天弘策略精选灵活配置混合型发起式证券投资基金

2018年第1季度报告

2018年03月31日

基金管理人：天弘基金管理有限公司

基金托管人：招商证券股份有限公司

报告送出日期：2018年04月23日

第1页共14页

§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人招商证券股份有限公司根据本基金合同规定，于2018年4月19日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2018年1月1日起至2018年3月31日止。

§2 基金产品概况

基金简称 天弘策略精选

基金主代码 004694

基金运作方式 契约型开放式、发起式

基金合同生效日 2017年06月21日

报告期末基金份额总额 21,858,107.87份

本基金以追求绝对收益和给予持有人长期稳定的良好

投资目标 回报为目标，在严格控制风险的前提下，谋求基金资

产的长期增值；同时，力争获取超过中国股票市场平

均收益的超额回报。

本基金将切实贯彻自上而下的资产配置和自下而上的

公司选择相结合的策略。通过自下而上精选策略优选

个股，通过公司研究团队精选出的股票备选库构建基

投资策略 金股票组合。同时通过自上而下的资产配置策略确定

各类标的资产的配置比例，并对组合进行动态地优化

管理，进一步优化整个组合的风险收益特征，避免投

资过程中随意性造成的Alpha流失。

业绩比较基准 50%×沪深300指数收益率+50%×中证综合债指数收益

第2页共14页

率

本基金为混合型基金，属于中等风险、中等收益预期

风险收益特征 的基金品种，其风险收益预期高于货币市场基金和债

券型基金，低于股票型基金。

基金管理人 天弘基金管理有限公司

基金托管人 招商证券股份有限公司

下属分级基金的基金简称 天弘策略精选A 天弘策略精选C

下属分级基金的交易代码 004694 004748

报告期末下属分级基金的份 9,731,260.95份 12,126,846.92份

额总额

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期（2018年01月01日-2018年03月31日）

天弘策略精选A 天弘策略精选C

1.本期已实现收益 388,209.96 465,666.86

2.本期利润 2,209.41 72,672.47

3.加权平均基金份额本期利润 0.0002 0.0065

4.期末基金资产净值 10,433,835.07 12,972,616.19

5.期末基金份额净值 1.0722 1.0697

注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

3、本基金合同于2017年6月21日生效。

3.2 基金净值表现

3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

天弘策略精选A

阶段 净值增 净值增 业绩比 业绩比 ①-③ ②-④

长率① 长率标 较基准 较基准

第3页共14页

准差② 收益率 收益率

③ 标准差

④

过去三个月 -0.44% 1.45% -0.56% 0.59% 0.12% 0.86%

天弘策略精选C

业绩比 业绩比

净值增 净值增 较基准 较基准

阶段 长率① 长率标 收益率 收益率 ①-③ ②-④

准差② ③ 标准差

④

过去三个月 -0.51% 1.45% -0.56% 0.59% 0.05% 0.86%

3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率

变动的比较

12%

10%

8%

6%

4%

2%

0%

-2%

-4%

-6%

2017-06-21 2017-07-28 2017-09-06 2017-10-20 2017-11-28 2018-01-05 2018-02-14 2018-03-31

天弘策略精选A 业绩比较基准

第4页共14页

12%

10%

8%

6%

4%

2%

0%

-2%

-4%

-6%

2017-06-21 2017-07-28 2017-09-06 2017-10-20 2017-11-28 2018-01-05 2018-02-14 2018-03-31

天弘策略精选C 业绩比较基准

注：1、本基金合同于2017年6月21日生效，本基金合同生效起至披露时点不满1年。

2、按照本基金合同的约定，基金管理人应当自基金合同生效之日起6个月内使基金的投资组合比例符合基金合同的有关约定。本基金的建仓期为2017年6月21日-2017年12月20日，建仓期结束时，各项资产配置比例均符合基金合同的约定。

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从 说明

任职日期 离任日期 业年限

男，管理学博士。历任

中信建投证券股份有

李宁 本基金基金 2017年06月 - 8年 限公司行业分析师。

经理。 2011年8月加盟本公

司，历任本公司行业研

究员等。

男，经济学硕士。历任

本基金基金 富国基金管理有限公

肖志刚 经理；本公 2017年07月 - 10年 司行业研究员。2013

司股票投资 年8月加盟本公司，历

总监。 任股票研究部总经理、

基金经理助理等。

注：1、上述任职日期为基金合同生效日或本基金管理人对外披露的任职日期。

第5页共14页

2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本基金按照国家法律法规及基金合同的相关约定进行操作，不存在违法违规及未履行基金合同承诺的情况。

4.3 公平交易专项说明

4.3.1 公平交易制度的执行情况

公平交易的执行情况包括：建立统一的研究平台和公共信息平台，保证各组合得到公平的投资资讯；公平对待不同投资组合，禁止各投资组合之间进行以利益输送为目的的投资交易活动；在保证各投资组合投资决策相对独立性的同时，严格执行授权审批程序；实行集中交易制度和公平交易分配制度；建立不同投资组合投资信息的管理及保密制度，保证不同投资组合经理之间的重大非公开投资信息的相互隔离；加强对投资交易行为的监察稽核力度，建立有效的异常交易行为日常监控和分析评估体系等。

报告期内，公司公平交易程序运作良好，未出现异常情况；场外、网下业务公平交易制度执行情况良好，未出现异常情况。

公司对旗下各投资组合的交易行为进行监控和分析，对各投资组合不同时间窗口（1日、3日、5日）内的同向交易的溢价金额与溢价率进行了T检验，未发现违反公平交易原则的异常交易。

本报告期内，未出现违反公平交易制度的情况，公司旗下各基金不存在因非公平交易等导致的利益输送行为，公平交易制度的整体执行情况良好。

4.3.2 异常交易行为的专项说明

为规范投资行为，公平对待投资组合，制定《异常交易监控和报告办法》对可能显着影响市场价格、可能导致不公平交易、可能涉嫌利益输送等交易行为异常和交易价格异常的情形进行界定，拟定相应的监控、分析和防控措施。

本报告期内，严格控制同一基金或不同基金组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易；针对非公开发行股票申购、以公司名义进行的债券一级市场申购的申购方案和分配过程进行审核和监控，保证分配结果符合公平交易原则。未发现本基金存在异常交易行为。

本基金本报告期内未发生同一基金或不同基金组合之间在同一交易日内进行反向交易及其他可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。

4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析

根据目前已经公布年报的上市公司报表来看，中位数收入增速确认已经见顶，同口 第6页共14页

径数据从2015年3季度的2.1%持续攀升了2年，在2017年3季度达到19.4%，按照目前数据可推测4季度将回落到15%左右，从而结束近2年来的结构性过热经济。

按照年报展望中的分析，宏观经济将全面回落，在组合管理上，全面回避房地产、基建产业链的股票，因为本轮经济过热的引擎就是这两个产业链。组合将继续延续自下而上精选个股的思路，加大对低估值高增长公司的配置。

4.5 报告期内基金的业绩表现

截至2018年3月31日，天弘策略精选A基金份额净值为1.0722元，天弘策略精选C基金份额净值为1.0697元。报告期内份额净值增长率天弘策略精选A为-0.44%，天弘策略精选C为-0.51%，同期业绩比较基准增长率均为-0.56%。

4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本报告期内本基金管理人无应说明预警信息。

4.7 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

有句老话说得好“钱不是万能的，但没钱是万万不能的”。对老百姓来说，对这句话的体会是不言而喻的，对于一个国家来说，也是同理。

四十年前的改革开放初期，我们是一穷二白、百废待兴，于是一部分人开始踏上改革东风、下海、闯特区。如果将改革开放以来的这四十年分为前后两个20年，那在前20年时间里，伴随着改革开放步伐的推进，姓社姓资的争议也一直如影随形。

在改革开放20年之际，风云际会间，金融危机来了，大家彻底领悟了没钱是万万不能这句话，不再争论姓社姓资了。政府提出了保8%目标，启动了大刀阔斧的改革，从加入WTO到住房市场化，从中央到地方，从官员到百姓，全民开始了唯GDP的又一个20年，直到今天。

如果将社会的发展类比为一个钟摆，那在四十年前的改革开放初期，我们的这个钟摆正好处于最左端，从最左端到中间位置花了20年，从中间位置到最右端又花了20年时间。套用股票上常用的价格围绕价值的关系，在前20年时间里，是价值修复的过程，是价格从被严重低估到合理估值的过程，这个过程只要反映完过去的利好即可，所以那个时候叫解放生产力。后20年，则是依靠各种红利推动的泡沫化过程，包括人口红利、WTO红利、杠杆红利等，股价在这个过程是不断透支未来的利好，而无视当时的利空，这也就为日后的泡沫破灭埋下伏笔，这就是风险积累的过程。

过去20年，是真正以经济建设为中心的20年，这意味着包括法治、环境、医疗健康、教育、科技甚至外交都是为经济发展服务的，都是为经济让路的，跟股价的泡沫过程类似，这个过程也积累了大量的风险，在法治、环境、医疗健康、教育、科技甚至外交等 第7页共14页

领域，我们积累了太多的欠账，以至于近些年越来越感觉是这个经济体是在带病前行，至于能前行到哪一步才是个头可能就是当下。

钟摆摆到了最右端，哪怕再往前进一点，要付出的成本与代价越来越大，积累的风险与欠账越来越重，但前进的速度却越来越慢。这个时候，就应该停下来，往左开始摆动了，这就像股票上涨给过程中需要一个正常的回调，以利于更好上涨，现在我们这个社会，需要的就是这样的一次良性回摆。

这个回摆过程，是经济为环境、健康让路，为法治、公平让路，而不再是相反。经过四十年的发展，我们的重心应该从后半句“没钱是万万不能的”，转到前半句“钱不是万能的”上来。

这就是我们投资所面临的新时代，是对过去四十年大踏步发展的一次总结。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比

例（%）

1 权益投资 21,572,426.77 88.49

其中：股票 21,572,426.77 88.49

2 基金投资 － －

3 固定收益投资 － －

其中：债券 － －

资产支持证券 － －

4 贵金属投资 － －

5 金融衍生品投资 － －

6 买入返售金融资产 － －

其中：买断式回购的买入返售金 － －

融资产

7 银行存款和结算备付金合计 2,698,394.78 11.07

8 其他资产 107,176.95 0.44

9 合计 24,377,998.50 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比

第8页共14页

例（％）

A 农、林、牧、渔业 － －

B 采矿业 － －

C 制造业 18,729,377.86 80.02

D 电力、热力、燃气及水生产和供 885,430.00 3.78

应业

E 建筑业 563,552.66 2.41

F 批发和零售业 750,072.25 3.20

G 交通运输、仓储和邮政业 － －

H 住宿和餐饮业 － －

I 信息传输、软件和信息技术服务 － －

业

J 金融业 － －

K 房地产业 － －

L 租赁和商务服务业 － －

M 科学研究和技术服务业 643,994.00 2.75

N 水利、环境和公共设施管理业 － －

O 居民服务、修理和其他服务业 － －

P 教育 － －

Q 卫生和社会工作 － －

R 文化、体育和娱乐业 － －

S 综合 － －

合计 21,572,426.77 92.16

5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净

码 值比例（％）

1 002202 金风科技 70,400 1,275,648.00 5.45

2 300257 开山股份 76,733 1,222,356.69 5.22

3 603338 浙江鼎力 15,882 1,055,517.72 4.51

4 603507 振江股份 32,400 1,012,500.00 4.33

第9页共14页

5 603766 隆鑫通用 142,100 957,754.00 4.09

6 603788 宁波高发 23,124 949,240.20 4.06

7 300129 泰胜风能 155,600 932,044.00 3.98

8 300447 全信股份 53,810 930,374.90 3.97

9 600984 建设机械 140,800 902,528.00 3.86

10 002480 新筑股份 119,300 891,171.00 3.81

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

本基金本报告期末未持有债券。

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

本基金本报告期末未持有债券。

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明

细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。

5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。

5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

本基金本报告期末未持有股指期货。

5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

本基金本报告期末未持有国债期货。

5.11 投资组合报告附注

5.11.1 本报告期内未发现基金投资的前十名证券的发行主体被监管部门立案调查，未

发现在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。

5.11.2 基金投资的前十名股票，均为基金合同规定备选股票库之内的股票。

5.11.3 其他资产构成

第10页共14页

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 41,025.54

2 应收证券清算款 －

3 应收股利 －

4 应收利息 1,834.57

5 应收申购款 64,316.84

6 其他应收款 －

7 待摊费用 －

8 其他 －

9 合计 107,176.95

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

天弘策略精选A 天弘策略精选C

报告期期初基金份额总额 8,579,169.84 10,596,236.37

报告期期间基金总申购份额 3,613,902.60 9,384,010.25

减：报告期期间基金总赎回份额 2,461,811.49 7,853,399.70

报告期期间基金拆分变动份额 － －

（份额减少以“-”填列）

报告期期末基金份额总额 9,731,260.95 12,126,846.92

注：总赎回份额含转换转出份额。

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

单位：份

天弘策略精选A 天弘策略精选C

第11页共14页

报告期期初管理人持有的本基金份 5,000,400.08 5,001,400.08

额

报告期期间买入/申购总份额 － －

报告期期间卖出/赎回总份额 － －

报告期期末管理人持有的本基金份 5,000,400.08 5,001,400.08

额

报告期期末持有的本基金份额占基 22.88 22.88

金总份额比例（%）

7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本报告期基金管理人未运用固有资金投资本基金。

§8 报告期末发起式基金发起资金持有份额情况

持有份 发起份额占

项目 持有份额总 额占基 发起份额总 基金总份额 发起份额承

数 金总份数 比例 诺持有期限

额比例

基金管理人固有资 10,001,800. 45.76% 10,001,800. 45.76% 三年

金 16 16

基金管理人高级管 － － － －

理人员

基金经理等人员 － － － －

基金管理人股东 － － － －

其他 － － － －

合计 10,001,800. 45.76% 10,001,800. 45.76%

16 16

§9 影响投资者决策的其他重要信息

9.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

投资 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况

者类 持有基金份额 期初 申购 赎回

别 序号 比例达到或者 份额 份额 份额 持有份额 份额占比

超过20%的时

第12页共14页

间区间

2018/01/01-20 10,001 10,001,800

机构 1 18/03/31 ,800.1 － － .16 45.76%

6

产品特有风险

基金管理人秉承谨慎勤勉、独立决策、规范运作、充分披露原则，公平对待投资者，保障投资者合法权益。当单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%时，由此可能导致的特有风险主要包括：

（1）超出基金管理人允许的单一投资者持有基金份额比例的申购申请不被确认的风险；

（2）极端市场环境下投资者集中赎回，基金管理人可能无法及时变现基金资产以应对赎回申请的风险；

（3）持有基金份额占比较高的投资者大额赎回可能引发基金净值大幅波动的风险；

（4）持有基金份额占比较高的投资者在召开基金份额持有人大会并对重大事项进行投票表决时，可能拥有较大话语权；

（5）极端情况下，持有基金份额占比较高的投资者大量赎回后，可能出现连续六十个工作日基金资产净值低于5000万元而面临的转换基金运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等风险。

9.2 影响投资者决策的其他重要信息

本报告期内，本基金未有影响投资者决策的其他重要信息。

§10 备查文件目录

10.1 备查文件目录

1、中国证监会批准天弘策略精选灵活配置混合型发起式证券投资基金募集的文件2、天弘策略精选灵活配置混合型发起式证券投资基金基金合同

3、天弘策略精选灵活配置混合型发起式证券投资基金托管协议

4、天弘策略精选灵活配置混合型发起式证券投资基金招募说明书

5、报告期内在指定报刊上披露的各项公告

6、中国证监会规定的其他文件

10.2 存放地点

天津市河西区马场道59号天津国际经济贸易中心A座16层

第13页共14页

10.3 查阅方式

投资者可到基金管理人的办公场所及网站或基金托管人的办公场所免费查阅备查文件，在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。

公司网站：www.thfund.com.cn

天弘基金管理有限公司

二〇一八年四月二十三日

第14页共14页
点击查看>>  附件