宝康系列证券投资基金2005年年度报告

基金管理人：华宝兴业基金管理有限公司
基金托管人：中国建设银行股份有限公司
（简称“中国建设银行”）
报告送出日期：2006年3月27日
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。
本基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2006年3月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告期起始日期为2005年1月1日，截止日期为2005年12月31日。
第一章 基金简介
1. 基金运作方式
华宝兴业宝康系列开放式证券投资基金为契约型开放式基金。
该基金目前由风险收益特征不同、投资策略和目标不同的宝康消费品证券投资基金、宝康灵活配置证券投资基金和宝康债券投资基金等三只基金构成，每只基金彼此独立，通过低费率而且高效率的相互转换构成一个有机的基金体系。
该基金存续期限为永久存续。
2. 基金管理人、托管人及基金合同生效日期
华宝兴业宝康系列证券投资基金管理人为华宝兴业基金管理有限公司，托管人为中国建设银行股份有限公司，2003年7月11日募集结束并于2003年7月15日基金合同正式生效。
3. 基金名称、交易代码及基金份额
本系列基金三只基金的名称、简称、交易代码、本报告期末（截止2005年12月31日）基金份额总额列表如下：

基金名称 简称 交易代码 期末基金份额总额（份）
宝康消费品证券投资基金 宝康消费品 240001 1,746,656,030.81
宝康灵活配置证券投资基金 宝康灵活配置 240002 1,058,695,618.18
宝康债券投资基金 宝康债券 240003 417,312,072.90

4. 基金投资目标、投资策略、业绩比较基准
（1）宝康消费品证券投资基金投资目标、投资策略、业绩比较基准
投资目标：分享我国全面建设小康社会过程中消费品各相关行业的稳步成长；为基金持有人谋求长期稳定回报。
投资策略：本基金看好消费品的发展前景，长期持有消费品组合，并注重资产在其各相关行业的配置，适当进行时机选择。
在正常的市场情况下，本基金的股票投资比例范围为基金资产净值的50%－75%；债券为20%－45%，现金比例在5%以上。在极端情况下，比如市场投机气氛浓烈、系统性风险急剧增加时，投资比例可作一定调整，但在10个工作日内，投资比例将恢复正常水平。
1)股票投资策略：注重资产在消费品各相关行业的资产配置，以长期持有为主，适当进行时机选择，优化组合。
注重资产在消费品各相关行业的配置
主要采用自上而下的方法：本基金的研究人员对国际国内经济形势、各行业的景气程度作出判断，挑选出处于成长阶段的消费品子行业作为投资重点。
消费品具有良好的增长前景，对于精选出来的个股，我们将坚持长期持有的策略
精选个股主要采用股票选择流程与自下而上的方法：根据消费品股票综合评级系统对备选库股票进行评级排序。研究员研究公司的公开信息，从中寻找行业内业绩较好、有发展前景、价值被低估的公司，投资管理人员也根据股票市场表现提出建议，在此基础上，研究员对其中最有价值的一些公司进行实地调研，了解其治理机制、管理层和产品等方面的情况。对于这些精选出来的个股，我们将结合市场情况，采用长期持有的策略。
同时，我国证券市场具有新兴加转轨的特点，大幅波动的可能性依然存在，所以我们将依据市场判断和政策分析，适当采用时机选择策略，以优化组合表现。
2）债券投资策略主要采用消极防御策略和积极主动投资策略相结合的投资策略。
部分债券采用消极防御策略；部分债券投资采取积极主动投资策略，通过预测利率变动和行业利差变化并调整相应投资组合获取潜在高额收益。
本基金采用的分析方法为历史数据分析法和情景分析法；研究和调研的重点放在宏观经济形势和财政、货币政策，预测利率变动趋势以及发债公司的信用评估等方面。
本基金采取自上而下的投资决策与自下而上的个券选择相结合的投资管理程序，包括三个层次：对市场利率分析、预测；债券资产配置及相应的技术手段；个券选择。
业绩比较基准：上证180指数和深证100指数的复合指数 80%+中信全债指数 20%。
复合指数＝（上证180流通市值／成分指数总流通市值） 上证180指数＋（深圳100
流通市值／成分指数总流通市值） 深证100指数
成分指数总流通市值＝上证180流通市值＋深圳100流通市值
（2）宝康灵活配置证券投资基金投资目标、投资策略、业绩比较基准
投资目标：规避系统风险，降低投资组合波动性，提高投资组合的长期报酬。
投资策略：采用资产灵活配置策略，以债券投资为基础，并把握股市重大投资机会，获取超额回报，同时执行严格的投资制度和风险控制制度。
本基金通过量化辅助工具及研究支持，结合自身的市场研判，对相关资产类别的预期收益进行动态监控，在一定阶段可显著改变资产配置比例。同时通过仓位与时间的二维管理，控制风险，增强盈利。
债券投资采取稳健的投资策略，所构建的投资组合将跟踪市场久期，并根据市场利率预期变动主动调整，使组合久期适度偏离。股票投资方面，以指数化投资分散非系统风险，增强流动性，并通过三层复合保障措施严格控制其投资风险：只有当股票投资时机预警系统发出买卖股票提示时，才开始考虑或进行股票市场指数化投资；同时通过仓位与时间的二维管理，控制持有高风险资产的时间；并以风险预算管理为“安全气囊”确保基金本金安全，追求卓越回报。
基金组合投资的基本范围为：债券20%-90%；股票5%-75%；现金5%以上。
业绩比较基准：65%中信全债指数+35%上证180指数和深圳100指数的复合指数。
复合指数＝（上证180流通市值／成分指数总流通市值） 上证180指数＋（深圳100
流通市值／成分指数总流通市值） 深证100指数
成分指数总流通市值＝上证180流通市值＋深圳100流通市值
（3）宝康债券投资基金投资目标、投资策略、业绩比较基准
投资目标：在保持投资组合低风险和充分流动性的前提下，确保基金资产安全及追求资产长期稳定增值。
投资策略：本基金将采用类属配置、久期偏离、收益率曲线配置和特定券种选择等积极投资策略，并把握市场创新机会。
1）类属配置包括现金、各市场债券及各债券种类间的配置
主要根据各类属相对投资价值确定，增持相对低估、预期价格上升的类属，减持相对高估、预期价格下跌的类属，从而取得较高的回报。
2）久期偏离
久期是衡量利率敏感性的一个指标，如果预期利率下降，则应增加组合久期，如预期利率上升，则应减小组合久期，以规避债券价格下跌的风险。该策略的关键是对未来利率走向的预测。
3）收益率曲线配置
收益率曲线展示了收益与期限的关系，收益率曲线的形状随时间而变化。收益率曲线配置策略是以对债券收益率曲线形状变动的预期为依据建立组合头寸，可以采用集中策略、两端策略和梯形策略等，在长期、中期和短期债券间进行配置，以从长、中、短期债券的相对价格变化中获利。
4）特定券种选择
针对特定的企业债（含可转债）采用逐个分析的方法，具体分析指标包括：经营分析、信用分析、收益率分析、税赋分析等，挖掘特定券种的投资价值。
5）把握市场创新机会
近期债券市场转型的具体内容包括：利率市场化；交易主体结构逐步改善；交易品种创新，如贴现债券、本息分离债等相继面市，为未来推出利率互换（Swaps）等衍生工具创造条件；债券发行方式与交易方式的创新，美国式利率招标以及银行间债券市场悄然开展的远期利率交易，使将来推出利率期货交易成为可能。
业绩比较基准：中信全债指数。5. 基金管理人有关情况
名称：华宝兴业基金管理有限公司
注册地址：上海市浦东新区世纪大道88号金茂大厦48层
办公地址：上海市浦东新区世纪大道88号金茂大厦48层
邮政编码：200121
法定代表人：郑安国
信息披露负责人：刘月华
联系电话：021-50499588
传真：021-50499688
电子信箱：xxpl@fsfund.com
6. 基金托管人有关情况
名称：中国建设银行股份有限公司（简称“中国建设银行”）
注册地址：北京市西城区金融大街25号
办公地址：北京市西城区金融大街25号
邮政编码：100032
法定代表人：郭树清
信息披露负责人：尹东
联系电话：010—67597420
传真：010—66212638
电子信箱：yindong@ccb.cn
7. 基金信息披露媒体及其他
本基金选定的信息披露报纸包括：中国证券报、上海证券报、证券时报
本基金登载年度报告正文的互联网网址：www.fsfund.com
本基金年度报告置备地点包括基金管理人办公场所和基金托管人办公场所。
8. 基金注册登记机构
本基金的注册登记机构为基金管理人，办公地址等有关情况与基金管理人一致。
9. 会计师事务所有关情况
名称：普华永道中天会计师事务所有限公司
办公地址：上海市湖滨路202号普华永道中心11楼
第二章 基金主要财务指标、基金净值表现及收益分配情况
本系列基金基金合同生效于2003年7月15日，本年度报告披露的2003年度主要财务指标、基金净值表现及收益分配情况的计算期间为2003年7月15日至2003年12月31日。特此说明。
1. 宝康消费品证券投资基金财务指标、净值表现及收益分配情况

（1） 主要会计数据和财务指标
项目 2005年12月31日 2004年12月31日 2003年12月31日
基金本期净收益 52,195,046.84元 114,169,171.65元 14,968,355.47元
基金份额本期净收益 0.0355元 0.0877元 0.0102元
期末可供分配基金收益 8,001,603.60元 39,879,689.79元 1,830,419.51元
期末可供分配基金份额收益 0.0046元 0.0308元 0.0012元
期末基金资产净值 1,923,142,759.78元 1,384,474,100.17元 1,530,067,909.65元
期末基金份额净值 1.1010元 1.0676元 1.0394元
基金加权平均净值收益率 3.3046% 7.9356% 1.02%
本期基金份额净值增长率 9.16% 8.34% 4.94%
基金份额累计净值增长率 24.11% 13.69% 4.94%
（2） 净值增长率与同期比较基准收益率比较
净值 净值增长 业绩比较基 业绩比较基准
阶段 增长率 率标准差 准收益率 收益率标准差 ①－③ ②－④
① ② ③ ④
过去3个月 2.87% 0.50% 0.31% 0.68% 2.56% -0.18%
过去6个月 6.31% 0.60% 5.16% 0.85% 1.15% -0.25%
过去一年 9.16% 0.85% -3.94% 1.08% 13.10% -0.23%
自基金合同生效起至今 24.11% 0.78% -17.84% 1.02% 41.95% -0.24%

（3） 基金累计净值增长率与比较基准收益率走势对比
（4） 基金净值增长率与业绩比较基准历年收益率对比
（5） 基金历年收益分配情况
2. 宝康灵活配置证券投资基金财务指标、净值表现及收益分配情况

（1） 主要会计数据和财务指标
项目 2005年12月31日 2004年12月31日 2003年12月31日
基金本期净收益 2,860,968.28元 115,250,147.04元 14,119,133.25元
基金份额本期净收益 0.0029元 0.1500元 0.0136元
期末可供分配基金收益 55,038,635.21元 55,948,876.64元 4,449,513.91元
期末可供分配基金份额收益 0.0520元 0.0707元 0.0044元
期末基金资产净值 1,127,331,098.04元 797,384,872.99元 1,053,282,232.44元
期末基金份额净值 1.0648元 1.0072元 1.0336元
基金加权平均净值收益率 0.2936% 13.9805% 1.35%
本期基金份额净值增长率 7.80% 4.88% 4.36%
基金份额累计净值增长率 17.98% 9.45% 4.36%
（2） 净值增长率与同期比较基准收益率比较
净值 净值增长 业绩比较基 业绩比较基准
阶段 增长率 率标准差 准收益率 收益率标准差 ①－③ ②－④
① ② ③ ④
过去3个月 7.18% 0.57% 0.34% 0.31% 6.84% 0.26%
过去6个月 12.99% 0.74% 4.07% 0.37% 8.92% 0.37%
过去一年 7.80% 0.90% 5.22% 0.47% 2.58% 0.43%
自基金合同生效起至今 17.98% 0.78% -3.70% 0.46% 21.68% 0.32%

（3） 基金累计净值增长率与比较基准收益率走势对比
（4） 基金净值增长率与业绩比较基准历年收益率对比
（5） 基金历年收益分配情况

年度 每10份基金份额分红数 备注
2003 0.10元
2004 0.80元
2005 0.20元
合计 1.10元

3. 宝康债券投资基金财务指标、净值表现及收益分配情况

（1） 主要会计数据和财务指标
项目 2005年12月31日 2004年12月31日 2003年12月31日
基金本期净收益 13,323,257.14元 40,523,708.05元 10,266,187.46元
基金份额本期净收益 0.0240元 0.0540元 0.0094元
期末可供分配基金收益 3,502,107.09元 9,975,361.11元 507,624.04元
期末可供分配基金份额收益 0.0084元 0.0148元 0.0006元
期末基金资产净值 420,814,179.99元 683,313,233.16元 812,259,117.65元
期末基金份额净值 1.0084元 1.0152元 1.0234元
基金加权平均净值收益率 2.3354% 5.1474% 0.93%
本期基金份额净值增长率 2.30% 3.04% 3.34%
基金份额累计净值增长率 8.93% 6.48% 3.34%
（2） 净值增长率与同期比较基准收益率比较
净值 净值增长 业绩比较基 业绩比较基准
阶段 增长率 率标准差 准收益率 收益率标准差 ①－③ ②－④
① ② ③ ④
过去3个月 -0.48% 0.24% 0.30% 0.12% -0.78% 0.12%
过去6个月 0.10% 0.22% 3.03% 0.09% -2.93% 0.13%
过去一年 2.30% 0.24% 12.24% 0.10% -9.94% 0.14%
净值 净值增长 业绩比较基 业绩比较基准
阶段 增长率 率标准差 准收益率 收益率标准差 ①－③ ②－④
① ② ③ ④
自基金合同生效起至今 8.93% 0.27% 7.49% 0.12% 1.44% 0.15%

（3） 基金累计净值增长率与比较基准收益走势率对比
（4） 基金净值增长率与业绩比较基准历年收益率对比
（5） 基金历年收益分配情况

年度 每10份基金份额分红数 备注
2003 0.10元
2004 0.40元
2005 0.30元
合计 0.80元

按照基金合同的约定，自基金合同生效日的6个月内达到规定的资产组合，截至2004年1月15日，本系列基金的各基金均达到契约规定的资产配置比例。
本章所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
第三章 基金管理人报告
基金管理人是2003年3月7日正式成立的合资基金管理公司，截至本报告期末（2005年12月31日），所管理的开放式证券投资基金包括本系列基金、多策略基金、现金宝货币市场基金及动力组合基金，所管理的开放式证券投资基金资产净值合计12,451,844,398.68元。
1. 宝康消费品证券投资基金管理人报告
（1）基金经理简介
栾杰先生，上海财经大学研究生毕业。曾任海南港澳资讯产业有限公司研究员，华宝信托投资有限责任公司高级研究员，投资管理部副总经理。2003年初加入华宝兴业基金管理有限公司，任投资管理部总经理，同年7月起任宝康消费品基金经理。
（2）基金遵规守信情况说明
本报告期内，本基金管理人遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》及其各项实施细则、《华宝兴业宝康系列开放式证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定、监管部门的相关规定，依照诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制投资风险的基础上，为基金持有人谋取最大利益，没有损害基金持有人利益的行为。
由于债市的系统性风险和申购引起的基金资产规模变化,本基金在短期内出现过债券比例不足20%的情况。但发生此类情况后均在合理期限内得到调整,没有给投资者带来额外的风险或损失。
（3）基金经理报告
2005年的证券市场在中国资本市场的发展中，具有划时代的意义。随着股权分置改革的推出，这一困扰资本市场多年的问题，终于得以解决，整个市场在制度安排上又大大的向前迈了一步，未来投资者、上市公司和监管当局会在一个全流通的背景下来审视我们的市场，这是一个重要的转折。
2005年股票市场的演绎异常复杂，每个季度都有新的主题出现，并且糟糕的是——往往是以上个季度热门股票的下跌来完成新的转换，无论是年初的“周期股复辟”、三四月的二线蓝筹、三季度的防御到四季度又开始抛弃防御构造进攻型组合，热点的频繁切换加大了投资的难度，这从基金年回报的差距就可以看出。
热点的频繁变化反映出市场还很脆弱，投资者信心不足，更多地采用交易的策略，同时政策面的较大变化也影响到了投资者的预期。在宏观减速、全流通、人民币汇改的背景下，对上市公司如何估值也困扰着大部分机构投资者，毕竟绝大部分国内投资者都没有经历过类似的阶段，这些因素都加剧了市场的波动。
本基金在年初制定的投资策略，被证明是成功的，我们的资产组合紧紧围绕着汇率升值这条主线，在非贸易品部门重点配置，如银行、地产、品牌食品饮料、交通运输等行业，其间虽然经历了房地产行业宏观调控带来的巨幅下跌，但最终还是在三四季度获得了包括海外投资人等众多投资者的认可，获得了较高的超额收益。
同时，本基金并没有频繁追逐短期的市场热点，维持一贯的投资风格，谨慎选股，稳健操作，努力降低组合的波动率，虽然牺牲了一些投资机会，但“不熟不做”的哲学仍会继续贯穿下去，本基金的低波动性特征在05年还是保持得较好。
另外，本基金把握住了两个战术性的机会，以权证为代表的制度性投资机会和以中石化私有化为代表的回购机会，我们在武钢、鞍钢以及白云机场等股票上获得了很高的超额收益，在齐鲁石化、扬子石化上也有收获。
好的策略、好的操作习惯及对重要投资机会的把握，使得本基金今年取得了较好的回报，同时基金的波动率处在令人满意的水平。
但是，遗憾还是很多，通过总结本基金今年的主要问题在于：
1．过早的变现了商业类股票：本基金曾经持有的大商和苏宁都是今年的大牛股，出于对公司财务方面和竞争模式的担心以及较高的资本利得收益，没有抑制住获利变现的欲望，损失了较大的利润。深层次原因还在于本人对上市公司的理解不够全面，对推动这些公司利润增长的驱动力信心不足。
2．在医药股上的投资还是失败，04年本基金就没有在医药股上获得好的收益，05年仍旧没有好的改观。原因在于：医药的个性化专业特征并不容易很好的理解，其次在于对一些历史涨幅巨大的好公司股票没有从基本面出发看问题，一再错失投资机会。但是我相信06年在医药股上的投资会有大的改观。
3．在债券投资上没有获得令人满意的回报：今年的债券表现要好于股票，可惜的是我们在久期配置上犯了错，主要原因在于基金管理过分偏重股票，缺乏好的债券研究人员，06年我们要作到股债人员配置相对均衡，在未来的管理中，债券投资也是一个重点。
展望新的一年，我们的组合将围绕以下几个方面运作：
1．人民币汇率升值的过程仍在继续，非贸易品部门、消费、服务业仍是我们投资的重点；
2．资源价格的重估，包括：水、电、汽、煤、油、有色等资源的价格会继续上涨，并带来相应的投资机会；
3．3G的阶段性主题；
4．寻找技术创新推动业绩持续增长的公司，轻资产、细分市场的研发创新型企业将是未来几年资本市场的主角；
5．全流通背景下存在的资产价值重估带来的并购主题；
6．关注国有企业考核机制改变和股权激励实施带来的企业价值提升。
对今年的股票市场，我们认为从估值的角度看，上市公司已经很便宜了，下跌空间有限，会是一个震荡向上的走势，赚钱的机会会很多，因此我们会保持较高的股票仓位，在具体的操作中也将更加积极一些，希望能够继续延续消费品基金的良好表现。
2. 宝康灵活配置证券投资基金管理人报告
（1）基金经理简介
魏东先生，毕业于复旦大学经济学院，获硕士学位。1997年至2002年，曾经在平安证券公司、国信证券有限责任公司和深圳市深投科技创业投资有限公司从事证券研究工作和资产管理等工作。2003年初加入华宝兴业基金管理有限公司，曾任交易部总经理，2004年5月起任宝康灵活配置基金经理。
（2）基金遵规守信情况说明
本报告期内，本基金管理人遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》及其各项实施细则、《华宝兴业宝康系列开放式证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定、监管部门的相关规定，依照诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制投资风险的基础上，为基金持有人谋取最大利益，没有损害基金持有人利益的行为。
由于债市的系统性风险，股市价格变动和申购引起的基金资产规模变化,本基金在短期内出现过债券投资比例不足20%以及部分资产配置略超过法律法规及基金合同规定范围的情况。但发生此类情况后均在合理期限内得到调整,没有给投资者带来额外的风险或损失。
（3）基金经理报告
对本基金而言，2005是先抑后扬的一年。在上半年，由于对股改初期行情的误判，导致基金上半年整体表现不理想，但下半年本基金转变思路，灵活操作，把握了市场制度创新所提供的一些机会，加之在行业配置方面的正确选择，业绩明显回升，全年给投资者创造了近8％的回报。
应该说，2005年给我们教训或启示都是相当深刻的。首先，我们感觉策略对于投资的重要性再如何强调都不过分，策略决定回报的难易、决定能否创造回报。当然，策略包括很多方面，在上半年由于我们对形势判断的失误，导致未能回避市场五月最后一跌，损失较大；下半年，我们积极介入制度创新的策略和银行、地产的行业配置策略使我们获益良多。由于本基金的特点，进行完全自下而上的选股方式可能难度较大，因此我们将更为强调仓位策略、行业策略来增强回报水平。其次，我们感觉到在具体操作方面还应当更为积极、更为主动、更为进取，真正做到“灵活配置”。要做到这点，应当对市场更为敏感，突破思维的僵化模式或思维定势，尤其是在我们认为新的一年市场将更为活跃这一大背景下。
我们认为2006年将是充满希望的一年，市场完全有可能改变中国股市长达五年的衰弱局面。其依据主要在于，一是股改给市场创造了前所未有的机会，不仅股改本身降低了市场的估值水平，而且从投资者与大股东利益更为一致到我们可能所获得的管理效益提升等等方面，市场的吸引力大幅提升，此是供给一面；二是虽然宏观经济仍处于调整之中，但从目前的数据看，调整将相当有限，最为重要的是，与八千多亿外汇储备相对应的是，市场的流动性极为充沛，再加之固定收益市场利率下降空间已经相当有限，这使得A股的战略意义更为增强，此是需求一面。以最传统的供需关系看，供给的改善和需求的增加决定A股市场2006年值得期待。
资产升值是2006年本基金最看好的一个主题，从我国外汇有望在2006年超过千亿来看，资产升值几乎已成必然。与此直接相应的，人民币升值仍将继续，我们继续看好地产、银行等资产类相关行业。随着新制度的不断推出，全流通所提供的购并环境，海外投资者作为战略投资者的引入，我们认为A股资产整体也应当被重估。大型IPO的推出，不仅不会打击市场的投资热情，反而会吸引更多的主流资金投入市场。
我们期待着能够在2006年创造出让投资者更为满意的收益。
3. 宝康债券投资基金管理人报告
（1）基金经理简介
王旭巍先生，毕业于中国人民大学，获经济学硕士学位。曾先后于华中工学院管理工程系任教、国家物资部供应管理司任职，1993年起在中国（深圳）物资工贸集团有限公司、宏达期货经纪有限公司、中信证券股份有限公司从事交易、投资、资产管理业务。2003年初加入华宝兴业基金管理有限公司，同年7月起任宝康债券基金经理，2005年3月起兼任华宝兴业现金宝货币市场基金基金经理。
（2）基金遵规守信情况说明
本报告期内，本基金管理人遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》及其各项实施细则、《华宝兴业宝康系列开放式证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定、监管部门的相关规定，依照诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制投资风险的基础上，为基金持有人谋取最大利益，没有损害基金持有人利益的行为。
由于债市的系统性风险和申购引起的基金资产规模变化,本基金在短期内出现过现金及一年内到期债券占基金净值低于5%以及政府债券比例不足20%的情况。但发生此类情况后均在合理期限内得到调整,没有给投资者带来额外的风险或损失。
（3）基金经理报告
2005年中国债券市场在基本面和资金面双重推动下走出了气贯长虹的大牛市，涨幅之大、持续时间之长出乎人们年初的预料。全年1～4季度上证国债指数季度环比涨幅分别为4.82%、5.12%、3.18％和0.33％。尽管第四季度央行官员关于利率风险提示促使市场采取步调一致行动，集中释放风险，一个月时间内上证国债指数急速回调2.54％。但支撑05年债券市场走强的“宽货币、紧信贷”基本因素没有根本改变，随后债市在充裕资金的推动下重拾升势。中国债券市场2005年另一个显著特征是收益率曲线扁平化移动，长期债券的市场表现更加突出，对指数上涨的贡献更大。近来债券收益率曲线扁平化已成为全球主要市场的共同趋势。
2005年中国股市经历了股权分置改革的历史性变革，尽管全年股市表现不尽人意，但最艰难的时刻已经过去。受股市拖累可转债市场2005年整体表现不佳，特别是股权分置改革中可转债不享受对价，实际上大大降低了可转债的估值水平。此外，因股改而集中转股、因股市下跌触发回售条款等原因，可转债存量规模持续萎缩。特别是再融资暂停，2005全年无一只新可转债上市，可转债市场流动性大为恶化，处境尴尬。
回顾宝康债券基金2005年的投资运作，面对债券市场持续上涨势头，在增加投资组合仓位与拉长久期两种选择中我们选择了前者。由于收益率曲线扁平化移动，这种策略选择被事实证明效果不佳。这是基金业绩表现落后于比较基准的主要原因。宝康债券基金前三个季度还持有40％左右较高可转债配置比例，第四季度才有所减持。这部分资产总体而言在2005年没有产生收益，拖了基金净值增长的后腿，这是基金业绩表现落后于比较基准的另一原因。2005年对市场判断不够精准、资产配置不当，作为基金经理应予检讨、反思，认真吸取经验教训。主要表现在我们的研究工作还不深入、时效性较差；执行不力、处置不够果断。2006年我们的目标是提高收益水平，力争较2005年有大幅提高；同时下大力气降低基金净值的波动率。
展望2006年债券市场，我们认为居民消费物价指数涨幅将在2005年1.9%～2.0%的基础上保持稳定。中、美一年期以内债券收益率的利差仍将保持在250bp～300bp水平，以阻止投机热钱流入，保障汇改顺利进行。美联储加息步伐有终止迹象，因此中国债券收益率曲线上移的空间有限。为刺激国内消费必须维持较低水平的名义利率，2005年的实际利率水平为零或略呈负利率，这种状况2006年仍将延续。估计2006年内人民币汇率仍会以3％左右的幅度升值。收益率曲线将呈偏平化移动，长期债券供不应求的局面不会改变。央行仍将大力推动债券市场建设和创新，金融工具更趋多样和复杂。2006年一季度债市可能有机会，下半年则有待进一步观察。根据以上判断，2006中国债券市场不会再现2005年的持续牛市，更多的可能性是平淡或窄幅波动。宝康债券基金拟加强波段操作，在交易中获取超额收益；使组合久期基本与全市场平均久期相拟合，减少组合久期与市场久期的偏离程度；实行杠铃型债券配置策略，重点投资收益率曲线的两端；可转债宜在控制总体仓位基础上集中重点投资，避免全面铺开；同时积极参与债券创新品种投资，加强对信用品种的风险甄别和风险防范，努力提高收益、降低基金净值波动。
4. 基金内部监察报告
公司自2003年3月成立以来始终注重合规性和业务风险控制。加强对基金运作的内部操作风险控制、保障基金份额持有人的利益始终是公司制定各项内部制度、流程的指导思想。公司监察稽核部门对公司遵守各项法规和管理制度及公司所管理的各基金履行合同义务的情况进行核查，发现问题及时提出改进建议并督促业务部门进行整改，同时定期向监管部门、公司管理层及上级公司出具相关报告。
本报告期内，基金管理人内部监察主要工作如下：
（一）规范员工行为操守，加强职业道德教育和风险教育。公司通过对新员工集中组织岗前培训、签署《个人声明书》等形式，明确员工的行为准则，防范道德风险。
（二）完善公司制度体系。公司一方面坚持制度的刚性，不轻易改变、简化已确立的流程。要求从一般员工、部门经理到业务总监，每个人都必须清楚自己的权力和职责，承担相应责任。另一方面，伴随市场变革和产品创新，公司的业务和管理方式也发生着变化。在长期的业务实践中，公司借鉴和吸收海外股东、国内同行经验，在符合公司基本制度的前提下，根据业务的发展不时调整。允许各级员工在职责范围内设计和调整自己的业务流程，涉及其它部门或领域的，由相应级别的负责人在符合公司已有制度的基础上协调和批准。公司根据业务情况调整和细化了市场、营运、投资研究各方面的分工和业务规则，并根据内部控制委员会和监察稽核部门提出的意见、建议调整或改善了前、中、后台的业务流程。
（三）全面开展内部审计工作。2005年，监察稽核部门按计划对公司营运、投资、市场部门进行了业务审计，通过监察稽核情况通知函与相关部门进行沟通，形成后续跟踪和业务上相互促进的良性循环，不断提高工作质量。此外，公司每月向外方股东法国兴业资产管理公司上报内控报告，内容覆盖前后台所有关键业务，从而将公司风险控制纳入法国兴业的全球风控体系。法国兴业也于2005年派出了专门的内审小组来华进行了公司的业务审计工作,并根据结果对公司的业务流程和内部控制提供了专业性的指导建议。
在今后的工作中，本基金管理人将继续坚持一贯的内部控制理念，完善内控制度，提高工作水平，努力防范和控制各种风险，保障基金份额持有人的合法权益。
第四章 托管人报告
中国建设银行根据《华宝兴业宝康系列开放式证券投资基金基金合同》和《华宝兴业宝康系列开放式证券投资基金托管协议》，托管华宝兴业宝康系列开放式证券投资基金-宝康消费品证券投资基金、宝康灵活配置证券投资基金和宝康债券投资基金（以下简称宝康系列基金）。
本报告期，中国建设银行在宝康系列基金的托管过程中，严格遵守了《证券投资基金法》、基金合同、托管协议和其他有关规定，依法安全保管了基金财产，按规定如实、独立地向中国证监会提交了本基金运作情况报告，不存在损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职尽责地履行了基金托管人应尽的义务。
本报告期，按照国家有关规定、基金合同、托管协议和其他有关规定，本托管人对基金管理人——华宝兴业基金管理有限公司在宝康系列基金投资运作方面进行了监督，对基金资产净值计算、基金份额申购赎回价格的计算、基金费用开支等方面进行了认真的复核，发现部分监督指标不符合基金合同约定并及时通知了基金管理人。基金管理人在合理期限内进行了调整，对基金份额持有人利益未造成损害。
由宝康系列基金管理人——华宝兴业基金管理有限公司编制，并经本托管人复核审查的本年度报告中的财务指标、净值表现、收益分配、财务会计报告、投资组合报告等内容真实、准确和完整。
第五章 审计报告
1. 宝康消费品证券投资基金审计报告
普华永道中天审字(2006)第149号
华宝兴业宝康系列开放式证券投资基金下设的宝康消费品证券投资基金全体基金份额持有人：
我们审计了后附的华宝兴业宝康系列开放式证券投资基金下设的宝康消费品证券投资基金(以下简称“华宝兴业宝康消费品基金”)2005年12月31日的资产负债表以及2005年度的经营业绩表和基金净值变动表。这些会计报表的编制是华宝兴业宝康消费品基金的基金管理人华宝兴业基金管理有限公司的责任，我们的责任是在实施审计工作的基础上对这些会计报表发表意见。
我们按照中国注册会计师独立审计准则计划和实施审计工作，以合理确信会计报表是否不存在重大错报。审计工作包括在抽查的基础上检查支持会计报表金额和披露的证据，评价基金管理人在编制会计报表时采用的会计政策和作出的重大会计估计，以及评价会计报表的整体反映。我们相信，我们的审计工作为发表意见提供了合理的基础。
我们认为，上述会计报表符合国家颁布的企业会计准则、《金融企业会计制度》、《证券投资基金会计核算办法》、《华宝兴业宝康系列开放式证券投资基金基金合同》及中国证券监督管理委员会允许的如会计报表附注所列示的基金行业实务操作的有关规定，在所有重大方面公允反映了华宝兴业宝康消费品基金2005年12月31日的财务状况以及2005年度的经营成果和基金净值变动。
2. 宝康灵活配置证券投资基金审计报告
普华永道中天审字(2006)第150号
华宝兴业宝康系列开放式证券投资基金下设的宝康灵活配置证券投资基金全体基金份额持有人：
我们审计了后附的华宝兴业宝康系列开放式证券投资基金下设的宝康灵活配置证券投资基金(以下简称“华宝兴业宝康灵活配置基金”)2005年12月31日的资产负债表以及2005年度的经营业绩表和基金净值变动表。这些会计报表的编制是华宝兴业宝康灵活配置基金的基金管理人华宝兴业基金管理有限公司的责任，我们的责任是在实施审计工作的基础上对这些会计报表发表意见。
我们按照中国注册会计师独立审计准则计划和实施审计工作，以合理确信会计报表是否不存在重大错报。审计工作包括在抽查的基础上检查支持会计报表金额和披露的证据，评价基金管理人在编制会计报表时采用的会计政策和作出的重大会计估计，以及评价会计报表的整体反映。我们相信，我们的审计工作为发表意见提供了合理的基础。
我们认为，上述会计报表符合国家颁布的企业会计准则、《金融企业会计制度》、《证券投资基金会计核算办法》、《华宝兴业宝康系列开放式证券投资基金基金合同》及中国证券监督管理委员会允许的如会计报表附注所列示的基金行业实务操作的有关规定，在所有重大方面公允反映了华宝兴业宝康灵活配置基金2005年12月31日的财务状况以及2005年度的经营成果和基金净值变动。
3. 宝康债券投资基金审计报告
普华永道中天审字(2006)第151号
华宝兴业宝康系列开放式证券投资基金下设的宝康债券投资基金全体基金份额持有人：
我们审计了后附的华宝兴业宝康系列开放式证券投资基金下设的宝康债券投资基金(以下简称“华宝兴业宝康债券基金”)2005年12月31日的资产负债表以及2005年度的经营业绩表和基金净值变动表。这些会计报表的编制是华宝兴业宝康债券基金的基金管理人华宝兴业基金管理有限公司的责任，我们的责任是在实施审计工作的基础上对这些会计报表发表意见。
我们按照中国注册会计师独立审计准则计划和实施审计工作，以合理确信会计报表是否不存在重大错报。审计工作包括在抽查的基础上检查支持会计报表金额和披露的证据，评价基金管理人在编制会计报表时采用的会计政策和作出的重大会计估计，以及评价会计报表的整体反映。我们相信，我们的审计工作为发表意见提供了合理的基础。
我们认为，上述会计报表符合国家颁布的企业会计准则、《金融企业会计制度》、《证券投资基金会计核算办法》、《华宝兴业宝康系列开放式证券投资基金基金合同》及中国证券监督管理委员会允许的如会计报表附注所列示的基金行业实务操作的有关规定，在所有重大方面公允反映了华宝兴业宝康债券基金2005年12月31日的财务状况以及2005年度的经营成果和基金净值变动。
第六章 财务会计报告
1. 宝康消费品基金会计报表

（1）宝康消费品基金比较式资产负债表
金额单位：人民币元
资 产 2005年12月31日 2004年12月31日
银行存款 190,450,788.24 138,405,758.00
清算备付金 2,626,773.28 0
交易保证金 578,255.80 53,451.47
应收证券清算款 15,195,530.86 5,162,741.87
应收股利 0 0
应收利息 8,502,406.22 6,251,821.20
应收申购款 476,206.49 108,723.43
其他应收款 0 168,099.84
股票投资市值 1,283,497,436.48 878,441,354.80
其中：股票投资成本 1,152,573,069.69 833,568,555.36
债券投资市值 428,498,080.40 394,982,572.40
其中：债券投资成本 426,383,287.95 391,510,979.70
权证投资 0 0
其中：权证投资成本 0 0
买入返售证券 0 0
待摊费用 120,002.00 74,185.98
其他资产 0 0
资产合计 1,929,945,479.77 1,423,480,609.15
负债与持有人权益
应付证券清算款 0 35,965,802.26
应付赎回款 3,197,580.23 542,366.12
应付赎回费 6,602.41 1,362.71
应付管理人报酬 2,312,478.04 1,768,652.46
应付托管费 385,413.01 294,775.41
应付佣金 569,382.16 331,009.62
应付利息 0 0
应付收益 0 0
未交税金 0 0
其他应付款 257,930.14 9,206.40
卖出回购证券款 0 0
短期借款 0 0
预提费用 73,334.00 93,334.00
其他负债 0 0
负债合计 6,802,719.99 39,006,508.98
实收基金 1,746,656,030.81 1,296,831,753.19
未实现利得 168,485,125.37 47,762,657.19
未分配收益 8,001,603.60 39,879,689.79
持有人权益合计 1,923,142,759.78 1,384,474,100.17
负债及持有人权益合计 1,929,945,479.77 1,423,480,609.15
（2）宝康消费品基金比较式经营业绩及收益分配表
金额单位：人民币元
项目 2005年度 2004年度
一、已实现基金收入 80,070,531.16 141,260,966.66
其中：股票差价收入 33,054,240.32 114,056,536.44
债券差价收入 925,215.46 -3,624,872.51
权证差价收入 11,477,160.82 0
债券利息收入 10,367,696.21 9,478,544.06
存款利息收入 1,480,259.06 1,675,503.56
股利收入 21,271,110.99 16,479,037.24
买入返售证券收入 0 40,109.59
其他收入 1,494,848.30 3,156,108.28
减：基金费用 27,875,484.32 27,091,795.01
其中：基金管理人报酬 23,615,825.38 21,602,281.82
基金托管费 3,935,970.81 3,600,380.33
卖出回购证券支出 106,408.11 1,687,126.05
利息支出 0 0
其他费用 217,280.02 202,006.81
其中：交易费用 0 0
信息披露费 114,185.98 96,007.42
审计费用 73,333.00 53,334.00
二、已实现基金收益 52,195,046.84 114,169,171.65
加：未实现利得 84,694,767.10 446,879.72
三、基金经营业绩 136,889,813.94 114,616,051.37
本期基金净收益 52,195,046.84 114,169,171.65
加：期初基金净收益 39,879,689.79 1,830,419.51
加：本期损益平准金 7,259,759.83 839,184.33
可供分配基金净收益 99,334,496.46 116,838,775.49
减：本期已分配基金净收益 91,332,892.86 76,959,085.70
期末基金净收益 8,001,603.60 39,879,689.79
（3）宝康消费品基金比较式净值变动表
金额单位：人民币元
项目 2005年度 2004年度
一、期初基金净值 1,384,474,100.17 1,530,067,909.65
二、本期经营活动
基金净收益 52,195,046.84 114,169,171.65
未实现利得 84,694,767.10 446,879.72
经营活动产生的基金净值变动数 136,889,813.94 114,616,051.37
三、本期基金单位交易
基金申购款 1,222,548,524.08 993,310,837.20
基金赎回款 729,436,785.55 1,176,561,612.35
基金单位交易产生的基金净值变动数 493,111,738.53 -183,250,775.15
四、本期向持有人分配收益
向基金持有人分配收益产生金净值变动数 91,332,892.86 76,959,085.70
五、期末基金净值 1,923,142,759.78 1,384,474,100.17

（4）会计报表附注
1)基金基本情况
华宝兴业宝康系列开放式证券投资基金(以下简称“本系列基金”)经中国证券监督管理委员会(以下简称“中国证监会”)证监基金字[2003]第62号《关于同意华宝兴业宝康系列证券投资基金设立的批复》核准，由基金发起人华宝兴业基金管理有限公司依照《证券投资基金管理暂行办法》及其实施细则、《开放式证券投资基金试点办法》等有关规定和《华宝兴业宝康系列开放式证券投资基金基金契约》(后更名为《华宝兴业宝康系列开放式证券投资基金基金合同》)发起，并于2003年7月15日募集成立。本系列基金为契约型开放式，存续期限不定，目前下设三个子基金，分别为宝康消费品证券投资基金(以下简称“本基金”)、宝康灵活配置证券投资基金和宝康债券投资基金。本系列基金首次设立募集不包括认购资金利息共募集3,893,701,931.41元，其中包括本基金1,540,046,055.09元、宝康灵活配置证券投资基金1,066,581,834.53元和宝康债券投资基金1,287,074,041.79元，业经普华永道中天会计师事务所有限公司普华永道验字(2003)第96号验资报告予以验证。本基金的基金管理人为华宝兴业基金管理有限公司，基金托管人为中国建设银行股份有限公司。
根据《中华人民共和国证券投资基金法》、《华宝兴业宝康系列开放式证券投资基金基金合同》和最新公布的《华宝兴业宝康系列开放式证券投资基金基金合同更新招募说明书》的有关规定，本基金的投资范围为国内依法公开发行、上市的股票、债券及中国证监会批准的允许基金投资的其他金融工具，其中投资于消费品类股票的比例不低于股票资产的80%。在正常的市场情况下，本基金的股票投资比例范围为基金资产净值的50%-75%；债券为20%-45%；现金比例在5%以上。
2)主要会计政策和会计估计
(a)会计报表编制基础
本基金的会计报表按照国家颁布的企业会计准则、《金融企业会计制度》、《证券投资基金会计核算办法》及中国证监会允许的如会计报表附注所列示的基金行业实务操作的有关规定编制。
(b)会计年度
本基金会计年度为公历1月1日起至12月31日止。
(c)记账本位币
本基金的记账本位币为人民币。
(d)记账基础和计价原则
本基金的记账基础为权责发生制。除股票投资、债券投资和权证投资按市值计价外，所有报表项目均以历史成本计价。
(e)基金资产的估值原则
a)股票投资
上市交易的股票按其估值日在证券交易所挂牌的市场交易收盘价估值；估值日无交易的，以最近交易日的市场交易收盘价估值。首次公开发行但未上市的股票，按成本估值；由于配股和增发形成的暂时流通受限制的股票，按估值日在证券交易所挂牌的同一股票的市场交易收盘价估值。
b)债券投资
证券交易所市场实行净价交易的国债按其估值日在证券交易所挂牌的市场交易收盘价估值；估值日无交易的，以最近交易日的市场交易收盘价估值。证券交易所市场未实行净价交易的企业债券及可转换债券按估值日收盘价减去债券收盘价中所含的债券应收利息得到的净价进行估值；估值日无交易的，以最近交易日的市场交易收盘价计算所得的净价估值。未上市流通的债券按成本估值。银行间同业市场交易的债券按成本与市价孰低法估值，市价按其估值日在银行间同业市场成交的加权平均价确定；估值日无交易的，按最近交易日的加权平均价确定。
c)权证投资
从获赠确认日起到卖出日或行权日止，上市交易的权证投资按估值日在证券交易所挂牌的该权证投资的市场交易收盘价估值；未上市交易的权证投资(包括配股权证)按公允价估值。
d)实际投资成本与估值的差异计入“未实现利得/(损失)”科目。
e)如有确凿证据表明按上述方法进行估值不能客观反映其公允价值，本基金管理人应根据具体情况与基金托管人商定后，按最能反映公允价值的价格估值。
(f)证券投资基金成本计价方法
a)股票投资
买入股票于成交日确认为股票投资。股票投资成本按成交日应支付的全部价款入账。因股权分置改革而获得非流通股股东支付的现金对价冲减股票投资成本。
卖出股票于成交日确认股票差价收入/(损失)。出售股票的成本按移动加权平均法于成交日结转。
b)债券投资
买入证券交易所交易的债券于成交日确认为债券投资；买入银行间同业市场交易的债券于实际支付价款时确认为债券投资。债券投资按成交日应支付的全部价款入账，其中所包含债券起息日或上次除息日至购买日止的利息，作为应收利息单独核算，不构成债券投资成本。
买入贴息债券视同到期一次性还本付息的附息债券，根据其发行价、到期价和发行期限按直线法推算内含票面利率后，按上述会计处理方法核算。
卖出证券交易所交易的债券于成交日确认债券差价收入/ (损失)；卖出银行间同业市场交易的债券于实际收到全部价款时确认债券差价收入/(损失)。出售债券的成本按移动加权平均法结转。
c)权证投资
获赠权证(包括配股权证)在确认日，按持有的股数及获赠比例计算并记录增加的权证数量。本基金至今尚未发生主动投资权证的交易。
(g)待摊费用的摊销方法和摊销期限
核算本期已发生的、影响单位净值小数点后五位，应分摊计入本期和以后各期的费用，摊销期限为费用合同中约定的收益期限。
(h)收入的确认和计量
股票差价收入于卖出股票成交日按卖出股票成交总额与其成本和相关费用的差额确认。
证券交易所交易的债券差价收入于卖出成交日确认；银行间同业市场交易的债券差价收入于实际收到全部价款时确认。债券差价收入按应收取全部价款与其成本、应收利息和相关费用的差额确认。
权证差价收入于卖出权证成交日按卖出权证成交总额与其相关费用的差额确认。
债券利息收入按债券票面价值与票面利率或内含票面利率计算的金额扣除适用情况下应由债券发行企业代扣代缴的个人所得税后的净额确认，在债券实际持有期内逐日计提。
存款利息收入按存款的本金与适用利率逐日计提。
股利收入按上市公司宣告的分红派息比例计算的金额扣除由上市公司代扣代缴的个人所得税后的净额于除息日确认。
买入返售证券收入按融出资金额及约定利率，在证券持有期内采用直线法逐日计提。
(i)费用的确认和计量
本基金的基金管理人报酬按前一日基金资产净值1.5%的年费率逐日计提。
本基金的基金托管费按前一日基金资产净值0.25%的年费率逐日计提。
卖出回购证券支出按融入资金额及约定利率，在回购期限内采用直线法逐日计提。
(j)实收基金
实收基金为对外发行的基金份额总额。每份基金份额面值为1.00元。由于申购和赎回引起的实收基金变动分别于基金申购确认日及基金赎回确认日认列。上述申购和赎回分别包括基金转换所引起的转入基金的实收基金增加和转出基金的实收基金减少。
(k)未实现利得/(损失)
未实现利得/(损失)包括因投资估值而产生的未实现估值增值/(减值)和未实现利得/(损失)平准金。
未实现利得/(损失)平准金指在申购或赎回基金份额时，申购或赎回款项中包含的按未实现利得/(损失)占基金净值比例计算的金额。未实现利得/(损失)平准金于基金申购确认日或基金赎回确认日认列。
(l)损益平准金
损益平准金指在申购或赎回基金份额时，申购或赎回款项中包含的按未分配基金净收益/(累计基金净损失)占基金净值比例计算的金额。损益平准金于基金申购确认日或基金赎回确认日认列，并于期末全额转入未分配基金净收益/(累计基金净损失)。
(m)基金的收益分配政策
每一基金份额享有同等分配权。本基金收益以现金形式分配，但投资人可选择现金红利或将现金红利按分红除息日的基金份额净值自动转为基金份额进行再投资。基金收益分配每年至少一次。基金当期收益先弥补上一年度亏损后，方可进行当年收益分配。基金当年亏损，则不进行收益分配。基金收益分配后，基金份额净值不能低于面值。
经宣告的拟分配基金收益于分红除权日从持有人权益转出。
3)主要税项
根据财政部、国家税务总局财税[2002]128号《关于开放式证券投资基金有关税收问题的通知》、财税[2004]78号《关于证券投资基金税收政策的通知》、财税[2005]11号《关于调整证券(股票)交易印花税税率的通知》、财税[2005]102号《关于股息红利个人所得税有关政策的通知》、财税[2005]103号《关于股权分置试点改革有关税收政策问题的通知》及其他相关税务法规和实务操作，主要税项列示如下：
（a）以发行基金方式募集资金，不属于营业税征收范围，不征收营业税。
（b）基金买卖股票、债券的差价收入，自2004年1月1日起继续免征营业税和企业所得税。
（c）对基金取得的企业债券利息收入，由发行债券的企业在向基金派发利息时代扣代缴20%的个人所得税，暂不征收企业所得税。对基金取得的股票的股息、红利收入，自2005年6月13日起由上市公司在向基金派发股息、红利时暂减按50%(此前按100%)计入个人应纳税所得额，依照现行税法规定即20%代扣代缴个人所得税，暂不征收企业所得税。
（d）基金买卖股票于2005年1月24日前按照0.2%的税率缴纳股票交易印花税，自2005年1月24日起减按0.1%的税率缴纳。
（e）基金作为流通股股东在股权分置改革过程中收到由非流通股股东支付的股份、现金等对价，暂免征收印花税、企业所得税和个人所得税。
4)交易保证金
金额单位：人民币元

2005年12月31日 2004年12月31日
深圳交易保证金 437,514.80 53,451.47
权证交易保证金 140,741.00 -
合计 578,255.80 53,451.47
5)应收利息
金额单位：人民币元
2005年12月31日 2004年12月31日
应收债券利息 8,436,362.46 6,200,239.89
应收银行存款利息 64,673.81 51,581.31
应收清算备付金利息 1,300.31 -
应收权证保证金利息 69.64 -
合计 8,502,406.22 6,251,821.20
6)待摊费用
截至2005年12月31日止，待摊费用余额均为信息披露费(2004年：同)。
7)应付佣金
金额单位：人民币元
2005年12月31日 2004年12月31日
中国国际金融有限公司 273,059.41 -
国泰君安证券股份有限公司 162,347.54 -
联合证券有限责任公司 67,922.67 96,903.05
长江证券有限责任公司 36,885.27 -
海通证券股份有限公司 29,167.27 -
华夏证券股份有限公司 - 166,713.24
其他 - 67,393.33
合计 569,382.16 331,009.62
8)其他应付款
金额单位：人民币元
2005年12月31日 2004年12月31日
应付券商席位保证金 250,000.00 -
应付债券利息收入的个人所得税 6,446.40 6,446.40
其他 1,483.74 2,760.00
合计 257,930.14 9,206.40
9)预提费用
金额单位：人民币元
2005年12月31日 2004年12月31日
审计费用 73,334.00 53,334.00
信息披露费 - 40,000.00
合计 73,334.00 93,334.00
10)实收基金
基金份额（份） 基金面值（元）
2004年12月31日 1,296,831,753.19 1,296,831,753.19
本年申购 1,129,612,266.28 1,129,612,266.28
其中：红利再投资 6,766,091.18 6,766,091.18
减：本年赎回 679,787,988.66 679,787,988.66
2005年12月31日 1,746,656,030.81 1,746,656,030.81
11)未实现利得
金额单位：人民币元
未实现估值 未实现利得 合计
增值/(减值)(a) /(损失)平准金
2004年12月31日 48,344,392.14 -581,734.95 47,762,657.19
本年净变动数 84,694,767.10 - 84,694,767.10
本年申购基金份额 - 80,232,469.01 80,232,469.01
其中：红利再投资 - 278,196.83 278,196.83
减：本年赎回基金份额 - 44,204,767.93 44,204,767.93
2005年12月31日 133,039,159.24 35,445,966.13 168,485,125.37
(a)未实现估值增值/(减值)按投资类别分项列示如下：
金额单位：人民币元
2005年12月31日 2004年12月31日
股票投资 130,924,366.79 44,872,799.44
债券投资－交易所市场 2,168,942.45 3,894,892.70
债券投资－银行间同业市场 -54,150.00 -423,300.00
合计 133,039,159.24 48,344,392.14
12)股票差价收入
金额单位：人民币元
2005年度 2004年度
卖出股票成交总额 1,239,532,537.13 1,074,426,049.93
减：应付佣金总额 1,040,184.94 900,774.34
减：卖出股票成本总额 1,205,438,111.87 959,468,739.15
股票差价收入 33,054,240.32 114,056,536.44

本基金于本年度获得股权分置改革中由非流通股股东支付的现金对价共计3,390,879.46元(2004年：无)，已全额冲减股票投资成本。

13)债券差价收入/ (损失)
金额单位：人民币元
2005年度 2004年度
卖出及到期兑付债券结算金额 814,442,471.13 604,198,318.88
减：应收利息总额 14,050,123.94 6,930,304.05
减：卖出及到期兑付债券成本总额 799,467,131.73 600,892,887.34
债券差价收入/(损失) 925,215.46 -3,624,872.51
14)其他收入
金额单位：人民币元
2005年度 2004年度
赎回及转换基金补偿收入(a) 1,474,228.15 2,866,175.69
印花税手续费返还 10,345.00 -
新股申购手续费返还 10,275.15 175,901.05
债券认购手续费返还 - 79,232.60
其他 - 34,798.94
合计 1,494,848.30 3,156,108.28

(a)根据《华宝兴业宝康系列开放式证券投资基金基金合同》的规定，从本基金赎回总额中扣除的赎回费及从本基金转换总额中扣除的转换费分别按50%和25%的比例计入被赎回或被转出基金的资产。
15)其他费用

金额单位：人民币元
2005年度 2004年度
信息披露费 114,185.98 96,007.42
审计费 73,333.00 53,334.00
债券托管账户维护费 18,000.00 18,000.00
其他 11,761.04 34,665.39
合计 217,280.02 202,006.81
16)收益分配
金额单位：人民币元
现金 再投资 发放红利
2005年度 登记日 分红率
形式发放 形式发放 合计
每10份基金
第一次中期分红 2005/05/17 68,936,919.26 5,650,446.15 74,587,365.41
份额0.50元
每10份基金
第二次中期分红 2005/12/19 15,352,182.05 1,393,345.40 16,745,527.45
份额0.10元
合计 84,289,101.31 7,043,791.55 91,332,892.86
17)重大关联方关系及关联交易
（a）关联方关系
关联方名称 与本基金的关系
基金发起人、基金管理人、基金注册登记人、
华宝兴业基金管理有限公司
基金销售机构
中国建设银行股份有限公司
基金托管人、基金代销机构
(“中国建设银行”)
华宝信托投资有限责任公司
基金管理人的股东
(“华宝信托”)
法国兴业资产管理有限公司
基金管理人的股东
(Soci閠镚閚閞ale Asset Management SA)
上海宝钢集团公司
基金管理人的股东的母公司
(“宝钢集团”)

（b）关联方交易
下述关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。
a) 基金管理人报酬
支付基金管理人华宝兴业基金管理有限公司的基金管理人报酬按前一日基金资产净值1.5%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：日基金管理人报酬＝前一日基金资产净值X 1.5% /当年天数。
本基金在本年度需支付基金管理人报酬23,615,825.38元(2004年：21,602,281.82元)。
b) 基金托管费
支付基金托管人中国建设银行的基金托管费按前一日基金资产净值0.25%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：
日基金托管费＝前一日基金资产净值X 0.25% /当年天数。
本基金在本年度需支付基金托管费3,935,970.81元(2004年：3,600,380.33元)。
c) 由关联方保管的银行存款余额及由此产生的利息收入
本基金的银行存款由基金托管人中国建设银行保管，并按银行间同业利率计息。基金托管人于2005年12月31日保管的银行存款余额为190,450,788.24元(2004年：
138,405,758.00元)。本年度由基金托管人保管的银行存款产生的利息收入为1,425,359.91元(2004年：1,675,503.56元)。
d) 与关联方通过银行间同业市场进行的债券交易
本基金在本年度与基金托管人中国建设银行通过银行间同业市场进行的债券交易如下：

金额单位：人民币元
2005年度 2004年度
卖出回购证券协议金额 332,700,000.00 1,086,350,000.00
卖出回购证券利息支出 94,708.11 454,905.83
买入债券结算金额 - 49,169,471.23
e) 关联方持有的基金份额
2005年12月31日 2004年12月31日
占基金 占基金
基金份额（份） 净值（元） 基金份额（份） 净值（元）
总份额的比例 总份额的比例
宝钢集团 231,899,469.89 255,321,316.35 13.28% 239,865,611.63 256,080,526.98 18.50%

f) 基金管理人持有的基金份额
基金管理人在本报告期内未对本基金进行投资。
18)流通受限制不能自由转让的基金资产
本基金截至2005年12月31日止持有以下因股权分置改革而暂时停牌的股票，这些股票将在上市公司完成与流通股股东的沟通协商程序后或在股权分置改革规定的程序结束后复牌。

金额单位：人民币元
股票 股票 停牌 年末估 复牌 复牌开盘 年末成本 年末估值
数量（股）
代码 名称 日期 值单价 日期 单价 总额 总额
方案沟通协商阶段停牌：
000651 格力电器 05/12/23 10.37 06/01/05 11.41 7,748,002 74,855,824.35 80,346,780.74
600036 招商银行 05/12/19 6.58 06/01/04 7.23 8,268,624 51,534,277.82 54,407,545.92
600879 火箭股份 05/12/19 10.94 06/01/04 11.77 2,994,612 27,367,234.52 32,761,055.28
600337 美克股份 05/12/19 5.19 06/01/04 5.47 3,685,368 19,341,908.03 19,127,059.92
000970 中科三环 05/12/23 6.98 06/01/05 7.68 1,000,000 6,611,691.62 6,980,000.00
方案实施阶段停牌：
000539 粤电力A 05/11/30 4.78 06/01/19 4.10 4,989,655 23,438,324.36 23,850,550.90
600754 锦江酒店 05/12/06 7.90 06/01/23 7.20 991,580 7,863,011.22 7,833,482.00
600663 陆家嘴 05/12/02 6.18 06/01/06 6.00 501,956 3,128,946.96 3,102,088.08
合 计 214,141,218.88 228,408,562.84
2. 宝康灵活配置基金会计报表
（1） 宝康灵活配置基金比较式资产负债表
金额单位：人民币元
资 产 2005年12月31日 2004年12月31日
银行存款 116,361,510.10 82,814,637.70
清算备付金 2,058,607.79 0
交易保证金 438,014.51 61,477.62
应收证券清算款 8,935,719.85 916,848.14
应收股利 0 0
应收利息 1,930,516.85 3,874,605.04
应收申购款 37,338.05 23,590.86
其他应收款 0 0
股票投资市值 828,639,007.76 451,326,047.30
其中：股票投资成本 777,881,046.50 473,902,555.29
债券投资市值 247,645,465.30 277,658,886.38
其中：债券投资成本 243,968,026.77 277,766,919.89
权证投资 0 0
其中：权证投资成本 0 0
买入返售证券 0 0
待摊费用 119,999.00 74,185.98
其他资产 0 0
资产合计 1,206,166,179.21 816,750,279.02
负债与持有人权益
应付证券清算款 0 17,572,473.21
应付赎回款 76,237,951.18 42,954.8
应付赎回费 3,480.40 107.94
应付管理人报酬 1,156,066.30 893,179.59
应付托管费 222,320.44 171,765.32
应付佣金 623,669.85 313,622.17
应付利息 0 0
应付收益 0 0
未交税金 0 0
其他应付款 538,260.00 277,970.00
卖出回购证券款 0 0
短期借款 0 0
预提费用 53,333.00 93,333.00
其他负债 0 0
负债合计 78,835,081.17 19,365,406.03
实收基金 1,058,695,618.18 791,671,698.22
未实现利得 13,596,844.65 -50,235,701.87
未分配收益 55,038,635.21 55,948,876.64
持有人权益合计 1,127,331,098.04 797,384,872.99
负债及持有人权益合计 1,206,166,179.21 816,750,279.02
（2） 宝康灵活配置基金比较式经营业绩及收益分配表
金额单位：人民币元
项目 2005年度 2004年度
一、已实现基金收入 18,362,721.64 129,404,857.84
其中：股票差价收入 -21,774,232.21 110,220,895.67
债券差价收入 3,007,955.98 2,375,255.97
权证差价收入 10,258,260.86 0
债券利息收入 7,627,105.90 6,498,475.15
存款利息收入 707,282.38 1,468,138.83
股利收入 17,635,789.02 6,599,210.82
买入返售证券收入 0 74,457.23
其他收入 900,559.71 2,168,424.17
减：基金费用 15,501,753.36 14,154,710.80
其中：基金管理人报酬 12,670,304.76 10,772,286.63
基金托管费 2,436,597.12 2,071,593.61
卖出回购证券支出 193,785.26 1,117,653.49
利息支出 0 0
其他费用 201,066.22 193,177.07
其中：交易费用 0 0
信息披露费 114,185.98 96,007.42
审计费用 53,333.00 53,333.00
二、已实现基金收益 2,860,968.28 115,250,147.04
加：未实现利得 77,119,941.29 -50,551,655.89
三、基金经营业绩 79,980,909.57 64,698,491.15
本期基金净收益 2,860,968.28 115,250,147.04
加：期初基金净收益 55,948,876.64 4,449,513.91
加：本期损益平准金 15,576,123.10 -4770379.70
可供分配基金净收益 74,385,968.02 114,929,281.25
减：本期已分配基金净收益 19,347,332.81 58,980,404.61
期末基金净收益 55,038,635.21 55,948,876.64
（3） 宝康灵活配置基金比较式净值变动表
金额单位：人民币元
项目 2005年度 2004年度
一、期初基金净值 797,384,872.99 1,053,282,232.44
二、本期经营活动
基金净收益 2,860,968.28 115,250,147.04
未实现利得 77,119,941.29 -50,551,655.89
经营活动产生的基金净值变动数 79,980,909.57 64,698,491.15
三、本期基金单位交易
基金申购款 742,551,128.70 536,088,557.79
基金赎回款 473,238,480.41 797,704,003.78
基金单位交易产生的基金净值变动数 269,312,648.29 -261,615,445.99
四、本期向持有人分配收益
向基金持有人分配收益产生金净值变动数 19,347,332.81 58,980,404.61
五、期末基金净值 1,127,331,098.04 797,384,872.99

（4） 会计报表附注
1)基金基本情况
华宝兴业宝康系列开放式证券投资基金(以下简称“本系列基金”)经中国证券监督管理委员会(以下简称“中国证监会”)证监基金字[2003]第62号《关于同意华宝兴业宝康系列证券投资基金设立的批复》核准，由基金发起人华宝兴业基金管理有限公司依照《证券投资基金管理暂行办法》及其实施细则、《开放式证券投资基金试点办法》等有关规定和《华宝兴业宝康系列开放式证券投资基金基金契约》(后更名为《华宝兴业宝康系列开放式证券投资基金基金合同》)发起，并于2003年7月15日募集成立。本系列基金为契约型开放式，存续期限不定，目前下设三个子基金，分别为宝康灵活配置证券投资基金(以下简称“本基金”)、宝康消费品证券投资基金和宝康债券投资基金。本系列基金首次设立募集不包括认购资金利息共募集3,893,701,931.41元，其中包括本基金1,066,581,834.53元、宝康消费品证券投资基金1,540,046,055.09元和宝康债券投资基金1,287,074,041.79元，业经普华永道中天会计师事务所有限公司普华永道验字(2003)第96号验资报告予以验证。本基金的基金管理人为华宝兴业基金管理有限公司，基金托管人为中国建设银行股份有限公司。
根据《中华人民共和国证券投资基金法》、《华宝兴业宝康系列开放式证券投资基金基金合同》和最新公布的《华宝兴业宝康系列开放式证券投资基金基金合同更新招募说明书》的有关规定，本基金的投资范围为国内依法公开发行、上市的股票、债券及中国证监会批准的允许基金投资的其他金融工具。债券投资方面主要投资交易所和银行间债券市场上的各类债券，包括国债、金融债、企业债、可转债等；股票投资方面主要投资对象为上证180指数、深圳100指数的成分股。在正常的市场情况下，本基金组合投资的基本范围为：债券20%-90%；股票5%-75%；现金5%以上。
2)主要会计政策和会计估计
(a)会计报表编制基础
本基金的会计报表按照国家颁布的企业会计准则、《金融企业会计制度》、《证券投资基金会计核算办法》及中国证监会允许的如会计报表附注所列示的基金行业实务操作的有关规定编制。
(b)会计年度
本基金会计年度为公历1月1日起至12月31日止。
(c)记账本位币
本基金的记账本位币为人民币。
(d)记账基础和计价原则
本基金的记账基础为权责发生制。除股票投资、债券投资和权证投资按市值计价外，所有报表项目均以历史成本计价。
(e)基金资产的估值原则
a)股票投资
上市交易的股票按其估值日在证券交易所挂牌的市场交易收盘价估值；估值日无交易的，以最近交易日的市场交易收盘价估值。首次公开发行但未上市的股票，按成本估值；由于配股和增发形成的暂时流通受限制的股票，按估值日在证券交易所挂牌的同一股票的市场交易收盘价估值。
b)债券投资
证券交易所市场实行净价交易的国债按其估值日在证券交易所挂牌的市场交易收盘价估值；估值日无交易的，以最近交易日的市场交易收盘价估值。证券交易所市场未实行净价交易的企业债券及可转换债券按估值日收盘价减去债券收盘价中所含的债券应收利息得到的净价进行估值；估值日无交易的，以最近交易日的市场交易收盘价计算所得的净价估值。未上市流通的债券按成本估值。银行间同业市场交易的债券按成本与市价孰低法估值，市价按其估值日在银行间同业市场成交的加权平均价确定；估值日无交易的，按最近交易日的加权平均价确定。
c)权证投资
从获赠确认日起到卖出日或行权日止，上市交易的权证投资按估值日在证券交易所挂牌的该权证投资的市场交易收盘价估值；未上市交易的权证投资(包括配股权证)按公允价估值。
d)实际投资成本与估值的差异计入“未实现利得/(损失)”科目。
e)如有确凿证据表明按上述方法进行估值不能客观反映其公允价值，本基金管理人应根据具体情况与基金托管人商定后，按最能反映公允价值的价格估值。
(f)证券投资基金成本计价方法
a)股票投资
买入股票于成交日确认为股票投资。股票投资成本按成交日应支付的全部价款入账。因股权分置改革而获得非流通股股东支付的现金对价冲减股票投资成本。
卖出股票于成交日确认股票差价收入/(损失)。出售股票的成本按移动加权平均法于成交日结转。
b)债券投资
买入证券交易所交易的债券于成交日确认为债券投资；买入银行间同业市场交易的债券于实际支付价款时确认为债券投资。债券投资按成交日应支付的全部价款入账，其中所包含债券起息日或上次除息日至购买日止的利息，作为应收利息单独核算，不构成债券投资成本。
买入贴息债券视同到期一次性还本付息的附息债券，根据其发行价、到期价和发行期限按直线法推算内含票面利率后，按上述会计处理方法核算。
卖出证券交易所交易的债券于成交日确认债券差价收入/ (损失)；卖出银行间同业市场交易的债券于实际收到全部价款时确认债券差价收入/(损失)。出售债券的成本按移动加权平均法结转。
c)权证投资
获赠权证(包括配股权证)在确认日，按持有的股数及获赠比例计算并记录增加的权证数量。本基金至今尚未发生主动投资权证的交易。
(g)待摊费用的摊销方法和摊销期限
核算本期已发生的、影响单位净值小数点后五位，应分摊计入本期和以后各期的费用，摊销期限为费用合同中约定的收益期限。
(h)收入的确认和计量
股票差价收入于卖出股票成交日按卖出股票成交总额与其成本和相关费用的差额确认。
证券交易所交易的债券差价收入于卖出成交日确认；银行间同业市场交易的债券差价收入于实际收到全部价款时确认。债券差价收入按应收取全部价款与其成本、应收利息和相关费用的差额确认。
权证差价收入于卖出权证成交日按卖出权证成交总额与其相关费用的差额确认。
债券利息收入按债券票面价值与票面利率或内含票面利率计算的金额扣除适用情况下应由债券发行企业代扣代缴的个人所得税后的净额确认，在债券实际持有期内逐日计提。
存款利息收入按存款的本金与适用利率逐日计提。
股利收入按上市公司宣告的分红派息比例计算的金额扣除由上市公司代扣代缴的个人所得税后的净额于除息日确认。
买入返售证券收入按融出资金额及约定利率，在证券持有期内采用直线法逐日计提。
(i)费用的确认和计量
本基金的基金管理人报酬按前一日基金资产净值1.3%的年费率逐日计提。
本基金的基金托管费按前一日基金资产净值0.25%的年费率逐日计提。
卖出回购证券支出按融入资金额及约定利率，在回购期限内采用直线法逐日计提。
(j)实收基金
实收基金为对外发行的基金份额总额。每份基金份额面值为1.00元。由于申购和赎回引起的实收基金变动分别于基金申购确认日及基金赎回确认日认列。上述申购和赎回分别包括基金转换所引起的转入基金的实收基金增加和转出基金的实收基金减少。
(k)未实现利得/(损失)
未实现利得/(损失)包括因投资估值而产生的未实现估值增值/(减值)和未实现利得/(损失)平准金。
未实现利得/(损失)平准金指在申购或赎回基金份额时，申购或赎回款项中包含的按未实现利得/(损失)占基金净值比例计算的金额。未实现利得/(损失)平准金于基金申购确认日或基金赎回确认日认列。
(l)损益平准金
损益平准金指在申购或赎回基金份额时，申购或赎回款项中包含的按未分配基金净收益/(累计基金净损失)占基金净值比例计算的金额。损益平准金于基金申购确认日或基金赎回确认日认列，并于期末全额转入未分配基金净收益/(累计基金净损失)。
(m)基金的收益分配政策
每一基金份额享有同等分配权。本基金收益以现金形式分配，但投资人可选择现金红利或将现金红利按分红除息日的基金份额净值自动转为基金份额进行再投资。基金收益分配每年至少一次。基金当期收益先弥补上一年度亏损后，方可进行当年收益分配。基金当年亏损，则不进行收益分配。基金收益分配后，基金份额净值不能低于面值。
经宣告的拟分配基金收益于分红除权日从持有人权益转出。
3)主要税项
根据财政部、国家税务总局财税[2002]128号《关于开放式证券投资基金有关税收问题的通知》、财税[2004]78号《关于证券投资基金税收政策的通知》、财税[2005]11号《关于调整证券(股票)交易印花税税率的通知》、财税[2005]102号《关于股息红利个人所得税有关政策的通知》、财税[2005]103号《关于股权分置试点改革有关税收政策问题的通知》及其他相关税务法规和实务操作，主要税项列示如下：
(a)以发行基金方式募集资金，不属于营业税征收范围，不征收营业税。
(b)基金买卖股票、债券的差价收入，自2004年1月1日起继续免征营业税和企业所得税。
(c)对基金取得的企业债券利息收入，由发行债券的企业在向基金派发利息时代扣代缴20%的个人所得税，暂不征收企业所得税。对基金取得的股票的股息、红利收入，自2005年6月13日起由上市公司在向基金派发股息、红利时暂减按50%(此前按100%)计入个人应纳税所得额，依照现行税法规定即20%代扣代缴个人所得税，暂不征收企业所得税。
(d)基金买卖股票于2005年1月24日前按照0.2%的税率缴纳股票交易印花税，自2005年1月24日起减按0.1%的税率缴纳。
(e)基金作为流通股股东在股权分置改革过程中收到由非流通股股东支付的股份、现金等对价，暂免征收印花税、企业所得税和个人所得税。
4)交易保证金

金额单位：人民币元
2005年12月31日 2004年12月31日
深圳交易保证金 297,273.51 61,477.62
权证交易保证金 140,741.00 -
合计 438,014.51 61,477.62
5)应收利息
金额单位：人民币元
2005年12月31日 2004年12月31日
应收债券利息 1,896,955.19 3,814,742.11
应收银行存款利息 32,472.98 59,862.93
应收清算备付金利息 1,019.04 -
应收权证保证金利息 69.64 -
合计 1,930,516.85 3,874,605.04

6)待摊费用
截至2005年12月31日止，待摊费用余额均为信息披露费(2004年：同)。
7)应付佣金

金额单位：人民币元
2005年12月31日 2004年12月31日
联合证券有限责任公司 205,606.02 63,531.91
申银万国证券股份有限公司 179,049.46 -
招商证券股份有限公司 100,917.94 101,377.41
中银国际证券有限责任公司 89,858.60 69,779.32
平安证券有限责任公司 32,693.31 77,046.71
其他 15,544.52 1,886.82
合计 623,669.85 313,622.17
8)其他应付款
金额单位：人民币元
2005年12月31日 2004年12月31日
应付券商席位保证金 500,000.00 250,000.00
应付可转债利息收入的个人所得税 38,260.00 27,460.00
其他 - 510.00
合计 538,260.00 277,970.00
9)预提费用
金额单位：人民币元
2005年12月31日 2004年12月31日
审计费用 53,333.00 53,333.00
信息披露费 - 40,000.00
合计 53,333.00 93,333.00
10)实收基金
基金份额（份） 基金面值（元）
2004年12月31日 791,671,698.22 791,671,698.22
本年申购 728,670,411.84 728,670,411.84
其中：红利再投资 721,030.10 721,030.10
减：本年赎回 461,646,491.88 461,646,491.88
2005年12月31日 1,058,695,618.18 1,058,695,618.18
11)未实现利得/(损失)
金额单位：人民币元
未实现估值 未实现利得
合计
增值/(减值)(a) /(损失)平准金
2004年12月31日 -22,684,541.50 -27,551,160.37 -50,235,701.87
本年净变动数 77,119,941.29 - 77,119,941.29
本年申购基金份额 - -31,947,140.37 -31,947,140.37
其中：红利再投资 - -16,622.16 -16,622.16
减：本年赎回基金份额 - -18,659,745.60 -18,659,745.60
2005年12月31日 54,435,399.79 -40,838,555.14 13,596,844.65
(a)未实现估值增值/(减值)按投资类别分项列示如下：
金额单位：人民币元
2005年12月31日 2004年12月31日
股票投资 50,757,961.26 -22,576,507.99
债券投资－交易所市场 3,677,438.53 -104,033.51
债券投资－银行间同业市场 - -4,000.00
合计 54,435,399.79 -22,684,541.50
12)股票差价收入/ (损失)
金额单位：人民币元
2005年度 2004年度
卖出股票成交总额 957,256,507.01 1,088,461,828.19
减：应付佣金总额 800,826.55 915,803.30
减：卖出股票成本总额 978,229,912.67 977,325,129.22
股票差价收入/(损失) -21,774,232.21 110,220,895.67

本基金于本年度获得股权分置改革中由非流通股股东支付的现金对价共计2,859,150.99元(2004年：无)，已全额冲减股票投资成本。

13)债券差价收入
金额单位：人民币元
2005年度 2004年度
卖出及到期兑付债券结算金额 644,822,075.75 485,383,566.56
减：应收利息总额 10,404,487.81 6,133,100.21
减：卖出及到期兑付债券成本总额 631,409,631.96 476,875,210.38
债券差价收入 3,007,955.98 2,375,255.97
14)其他收入
金额单位：人民币元
2005年度 2004年度
赎回及转换基金补偿收入(a) 882,122.75 1,974,202.06
印花税手续费返还 10,091.73 -
新股申购手续费返还 8,345.23 91,138.57
债券认购手续费返还 - 64,580.00
其他 - 38,503.54
合计 900,559.71 2,168,424.17

(a)根据《华宝兴业宝康系列开放式证券投资基金基金合同》的规定，从本基金赎回总额中扣除的赎回费及从本基金转换总额中扣除的转换费分别按50%和25%的比例计入被赎回或被转出基金的资产。
15)其他费用

金额单位：人民币元
2005年度 2004年度
信息披露费 114,185.98 96,007.42
审计费用 53,333.00 53,333.00
债券托管账户维护费 18,000.00 18,000.00
银行划款手续费 12,915.86 10,001.77
交易所回购交易费用 2,031.38 13,424.88
其他 600.00 2,410.00
合计 201,066.22 193,177.07

16)收益分配
本基金于2005年12月10日宣告进行2005年度分红，向截至2005年12月14日止在本基金注册登记人华宝兴业基金管理有限公司登记在册的全体基金份额持有人，按每10份基金份额0.20元派发现金红利。该分红的发放日为2005年12月15日，共发放红利19,347,332.81元，其中以现金形式发放18,608,917.40元，以红利再投资形式发放738,415.41元。
17)重大关联方关系及关联交易

（a）关联方关系
关联方名称 与本基金的关系
基金发起人、基金管理人、基金注册登记人、
华宝兴业基金管理有限公司
基金销售机构
中国建设银行股份有限公司
基金托管人、基金代销机构
(“中国建设银行”)
华宝信托投资有限责任公司
基金管理人的股东
(“华宝信托”)
法国兴业资产管理有限公司
基金管理人的股东
(Soci閠镚閚閞ale Asset Management SA)
上海宝钢集团公司
基金管理人的股东的母公司
(“宝钢集团”)

（b）关联方交易
下述关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。
a)基金管理人报酬
支付基金管理人华宝兴业基金管理有限公司的基金管理人报酬按前一日基金资产净值
1.3%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：日基金管理人报酬＝前一日基金资产净值X 1.3% /当年天数。
本基金在本年度需支付基金管理人报酬12,670,304.76元(2004年：10,772,286.63元)。
b)基金托管费
支付基金托管人中国建设银行的基金托管费按前一日基金资产净值0.25%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：
日基金托管费＝前一日基金资产净值X 0.25% /当年天数。
本基金在本年度需支付基金托管费2,436,597.12元(2004年：2,071,593.61元)。
c)由关联方保管的银行存款余额及由此产生的利息收入
本基金的银行存款由基金托管人中国建设银行保管，并按银行间同业利率计息。基金托管人于2005年12月31日保管的银行存款余额为116,361,510.10元(2004年：82,814,637.70元)。本年度由基金托管人保管的银行存款产生的利息收入为674,442.09元
(2004年：1,468,138.83元)。
d)与关联方通过银行间同业市场进行的债券交易
本基金在本年度与基金托管人中国建设银行通过银行间同业市场进行的债券交易如下：

金额单位：人民币元
2005年度 2004年度
卖出回购证券协议金额 293,200,000.00 196,600,000.00
卖出回购证券利息支出 81,933.26 83,470.49
买入债券结算金额 29,049,000.00 -
e)关联方持有的基金份额
2005年12月31日 2004年12月31日
占基金 占基金
基金份额（份） 净值（元） 基金份额（份） 净值（元）
总份额的比例 总份额的比例
宝钢集团 238,552,445.05 254,010,643.49 22.53% 146,428,462.97 147,482,747.90 18.50%

f)基金管理人持有的基金份额
基金管理人在本报告期内未对本基金进行投资。
18)流通受限制不能自由转让的基金资产
本基金截至2005年12月31日止持有以下因股权分置改革而暂时停牌的股票，这些股票将在上市公司完成与流通股股东的沟通协商程序后或在股权分置改革规定的程序结束后复牌。

金额单位：人民币元
股票 股票 停牌 年末估 复牌 复牌开 年末成本 年末估值
数量（股）
代码 名称 日期 值单价 日期 盘单价 总额 总额
方案沟通协商阶段停牌：
600036 招商银行 05/12/19 6.58 06/01/04 7.23 4,803,233 28,674,861.78 31,605,273.14
000651 格力电器 05/12/23 10.37 06/01/05 11.41 2,323,400 24,329,536.99 24,093,658.00
600879 火箭股份 05/12/19 10.94 06/01/04 11.77 478,377 4,611,708.12 5,233,444.38
600548 深高速 05/12/23 3.86 06/01/09 4.25 300,000 1,219,057.01 1,158,000.00
方案实施阶段停牌：
600754 锦江酒店 05/12/06 7.90 06/01/23 7.20 1,003,771 8,131,183.35 7,929,790.90
600591 上海航空 05/12/26 3.46 06/02/14 2.80 1,000,000 3,551,772.38 3,460,000.00
000539 粤电力A 05/11/30 4.78 06/01/19 4.10 1,532,496 7,231,203.89 7,325,330.88
000429 粤高速A 05/12/12 4.55 06/02/17 3.80 322,800 1,759,852.00 1,468,740.00
600663 陆家嘴 05/12/02 6.18 06/01/06 6.00 917,679 5,748,626.92 5,671,256.22
合 计 85,257,802.44 87,945,493.52
3. 宝康债券基金会计报表
（1）宝康债券基金资产比较式资产负债表
金额单位：人民币元
资 产 2005年12月31日 2004年12月31日
银行存款 2,689,054.22 3,259,245.41
清算备付金 67,240.72 0
交易保证金 250,000.00 0
应收证券清算款 6,441,660.26 1,199,425.02
应收股利 0 0
应收利息 9,457,752.06 7,779,810.03
应收申购款 327,028.11 1,040.03
其他应收款 0 0
股票投资市值 0 35,067,906.08
其中：股票投资成本 0 38,090,289.68
债券投资市值 493,421,943.20 637,161,781.51
其中：债券投资成本 494,157,978.32 636,687,298.02
权证投资 0 0
其中：权证投资成本 0 0
买入返售证券 0 0
待摊费用 119,999.00 74,185.98
其他资产 0 0
资产合计 512,774,677.57 684,543,394.06
负债与持有人权益
应付证券清算款 0 0
应付赎回款 462,173.80 110,903.58
应付赎回费 709.2 190.51
应付管理人报酬 215,934.25 355,243.02
应付托管费 71,978.08 118,414.36
应付佣金 17,191.56 26,344.41
应付利息 40,191.80 0
应付收益 0 0
未交税金 0 0
其他应付款 1,088,179.60 505,646.80
卖出回购证券款 90,000,000.00 0
短期借款 0 0
预提费用 64,139.29 113,418.22
其他负债 0 0
负债合计 91,960,497.58 1,230,160.90
实收基金 417,312,072.90 673,086,824.93
未实现利得 -211,633.85 251,047.12
未分配收益 3,713,740.94 9,975,361.11
持有人权益合计 420,814,179.99 683,313,233.16
负债及持有人权益合计 512,774,677.57 684,543,394.06
（2）宝康债券基金比较式经营业绩及收益分配表
金额单位：人民币元
项目 2005年度 2004年度
一、已实现基金收入 19,014,264.08 48,959,064.89
其中：股票差价收入 -3,953,596.31 14,451,335.13
债券差价收入 7,480,226.34 16,659,453.24
权证差价收入 0 0
债券利息收入 14,841,313.43 14,795,464.53
存款利息收入 260,050.12 1,403,226.15
股利收入 33,610.68 264,924.87
买入返售证券收入 0 337,099.91
其他收入 352,659.82 1,047,561.06
减：基金费用 5,691,006.94 8,435,356.84
其中：基金管理人报酬 3,447,827.16 4,727,388.14
基金托管费 1,149,275.68 1,575,796.17
卖出回购证券支出 784,319.87 1,786,988.27
利息支出 0 0
其他费用 309,584.23 345,184.26
其中：交易费用 0 0
信息披露费 114,185.98 96,007.42
审计费用 53,334.00 53,333.00
二、已实现基金收益 13,323,257.14 40,523,708.05
加：未实现利得 1,811,864.99 -21,682,725.88
三、基金经营业绩 15,135,122.13 18,840,982.17
本期基金净收益 13,323,257.14 40,523,708.05
加：期初基金净收益 9,975,361.11 507,624.04
加：本期损益平准金 -3,646,891.57 -3,325,206.49
可供分配基金净收益 19,651,726.68 37,706,125.60
减：本期已分配基金净收益 15,937,985.74 27,730,764.49
期末基金净收益 3,713,740.94 9,975,361.11
（3）宝康债券基金本期净值变动表
金额单位：人民币元
项目 2005年度 2004年度
一、期初基金净值 683,313,233.16 812,259,117.65
二、本期经营活动
基金净收益 13,323,257.14 40,523,708.05
未实现利得 1,811,864.99 -21,682,725.88
经营活动产生的基金净值变动数 15,135,122.13 18,840,982.17
三、本期基金单位交易
基金申购款 9,498,944.51 563,478,333.68
基金赎回款 271,195,134.07 683,534,435.85
基金单位交易产生的基金净值变动数 -261,696,189.56 -120,056,102.17
四、本期向持有人分配收益
向基金持有人分配收益产生金净值变动数 15,937,985.74 27,730,764.49
五、期末基金净值 420,814,179.99 683,313,233.16

（4）会计报表附注
1)基金基本情况
华宝兴业宝康系列开放式证券投资基金(以下简称“本系列基金”)经中国证券监督管理委员会(以下简称“中国证监会”)证监基金字[2003]第62号《关于同意华宝兴业宝康系列证券投资基金设立的批复》核准，由基金发起人华宝兴业基金管理有限公司依照《证券投资基金管理暂行办法》及其实施细则、《开放式证券投资基金试点办法》等有关规定和《华宝兴业宝康系列开放式证券投资基金基金契约》(后更名为《华宝兴业宝康系列开放式证券投资基金基金合同》)发起，并于2003年7月15日募集成立。本系列基金为契约型开放式，存续期限不定，目前下设三个子基金，分别为宝康债券投资基金(以下简称“本基金”)、宝康消费品证券投资基金和宝康灵活配置证券投资基金。本系列基金首次设立募集不包括认购资金利息共募集3,893,701,931.41元，其中包括本基金1,287,074,041.79元、宝康消费品证券投资基金1,540,046,055.09元和宝康灵活配置证券投资基金1,066,581,834.53元，业经普华永道中天会计师事务所有限公司普华永道验字(2003)第96号验资报告予以验证。本基金的基金管理人为华宝兴业基金管理有限公司，基金托管人为中国建设银行股份有限公司。
根据《中华人民共和国证券投资基金法》、《华宝兴业宝康系列开放式证券投资基金基金合同》和最新公布的《华宝兴业宝康系列开放式证券投资基金基金合同更新招募说明书》的有关规定，本基金的投资范围主要为固定收益类金融工具，包括国内依法公开发行、上市的国债、金融债、企业债(包括可转债)，现金和回购等，以及中国证监会允许基金投资的与固定收益类金融工具相关的其他金融工具；同时还会择机进行新股申购，但新股投资比例不超过基金资产总值20%，所投资的新股上市流通后持有期不超过1年；可转换债券不转换成股票。
2)主要会计政策和会计估计
(a)会计报表编制基础
本基金的会计报表按照国家颁布的企业会计准则、《金融企业会计制度》、《证券投资基金会计核算办法》及中国证监会允许的如会计报表附注所列示的基金行业实务操作的有关规定编制。
(b)会计年度
本基金会计年度为公历1月1日起至12月31日止。
(c)记账本位币
本基金的记账本位币为人民币。
(d)记账基础和计价原则
本基金的记账基础为权责发生制。除股票投资、债券投资按市值计价外，所有报表项目均以历史成本计价。
(e)基金资产的估值原则
a)股票投资
上市交易的股票按其估值日在证券交易所挂牌的市场交易收盘价估值；估值日无交易的，以最近交易日的市场交易收盘价估值。首次公开发行但未上市的股票，按成本估值；由于配股和增发形成的暂时流通受限制的股票，按估值日在证券交易所挂牌的同一股票的市场交易收盘价估值。
b)债券投资
证券交易所市场实行净价交易的国债按其估值日在证券交易所挂牌的市场交易收盘价估值；估值日无交易的，以最近交易日的市场交易收盘价估值。证券交易所市场未实行净价交易的企业债券及可转换债券按估值日收盘价减去债券收盘价中所含的债券应收利息得到的净价进行估值；估值日无交易的，以最近交易日的市场交易收盘价计算所得的净价估值。未上市流通的债券按成本估值。银行间同业市场交易的债券按成本与市价孰低法估值，市价按其估值日在银行间同业市场成交的加权平均价确定；估值日无交易的，按最近交易日的加权平均价确定。
c)实际投资成本与估值的差异计入“未实现利得/(损失)”科目。
d)如有确凿证据表明按上述方法进行估值不能客观反映其公允价值，本基金管理人应根据具体情况与基金托管人商定后，按最能反映公允价值的价格估值。
(f)证券投资基金成本计价方法
a）股票投资
买入股票于成交日确认为股票投资。股票投资成本按成交日应支付的全部价款入账。
卖出股票于成交日确认股票差价收入/(损失)。出售股票的成本按移动加权平均法于成交日结转。
b）债券投资
买入证券交易所交易的债券于成交日确认为债券投资；买入银行间同业市场交易的债券于实际支付价款时确认为债券投资。债券投资按成交日应支付的全部价款入账，其中所包含债券起息日或上次除息日至购买日止的利息，作为应收利息单独核算，不构成债券投资成本。
买入贴息债券视同到期一次性还本付息的附息债券，根据其发行价、到期价和发行期限按直线法推算内含票面利率后，按上述会计处理方法核算。
卖出证券交易所交易的债券于成交日确认债券差价收入/ (损失)；卖出银行间同业市场交易的债券于实际收到全部价款时确认债券差价收入/(损失)。出售债券的成本按移动加权平均法结转。
(g)待摊费用的摊销方法和摊销期限
核算本期已发生的、影响单位净值小数点后五位，应分摊计入本期和以后各期的费用，摊销期限为费用合同中约定的收益期限。
(h)收入的确认和计量
股票差价收入于卖出股票成交日按卖出股票成交总额与其成本和相关费用的差额确认。
证券交易所交易的债券差价收入于卖出成交日确认；银行间同业市场交易的债券差价收入于实际收到全部价款时确认。债券差价收入按应收取全部价款与其成本、应收利息和相关费用的差额确认。
债券利息收入按债券票面价值与票面利率或内含票面利率计算的金额扣除适用情况下应由债券发行企业代扣代缴的个人所得税后的净额确认，在债券实际持有期内逐日计提。银行次级债的利息收入按全额票面利息认列。
存款利息收入按存款的本金与适用利率逐日计提。
股利收入按上市公司宣告的分红派息比例计算的金额扣除由上市公司代扣代缴的个人所得税后的净额于除息日确认。
买入返售证券收入按融出资金额及约定利率，在证券持有期内采用直线法逐日计提。
(i)费用的确认和计量
本基金的基金管理人报酬按前一日基金资产净值0.6%的年费率逐日计提。
本基金的基金托管费按前一日基金资产净值0.2%的年费率逐日计提。
卖出回购证券支出按融入资金额及约定利率，在回购期限内采用直线法逐日计提。
(j)实收基金
实收基金为对外发行的基金份额总额。每份基金份额面值为1.00元。由于申购和赎回引起的实收基金变动分别于基金申购确认日及基金赎回确认日认列。上述申购和赎回分别包括基金转换所引起的转入基金的实收基金增加和转出基金的实收基金减少。
(k)未实现利得/(损失)
未实现利得/(损失)包括因投资估值而产生的未实现估值增值/(减值)和未实现利得/(损失)平准金。
未实现利得/(损失)平准金指在申购或赎回基金份额时，申购或赎回款项中包含的按未实现利得/(损失)占基金净值比例计算的金额。未实现利得/(损失)平准金于基金申购确认日或基金赎回确认日认列。
(l)损益平准金
损益平准金指在申购或赎回基金份额时，申购或赎回款项中包含的按未分配基金净收益/(累计基金净损失)占基金净值比例计算的金额。损益平准金于基金申购确认日或基金赎回确认日认列，并于期末全额转入未分配基金净收益/(累计基金净损失)。
(m)基金的收益分配政策
每一基金份额享有同等分配权。本基金收益以现金形式分配，但投资人可选择现金红利或将现金红利按分红除息日的基金份额净值自动转为基金份额进行再投资。基金收益分配每年至少一次。基金当期收益先弥补上一年度亏损后，方可进行当年收益分配。基金当年亏损，则不进行收益分配。基金收益分配后，基金份额净值不能低于面值。
经宣告的拟分配基金收益于分红除权日从持有人权益转出。
3)主要税项
根据财政部、国家税务总局财税[2002]128号《关于开放式证券投资基金有关税收问题的通知》、财税[2004]78号《关于证券投资基金税收政策的通知》、财税[2005]11号《关于调整证券(股票)交易印花税税率的通知》、财税[2005]102号《关于股息红利个人所得税有关政策的通知》、财税[2005]103号《关于股权分置试点改革有关税收政策问题的通知》及其他相关税务法规和实务操作，主要税项列示如下：
(a)以发行基金方式募集资金，不属于营业税征收范围，不征收营业税。
(b)基金买卖股票、债券的差价收入，自2004年1月1日起继续免征营业税和企业所得税。
(c)对基金取得的企业债券利息收入，由发行债券的企业在向基金派发利息时代扣代缴20%的个人所得税，暂不征收企业所得税。对基金取得的股票的股息、红利收入，自2005年6月13日起由上市公司在向基金派发股息、红利时暂减按50%(此前按100%)计入个人应纳税所得额，依照现行税法规定即20%代扣代缴个人所得税，暂不征收企业所得税。
(d)基金买卖股票于2005年1月24日前按照0.2%的税率缴纳股票交易印花税，自2005年1月24日起减按0.1%的税率缴纳。
4)应收利息

金额单位：人民币元
2005年12月31日 2004年12月31日
应收债券利息 9,456,657.70 7,758,044.20
应收银行存款利息 1,061.03 21,765.83
应收清算备付金利息 33.33 -
合计 9,457,752.06 7,779,810.03
5)待摊费用
截至2005年12月31日止，待摊费用余额均为信息披露费(2004年：同)。
6)应付佣金
金额单位：人民币元
2005年12月31日 2004年12月31日
联合证券有限责任公司 11,261.16 15,831.13
申银万国证券股份有限公司 5,930.40 10,513.28
合计 17,191.56 26,344.41
7)应付利息

截至2005年12月31日止，应付利息余额均为银行间同业市场卖出回购证券款产生的应付利息(2004年：无)。

8)其他应付款
金额单位：人民币元
2005年12月31日 2004年12月31日
应付债券利息收入的个人所得税 833,919.60 501,476.80
应付券商席位保证金 250,000.00 -
其他 4,260.00 4,170.00
合计 1,088,179.60 505,646.80
9)预提费用
金额单位：人民币元
2005年12月31日 2004年12月31日
审计费用 53,333.00 53,333.00
交易席位使用费 10,806.29 20,085.22
信息披露费 - 40,000.00
合计 64,139.29 113,418.22
10)实收基金
基金份额（份） 基金面值（元）
2004年12月31日 673,086,824.93 673,086,824.93
本年申购 9,252,047.46 9,252,047.46
其中：红利再投资 581,580.88 581,580.88
减：本年赎回 265,026,799.49 265,026,799.49
2005年12月31日 417,312,072.90 417,312,072.90
11)未实现利得/(损失)
金额单位：人民币元
未实现估值 未实现利得
合计
增值/(减值)(a) /(损失)平准金
2004年12月31日 -2,547,900.11 2,798,947.23 251,047.12
本年净变动数 1,811,864.99 - 1,811,864.99
本年申购基金份额 - 40,593.74 40,593.74
其中：红利再投资 - -4,877.95 -4,877.95
减：本年赎回基金份额 - 2,315,139.70 2,315,139.70
2005年12月31日 -736,035.12 524,401.27 -211,633.85
(a)未实现估值增值/ (减值)按投资类别分项列示如下：
金额单位：人民币元
2005年12月31日 2004年12月31日
债券投资－交易所市场 90,694.29 480,633.49
债券投资－银行间同业市场 -826,729.41 -6,150.00
股票投资 - -3,022,383.60
合计 -736,035.12 -2,547,900.11
12)股票差价收入/ (损失)
金额单位：人民币元
2005年度 2004年度
卖出股票成交总额 40,884,710.61 43,887,497.06
减：应付佣金总额 34,543.71 36,627.91
减：卖出股票成本总额 44,803,763.21 29,399,534.02
股票差价收入/（损失） -3,953,596.31 14,451,335.13
13)债券差价收入
金额单位：人民币元
2005年度 2004年度
卖出及到期兑付债券结算金额 1,583,162,153.51 1,227,928,436.30
减：应收利息总额 25,122,794.30 12,254,787.98
减：卖出及到期兑付债券成本总额 1,550,559,132.87 1,199,014,195.08
债券差价收入 7,480,226.34 16,659,453.24
14)其他收入
金额单位：人民币元
2005年度 2004年度
赎回及转换基金补偿收入(a) 352,388.60 973,133.95
新股申购手续费返还 112.87 26,533.11
债券认购手续费返还 - 40,172.00
其他 158.35 7,722.00
合计 352,659.82 1,047,561.06

(a)根据《华宝兴业宝康系列开放式证券投资基金基金合同》的规定，从本基金赎回总额中扣除的赎回费及从本基金转换总额中扣除的转换费分别按50%和25%的比例计入被赎回或被转出基金的资产。
15)其他费用

金额单位：人民币元
2005年度 2004年度
信息披露费 114,185.98 96,007.42
席位使用费 90,006.30 124,994.34
审计费用 53,334.00 53,333.00
银行划款手续费 24,579.16 17,214.26
债券托管账户维护费 18,000.00 18,000.00
回购交易费用 6,578.79 32,235.24
其他 2,900.00 3,400.00
合计 309,584.23 345,184.26

16)收益分配
本基金于2005年10月25日宣告进行2005年度分红，向截至2005年10月27日止在本基金注册登记人华宝兴业基金管理有限公司登记在册的全体基金份额持有人，按每10份基金份额0.30元派发现金红利。该分红的发放日为2005年10月28日，共发放红利15,937,985.74元，其中以现金形式发放15,355,529.04元，以红利再投资形式发放582,456.70元。
17)重大关联方关系及关联交易
（a）关联方关系

关联方名称 与本基金的关系
基金发起人、基金管理人、基金注册登记人、
华宝兴业基金管理有限公司
基金销售机构
中国建设银行股份有限公司
基金托管人、基金代销机构
(“中国建设银行”)
华宝信托投资有限责任公司
基金管理人的股东
(“华宝信托”)
法国兴业资产管理有限公司
基金管理人的股东
(Soci閠镚閚閞ale Asset Management SA)
上海宝钢集团公司
基金管理人的股东的母公司
(“宝钢集团”)
（b）关联方交易

下述关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。
a) 基金管理人报酬
支付基金管理人华宝兴业基金管理有限公司的基金管理人报酬按前一日基金资产净值0.6%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：日基金管理人报酬＝前一日基金资产净值X 0.6% /当年天数。
本基金在本年度需支付基金管理人报酬3,447,827.16元(2004年：4,727,388.14元)。
b) 基金托管费
支付基金托管人中国建设银行的基金托管费按前一日基金资产净值0.2%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：
日基金托管费＝前一日基金资产净值X 0.2% /当年天数。
本基金在本年度需支付基金托管费1,149,275.68元(2004年：1,575,796.17元)。
c) 由关联方保管的银行存款余额及由此产生的利息收入
本基金的银行存款由基金托管人中国建设银行保管，并按银行间同业利率计息。基金托管人于2005年12月31日保管的银行存款余额为2,689,054.22元(2004年：3,259,245.41元)。本年度由基金托管人保管的银行存款产生的利息收入为246,929.53元(2004年：1,403,226.15元)。
d) 与关联方通过银行间同业市场进行的债券交易
本基金在本年度与基金托管人中国建设银行通过银行间同业市场进行的债券交易如下：

金额单位：人民币元
2005年度 2004年度
卖出回购证券协议金额 2,095,130,000.00 2,673,150,000.00
卖出回购证券利息支出 416,530.26 1,121,095.56
买入债券结算金额 - 431,695,706.85
卖出债券结算金额 - 109,885,000.00
e) 关联方持有的基金份额
2005年12月31日 2004年12月31日
占基金 占基金
基金份额（份） 净值（元） 基金份额（份） 净值（元）
总份额的比例 总份额的比例
宝钢集团 319,454,602.35 322,138,021.01 76.55% 519,454,602.35 527,350,312.31 77.17%

f) 基金管理人持有的基金份额
基金管理人在本报告期内未对本基金进行投资。
18)流通受限制不能自由转让的基金资产
本基金截至2005年12月31日止从事银行间同业市场的债券回购交易形成的卖出回购证券款余额90,000,000.00元(2004年：无)，系以如下债券作为质押：

金额单位：人民币元
回购 年末估值 年末 年末
债券代码 债券名称 数量（张）
到期日 单价 成本总额 估值总额
0501040 05央行票据40 2006/01/05 101.77 900,000 91,593,000.00 91,593,000.00
第七章 投资组合报告
4. 宝康消费品证券投资基金投资组合报告
（1） 基金资产组合
截至2005年12月31日，本基金资产组合列表及图示如下：
类别 合计（元） 占基金总资产比例（%）
股票投资 1,283,497,436.48 66.50
债券投资 428,498,080.40 22.20
银行存款及清算备付金 193,077,561.52 10.00
其它资产 24,872,401.37 1.30
合计 1,929,945,479.77 100.00
66.50%
股票投资 债券投资 银行存款及清算备付金 其它资产
（2） 按行业分类的股票投资组合
序号 行业分类 市值（元） 占净值比例（%）
1 农、林、牧、渔业 0.00 0.00
2 采掘业 44,404,677.24 2.31
3 制造业 560,253,103.39 29.13
其中：食品、饮料 237,052,295.89 12.33
纺织、服装、皮毛 11,704,440.00 0.61
木材、家具 19,127,059.92 0.99
造纸、印刷 42,144,588.26 2.19
石油、化学、塑胶、塑料 53,111,137.60 2.76
电子 0.00 0.00
金属、非金属 13,911,710.00 0.72
机械、设备、仪表 131,063,456.42 6.82
医药、生物制品 52,138,415.30 2.71
其他制造业 0.00 0.00
4 电力、煤气及水的生产和供应业 145,161,472.45 7.55
5 建筑业 0.00 0.00
6 交通运输、仓储业 143,285,666.76 7.45
7 信息技术业 97,025,852.12 5.05
8 批发和零售贸易 0.00 0.00
9 金融、保险业 106,923,108.42 5.56
10 房地产业 125,137,932.35 6.51
11 社会服务业 39,554,723.75 2.06
12 传播与文化产业 0.00 0.00
13 综合类 21,750,900.00 1.13
合计 1,283,497,436.48 66.74
（3） 基金投资股票明细
序号 股票代码 股票名称 股票数量（股）期末市值（元） 市值占基金净值比例（%）
1 600519 贵州茅台 2,111,640 96,333,016.80 5.0091
2 000651 格力电器 7,748,002 80,346,780.74 4.1779
3 600900 G长 电 10,600,000 73,352,000.00 3.8142
4 600383 金地集团 10,000,505 68,303,449.15 3.5517
5 600887 伊利股份 4,407,996 64,973,861.04 3.3785
6 600036 招商银行 8,268,624 54,407,545.92 2.8291
7 000729 燕京啤酒 8,027,787 54,348,117.99 2.8260
8 600000 浦发银行 4,559,750 44,457,562.50 2.3117
9 600050 中国联通 15,800,000 44,240,000.00 2.3004
10 600308 G华 泰 4,800,067 42,144,588.26 2.1914
11 600028 中国石化 8,837,556 41,183,010.96 2.1414
12 600271 航天信息 2,156,825 38,865,986.50 2.0210
13 600879 火箭股份 2,994,612 32,761,055.28 1.7035
14 600033 福建高速 4,472,125 32,735,955.00 1.7022
15 600009 上海机场 2,262,700 32,628,134.00 1.6966
16 600642 G申 能 5,877,620 32,562,014.80 1.6932
17 600276 恒瑞医药 1,672,815 24,674,021.25 1.2830
18 600054 黄山旅游 2,641,211 24,299,141.20 1.2635
19 000539 粤电力Ａ 4,989,655 23,850,550.90 1.2402
20 600004 G穗机场 3,506,397 23,703,243.72 1.2325
21 600309 烟台万华 1,468,900 20,638,045.00 1.0731
22 600675 G中 企 4,854,016 19,998,545.92 1.0399
23 000002 G万科Ａ 4,465,928 19,248,149.68 1.0009
24 600337 美克股份 3,685,368 19,127,059.92 0.9946
25 600270 外运发展 2,374,231 18,234,094.08 0.9481
26 000581 威孚高科 3,109,287 17,909,493.12 0.9313
27 600085 G同仁堂 1,284,527 17,867,770.57 0.9291
28 600269 赣粤高速 1,849,200 16,642,800.00 0.8654
29 000089 深圳机场 2,454,772 15,759,636.24 0.8195
30 000024 招商地产 1,240,214 14,485,699.52 0.7532
31 000027 深能源Ａ 2,114,613 14,273,637.75 0.7422
32 600832 G明 珠 960,000 11,846,400.00 0.6160
33 000726 鲁 泰Ａ 1,773,400 11,704,440.00 0.6086
34 600002 齐鲁石化 1,190,000 10,448,200.00 0.5433
35 600415 小商品城 310,000 9,904,500.00 0.5150
36 000895 双汇发展 757,900 9,693,541.00 0.5040
37 000866 扬子石化 800,000 9,392,000.00 0.4884
38 600015 华夏银行 1,700,000 8,058,000.00 0.4190
39 600096 云天化 918,516 7,899,237.60 0.4107
40 600754 锦江酒店 991,580 7,833,482.00 0.4073
41 600406 国电南瑞 500,000 7,670,000.00 0.3988
42 600350 山东基建 1,907,995 7,422,100.55 0.3859
43 600600 青岛啤酒 859,999 7,155,191.68 0.3721
44 000970 中科三环 1,000,000 6,980,000.00 0.3629
45 600549 厦门钨业 513,460 6,931,710.00 0.3604
46 000819 岳阳兴长 946,731 4,733,655.00 0.2461
47 000568 G 老窖 1,048,057 4,548,567.38 0.2365
48 000063 G中 兴 151,109 4,197,808.02 0.2183
49 600332 广州药业 600,198 3,757,239.48 0.1954
50 600535 G天士力 351,900 3,469,734.00 0.1804
51 600663 陆家嘴 501,956 3,102,088.08 0.1613
52 600348 G国 阳 331,281 3,021,282.72 0.1571
53 600161 天坛生物 415,000 2,369,650.00 0.1232
54 600386 北京巴士 619,459 2,366,333.38 0.1230
55 600588 用友软件 109,152 2,052,057.60 0.1067
56 600795 国电电力 180,300 1,123,269.00 0.0584
57 600018 G上 港 65,214 737,570.34 0.0384
58 000900 现代投资 54,000 477,900.00 0.0248
59 000983 西山煤电 35,529 200,383.56 0.0104
60 000617 石油济柴 4,000 46,120.00 0.0024
61 000625 长安汽车 2 7.28 0.0000
（4） 股票投资组合重大变动
1）累计买入重大变动
本期累计买入占期初基金
序号 股票代码 股票名称 本期累计买入金额（元）
资产净值比例(%)
1 600050 中国联通 64,707,015.93 4.67
2 600000 浦发银行 61,892,227.78 4.47
3 600028 中国石化 60,695,318.98 4.38
4 600005 G武 钢 52,037,725.82 3.76
5 600900 G长 电 45,939,396.63 3.32
6 000002 G万科Ａ 41,422,790.45 2.99
7 000866 扬子石化 36,430,443.27 2.63
8 600036 招商银行 35,052,999.84 2.53
9 000729 燕京啤酒 34,166,544.25 2.47
10 000651 格力电器 32,354,316.51 2.34
11 600009 上海机场 32,278,584.06 2.33
12 000898 G 鞍钢 31,382,986.88 2.27
13 000069 华侨城Ａ 31,166,848.32 2.25
14 600098 G广控 28,698,668.23 2.07
15 600383 金地集团 28,022,862.58 2.02
16 600879 火箭股份 27,552,802.66 1.99
17 600309 烟台万华 27,461,922.16 1.98
18 600002 齐鲁石化 26,609,757.17 1.92
19 600016 G民 生 25,513,104.14 1.84
20 600004 G穗机场 24,648,093.52 1.78
2）累计卖出重大变动
本期累计卖出占期初基金
序号 股票代码 股票名称 本期累计卖出金额（元）
资产净值比例(%)
1 600177 雅戈尔 59,670,839.39 4.31
2 600519 贵州茅台 55,613,360.33 4.02
3 600005 G武 钢 49,237,097.22 3.56
4 000541 佛山照明 46,668,036.67 3.37
5 600098 G广 控 44,643,485.39 3.22
6 000069 华侨城Ａ 42,439,177.02 3.07
7 600694 大商股份 34,827,368.64 2.52
8 600050 中国联通 33,199,713.65 2.40
9 000898 G 鞍钢 31,998,564.78 2.31
10 600009 上海机场 27,873,834.21 2.01
11 600016 G民 生 27,579,384.92 1.99
12 000866 扬子石化 25,900,956.73 1.87
13 600104 G上 汽 24,240,785.85 1.75
14 600000 浦发银行 23,697,891.79 1.71
15 000002 G万科Ａ 23,674,052.00 1.71
16 000651 格力电器 23,023,782.87 1.66
17 600028 中国石化 22,883,056.39 1.65
18 600036 招商银行 20,934,508.70 1.51
19 600012 皖通高速 20,314,009.28 1.47
20 600002 齐鲁石化 19,258,533.58 1.39
3）报告期买入股票成本及卖出股票收入
本期买入股票成本总额 本期卖出股票收入总额
1,527,833,505.66（元） 1,239,532,537.13（元）
（5） 按券种分类的债券投资组合
序号 债券种类 市值（元） 占净值比例（%）
1 国家债券 390,168,160.40 20.2880
2 金融债券 30,441,000.00 1.5829
3 企业债券 0.00 0.0000
4 可转换债券 7,888,920.00 0.4102
合计 428,498,080.40 22.2811
（6） 基金债券投资前5名明细
序号 债券名称 市值（元） 占净值比例（%）
1 04国债⑸ 105,404,923.20 5.4809
2 02国债⒁ 74,117,400.00 3.8540
3 20国债⑽ 63,865,137.60 3.3209
4 21国债⑶ 57,188,905.00 2.9737
5 05国债⑹ 40,947,174.60 2.1292

（7） 投资组合报告附注
1)基金管理人没有发现本基金投资的前10名证券的发行主体在报告期内被监管部门立案调查，也没有在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚，无证券投资决策程序需特别说明。
2)基金主要投资对象为消费品类股票，没有特定的备选股票库。本基金的整体投资比例符合基金合同的规定。
3)本基金投资组合中其他资产包括：交易保证金578,255.80元、证券清算款15,195,530.86元、应收利息8,502,406.22元、应收申购款476,206.49元、待摊费用120,002.00元。
4)本基金持有的在转股期内的可转换债券明细如下：
序号 可转债代码 可转债名称 期末市值（元） 市值占基金资产净值比例
1 125488 晨鸣转债 7,888,920.00 0.4102%
5)本基金持有的权证均为股权分置改革被动持有，至今尚未发生主动投资权证的交易。权证明细如下：

权证代码 权证名称 数量（份） 成本（元） 期末余额（元）
580001 武钢JTB1 2,453,812 0 0
580999 武钢JTP1 2,453,812 0 0
580998 机场JTP1 1,767,931 0 0
总计 6,675,555 0 0
5. 宝康灵活配置证券投资基金投资组合报告
（1） 基金资产组合
截至2005年12月31日，本基金资产组合列表及图示如下：
类别 合计（元） 占基金总资产比例(%)
股票投资 828,639,007.76 68.70
债券投资 247,645,465.30 20.53
银行存款及清算备付金 118,420,117.89 9.82
其它资产 11,461,588.26 0.95
合计 1,206,166,179.21 100.00
股票投资 债券投资 银行存款及清算备付金 其它资产
（2） 按行业分类的股票投资组合
序号 行业分类 市值（元） 占净值比例(%)
1 农、林、牧、渔业 0.00 0.00
2 采掘业 86,031,034.24 7.63
3 制造业 343,697,545.66 30.49
其中：食品、饮料 40,539,506.77 3.60
纺织、服装、皮毛 6,600,000.00 0.59
木材、家具 0.00 0.00
造纸、印刷 26,608,378.26 2.36
石油、化学、塑胶、塑料 86,318,061.80 7.66
电子 0.00 0.00
金属、非金属 78,391,191.40 6.95
机械、设备、仪表 53,934,907.43 4.78
医药、生物制品 51,305,500.00 4.55
其他制造业 0.00 0.00
4 电力、煤气及水的生产和供应业 57,636,027.47 5.11
5 建筑业 0.00 0.00
6 交通运输、仓储业 73,318,204.63 6.50
7 信息技术业 34,088,000.00 3.02
8 批发和零售贸易 1,910,092.00 0.17
9 金融、保险业 86,209,328.84 7.65
10 房地产业 122,399,462.26 10.86
11 社会服务业 22,838,431.52 2.03
12 传播与文化产业 0.00 0.00
13 综合类 510,881.14 0.05
合计 828,639,007.76 73.50
（3） 基金投资股票明细
序号 股票代码 股票名称 股票数量（股） 期末市值（元） 市值占基金净值比例（%）
1 600383 金地集团 7,635,000 52,147,050.00 4.6257
2 600000 浦发银行 4,190,000 40,852,500.00 3.6238
3 600549 厦门钨业 2,980,050 40,230,675.00 3.5687
4 000002 G万科Ａ 8,400,000 36,204,000.00 3.2115
5 600028 中国石化 7,601,752 35,424,164.32 3.1423
6 600036 招商银行 4,803,233 31,605,273.14 2.8035
7 000866 扬子石化 2,400,000 28,176,000.00 2.4994
8 600276 恒瑞医药 1,874,000 27,641,500.00 2.4519
9 000729 燕京啤酒 4,000,945 27,086,397.65 2.4027
10 600050 中国联通 9,600,000 26,880,000.00 2.3844
11 600308 G华 泰 3,030,567 26,608,378.26 2.3603
12 600675 G中 企 6,434,067 26,508,356.04 2.3514
13 000651 格力电器 2,323,400 24,093,658.00 2.1372
14 600002 齐鲁石化 2,700,000 23,706,000.00 2.1028
15 600004 G穗机场 3,503,961 23,686,776.36 2.1011
16 600535 G天士力 2,400,000 23,664,000.00 2.0991
17 600900 G长 电 3,300,025 22,836,173.00 2.0257
18 600309 烟台万华 1,446,900 20,328,945.00 1.8033
19 000983 西山煤电 3,300,428 18,614,413.92 1.6512
20 600348 G国 阳 1,900,050 17,328,456.00 1.5371
21 000630 铜都铜业 4,196,205 17,120,516.40 1.5187
22 600018 G上 港 1,406,805 15,910,964.55 1.4114
23 600123 兰花科创 1,300,000 14,664,000.00 1.3008
24 600875 东方电机 1,040,384 12,911,165.44 1.1453
25 600205 山东铝业 1,050,000 11,550,000.00 1.0245
26 600015 华夏银行 2,382,311 11,292,154.14 1.0017
27 600596 新安股份 980,160 10,517,116.80 0.9329
28 600350 山东基建 2,597,958 10,106,056.62 0.8965
29 600012 皖通高速 1,500,000 9,000,000.00 0.7983
30 600754 锦江酒店 1,003,771 7,929,790.90 0.7034
31 000539 粤电力Ａ 1,532,496 7,325,330.88 0.6498
32 600271 航天信息 400,000 7,208,000.00 0.6394
33 600887 伊利股份 484,385 7,139,834.90 0.6333
34 600033 福建高速 905,000 6,624,600.00 0.5876
35 000726 鲁 泰Ａ 1,000,000 6,600,000.00 0.5855
36 000089 深圳机场 1,000,000 6,420,000.00 0.5695
37 600649 原水股份 1,200,425 6,374,256.75 0.5654
38 000858 五粮液 869,597 6,313,274.22 0.5600
39 000027 深能源Ａ 900,000 6,075,000.00 0.5389
40 000581 威孚高科 1,001,198 5,766,900.48 0.5116
41 600011 华能国际 1,001,266 5,747,266.84 0.5098
42 600663 陆家嘴 917,679 5,671,256.22 0.5031
43 600642 G申 能 1,000,000 5,540,000.00 0.4914
44 600660 福耀玻璃 1,000,000 5,270,000.00 0.4675
45 600879 火箭股份 478,377 5,233,444.38 0.4642
46 600054 黄山旅游 522,020 4,802,584.00 0.4260
47 000039 中集集团 500,000 4,220,000.00 0.3743
48 600795 国电电力 600,000 3,738,000.00 0.3316
49 600104 G上 汽 1,076,271 3,562,457.01 0.3160
50 600591 上海航空 1,000,000 3,460,000.00 0.3069
51 600717 G天津港 663,970 3,299,930.90 0.2927
52 000001 深发展Ａ 400,554 2,459,401.56 0.2182
53 600688 上海石化 500,000 2,090,000.00 0.1854
54 600020 中原高速 327,462 2,000,792.82 0.1775
55 600500 G中 化 477,523 1,910,092.00 0.1694
56 000024 招商地产 160,000 1,868,800.00 0.1658
57 000625 长安汽车 419,583 1,527,282.12 0.1355
58 000819 岳阳兴长 300,000 1,500,000.00 0.1331
59 000429 粤高速Ａ 322,800 1,468,740.00 0.1303
60 600548 深高速 300,000 1,158,000.00 0.1027
61 600006 东风汽车 300,000 840,000.00 0.0745
62 600895 G张 江 162,701 510,881.14 0.0453
63 600009 上海机场 20,000 288,400.00 0.0256
（4） 股票投资组合重大变动
1）累计买入重大变动
本期累计买入占期初基金
序号 股票代码 股票名称 本期累计买入金额（元）
资产净值比例(%)
1 000002 G万科Ａ 51,550,131.31 6.46
2 000866 扬子石化 46,806,311.59 5.87
3 600549 厦门钨业 44,961,516.48 5.64
4 600383 金地集团 41,236,967.66 5.17
5 600000 浦发银行 37,230,554.85 4.67
6 600308 G华 泰 34,402,350.12 4.31
7 600535 G天士力 33,638,939.77 4.22
8 000630 铜都铜业 30,004,800.78 3.76
9 600309 烟台万华 27,783,287.94 3.48
10 600276 恒瑞医药 27,618,666.91 3.46
11 600900 G长 电 26,963,681.29 3.38
12 000983 西山煤电 26,537,888.46 3.33
13 600050 中国联通 26,411,642.21 3.31
14 000898 G 鞍钢 26,176,228.06 3.28
15 600028 中国石化 24,548,218.09 3.08
16 600098 G广 控 24,257,914.09 3.04
17 000729 燕京啤酒 24,129,950.58 3.03
18 600675 G中 企 23,576,655.97 2.96
19 600002 齐鲁石化 23,517,750.29 2.95
20 600004 G穗机场 22,233,996.20 2.79
2）累计卖出重大变动
本期累计卖出占期初基金
序号 股票代码 股票名称 本期累计卖出金额（元）
资产净值比例(%)
1 000651 格力电器 36,895,688.59 4.63
2 600005 G武 钢 34,303,994.08 4.30
3 600098 G广 控 32,243,029.88 4.04
4 000898 G 鞍钢 30,286,525.26 3.80
5 600019 G宝 钢 29,410,787.27 3.69
6 600009 上海机场 28,022,473.98 3.51
7 600012 皖通高速 27,431,490.47 3.44
8 600309 烟台万华 27,070,319.78 3.39
9 000002 G万科Ａ 25,047,285.00 3.14
10 600177 雅戈尔 24,050,787.82 3.02
11 000866 扬子石化 23,600,409.15 2.96
12 600383 金地集团 19,692,887.28 2.47
13 000822 山东海化 19,489,985.72 2.44
14 600016 G民 生 17,282,879.69 2.17
15 000422 湖北宜化 16,809,260.85 2.11
16 000069 华侨城Ａ 15,513,972.37 1.95
17 600832 G明 珠 14,903,551.90 1.87
18 600900 G长 电 14,736,942.26 1.85
19 600549 厦门钨业 14,416,399.04 1.81
20 000630 铜都铜业 13,546,950.06 1.70
3）报告期买入股票成本及卖出股票收入
本期买入股票成本总额 本期卖出股票收入总额
1,285,067,554.87（元） 957,256,507.01（元）
（5） 按券种分类的债券投资组合
序号 债券类别 债券市值(元) 占净值比例（%）
1 国家债券 247,645,465.30 21.9674
2 金融债券 0.00 0.0000
3 企业债券 0.00 0.0000
4 可转换债券 0.00 0.0000
合计 247,645,465.30 21.9674
（6） 基金债券投资前5名明细
序号 债券名称 市值(元) 占净值比例（%）
1 20国债⑽ 76,486,400.00 6.7847
2 21国债⒂ 62,642,227.60 5.5567
3 02国债⑽ 40,107,476.50 3.5577
4 02国债⒁ 30,252,000.00 2.6835
5 04国债⑸ 17,013,600.00 1.5092

（7） 投资组合报告附注
1)基金管理人没有发现本基金投资的前10名证券的发行主体在报告期内被监管部门立案调查，也没有在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚，无证券投资决策程序需特别说明。
2)本基金股票主要投资对象为上证180指数、深圳100指数的成分股。本基金投资的股票符合基金合同的规定。
3)本基金投资组合中其他资产包括：交易保证金438,014.51元、证券清算款8,935,719.85元、应收利息1,930,516.85元、应收申购款37,338.05元、待摊费用119,999.00元。
4)本基金持有的权证均为股权分置改革被动持有，至今尚未发生主动投资权证的交易。权证明细如下：

权证代码 权证名称 数量（份） 成本（元） 期末余额（元）
580001 武钢JTB1 1,362,076 0 0
030001 鞍钢JTC1 570,000 0 0
580999 武钢JTP1 1,362,076 0 0
038002 万科HRP1 2,160,000 0 0
580998 机场JTP1 1,050,737 0 0
总计 6,504,889 0 0

6. 宝康债券投资基金投资组合报告
（1） 基金资产组合
截至2004年12月31日，本基金资产组合列表及图示如下：

类别 合计（元） 占基金总资产比例（%）
股票投资 0.00 0.00
债券投资 493,421,943.20 96.23
银行存款及清算备付金 2,756,294.94 0.54
其它资产 16,596,439.43 3.23
合计 512,774,677.57 100.00

股票投资 债券投资 银行存款及清算备付金 其它资产
（2） 按行业分类的股票投资组合
本基金本报告期内未进行股票投资，符合基金合同的规定，特此说明。
（3） 基金投资股票明细
本基金本报告期内未进行股票投资，符合基金合同的规定，特此说明。
（4） 股票投资组合重大变动
1）累计买入重大变动

本期累计买入占期初基金
序号 股票代码 股票名称 本期累计买入金额（元）
资产净值比例(%)
1 600472 包头铝业 1,291,937.50 0.19
2 002047 成霖股份 896,980.00 0.13
3 002045 广州国光 685,443.60 0.10
4 002048 宁波华翔 659,444.50 0.10
5 002050 三花股份 502,239.18 0.07
6 002041 登海种业 487,055.50 0.07
7 600970 中材国际 455,768.31 0.07
8 002049 晶源电子 447,207.24 0.07
9 002044 江苏三友 398,164.45 0.06
10 002040 南京港 361,776.94 0.05
11 002043 兔宝宝 302,659.50 0.04
12 002046 轴研科技 203,706.81 0.03
13 600027 华电国际 15,120.00 0.00
14 002039 黔源电力 5,970.00 0.00
2）累计卖出重大变动
本期累计卖出占期初基金
序号 股票代码 股票名称 本期累计卖出金额（元）
资产净值比例(%)
1 600825 华联超市 17,060,592.80 2.50
2 600383 金地集团 11,850,622.23 1.73
3 600320 振华港机 2,517,134.41 0.37
4 600472 包头铝业 1,382,824.34 0.20
5 002049 晶源电子 1,066,161.91 0.16
6 600970 中材国际 965,284.97 0.14
7 002048 宁波华翔 950,780.70 0.14
8 002047 成霖股份 941,963.05 0.14
9 002045 广州国光 739,326.23 0.11
10 002050 三花股份 737,798.77 0.11
11 002041 登海种业 718,354.84 0.11
12 002044 江苏三友 592,405.91 0.09
13 002040 南京港 469,761.74 0.07
14 002043 兔宝宝 441,916.55 0.06
15 002046 轴研科技 416,867.26 0.06
16 600027 华电国际 23,266.51 0.00
17 002039 黔源电力 9,648.39 0.00
3）报告期买入股票成本及卖出股票收入
本期买入股票成本总额 本期卖出股票收入总额
6,713,473.53（元） 40,884,710.61（元）
（5） 按券种分类的债券投资组合
序号 债券种类 市值（元） 占净值比例（%）
1 国家债券 31,055,993.20 7.3800
2 金融债券 375,649,450.00 89.2673
3 企业债券 0.00 0.0000
4 可转换债券 86,716,500.00 20.6068
合计 493,421,943.20 117.2541
（6） 基金债券投资前5名明细
序号 债券名称 市值（元） 占净值比例（%）
1 05农发(04) 142,058,000.00 33.7579
2 05央行票据(40) 111,950,300.00 26.6033
3 05央行票据(03) 51,835,150.00 12.3178
4 05农发(08) 50,000,000.00 11.8817
5 复星转债 23,243,000.00 5.5233

（7） 投资组合报告附注
1)基金管理人没有发现本基金投资的前10名证券的发行主体在报告期内被监管部门立案调查，也没有在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚，无证券投资决策程序需特别说明。
2)本基金为债券基金，没有特定股票备选库，本报告期内所投资的股票均为按基金合同规定在一级市场申购所得，本报告期末基金资产中的股票资产所占比例为0。
3)本基金投资组合中其他资产包括：交易保证金250,000.00元、证券清算款6,441,660.26元、应收利息9,457,752.06元、应收申购款327,028.11元、待摊费用119,999.00元。
4)本基金持有的在转股期内的可转换债券明细如下：

序号 可转债代码 可转债名称 期末市值（元） 市值占基金资产净值比例（%）
1 100196 复星转债 23,243,000.00 5.5233
2 125822 海化转债 19,851,000.00 4.7173
3 100177 雅戈转债 19,695,100.00 4.6802
4 126002 万科转2 14,761,200.00 3.5078
5 125488 晨鸣转债 3,549,000.00 0.8434
6 125729 燕京转债 3,108,000.00 0.7386
7 100096 云化转债 2,509,200.00 0.5963
第八章 基金份额持有人户数、持有人结构
本基金报告期末持有人户数及持有人结构列表如下：
总持有 持有人户均 机构投资 个人投资人
机构投资人 个人投资人
基金名称 人户数 持有基金份 人持有份 持有份额
持有份额（份） 持有份额（份）
（户） 额（份） 额比例 比例
宝康消费品基金 21,018 83,102.87 1,335,684,953.19 410,971,077.62 76.47% 23.53%
宝康灵活配置基金 11,593 91,321.97 851,424,171.78 207,271,466.40 80.42% 19.58%
宝康债券基金 5,421 76,980.64 336,790,724.26 80,521,348.64 80.70% 19.30%
第九章 基金份额变动情况
1. 基金合同生效日基金总份额
基金 基金合同生效日基金总份额（份）
宝康消费品 1,541,018,133.75
宝康灵活配置 1,067,242,501.27
宝康债券 1,287,588,981.98
2. 本基金在报告期内基金份额的变动情况列表如下：
单位：份
基金名称 期初总份额 期末总份额 期间总申购份额 期间总赎回份额
宝康消费品 1,296,831,753.19 1,746,656,030.81 1,129,612,266.28 679,787,988.66
宝康灵活配置 791,671,698.22 1,058,695,618.18 728,670,411.84 461,646,491.88
宝康债券 673,086,824.93 417,312,072.90 9,252,047.46 265,026,799.49
合计 2,761,590,276.34 3,222,663,721.89 1,867,534,725.58 1,406,461,280.03
第十章 重大事件揭示

1. 2005年３月１６日，中国建设银行股份有限公司第一届董事会第四次会议和2005年第一次临时股东大会在北京召开，会议批准张恩照先生因个人原因辞去中国建设银行股份有限公司董事长、董事。
2. 2005年3月25日，中国建设银行股份有限公司2005年第二次临时股东大会和第一届董事会第六次会议在北京召开。临时股东大会和董事会会议经过审议，选举郭树清先生为中国建设银行股份有限公司董事、董事长。
3. 2005年6月17日，中国建设银行股份有限公司和美国银行在北京共同宣布，双方签署了关于战略投资与合作的最终协议。根据协议，美国银行有期权增加其对中国建设银行股份有限公司的投资，最终持有股权可达到19.9％。
4. 2005年7月1日，中国建设银行股份有限公司和淡马锡旗下的全资子公司亚洲金融控股私人有限公司（简称“亚洲金融”）在京签署了关于战略投资的最终协议。根据协议，淡马锡将通过“亚洲金融”对中国建设银行股份有限公司进行股权投资。
5. 2005年10月27日，中国建设银行股份有限公司在香港联合交易所正式挂牌上市。
6. 2005年10月31日,根据工作需要，中国建设银行股份有限公司解聘江先周基金托管部总经理职务，由基金托管部副总经理罗中涛暂时主持基金托管部日常工作。2006年3月14日，罗中涛被聘任为中国建设银行基金托管部总经理。
7.本年度无涉及本基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼事项。
8.本系列基金在本报告期内进行了四次收益分配：
（1）基金管理人按照2005年5月17日基金权益登记情况，将基金可分配收益向宝康消费品基金份额持有人按每10份基金单位派发红利0.50元。
基金管理人已于2005年5月18日在《中国证券报》、《证券时报》、《上海证券报》发布了此收益分配事项公告。
（2）基金管理人按照2005年10月27日基金权益登记情况，将基金可分配收益向宝康债券基金份额持有人按每10份基金单位派发红利0.30元。
基金管理人已于2005年10月28日在《中国证券报》、《证券时报》、《上海证券报》发布了此收益分配事项公告。
（3）基金管理人按照2005年12月14日基金权益登记情况，将基金可分配收益向宝康灵活配置基金份额持有人按每10份基金单位派发红利0.20元。
基金管理人已于2005年12月15日在《中国证券报》、《证券时报》、《上海证券报》发布了此收益分配事项公告。
（4）基金管理人按照2005年12月19日基金权益登记情况，将基金可分配收益向宝康消费品基金份额持有人按每10份基金单位派发红利0.10元。
基金管理人已于2005年12月20日在《中国证券报》、《证券时报》、《上海证券报》发布了此收益分配事项公告。
9.为满足广大投资人的理财需求，基金管理人自2005年8月8日起开放所管理的开放式基金间的基金转换业务，适用于基金管理人已募集和管理的本系列基金、多策略增长基金以及现金宝货币市场基金。
基金管理人已于2005年8月5日在《中国证券报》、《证券时报》、《上海证券报》发布了此事项公告。
10.根据基金管理人与光大证券股份有限公司签署的销售代理协议，基金管理人增加光大证券股份有限公司为代销机构，由其自2005年9月1日起代理本系列基金、多策略增长基金以及现金宝货币市场基金的销售业务。
基金管理人已于2005年8月29日在《中国证券报》、《证券时报》、《上海证券报》发布了此事项公告。
11.基金管理人为本系列基金聘任的会计师事务所在本报告期的审计报酬为180,000.00元人民币。目前该会计师事务所向本基金提供的审计服务持续期限为：本基金合同生效之日（2003年7月15日）起至本报告期末。
12.宝康消费品基金租用交易席位情况
报告期内，本基金共租用国泰君安证券（2个席位）、中信建投、联合证券、长江证券（2个席位）、海通证券和中金国际等8个交易专用席位。报告期内租用券商专用席位无变更，各券商专用席位交易和佣金情况如下：

（1）宝康消费品基金2005年全年股票交易量和实付佣金情况如下：
序号 券商名称 股票交易量（元） 占总交易量比例（%） 佣金（元） 占佣金总量比例（%）
1 国泰君安 695,520,151.76 25.50 549,700.50 25.03
2 中信建投 298,971,272.42 10.96 243,859.39 11.10
3 联合证券 413,983,949.16 15.17 336,284.47 15.31
4 长江证券 334,891,018.62 12.28 262,054.77 11.93
5 海通证券 354,908,891.07 13.01 290,407.32 13.22
6 中金国际 629,771,785.54 23.08 514,032.96 23.41
合计 2,728,047,068.57 100.00 2,196,339.41 100.00
（2）宝康消费品基金2005年全年债券和国债回购交易量情况如下：
序号 券商代码 债券交易量（元） 占交易量比例（%） 回购交易量（元） 占交易量比例（%）
1 国泰君安 191,887,144.46 20.06 0.00 0.00
2 中信建投 142,384,596.68 14.88 0.00 0.00
3 联合证券 307,590,575.09 32.15 30,000,000.00 100.00
4 长江证券 8,905,516.27 0.93 0.00 0.00
5 海通证券 60,909,555.41 6.37 0.00 0.00
6 中金国际 244,998,133.68 25.61 0.00 0.00
合计 956,675,521.59 100.00 30,000,000.00 100.00

13.宝康灵活配置基金租用交易席位情况
报告期内，本基金共租用中银国际、申银万国、中信建投、联合证券、招商证券、平安证券和国元证券等7个交易专用席位。报告期内租用券商专用席位无变更，各券商专用席位交易和佣金情况如下：

（1）宝康灵活配置基金2005年全年股票交易量和实付佣金情况如下：
序号 券商名称 股票交易量（元） 占总交易量比例（%） 佣金（元） 占佣金总量比例（%）
1 中银国际 341,955,413.87 15.41 278,316.13 15.63
2 申银万国 588,570,861.99 26.53 480,115.61 26.96
3 中信建投 205,424,649.50 9.26 160,746.94 9.03
4 联合证券 546,393,986.20 24.63 427,558.18 24.01
5 招商证券 333,829,792.40 15.04 272,711.19 15.32
6 平安证券 152,822,186.56 6.89 122,074.75 6.86
7 国元证券 49,773,549.55 2.24 38,948.25 2.19
合计 2,218,770,440.07 100.00 1,780,471.05 100.00


（2）宝康灵活配置基金2005年全年债券和国债回购情况如下：
序号 券商代码 债券交易量（元） 占交易量比例（%）回购交易量（元） 占交易量比例（%）
1 中银国际 178,064,142.06 29.02 30,000,000.00 9.06
2 申银万国 246,771,224.04 40.22 0.00 0.00
3 中信建投 43,244,165.22 7.05 0.00 0.00
4 联合证券 6,684,500.00 1.09 0.00 0.00
5 招商证券 12,685,476.00 2.07 90,000,000.00 27.19
6 平安证券 113,555,982.98 18.50 211,000,000.00 63.75
7 国元证券 12,583,748.00 2.05 0.00 0.00
合计 613,589,238.30 100.00 331,000,000.00 100.00

14.宝康债券基金租用交易席位情况
报告期内，本基金共租用申银万国和联合证券等2个交易专用席位。报告期内本基金租用券商专用席位没有变更，各券商专用席位交易和佣金情况如下：

（1）宝康债券基金2005年全年股票交易量和实付佣金情况如下：
序号 券商名称 股票交易量（元） 占总交易量比例（%） 佣金（元） 占佣金总量比例（%）
1 申银万国 33,868,204.92 82.70 53,486.67 90.61
2 联合证券 7,083,749.17 17.30 5,543.25 9.39
合计 40,951,954.09 100.00 59,029.92 100.00
（2）宝康债券基金2005年全年债券和回购交易量情况如下：
序号 券商代码 债券交易量（元） 占交易量比例（%）回购交易量（元） 占交易量比例（%）
1 申银万国 588,310,723.24 83.91 11,000,000.00 100.00
2 联合证券 112,775,817.85 16.09 0.00 0.00
合计 701,086,541.09 100.00 11,000,000.00 100.00
第十一章 备查文件目录

以下文件存于基金管理人及基金托管人办公场所备投资者查阅。
1、证监会批准设立基金的文件
2、管理人业务批准文件、营业执照、公司章程
3、华宝兴业宝康系列开放式证券投资基金基金合同
4、华宝兴业宝康系列开放式证券投资基金招募说明书
5、华宝兴业宝康系列开放式证券投资基金托管协议
6、报告期内在指定报刊上披露的各种公告
投资者可以通过基金管理人网站，查阅或下载基金合同、招募说明书、托管协议及基金的各种定期和临时公告。


华宝兴业基金管理有限公司
2006年3月27日
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