摩根士丹利华鑫多因子精选策略混合型证券投资基金2019年第1季度报告

2019-03-31

基金管理人：摩根士丹利华鑫基金管理有限公司

基金托管人：中国建设银行股份有限公司

报告送出日期：2019-04-20

重要提示

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重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金产品概况 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2019年4月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金基本情况 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

主要财务指标和基金净值 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

表现 本报告中财务资料未经审计。

主要财务指标

本报告期自2019年1月1日起至3月31日止。

基金净值表现

本报告期基金份额

净值增长率及其与

同期业绩比较基准 基金基本情况

收益率的比较

自基金合同生效以 项目 数值

来基金累计净值增 基金简称 大摩多因子策略混合

长率变动及其与同 场内简称

期业绩比较基准收

益率变动的比较 基金主代码 233009

其他指标 基金运作方式 契约型开放式

管理人报告 基金合同生效日 2011-05-17

基金经理（或基金经 报告期末基金份额总额 1,552,565,766.01

理小组）简介

管理人对报告期内本 投资目标 本基金通过多因子量化模型方法，精选股票进行投资，在充分控制风险的前提下，力争获取超越比较基准的投资回报。

基金运作遵规守信情 本基金采用数量化模型驱动的选股策略为主导投资策略，结合适当的资产配置策略。

况的说明

公平交易专项说明 1.股票投资策略

公平交易制度的执 本基金以“量化投资”为主要投资策略，通过基金管理人开发的“大摩多因子阿尔法模型”进行股票选择并据此构建股票投资组合。“大摩多因子阿尔

行情况 法模型”在实际运行过程中将定期或不定期地进行修正，优化股票投资组合。

异常交易行为的专

项说明 2.资产配置策略

报告期内基金的投资 本基金实行在公司投资决策委员会统一指导下的资产配置机制。资产配置采取“自上而下”的多因素分析决策支持，结合定性分析和定量分析，对股票

策略和业绩表现说明 资产和固定收益类资产的风险收益特征进行分析预测，确定中长期的资产配置方案。

报告期内基金的投 3.其他金融工具投资策略

资策略和运作分析

报告期内基金的业 投资策略 (1)固定收益投资策略

绩表现 本基金遵循中长期资产配置策略，进行国债、金融债、公司债等固定收益类证券以及可转换债券的投资。

报告期内管理人对本 本基金采用的主要固定收益投资策略包括：利率预期策略、收益率曲线策略、信用利差策略、公司/企业债券策略、可转换债券策略等。

基金持有人数或基金

资产净值预警情形的 (2)股指期货投资策略

说明 本基金以套期保值为目的，参与股指期货交易。本基金参与股指期货投资时机和数量的决策建立在对证券市场总体行情的判断和组合风险收益分析的基

投资组合报告 础上。

报告期末基金资产组 (3)权证投资策略

合情况

报告期末按行业分类 本基金对权证的投资建立在对标的证券和组合收益风险分析的基础上，以Black-Scholes模型和二叉树期权定价模型为基础对权证进行分析定价，并根

的股票投资组合 据市场情况对定价模型和参数进行适当修正。

报告期末按行业分类 业绩比较基准 中证500指数×80%+中证综合债券指数×20%

的港股通投资股票投

资组合 本基金为混合型证券投资基金，其预期收益和风险高于货币型基金、债券型基金，而低于股票型基金，属于证券投资基金中的中高风险、中高收益品

报告期末按公允价值 风险收益特征

占基金资产净值比例 种。

基金管理人 摩根士丹利华鑫基金管理有限公司

基金托管人 中国建设银行股份有限公司

主要财务指标

单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2019-01-01至2019-03-31）

本期已实现收益 230,911,640.57

本期利润 375,436,540.58

加权平均基金份额本期利润 0.2376

期末基金资产净值 1,768,185,942.30

期末基金份额净值 1.139

注：1.以上所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

基金净值表现

本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③业绩比较基准收益率标准差④ ①-③ ②-④

过去三个月 26.27% 1.41% 26.14% 1.37% 0.13% 0.04%

自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

注：1、本基金基金合同于2011年5月17日正式生效。按照本基金基金合同的规定，基金管理人自基金合同生效之日起6个月内使基金的投资组合比例符合基金合同的有关约定。建仓期结束时本基金各项资产配置比例符合基
金合同约定。

2、自2015年9月29日起，本基金的业绩基准由原来的“中证800指数×80%+中证综合债券指数×20%”变更为“中证500指数×80%+中证综合债券指数×20%”。上述事项已于2015年9月29日在指定媒体上公告。

其他指标

单位：人民币元
其他指标 报告期（2019-01-01至2019-03-31）

其他指标 报告期（2019-03-31）

基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基金经理期限

姓名 职务 证券从业年限 说明

任职日期 离任日期

美国马里兰大学金融数学博士。曾任美国摩根士丹利机构证券部副总裁，美

国芝加哥交易对冲基金投资经理，美国斯考特交易对冲基金投资经理，万向

资源有限公司量化投资部总经理，东吴证券股份有限公司投资总部董事总经

理。2016年7月加入本公司，2017年6月起担任摩根士丹利华鑫量化配置混合

数量化投资部总监、组合投资部总

夏青 2017-06-15 - 13 型证券投资基金、摩根士丹利华鑫量化多策略股票型证券投资基金和本基金

监、基金经理

基金经理,2017年12月至2018年12月担任摩根士丹利华鑫新趋势灵活配置混

合型证券投资基金基金经理,2018年5月起担任摩根士丹利华鑫深证300指数

增强型证券投资基金、摩根士丹利华鑫睿成中小盘弹性股票型证券投资基金

基金经理。

注：1、基金经理的任职日期为根据本公司决定确定的聘任日期；

2、基金经理的任职已按规定在中国证券投资基金业协会办理完毕基金经理注册；

3、证券从业的含义遵从《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

报告期内，基金管理人严格按照《中华人民共和国证券投资基金法》、基金合同及其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在认真控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求

最大利益，没有损害基金份额持有人利益的行为。

公平交易专项说明

公平交易制度的执行情况

基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及内部相关制度和流程，通过流程和系统控制保证有效实现公平交易管理要求，并通过对投资交易行为的监控和分析，确保基金管理人旗下各投

资组合在研究、决策、交易执行等各方面均得到公平对待。本报告期，基金管理人严格执行各项公平交易制度及流程。

经对报告期内公司管理所有投资组合的整体收益率差异、分投资类别（股票、债券）的收益率差异，连续四个季度期间内、不同时间窗下（如日内、3日内、5日内）不同投资组合同向交易的交易价差进行分析，未发

现异常情况。

异常交易行为的专项说明

报告期内，本基金未出现基金管理人管理的所有投资组合参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况，基金管理人未发现异常交易行为。

报告期内基金的投资策略和运作分析

在经历了长达一年的持续下跌后，A股在2019年春节前后开启了一段较为显著的修复性行情。其中上证综指仅在2019年2月就上涨了13.79%，整个一季度收涨23.93%，报收3090.76。分板块来看，以上证50、沪深300为

代表的大盘蓝筹板块在春节前涨幅更大，二者1月份分别上涨8.30%和6.43%，而中证500在1月仅上涨0.2%；春节后市场风格明显向中小盘成长切换，中证500指数在2、3月份的累计涨幅为32.83%，同期上证50、沪深300

的累计涨幅为14.3%和20.95%。与市场上涨势头相呼应的是A股交投量的迅速放大，两市的单日成交额在2015年后重回万亿级别，可见市场情绪也在这一轮反弹中得以集中释放。

据国家统计局数据显示，3月官方制造业PMI超出市场预期，为50.50，大幅高于上月的49.20，反弹至荣枯线之上。分项来看，需求、采购、生产及库存指标均显著改善，其中内需显著回升，外需改善但仍疲弱，采购

量价指标齐升，生产指标回到荣枯线以上，去库存幅度有所缓和。3月制造业PMI上行预示着经济景气度有所回升，除了季节性影响外，可能也与去年四季度以来更为积极的财政政策不无关系，随着财政支出增速的明

显上升，基建投资增速同步回升。此外，1月份社融增速明显回升，预示宽信用政策逐渐发挥效果，而在地方政府专项债发行提速的带动下，3月社融增速亦有望维持高位。

尽管3月经济数据有所回暖，但综合来看我国经济下行的压力依然很大。不过叠加市场普遍预期二季度降准窗口将会打开，A股在中长期内依然具备较高的配置价值。而从估值层面出发，中小盘成长板块虽然在这一轮

行情中领涨，但其估值依然处于历史较低位置，因此一些基本面良好且更具业绩弹性的个股可能迎来持续的投资机会。操作层面，我们在一季度坚持按照既定的量化模型进行选股，给予了优质成长股以更高权重，并

维持了中等偏高仓位。未来我们仍将维持成长与价值并重的多维度投资策略，争取在优中选优，努力为投资人创造长期、稳健的回报。

报告期内基金的业绩表现

本报告期截至2019年3月31日，本基金份额净值为1.139元，累计份额净值为2.156元，基金份额净值增长率为26.27%，同期业绩比较基准收益率为26.14%。

报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

报告期内，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。

投资组合报告

报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（％）

1 权益类投资 1,599,162,131.87 89.85

其中：股票 1,599,162,131.87 89.85

2 固定收益投资 - -

其中：债券 - -

资产支持证券 - -

3 贵金属投资 - -

4 金融衍生品投资 - -

5 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售金融资产 - -

6 银行存款和结算备付金合计 178,033,145.30 10.00

7 其他资产 2,521,227.79 0.14

8 合计 1,779,716,504.96 100.00

报告期末按行业分类的股票投资组合

报告期末按行业分类的境内股票投资组合

序号 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）

A 农、林、牧、渔业 24,136,398.00 1.37

B 采矿业 31,603,231.00 1.79

C 制造业 869,262,612.34 49.16

D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 68,431,886.00 3.87

E 建筑业 24,517,658.00 1.39

F 批发和零售业 126,291,108.00 7.14

G 交通运输、仓储和邮政业 62,177,158.00 3.52

H 住宿和餐饮业 2,959,704.00 0.17

I 信息传输、软件和信息技术服务业 121,183,752.53 6.85

J 金融业 45,863,025.00 2.59

K 房地产业 95,979,011.00 5.43

L 租赁和商务服务业 16,650,021.00 0.94

M 科学研究和技术服务业 32,498,158.00 1.84

N 水利、环境和公共设施管理业 6,414,041.00 0.36

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 66,399,214.00 3.76

S 综合 4,795,154.00 0.27

合计 1,599,162,131.87 90.44

报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）

A基础材料 - -

B消费者非必需品 - -

C消费者常用品 - -

D能源 - -

E金融 - -

F医疗保健 - -

G工业 - -

H信息技术 - -

I电信服务 - -

J公用事业 - -

K房地产 - -

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）

1 600664 哈药股份 3,607,600 22,511,424.00 1.27

2 600657 信达地产 3,425,500 19,148,545.00 1.08

3 603328 依顿电子 1,501,200 17,549,028.00 0.99

4 000049 德赛电池 494,800 17,293,260.00 0.98

5 002004 华邦健康 2,842,600 16,771,340.00 0.95

6 601928 凤凰传媒 1,955,400 16,738,224.00 0.95

7 002738 中矿资源 920,400 16,659,240.00 0.94

8 603766 隆鑫通用 3,262,900 16,510,274.00 0.93

9 601801 皖新传媒 1,940,800 15,545,808.00 0.88

10 601607 上海医药 729,900 15,094,332.00 0.85

报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）

1 国家债券 - -

2 央行票据 - -

3 金融债券 - -

其中：政策性金融债 - -

4 企业债券 - -

5 企业短期融资券 - -

6 中期票据 - -

7 可转债（可交换债） - -

8 同业存单 - -

9 其他 - -

10 合计 - -

注：本基金本报告期末未持有债券。

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）

注：本基金本报告期末未持有债券。

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

序号 贵金属代码 贵金属名称 数量（份） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）

注：根据本基金基金合同规定，本基金不参与贵金属投资。

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

注：本基金本报告期末未持有权证。

报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

代码 名称 持仓量（买/卖） 合约市值(元) 公允价值变动(元) 风险说明

公允价值变动总额合计(元) -

股指期货投资本期收益(元) -

股指期货投资本期公允价值变动(元) -

注：报告期内，本基金未参与股指期货交易；截至报告期末，本基金未持有股指期货合约。

本基金投资股指期货的投资政策

根据本基金基金合同的规定，本基金以套期保值为目的，参与股指期货交易。

本基金参与股指期货投资时机和数量的决策建立在对证券市场总体行情的判断和组合风险收益分析的基础上。基金管理人将根据宏观经济因素、政策及法规因素和资本市场因素，结合定性和定量方法，确定投资时

机。基金管理人另根据CAPM模型计算得到的组合Beta值，结合股票投资的总体规模，以及中国证监会的相关限定和要求，确定参与股指期货交易的投资比例。

报告期内，本基金未参与股指期货交易。

报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

本期国债期货投资政策

根据本基金基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。

报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

代码 名称 持仓量（买/卖） 合约市值(元) 公允价值变动(元) 风险指标说明

公允价值变动总额合计(元) -

国债期货投资本期收益（元） -

国债期货投资本期公允价值变动(元) -

注：根据本基金基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。

本期国债期货投资评价

根据本基金基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。

投资组合报告附注

受到调查以及处罚情况

报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体除哈药集团股份有限公司（以下简称“哈药股份”）外，其余的没有被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。

2018年12月，上海证券交易所发布《纪律处分决定书》（【2018】89号），对哈药股份办理重组停牌事项不审慎、风险揭示不充分等违规行为，予以通报批评。

本基金投资哈药股份（600664）的决策流程符合本基金管理人投资管理制度的相关规定。针对上述情况，本基金管理人进行了分析和研究，认为上述事件对哈药股份的投资价值未造成实质性影响。本基金管理人将继

续对上述公司进行跟踪研究。

申明基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库

本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。

其他资产构成

单位：人民币元
序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 189,287.64

2 应收证券清算款 1,327,004.35

3 应收股利 -

4 应收利息 41,629.76

5 应收申购款 963,306.04

6 其他应收款 -

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 2,521,227.79

报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

开放式基金份额变动

单位：份
项目 数值

报告期期初基金份额总额 1,589,140,630.34

报告期期间基金总申购份额 65,831,631.65

减：报告期期间基金总赎回份额 102,406,495.98

报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列）

报告期期末基金份额总额 1,552,565,766.01

基金管理人运用固有资金投资本基金情况

基金管理人持有本基金份额变动情况

单位：份
项目 基金份额

报告期期初管理人持有的本基金份额

报告期期间买入/申购总份额

报告期期间卖出/赎回总份额

报告期期末管理人持有的本基金份额

报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比例(%) -

注：本报告期，基金管理人未运用固有资金申购、赎回本基金。截至本报告期末，基金管理人未持有本基金份额。

基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

序号 交易方式 交易日期 交易份额（份） 交易金额（元） 适用费率

合计

报告期末发起式基金发起资金持有份额情况

项目 持有份额总数 持有份额占基金总份额比例 发起份额总数 发起份额占基金总份额比例 发起份额承诺持有期限

基金管理人固有资金 -% -%

基金管理人高级管理人员 -% -%

基金经理等人员 -% -%

基金管理人股东 -% -%

其他 -% -%

合计 -% -%

报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况

投资者类别

序号 持有基金份额比例达到或者超过20%的时间区间 期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额 份额占比

机构 - - - - - - -

个人 - - - - - - -

产品特有风险

-

影响投资者决策的其他重要信息

备查文件目录

1、中国证监会核准本基金募集的文件；

2、本基金基金合同；

3、本基金托管协议；

4、本基金招募说明书；

5、基金管理人业务资格批件、营业执照；

6、基金托管人业务资格批件、营业执照；

7、报告期内在指定报刊上披露的各项公告。

存放地点

基金管理人、基金托管人处。

查阅方式

投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件，还可以通过基金管理人网站查阅或下载。
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