大成稳益90天滚动持有债券型证券投资基
金

2023 年第 3 季度报告

2023 年 9 月 30 日

基金管理人：大成基金管理有限公司

基金托管人：兴业银行股份有限公司

报告送出日期：2023 年 10 月 25 日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人兴业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2023 年 10 月 24 日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2023 年 07 月 01 日起至 09 月 30 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 大成稳益 90 天滚动持有债券

基金主代码 013399

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2022 年 3 月 28 日

报告期末基金份额总额 53,219,188.96 份

投资目标 以保持基金资产的安全性和适当流动性为首要目标，追
求高于业绩比较基准的稳定收益。

投资策略 本基金以利率趋势分析为基础，结合经济周期、宏观政
策方向及收益率曲线分析，实施积极的债券投资组合管
理，以获取较高的债券组合投资收益。

1、久期配置

本基金通过对宏观经济变量(包括国内生产总值、工业增
长、货币信贷、固定资产投资、消费、外贸差额、财政
收支、价格指数和汇率等)和宏观经济政策(包括货币政
策、财政政策、产业政策、外贸和汇率政策等)进行分析，
对未来较长的一段时间内的市场利率变化趋势进行预

测，决定组合的久期。

2、类属配置

本基金对不同类型固定收益品种的信用风险、税赋水平、
市场流动性、市场风险等因素进行分析，研究同期限的
国债、金融债、企业债、交易所和银行间市场投资品种
的利差和变化趋势，制定债券类属配置策略，以获取不
同债券类属之间利差变化所带来的投资收益。

3、信用债投资策略

本基金将投资信用评级不低于 AA 的信用债（包括企业债 券、公司债券、金融债（不包含政策性金融债）、公开发 行的次级债、政府支持机构债、中期票据、短期融资券、 超短期融资券）。
上述信用评级针对企业债券、公司债券、金融债（不包 含政策性金融债）、公开发行的次级债、政府支持机构债、 中期票据而言，具体指债项信用评级；针对短期融资券、 超短期融资券、短期公司债券、短期金融债等短期信用 债而言，具体指发行主体的信用评级。
本基金将综合参考国内依法成立并拥有证券评级资质的 评级机构所出具的信用评级。如出现同一时间多家评级 机构所出具信用评级不同的情况或没有对应评级的信用 债券，基金管理人需结合自身的内部信用评级进行独立 判断与认定，以基金管理人的判断结果为准。
本基金投资信用债应符合以下投资比例要求：
本基金投资于信用评级为 AAA 信用债占信用债资产的比 例为 50%-100%；
本基金投资于信用评级为 AA+信用债占信用债资产的比 例为 0-50%；
本基金投资于信用评级为 AA 信用债占信用债资产的比 例为 0-20%。
因信用评级变动、证券市场波动、基金规模变动等非基 金管理人因素导致信用债投资比例不符合上述投资比例 的，基金管理人不得主动进一步突破相应投资比例。
本基金通过主动承担适度的信用风险来获取信用溢价。 本基金主要关注信用债收益率受信用利差曲线变动趋势 和信用变化两方面影响，相应地采用以下两种
投资策略：
1）信用利差曲线变化策略：首先分析经济周期和相关市 场变化情况，其次分析标的债券市场容量、结构、流动 性等变化趋势，最后综合分析信用利差曲线整体及分行 业走势，确定本基金信用债分行业投资比例。
2）信用变化策略：信用债信用等级发生变化后，本基金 将采用最新信用级别所对应的信用利差曲线对债券进行 重新定价。
本基金将根据内、外部信用评级结果，结合对类似债券 信用利差的分析以及对未来信用利差走势的判断，选择 信用利差被高估、未来信用利差可能下降的信
用债进行投资。
4、资产支持证券投资策略
本基金将通过对宏观经济、提前偿还率、资产池结构以 及资产池资产所在行业景气变化等因素的研究，预测资 产池未来现金流变化，并通过研究标的证券发行条款， 预测提前偿还率变化对标的证券的久期与收益率的影
响。在严格控制风险的情况下，结合信用研究和流动性


管理，选择风险调整后收益高的品种进行投资，以期获
得长期稳定收益。

5、国债期货投资策略

本基金投资国债期货将根据风险管理原则，以套期保值
为目的，以回避市场风险，故国债期货空头的合约价值
主要与债券组合的多头价值相对应。基金管理人通过动
态管理国债期货合约数量，以萃取相应债券组合的超额
收益。

6、信用衍生品投资策略

为了更好地管理债券投资的信用风险，本基金根据风险
管理的原则，以风险对冲为目的，将适当参与信用衍生
品的投资。本基金将在详细评估信用债风险状况的前提
下，对比权衡个券风险收益与信用衍生品价格，构建信
用风险对冲组合。

持有期内，本基金会紧密跟踪信用利差与信用衍生品价
格的动态变化，灵活调整对冲比例，追求经信用风险对
冲后的投资回报最大化。

业绩比较基准 中债-新综合全价(1 年以下)指数收益率*80%+银行活期
存款利率(税后)*20%

风险收益特征 本基金为债券型基金，其预期风险与预期收益高于货币
市场基金，低于混合型基金和股票型基金。

基金管理人 大成基金管理有限公司

基金托管人 兴业银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 大成稳益90天滚动大成稳益90天滚动大成稳益90天滚动
持有债券 A 持有债券 C 持有债券 E

下属分级基金的交易代码 013399 013400 013401

报告期末下属分级基金的份额总额 27,933,214.27 份 22,766,680.12 份 2,519,294.57 份

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

报告期（2023 年 7 月 1 日-2023 年 9 月 30 日）

主要财务指标 大成稳益 90 天滚动持有 大成稳益 90 天滚动持有 大成稳益 90 天滚动持有
债券 A 债券 C 债券 E

1.本期已实现收益 214,365.80 218,697.83 373,772.35

2.本期利润 147,629.89 184,821.57 395,615.83

3.加权平均基金份额 0.0090 0.0119 0.0174
本期利润

4.期末基金资产净值 29,329,219.92 23,834,133.43 2,640,816.42

5.期末基金份额净值 1.0500 1.0469 1.0482

注：1、所述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所
列数字。

2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

大成稳益 90 天滚动持有债券 A

业绩比较基准

净值增长率标业绩比较基准

阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④

准差② 收益率③

④

过去三个月 1.37% 0.05% 0.17% 0.01% 1.20% 0.04%

过去六个月 2.81% 0.05% 0.55% 0.01% 2.26% 0.04%

过去一年 3.81% 0.04% 1.16% 0.01% 2.65% 0.03%

自基金合同

5.00% 0.03% 1.84% 0.01% 3.16% 0.02%
生效起至今

大成稳益 90 天滚动持有债券 C

业绩比较基准

净值增长率标业绩比较基准

阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④

准差② 收益率③

④

过去三个月 1.32% 0.05% 0.17% 0.01% 1.15% 0.04%

过去六个月 2.71% 0.05% 0.55% 0.01% 2.16% 0.04%

过去一年 3.59% 0.04% 1.16% 0.01% 2.43% 0.03%

自基金合同

4.69% 0.03% 1.84% 0.01% 2.85% 0.02%
生效起至今

大成稳益 90 天滚动持有债券 E

业绩比较基准

净值增长率标业绩比较基准

阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④

准差② 收益率③

④

过去三个月 1.32% 0.05% 0.17% 0.01% 1.15% 0.04%


过去六个月 2.72% 0.05% 0.55% 0.01% 2.17% 0.04%

过去一年 3.65% 0.04% 1.16% 0.01% 2.49% 0.03%

自基金合同

4.82% 0.03% 1.84% 0.01% 2.98% 0.02%
生效起至今
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

注：本基金合同规定，基金管理人应当自基金合同生效之日起六个月内使基金的投资组合比例符合基金合同的约定。建仓期结束时，本基金的投资组合比例符合基金合同的约定。

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明

任职日期 离任日期 年限

北京大学经济学硕士。2015年7月至2016
年 11 月就职于中国人民银行深圳市中心
支行，任货币信贷管理处科员。2016 年
11 月加入大成基金管理有限公司，先后
担任固定收益总部助理研究员、基金经理
助理、基金经理。2020 年 9 月 7 日起任
大成彭博农发行债券 1-3 年指数证券投
资基金、大成景旭纯债债券型证券投资基
本基金基 2022 年 12 月 4 金基金经理。2020 年 10 月 30 日起任大
方锐 金经理 日 - 7 年 成中债 1-3 年国开行债券指数证券投资
基金基金经理。2021 年 6 月 4 月起任大
成安诚债券型证券投资基金基金经理。
2022 年 6 月 2 日起任大成景盈债券型证
券投资基金基金经理。2022 年 7 月 27 日
任大成惠兴一年定期开放债券型发起式
证券投资基金基金经理。2022 年 12 月 4
日起任大成稳益 90 天滚动持有债券型证
券投资基金基金经理。2023 年 8 月 25 日
起任大成景信债券型证券投资基金基金


经理。具备基金从业资格。国籍：中国

暨南大学金融学硕士。曾担任广州证券资
产管理部债券投资经理、金鹰基金集中交
易部交易主管、广东南粤银行金融市场部
债券投资经理、金鹰基金固定收益部基金
经理。2019 年 5 月加入大成基金管理有
限公司，任职于固定收益总部。2019 年 9
月 12 日至 2020 年 9 月 18 日任大成惠福
纯债债券型证券投资基金基金经理。2019
年 9 月 12 日至 2022 年 6 月 7 日任大成景
盈债券型证券投资基金基金经理。2019
年 10 月 15 日至 2020 年 10 月 30 日任大
成中债 1-3 年国开行债券指数证券投资
基金基金经理。2020 年 2 月 27 日至 2022
汪伟 本基金基 2022 年 3 月 28 - 10 年 年8月9日任大成景泰纯债债券型证券投
金经理 日 资基金基金经理。2020 年 2 月 28 日至
2022 年 8 月 9 日任大成景乐纯债债券型
证券投资基金基金经理。2020 年 6 月 19
日起任大成景悦中短债债券型证券投资
基金基金经理。2020 年 8 月 31 日至 2021
年 9 月 24 日任大成景优中短债债券型证
券投资基金基金经理。2021 年 12 月 9 日
起任大成稳安 60 天滚动持有债券型证券
投资基金基金经理。2021 年 12 月 20 日
起任大成惠源一年定期开放债券型发起
式证券投资基金基金经理。2022 年 3 月
28日起任大成稳益90天滚动持有债券型
证券投资基金基金经理。具有基金从业资
格。国籍：中国

注：1、任职日期、离任日期为本基金管理人作出决定之日。

2、证券从业年限的计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况

无。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在规范基金运作和严格控制投资风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金份额持有人利益的行为。

4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

报告期内，公司严格执行了公平交易的原则和制度。公司运用统计分析方法和工具，对旗下
所有投资组合间连续 4 个季度的日内、3 日内、5 日内及 10 日内股票及债券交易同向交易价差进
行分析，针对同一基金经理管理的多个投资组合及公私募兼任基金经理管理的多个投资组合的投资交易行为加强了公平交易监测与分析，包括对不同时间窗下（同日、3 日、5 日、10 日）反向交易和同向交易价差监控的分析。分析结果表明：债券交易同向交易频率较低；部分股票同向交易溢价率较大主要来源于投资策略差异、市场因素（如个股当日价格振幅较高）及组合经理交易时机选择，同时结合交易价差专项统计分析，未发现违反公平交易原则的异常情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

报告期内，公司旗下所有投资组合未发现存在异常交易行为。公司旗下投资组合间存在股票同日反向交易，但不存在参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该股当日成交量 5%的情形。主动投资组合间债券交易不存在同日反向交易。投资组合间相邻交易日反向交易的市场成交比例、成交均价等交易结果数据表明该类交易不对市场产生重大影响，无异常。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析

2023 年 3 季度，驱动债市收益率波动的主线主要是基本面和政策发力的预期，收益率先下后
上，整体震荡为主。7 月中上旬，经济数据低于市场预期，叠加市场对政策加码预期逐步减弱，理财规模大幅增加，债市配置力量较强，这些因素驱动利率震荡下行。7 月 24 日中共中央政治局召开会议，提及“活跃资本市场”、“适时调整优化房地产政策”、“制定实施一揽子化债方案”等，政策定调较为积极，市场对后续稳增长政策出台预期升温，因而该阶段利率快速上行。8 月初资金面转松使得债市有所修复，而紧接着陆续公布的信贷、通胀和经济数据均低于市场预期，稳增长政策仍没有出台落地，利率再度转为下行。8 月 15 日，央行宣布降息，7 天逆回购利率降
10bpMLF 利率降 15bp，超市场预期，这使得 10 年期国债利率快速下行至 2.54%的年内低点。8 月
下旬开始，房地产优化政策密集出台，一线城市“认房不认贷”，地产优化政策逐步加码。特殊再融资债券可能发行，市场担心短期带来债券供给压力增加。叠加 9 月中下旬资金面持续偏紧，这些因素给债市带来利空扰动，债市重新转为调整。

本基金在严格控制风险的基础上，采取积极的组合策略和严格的资产选择原则进行投资运作。2023 年 3 季度本基金主动管理组合大类资产配置，努力提升组合收益。
4.5 报告期内基金的业绩表现


截至本报告期末大成稳益 90 天滚动持有债券 A 的基金份额净值为 1.0500 元，本报告期基金
份额净值增长率为 1.37%，同期业绩比较基准收益率为 0.17%;大成稳益 90 天滚动持有债券 C 的基
金份额净值为 1.0469 元，本报告期基金份额净值增长率为 1.32%，同期业绩比较基准收益率为
0.17%;大成稳益 90 天滚动持有债券 E 的基金份额净值为 1.0482 元，本报告期基金份额净值增长
率为 1.32%，同期业绩比较基准收益率为 0.17%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

无。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）

1 权益投资 - -

其中：股票 - -

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 52,786,623.66 94.32

其中：债券 52,786,623.66 94.32

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售金融资 - -
产

7 银行存款和结算备付金合计 2,984,497.23 5.33

8 其他资产 192,998.31 0.34

9 合计 55,964,119.20 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

无。
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

无。
5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

无。

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）

1 国家债券 4,667,570.47 8.36

2 央行票据 - -

3 金融债券 2,019,252.05 3.62

其中：政策性金融债 - -

4 企业债券 9,359,253.98 16.77

5 企业短期融资券 7,043,021.31 12.62

6 中期票据 29,697,525.85 53.22

7 可转债（可交换债） - -

8 同业存单 - -

9 其他 - -

10 合计 52,786,623.66 94.59

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）

1 102280977 22 龙城发展 40,000 4,077,698.36 7.31
MTN002A

2 012383022 23 杭实投 40,000 4,010,118.03 7.19
SCP002

3 148046 22 润资 01 40,000 3,978,900.82 7.13

4 102380023 23 南安市贸 30,000 3,191,002.19 5.72
MTN001

5 102380311 23 光明房产 30,000 3,099,012.33 5.55
MTN001

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细

无。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

无。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

无。
5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.9.1 本期国债期货投资政策

无。

5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

无。
5.9.3 本期国债期货投资评价

无。
5.10 投资组合报告附注
5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形

本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.10.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库

本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
5.10.3 其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 2,345.43

2 应收证券清算款 -

3 应收股利 -

4 应收利息 -

5 应收申购款 190,652.88

6 其他应收款 -

7 其他 -

8 合计 192,998.31

5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

无。
5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

无。
5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入原因，分项之和与合计可能有尾差。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

项目 大成稳益90天滚 大成稳益90天滚 大成稳益90天滚
动持有债券 A 动持有债券 C 动持有债券 E

报告期期初基金份额总额 4,709,185.56 12,335,542.13 31,759,451.87

报告期期间基金总申购份额 24,676,720.04 11,562,308.32 2,232,411.99

减:报告期期间基金总赎回份额 1,452,691.33 1,131,170.33 31,472,569.29

报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - - -
少以“-”填列）

报告期期末基金份额总额 27,933,214.27 22,766,680.12 2,519,294.57

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

单位：份

项目 大成稳益 90 天滚动 大成稳益 90 天滚动 大成稳益90天滚动持
持有债券 A 持有债券 C 有债券 E

报告期期初管理人持有的本基 - - 9,964.13
金份额

报告期期间买入/申购总份额 19,113,389.43 - -

报告期期间卖出/赎回总份额 - - -

报告期期末管理人持有的本基 19,113,389.43 - 9,964.13
金份额

报告期期末持有的本基金份额 35.91 - 0.02
占基金总份额比例（%）
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

序号 交易方式 交易日期 交易份额(份) 交易金额(元) 适用费率(%)

1 申购 2023-07-18 4,812,283.40 5,000,000.00 -

2 基金转换入 2023-08-23 14,301,106.03 14,999,000.00 -

合计 19,113,389.43 19,999,000.00

注：1、申购或者购买基金份额的，金额为正；赎回或者卖出基金份额的，金额为负。
2、合计数以绝对值填列。
3、红利发放为期间合计数。
4、本基金相关费率均依照法律文件规定收取。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况

投 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况

资 持有基金份额比例

者 序 达到或者超过 20% 期初 申购 赎回 持有份额 份额占
类 号 的时间区间 份额 份额 份额 比（%）
别

机 1 20230823-20230930 9,964.1319,113,389.43 -19,123,353.56 35.93
构

个 1 20230701-2023090416,474,464.58 -16,474,464.58 - -
人

产品特有风险

当基金份额持有人占比过于集中时，可能会因某单一基金份额持有人大额赎回而引发基金净值剧烈波动的风险，甚至有可能引起基金的流动性风险，基金管理人可能无法及时变现基金资产以应对基金份额持有人的赎回申请，基金份额持有人可能无法及时赎回持有的全部基金份额。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息

无。

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

1、中国证监会批准设立大成稳益 90 天滚动持有债券型证券投资基金的文件；

2、《大成稳益 90 天滚动持有债券型证券投资基金基金合同》；

3、《大成稳益 90 天滚动持有债券型证券投资基金托管协议》；

4、大成基金管理有限公司批准文件、营业执照、公司章程；

5、本报告期内在规定报刊上披露的各种公告原稿。
9.2 存放地点

备查文件存放在本基金管理人和托管人的住所。
9.3 查阅方式

投资者可在营业时间免费查阅，或登录本基金管理人网站 http://www.dcfund.com.cn 进行查
阅。

大成基金管理有限公司
2023 年 10 月 25 日
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