 4.81
CD084

5 019703 23 国债 10 450,000 45,643,376.71 4.42

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细
注：无。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
注：无。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
注：无。
5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.9.1 本期国债期货投资政策

本基金尚未在基金合同中明确国债期货的投资策略、比例限制、信息披露方式等，暂不参与国债期货交易。
5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
注：无。
5.9.3 本期国债期货投资评价

无。
5.10 投资组合报告附注
5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形

本报告期本基金投资的前十名证券除中国农业银行、中国银行、建设银行发行主体外，其他证券的发行主体未出现被监管部门立案调查、或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

根据国家金融监督管理总局公布的行政处罚信息公开表：

中国农业银行股份有限公司（简称农业银行）因农户贷款发放后流入房地产企业等案由，于

2023 年 8 月 15 日被国家金融监督管理总局处以罚款等。

中国农业银行股份有限公司（简称农业银行）因流动资金贷款被用于固定资产投资等案由，
于 2023 年 11 月 16 日被国家金融监督管理总局处以罚款等。

根据国家外汇管理局北京市分局发布的行政处罚决定书：

中国农业银行股份有限公司（简称农业银行）因办理经常项目资金收付，未对交易单证的真
实性及其与外汇收支的一致性进行合理审查等案由，于 2023 年 11 月 17 日被国家外汇管理局北京
市分局处以罚款等。

根据中国银行保险监督管理委员会（简称银保监会）公布的行政处罚信息公开表：

中国银行股份有限公司（简称中国银行）因小微企业贷款风险分类不准确等案由，于 2023
年 2 月 16 日被中国银保监会处以罚款。

根据上海银保监局公布的行政处罚信息公开表：

中国银行股份有限公司上海人民币交易业务总部因违反规定从事未经批准的业务活动等案
由，于 2023 年 6 月 14 日被中国银行保险监督管理委员会上海监管局处以罚款等。

根据中国人民银行公布的行政处罚信息公开表：

中国银行股份有限公司（简称中国银行）因违反账户管理规定等案由，于 2023 年 11 月 29
日被中国人民银行处以罚款等。

根据中国银行保险监督管理委员会（简称银保监会）公布的行政处罚信息公开表：

中国建设银行股份有限公司（简称建设银行）因公司治理和内部控制制度与监管规定不符等
案由，于 2023 年 2 月 16 日被中国银保监会处以罚款。

根据国家金融监督管理总局公布的行政处罚信息公开表：

中国建设银行股份有限公司（简称建设银行）因单个网点在同一会计年度内与超过 3 家保险
公司开展保险业务合作等案由，于 2023 年 11 月 22 日被国家金融监督管理总局处以罚款等。

以上发行主体涉及证券的投资已执行内部严格的投资决策流程，符合法律法规和公司制度的规定。
5.10.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库

本基金投资的前十名股票中，未有投资于超出基金合同规定备选股票库之外股票。
5.10.3 其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 3,503.00

2 应收证券清算款 -


3 应收股利 -

4 应收利息 -

5 应收申购款 -

6 其他应收款 -

7 其他 -

8 合计 3,503.00

5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
注：无。
5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
注：无。
5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

项目 长城久稳债券 A 长城久稳债券 C 长城久稳债券 D

报告期期初基金份额总额 6,728,767.43 41,448,587.39 779,525,908.52

报告期期间基金总申购份额 40,811,049.89 188,688,989.88 -

减:报告期期间基金总赎回份额 9,732,363.19 54,295,077.37 -

报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - - -
少以“-”填列）

报告期期末基金份额总额 37,807,454.13 175,842,499.90 779,525,908.52

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
注：本报告期基金管理人持有本基金的份额情况无变动，于本报告期期初及期末均未持有本基金份额。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
注：本报告期本基金管理人未运用固有资金投资本基金。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况

投 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况


资 持有基金份额比例

者 序号 达到或者超过 20% 期初 申购 赎回 持有份额 份额占比
类 的时间区间 份额 份额 份额 （%）

别

机 1 20231001-20231231779,525,908.52 - -779,525,908.52 78.4882
构

产品特有风险

如投资者进行大额赎回，可能存在以下的特有风险：
1、流动性风险
本基金在短时间内可能无法变现足够的资产来应对大额赎回，基金仓位调整困难，从而可能会面临一定的流动性风险；
2、延期支付赎回款项及暂停赎回风险
若持有基金份额比例达到或超过 20%的单一投资者大额赎回引发了巨额赎回，基金管理人可能根据《基金合同》的约定决定部分延期支付赎回款项；如果连续 2 个开放日以上（含本数）发生巨额赎回，基金管理人可能根据《基金合同》的约定暂停接受基金的赎回申请，对剩余投资者的赎回办理造成影响；
3、基金净值波动风险
大额赎回会导致管理人被迫抛售证券以应付基金赎回的需要，可能使基金资产净值受到不利影响；另一方面，由于基金净值估值四舍五入法或赎回费收入归基金资产的影响，大额赎回可能导致基金净值出现较大波动；
4、投资受限风险
大额赎回后若基金资产规模过小，可能导致部分投资受限而不能实现基金合同约定的投资目的及投资策略；
5、基金合同终止或转型风险
大额赎回可能会导致基金资产规模过小，不能满足存续的条件，根据基金合同的约定，将面临合同终止财产清算或转型风险。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息

注：无。

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

（一）中国证监会准予长城久稳债券型证券投资基金注册的文件
（二）《长城久稳债券型证券投资基金基金合同》
（三）《长城久稳债券型证券投资基金托管协议》
（四）法律意见书
（五）基金管理人业务资格批件、营业执照
（六）基金托管人业务资格批件、营业执照
（七）中国证监会规定的其他文件

9.2 存放地点

基金管理人及基金托管人住所
9.3 查阅方式

投资者可在办公时间亲临上述存放地点免费查阅，如有疑问，可向本基金管理人长城基金管理有限公司咨询。

咨询电话：0755-29279188

客户服务电话：400-8868-666

网站：www.ccfund.com.cn
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