鹏华永瑞一年封闭式债券型证券投资基金
2023 年第 3 季度报告

2023 年 9 月 30 日

基金管理人：鹏华基金管理有限公司

基金托管人：中国银行股份有限公司

报告送出日期：2023 年 10 月 24 日


§1 重要提示

基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。

基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2023 年 10 月 23 日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2023 年 07 月 01 日起至 2023 年 09 月 30 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 鹏华永瑞一年封闭式债券

基金主代码 017790

基金运作方式 契约型封闭式

基金合同生效日 2023 年 2 月 15 日

报告期末基金份额总额 7,815,124,113.55 份

投资目标 本基金在严格控制风险的前提下，力争获得长期稳定的
投资收益。

投资策略 1、资产配置策略

本基金将通过跟踪考量通常的宏观经济变量（包括
GDP 增长率、CPI 走势、M2 的绝对水平和增长率、利率
水平与走势等）以及各项国家政策（包括财政、货币、
税收、汇率政策等）来判断经济周期目前的位置以及未
来将发展的方向，在此基础上对各大类资产的风险和预
期收益率进行分析评估，制定封闭期内采用摊余成本法
估值的固定收益类资产、不采用摊余成本法估值的固定
收益类资产、现金等大类资产之间的配置比例、调整原
则和调整范围。

2、债券投资策略

（1）管理人应根据资产估值方法不同，对投资的债
券资产实行分单元管理：

一是持有至到期型单元，投资于以收取合同现金流
量为目的并持有到期的债券，该单元内的资产均需通过
《企业会计准则》要求的“合同现金流量是否仅为对本

金和以未偿付本金金额为基础的利息的支付的测试”
（“SPPI 测试”）。基金管理人将持续进行资产减值测试和影子定价偏离度监测以加强基金估值的公允性评估。
二是交易型单元，该单元的债券资产以公允价值计量且其变动计入当期损益。这部分投资要求与普通产品保持一致。

基金管理人在购买债券伊始即根据投资目的对其分别标记为市值法债券品种和摊余成本法债券品种，计入上述两个单元分别独立运营管理，单元划分确定后在封闭期内不可随意更改，持有到期型单元的债券资产原则上不可自由卖出，确有必要的，基金管理人可以基于持有人利益优先原则或根据基金合同的有关规定，在不违反《企业会计准则》的前提下，履行内部程序后按照会计准则对尚未到期的债券资产进行处置。

（2）以摊余成本法计量的债券资产的投资策略

1）本基金投资前将对所投资的债券资产确认是否采用买入并持有至到期策略。对于所投资的采用买入并持有至到期策略的债券资产（即持有到期型单元的资产），以收取合同现金流量为目的，所投资产到期日（或回售日）不得晚于封闭运作期到期日。对于采用买入并持有至到期策略的含回售权的债券，本基金应在投资该债券前，确定行使回售权或持有至到期的时间；债券到期日晚于封闭运作期到期日的，基金管理人应当行使回售权而不得持有至到期日。对于所投资的采用买入并持有至到期策略的债券资产，基金管理人应按照会计准则进行会计处理，确保基金估值充分体现相关风险。

2）管理人在产品存续期间每日开展资产减值测试及影子定价偏离度监测，持续加强基金估值的公允性评估，按法规要求及时采取有效措施，若所投债券出现违约的，应当及时进行资产清算，避免产品封闭期到期仍未处置完毕的情况。

3）以公允价值计量且其变动计入当期损益的债券资产（即交易型单元的资产）的投资安排不受上述条款限制。

（3）信用债投资策略

本基金所投信用债（含资产支持证券，下同）外部主体评级不低于 AA+，且投资 AA+信用债的比例不超过信用债资产的 30%；其中，采用摊余成本法估值的信用债外部主体评级不低于 AAA。本基金投资信用债的信用评级主要参照基金管理人选定的国内依法成立并拥有证券评级资质的外部机构最近一个会计年度的主体信用评
级，若无主体评级的，参照债项评级。如果对发行人同时有两家以上境内评级机构评级的，应采用孰低原则确定其评级；基金持有上述信用债期间，如果相关信用评级下降不再符合前述标准，应在评级报告发布之日起 3

个月内调整至符合基金合同约定，持有至到期型单元的债券资产在前述信用评级下降的情形下允许调整为交易型单元债券资产并进行交易卖出。

（4）可转债及可交换债券投资策略

1）传统可转债投资策略

传统可转债即可转换公司债券，兼具债权和股权双重属性。债权属性是指投资者可以选择持有可转债到期，得到本金与利息收益；股权属性即股票期权属性，是指投资者可以在转股期间以约定的转股价格把可转债转换成股票。因此，可转债的价格由债权价格和期权价格两部分组成。

a.个券选择策略。一方面，本基金将对所有可转债对应的标的股票进行深入研究，采用定性分析（行业地位、竞争优势、治理结构、市场开拓、创新能力等）与定量分析（P/B（每股市价/每股净资产）、P/E（每股市价/每股净利润）、PEG（市盈率相对盈利增长比率）、DCF（现金流折现模型）、DDM（股利贴现模型）、NAV（资产净值）等）相结合的方式挑选成长性好且估值合理的正股；另一方面，本基金将深入研究分析可转债自身的信用评估。综上所述，本基金将结合可转债自身的信用评估和其正股的价值分析，作为选取个券的重要依据。

b.条款价值发现策略。可转债一般均设有一些特殊条款，包括修正转股价条款、回售条款、赎回条款等，这些条款在特定环境下对可转债价值有着较大的影响。本基金将通过有效分析相关信息力争把握各项条款给可转债带来的可能的投资机会。

c.套利策略。可转债可以按照约定的价格转换为股票，因此在日常交易运作过程中会出现可转债与标的股票之间的套利机会。当处于转股期内的可转债市价低于转股价值，即可转债的转换溢价率为负时，买入可转债的同时卖出标的股票可以获得套利价差；反之，买入标的股票的同时卖出可转债也可以获取反向套利价差。在日常交易运作中，本基金将密切关注可转债与标的股票之间价格之间的对比关系，择机实施套利策略，以增强本基金的收益。

2）分离交易可转债投资策略

本基金在对这类债券基本情况进行研究的同时，将重点分析附权部分对债券估值的影响。对于分离交易可转债的债券部分将按照债券投资策略进行管理，权证部分将在可交易之日起不超过 3 个月的时间内卖出。

3）可交换债券投资策略

可交换债券具有股性和债性，其中债性，即选择持有可交换债券至到期以获取票面价值和票面利息；而对于股性的分析则需关注目标公司的股票价值。本基金将通过对目标公司股票的投资价值分析和可交换债券的纯


债部分价值分析综合开展投资决策。

3、国债期货投资策略

本基金根据风险管理的原则，以套期保值为目的，
在风险可控的前提下，投资国债期货。本基金将充分考
虑国债期货的流动性和风险收益特征，结合对宏观经济
形势和政策趋势的判断、对债券市场进行定性和定量分
析，对国债期货和现货的基差、国债期货的流动性、波
动水平等指标进行跟踪监控，在最大限度保证基金资产
安全的基础上，力求实现委托财产的长期稳定增值。

未来，随着证券市场投资工具的发展和丰富，本基
金可在履行适当程序后相应调整和更新相关投资策略，
并在招募说明书中更新并公告。

业绩比较基准 中债综合全价（总值）指数收益率×95%+银行活期存款
利率（税后）×5%

风险收益特征 本基金属于债券型基金，其预期的收益与风险低于股票
型基金、混合型基金，高于货币市场基金。

基金管理人 鹏华基金管理有限公司

基金托管人 中国银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 鹏华永瑞一年封闭式债券 A 鹏华永瑞一年封闭式债券 C

下属分级基金的交易代码 017790 017791

报告期末下属分级基金的份额总额 2,824,925,905.75 份 4,990,198,207.80 份

下属分级基金的风险收益特征 风险收益特征同上 风险收益特征同上

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期（2023 年 7 月 1 日-2023 年 9 月 30 日）

鹏华永瑞一年封闭式债券 A 鹏华永瑞一年封闭式债券 C

1.本期已实现收益 16,292,682.53 26,217,516.45

2.本期利润 11,034,925.91 16,939,656.17

3.加权平均基金份额本期利润 0.0039 0.0034

4.期末基金资产净值 2,854,132,923.25 5,035,525,063.52

5.期末基金份额净值 1.0103 1.0091

注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益等未实现收益。

2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现

3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

鹏华永瑞一年封闭式债券 A

业绩比较基准

净值增长率标业绩比较基准

阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④

准差② 收益率③

④

过去三个月 0.39% 0.01% 0.01% 0.04% 0.38% -0.03%

过去六个月 0.85% 0.01% 0.91% 0.04% -0.06% -0.03%

自基金合同

1.03% 0.01% 1.11% 0.04% -0.08% -0.03%
生效起至今

鹏华永瑞一年封闭式债券 C

业绩比较基准

净值增长率标业绩比较基准

阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④

准差② 收益率③

④

过去三个月 0.34% 0.01% 0.01% 0.04% 0.33% -0.03%

过去六个月 0.76% 0.01% 0.91% 0.04% -0.15% -0.03%

自基金合同

0.91% 0.01% 1.11% 0.04% -0.20% -0.03%
生效起至今
注：业绩比较基准=中债综合全价（总值）指数收益率×95%+银行活期存款利率（税后）×5%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较


注：1、本基金基金合同于 2023 年 02 月 15 日生效，截至本报告期末本基金基金合同生效未满一
年。2、截至建仓期结束，本基金的各项投资比例已达到基金合同中规定的各项比例
3.3 其他指标
注：无。

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明

任职日期 离任日期 年限


刘方正先生，国籍中国，理学硕士，13
年证券从业经验。2010 年 6 月加盟鹏华
基金管理有限公司，从事债券研究工作，
历任固定收益部高级研究员、基金经理助
理，现任稳定收益投资部副总经理/基金
经理。2015 年 03 月至 2017 年 01 月担任
鹏华弘利灵活配置混合型证券投资基金
基金经理,2015 年 03 月至 2015 年 08 月
担任鹏华行业成长证券投资基金基金经
理,2015 年 04 月至 2017 年 01 月担任鹏
华弘润灵活配置混合型证券投资基金基
金经理,2015 年 05 月至今担任鹏华弘华
灵活配置混合型证券投资基金基金经

理,2015 年 05 月至 2017 年 01 月担任鹏
华弘益灵活配置混合型证券投资基金基
金经理,2015 年 05 月至今担任鹏华弘和
灵活配置混合型证券投资基金基金经

理,2015 年 06 月至 2017 年 01 月担任鹏
华弘鑫灵活配置混合型证券投资基金基
金经理,2015 年 08 月至今担任鹏华前海
万科 REITs 封闭式混合型发起式证券投
资基金基金经理,2015 年 08 月至 2017 年
刘方正 基金经理 2023-02-15 - 13 年 01 月担任鹏华弘泰灵活配置混合型证券
投资基金基金经理,2016 年 03 月至 2022
年 12 月担任鹏华弘信灵活配置混合型证
券投资基金基金经理,2016 年 03 月至

2018年05月担任鹏华弘锐灵活配置混合
型证券投资基金基金经理,2016 年 03 月
至2017年05月担任鹏华弘实灵活配置混
合型证券投资基金基金经理,2016 年 08
月至今担任鹏华弘达灵活配置混合型证
券投资基金基金经理,2016 年 08 月至

2017年12月担任鹏华弘嘉灵活配置混合
型证券投资基金基金经理,2016 年 09 月
至2022年08月担任鹏华弘惠灵活配置混
合型证券投资基金基金经理,2016 年 11
月至2018年01月担任鹏华兴裕定期开放
灵活配置混合型基金基金经理,2016 年
11 月至今担任鹏华兴泰定期开放灵活配
置混合型证券投资基金基金经理,2016
年 12 月至今担任鹏华兴悦定期开放灵活
配置混合型基金基金经理,2017 年 09 月
至2018年08月担任鹏华兴益定期开放灵
活配置混合型证券投资基金基金经

理,2018 年 05 月至今担任鹏华睿投灵活


配置混合型证券投资基金基金经理,2023
年 02 月至今担任鹏华永瑞一年封闭式债
券型证券投资基金基金经理,2023 年 09
月至今担任鹏华弘实灵活配置混合型证
券投资基金基金经理,刘方正先生具备基
金从业资格。本报告期内本基金基金经理
未发生变动。

注：1.任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日；担任新成立基金基金经理的，任职日期为基金合同生效日。

2.证券从业的含义遵从行业协会关于从业人员资格管理办法的相关规定。
4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况
注：无。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等法律法规、中国证监会的有关规定以及基金合同的约定，本着诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运作基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。

本报告期内，本基金运作合规，不存在违反基金合同和损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

报告期内，本基金管理人严格执行公平交易制度，确保不同投资组合在研究、交易、分配等各环节得到公平对待。公司对不同投资组合在不同时间窗口下（日内、3 日内、5 日内）的同向交易价差进行专项分析，未发现不公平对待各组合或组合间相互利益输送的情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

报告期内，本基金未发生违法违规且对基金财产造成损失的异常交易行为。本报告期内未发生基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析

2023 年三季度，宏观经济总需求呈现一定触底企稳迹象，在经济一季度向上、二季度明显回
落的情况之下，三季度政府政策上进行了自上而下的调整，稳定经济增长和总需求重要性有一定的抬升，在政策力度和预期的推动下，逐步展现出下行趋缓和逐步趋稳略有反弹的走势。其中，
基建和制造业投资仍保持相对稳定，房地产政策有较为明显的调整，但落实到数据上仍需时间，故房地产开工、销售等数据整体仍偏弱，二手房成交等领先型数据有一定的改善迹象。消费仍维持稳定复苏走势，暑假出行及差旅等都有一定程度回升，整体消费并未展现出较强的上升动力，但依靠自发动力企稳复苏的确定性较高。TMT 板块受益于人工智能特别是大语言模型逐步走向应用端落地，有望迎来上下游相关产业链的新一阶段快速发展。海外在高通胀和高利率环境下，总需求仍维持一定边际收缩迹象，但中国的出口也展现出一定触底迹象，随着海外需求有望修复，出口阶段性正向贡献仍可期。金融方面，伴随地产政策的修复和稳增长预期的加强，信用需求逐步见底企稳迹象较为明显，降准降息相关政策仍稳步落地过程中，降息周期仍未结束，后续会根据汇率及国内外相关情况，进一步配合稳增长相关操作。

2023 年三季度，权益市场整体延续偏弱势走势，伴随政策端对资本市场的重视度逐步提升，
印花税下调等政策逐步出台，资本市场的风险偏好底部正在逐步形成，市场下行动力释放较为充分，但风险偏好提升仍需时间，总需求的企稳和盈利的触底回升仍然是权益市场整体上行的重要支撑。权益市场也有一定程度的分化，风格层面低波动有望继续延续，低估值和高分红相对稳健，成长型资产仍有一定压力。债券方面，降准降息为市场提供较为宽裕的流动性，但随着政府融资诉求进一步加强以及宏观需求的触底预期逐步形成，利率进一步下降空间有限，进入一定的震荡趋势。

本基金以追求稳定收益为主要投资策略，控制基金净值回撤幅度。在操作上，保持稳健的中短久期债券资产配置，以固定收益类资产为主要方向。
4.5 报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末，本报告期鹏华永瑞一年封闭式债券 A 份额净值增长率为 0.39%，同期业绩
比较基准增长率为 0.01%，鹏华永瑞一年封闭式债券 C 份额净值增长率为 0.34%，同期业绩比较基准增长率为 0.01%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

无。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）

1 权益投资 - -

其中：股票 - -


2 基金投资 - -

3 固定收益投资 11,079,195,023.51 96.15

其中：债券 11,079,195,023.51 96.15

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售金融资 - -
产

7 银行存款和结算备付金合计 443,069,976.49 3.85

8 其他资产 557,111.77 0.00

9 合计 11,522,822,111.77 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
注：无。
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
注：无。
5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
注：无。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）

1 国家债券 - -

2 央行票据 - -

3 金融债券 5,867,163,830.35 74.37

其中：政策性金融债 - -

4 企业债券 613,642,577.73 7.78

5 企业短期融资券 - -

6 中期票据 3,216,037,411.63 40.76

7 可转债（可交换债） - -

8 同业存单 1,382,351,203.80 17.52

9 其他 - -

10 合计 11,079,195,023.51 140.43

注：除金融债券中公允价值 1,092,421,318.04 元，占基金资产净值 13.85%，中期票据中公允价
值 1,272,209,548.75 元，占基金资产净值 16.13%，同业存单中公允价值 489,162,546.99 元，占
基金资产净值 6.20%外，其余公允价值部分以摊余成本列示。

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）

1 175631 21 光证 G1 4,500,000 460,271,270.30 5.83

2 175630 21 海通 01 4,100,000 419,446,332.03 5.32

3 185278 22 信投 C1 4,000,000 406,538,550.86 5.15

4 175705 21 招证 C1 3,800,000 389,484,328.26 4.94

5 175741 21 海通 02 3,600,000 368,317,345.94 4.67

注：公允价值部分以摊余成本列示。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细
注：无。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
注：无。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
注：无。
5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.9.1 本期国债期货投资政策

本基金根据风险管理的原则，以套期保值为目的，在风险可控的前提下，投资国债期货。本基金将充分考虑国债期货的流动性和风险收益特征，结合对宏观经济形势和政策趋势的判断、对债券市场进行定性和定量分析，对国债期货和现货的基差、国债期货的流动性、波动水平等指标进行跟踪监控，在最大限度保证基金资产安全的基础上，力求实现委托财产的长期稳定增值。5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
注：无。
5.9.3 本期国债期货投资评价

无
5.10 投资组合报告附注
5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形

中国建设银行股份有限公司在报告编制日前一年内受到中国银行保险监督管理委员会的处
罚。

中国农业银行股份有限公司在报告编制日前一年内受到国家金融监督管理总局、中国银行保险监督管理委员会的处罚。

中信建投证券股份有限公司在报告编制日前一年内受到中国人民银行的处罚。

以上证券的投资已执行内部严格的投资决策流程，符合法律法规和公司制度的规定。
5.10.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库

本基金投资的前十名证券没有超出基金合同规定的证券备选库。
5.10.3 其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 467,982.70

2 应收证券清算款 89,129.07

3 应收股利 -

4 应收利息 -

5 应收申购款 -

6 其他应收款 -

7 其他 -

8 合计 557,111.77

5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
注：无。
5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
注：无。
5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入的原因，投资组合报告中数字分项之和与合计项之间可能存在尾差。

§6 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

6.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
注：无。
6.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
注：无。

§7 影响投资者决策的其他重要信息

7.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
注：无。
7.2 影响投资者决策的其他重要信息

无。

§8 备查文件目录

8.1 备查文件目录

（一）《鹏华永瑞一年封闭式债券型证券投资基金基金合同》;
（二）《鹏华永瑞一年封闭式债券型证券投资基金托管协议》;
（三）《鹏华永瑞一年封闭式债券型证券投资基金 2023 年第 3 季度报告》（原文）。
8.2 存放地点

深圳市福田区福华三路 168 号深圳国际商会中心第 43 层鹏华基金管理有限公司。

8.3 查阅方式

投资者可在基金管理人营业时间内免费查阅，也可按工本费购买复印件，或通过本基金管理人网站（http://www.phfund.com.cn）查阅。

投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人鹏华基金管理有限公司，本公司已开通客户服务系统，咨询电话：4006788999。

鹏华基金管理有限公司
2023 年 10 月 24 日
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