银华华茂定期开放债券型证券投资基金
2019年第2季度报告

2019年6月30日

基金管理人：银华基金管理股份有限公司

基金托管人：北京银行股份有限公司

报告送出日期：2019年7月19日


§1重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人北京银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2019年7月17日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。　　

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。　　

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2019年4月1日起至6月30日止。

§2基金产品概况

基金简称 银华华茂定期开放债券

交易代码 005529

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2018年5月25日

报告期末基金份额总额 335,599,879.33份

投资目标 通过把握债券市场的收益率变化，在控制风险的前

提下力争为投资人获取稳健回报。

本基金将在分析和判断国内外宏观经济形势、市场

利率走势、信用利差状况和债券市场供求关系等因

素的基础上，动态调整组合久期和债券的结构，并

通过自下而上精选债券，获取优化收益。

本基金投资组合比例为：债券投资占基金资产的比

例不低于80%，但在每次开放期开始前一个月、开放

投资策略 期及开放期结束后一个月的期间内，基金投资不受

上述比例限制；每个交易日日终在扣除国债期货合

约需缴纳的交易保证金后，现金或者到期日在一年

以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。在封闭

期内，本基金不受上述5%的限制，但每个交易日日

终在扣除国债期货合约需缴纳的交易保证金后，应

当保持不低于交易保证金一倍的现金。其中，现金

不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。

业绩比较基准 中债综合指数（全价）收益率。

风险收益特征 本基金为债券型基金，属于证券投资基金中的较低

风险品种，其预期风险、预期收益高于货币市场基


金，低于混合型基金和股票型基金。

基金管理人 银华基金管理股份有限公司

基金托管人 北京银行股份有限公司

§3主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期（2019年4月1日－2019年6月30日
）

1.本期已实现收益 6,404,609.06

2.本期利润 3,246,706.00

3.加权平均基金份额本期利润 0.0109

4.期末基金资产净值 355,994,399.98

5.期末基金份额净值 1.0608

注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、上述本基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，例如：基金的申购、赎回费等，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准

阶段 标准差② 准收益率③ 收益率标准差 ①－③ ②－④
① ④

过去三个月 1.05% 0.06% -0.24% 0.06% 1.29% 0.00%

3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
注：按基金合同的规定，本基金自基金合同生效起六个月为建仓期，建仓期结束时本基金的各项资产配置比例已达到基金合同的规定：债券投资占基金资产的比例不低于80%，但在每次开放期开始前一个月、开放期及开放期结束后一个月的期间内，基金投资不受上述比例限制；每个交易日日终在扣除国债期货合约需缴纳的交易保证金后，现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。在封闭期内，本基金不受上述5%的限制，但每个交易日日终在扣除国债期货合约需缴纳的交易保证金后，应当保持不低于交易保证金一倍的现金。

§4管理人报告

4.1基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年 说明

任职日期 离任日期 限


硕士学位。曾任职于威海市商
业银行股份有限公司，2014年
加盟银华基金管理有限公司，
曾担任银华基金管理有限公司
投资管理三部基金经理助理。
自2017年3月15日至2018年
9月6日担任银华永利债券型证
券投资基金基金经理，自

2017年4月26日至2019年

6月25日兼任银华惠安定期开
放混合型证券投资基金基金经
理，自2017年5月12日起兼
任银华惠丰定期开放混合型证
券投资基金基金经理，2018年
2月11日起兼任银华岁丰定期
开放债券型发起式证券投资基
金基金经理，自2018年5月

本基金 25日起兼任银华华茂定期开放
吴文明 的基金 2018年 9.5年 债券型证券投资基金基金经理，
先生 5月25日 - 自2018年6月27日至2019年
经理 4月30日兼任银华信用债券型
证券投资基金（LOF）基金经理，
自2018年6月27日起兼任银
华泰利灵活配置混合型证券投
资基金、银华恒利灵活配置混
合型证券投资基金及银华通利
灵活配置混合型证券投资基金
基金经理，自2018年10月

19日起兼任银华中短期政策性
金融债定期开放债券型证券投
资基金基金经理，自2018年

12月5日起兼任银华安丰中短
期政策性金融债债券型证券投
资基金基金经理，自2018年

12月17日起兼任银华汇利灵活
配置混合型证券投资基金基金
经理。具有从业资格。国籍：
中国。

注：1、此处的任职日期和离任日期均指基金合同生效日或公司作出决定之日。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》及其各项实施准则、《银华华茂定期开

放债券型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益,无损害基金份额持有人利益的行为。本基金无违法、违规行为。本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。
4.3公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况

本基金管理人根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，制定了《公平交易制度》和《公平交易执行制度》等，并建立了健全有效的公平交易执行体系，保证公平对待旗下的每一个投资组合。

在投资决策环节，本基金管理人构建了统一的研究平台，为旗下所有投资组合公平地提供研究支持。同时，在投资决策过程中，各基金经理、投资经理严格遵守本基金管理人的各项投资管理制度和投资授权制度，保证各投资组合的独立投资决策机制。

在交易执行环节，本基金管理人实行集中交易制度，按照“时间优先、价格优先、比例分配、综合平衡”的原则，确保各投资组合享有公平的交易执行机会。

在事后监控环节，本基金管理人定期对股票交易情况进行分析，并出具公平交易执行情况分析报告；另外，本基金管理人还对公平交易制度的遵守和相关业务流程的执行情况进行定期和不定期的检查，并对发现的问题进行及时报告。

综上所述，本基金管理人在本报告期内严格执行了公平交易制度的相关规定。
4.3.2异常交易行为的专项说明

本报告期内，本基金未发现存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。

本报告期内，本基金管理人所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况有1次，原因是指数型投资组合投资策略需要，未
导致不公平交易和利益输送。
4.4报告期内基金投资策略和运作分析

2019年二季度经济总体呈放缓态势。工业增加值4月、5月分别录得5.4%、5.0%，连续两
个月回落。4-6月制造业PMI分别为50.1、49.4、49.4，连续两月落于荣枯线之下，贸易局势的不确定性压制企业生产和经营预期。投资方面，5月固定资产投资累计同比5.6%，较1-4月回落0.5个百分点。从分项上看，制造业投资累计同比2.7%，较4月温和回升0.2%，与一季度
4.6%相比下行较大；基建投资累计同比从3月的2.95%回落至2.6%，仍保持低位，近期财政稳增
长政策频出，后续关注其落地效果；地产投资累计同比11.2%，5月单月同比9.5%，较4月大幅回落2.5%。5月社消零售当月同比增速8.6%，较4月7.2%回升1.4个百分点；4月社零增速偏低或受到3月企业为增加税收抵扣而“抢备货”的因素影响。从外需来看，以美元计价1-5月出口累计同比0.4%，5月当月同比1.1%，高于市场预期，或与5月初贸易战升级、企业“抢出口”行为有关。通胀方面，4月、5月CPI回升至2.5%和2.7%，主要受到食品项拉动，较一季度上行明显；5月PPI同比较上月回落0.3个百分点至0.6%，主要工业品价格保持低位运行。

债市方面，二季度市场呈现震荡格局。4月受一季度金融、投资数据超预期影响叠加资金面的波动引发收益率上行；5月初中美贸易摩擦加剧使得风险偏好回落从而带动债券收益率下行；5月底包商事件最初引发市场对流动性风险的担忧，再次推升债券收益率，但央行通过公开市场操作投放大量流动性，6月流动性总量宽松，债券收益率也跟随下行。总体来看，二季度债券收益率小幅上行，10年期国开债收益率较一季度末上行约3BP，3年期国开债收益率上行约10BP，3年期高等级信用债收益率上行约6BP。

二季度，本基金保持适度债券久期和杠杆，根据市场情况灵活调整组合的资产配置。

展望后市，我们认为基本面和资金面将对债券市场形成支撑。无论从政府、企业还是居民部门来看都缺乏有效的加杠杆主体，年内社融回升幅度或有限。基建投资在财政政策的呵护下可能会有温和回升；地产融资和销售的压力或将逐步传导至投资端。海外方面，全球经济放缓和贸易摩擦会继续给国内经济带来不确定影响。通胀方面，预计年内CPI压力可控、PPI保持低位震荡，继续关注猪价、油价和通胀预期的变化。预计资金面总体仍将维持合理充裕，货币政策继续保持相机抉择的灵活操作。近期重点关注7月政治局会议对经济形势的判断及政策导向。综合来看，认为未来一个季度债券市场收益率可能震荡下行。

基于以上分析，本基金将保持适度的杠杆和久期，根据市场的变化情况积极优化组合的资产配置。
4.5报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末本基金份额净值为1.0608元；本报告期基金份额净值增长率为1.05%，业绩比较基准收益率为-0.24%。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

报告期内，本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。


§5投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）

1 权益投资 - -

其中：股票 - -

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 501,947,000.00 96.78

其中：债券 501,947,000.00 96.78

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售

金融资产 - -

7 银行存款和结算备付金合计 8,833,840.53 1.70

8 其他资产 7,846,639.54 1.51

9 合计 518,627,480.07 100.00

注：由于四舍五入的原因，市值占总资产净值比例的分项之和与合计可能有尾差。
5.2报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合
注：本基金本报告期末未持有股票。
5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
注：本基金本报告期末未持有港股通股票投资。
5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
注：本基金本报告期末未持有股票。
5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）

1 国家债券 - -

2 央行票据 - -

3 金融债券 - -

其中：政策性金融债 - -

4 企业债券 238,313,000.00 66.94

5 企业短期融资券 - -

6 中期票据 263,634,000.00 74.06


7 可转债（可交换债） - -

8 同业存单 - -

9 其他 - -

10 合计 501,947,000.00 141.00

5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比
例（％）

15浙交投

1 101551058 MTN002 300,000 30,585,000.00 8.59

2 136529 16中车G3 300,000 30,087,000.00 8.45

19东航股

3 101900281 MTN001 300,000 30,060,000.00 8.44

18朝阳国

4 101800268 资MTN001 200,000 20,582,000.00 5.78

18保利房

5 101800733 产MTN003 200,000 20,546,000.00 5.77

5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
注：本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
注：本基金本报告期末未持有权证。
5.9报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
注：本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10投资组合报告附注
5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期不存在被监管部门立案调查，或在
报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

5.10.2本基金本报告期末未持有股票，因此本基金不存在投资的前十名股票超出基
金合同规定的备选股票库之外的情形。

5.10.3其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 80,555.57

2 应收证券清算款 -


3 应收股利 -

4 应收利息 7,766,083.97

5 应收申购款 -

6 其他应收款 -

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 7,846,639.54

5.10.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

5.10.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
注：本基金本报告期末未持有股票。

5.10.6投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入的原因，比例的分项之和与合计可能有尾差。

§6开放式基金份额变动

单位：份

报告期期初基金份额总额 300,344,549.07

报告期期间基金总申购份额 235,417,308.59

减:报告期期间基金总赎回份额 200,161,978.33

报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-

"填列） -

报告期期末基金份额总额 335,599,879.33

注：总申购份额含转换入份额，总赎回份额含转换出份额。

§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况

注：本基金的基金管理人于本报告期未运用固有资金投资本基金。

§8影响投资者决策的其他重要信息

8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

投 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
资


者 持有基金份额

类 序 比例达到或者 期初 申购 赎回 持有份额 份额占
别 号 超过20%的时 份额 份额 份额 比
间区间

机 2019/04/01-

构 1 2019/06/13 90,000,800.00 0.00 90,000,800.00 0.00 0.00%

2 2019/05/28- 50,004,000.00 0.00 0.00 50,004,000.00 14.90%
2019/06/11

3 2019/06/12- 0.00 189,213,812.67 0.00 189,213,812.67 56.38%
2019/06/30

产品特有风险

投资人在投资本基金时，将面临本基金的特有风险，具体包括：
1）当基金份额集中度较高时，少数基金份额持有人所持有的基金份额占比较高，其在召开持有人大会并对重大事项进行投票表决时可能拥有较大话语权；
2）在极端情况下，当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金时，可能导致在其赎回后本基金资产规模长期低于5000万元，进而可能导致本基金终止或与其他基金合并或转型为另外的基金，其他基金份额持有人丧失继续投资本基金的机会；
3）当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金时，更容易触发巨额赎回条款，基金份额持有人将可能无法及时赎回所持有的全部基金份额；
4）当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金时，基金为支付赎回款项而卖出所持有的证券，可能造成证券价格波动，导致本基金的收益水平发生波动。同时，巨额赎回、份额净值小数保留位数是采用四舍五入、管理费及托管费等费用是按前一日资产计提，会导致基金份额净值出现大幅波动；
5）当某一基金份额持有人所持有的基金份额达到或超过本基金规模的50%时，本基金管理人将不再接受该持有人对本基金基金份额提出的申购及转换转入申请。在其他基金份额持有人赎回基金份额导致某一基金份额持有人所持有的基金份额达到或超过本基金规模50%的情况下，该基金份额持有人将面临所提出的对本基金基金份额的申购及转换转入申请被拒绝的风险。如果投资人某笔申购或转换转入申请导致其持有本基金基金份额达到或超过本基金规模的50%，该笔申购或转换转入申请可能被确认失败。

8.2影响投资者决策的其他重要信息

无。

§9备查文件目录

9.1备查文件目录

9.1.1银华华茂定期开放债券型证券投资基金募集申请获中国证监会注册的文件

9.1.2《银华华茂定期开放债券型证券投资基金基金合同》

9.1.3《银华华茂定期开放债券型证券投资基金招募说明书》

9.1.4《银华华茂定期开放债券型证券投资基金托管协议》


9.1.5《银华基金管理股份有限公司开放式基金业务规则》

9.1.6本基金管理人业务资格批件和营业执照

9.1.7本基金托管人业务资格批件和营业执照

9.1.8本报告期内本基金管理人在指定媒体上披露的各项公告
9.2存放地点

上述备查文本存放在本基金管理人或基金托管人的办公场所。本报告存放在本基金管理人及托管人住所，供公众查阅、复制。
9.3查阅方式

投资者可免费查阅，在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。相关公开披露的法律文件，投资者还可在本基金管理人网站（www.yhfund.com.cn）查阅。

银华基金管理股份有限公司
2019年7月19日
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