南方永利 1 年定期开放债券(LOF)2013 年第 4 季度报告南方永利 1 年定期开放债券型证券投资基
金(LOF)2013 年第 4 季度报告
2013 年 12 月 31 日
基金管理人:南方基金管理有限公司
基金托管人:中国工商银行股份有限公司
报告送出日期:2014 年 1 月 20 日
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南方永利 1 年定期开放债券(LOF)2013 年第 4 季度报告
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2014 年 1 月 16 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2013 年 10 月 1 日起至 2013 年 12 月 31 日止。
§2 基金产品概况
南方永利 1 年定期开放债券(LOF)基金简称
场内基金简称:南方永利
交易代码 160130
基金运作方式 上市契约型开放式(LOF)
基金合同生效日 2013 年 4 月 25 日
报告期末基金份额总额 6,535,978,820.58 份
本基金在严格控制风险和追求基金资产长期稳定的投资目标
基础上,力求获得高于业绩比较基准的投资收益。
本基金以中长期利率趋势分析为基础,结合经济周
期、宏观政策方向及收益率曲线分析,在非开放期期
投资策略 间原则上组合久期与初始非开放期适当匹配的基础
上,实施积极的债券投资组合管理,以获取较高的债
券组合投资收益。
本基金业绩比较基准:一年期定期存款税后收益率业绩比较基准
+1.2%。
本基金为债券型基金,其长期平均风险和预期收益率风险收益特征
低于股票基金、混合基金,高于货币市场基金。
基金管理人 南方基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司注:本基金在交易所行情系统净值揭示等其他信息披露场合下,可简称为“南方永利”。
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§3 主要财务指标和基金净值表现3.1 主要财务指标
单位:人民币元
主要财务指标 报告期( 2013 年 10 月 1 日 - 2013 年 12 月 31 日 )
1.本期已实现收益 66,034,676.46
2.本期利润 -30,810,240.94
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0047
4.期末基金资产净值 6,581,023,978.80
5.期末基金份额净值 1.007注:1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益;2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。3.2 基金净值表现3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收
阶段 ①-③ ②-④
① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④
过去三个月 -0.49% 0.09% 1.06% 0.01% -1.55% 0.08%3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较注:本基金的基金合同生效日为 2013 年 4 月 25 日,截至本报告期末,基金成立未满 1 年;本基金的建仓期为六个月,建仓期结束时各项资产配置比例符合基金合同约定。
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§4 管理人报告4.1 基金经理(或基金经理小组)简介
任本基金的基金经理
证券从
姓名 职务 期限 说明
业年限
任职日期 离任日期
经济学硕士,具有基金从业资格。2000
年开始从事固定收益类证券承销、研究与
本基金
投资管理,曾任职于国家开发银行资金
基金经
局、全国社会保障基金理事会投资部。
理、固 2013 年 4
韩亚庆 - 13 2008 年加入南方基金,2010 年 5 月至今,
定收益 月 25 日
担任固定收益部副总监、执行总监;2008
部执行
年 11 月至今,任南方现金基金经理;2010
总监
年 11 月至今,任南方广利基金经理;2013
年 4 月至今,任南方永利基金经理。注:1、对基金的首任基金经理,其“任职日期”为基金合同生效日,“离职日期”为根据公司决定确定的解聘日期,对此后的非首任基金经理,“任职日期”和“离任日期”分别指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内,本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》、《证券投资基金销售管理办法》和《证券投资基金信息披露管理办法》等有关法律法规及各项实施准则、《南方永利 1 年定期开放债券型证券投资基金(LOF)基金合同》和其他有关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金持有人谋求最大利益。本报告期内,基金运作整体合法合规,没有损害基金持有人利益。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。4.3 公平交易专项说明4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内,本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》,完善相应制度及流程,通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行,公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。4.3.2 异常交易行为的专项说明
本基金于本报告期内不存在异常交易行为。本报告期内基金管理人管理的所有投资组合参与
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南方永利 1 年定期开放债券(LOF)2013 年第 4 季度报告的交易所公开竞价,未出现同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况。4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
2013 年第四季度,经济增长高位小幅回落,通胀则再次走高。从货币政策看,央行仍维持偏紧的货币政策。由于以投资拉动为主的增长方式未变、财税改革不到位、债务软约束、银行表内贷款能力下降等的影响,负债软约束的平台融资、利润率较高的房地产融资需求仍非常强劲,而银行通过同业创新,仍以理财和同业资金提供了大量的资金供应。第四季度融资利率的上行幅度甚至超过了第三季度,但在这一资金需求和供应链条未终止的情况下,资金利率抬升的过程仍在继续。在央行四季度针对通胀走高仍坚持偏紧的货币政策、各发行主体发债量巨大的情况下,四季度债券市场大幅下跌。目前这一经济和金融结构扭曲的状况尚未终结,一方面作为融资源头的部门在 2014 年仍将有大量融资需求且对成本的约束不强;另一方面,对银行同业、表外融资及影子银行的监管政策难以有效施行。这一融资“水涨船高”的过程将抬升债券市场总体融资成本,而大量负债在 2014 年需要以更高的成本继续融资,在总体资金面偏紧的情况下,企业“融资难”和“融资贵”的情况会更加明显,这也加大了经济下行的压力,因此企业爆发信用事件的可能性在加大。另一方面,央行的从紧过程尚未转向,在未转向之前,债券市场难以转向,在新债供应仍较多的情况下,债券市场仍面临一定的利率风险,尽管利率产品收益率上行的幅度会显著小于2013 年下半年。因此我们认为债券市场在明年一季度(特别是一月)甚至上半年仍难有较乐观的表现,从利率趋势上来,在年中经济回落并度过第二季度通胀高点后,市场会更稳定并在可能的政策变化下酝酿一定机会。对于权益类市场,2014 年将是改革和经济增长现实与股票供应的博弈之年,从紧的货币政策、经济逐步显现下行压力,特别是 2014 年会是一个超出预期的“融资之年”(各类融资及创新工具的发行都可能创出历史高点),如果 IPO 保持每月 60 家左右,全年 700家左右的话,股票市场将难以承受这一供应冲击。与债券市场的判断一致,在一季度特别是一月股票市场的风险较大,股票市场可能在两种情况下才能实质转向,一是影响债券市场的不利因素减弱,包括央行政策的调整、信用事件的暴露、短端收益率开始回落并最终导致中长期收益水平回落等,二是股票市场经历较大幅度的下跌后,开始纠正无序的 IPO 供应,同时 2013 年上涨多、估值贵的股票在进一步下跌后估值得到合理的回落。总体看来,2014 年在开年后,会经历较长的政策面、资金面偏紧和融资无序扩张的局面,资本市场仍将承受着较大“抑制作用”,除货币资产外,其他证券的价格仍有下跌风险,特别是信用债中的部分产业债和部分高估值的创业板、中小板股票。2014 年资本市场预计会先经历一个较长时期的困难过程,以充分反映降杠杆、利率市
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南方永利 1 年定期开放债券(LOF)2013 年第 4 季度报告场化改革和股票发行改革等的影响,这一“先破”的过程会较痛苦,反映为股票市场下跌和债券市场中利率风险和信用风险的加大。是否有“后立”,只有等待和依靠政策的纠偏,才能先稳定住市场,继而市场才有机会重新向上。2014 年要做好艰苦投资的准备,同时需做好等待市场机会转入进攻的准备。
2013 年第四季度债券市场大幅下跌,信用利差小幅回升但仍处于中等偏低水平,股票市场则先涨后跌。从主要指数看,中债综合财富数下跌 1.74%,中债企债财富指数下跌 1.62%,沪深 300 指数下跌 3.28%,中证转债指数下跌 5.03%,中小板和创业板指数分别下跌 4.86%和 4.64%。永利基金在第四季度小幅增加了国债和金融债的投资,增持了部分流动性好的中票,在年底较大幅度增加了短期融资券的投资,增加了可转债仓位。四季度特别是 12 月,转债出现较大幅下跌,部分公司债券下跌幅度也较大,影响了基金的收益。4.4.2 报告期内基金的业绩表现
本报告期基金净值增长率为-0.49%。4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
基于对 2014 年债市节奏的预判和基金 4 月下旬封闭期结束时流动性的考虑,2014 年永利的投资计划为,仍将对存款、短融、逆回购进行滚动和到期匹配投资,对可转债则需等待市场下跌后再行买入,并争取封闭期结束前获取波段收益。对于整体持仓,我们将结合债券市场变动情况,对持有的债券进行卖出操作,在到期前进行充分的流动性准备。债券市场经过半年多的下跌后,当前永利基金持仓债券的收益水平更高,期限和收益匹配也更为合理。永利基金具有风险承受力低、运作期限固定的特点,我们将力争在一年的封闭期内为投资者带来合理的良好回报。
§5 投资组合报告5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%)
1 权益投资 15,172,000.00 0.17
其中:股票 15,172,000.00 0.17
2 固定收益投资 5,302,865,372.54 59.23
其中:债券 5,302,865,372.54 59.23
资产支持证券 - -
3 金融衍生品投资 - -
4 买入返售金融资产 957,501,200.00 10.70
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其中:买断式回购的买入返售
- -
金融资产
5 银行存款和结算备付金合计 2,482,637,143.22 27.73
6 其他资产 194,581,183.88 2.17
7 合计 8,952,756,899.64 100.005.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
占基金资产净值比例
代码 行业类别 公允价值(元)
(%)
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 15,172,000.00 0.23
电力、热力、燃气及水生产和供应
D - -
业
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 - -
J 金融业 - -
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 15,172,000.00 0.235.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
占基金资产净值
序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元)
比例(%)
1 002236 大华股份 400,000 15,172,000.00 0.23
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南方永利 1 年定期开放债券(LOF)2013 年第 4 季度报告5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
1 国家债券 280,458,000.00 4.26
2 央行票据 - -
3 金融债券 390,072,000.00 5.93
其中:政策性金融债 - -
4 企业债券 2,244,598,491.21 34.11
5 企业短期融资券 1,071,832,000.00 16.29
6 中期票据 439,775,000.00 6.68
7 可转债 876,129,881.33 13.31
8 其他 - -
9 合计 5,302,865,372.54 80.585.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
占基金资产净值比
序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元)
例(%)
1 113003 重工转债 2,386,840 278,138,465.20 4.23
2 110015 石化转债 1,862,630 177,620,396.80 2.70
3 130011 13 附息国债 11 1,400,000 127,092,000.00 1.93
4 110020 南山转债 1,390,930 126,755,450.90 1.93
5 130018 13 附息国债 18 1,300,000 125,268,000.00 1.905.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明
细注:本基金本报告期末未持有资产支持证券。5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细注:本基金本报告期末未持有权证。5.8 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明注:本基金本报告期末未持有国债期货。5.9 投资组合报告附注5.9.1
本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查,或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
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南方永利 1 年定期开放债券(LOF)2013 年第 4 季度报告5.9.2
本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定备选股票库。5.9.3 其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 626,698.41
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 193,954,485.47
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 194,581,183.885.9.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
占基金资产净值比例
序号 债券代码 债券名称 公允价值(元)
(%)
1 113003 重工转债 278,138,465.20 4.23
2 110015 石化转债 177,620,396.80 2.70
3 110020 南山转债 126,755,450.90 1.93
4 110022 同仁转债 63,561,975.60 0.97
5 110023 民生转债 33,294,162.30 0.51
6 110016 川投转债 22,180,174.00 0.34
7 110012 海运转债 14,977,342.80 0.23
8 125887 中鼎转债 2,769,233.24 0.04
9 110017 中海转债 118,521.00 0.005.9.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
流通受限部分的 占基金资产
序号 股票代码 股票名称 流通受限情况说明
公允价值(元) 净值比例(%)
1 002236 大华股份 15,172,000.00 0.23 非公开发行
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南方永利 1 年定期开放债券(LOF)2013 年第 4 季度报告
§6 开放式基金份额变动
单位:份
报告期期初基金份额总额 6,535,978,820.58
报告期期间基金总申购份额 -
减:报告期期间基金总赎回份额 -
报告期期间基金拆分变动份额(份额减少以"-"填列) -
报告期期末基金份额总额 6,535,978,820.58
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细注:本报告期内,基金管理人不存在申购、赎回或买卖本基金的情况。
§8 备查文件目录8.1 备查文件目录
1、南方永利 1 年定期开放债券型证券投资基金(LOF)基金合同
2、南方永利 1 年定期开放债券型证券投资基金(LOF)托管协议
3、南方永利 1 年定期开放债券型证券投资基金(LOF)2013 年第 4 季度报告原文8.2 存放地点
深圳市福田中心区福华一路 6 号免税商务大厦 31-33 层8.3 查阅方式
网站:http://www.nffund.com
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