东方红益丰纯债债券型证券投资基金
2023 年第 1 季度报告

2023 年 3 月 31 日

基金管理人：上海东方证券资产管理有限公司

基金托管人：上海浦东发展银行股份有限公司

报告送出日期：2023 年 4 月 21 日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人上海浦东发展银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2023 年 4 月 19 日复核
了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本基金于 2023 年 3 月 23 日新增 C 类份额，本报告中本基金 C 类份额的“基金合同生效日”
特指 2023 年 3 月 23 日，本基金 A 类份额报告期为 2023 年 1 月 1 日至 2023 年 3 月 31 日，C 类份
额报告期为 2023 年 3 月 23 日至 2023 年 3 月 31 日。

本报告中财务资料未经审计。

§2 基金产品概况

基金简称 东方红益丰纯债债券

基金主代码 009670

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2020 年 7 月 21 日

报告期末基金份额总额 250,886,841.62 份

投资目标 本基金在严格控制投资风险的基础上，追求稳定的当期
收益和基金资产的稳健增值。

投资策略 本基金将采用自上而下的方法，在充分研究基本宏观经
济形势以及微观市场主体的基础上，对市场基本利率、
债券类产品收益率、货币类产品收益率等大类产品收益
率水平变化进行评估，并结合各类别资产的波动性以及
流动性状况分析，针对不同行业、不同投资品种选择投
资策略，以此做出最佳的资产配置及风险控制。

业绩比较基准 中债综合指数收益率*80%+同期中国人民银行公布的一


年期银行定期存款税后收益率*20%

风险收益特征 本基金为债券型基金，其预期风险与预期收益高于货币
市场基金，低于混合型基金和股票型基金。

基金管理人 上海东方证券资产管理有限公司

基金托管人 上海浦东发展银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 东方红益丰纯债债券 A 东方红益丰纯债债券 C

下属分级基金的交易代码 009670 018186

报告期末下属分级基金的份额总额 250,874,897.81 份 11,943.81 份

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

报告期（2023 年 1 月 1 日-2023 年 3 报告期（2023 年 3 月 23 日-2023 年 3
主要财务指标 月 31 日） 月 31 日）

东方红益丰纯债债券 A 东方红益丰纯债债券 C

1.本期已实现收益 3,022,554.70 9.96

2.本期利润 2,830,868.69 12.55

3.加权平均基金份额 0.0123 0.0011
本期利润

4.期末基金资产净值 268,077,980.34 12,762.55

5.期末基金份额净值 1.0686 1.0685

注：1、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

3、本基金于 2023 年 03 月 23 日增加东方红益丰纯债债券 C 类份额，东方红益丰纯债债券 C
类份额报告期为 2023 年 03 月 23 日-2023 年 03 月 31 日，自东方红益丰纯债债券 C 类份额生效日
起至本报告期末不满一季度。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

东方红益丰纯债债券 A

阶段 净值增长率①净值增长率标业绩比较基准业绩比较基准 ①－③ ②－④


准差② 收益率③ 收益率标准差

④

过去三个月 1.16% 0.03% 0.30% 0.03% 0.86% 0.00%

过去六个月 2.46% 0.04% -0.11% 0.05% 2.57% -0.01%

过去一年 3.84% 0.03% 0.86% 0.04% 2.98% -0.01%

自基金合同

7.92% 0.03% 3.10% 0.04% 4.82% -0.01%
生效起至今

东方红益丰纯债债券 C

业绩比较基准

净值增长率标业绩比较基准

阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④
准差② 收益率③

④

自基金合同

0.09% 0.02% 0.04% 0.01% 0.05% 0.01%
生效起至今
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较


§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明

任职日期 离任日期 年限

上海东方证券资产管理有限公司固定收
益研究部副总经理、基金经理，2018 年
06 月至今任东方红创新优选三年定期开
放混合型证券投资基金基金经理、2020
年 01 月至今任 东方红鑫裕两年定期开
放信用债债券型证券投资基金基金经理、
2020年03月至今任东方红均衡优选两年
上海东方 定期开放混合型证券投资基金基金经理、
证券资产 2020年08月至今任东方红招盈甄选一年
管理有限 持有期混合型证券投资基金基金经理、
陈觉平 公司固定 2022 年 7 月 8 - 11 年 2020 年 08 月至 2021 年 12 月任 东方红
收益研究 日 鑫安 39 个月定期开放债券型证券投资基
部副总经 金基金经理、2020 年 10 月至今任 东方
理、基金 红明鉴优选两年定期开放混合型证券投
经理 资基金基金经理、2021 年 05 月至今任东
方红锦和甄选 18 个月持有期混合型证券
投资基金基金经理、2022 年 01 月至今任
东方红锦弘甄选两年持有期混合型证券
投资基金基金经理、2022 年 02 月至今任
东方红招瑞甄选 18 个月持有期混合型证
券投资基金基金经理、2022 年 07 月至今
任东方红益丰纯债债券型证券投资基金


基金经理。复旦大学理学硕士。曾任上海
新世纪资信评估服务有限公司债券评级
部债券分析师，中国太平洋人寿保险股份
有限公司资产管理中心信用研究员，上海
国泰君安证券资产管理有限公司固定收
益投资部研究员，上海东方证券资产管理
有限公司信用研究员。具备证券投资基金
从业资格。

注：1、上述表格内基金首任基金经理“任职日期”指基金合同生效日，“离任日期”指根据公司决定确定的解聘日期；对此后非首任基金经理，基金经理的“任职日期”和“离任日期”均指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。

2、证券从业的涵义遵从行业协会的相关规定。
4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况
注：本基金基金经理本报告期末未兼任私募资产管理计划投资经理。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期，上海东方证券资产管理有限公司作为本基金管理人，严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《中华人民共和国证券法》、基金合同以及其它有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金持有人利益的行为，本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

本基金管理人一贯公平对待旗下管理的所有基金和组合，制定并严格遵守相应的制度和流程，通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行。报告期内，本公司严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和《上海东方证券资产管理有限公司公平交易制度》等规定。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

报告期内未发现本基金存在异常交易行为。

报告期内，未出现涉及本基金的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量 5%的情况。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析

一季度债券市场波动幅度明显收窄，10 年期国债收益率从年初 2.82%上行至 1 月底 2.93%，

而后有所下行，围绕 2.85%中枢窄幅震荡，3 年期 AAA 高等级信用债则由年初 3.17%上行至最高
3.21%，而后震荡下行收至季末 3.07%，全季度下行约 10bp，表现强于利率；此外，3 年期 AA 城
投债由年初 4.20%快速下行至季末 3.42%位置，收益率下行接近 80bp，下行幅度显著超越市场平均水平。从基本面角度看，市场于一季度围绕国内经济复苏的主线，反复交易其预期的强弱，前
三个月国内 PMI 读数分别录得 50.1、52.6 与 51.9，持续高于荣枯线，此外信贷投放方面，新增
人民币贷款当月同比增加值前两月分别超 7000 亿与 9000 亿，规模及占比显著超出市场预期，同时核心一二线市场楼市与土地市场出现明显环比改善迹象，因此 1、2 两月债市环境有所逆风。从监管政策角度看，一季度《商业银行资本管理办法》征求意见稿出台，银行同业存单以及二级资本债等风险权重占用调整，对中长期资产定价的预期有所影响；在国务院机构改革中，中国证监会调整为国务院直属机构、在中国银保监会基础上组建国家金融监管总局、发改委企业债发行审核职能划出等调整方案，可能对后续金融监管改革以及深化地方金融监管体制改革等产生重要影响。

但与此同时我们也关注到，国内流动性环境在季末分层的特殊时期以外，总体仍然保持宽裕，
央行也于 3 月中旬宣布于月底降准 25bp，释放中长期流动性约 5500 亿；机构行为方面，理财破
净压力大幅缓解、债券配置力度加大，包括险资在内机构重新转为债券重要购买力量；地产方面，部分二线非核心片区以及广大三四线城市楼市与土地市场表现仍弱，库存去化压力高，房价回升预期不强，社融数据中居民中长贷情况表现欠佳，居民部门资产负债表修复情况仍需观察。上述因素的叠加，导致了市场对于利率大幅上行调整的担忧减弱，结构性资产荒局面再度出现，其中中等偏弱资质的城投债收益率在一二级联动的模式下大幅下行，城投等级利差大幅压缩，目前 3年期 AA 城投债与产业债的利差已倒挂超 20bp，幅度超过去年全年最高水平；短久期票息资产也被迅速挖掘，利差快速回落至历史中低分位数水平。

债券操作方面，我们于年初理财赎回影响尚未完全消退时便看好后续信用债市场的修复，因此在信用利差仍较高的时点，对短久期票息资产与中长久期高等级资产进行增配，期间亦加大了对高等级银行二永债的研究与配置力度，整体收获了较好的市场修复收益；此外，我们针对部分区域景气度以及产业链景气度良好的主体进行了择优配置，对组合收益进行了一定程度的增厚；最后，我们也对高债券存量及占比的区域与平台进行适当规避，为后续潜在的市场调整做好防守准备。

展望后市，市场对于复苏强度的可持续性已有分歧，二季度经济指标的读数受低基数效应影响显著，短期冲高的确定性较大；但另一方面，地市楼市在不同城市间以及同城不同区域间的分化相当显著，中低能级城市及片区库存去化压力大，全国范围内的地产企稳回升难度较高，居民
资产负债表的修复仍留待观察，复苏强度仍难一蹴而就。海外方面，年内外部环境复杂，市场对外需趋弱形成相对一致的预期，海外订单的回落与景气度下行预期将可能对出口、就业以及制造业投资产生重要影响，内外需的企稳仍需政策层面给予较大力度支持。城投方面，年初全国性的平台债务摸排已完成，但后续推出大规模债务置换可能性低，平台融资环境仍持续受到限制，城市间、区域间以及平台间的分化仍在加大，我们将继续对区域景气度高、产业链布局结构合理、人口有持续净流入、金融资源充沛的城市与区域进行重点跟踪与配置，而对于债券存量规模大、占比高的区域与主体保持谨慎。配置方向上，高等级中等久期信用品种仍有配置价值，部分景气度稳定的产业与平台有增厚收益的挖掘价值，银行二永债的低信用风险与相对利差表现决定了其仍是市场重要的交易与配置品种，总体而言，现阶段国内债券市场机会高于风险，但也需持续关注尾部区域及平台债务风险的暴露与处置。
4.5 报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末,本基金 A 类份额净值为 1.0686 元， 份额累计净值为 1.0786 元；C 类份额
净值为 1.0685 元， 份额累计净值为 1.0685 元。本报告期基金 A 类份额净值增长率为 1.16%，同
期业绩比较基准收益率为0.30%；C类份额净值增长率为0.09%，同期业绩比较基准收益率为0.04%。4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

报告期内，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）

1 权益投资 - -

其中：股票 - -

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 248,277,798.83 92.54

其中：债券 248,277,798.83 92.54

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 13,004,295.34 4.85

其中：买断式回购的买入返售金融资 - -
产

7 银行存款和结算备付金合计 6,634,633.96 2.47


8 其他资产 363,929.70 0.14

9 合计 268,280,657.83 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
注：本基金不参与股票投资。
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
注：本基金不参与股票投资。
5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
注：本基金不参与股票投资。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）

1 国家债券 17,065,618.30 6.37

2 央行票据 - -

3 金融债券 61,589,287.67 22.97

其中：政策性金融债 - -

4 企业债券 62,516,865.91 23.32

5 企业短期融资券 18,154,340.70 6.77

6 中期票据 88,951,686.25 33.18

7 可转债（可交换债） - -

8 同业存单 - -

9 其他 - -

10 合计 248,277,798.83 92.61

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）

1 019656 21 国债 08 133,000 13,603,903.18 5.07

2 1928011 19工商银行二级 100,000 10,566,890.41 3.94
03

3 101800931 18 国开投 100,000 10,353,847.67 3.86
MTN001B

4 149558 21 国信 06 100,000 10,310,735.89 3.85

5 188234 21 平证 05 100,000 10,283,245.48 3.84

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细

注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
注：本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
注：本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.9.1 本期国债期货投资政策

本基金在进行国债期货投资时，将根据风险管理原则，以套期保值为目的，结合国债期货的定价模型寻求其合理的估值水平，与现货资产进行匹配，通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作。
5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
注：本基金本报告期未进行国债期货投资。
5.9.3 本期国债期货投资评价

本基金本报告期未进行国债期货投资。
5.10 投资组合报告附注
5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形

本基金投资的前十名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.10.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库

本基金不参与股票投资。
5.10.3 其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 11,997.55

2 应收证券清算款 -

3 应收股利 -

4 应收利息 -

5 应收申购款 351,932.15


6 其他应收款 -

7 其他 -

8 合计 363,929.70

5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
注：本基金不参与股票投资。
5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入的原因，投资组合报告中市值占净值比例的分项之和与合计项之间可能存在尾差。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

项目 东方红益丰纯债债券 A 东方红益丰纯债债券 C

报告期期初基金份额总额 192,999,739.64 -

报告期期间基金总申购份额 67,058,642.01 11,943.81

减:报告期期间基金总赎回份额 9,183,483.84 -

报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - -
少以“-”填列）

报告期期末基金份额总额 250,874,897.81 11,943.81

注：东方红益丰纯债债券 C 类份额基金合同生效日为 2023 年 03 月 23 日。

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
注：本报告期，本基金管理人未持有本基金份额。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
注：本报告期，本基金管理人不存在申购、赎回或交易本基金的情况。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
注：本基金本报告期内未发生单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息


无。

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

1、中国证监会准予注册东方红益丰纯债债券型证券投资基金的文件；

2、《东方红益丰纯债债券型证券投资基金基金合同》；

3、《东方红益丰纯债债券型证券投资基金托管协议》；

4、东方红益丰纯债债券型证券投资基金财务报表及报表附注；

5、报告期内在规定媒介上披露的各项公告；

6、基金管理人业务资格批件、营业执照；

7、中国证监会要求的其他文件。
9.2 存放地点

备查文件存放于基金管理人的办公场所：上海市黄浦区外马路 108 号 7 层。

9.3 查阅方式

投资者可到基金管理人的办公场所免费查阅备查文件，亦可通过公司网站查阅，公司网址为：www.dfham.com。

上海东方证券资产管理有限公司
2023 年 4 月 21 日
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