银华华茂定期开放债券型证券投资基金
2023 年第 3 季度报告

2023 年 9 月 30 日

基金管理人：银华基金管理股份有限公司

基金托管人：北京银行股份有限公司

报告送出日期：2023 年 10 月 24 日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人北京银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2023 年 10 月 20 日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2023 年 07 月 01 日起至 09 月 30 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 银华华茂定期开放债券

基金主代码 005529

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2018 年 5 月 25 日

报告期末基金份额总额 475,822,857.16 份

投资目标 通过把握债券市场的收益率变化，在控制风险的前提下
力争为投资人获取稳健回报。

投资策略 本基金将在分析和判断国内外宏观经济形势、市场利率
走势、信用利差状况和债券市场供求关系等因素的基础
上，动态调整组合久期和债券的结构，并通过自下而上
精选债券，获取优化收益。

本基金投资组合比例为：债券投资占基金资产的比例不
低于 80%，但在每次开放期开始前一个月、开放期及开
放期结束后一个月的期间内，基金投资不受上述比例限
制；每个交易日日终在扣除国债期货合约需缴纳的交易
保证金后，现金或者到期日在一年以内的政府债券不低
于基金资产净值的 5%。在封闭期内，本基金不受上述

5%的限制，但每个交易日日终在扣除国债期货合约需缴
纳的交易保证金后，应当保持不低于交易保证金一倍的
现金。其中，现金不包括结算备付金、存出保证金、应
收申购款等。

业绩比较基准 中债综合指数（全价）收益率。

风险收益特征 本基金为债券型基金，其预期风险、预期收益高于货币
市场基金，低于混合型基金和股票型基金。


基金管理人 银华基金管理股份有限公司

基金托管人 北京银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 银华华茂定期开放债券 A 银华华茂定期开放债券 D

下属分级基金的交易代码 005529 019364

报告期末下属分级基金的份额总额 475,794,279.18 份 28,577.98 份

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

报告期（2023 年 7 月 1 日-2023 年 9 报告期（2023 年 9 月 5 日-2023 年 9
主要财务指标 月 30 日） 月 30 日）

银华华茂定期开放债券 A 银华华茂定期开放债券 D

1.本期已实现收益 4,146,234.79 164,989.79

2.本期利润 2,343,221.03 170,225.05

3.加权平均基金份额 0.0073 0.0013
本期利润

4.期末基金资产净值 499,202,576.56 29,981.56

5.期末基金份额净值 1.0492 1.0491

注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。2、本报告中所列示的基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，例如：基金的认购、申购、赎回费等，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

3、本基金于 2023 年 09 月 05 日起增设 D 类份额。

3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

银华华茂定期开放债券 A

业绩比较基准

净值增长率标业绩比较基准

阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④

准差② 收益率③

④

过去三个月 0.65% 0.04% 0.01% 0.05% 0.64% -0.01%

过去六个月 1.96% 0.04% 0.95% 0.04% 1.01% 0.00%

过去一年 2.54% 0.06% 0.62% 0.05% 1.92% 0.01%

过去三年 11.17% 0.04% 4.54% 0.05% 6.63% -0.01%


过去五年 21.63% 0.05% 7.27% 0.06% 14.36% -0.01%

自基金合同

23.58% 0.06% 8.29% 0.06% 15.29% 0.00%
生效起至今

银华华茂定期开放债券 D

业绩比较基准

净值增长率标业绩比较基准

阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④
准差② 收益率③

④

自基金合同

-0.01% 0.03% -0.39% 0.04% 0.38% -0.01%
生效起至今
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

注：按基金合同的规定，本基金自基金合同生效起六个月为建仓期，建仓期结束时本基金的各项资产配置比例已达到基金合同的规定：债券投资占基金资产的比例不低于 80%，但在每次开放期开始前一个月、开放期及开放期结束后一个月的期间内，基金投资不受上述比例限制；每个交易日日终在扣除国债期货合约需缴纳的交易保证金后，现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的 5%。在封闭期内，本基金不受上述 5%的限制，但每个交易日日终在扣除国债期货合约需缴纳的交易保证金后，应当保持不低于交易保证金一倍的现金。其中，现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明

任职日期 离任日期 年限

硕士学位。曾就职于信达证券股份有限公
司。2015 年 4 月加入银华基金，历任投
资管理三部固收研究部宏观利率研究员、
投资管理三部基金经理助理、基金经理，
现任固定收益及资产配置部基金经理。自
李丹女 本基金的 2021 年7 月 23 - 9.5 年 2020 年 10 月 20 日至 2021 年 10 月 18 日
士 基金经理 日 担任银华岁盈定期开放债券型证券投资
基金基金经理，自 2021 年 2 月 23 日起兼
任银华纯债信用主题债券型证券投资基
金（LOF）基金经理，自 2021 年 3 月 24
日至2022年1月25日兼任银华添泽定期
开放债券型证券投资基金基金经理，自


2021 年 3 月 24 日起兼任银华信用季季红
债券型证券投资基金、银华信用四季红债
券型证券投资基金基金经理，自 2021 年
5 月 27 日至 2023 年 7 月 11 日兼任银华
汇盈一年持有期混合型证券投资基金基
金经理，自 2021 年 5 月 27 日起兼任银华
招利一年持有期混合型证券投资基金基
金经理，自 2021 年 7 月 23 日起兼任银华
华茂定期开放债券型证券投资基金基金
经理，自 2022 年 1 月 26 日兼任银华永盛
债券型证券投资基金基金经理，自 2022
年9月8日起兼任银华绿色低碳债券型证
券投资基金基金经理。具有从业资格。国
籍：中国。

注：1、此处的任职日期和离任日期均指基金合同生效日或公司作出决定之日。

2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》及其各项实施准则、《银华华茂定期开放债券型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金份额持有人利益的行为。本基金无违法、违规行为。本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。本基金管理人对旗下所有投资组合过去一个季度不同时间窗内
（1 日内、3 日内及 5 日内）同向交易的交易价差从 T 检验（置信度为 95%）和溢价率占优频率等
方面进行了专项分析，未发现违反公平交易制度的异常情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

本报告期内，本基金未发现存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。

本报告期内，本基金管理人所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况有 6 次，原因是量化投资组合投资策略需要，未导致
不公平交易和利益输送。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析

2023 年三季度，经济环比动能呈现低位企稳、边际改善。从生产端看，8 月工业增加值和服
务业生产指数的两年复合增速均为 4.3%，分别较 6 月的 4.1%和 4%略为回升。从需求端来看：人
民币计价出口金额两年复合增速由 6 月的 4.8%小幅下降至 8 月的 3.7%；固定资产投资两年复合增
速由 6 月的 4.5%小幅下降至 8 月的 4.1%，主要是地产投资两年复合增速跌幅加深；社会消费品零
售总额两年复合增速由 6 月的 3.1%回升至 8 月的 5%。总体上看，造成二季度经济较一季度快速走
弱的因素，包括积压需求释放效应消退、企业去库存、信贷投放和财政支出放缓等，在三季度未再形成额外拖累，因而经济呈现低位企稳、边际修复的态势，不过动能尚不强劲。8 月下旬以来
地产放松政策密集出台，效果还有待观察。物价方面，CPI 同比由 6 月的 0%略回升至 8 月的 0.1%，
核心 CPI 同比由 6 月的 0.4%回升至 8 月的 0.8%，核心物价读数边际改善；PPI 同比由 6 月的-5.4%
回升至 8 月的-3%，去库存压力减轻叠加基数因素带动 PPI 同比跌幅收窄。

债券市场方面，三季度债券收益率先下后上，曲线平坦化。具体上，先是 7 月 24 日政治局会
议令市场对稳增长预期升温，债市出现一波短期调整。随后，由于稳增长政策暂未落地、经济金融数据不及预期，债券收益率又逐渐回落，并在 8 月 15 日央行下调政策利率的带动下创出今年低点。期间还叠加了市场对地方债务化解政策预期升温，中低资质城投债利差显著压缩。自 8 月下旬开始，一系列活跃资本市场政策和地产放松政策密集出台，同时资金面明显收敛，债券市场出现自今年 3 月以来最明显的一轮调整，收益率曲线平坦化上行。整个三季度来看，利率债方面，
短端的 1 年国债、1 年国开债收益率分别上行 30bp、上行 16bp 至 2.17%、2.26%，长端的 10 年国
债、10 年国开债收益率分别上行 4bp、下行 3bp 至 2.68%、2.74%；信用债方面，1 年、3 年、5
年 AAA 中票收益率分别上行 8bp、9bp、2bp，1、3、5 年 AA+中票收益率分别上行 9bp、7bp、5bp，
1、3、5 年 AA 中票收益率涨跌互现、分别上行 10bp、下行 4bp、下行 2bp。

展望四季度，两方面因素可能扰动债券市场，一是国内经济在三季度呈现企稳迹象后的政策发力节奏；二是美联储加息进程悬念仍存对于全球金融市场的持续影响。在此背景下合理充裕的流动性环境是否会发生边际变化，将是市场关注的重点。我们认为，总需求不足的问题仍然存在，在目前地产链条难言好转的情况下，财政扩张存在必要性和可能性。债券市场对于基本面维度的交易，或将从前期的重点关注房地产政策转向积极财政的发力空间。但是，适度加力、不搞强刺激或仍是政策基调。货币政策仍处在宽松周期中，央行在稳汇率压力较大的环境下，仍于 8 月和9 月连续实施降息和降准，也体现了偏呵护的态度。流动性实质宽松程度可能会阶段性随着经济增长和融资需求的修复情况以及多目标下短期政策重心的转移而动态变化，但中性情形下政策利
率仍可以作为短端利率的定价依据。

8 月下旬以来，债券市场受到政策带来了市场预期波动以及一些短期因素对资金面的持续扰
动，出现了一定幅度的调整。市场的波动下也逐渐显现出了一些调整中的机会。我们认为，当下中短端信用品种从信用利差和期限利差角度来看均有一定安全边际，是四季度震荡行情下能够把握的相对确定性收益。我们仍然重视以逆向思维进行投资，一方面会持续重视组合的抗波动性；另一方面在利空释放较为充分后，从票息策略确定性和利差性价比的维度，关注中短端品种的投资机会。
4.5 报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末银华华茂定期开放债券 A 基金份额净值为 1.0492 元，本报告期基金份额净值
增长率为 0.65%；业绩比较基准收益率为 0.01%。截至本报告期末银华华茂定期开放债券 D 基金份额净值为 1.0491 元，本报告期基金份额净值增长率为-0.01%；业绩比较基准收益率为-0.39%。4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

报告期内，本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）

1 权益投资 - -

其中：股票 - -

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 724,974,540.54 99.27

其中：债券 724,974,540.54 99.27

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售金融资 - -
产

7 银行存款和结算备付金合计 5,219,751.26 0.71

8 其他资产 105,858.34 0.01

9 合计 730,300,150.14 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
注：本基金本报告期末未持有股票。
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
注：本基金本报告期末未持有港股通投资股票。
5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
注：本基金本报告期期末未持有股票。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）

1 国家债券 20,498,663.01 4.11

2 央行票据 - -

3 金融债券 440,166,203.73 88.17

其中：政策性金融债 31,329,715.07 6.28

4 企业债券 100,934,187.05 20.22

5 企业短期融资券 - -

6 中期票据 163,375,486.75 32.73

7 可转债（可交换债） - -

8 同业存单 - -

9 其他 - -

10 合计 724,974,540.54 145.22

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）

1 2228009 22光大银行小微 400,000 40,711,340.27 8.15
债

2 1920066 19上海银行二级 300,000 31,574,763.29 6.32

3 190311 19 进出 11 300,000 31,329,715.07 6.28

4 2228022 22 兴业银行 03 300,000 30,556,160.66 6.12

5 1920059 19江苏银行二级 300,000 30,433,963.93 6.10

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
注：本基金本报告期末未持有贵金属。

5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
注：本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.9.1 本期国债期货投资政策

本基金在本报告期未投资国债期货。
5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
注：本基金本报告期末未持有国债期货。
5.9.3 本期国债期货投资评价

本基金在本报告期未投资国债期货。
5.10 投资组合报告附注
5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形

本基金投资的前十名证券的发行主体本期不存在被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.10.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库

本基金本报告期末未持有股票，因此本基金不存在投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库之外的情形。
5.10.3 其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 38,298.02

2 应收证券清算款 67,560.32

3 应收股利 -

4 应收利息 -

5 应收申购款 -

6 其他应收款 -

7 其他 -

8 合计 105,858.34

5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
注：本基金本报告期末未持有股票。
5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入的原因，比例的分项之和与合计可能有尾差。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

项目 银华华茂定期开放债券 A 银华华茂定期开放债券 D

报告期期初基金份额总额 297,019,237.13 -

报告期期间基金总申购份额 381,625,230.66 481,811,199.05

减:报告期期间基金总赎回份额 202,850,188.61 481,782,621.07

报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - -
少以“-”填列）

报告期期末基金份额总额 475,794,279.18 28,577.98

注：如有相应情况，总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

注：本基金的基金管理人于本报告期未运用固有资金投资本基金。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况

投 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况

资 持有基金份额比例

者 序 达到或者超过 20% 期初 申购 赎回 持有份额 份额占
类 号 的时间区间 份额 份额 份额 比（%）
别

机 1 20230701-2023090595,199,923.83 -95,199,923.83 - -

构 2 20230701-2023093091,213,812.67381,504,616.81 -472,718,429.48 99.35

产品特有风险

投资人在投资本基金时，将面临本基金的特有风险，具体包括：
1）当基金份额集中度较高时，少数基金份额持有人所持有的基金份额占比较高，其在召开持有人大会并对重大事项进行投票表决时可能拥有较大话语权；
2）在极端情况下，当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金时，可能导致在其赎回后本基金资产规模长期低于 5000 万元，进而可能导致本基金终止或与其他基金合并或转型为另外的基金，其他基金份额持有人丧失继续投资本基金的机会；
3）当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金时，更容易触发巨额赎回条款，基金份额持有人将可能无法及时赎回所持有的全部基金份额；
4）当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金时，基金为支付赎回款项而卖出所

持有的证券，可能造成证券价格波动，导致本基金的收益水平发生波动。同时，巨额赎回、份额净值小数保留位数是采用四舍五入、管理费及托管费等费用是按前一日资产计提，会导致基金份额净值出现大幅波动；
5）当某一基金份额持有人所持有的基金份额达到或超过本基金规模的 50%时，本基金管理人将不再接受该持有人对本基金基金份额提出的申购及转换转入申请。在其他基金份额持有人赎回基金份额导致某一基金份额持有人所持有的基金份额达到或超过本基金规模 50%的情况下，该基金份额持有人将面临所提出的对本基金基金份额的申购及转换转入申请被拒绝的风险。如果投资人某笔申购或转换转入申请导致其持有本基金基金份额达到或超过本基金规模的 50%，该笔申购或转换转入申请可能被确认失败。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息

1、本基金管理人于 2023 年 9 月 2 日披露了《银华基金管理股份有限公司关于旗下银华华茂
定期开放债券型证券投资基金增设 D 类基金份额及修改资金清算条款的公告》，本基金自 2023 年
9 月 5 日起增设 D 类基金份额并修改资金清算条款相关内容，据此及相关法律法规和基金托管人
信息的更新对本基金的基金合同及托管协议做相应修改。

2、本基金管理人于 2023 年 9 月 2 日披露了《银华华茂定期开放债券型证券投资基金 D 类基
金份额开放及暂停日常申购、赎回及转换业务的公告》，于 2023 年 9 月 21 日披露了《银华基金管
理股份有限公司关于银华华茂定期开放债券型证券投资基金开放期调整的公告》，本基金 D 类基金
份额自 2023 年 9 月 5 日起至 2023 年 9 月 21 日（含）开放日常申购、赎回及转换业务。

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

9.1.1 银华华茂定期开放债券型证券投资基金募集申请获中国证监会注册的文件
9.1.2《银华华茂定期开放债券型证券投资基金基金合同》
9.1.3《银华华茂定期开放债券型证券投资基金招募说明书》
9.1.4《银华华茂定期开放债券型证券投资基金托管协议》
9.1.5 《银华基金管理股份有限公司开放式基金业务规则》
9.1.6 本基金管理人业务资格批件和营业执照
9.1.7 本基金托管人业务资格批件和营业执照
9.1.8 本报告期内本基金管理人在指定媒体上披露的各项公告
9.2 存放地点

上述备查文本存放在本基金管理人或基金托管人的办公场所。本报告存放在本基金管理人及托管人住所，供公众查阅、复制。

9.3 查阅方式

投资者可免费查阅，在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。相关公开披露的法律文件，投资者还可在本基金管理人网站（www.yhfund.com.cn）查阅。

银华基金管理股份有限公司
2023 年 10 月 24 日
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