南方现金增利证券投资基金2005年年度报告

重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本年度报告已经全部独立董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2006年3月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现、财务会计报告、投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
一、基金简介
（一） 基金名称：南方现金增利证券投资基金
基金简称：南方现金增利
交易代码：202301
基金运作方式：契约型开放式
基金合同生效日：2004年3月5日
期末基金份额总额：38,473,378,496.08

（二）投资目标：本基金为具有高流动性、低风险和稳定收益的短期金融市场基金，在控制风险的前提下，力争为投资者提供稳定的收益。
投资策略：南方现金增利基金以"保持资产充分流动性，获取稳定收益"为资产配置目标，在战略资产配置上，主要采取利率走势预期与组合久期控制相结合的策略，在战术资产操作上，主要采取滚动投资、关键时期的时机抉择策略，并结合市场环境适时进行回购套利等操作。
业绩比较基准：本基金基准收益率=1年期银行定期存款收益率（税后）。

（三）基金管理人
法定名称：南方基金管理有限公司
注册及办公地址：深圳市深南大道4009号投资大厦7楼
邮政编码：518026
法定代表人：吴万善
信息披露负责人：鲍文革
联系电话：0755-82912902；传真：0755-82912948
电子邮箱：manager@southernfund.com

（四）基金托管人
法定名称：中国工商银行股份有限公司
注册及办公地址：北京市复兴门内大街55号
邮政编码：100032
法定代表人：姜建清；信息披露负责人：庄为
联系电话：010-66106912；传真：010-66106904
电子邮箱：custody@icbc.com.cn

（五）基金选定的信息披露报纸：中国证券报、上海证券报、证券时报
登载年度报告正文的管理人网址：http://www.southernfund.com
基金年度报告置备地点：基金管理人、基金托管人的办公地址

（六）其他有关资料
聘请的会计师事务所名称：普华永道中天会计师事务所有限公司
会计师事务所办公地址：上海湖滨路202号普华永道中心11楼
注册登记机构名称：南方基金管理有限公司
注册登记机构办公地址：深圳市深南大道4009号投资大厦7楼
二、主要财务指标、基金净值表现及收益分配情况
（一）主要财务指标
财 务 指 标 2005年 2004年3月5日（基金成立日）至2004年12月31日止期间
1.本期净收益 916,315,786.28 228,122,870.81
2.期末基金资产净值 38,473,378,496.08 19,202,418,287.84
3.期末基金份额净值 1.0000 1.0000
4.本期净值收益率 2.49% 2.26%
5.累计净值收益率 4.68% 2.26%
注：本基金收益分配是按月结转份额。
重要提示：上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
（二）基金净值表现
1、基金收益率与同期业绩基准收益率比较表
阶段 基金收益率（1） 本期收益率标准差（2） 业绩比较基准收益率（3） 业绩比较基准收益率标准差（4） （1）-（3） （2）-（4）
过去3个月 0.5256% 0.0033% 0.4530% 0.0003% 0.0726% 0.0030%
过去6个月 1.0300% 0.0026% 0.9070% 0.0003% 0.1230% 0.0023%
过去1年 2.4948% 0.0027% 1.8000% 0.0003% 0.6948% 0.0024%
自基金成立起至今 4.6759% 0.0023% 3.1480% 0.0004% 1.5279% 0.0019%
2、基金收益率与1年期银行定期存款收益率（税后）的走势比较图
3、过往二年净值收益率与业绩比较基准收益率的历年收益率对比图
（三）基金收益分配情况
年度 收益分配金额 备注
2005 916,315,786.28 　
2004年3月5日（基金成立日）至2004年12月31日止期间 228,122,870.81 　
合计 1,144,438,657.09 　
三、管理人报告
（一）基金管理人情况
南方基金管理有限公司是经中国证监会证监基金字[1998]4 号文批准，由南方证券股份有限公司、厦门国际信托投资公司、广西信托投资公司共同发起设立。注册资本1 亿元人民币。目前股权结构为：华泰证券有限公司45%、深圳市机场股份有限公司30%、厦门国际信托投资公司15%及兴业证券有限公司10%。
南方基金管理有限公司目前管理资产规模达680亿元，管理4只封闭式基金--分别为基金开元、基金天元、基金金元、基金隆元，6只开放式基金--分别为南方稳健成长基金、南方宝元债券型基金、南方避险增值基金、南方现金增利基金、南方积极配置基金、南方高增长基金；以及全国社会保障基金的投资组合。
（二）基金经理小组情况
刘情剑先生，基金经理，1961年生，中共党员，南开大学经济学硕士，注册会计师，1981年参加工作，曾任职海南汇通国际信托投资公司、国泰君安证券股份有限公司。2003年5月起任职南方基金管理有限公司，现任公司总经理助理兼固定收益部总监兼南方现金增利基金基金经理。
此外，现金增利基金管理小组还配备了若干名证券投资分析人员，协助基金经理从事基金的投资管理工作。
（三）报告期内基金运作的遵规守信情况
本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《基金运作管理办法》和《证券投资基金销售管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则、《南方现金增利证券投资基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，无损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。
本报告期本基金因2005年11月9日公告的关于"影子定价"偏离临时公告事项，收到证监会基金监管部的提示函，公司对此事件及时进行处理，并于2005年11月10日发布了更正公告。
（四）基金的投资策略和业绩表现说明
在2005年，产能过剩开始显现、人民币开始升值、大量的贸易顺差等等这一切都意味着，债券市场的上涨必然开始了。但是，对于超短期债券基金--货币市场基金而言，投资的难度反而加大了。债券的上涨或者说市场利率的下降（债券价格与市场利率是反向运动的）首先是从短期利率的下降开始的。而货币市场基金的平均剩余期限只有半年，市场利率下降带来的超额收益不多，反而增加了再投资风险。因为货币市场基金的绝大多数资产，总是在未来的一年里滚动到期，再投资时，低市场利率意味着低收益率。正如大家所看到的，2005年货币市场基金的当年的净值增长率比较平稳，并未像中长期债券基金那样增长惊人。当然，这也充分体现了货币市场基金的本色。
2005年下半年，由于固定资产投资的增速仍然很高，在第4季度，中国人民银行在人民币公开市场操作中货币回笼力度有所加大，因此货币市场上的利率略有回升。
为了防范可能出现的利率风险，南方现金增利基金的投资组合浮动盈利一直维持在0.5%左右波动，既使在第三季度南方现金增利基金净值收益率排名靠后的情况下，我们的浮动盈利也维持在这一水平。由于在第三季度南方现金增利基金净值收益率排名靠后，基金总体规模在第三季度末到第四季度11月基金份额下降的影响，致使原有收益率较高的库存证券的收益被稀释的状况得以缓解和改变，使浮动盈利比例开始上升，为了维护现有持有人的利益，我们在第4季度实现了一些盈利。因此，本基金的全年收益率仍然不错。
2005年南方现金增利基金净值增长率为 2.49%。
（五）宏观经济和证券市场展望
从中长期看来，债券市场具有投资机会。首先，宏观经济方面，本轮经济增长中固定资产投资形成的大量产能将陆续释放，许多行业可能即将进入或加剧产能过剩，产能过剩阻碍了上游原材料价格向下游产品的传导，长期看来通缩压力大于通涨。其次，宏观经济增速预期放缓，债券需求增大。再次，在人民币升值预期相对强烈的背景下，外汇占款继续大量投放，市场资金面宽松的局面将可能持续。
但是，我们注意到固定资产投资有所回升，绝对数额仍然很大，并且能源价格高企有可能带来价格从低位的反弹，我们甚至担心由人民币升值可能引致的资产泡沫。因此，我们认为债券市场短期可能具有一定的风险。
不过，作为现金管理工具，南方现金增利基金管理组将把流动性风险、利率风险和信用风险的管理放在管理工作的首位，在控制风险的基础上，为投资者争取获得一定的投资回报。
（六）内部监察报告
2005年度，本基金管理人坚持一切从规范运作、防范风险、保护基金持有人利益出发，依照公司内部控制的整体要求，继续致力于内控机制的完善，加强内部风险的控制与防范，确保各项法规和管理制度的落实，保证基金合同得到严格履行。公司监察稽核部门按照规定的权限和程序，通过实时监控、现场检查、重点抽查和人员询问等方法，独立地开展基金运作和公司管理的合规性稽核，发现问题及时提出改进建议并督促业务部门进行整改，同时定期向董事长和公司管理层出具监察稽核报告。
本报告期内，基金管理人内部监察稽核主要工作如下：
(1)全面开展基金运作监察稽核工作，防范内幕交易，确保基金投资的独立性、公平性及合法合规
主要措施有：严格执行集中交易制度，各基金相互独立，交易指令由中央交易室统一执行完成；对电脑系统进行事先设置并进行实时监控，杜绝出现反向交易、交叉交易等违规行为；严格检查基金的投资决策、研究支持、交易过程是否符合规定的程序；通过以上措施，保证了投资遵循既定的投资决策程序与业务流程，保证了基金投资组合投资符合比例控制的要求，确保了基金投资行为的独立、公平及合法合规。
（2）修订内部稽核管理制度，促进稽核工作的深入开展
根据证监会等监管机关的相关制度、规定，修订了内部稽核管理制度，进一步加强了内部监察稽核工作，更好的防范风险。
（3）开展制度专项稽核，完善公司各项内部管理制度
为了加强制度建设，从源头上控制风险，公司开展了制度专项稽核工作，对公司的一级、二级和三级制度进行了全面修订，对照公司现有的十一个部门进行了执行情况检查，找出存在的问题，提出改进意见。通过这项工作的开展，使公司内部管理跃上一个新台阶。
通过以上工作的开展，在本报告期内本基金运作过程中未发生违规关联交易、内幕交易，也不存在本基金管理人管理的各基金之间的违规交叉交易，基金运作整体合法合规。在今后的工作中，本基金管理人承诺将一如既往的本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，不断提高内部监察稽核工作的科学性和有效性，努力防范各种风险，为基金持有人谋求最大利益。
四、托管人报告
托管人报告
2005年度，本托管人在对南方现金增利货币市场基金的托管过程中，严格遵守《证券投资基金法》、《货币市场基金管理暂行规定》、《货币市场基金信息披露特别规定》及其他有关法律法规、基金合同，不存在任何损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职尽责地履行了应尽的义务。
2005年度南方现金增利货币市场基金管理人-南方基金管理有限公司在投资运作、每万份基金净收益和7日年化收益率、基金收益分配、基金费用开支等问题上，严格遵循《证券投资基金法》、《货币市场基金管理暂行规定》、《货币市场基金信息披露特别规定》等有关法律法规。
2005年4月1日以后南方现金增利货币市场基金基金资产净值偏离度的绝对值超过0.25%的情况时，我行及时向管理公司发送提示函件，管理公司在规定时间内及时对投资组合进行调整或披露。
本托管人依法对南方现金增利货币市场基金管理人-南方基金管理有限公司在2005年度所编制和披露的南方现金增利货币市场基金年度报告中财务指标、净值收益率、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容进行了核查，以上内容具有真实、准确和完整性。


中国工商银行股份有限公司资产托管部
2006年3月20日

五、审计报告
审计报告
普华永道中天审字(2006)第126号
南方现金增利证券投资基金全体基金份额持有人：
我们审计了后附的南方现金增利证券投资基金(以下简称"南方现金增利基金")2005年12月31日的资产负债表以及2005年度的经营业绩表和基金净值变动表。这些会计报表的编制是南方现金增利基金的基金管理人南方基金管理有限公司的责任，我们的责任是在实施审计工作的基础上对这些会计报表发表意见。
我们按照中国注册会计师独立审计准则计划和实施审计工作，以合理确信会计报表是否不存在重大错报。审计工作包括在抽查的基础上检查支持会计报表金额和披露的证据，评价基金管理人在编制会计报表时采用的会计政策和作出的重大会计估计，以及评价会计报表的整体反映。我们相信，我们的审计工作为发表意见提供了合理的基础。
我们认为，上述会计报表符合国家颁布的企业会计准则、《金融企业会计制度》、《证券投资基金会计核算办法》、《南方现金增利证券投资基金基金合同》及中国证券监督管理委员会允许的如会计报表附注所列示的基金行业实务操作的有关规定，在所有重大方面公允反映了南方现金增利基金2005年12月31日的财务状况以及2005年度的经营成果和基金净值变动。



普华永道中天 注册会计师 汪 棣
会计师事务所有限公司
注册会计师 单 峰

中国? 上海市
2006年2月24日

六、财务会计报告
（一） 会计报表
南方现金增利证券投资基金
2005年12月31日资产负债表
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
附注 2005年12月31日 2004年12月31日
资产
银行存款 5/15(e) 4,630,309,043.08 537,630,625.35
结算备付金 206,823,828.91 -
交易保证金 250,000.00 250,000.00
应收利息 6 97,293,807.65 42,410,359.34
应收申购款 778,183,572.40 308,145,879.26
其他应收款 7 763,518.30 547,546.00
债券投资市值 29,201,801,515.66 23,163,738,138.41
其中：债券投资成本 29,201,801,515.66 23,163,738,138.41
待回购债券 - 1,001,937,327.90
买入返售证券 4,960,900,000.00 1,505,200,000.00
资产总计 39,876,325,286.00 26,559,859,876.26

负债及持有人权益
负债
应付证券清算款 - 356,205,788.38
应付管理人报酬 10,893,174.15 5,737,759.62
应付托管费 3,300,961.87 1,738,715.03
应付销售服务费 8,252,404.68 4,346,787.57
应付收益 14 36,872,494.52 26,965,265.43
应付利息 8 55,564.70 2,321,472.39
其他应付款 9 297,490.00 291,100.00
卖出回购证券款 1,343,120,200.00 6,959,478,200.00
预提费用 10 154,500.00 356,500.00
负债合计 1,402,946,789.92 7,357,441,588.42

持有人权益
实收基金 11 38,473,378,496.08 19,202,418,287.84

负债及持有人权益总计 39,876,325,286.00 26,559,859,876.26
后附会计报表附注为本会计报表的组成部分。

南方现金增利证券投资基金
2005年度经营业绩表
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
2004年3月5日
(基金成立日)
至2004年
附注 2005年度 12月31日止期间
收入
债券差价收入 12 224,005,571.27 15,342,717.91
债券利息收入 766,734,316.70 278,903,620.72
存款利息收入 34,183,341.10 3,056,977.17
买入返售证券收入 211,748,868.65 31,885,349.01
其他收入 - 878,032.85
收入合计 1,236,672,097.72 330,066,697.66

费用
基金管理人报酬 15(b) (124,995,645.70) (27,356,678.65)
基金托管费 15(c) (37,877,468.43) (8,289,902.61)
基金销售服务费 (94,693,671.03) (20,724,756.30)
卖出回购证券支出 (59,672,151.77) (44,999,151.60)
其他费用 13 (3,117,374.51) (573,337.69)
其中：信息披露费 (320,000.00) (240,000.00)
审计费用 (150,000.00) (112,000.00)

费用合计 (320,356,311.44) (101,943,826.85)

基金净收益及基金经营业绩 916,315,786.28 228,122,870.81

基金净收益 916,315,786.28 228,122,870.81
加：年/期初基金净收益 - -
可供分配基金净收益 916,315,786.28 228,122,870.81
减：本年/期已分配基金净收益 14 (916,315,786.28) (228,122,870.81)

未分配基金净收益 - -
后附会计报表附注为本会计报表的组成部分。

南方现金增利证券投资基金
2005年度基金净值变动表
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
2004年3月5日
(基金成立日)
至2004年
2005年度 12月31日止期间

年/期初基金净值 19,202,418,287.84 8,049,850,114.32

本年/期经营活动
基金净收益 916,315,786.28 228,122,870.81
经营活动产生的基金净值变动数 916,315,786.28 228,122,870.81

本年/期基金份额交易
基金申购款 139,826,920,560.64 34,342,576,276.31
其中：分红再投资 860,242,052.16 188,801,830.00
基金赎回款 (120,555,960,352.40) (23,190,008,102.79)
基金份额交易产生的基金净值变动数 19,270,960,208.24 11,152,568,173.52

本年/期向基金份额持有人分配收益
向基金份额持有人分配收益产生的基金净值变动数 (916,315,786.28) (228,122,870.81)

年/期末基金净值 38,473,378,496.08 19,202,418,287.84
后附会计报表附注为本会计报表的组成部分。

（二） 会计报表附注
1 基金基本情况
南方现金增利证券投资基金(以下简称"本基金") 经中国证券监督管理委员会(以下简称"中国证监会")证监基金字[2004]第2号《关于同意南方现金增利基金设立的批复》核准，由南方基金管理有限公司依照《证券投资基金管理暂行办法》及其实施细则、《开放式证券投资基金试点办法》等有关规定和《南方现金增利基金基金契约》(后更名为《南方现金增利证券投资基金基金合同》)发起，并于2004年3月5日募集成立。本基金为契约型开放式，存续期限不定，首次设立募集不包括认购资金利息共募集8,048,110,308.00元，业经普华永道中天会计师事务所有限公司普华永道中天验字(2004)第35号验资报告予以验证。本基金的基金管理人为南方基金管理有限公司，基金托管人为中国工商银行股份有限公司(附注15(a))。
根据《中华人民共和国证券投资基金法》和《南方现金增利证券投资基金基金合同》的有关规定，本基金的投资范围为剩余期限在397天以内(含397天)的债券，期限在一年以内(含一年)的中央银行票据、债券回购、银行定期存款、大额存单、现金以及中国证监会、中国人民银行认可的其他具有良好流动性的货币市场工具。
2 会计报表编制基础
本基金的会计报表按照国家颁布的企业会计准则、《金融企业会计制度》、《证券投资基金会计核算办法》及中国证监会允许的如会计报表附注所列示的基金行业实务操作的有关规定编制。
3 主要会计政策和会计估计
(a) 会计年度
本基金会计年度为公历1月1日起至12月31日止。比较会计报表的实际编制期间为2004年3月5日(基金成立日)至2004年12月31日。
(b) 记账本位币
本基金的记账本位币为人民币。
(c) 记账基础和计价原则
本基金的记账基础为权责发生制。债券投资和待回购债券采用摊余成本法计价，同时按公允价值进行估值监控。除此之外，所有报表项目均以历史成本计价。
(d) 基金资产的估值原则
本基金的债券投资和待回购债券采用摊余成本法计价，即计价对象以买入成本列示，按票面利率或商定利率每日计提利息，并考虑其买入时的溢价与折价在其剩余期限内平均摊销。本基金不采用市场利率或上市交易的债券和票据的市价计算基金资产净值。在有关法律法规允许证券交易所交易的短期债券可以采用摊余成本法前，本基金暂不投资于证券交易所交易的短期债券。
为了避免采用摊余成本法计算的基金资产净值与按市场利率或交易市价计算的基金资产净值发生重大偏离，从而对基金持有人的利益产生稀释或不公平的结果，基金管理人于每一计价日采用市场利率和交易价格对基金持有的计价对象进行重新评估，即"影子定价"。当基金资产净值与影子定价的偏离达到或超过基金资产净值的0.25%时，基金管理人应根据风险控制的需要调整组合，使基金资产净值更能公允地反映基金资产价值。
如有确凿证据表明按上述方法进行计价不能客观反映其公允价值的，基金管理人可根据具体情况与基金托管人商定后，按最能反映公允价值的方法计价。
(e) 证券投资基金成本计价方法－债券投资
买入银行间同业市场交易的债券于实际支付价款时确认为债券投资。债券投资按成交日应支付的全部价款入账，其中所包含债券起息日或上次除息日至购买日止的利息作为应收利息单独核算，不构成债券投资成本。买入贴息债券无需单独核算应收利息。
卖出银行间同业市场交易的债券于实际收到全部价款时确认债券差价收入/(损失)。出售债券的成本按移动加权平均法结转。
(f) 待回购债券
本基金在从事银行间同业市场的买断式交易过程中，将所有权转出的债券投资自回购首期转入待回购债券，将融入资金记入卖出回购证券款。待回购债券于回购到期时转回债券投资。
(g) 收入的确认和计量
银行间同业市场交易的债券差价收入/(损失)于实际收到全部价款时确认。债券差价收入/(损失)按应收取全部价款与其成本、应收利息和相关费用的差额确认。
债券利息收入按债券票面价值与票面利率计算的金额或按发行价确定的内含票面利率计算的金额，并根据买入债券时溢价或折价的摊销数及应由债券发行企业代扣代缴的个人所得税进行调整后的金额确认(其中银行次级债的利息收入按全额票面利息并调整买入时溢价或折价的摊销数后的金额确认)，在债券实际持有期内逐日计提。
存款利息收入按存款的本金与适用利率逐日计提，其中定期存款利息收入采用到期协议利率逐日计提。
买入返售证券收入按融出资金额及约定利率，在证券持有期内采用直线法逐日计提。
(h) 费用的确认和计量
本基金的基金管理人报酬按前一日基金资产净值0.33%的年费率逐日计提。
本基金的基金托管费按前一日基金资产净值0.1%的年费率逐日计提。
本基金的基金销售服务费按前一日基金资产净值0.25%的年费率逐日计提。
卖出回购证券支出按融入资金额及约定利率，在回购期限内采用直线法逐日计提。
(i) 实收基金
实收基金为对外发行的基金份额总额。每份基金份额面值为1.00元。由于申购和赎回引起的实收基金变动分别于基金申购确认日及基金赎回确认日认列。上述申购和赎回分别包括基金转换所引起的转入基金的实收基金增加和转出基金的实收基金减少。
(j) 基金的收益分配政策
每一基金份额享有同等分配权。申购的基金份额不享有申请当日的分红权益，而赎回的基金份额享有申请当日的分红权益。本基金以份额面值1.00元固定份额净值交易方式，每日计算当日收益并全部分配结转至应付收益科目，每月以红利再投资方式集中支付累计收益。
4 主要税项
根据财政部、国家税务总局财税 [2002]128号《关于开放式证券投资基金有关税收问题的通知》、财税 [2004]78号《关于证券投资基金税收政策的通知》及其他相关税务法规和实务操作，主要税项列示如下：
(a) 以发行基金方式募集资金，不属于营业税征收范围，不征收营业税。
(b) 基金买卖债券的差价收入，自2004年1月1日起继续免征营业税和企业所得税。
(c) 对基金取得的企业债券利息收入，由发行债券的企业在向基金派发利息时代扣代缴20% 的个人所得税，暂不征收企业所得税。
5 银行存款
2005年12月31日 2004年12月31日
定期存款 4,610,000,000.00 -
活期存款(附注15(e)) 20,309,043.08 537,630,625.35
4,630,309,043.08 537,630,625.35

本基金于2005年度没有发生定期存款到期前支取的情况(2004期间：无)。

6 应收利息

2005年12月31日 2004年12月31日

应收债券利息 61,521,821.53 32,531,962.44
应收银行定期存款利息 30,469,470.47 -
应收买入返售证券利息 5,206,171.54 9,878,099.46
应收结算备付金利息 93,070.70 -
应收银行活期存款利息 3,273.41 297.44
97,293,807.65 42,410,359.34

7 其他应收款

2005年12月31日 2004年12月31日

应收为券商垫付的证券结算风险基金 763,518.30 87,546.00
应收债券认购手续费返还 - 460,000.00
763,518.30 547,546.00
8 应付利息

截至2005年12月31日止，应付利息余额均为银行间同业市场卖出回购证券产生的应付利息(2004年：同)。

9 其他应付款

2005年12月31日 2004年12月31日

应付券商席位保证金 250,000.00 250,000.00
应付银行间同业市场回购交易费用 24,390.00 12,600.00
应付银行间同业市场现券交易费用 23,100.00 28,500.00
297,490.00 291,100.00

10 预提费用

2005年12月31日 2004年12月31日

审计费用 150,000.00 112,000.00
债券托管账户维护费 4,500.00 4,500.00
信息披露费 - 240,000.00
154,500.00 356,500.00

11 实收基金

基金份额 基金面值

2004年12月31日 19,202,418,287.84 19,202,418,287.84
本年申购 (a) 139,826,920,560.64 139,826,920,560.64
其中：红利再投资(b) 860,242,052.16 860,242,052.16
本年赎回 (a) (120,555,960,352.40) (120,555,960,352.40)
2005年12月31日 38,473,378,496.08 38,473,378,496.08

(a) 根据基金管理人2005年9月20日发布的《南方基金管理有限公司关于开通南方现金增利基金转换业务及调整旗下基金转换业务规则的公告》的规定，本基金与南方稳健成长证券投资基金和南方宝元债券型证券投资基金的转换业务自2005年9月21日开始办理。
(b) 红利再投资结转实收基金包括本年收益分配中以红利再投资方式结转入实收基金833,276,786.73元(附注14)和截至2004年12月31日止尚未结转的应付收益26,965,265.43元。

12 债券差价收入

2005年度 2 004年3月5日(基金成立日)至2004年12月31日止期间

卖出债券结算金额 177,003,556,396.48 43,089,453,795.52
减：应收利息总额 (278,473,484.48) (134,183,745.16)
减：卖出债券成本总额 (176,501,077,340.73) (42,939,927,332.45)
224,005,571.27 15,342,717.91

13 其他费用

2005年度 2004年3月5日(基金成立日)至2004年12月31日止期间

交易所回购交易费用 2,439,554.51 104,267.69
信息披露费 320,000.00 240,000.00
审计费用 150,000.00 112,000.00
银场间同业市场现券交易费用 118,550.00 63,450.00
银场间同业市场回购交易费用 71,270.00 39,220.00
债券托管账户维护费 18,000.00 13,500.00
证券账户开户费 - 900.00
3,117,374.51 573,337.69

14 收益分配

本基金在本年度累计分配收益916,315,786.28元，其中以红利再投资方式结转入实收基金833,276,786.73元(附注11(b))，包含于赎回款的已分配未支付收益46,166,505.03元，计入应付收益科目36,872,494.52元。
15 重大关联方关系及关联交易
(a) 关联方
关联方名称 与本基金的关系

南方基金管理有限公司 基金管理人、
注册登记机构、基金销售机构
中国工商银行股份有限公司("中国工商银行")(1) 基金托管人、基金代销机构
华泰证券有限责任公司 基金管理人的股东、基金代销机构
深圳市机场股份有限公司 基金管理人的股东
厦门国际信托投资有限公司 基金管理人的股东
兴业证券股份有限公司 基金管理人的股东、基金代销机构

(1) 中国工商银行股份有限公司由中国工商银行整体改制而成，于2005年10月28日依法成立，并自成立之日起完整承继中国工商银行的资产、负债和所有业务。
下述关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。
(b) 基金管理人报酬
支付基金管理人南方基金管理有限公司的基金管理人报酬按前一日基金资产净值0.33%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：日基金管理人报酬＝前一日基金资产净值 X 0.33% / 当年天数。
本基金在本年度需支付基金管理人报酬124,995,645.70元(2004期间：27,356,678.65元)。
(c) 基金托管费
支付基金托管人中国工商银行的基金托管费按前一日基金资产净值0.1%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：
日基金托管费＝前一日基金资产净值 X 0.1% / 当年天数。
本基金在本年度需支付基金托管费37,877,468.43元(2004期间：8,289,902.61元)。
(d) 基金销售服务费
支付基金销售机构的基金销售服务费按前一日基金资产净值0.25%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付给南方基金公司，再由南方基金公司计算并支付给各基金销售机构。其计算公式为：日基金销售服务费＝前一日基金资产净值 X 0.25% / 当年天数。
本基金在本年度需向关联方支付的基金销售服务费如下：
2005年度 2004年3月5日(基金成立日)至2004年12月31日止期间

中国工商银行 37,215,987.02 11,517,124.56
南方基金管理有限公司 36,461,471.66 6,594,883.32
兴业证券股份有限公司 1,434,824.33 320,544.54
华泰证券有限责任公司 624,059.37 164,048.94
75,736,342.38 18,596,601.36
(e) 由关联方保管的银行存款余额及由此产生的利息收入
本基金的银行存款由基金托管人中国工商银行保管，其中定期存款按到期协议利率计息，活期存款按银行同业存款利率计息。基金托管人于2005年12月31日保管的银行存款余额为3,020,309,043.08元(2004年：537,630,625.35元)，其中活期存款20,309,043.08元(2004年：537,630,625.35元)，定期存款3,000,000,000.00元(2004年：无)。
本年度由基金托管人保管的银行存款产生的利息收入为23,031,003.33元(2004期间：3,056,977.17元)，其中活期存款产生的利息收入为284,426.37元(2004期间：3,056,977.17元)，定期存款产生的利息收入为22,746,576.96元(2004期间：无)。
(f) 与关联方通过银行间同业市场进行的债券交易
本基金在本年度与基金托管人中国工商银行通过银行间同业市场进行的债券交易如下：
2005年度 2004年3月5日(基金成立日)至2004年12月31日止期间

买入债券结算金额 2,945,487,914.75 15,318,439,130.29
卖出债券结算金额 2,203,473,071.43 15,847,131,354.97
卖出回购证券协议金额 74,269,444,750.00 39,068,102,428.00
卖出回购证券利息支出 11,174,703.55 15,900,471.94

(g) 关联方持有的基金份额

2005年12月31日 2004年12月31日
基金份额 净值 基金份额 净值

南方基金管理有限公司(i) 53,237,911.40 53,237,911.40 3,233,636.37 3,233,636.37
厦门国际信托投资有限公司 36,100,981.65 36,100,981.65 577,834,985.97 577,834,985.97

(i) 基金管理人南方基金公司本年度持有本基金的基金份额的变化情况如下：

2005年度 2004年3月5日(基金成立日)至2004年12月31日止期间

年/期初基金份额 3,233,636.37 -
本年/期申购 50,641,826.30 30,280,801.17
其中：红利再投资 641,723.56 280,801.17
本年/期赎回 (637,551.27) (27,047,164.80)
年/期末基金份额 53,237,911.40 3,233,636.37
16 流通受限制不能自由转让的基金资产
流通受限制不能自由转让的债券
(1) 本基金截至2005年12月31日止从事银行间同业市场的债券回购交易形成的卖出回购证券款余额1,343,120,200.00元(2004年：5,957,828,600.00元)，系以如下债券作为抵押：
债券名称 回购到期日 年末摊余成本单价 数量 年末摊余成本总额
05央行票据48 2006/01/04 99.43 13,846,600 1,376,767,438.00
(2) 本基金于2005年12月31日持有05首都机场债1,750,000张，摊余成本共计178,410,508.85元。该债券系通过协议转让方式取得，至2005年12月31日止尚未在银行间债券市场上市交易。
17 资产负债表日后事项
本基金管理人于2006年1月13日宣告本基金2006年第1号收益支付公告，对本基金自2005年12月16日至2006年1月16日的累计收益进行集中支付，并按基金份额面值1.00元直接结转为基金份额，不进行现金支付。
本基金管理人于2006年2月15日宣告本基金2006年第1号收益支付公告，对本基金自2006年1月17日至2006年2月15日的累计收益进行集中支付，并按基金份额面值1.00元直接结转为基金份额，不进行现金支付。
本基金管理人于2006年3月10日发布关于变更注册资本及股东出资转让的公告： ①本公司的注册资本从10000万元人民币增加至15000万元人民币；②深圳机场（集团）有限公司受让深圳市机场股份有限公司对本公司的全部出资；③股东出资转让完成后，本公司的股东及出资比例为：华泰证券有限责任公司45%、深圳机场（集团）有限公司30%、厦门国际信托投资有限公司15％、兴业证券股份有限公司10％。
本基金管理人于2006年3月16日发布关于调整基金经理的公告，聘任张纪林为南方现金增利基金经理，免去刘情剑兼任南方现金增利基金经理职务。
七、投资组合报告
（一）报告期末基金资产组合
资产组合 金额(元) 占基金总资产的比例
债券投资 29,201,801,515.66 73.23%
买入返售证券其中：买断式回购的买入返售证券 4,960,900,000.00-- 12.44%--
银行存款和清算备付金合计 4,837,132,871.99 12.13%
其他资产 876,490,898.35 2.20%
合计 39,876,325,286.00 100.00%

（二）报告期债券回购融资情况
序号 项 目 金额(元) 占基金资产净值的比例%
1 报告期内债券回购融资余额 1,594,576,402,340.00 2005.1.1-2005.3.31 2005.4.1-2005.12.31
16.23 10.71
其中：买断式回购融入的资金 15,078,138,040.00 0.53 0.04
2 报告期末债券回购融资余额 1,343,120,200.00 3.49
其中：买断式回购融入的资金 -- --
注：1.根据《货币市场基金管理暂行规定》（证监发[2004]78号），货币市场基金在全国银行间市场债券正回购的资金余额不得超过基金资产净值的40％。本基金在2005.1.1-2005.3.31期间该比例没有超过40％。
2.根据《关于货币市场基金投资等相关问题的通知》（证监基金字[2005]41号），自2005年4月1日起，除发生巨额赎回，货币市场基金债券正回购的资金余额不得超过基金资产净值20％。本基金在2005.4.1-2005.12.31期间该比例没有超过20％。
（三）基金投资组合平均剩余期限
1、投资组合平均剩余期限基本情况
项 目 天 数
报告期末投资组合平均剩余期限 130
分段列示报告期内投资组合平均剩余期限 2005.1.1-2005.3.31 2005.4.1-2005.12.31
报告期内投资组合平均剩余期限最高值 168 173
报告期内投资组合平均剩余期限最低值 102 102
注：根据《货币市场基金管理暂行规定》（证监发[2004]78号）和《关于货币市场基金投资等相关问题的通知》（证监基金字[2005]41号），货币市场基金投资组合的平均剩余期限在每个交易日均不得超过180天。本报告期内本基金投资组合平均剩余期限没有超过180天。
2、期末投资组合平均剩余期限期分布比例
序号 平均剩余期限 各期限资产占基金资产净值的比例(%) 各期限负债占基金资产净值的比例(%)
1 30天内 13.33% 3.49%
其中：剩余存续期超过397天的浮动利率债 0.46% --
2 30天(含)－60天 13.23% --
其中：剩余存续期超过397天的浮动利率债 6.74% --
3 60天(含)－90天 7.41% --
其中：剩余存续期超过397天的浮动利率债 6.33% --
4 90天(含)－180天 47.21% --
其中：剩余存续期超过397天的浮动利率债 3.14% --
5 180天(含)－397天(含) 20.19% --
合 计 101.37% 3.49%

（四）报告期末债券投资组合
1、按债券品种分类的债券投资组合
序号债券品种 成本(元) 占基金资产净值的比例
1 国家债券 4,960,733.59 0.01%
2 金融债券 9,465,798,531.21 24.60%
其中：政策性金融债 8,790,472,248.65 22.85%
3 央行票据 18,162,603,912.98 47.21%
4 企业债券 1,568,438,337.88 4.08%
5 其他 -- --
合计 29,201,801,515.66 75.90%
剩余存续期超过397天的浮动利率债券 6,415,246,113.55 16.67%
2、基金投资前十名债券明细
序号 债券名称 债券数量(张) 成本(元) 占基金资产净值的比例(%)
自有投资 买断式回购
1 05央票57 39,500,000 3,919,355,568.15 10.19%
2 05央票45 34,700,000 3,448,104,744.56 8.96%
3 05央票54 27,900,000 2,769,563,905.23 7.20%
4 04国开17 25,800,000 2,593,149,855.85 6.74%
5 05央票64 23,000,000 2,273,235,447.37 5.91%
6 05央票48 20,000,000 1,988,679,473.58 5.17%
7 05农发06 12,700,000 1,271,488,487.59 3.30%
8 04建行03浮 12,000,000 1,206,441,444.56 3.14%
9 05央票07 12,000,000 1,196,310,361.50 3.11%
10 05央票02 12,000,000 1,196,161,850.76 3.11%

（五）"影子定价"与"摊余成本法"确定的基金资产净值的偏离
项 目 偏离情况(2005.4.1-2005.12.31)
报告期内偏离度的绝对值在0.5%(含)以上的次数 30
报告期内偏离度的绝对值在0.25%(含)-0.5%间的次数 156
报告期内偏离度的最高值 0.6389%
报告期内偏离度的最低值 0.2554%
报告期内每个工作日偏离度的绝对值的简单平均值 0.4005%
注：根据《关于货币市场基金投资等相关问题的通知》（证监基金字[2005]41号），自2005年4月1日起，所有货币市场基金应采用"影子定价"对"摊余成本法"计算的基金资产净值的公允性进行评估，且应统一执行法规规定的"影子定价"处理流程。鉴此，本报告中所披露的此项信息只限于法规规定的2005.4.1之后的期间。
(六) 投资组合报告附注
1、基金计价方法说明：本基金采用"摊余成本法"计价，即计价对象以买入成本列示，按票面利率或商定利率并考虑其买入时的溢价与折价，在其剩余期限内平均摊销，每日计提收益。
2、本报告期内本基金持有剩余期限小于397天但剩余存续期超过397天的浮动利率债券，但不存在该类浮动利率债券的摊余成本超过当日基金资产净值的20%的情况。
3、本报告期内无需要说明的证券投资决策程序。
4、其他资产的构成
序号 其他资产 金额(元)
1 交易保证金 250,000.00
2 应收利息 97,293,807.65
3 应收申购款 778,183,572.40
4 其他应收款 763,518.30
合计 876,490,898.35

八、基金份额持有人户数、持有人结构
项 目 户/份 占总份额的比例
基金份额持有人户数 227,671 ---
平均每户持有基金份额 168,986.73 ---
机构投资者持有的基金份额 16,768,974,217.25 43.59%
个人投资者持有的基金份额 21,704,404,278.83 56.41%

九、开放式基金份额变动
（一）基金合同生效日基金份额总额： 8,049,850,114.32。
（二）本期基金份额的变动情况
期初基金份额总额 19,202,418,287.84
期间基金总申购份额 139,826,920,560.64
期间基金总赎回份额 120,555,960,352.40
期末基金份额总额 38,473,378,496.08

十、重大事件揭示
1、本报告期内未召开持有人大会。
2、2005年，基金托管人中国工商银行的专门基金托管部门发生以下高管人事变动：
序号 姓名 变动情况 变动日期 原职务 现任职务
1 郭特华 离职 2005-8 资产托管部副总经理 工银瑞信基金公司总经理
2 王立波 任职 2005-6 工行纽约代表处首代 资产托管部副总经理
3 肖婉如 任职 2005-9 资产托管部基金处处长 资产托管部副总经理
3、经中国政府批准，中国工商银行整体改制为中国工商银行股份有限公司，并于2005年10月28日依法成立。中国工商银行在下列媒体就名称、注册资本、注册地址等内容进行了公告。
序号 媒体名称 披露日期
1 人民日报、经济日报、金融时报、中国日报 2005-10-28
2 香港南华早报、香港经济日报、信报 2005-10-28
3 英国金融时报 2005-10-28
4、基金管理人在本报告期内重大人事变动情况：①基金管理人于2005年4月2日发布关于基金经理变动的公告，聘任刘情剑为南方现金增利基金经理，免去陈键南方现金增利基金经理职务，②基金管理人于2005年7月20日发布关于更换公司督察长的公告，聘任秦长奎为公司督察长，免去郑凯铨公司督察长(原督察员)职务。
5、基金财产、基金托管业务在本报告期内没有发生诉讼事项。在本报告期内，因劳资纠纷，基金管理人向法院对一名前员工提起诉讼，目前案件已审结。
6、本报告期内本基金投资策略未改变。
7、本基金以份额面值1.00元固定份额净值交易方式，每日计算当日收益并全部分配结转至应付收益科目，每月以红利再投资方式集中支付累计收益。本基金在本年度累计分配收益916,315,786.28元，其中以红利再投资方式结转入实收基金833,276,786.73元(附注11(b))，包含于赎回款的已分配未支付收益46,166,505.03元，计入应付收益科目36,872,494.52元。
8、本报告期内本基金未更换会计师事务所，本年度支付给普华永道中天会计师事务所有限公司审计费用150,000.00元，该审计机构已提供审计服务的连续年限为2年。
9、基金管理人、托管人及其高级管理人员没有受到监管部门稽查或处罚的任何情形。
10、报告期内偏离度的绝对值在0.5%(含)以上情况（披露报刊为：中国证券报、上海证券报、证券时报）
发生日期 偏离度 披露日期
2005-4-1 0.6301% 因自2005年4月1日起施行的披露编报规则刚颁布不久，当时"影子定价"的基准未确定，公司及托管行系统均在测试中，无准确的数据故未能按期公告
2005-4-4 0.5896%
2005-4-5 0.5884%
2005-4-6 0.5876%
2005-4-7 0.5910%
2005-4-8 0.5654% 2005-4-9
2005-4-11 0.5581% 2005-4-13
2005-4-12 0.5621% 2005-4-14
2005-4-13 0.5740% 2005-4-15
2005-4-14 0.5593% 2005-4-16
2005-4-15 0.5412%
2005-4-18 0.5264% 2005-4-20
2005-4-19 0.5194%
2005-4-20 0.5157% 2005-4-22
2005-4-21 0.5135%
2005-4-22 0.5190% 2005-4-23
2005-6-15 0.5130% 2005-6-17
2005-6-16 0.5066%
2005-8-1 0.5080% 2005-8-5
2005-9-21 0.5089% 2005-9-23
2005-9-26 0.5177% 2005-9-28
2005-9-27 0.5368%
2005-10-20 0.5829% 2005-10-22
2005-10-21 0.6002%
2005-10-24 0.5090% 2005-10-26
2005-10-28 0.6046% 2005-10-29
2005-11-4 0.5079% 2005-11-5
2005-11-7 0.6389% 2005-11-9
2005-11-8 0.6293%
2005-11-9 0.5082% 2005-11-11
11、本基金租用证券公司专用交易席位的有关情况
（1）证券公司名称及席位数量、债券回购交易及支付佣金情况
券商名称 席位数量 债券回购成交金额 占成交总额比例 支付佣金 占佣金总量比例
天同证券有限责任公司 2 14,425,400,000.00 6.43% -139,873.00 6.52%
金信证券有限责任公司 1 209,950,400,000.00 93.57% -2,005,736.00 93.48%
光大证券股份有限公司 1 －－ ―― ―― ――
合 计 4 224,375,800,000.00 100.00% -2,145,609.00 100.00%
（2）本期租用证券公司席位的变更情况
本期新增1家证券公司的1个席位：光大证券股份有限公司（上海席位）。
（3）专用席位的选择标准和程序
根据中国证监会《关于加强证券投资基金监管有关问题的通知》（证监基字<1998>29号）的有关规定，我公司制定了租用证券公司专用交易席位的选择标准和程序：
A：选择标准
1、公司经营行为规范，财务状况和经营状况良好；
2、公司具有较强的研究能力,能及时、全面地为基金提供高质量的宏观经济研究、行业研究及市场走向和专门研究报告；
3、公司内部管理规范，能满足基金操作的保密要求；
4、建立了广泛的信息网络,能及时提供准确的信息资讯服务。
B：选择流程
公司研究部门定期对券商服务质量从以下几方面进行量化评比，并根据评比的结果选择席位：
1、服务的主动性。主要针对证券公司承接调研课题的态度、协助安排上市公司调研、以及就有关专题提供研究报告和讲座；
2、研究报告的质量。主要是指证券公司所提供研究报告是否详实，投资建议是否准确；
3、资讯提供的及时性及便利性。主要是指证券公司提供资讯的时效性、及时性以及提供资讯的渠道是否便利、提供的资讯是否充足全面。
12、已在临时报告中披露过的本报告期内发生的其他重要事项(信息披露报纸为：中国证券报、上海证券报、证券时报)
序号 其他重要事项 披露日期
1 南方基金管理有限公司关于开通南方现金增利基金转托管业务的公告 2005-12-27
2 南方基金增加金元证券有限责任公司为基金代销机构的公告 2005-12-22
3 关于办理中信-南方基金联名信用卡业务的公告 2005-12-22
4 中信南方基金联名信用卡业务规则 2005-12-22
5 关于客户服务系统升级及启用全国统一客服号的公告 2005-11-8
6 关于开通南方现金增利基金转换业务及调整旗下基金转换业务规则的公告2005-9-20
7 南方基金管理有限公司关于更换公司督察长的公告 2005-7-20
8 关于兑现投资人俱乐部会员积分奖励的公告 2005-7-4
9 关于增加世纪证券有限责任公司为代销机构的公告 2005-6-10
10 关于增加西北证券有限责任公司为代销机构的公告 2005-5-31
11 关于增加国盛证券有限责任公司为代销机构的公告 2005-5-24
12 关于增加天相投资顾问有限公司为代销机构的公告 2005-5-17
13 关于增加第一创业证券有限公司为代销机构的公告 2005-4-11
14 关于南方现金增利基金收益分配规则调整的公告 2005-3-31
15 关于增加中原证券股份有限公司为代销机构的公告 2005-3-28
16 关于增加中信万通证券有限责任公司为代销机构的公告 2005-3-21
17 关于增加光大证券有限责任公司为代销机构的公告 2005-3-8
18 关于增加宏源证券股份公司为代销机构的公告 2005-3-7
19 关于增加中信证券股份公司为代销机构的公告 2005-3-1
20 关于增加山西证券有限责任公司为代销机构的公告 2005-3-1
21 关于增加华西证券有限责任公司为代销机构的公告 2005-2-18
22 关于增加渤海证券有限责任公司为代销机构的公告 2005-2-18
23 关于春节长假前两个工作日暂停申购的公告 2005-1-27
24 关于增加广东证券股份有限公司为代销机构的公告 2005-1-26
25 关于暂停办理汉唐证券基金申购业务的公告 2005-1-26

十一、备查文件目录
1、中国证监会批准设立南方现金增利基金的文件。
2、南方现金增利基金基金合同。
3、南方现金增利基金托管协议。
4、中国证监会批准设立南方基金管理有限公司的文件。
5、报告期内在选定报刊上披露的各项公告。


投资者对本报告书若有疑问，可咨询本基金管理人。
客服电话：400-889-8899
公司网站：http://www.southernfund.com


南方基金管理有限公司
二零零六年三月二十九日
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